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#51 25/08/2013 18h20 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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Merci pour ces CR réguliers simouss.

Quelle est la thèse derrière la vente de Intel ? Prise de bénèfs ? (MSFT, que j’ai aussi en portefeuille, je comprends que la hausse en une journée ait été tentatrice).

AMF : Je suis long sur INTC et MSFT (d’autant plus avec le dollar "bas").


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#52 26/08/2013 21h41 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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Merci Political, vos remerciements font plaisir après les mots d’oiseaux que j’ai eu à subir cet après midi de la part d’un millionnaire fraichement arrivé hier sur le forum .

Pour la vente d’Intel le mot thèse est un peu grand smile , elle résulte plutôt de plusieurs motifs :

- Des résultats T2 une nouvelle fois un peu décevant le 18/07 avec une nouvelle baisse importante du RN / 2012 (29% quand même) et une nouvelle prévision diminué pour le prochain trimestre. L’avenir de la branche PC commence à être sombre … Seule point positif de ce trimestriel la confirmation du la GalaxyTab 3 de Samsung. Mine de rien le payout ratio continue de grimper, on sera proche des 45% pour 2013 AMHA.

- La constitution et le renforcement de ma ligne IBM en Avril et en Aout qui a augmenté la part techno du portif

- La PV de 10% sur PRU + le produit de la vente + quelques liquidités dollars ont permis l’ouverture de ma ligne Pepsico

- Pour faire simple et rapide dans 10 ans je préfère avoir Pepsico et IBM (+ JNJ) que Intel

- Ayant un compte multi devise je ne suis pas influencé par le dollar bas si c’était le fond de votre pensée quand vous évoquiez ce dernier.

Pour Microsoft j’ai en effet succombé à l’appât du gain suite à la forte hausse pour ouvrir une ligne JNJ à la place, mais je pense qu’avoir Microsoft dans 10 ans est une très bonne chose.

Pour Yara dont nous avions discuté je suis un peu dans le même bateau avec China Blue Chemical, je redoute un peu les résultats du S1 qui seront dévoilé cette semaine… Qui vivra verra.

Au plaisir de vous lire

Dernière modification par simouss (26/08/2013 22h10)


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#53 12/09/2013 18h55 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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Performance Aout :

Quasi nulle, +0.1%

Pour l’instant +1.5% depuis début septembre, environ 12% depuis le 01/01/13. J’ai l’impression que la volatilité du portefeuille est inférieure aux indices (sa performance un peu aussi malheureusement, mais je sais quelles ont été mes erreurs…)

Achats/Ventes/Renforcements :

- Dans l’objectif de concentration du portefeuille évoqué précédemment vente de ma ligne Sanofi pour arbitrer vers GSK suite à la baisse de des derniers jours. Sanofi reste une belle valeur mais j’ai préféré GSK pour son pipeline, son rendement trimestriel et sa possibilité de réinvestissement du dividende en action.

- Vente du reliquat de ma ligne Neopost pour renforcer Casino sur les 72 suite à une baisse inexpliquée fin aout et Akka Technologie  un peu avant les résultats du S1.

Le renforcement d’Akka avant les résultats fut une erreur avec une correction importante du cours après ceux ci. Pourtant les résultats étaient partiellement prévisible suite à la baisse du CA annoncée en Juillet. Je n’avais pas anticipé la baisse associée des marges entrainant une baisse non négligeable de 13% du RN. L’intégration de MbTech est un peu plus difficile que prévu.
Je reste néanmoins confiant pour le MT/LT avec une société se payant moins de 9 fois les profits comparé aux 12 fois de Alten et Altran (qui ont néanmoins une marge plus élevé) et avec du cash dans les caisses.

- Sur le CTO, vente de ma ligne Merck qui a rejoint ses paires du point de la valorisation avec un PE à 13 (10,5 au moment de mon achat) en janvier, environ 20% de PV depuis dividende compris. Vente également d’une de mes foncières CAD, Dundee Reit, l’exposition à l’immobilier CAD et au CAD était à quasiment 10% du portif ce qui était trop important par rapport à ma stratégie, je me suis laissé aveugler par le rendement et avait renforcé trop tôt en Mai…

Le fruit de ses ventes a permis l’ouverture :

- d’une ligne Dollar General vendeur hard discount mais sur des petites surfaces (par rapport à Wal Mart) et dont la marge nette est à 6% versus 3.5% pour WMT. Attention la société ne délivre pas de dividende pour l’instant.
- d’une ligne de Schlumberger, belle société aux résultats magnifique que j’avais dans le viseur depuis longtemps mais dont le défaut était qu’elle montait sans cesse. Je me suis finalement décidé à grimper dans le train lors de la stabilisation du titre entre 80 et 82 pendant un mois. Elle se paye à 17/18 fois les profits mais avec une croissance du RN de 15 à 20% par an…

Bilan: J’en suis à 26 lignes dont 2 lignes d’OPVCM, le portefeuille commence à vraiment me plaire et devrait subir peu de mouvement dans les prochains mois. Une chose de sure, le nombre de lignes n’augmentera pas.

News notables sur les 3 dernières semaines:

- Une non news pour commencer pour Rubis, toujours pas de nouvelles concernant l’AK pour l’achat de la filiale de BP, j’ai l’impression que le titre végète et pâtit de cette incertitude…

- Akka Technologie évoquée ci dessus

- Orpea et Medica dont les résultats ont ravi moi (et aussi le marché) avec plus de 10% de croissance du RN

- Algow, la croissance du CA n’a été "que" de 40% au S1 (50% sur la division Wireless), les chiffres pour le RN doivent sortir dans la deuxième quinzaine de septembre, il devrait porter le titre au dessus des 6 euros. Pour rappel c’est la plus grosse ligne du portif, ma ligne conviction.

- Westfield Retail Trust, un FFO en hausse de 3.8%, un taux d’occupation stable, une book value passant de 3.42 à 3.47 donc une décote toujours >15% ce jour,  le payout est à quasiment 100%. Des rachats d’actions sont toujours prévu (encore 24 millions d’AUD prévu). Le dollar Australien a bien remonté depuis fin aout après avoir touché les 1.5 AUD pour 1 EUR. Cette hausse a retardé un renforcement qui se fera probablement prochainement. 

Les résultats : http://www.westfieldretailtrust.com/sit … AL_pdf.pdf

- China Blue Chemical, résultats stables contrairement aux majors du secteur qui ont souffert sur le S1 (Yara, Potash), le titre a regagné 20% depuis son plus bas de fin juillet.

- Industrial and Commercial Bank of China, beaux résultats, en croissance, EPS en hausse de 12%, concernant les craintes sur les banques chinoises elle est toujours noté Aa3 par les agences (bien mieux que beaucoup d’européennes ou américaines), après ça vaut ce que ça vaut (remember Lemhan Brother).

- WM Morrison qui m’a fait un peu travaillé aujourd’hui, après avoir lu rapidement les résultats ce matin je me suis dit que le titre allait souffrir aujourd’hui (-20% de RN (-10 sans les investissements), une dette qui grimpe de près de 30%…) et finalement +4.5% après 30 minutes de cotations avec un plus haut à 312 pences niveau plus atteint depuis début janvier 2012…
Bon que faire… Réexamen du communiqué, annonce de la poursuite de la hausse du dividende de 10% cette année (on est à 50% de payout désormais), un rendement sur PRU de 4.5% accompte britannique déduit, diminution des investissements pour la "space race" pour les 3 prochaines années, annonce d’une amélioration des résultats aux S2 devant confirmer l’objectif annuel, bons résultats mais part minime de la boutique en ligne ouverte il y a quelques mois, PE de 11/12 à l’heure actuelle (comme Tesco, à peine moins que Sainsbury). Finalement la hausse s’essouffle, je repense aux 20 euros de frais pour un ordre à Londres (sur une ligne de 1200 c’est non négligeable même avec une PV de 20%) et … je ne fais donc rien.
Ce soir la hausse a fini limité à 1.8%, j’ai toujours ma ligne Morrison et on verra les prochains résultats :)


Edit: J’ai oublié de préciser qu’avec Bourse Direct je vais dorénavant utiliser le réinvestissement en action plutôt qu’en cash pour mes valeurs GBP. Grâce à un entretien téléphonique j’ai pu avoir la promesse que ces réinvestissements ne supportaient aucun frais et me permettaient ainsi d’éviter des frais de courtages non négligeables et le timbre fiscal britannique. Un bon point dans l’optique long terme si j’estime la société encore intéressante pour un réinvestissement en action


A+

Simon

Dernière modification par simouss (13/09/2013 15h27)


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#54 12/09/2013 21h17 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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Pour la baisse récente de casino peut être faut il regarder du côté du Brésil et de la FED: le real brésilien s’est pas mal déprécié depuis le mois de Mai, ce qui risque de se traduire un peu dans les comptes de Casino.

Ca n’enlève en rien à la qualité de la société, dont je suis également actionnaire.

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#55 22/09/2013 01h51 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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Portif intéressant notamment car très diversifié.

Et merci pour l’info sur BD et les réinvestissements en actions de dividendes UK. Pouvez-vous précisez svp si BD vous a fait une fleur ou si c’est pour tout le monde ? Et doit-on leur faire préciser ou est-ce automatique ? Dernièrement j’ai choisi le cash par "peur" justement du timbre fiscal + des frais. Merci pour les précisions.


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#56 28/09/2013 11h14 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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Pardon pour la réponse tardive mais les plages et montagnes de corse sont plus intéressantes que la bourse smile Pas de passe droit à priori, j’ai touché hier mon coupon en action pour bp, pas de frais pour les transactions (broker, timbre) mais peut être versement cash avec prélèvement à la source puis ost car j’ai l’impression d’avoir touché la même somme au final qu’il y a 3 mois. Je regarderais plus attentivement à mon retour, là il faut faire les sandwichs pour la rando du jour !

A +
Simon


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#57 19/12/2013 14h50 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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Relance sur le sujet Bourse directe (pcq  j’ai fait chou blanc dans le côté gratuit du réinvestissement des dividendes UK sans frais)

Avez-vous depuis pu creuser la question (votre relevé d’opérations) et/ou avoir un nouvel exemple concret en direct de dividendes réinvestis sans frais avec BD ?

Un grand merci car je n’ai pas réussi à obtenir ce point pour l’instant… (en MP si vous préférez donner des détails)


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#58 20/12/2013 18h58 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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Pas de frais lors de mon OST sur BP. Une OST sur GSK est en cours.
Petite chose embêtante il faut appeler la salle des marché pour chaque OST (et le refaire à chaque fois…)

Une capture d’écran de mon compte Bourse Direct, j’espère que c’est assez lisible (edit il faut cliquer dessus). Il me semble qu’il n’y a eu aucun frais de broker, pour la fiscalité il manque malheureusement des détails

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/thumbs/1029_ost_bourse_direct_bp.png

J’ai quelques congés au premier de l’an, j’en profiterais pour faire un post sur le suivi du portefeuille qui a beaucoup bougé ces 3 derniers mois (et grossi smile ) à la suite d’un renforcement massif (jusqu’à 30% du portefeuille) de ma valeur conviction 2013 Let’s Gowex après les résultats de septembre. Puis de la vente de cette ligne début décembre après une magnifique mise en valeur par le marché et près de 120% de PV sur PRU en 3 mois.

A bientot

Simon

Dernière modification par simouss (20/12/2013 19h04)


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#59 27/12/2013 13h56 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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Pour mon fonds de portefeuille, je m’intéresse à WM Morrison que je trouve (un tantinet) plus intéressant que Tesco notamment son payout en fonction du FCF est plus raisonnable que celui de Tesco et le ROIC est très stable sur plusieurs années ce qui est exactement ce que je cherche. Depuis votre dernier commentaire sur cette valeur il y a un trimestre, avez-vous évolué sur WM Morrison ?


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#60 28/12/2013 13h55 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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Simouss,

En lisant vos interventions sur ce forum j`ai aussi acheté Let`s Gowex en mai 2013 et c`est vrai que la valeur a pris 170 pourcents de plus depuis l`achat.
Pourquoi l`avez-vous vendu ?  Pour moi, la croissance est toujours la, la chiffre d`affaires augmente, ainsi que le nombre d`abonnes, le résultat net est en augmentation aussi.
Je ne trouve aucune nouvelle négative.
Le dividende est, certes, modeste, mais progresse aussi.
Il n`y a que le PER qui est assez élevé.
Peut-être y a t-il autre chose qui m`échappe ?

Par avance merci.


L'argent n'a pas d'odeur, mais a partir d'un million il commence a se faire sentir. T.Bernard

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#61 28/12/2013 19h47 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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PoliticalAnimal a écrit :

Pour mon fonds de portefeuille, je m’intéresse à WM Morrison que je trouve (un tantinet) plus intéressant que Tesco notamment son payout en fonction du FCF est plus raisonnable que celui de Tesco et le ROIC est très stable sur plusieurs années ce qui est exactement ce que je cherche. Depuis votre dernier commentaire sur cette valeur il y a un trimestre, avez-vous évolué sur WM Morrison ?

J’ai vendu ma petite ligne WM Morrison au mois d’octobre pour l’investir sur Let’s Gowex, je n’ai pas réexaminé le dossier plus que ça depuis, j’avais lu brièvement les résultats de début Novembre (T3) qui n’était pas extraordinaire.

Edit : je vous met le lien du T3 http://www.morrisons-corporate.com/Medi … ber-2013-/

Dans le secteur et hormis si vous tenez absolument à investir en GBP je considère Ahold Kon (Amsterdam) comme un titre plus intéressant. J’ai aussi cédé cette ligne pour Let’s Gowex mais je pourrais revenir dessus dans les prochaines semaines.
Les ratios de valorisations sont raisonnable, la société continue de payer ses actionnaires de la vente d’ICA en poursuivant ses rachats actions (3 Milliards de prévu (700 millions effectués ce jour) soit 25% de la boite !!!), le dividende est croissant, la diversification géographique est intéressante (US 60%, Europe). La situation financière de l’entreprise est aussi très saine.
Seul bémol les résultats du T3 étaient inférieurs aux attentes mais c’est le cas pour quasiment tout les acteurs du secteurs.

exilefiscal a écrit :

Simouss,

En lisant vos interventions sur ce forum j`ai aussi acheté Let`s Gowex en mai 2013 et c`est vrai que la valeur a pris 170 pourcents de plus depuis l`achat.
Pourquoi l`avez-vous vendu ?  Pour moi, la croissance est toujours la, la chiffre d`affaires augmente, ainsi que le nombre d`abonnes, le résultat net est en augmentation aussi.
Je ne trouve aucune nouvelle négative.
Le dividende est, certes, modeste, mais progresse aussi.
Il n`y a que le PER qui est assez élevé.
Peut-être y a t-il autre chose qui m`échappe ?

Par avance merci.

Depuis plusieurs mois j’ai indiqué sur cette file que Let’s Gowex était une ligne conviction et qu’au vue du newsflow depuis janvier, des résultats d’avril et du business model j’étais confiant sur son avenir et estimais sa valorisation sous estimée.
J’ai vendu vers les 14 euros tout simplement car je la trouve aujourd’hui bien à son prix et qu’un achat sur les cours actuels se résumerait à un achat sur de la croissance future et/ou spéculatif.

Pour résumer lors des résultats de fin septembre l’annonce principale n’a pas été pour moi le revenu net mais la prévision de CA pour 2013. Moi, et d’autres personnes (le forum boursorama de la valeur est très intéressant), avions estimé au vue des marges et du CA annoncé un bénéfice de 25 à 30 millions d’euros pour 2013.
A cette époque là le cours était environ à 5.50 et la capitalisation autour de 400 millions d’euros. Ce qui donnait un PER ridicule par rapport à la croissance annuelle de 40% de la boite, j’estimais sa juste valeur à au moins 750 millions d’euros soit 50% de marge sur le cours (mon objectif de cours était de 10/12 euros).
J’ai donc renforcé considérablement ma ligne en passant de 900 titres à 1700 au gré de la hausse du titre et des très courtes périodes de consolidations (achat en phase haussière à 7 euros, puis sur une conso à 8 euros) avec au final un PRU à 6.46. Pour ce faire j’ai vendu plusieurs lignes de mon portefeuille pour avoir quasiment 11000 euros investi dessus (et sur un portefeuille de 43000 ça fait une proportion qui commence à être importante).
Le cours a ensuite effectué plusieurs bonds (avec We2 et l’intérêt de fonds), jusqu’à 14 euros début décembre.

La j’ai réfléchi longuement, les 11000 euros s’étant transformé en quasiment 24000 en 2 mois, et j’ai simplement estimé qu’on avait depuis longtemps dépassé mon objectif, que le marché avait acheté les résultats et les promesses de croissance et que dorénavant le potentiel de hausse était uniquement spéculatif (comme vous le dites on est sur un PER à plus de 30 pour 2013)
J’ai donc préféré vendre, quitte à rater une nouvelle hausse de 10%, sécuriser cette belle plus value, et la réinvestir sur des valeurs plus en règle avec ma stratégie initiale (total, neopost, kering…). J’ai donc raisonné sur la valeur la société et non sur mon PRU, ce qui est maintes fois conseillé sur le forum.

Je reviendrais éventuellement sur la valeur en cas de consolidation importante (on a touché les 12.32 il y a quelques jours pour remonter ensuite) ou de news majeures.

Pour info le portefeuille est à ce jour le suivant, quelques sociétés anciennes sont de retours et quelques nouvelles ont fait leurs entrées. Je garde une bonne poche de liquidité pour surveiller d’éventuelles bonnes affaires (par exemple 50 Technip de plus sur les 61 le jour des résultats et revendu à 67 deux semaine plus tard car je trouvais ma ligne un peu grosse ).
La performance depuis le 1er janvier est de 41 %, une bonne moitié grâce à Let’s Gowex.

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 28/12/2013

~Consommation discrétionnaire (19,3%) :
   100 Montupet___________________________________6,8%
    15 Kering_____________________________________4,9%
    50 IPSOS______________________________________3,2%
    30 Coach Inc (USD)____________________________2,6%
    12 McDonald's Corp (USD)______________________1,8%

~Consommation de base (7,3%) :
    30 Dollar General Corp (USD)__________________2,8%
  4000 Shenguan Holdings Group Ltd (HKD)__________2,6%
    15 PepsiCo Inc (USD)__________________________1,9%

~Energie (28,0%) :
   100 Technip SA________________________________14,4%
   100 Total SA___________________________________9,5%
    30 Schlumberger Ltd (USD)_____________________4,2%

~Services financiers (3,1%) :
  3000 Industrial & Commercial Bank of China Lt___3,1%

~Santé (6,8%) :
   125 GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________5,1%
    12 Johnson & Johnson (USD)____________________1,7%

~Industrie :
n/a

~Matériaux de base (4,7%) :
  3000 Huabao International Holdings Ltd (HKD)____2,7%
  2000 China BlueChemical Ltd (HKD)_______________2,0%

~Technologie de l'information (14,0%) :
    60 Neopost SA_________________________________7,2%
   200 Prodware___________________________________3,9%
    10 International Business Machines Corp (US___2,9%

~Services de télécommunication :
n/a

~Services aux collectivités :
n/a

~Immobilier (9,0%) :
   140 Artis Real Estate Investment Trust (CAD)___3,0%
    95 Cominar Real Estate Investment Trust (CA___2,5%
    40 Realty Income Corp (USD)___________________2,3%
   300 Westfield Retail Trust (AUD)_______________1,2%

~Fonds/Trackers (7,8%) :
    10 Financiere de l'Echiquier Echiquier Majo___3,9%
     1 Financiere de l'Echiquier Agressor_________3,9%

~Liquidité :
_________________________________________________19,9%

Fait avec xlsPortfolio

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 28/12/2013 (immobilier uniquement)

~Office REIT (60,4%) :
   140 Artis Real Estate Investment Trust (CAD)__33,1%
    95 Cominar Real Estate Investment Trust (CA__27,4%

~Retail REIT (39,6%) :
   300 Westfield Retail Trust (AUD)______________13,4%
    40 Realty Income Corp (USD)__________________26,1%

Fait avec xlsPortfolio

Dernière modification par simouss (28/12/2013 22h19)


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#62 29/12/2013 22h29 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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Bonjour Simouss,
je vois deux valeurs que je connais bien dans votre portefeuille.
- Montupet : pensez-vous conserver vos titres longtemps ?
- Prodware : je ne comprends pas le prix de cette entreprise, mais le marché semble être en train de réaliser son erreur. J’en attends au moins un triplement.

Bonne soirée.

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#63 30/12/2013 00h38 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

Membre
Réputation :   554 

Bonjour Valeurbourse,

Pour Prodware, la partie "autres revenus" du compte de résultat est très conséquente et génère l’immense majorité du profit publié. Penses-tu que ces autre revenus sont de nature récurrente ?
(Les fluctuations du BFR sont parfois un peu bizarres également, mais c’est un détail par rapport aux "autres revenus")

Dernière modification par sergio8000 (30/12/2013 00h38)

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#64 30/12/2013 08h19 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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Réputation :   74 

Bonjour simouss

1/ Félicitations pour Let’s Go., une société techno, qui a eu un peu de mal lors de démarrage en France, vu sa faible notoriété à l’époque, mais qui a ensuite réussi son internationalisation à une vitesse surprenante.

2/ Concernant votre portefeuille, vous avez décidé de prendre des risques. Pourquoi une position de 14% sur Technip ? Quel est pour vous le pourcentage maximum d’un titre que vous pourriez investir par rapport à la totalité de votre portefeuille ?

Par ailleurs, bravo, vous prenez plaisir à investir, étudier les sociétés, commenter vos investissements, faire tourner votre portefeuille, et également commenter vos arbitrages.

A+

CPaulus

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#65 30/12/2013 12h51 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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Réputation :   331 

Pour Prodware, il y a de nombreux points délicats, primo il faut prendre en compte la présence d’un important crédit impôt recherche sur les bilans. Secundo le goodwill est aussi important dans les capitaux propres (25/30 millions).Tercio la dilution sur les derniers exercices a été importante: + 1 millions d’actions en 2011, +1.6 millions en 2012, les dernières acquisitions ayant été payés en actions ainsi qu’une partie de la dette (obligations convertibles, il en reste 800000 potentielles). Il y a aussi 460000 stock options dans le management.

En regardant le bilan du S1 2013 ( http://www.prodware.fr/UserFiles/files/ … 3_VDEF.pdf )on voit aussi 10 millions de cash en caisse (à nuancer avec une dette de 36 millions hors obligations).

Après la société à l’intérêt d’être très internationale, le RN 2013 devrait être au minimum de 10 millions pour une capitalisation de 70 millions d’euros.
Il y a par ailleurs un regain d’intérêt pour la société depuis le CA T3 annoncé en Novembre avec une hausse d’environ 20% du cours et des volumes plus importants.   
Dernièrement elle présente l’avantage du fait de sa taille et de son réseau d’être potentiellement opéable par un plus gros.

Je conviens que c’est une ligne un peu spéculative qui de ce fait est relativement petite (200 titres).

Pour Technip j’ai fait quelques commentaires sur la file dédiée à la valeur http://www.devenir-rentier.fr/t3696-2 , pour faire court la société à un carnet de commande > 15 milliards ce qui offre une visibilité très appréciable et une confiance dans les prévisions du management, la situation financière de la société est aussi très saine, enfin les dernières news m’ont permis de me reconstituer une ligne à un prix que je ne pensais plus revoir (100 titres PRU 67, un petit AR sur 50 titres).

Par rapport à la taille maximale d’une ligne, mon point de vue à un peu évolué depuis ma ligne Let’s Gowex, je me sens plus à l’aise sur des lignes un peu plus importante si ma conviction l’est aussi. Je suis monté jusqu’à environ 45% du portefeuille avec Let’s Gowex mais c’est aussi parce qu’elle avait bien grossi.
Au prix de 61 Euros Technip me paraissait vraiment donné je n’ai pas trop hésité à reprendre 50 titres ce qui amenait la ligne à 20%. A 67 la marge de sécurité à un peu baissé, j’ai repris un peu de mon investissement (je compte garder une poche de liquidité suffisante pour pouvoir renouveler ce genre d’opération à l’avenir).


Pour Montupet
je suis serein, j’aurais bien sur préféré l’avoir dans mon portefeuille avant la hausse très importante du titre en 2013 mais le cours me semble encore sous évalué pour cette entreprise aux ratios de valorisations encore très raisonnable et dont les résultats du S1 annoncent une belle année 2013.

Je surveille aussi Akka, Ausy et Michelin, que j’avais vendu en Octobre mais qui me paraissent toujours intéressantes et peu chères.
Edit : @ Political je viens de reprendre une ligne d’Ahold (200 titres) et d’alléger Total (50) !

Dernière modification par simouss (30/12/2013 16h14)


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#66 07/01/2014 20h09 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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Ces quelques jours de vacances ont été mis à contribution pour lire des articles, analyses, découvrir et étudier plusieurs sociétés françaises
Je remercie dans ce cadre ValeurBourse et JeromeLeivrek pour leur blog que j’ai découvert, Sergio pour la redécouverte de Berich, Raskolnikobimbo pour son partage du jeu The Bull et de toutes les sociétés que j’ai pu y voir.

Le portefeuille PEA a donc un peu bougé et j’ai donc à nouveaux 13 valeurs sur mon PEA après être descendu à 4 pendant l’automne. J’ai acheté plusieurs titres dont j’estime le cours bien inférieur à ce qu’il pourrait être au vue de l’état actuel de leurs situations financières et économiques.

-Les achats :

Cofidur, MPI, MGIcoutier, U10, Banque de la réunion, Korian et Ahold.

-Les ventes :

Kering et Ipsos, que j’avais acheté sur la petite baisse du CAC en décembre.

-Les allègements :

Montupet, Total et Technip

-Pour Cofidur je vous laisse consulter l’analyse de JeromeLevreik : Cofidur, l’action parfaite ? | Valeur bourse

- Commençons la discussion sur les autres valeurs par MPI, ex Maurel and Prom Nigeria crée en fin 2011, capitalisant ce jour 350 millions.

Elle possède :

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/1029_mpi_organisation.png

Source : www.mpienergy.com/document/download/208

Ils ont encore vendu 5% de leur 35% de Seplat à Quantum Power pour 36 millions d’euros fin décembre (même prix que 10% vendu l’été dernier), ce qui nous fait encore 216 millions s’ils vendaient les 30% restant)

On a donc 245 millions de cash (trésorerie) + 36 millions de la vente de décembre + 216 millions pour ce qu’il reste de Seplat soit déjà 497 millions d’euros (remember capitalisation 350 millions).

Par ailleurs outre Seplat il reste les 2/3 de Saint Aubin qui doivent bien valoir un peu d’argent mais que je ne saurais estimer !

En dehors de ces éléments MPI fait aussi des bénéfices, au S1 le RN a été de 21 millions avec une production de 51000 barils jours par les OML 4, 38 et 51. Donc en partant pour 40 millions en 2013 ça nous fait un PE à 8.75.

Donc actuellement je pense que la marge de sécurité est relativement confortable et que la société mériterait au minimum une capitalisation de 500 millions d’euros (soit 4.35 euros par action).

Edit : De plus j’ai oublié de le mentionner mais la société a en sa possession 4,348,542 de ses actions à la fin 2013 dont 2,6 M racheté en décembre quand le cours était au plus bas depuis 10 mois, sous les 3 euros.

Les autres sociétés feront l’objet des prochains posts.

Le portefeuille au 7 janvier :

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 07/01/2014

~Consommation discrétionnaire (17,0%) :
    25 MGI Coutier________________________________4,8%
    70 Montupet___________________________________4,3%
   600 U10________________________________________4,0%
    30 Coach Inc (USD)____________________________2,3%
    12 McDonald's Corp (USD)______________________1,6%

~Consommation de base (11,4%) :
   200 Koninklijke Ahold NV_______________________4,9%
    30 Dollar General Corp (USD)__________________2,5%
  4000 Shenguan Holdings Group Ltd (HKD)__________2,3%
    15 PepsiCo Inc (USD)__________________________1,7%

~Energie (17,6%) :
    50 Technip SA_________________________________6,5%
    50 Total SA___________________________________4,1%
    30 Schlumberger Ltd (USD)_____________________3,6%
   600 MPI________________________________________3,4%

~Services financiers (6,5%) :
    30 Banque de la Reunion_______________________3,9%
  3000 Industrial & Commercial Bank of China Lt___2,6%

~Santé (12,2%) :
   150 Korian SA__________________________________6,1%
   125 GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________4,5%
    12 Johnson & Johnson (USD)____________________1,6%

~Industrie :
n/a

~Matériaux de base (3,9%) :
  3000 Huabao International Holdings Ltd (HKD)____2,2%
  2000 China BlueChemical Ltd (HKD)_______________1,7%

~Technologie de l'information (16,4%) :
    60 Neopost SA_________________________________6,5%
  1500 COFIDUR SA_________________________________3,8%
   200 Prodware___________________________________3,5%
    10 International Business Machines Corp (US___2,6%

~Services de télécommunication :
n/a

~Services aux collectivités :
n/a

~Immobilier (8,1%) :
   140 Artis Real Estate Investment Trust (CAD)___2,7%
    95 Cominar Real Estate Investment Trust (CA___2,3%
    40 Realty Income Corp (USD)___________________2,1%
   300 Westfield Retail Trust (AUD)_______________1,1%

~Fonds/Trackers (6,9%) :
    10 Financiere de l'Echiquier Echiquier Majo___3,5%
     1 Financiere de l'Echiquier Agressor_________3,4%

~Liquidité :
__________________________________________________6,3%

Fait avec xlsPortfolio

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 07/01/2014 (immobilier uniquement)

~Office REIT (60,9%) :
   140 Artis Real Estate Investment Trust (CAD)__32,8%
    95 Cominar Real Estate Investment Trust (CA__28,0%

~Retail REIT (39,1%) :
   300 Westfield Retail Trust (AUD)______________13,5%
    40 Realty Income Corp (USD)__________________25,6%

Fait avec xlsPortfolio

A + et bonne année,

Simon

Dernière modification par simouss (07/01/2014 22h58)


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#67 23/02/2014 13h04 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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Reporting intéressant. J’ai aussi Coah en portif. Avez-vous refait une analyse suite à la baisse assez nette de ces derniers mois ?

Sinon je sais que vous avez vendu Morrison pour Let’s Gowex (bonne idée en l’occurrence pour vous). Dans mon allocation stratégique, je voulais de la conso de base et du GBP et Morrisons remplissait les deux d’un coup, je suis donc rentré sur la valeur suite à la baisse dernièrement que je pense sur-estimée (cf. explications sur ma file). Suivez-vous encore cette valeur ?


Do your homework! Parrain pédago pour Bourso, Binck et Bourse Directe : écrivez-moi en MP :-) et  mon portif

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#68 14/03/2014 22h29 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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Bonjour Simon,

Je ne sais pas si vous avez suivi les derniers éléments concernant MPI. On semble s’orienter vers une introduction en bourse de SEPLAT à un niveau bien supérieur à la valorisation estimée auparavant: environ 500 M$ pour la part de MPI.

Il semblerait que le gouvernement nigérian lui applique une convention fiscale particulière (lié au fait qu’il s’agit d’une compagnie "locale").

J’étais aussi entré sur cette valeur, puis sorti puis rerentré suite à un accès de faiblesse. J’ai augmenté mon estimé de valorisation, dommage que le dollar soit si bas !

AMF: Je suis actionnaire de MPI

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#69 02/05/2014 23h35 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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Après une longue période de silence sur cette file due à un emploi du temps chargé sur le plan professionnel, je fait un premier point du portefeuille 2014 profitant de mes dernières heures de vacances après 10 jours extraordinaire à la Grosse Pomme…

Tout d’abord je tiens à présenter mes excuses pour les deux réponses suivantes très tardives aux questions sus posés :

@ Political
Je ne sais plus si votre message date d’avant ou d’après nos échanges de MP, mais je ne suis plus l’activité de WM Morrison depuis les résultats d’octobre. Après un rapide coup d’oeil sur le graphique du cours de bourse j’imagine que les derniers résultats n’ont pas été folichon…
Pour Coach je m’en suis également séparé début 2014 pour une réorientation des actifs vers une société bien connu de BerichCorp. Ici aussi j’ai vu de loin qu’elle a de nouveau été sanctionné il y a quelques jours suite aux derniers résultats que je n’ai pas analysé.

@ JoeMontanos69
Concernant MPI j’ai malheureusement vendu ma ligne de 1000 actions le … 28/02 soit quelques jours avant l’annonce de l’introduction de Seplat le 11/03.
Manque de chance/timing supplémentaire cette vente avait servi à renforcer OrchestraPremaman à un cours de 40 euros or je ne sais pas si vous avez suivi l’histoire récente de cette société mais elle est en cours d’OPR-RO avec un rachat à 37.75…
J’ai effectivement vu dernièrement sur Bourso que la cotation de Seplat montrait une valorisation supérieure aux ventes de décembre et juin.

Ci dessous un article après l’introduction :

Boursorama a écrit :

15 avril 2014 (CercleFinance.com) - La junior pétrolière MPI, anciennement Maurel & Prom Nigeria, est revenue hier soir sur les premiers pas à la Bourse de Londres de Seplat, société nigériane constituant son principal actif. En Bourse de Paris ce matin, l’action MPI se reprend de 3,2% à 4,2 euros.

“Cette opération de double cotation de Seplat permet à MPI de bénéficier d’un rayonnement complémentaire à l’international et d’accroître sa visibilité sur les marchés financiers, notamment celui de Londres”, indique MPI.

Seplat est le détenteur et l’opérateur des Oil Mining Licenses (OML) nigérianes 4, 38 et 41 et partenaire de la société Pillar sur l’OML 56.

Depuis quelques jours, l’action Seplat est cotée sur les Bourses de Londres et de Lagos, au Nigeria. Cette introduction a donné lieu à une augmentation de capital de 143.284.130 actions nouvelles représentant 26,4 % du capital social du groupe post-offre.

Le prix d’introduction de l’offre a été fixé, à Londres, à 210 pence par action, ce qui représentait alors 1,14 milliard de livres sterlings (1,38 milliard d’euros). Hier soir et ce matin, l’action Seplat cote environ 223 pence, soit une capitalisation de 1,46 milliard d’euros environ.

Avant l’opération, MPI détanait 30,1% de Seplat, part qui reviendra à 22,2% ensuite, et même à 21,75% si l’option de surallocation était totalement exercée.

’Une partie du produit de l’émission sera utilisée par Seplat pour rembourser la totalité des sommes restant dues au titre du prêt d’actionnaire accordé par MPI à Seplat le 25 juin 2010, soit 48 millions de dollars américains (35 millions d’euros environ, ndlr). Le reste du produit de l’émission sera utilisé notamment pour financer de nouvelles acquisitions’, indique MPI.

MPI précise encore : ’dans le contexte de l’introduction en bourse de Seplat, ses actionnaires fondateurs MPI, Shebah Petroleum Development Company Ltd et Platform Petroleum Joint Ventures Ltd ont mis fin au pacte d’actionnaires daté du 22 décembre 2009. Aux termes de ce pacte, MPI bénéficiait notamment d’un droit de veto sur l’ensemble des décisions structurantes tant que son prêt d’actionnaire n’était pas intégralement remboursé”.

Et la société d’ajouter : “la résiliation du pacte d’actionnaires et d’éventuelles évolutions dans la composition du conseil d’administration de Seplat à la suite de la cotation pourraient conduire MPI à requalifier la nature du contrôle exercé par MPI sur Seplat (de contrôle conjoint à influence notable). En tout état de cause, cela ne changera pas la méthode de consolidation actuelle de la participation dans Seplat par mise en équivalence.’

Tant que MPI détiendra plus de 15% de Seplat, elle conservera un siège d’administrateur à son conseil d’administration.

En retenant un taux de 22%, la participation de MPI dans Seplat est donc valorisée 320 millions d’euros environ, alors que la junior française capitalise 482 millions d’euros en Bourse de Paris au cours de 4,2 euros.

Notons aussi qu’à fin 2013, soit avant le remboursement des 48 millions de dollars précités, la trésorerie de MPI se montait à 226 millions d’euros.

Donc au 15 avril on avait une somme Seplat +cash = 594 millions.

Aujourd’hui nous étions à 240 pences/share donc la somme est encore plus importante (et MPI capitalise 500 millions).
Après la part de MPI dans Seplat a diminué et les revenus qu’elle en tirait vont donc faire de même.
Au prix actuel je ne pense pas revenir sur cette action. Quant à la fiscalité de Seplat au Nigeria je ne me suis pas renseigné depuis ma vente.

Après ces deux réponses, le point sur le portfeuille.

Avec beaucoup de retard également la performance finale 2013 (net de frais de transactions et fiscalité ) :

PEA : +84 %
CTO : -5.8%
OPVCM : +16.2%

Portefeuille total : 40,35%

Pour 2014 :

Tout d’abord j’ai investi en moi même en m’inscrivant au BeRichCorpClub, pour l’instant j’en suis satisfait et un des seuls points négatifs, l’ergonomie médiocre du site, va probablement s’améliorer prochainement avec l’arrivée de Thomz.
Après lecture de leurs analyses et avoir fait mes devoirs je les ai suivi sur quelques investissements qui, par respect pour le Club et leur travail, ne seront pas détaillé ici.

Concernant mes autres investissements pour ce premier quadrimestre, on peut dire que même avec quelques petits ratés, la performance est bien au dessus de mes attentes et de mes objectifs (10% annuel).
En effet à la date de ce soir la performance 2014 est pour l’instant de 24.1% avec encore et toujours la partie PEA qui cartonne.
La performance est brut de la fiscalité (qui devrait être négligeable moins de dividende que 2013 (78 euros d’impôts pour 2013) et des MV réalisés).

PEA : 34.9%
CTO : 5.7 %
OPVCM : 4.7%

Portefeuille : 24.1%

Mon objectif a mûri depuis cet été, exit les dividendes, bonjour à une stratégie plus Value. Pour l’instant la performance me donne raison, mais c’est peut être (probablement) un peu de chance aussi, keep cool.

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/1029_portefeuille_2014.png

J’ai été assez actifs (trop surement) sur ces 4 premiers mois avec plus de 80 ordres (début de lignes, vente de lignes, allers-retours, réallocation).

Ce sont les smalls caps qui ont porté ce portefeuille avec des PV importantes sur de nombreuses lignes.
Les 2 champions étant Cofidur (toujour en portefeuille, ligne doublée après les résultats) et surtout Montupet qui a fait *2 (ligne vendu en totalité à 60 euros).

Pour Orchestra j’attends le compte rendu de l’expert mais pour moi c’est déjà une grosse déception, j’avais un objectif minimal à 60 d’où mon renforcement à 40 et patatra …
Avec un PRU à 36.5 je reste en petite PV mais quelle désillusion. Maintenant je n’espère plus qu’un petit relèvement de l’offre et de récupérer mes liquidités pour réinvestir.

Sur PEA mes 3 premières lignes restent des small caps FR:
- MGICoutier, vu les valorisations de POM, Montupet, la bonne santé et le rachat d’Autotube en mars j’en attends un minimum de 200 euros.
- Groupe Guillin, valorisation encore ridicule
- Cofidur, objectif 3 euros minimum

Les bigs caps ont disparu car j’ai estimé que les smalls étaient plus décoté et que j’avais trop de lignes et maintenant je préfère concentrer mes idées (et j’ai encore trop de lignes, 15)

Sur le CTO, il y a eu un grand ménage suite à l’inscription Berich :
- Diminution nombre de foncières, avec vente Realty Income et Cominar. Les deux dernières vont probablement subir le même sort prochainement, d’autant plus que WRT va fusionner avec WestfieldGroup et modifier considérablement sa gestion.
- Exit les Bigs Caps Aristocrat Dividend, bonjour les investissements plutôt value.

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 02/05/2014

~Consommation discrétionnaire (53,7%) :
    60 MGI Coutier_______________________________12,9%
   191 Orchestra Kazibao SA______________________10,4%
      BRC                   (USD)__________________9,6%
     BRC                    ______________________6,7%
      BRC                                                          US___6,1%
  1000 U10________________________________________6,0%
   200 Giorgio Fedon & Figli SpA__________________2,0%

~Consommation de base :
n/a

~Energie (3,4%) :
  BRC  (USD)_______________________3,4%

~Services financiers (7,1%) :
    30 Banque de la Reunion_______________________3,9%
    BRC (USD)_________________3,2%

~Santé :
n/a

~Industrie :
n/a

~Matériaux de base (10,3%) :
    55 Groupe Guillin____________________________10,3%

~Technologie de l'information (15,2%) :
  3350 COFIDUR SA________________________________11,3%
  BRC __________________________3,9%

~Services de télécommunication :
n/a

~Services aux collectivités :
n/a

~Immobilier (4,9%) :
   920 Westfield Retail Trust (AUD)_______________2,8%
   140 Artis Real Estate Investment Trust (CAD)___2,1%

~Fonds/Trackers (5,6%) :
     1 Financiere de l'Echiquier Agressor_________2,8%
    10 Financiere de l'Echiquier Echiquier Majo___2,7%

~Liquidité :
__________________________________________________0,9%

Fait avec xlsPortfolio

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 02/05/2014 (immobilier uniquement)

~Bureaux (42,8%) :

~Centres commerciaux régionaux (57,2%) :

Fait avec xlsPortfolio

Pour finir un petit mot sur une société que j’ai examiné rapidement ces derniers jours, EuroRessource :

Société appartenant à 85% à une société canadienne, IAMGOLD, sa principale source de revenue est une license sur une mine d’or au Surinam pour laquelle elle touche des royalties.

Simouss a écrit :

Je propose un scénario conservateur qui ne concerne que les royalties sur Rosebel qui constituent la quasi totalité des revenus de la société , les investissements sur Columbus ne sont pas analysés.

Sachant que la société touchera des royalties jusqu’à 7 millions d’onces extraits et qu’à la fin 2013 nous étions à 3.5 millions (de 2004 à 2013), on peut facilement dire qu’il reste 3.5 millions d’onces pour que la société continue de se faire de l’argent.
Au rythme d’extraction de 2013 et celui prévu pour 2014 (350000 onces) ça nous fait une durée de vie de 10 ans encore.
En gardant un cours de l’or à une moyenne de 1300 $ l’once environ (moyenne des 2 derniers trimestres) les revenus trimestriels sont de 5 millions d’euros, soit 20 millions annuels.
La société dit que pour une variation de la moyenne du cours de l’once de 100 $ on a une variation des RN de 3.5 Millions.

Malheureusement Mister Market ne peut pas nous dire à l’avance quel sera le cours de l’or pour les 10 prochaines années. On peut imaginer que le plancher de 1200 $ testé 2 fois sur les douze derniers mois constitue un support solide. Pour le haut par contre je n’ai pas de boule de cristal mais les arbres ne montent pas jusqu’au ciel.

En imaginant un cours moyen à 1300 dollars ça nous ferait environ 200 millions d’euros de royalties (+ les 23 millions de l’an dernier).

Bien entendu si le cours de l’or remonte vous rajoutez 3.5 millions d’euros par 100$ d’augmentation annuelle moyenne du cours pour une production annuelle de 350000 onces.

Un objectif de cours conservateur au cours actuel de l’or serait donc d’environ :
220 millions / 62.5 millions soit 3.52 euros avant détachement du dividende 2013.

On retombe presque sur le cours maximal proposé pour le share buyback de la société ce qui à mon avis n’est pas une coïncidence.

AMF Je n’ai pas d’actions Euroressource pour l’instant.

En espérant avoir le temps de reposter un compte rendu avant la fin aout,

A +

Simon

Dernière modification par simouss (02/05/2014 23h49)


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#70 10/10/2014 19h10 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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Ce soir notre bon vieux CAC 40 termine au plus bas depuis le 01/2014. Le CAC GR est au niveau du 31/12/2013 mais pas au plus bas sur 2014.

La tendance est générale sur les smalls et micro cap également qui compose l’ intégralité de mon portefeuille PEA.

Passons l’effectif en revu.

Cofidur, 3000 titres en portefeuille, je n’en reprendrais pas plus pour l’instant, les derniers résultats étaient peu folichon. On est proche de la valeur d’actif net net, entre 1 et 1.2 euros la marge était intéressante, on n’y est pas encore.

J’ai profité des prises de bénéfices pour renforcer Guillin sur les 142 après des résultats magnifiques, le cours s’était envolé au dessus des 160 euros mais est rattrapé par la morosité ambiante. Au cours actuel c’est cadeau.

Coté équipementiers j’ai également repris une grosse louche de MGIC à 10 euros, j’avais fais plusieurs AR sur la valeur en vendant régulièrement au dessus des 14/15 euros et rachetant à chaque baisse sous les 13. Je surveille Montupet qui avais fait fois 2 au S1, que j’avais entièrement revendu à 62 et qui est à 43 euros ce soir. On est dorénavant proche des 9 de PE pour 2014 (avec une hypothèse de RN 50 millions (S1 26)) mais j’aimerais qu’elle se stabilise un minimum avant de rentrer.

U10 est également sous les 4 euros et à moins de 8 fois ses profits en ayant remboursé sa dette de façon anticipé. Ma dernière grosse ligne initié cet été, CNIM, a une valorisation toujours extrêmement faible après le versement de son dividende exceptionnel.

Je suis également MPI, Seplat a bien baissé également, je ne sais pas s’ils sont fortement impacté par Ebola, dans tout les cas une fois l’épidémie passée (mais dans combien de temps ??) le cours remontera et MPI également.

A noter 200 Giorgio Fedon en MV de 35%, cette ligne n’a aucun intérêt si ce n’est me rappeler à chaque fois que j’ouvre mon portefeuille de ne pas investir sans un minimum de réflexion.

Bref j’aimerais avoir plus de cash, j’ai pris ma PV sur Banque de la réunion pour arbitrer vers MGIC et Guillin. J’hésite  maintenant à revendre mes Orchestra pour les arbitrer sur les soldes évoquées précédemment. Je sais qu’elles valent beaucoup plus mais je pense que Mestres va nous faire poiroter un moment avant de refaire une OPR à un prix décent.

J’ai remis un peu au pot environ la moitié de mes liquidités (1/3 CTO / 2/3 PEA) on va voir qui va être renforcé la semaine prochaine. 

Le PEA reste très bien orienté malgré la baisse récente des marchés, je reste à +37.8% par rapport au 01/2014. Une performance excellente au S1 et des arbitrages réguliers entre les valeurs suivant les valorisations respectives ont permis ce résultat.

Le CTO l’est beaucoup moins, Sears est proche des plus bas et la volatilité est extrème, je reste confiant et n’ai pas grand chose à ajouter par rapport à tout ce qui a été dit sur la file dédiée. Les autres valeurs sont aussi en rouge. La baisse est d’environ - 23% depuis le 01/2014. La patience est de mise.

La performance du portefeuille total est à +17%.

Dernière modification par simouss (11/10/2014 11h37)


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#71 10/10/2014 21h21 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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Merci pour ce retour instructif Simouss.

Concernant Coutier, dont je me suis séparé au printemps, le dossier me semble de nouveau attractif effectivement.
Le cours a perdu 40% depuis le pic de mai 2014
La valeur d’entreprise est de 340M€, rapportée à un résultat opérationnel de 55M€ (+5% sur le S1) donne une valorisation (EBIT/VE 16%) qui me semble intéressante compte tenu du profil du dossier.
Dit plus simplement le PER est de 8 !

On dirait que Mr le Marché n’accorde plus aucun avenir à Coutier.

Le management est très bon, amha, gestion opérationnelle, pertinence des acquisitions, des investissements.

D’une manière plus générale, Faurecia, Valéo, Montupet, Le Bélier, POM (Burelle)…ont toutes souffert en bourse depuis le printemps 2014 (entre -20 et -40% de baisse) après 3 années de hausse importante.
Attention, je ne dis pas que toutes ces sociétés constituent aujourd’hui des opportunités d’investissement, mais cela peut constituer un secteur à investiguer en cette période de correction.

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#72 16/10/2014 12h39 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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Francis Cabrel a écrit :

Et ça continue encore et encore
C’est que le début d’accord, d’accord…

Je ne sais pas si ça va continuer mais je ne me souviens pas avoir vu de telles pourcentages de baisse consécutif depuis 2012. Je me souviens qu’en aout 2011 on avait enchainé une quinzaine de séances à la baisse. Avant un nouveau renforcement il me semble donc important d’attendre au moins un petit rebond.

Je dis nouveau renforcement car j’ai décoché la première cartouche cette semaine. Et malgré la dégringolade alentours je n’ai pas trouvé de meilleures opportunités que celles déjà présentes en portefeuilles.
Étonnamment dans la morosité ambiante mon portefeuille résiste plutôt bien, il faut dire que les lignes qui le composent avaient déjà un peu pris la marée depuis quelques semaines.

J’ai donc renforcé MGIC, Guillin, CNIM et U10. Je reste donc concentré sur mes 6 lignes sur PEA (je ne compte pas Fedon).

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 16/10/2014

~Consommation discrétionnaire (52,6%) :
   510 Sears Holdings Corp (USD)_________________16,9%
  1000 MGI Coutier_______________________________14,6%
   191 Orchestra Kazibao SA______________________10,9%
  1650 U10________________________________________8,7%
   200 Giorgio Fedon & Figli SpA__________________1,5%

~Energie (7,5%) :
   200 XXXX (USD)_______________________3,9%
  1200 XXXX (CAD)___________3,6%

~Industrie (10,7%) :
   100 Constructions Industrielles de la Medite__10,7%

~Matériaux de base (18,8%) :
   100 Groupe Guillin____________________________18,8%

~Technologie de l’information (5,3%) :
  3040 COFIDUR SA_________________________________5,3%

~Fonds/Trackers (5,0%) :
     1 Financiere de l’Echiquier Agressor_________2,5%
    10 Financiere de l’Echiquier Echiquier Majo___2,5%

~Liquidité :
__________________________________________________0,5%

La "performance" depuis le 01/01 est maintenant à environ 13% (+30% PEA / -20% CTO). Je retiens également pour l’avenir que j’ai externalisé toutes mes MV sur le CTO.

Dernière modification par simouss (16/10/2014 12h41)


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#73 02/01/2015 12h44 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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Relevé de compteur :

- Performance 2014 net de frais de transaction / brut de fiscalité (mais celle ci ne concerne que le CTO qui a eu moins de 500 euros de dividendes/intérêts et en MV réalisées sur l’année)

Portefeuille : La valeur de part passe de 141 à 189.6 soit : + 34.4%.

-> PEA : + 50.6%
-> CTO : + 14.4 %

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/1029_performance.png

L’objectif de + 10 % est donc largement dépassé.

- Le portefeuille reste relativement concentré avec 12 lignes :
->  8 actions (6 sur PEA / 2 sur CTO)
->  1 warrant
-> 1 obligation
->  2 OPVCM sur Assurance Vie, représentant moins de 5% du portefeuille.

Les derniers mouvements concernent les lignes du portefeuilles, pas de nouvelle société dans la liste. J’ai enfin pu me débarrasser de ma ligne Fedon avec une MV minime. Quelques AR positifs sur MPI et Technip dans la panique.

Résolution 2015 déjà débuté fin 2014, ne pas regarder les cours de bourse de façon quotidienne/hebdomadaire, se limiter aux comptes de résultats des sociétés.

Le portefeuille à ce jour :

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 02/01/2015

~Consommation discrétionnaire (46,9%) :
   900 MGI Coutier_______________________________12,6%
   219 Orchestra-Premaman SA_____________________11,8%
   17   Sears Obligation 8% _________________________ 8,5 %
  1380 U10________________________________________7,8%
   299 Sears Holdings Corp Warrant (USD)__________________6,2%

~Energie (12,8%) :
   850 IF 2 (xxx)_______________________9,8%
  1200 IF 1                ___________3,0%

~Industrie (10,0%) :
   110 Constructions Industrielles de la Medite__10,0%

~Matériaux de base (20,7%) :
   110 Groupe Guillin____________________________20,7%

~Technologie de l'information (5,0%) :
  3040 COFIDUR SA_________________________________5,0%

~Fonds/Trackers (4,6%) :
    10 Financiere de l'Echiquier Echiquier Majo___2,3%
     1 Financiere de l'Echiquier Agressor_________2,3%

~Liquidité :
__________________________________________________0,3%

Fait avec xlsPortfolio

Comme j’ai pris le temps de le faire sur une autre file je redonne une analyse rapide des 3 premières lignes du PEA :

- Guillin : Moins de 9 fois les bénéfs (Obj RN 35 M), croissance, réduction des charges et de l’endettement en 2014, CA en hausse et cerise sur le gâteau la baisse du pétrole devrait augmenter les marges par diminution du prix des matières premières.

- MGIC : Idem moins de 9 fois les profits (obj RN 35 M), gearing <35%, avec un CA qui devrait croitre en 2015 grâce au plan de développement du groupe à l’international (mexique, thailande, chine). Moins bien que Montupet (que j’ai raté à 41 euros en octobre…) mais valorisation beaucoup plus raisonnable. L’effet devises qui a été très négatif au S1 devrait s’améliorer sur le T4 et 2015.

- CNIM : Moins de 8 fois les profits (Obj RN 30 M), trésorerie de 40 millions, rendement intéressant de 6.5% au prix actuel (pour un dividende ordinaire de 5 euros en 2014). A surveiller le carnet de commande qui était en baisse sensible au CA T3 par rapport au 01/2014, le groupe évoquait un effet de signature mais à surveiller. Obj 110 euros.

- Orchestra dans l’attente d’une nouvelle offre de retrait, U10 moins de 8 fois les profits (Obj RN 12 M), qui a renégocié sa dette et avec une croissance qui devrait repartir en 2015 et Cofidur qui cote près de sa VAN sont les autres actions de mon PEA.

Avec les objectifs à 2/3 ans suivants : Guillin 250 euros / MGIC 18 euros / CNIM 120 euros / Orchestra 70 euros / U10 7 euros / Cofidur 3 euros.
Avec ces chiffres à la louche, de l’ordre de 50% en général, la marge me semble intéressante.

Dernière modification par simouss (26/03/2015 13h26)


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#74 02/01/2015 13h00 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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#75 02/01/2015 13h13 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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La réponse est un peu dans la question : je l’ai vendu car je ne savais pas pourquoi je l’avais acheté smile

Techniquement je l’avais acheté suite à une lecture d’analyse sur le blog de JeromeLevreik. Dans mes souvenirs je venais de faire +50% sur Cofidur quelques jours avant, ce qui a influencé cet achat en dehors de mon cercle habituel. Évidement sur un plus haut annuel.

J’ai ensuite (fatal error) lu le rapport annuel, après l’achat et je me suis dit mais qu’ai je fait !
Pour ne rien arranger la liquidité était ridicule et l’action à fait -35% dans les semaines ayant suivi mon achat. Mauvais process et mauvais résultat, punition logique. Depuis je fais correctement mes devoirs (enfin j’espère).

Heureusement la ligne était modeste, environ 1600 euros, du coup j’ai patienté et quand j’ai vu l’action revenir sur les 8 euros ces derniers jours j’ai vendu.


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