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#1 05/01/2013 13h38 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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Après m’être présenté il y a plus d’un an (Info), je vous fait part aujourd’hui de la stratégie que j’ai mis en place depuis quelques mois.

STRATEGIE

Répartition du patrimoine

Actions: 65%
Immobilier/PEL: 10%
Obligation/AV-Fds Euro: 5%
Monétaires/LivretA: 20%

Objectifs : Dégager une rente de 3 SMIC vers 50 ans pour limiter mon activité
Revenus actuels : entre 25 et 30000 euros par an jusqu’en 2016 (devraient tripler/quadrupler après (moyenne basse de la profession))

Immobilier/PEL:

Assurance Vie Altaprofits Titres et Vie pour optimiser la fiscalité d’un éventuel  achat de SIIC française ou SCPI (ou en cas d’un PEA plein avec un TMI > à 31% (c’est tout le mal que je me souhaite) )
→ Mais pas à l’ordre du jour car :
Elles sont un peu trop chères
Loin de leurs plus bas
Avec pour l’instant un rendement final assez faible, grignoté par les prélèvements sociaux de l’AV, les frais de gestions et ceux d’arbitrages donnant au final un rendement diminué de plus de 2 points sur 5/6 (GECINA/FDR) 
(respectivement 15,5% de PS, 0,85%/an  de gestion/garde , 25euros/arbitrage)
Incertitudes fiscale par ailleurs
De plus j’ai besoin de me diversifier en devises
En attendant le Fond en Euro est dans les meilleurs du marché

PEL ouvert en 2012, quelques centaines d’euros dessus actuellement
Assurance Vie Frontière Efficiente pour un éventuel achat de SCPI (fonds euros APICIL dans les meilleurs aussi)

Petite ligne de COFITEM-Cofimur sur PEA (son activité de crédit bail n’est pas considérée comme une SIIC, équivalent REIT Mortgage ?) qui affiche un bon rendement (>5%/an) stable et une volatilité faible

Achat prévu : Foncières canadiennes (baisse importante ces derniers mois/fidélité du rendement) +/- US ou Singapour en vue d’une diversification en devises

Composition cible pour le portefeuille actions :

PEA:
- 35% zone euro dont france 25% (15%  poche smallcaps (50%/50% entre rendement élevé/objectifs PV) / 10% poche big cap avec diversification sectorielle)
      → investissements limités pour 2013 du fait d’une position actuellement surpondérante dans le patrimoine
- 10% GBP (2 lignes prévues à l’achat parmis WM Morrison supermarket, RDSA, AZN, BP)

CTO (en cours d’ouverture):
- 35% USD  (diversification sectorielle prévue)
- 5% Canada/Mexique
- 15% Asie/Pacifique (diversification devises prévues)

Ouverture d’un CTO en cours avec Lynx, plusieurs actions US dans le viseur à court terme : Intel, Microsoft, MacDonalds, Pfizer

Mon portefeuille action est pour l’instant composé uniquement d’un PEA ouvert fin 2011 et alimenté réellement à partir de mars 2012 (apport d’un petit crédit étudiant en sus d’une épargne mensuelle).

Celui ci valorisé à un peu plus de 15000 EUR se divise en 5 « poches »d’actions dont les proportions doivent atteindre celles décrites précédement :


-Une poche de bigs caps françaises
diversifié en secteur et ayant un rendement intéressant (23% voulu vs 35% actuellement) :

Total (PRU 36) inévitable
Technip, marché très prometteur, remporte contrat sur contrat
Vivendi (PRU 15 ) encore sous évaluée, rendement important
Casino importante croissance sur les émergents qui compose plus de 45% de son CA
GDF Suez , très (trop?) décotée, rendement important vraisemblalement maintenu pour les années à venir, attention à la dette, interventionnisme de l’état français
Sanofi bonne croissance, bon rendement


-Une poche de smalls caps françaises
assurant un haut rendement avec un dividende élévé mais dont les finances de l’entreprise devrait assurer sa pérénité (17% voulu vs 31% actuellement) :
SMTPC une quasi obligation à 7%
MMT (M6) rendement très élévé (8,5%) causé par la baisse importante du titre en 2012 alors que des résultats stables permettront certainement le maintien d’un dividende similaire
NEOPOST (plus grosse ligne du PEA, en MV de 7%), numéro 2 mondial de son secteur, grignotant des parts sur le numéro 1 et présent à l’international, ses résultats financiers  devraient s’améliorer en 2013 et le dividende 2012 maintenu à un niveau équivalent (NB: beaucoup de VAD sur ce titre permettant des points d’entrées)
ABCA  La baisse récente m’a fait alléger ma ligne pour une autre valeur mais j’estime qu’un rendement supérieur à 5% en 2012 est réalisable
THERMADOR GROUPE  Des résultats bénéficiaires dans la durée associés à un rendement supérieur à 5% déjà confirmé pour 2012

-Une deuxième poche de smalls caps françaises, où les lignes sont plus petites mais visant des sociétés décotés ou (très) rentables ou dont l’avenir est prometteur (recherche d’une PV plus que d’un rendements sur dividende) (17% voulu vs 16% actuellement)

PHARMAGEST Leader dans son secteur en France (accrédité par la SECU pour les pharmacies=moat), commence à s’exporter sur le Benelux, des résultats en croissance, attention vient de gagner plus de 20% depuis les résultats de juillet
TESSI  traitement de données bancaires (chèque…) PER encore faible + une montagne de cash
OSIATIS  Gestion de structures informatiques, vient d’acquérir ESR grâce à une trésorerie importante, PER encore ridicule (7) combiné à un rendement > 5%
AKKA TECHNOLOGIES Conseils et ingénierie en haute technologie, explosion des résultats depuis 2 ans et qui devrait se poursuivre, pas trop chère encore à l’heure actuelle malgré l’ascencion de 2012
GEA Comme Tessi, boite à cash + une montagne de trésorerie, possibilité d’une ouverture du marché à l’international ou d’une OPR  par  l’actionnaire majoritaire
ORPEA Le leader des « maisons de retraites » en France et sur l’Europe, marché extrèmement porteur (or gris), de grosses acquisitions en 2012 normalement suivi d’une phase de repos en 2013 pour améliorer le profil de la dette. Commence à être un peu chère mais j’en reprendrais peut être une louche dans les mois à venir

-Une poche de Mid/Bigs caps EUROpéennes
  ouvertes sur l’international avec un rendement stable > 3,5% après fiscalité (22% voulu vs 7% actuellement)
DELHAIZE GROUP Distributeur alimentaire belge exposé à plus de 65% de son CA aux USA (Food Lions), quelques difficultés en 2012 mais une restructuration permettra une amélioration des couts. Rendement élevé qui est même > 5 % après les 25% de prélèvements sociaux belges à la source (remember PEA)
KONINKLIJKE AHOLD NV Distributeur néerlandais réalisant aussi près de 60% de son CA aux USA, rendement > 4%, action peu volatile, peu chère à l’heure actuelle par rapport à ses paires

-Une poche de Bigs Caps GBP (22% voulu vs 7% actuellement) rendement > 3,5% après fiscalité, diversifié à minima en secteur
GLAXO SMITH KLINE Un rendement intéressant, une chute  en dessous les 1400 GBX récemment, suite à des résultats en demi teinte, permettant une entrée sur le titre.

Au final pas mal de lignes mais Bourse Direct me permet de passer des ordres pour 1 Euro et je préfère avoir une diversité supérieure pour mes « poches » smalls caps.

Le rendement TTM du portefeuille est de 5,6%. Il est en PV de 4,5% par rapport aux versements effectués.

Pour 2013:

Ayant encore le statut d’étudiant, j’ai  pu souscrire un crédit à 1,85%, de 24000 euros sur 8 ans avec mensualité inférieure à 300 euros par mois (salaire environ 2000).
Il me permettra d’avoir un effet de levier important pour investir dans les 2 ans à venir, en plus d’une capacité d’épargne annuelle programmée à 5000 Euros.

Sera investi en 2013  entre 10 et 15000 euros sur :  les marché US (80%) et  GBP,  3 lignes de  foncières (CAD, US, SGP) et dans l’ouverture de 2 fonds en euros chez Altaprofit et Frontière Efficiente.

Le reste sera conservé sur livret A pour garder une allocation d’actifs stable et avoir des munitions au cas où.

Merci de vos remarques ou d’un partage d’idées sur les valeurs actuellement en portefeuille (merci à bifidus, samled, Cpaulus (et d’autres) pour toutes leurs pistes smalls caps qui m’ont permis d’examiner de belles sociétés)

Dernière modification par simouss (05/01/2013 13h41)

Mots-clés : portefeuille simous


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#2 06/01/2013 07h45 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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Bonjour Simouss

Tes actions selectionnées me paraissent être dans la cible des analystes  en tous cas elles ressemblent beaucoup a celles que je me suis noté car conseillés

Vivendi était conseillé en decémbre à 17 sur BFM
Casino effectivement grace à son cote export a comparer et a préférer à carrefour

pour les small je vais surveiller aussi
NEOPOST   souvent entendu
THERMADOR GROUPE souvent entendu
PHARMAGEST
TESSI
OSIATIS
AKKA TECHNOLOGIES
GEA   c’est l’action qui me fait revenir en nourse car elle m’a fait gagner sur les derniere annees
ORPEA

Merci de ton partage de nous faire suivre les actions qui semblent confirmer car je me retrouve dans ta selection


Quasi Full immo physique mais je me soignerai un jour

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#3 06/01/2013 21h03 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 04/01/2013

~Consommation discrétionnaire (7,4%) :
    10 Thermador Groupe___________________________3,8%
    45 Metropole Television SA____________________3,6%

~Consommation de base (20,2%) :
    50 Soc Mar Tunnel Prado Car___________________8,7%
    50 Koninklijke Ahold NV_______________________3,4%
    16 Delhaize Group SA__________________________3,3%
     5 Casino Guichard Perrachon SA_______________2,4%
     5 GEA________________________________________2,4%

~Energie (16,1%) :
    39 Total SA__________________________________10,3%
    10 Technip SA_________________________________5,8%

~Services financiers (3,1%) :
    80 ABC Arbitrage______________________________3,1%

~Santé (13,8%) :
    60 GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________6,7%
    10 Sanofi_____________________________________4,9%
    10 Orpea______________________________________2,2%

~Industrie (2,3%) :
    15 Akka Technologies SA_______________________2,3%

~Matériaux de base :
n/a

~Technologie de l'information (19,0%) :
    45 Neopost SA________________________________12,3%
     8 Tessi SA___________________________________4,2%
     6 Pharmagest [email protected]_____________________2,4%

~Services de télécommunication (10,4%) :
    93 Vivendi SA________________________________10,4%

~Services aux collectivités (4,7%) :
    45 GDF Suez___________________________________4,7%

~Foncières cotées (2,9%) :
     5 Cofitem-Cofimur____________________________2,9%

~Fonds/Trackers :
n/a

~Liquidité :
__________________________________________________1,5%

Fait avec xlsPortfolio

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 04/01/2013 (foncières cotées uniquement)

~Real Estate Mgmnt/Servic (100,0%) :
     5 Cofitem-Cofimur__________________________100,0%

Fait avec xlsPortfolio

Je pense alléger ma ligne SMTPC dans 1 ou 2 mois (le cours passe généralement les 27 à l’approche du dividende) pour ouvrir une ligne GBP supplémentaire ( Vodafone (sur ses plus bas) ou BP tiennent la corde)

Dernière modification par simouss (06/01/2013 21h10)


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#4 14/01/2013 10h23 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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Dans un but de réallocation des actifs entre mes "poches" PEA j’ai ce jour :

-revendu ma ligne Thermador, "poche small cap haut rendement" trop grosse,  malgré un beau bilan le fait que son rendement soit le plus faible par rapport aux autres lignes de la poche à emporter ma décision. De plus la croissance de la société semble actuellement limité. La poche passe à 27%.

-Allégé ma ligne GSZ, "poche Big Cap Fr" trop grosse et j’ai une confiance moyenne dans l’avenir et le gouvernement français, même si je pense qu’un dividende autour d’un euro reste possible pour les années à venir. La poche passe à

-Initié une ligne de BP, que je trouve un peu plus décoté que RDSA, pour augmenter mon exposition à la livre et profiter d’une Livre au plus bas depuis avril dernier

Dernière modification par simouss (17/01/2013 22h50)


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#5 22/01/2013 15h55 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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Toujours dans un but de réallocation d’actif :

- Allègement de ma ligne SMTPC quand elle a flirté avec les 28 euros

- Vente du reste de ma ligne ABCA. Les résultats 2012 devant entraîner une baisse du dividende et du rendement et le potentiel de hausse limité de l’action m’ont encouragé à l’arbitrer avec MMT

- Renforcement de ma ligne MMT

- Allègement de ma ligne Total, pour rééquilibrer les devises et mon allocation sectorielle (secteur énergie un peu haut)

- Ouverture d’une ligne de WM Morrison (4èm distributeur anglais, quasi sur son plus bas à un an)

Ces arbitrages ont permis une diminution des poches Big et small caps FR et une augmentation de la poche GBP

A noter que j’ai fini l’ouverture de mon CTO chez Lynx, dès réception du virement j’initierai une ligne d’Intel et de Microsoft

En Angleterre j’attends un point d’entrée sur RDSA (GBP) qui ne sera pas avant 1 mois de toute façon car je veux lisser mes investissements sur la livre sterling (qui n’en finit plus de baisser par rapport à l’Euro)


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#6 29/01/2013 18h51 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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Après réception du virement sur le CTO Lynx j’ai pu acheter mes premiers dollars US et Canadien et initier avec 10% de mon cash disponible, 4 premières lignes dont la taille modeste permet un renforcement. Les lignes en questions sont :

-Microsoft

-Intel

-Annaly capital magement

-Cominar real estate

Je vais contacter Lynx rapidement par rapport à la déclaration de non résident canadien car je ne sais pas si ils le font automatiquement ou non.

Par ailleurs j’ai profité de la double chute d’Orpea (plus de 10% en moins de 10jours) pour  me renforcer sur les 30.5 E grâce à la revente de ma petite ligne GSZ.
En effet je trouve que Mr Market s’est montrer un peu excessif par rapport à l’annonce de M Delaunay cette semaine.

Maintenant je vais patienter un peu pour les prochains investissements…


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#7 30/01/2013 10h09 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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simouss a écrit :

-Microsoft

-Intel

-Annaly capital magement

-Cominar real estate

Je surveille aussi ces 4 valeurs pour renforcement ou nouvel achat.

Cominar me plaît bien, mais j’ai un peu de mal à acheter sans décote. Mais c’est vrai que nous bénéficions aussi d’un change favorable.

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#8 11/02/2013 12h08 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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C’est vrai que le taux de change est avantageux pour investir outre atlantique en ce moment, mais inversement les opportunités à bon prix sont rares… Le Dow est au plus haut depuis 2007 et les multiples de valorisations sont élevés (enfin je ne vous apprends rien smile )

J’ai été plus chanceux dans mon achat de devises US et CAD qu’au moment de mes arbitrages actions Euro vers GBP avec la chute récente de la Livre (1.25 en Nov jusqu’à 1.15 ces derniers jours).
En même temps je n’ai pas respecté ma stratégie de lissage de d’investissement sur la GBP, en achetant deux fois (BP et WM Morrison) sur une semaine (au lieu d’un à 2 mois). Cela m’a fait une petite piqure de rappel quand aux respects de mes règles (la perte est modique mais symbolique)

Fin Janvier j’avais :

-Allégé ma ligne Néopost qui dépassait les 10% du portefeuille
-Débuté une petite ligne de Lets Gowex dont j’ai discuté sur le forum micro caps

Ce jour après 10 jours sur les pistes blanches et loin des marchés :

- Vente totale de ma ligne SMTPC à proximité des 28 pour finir d’externaliser ma PV. Je reviendrais dessus dans quelques mois après le versement du dividende (qui fait généralement redescendre le cours sous les 25). Je considère SMTPC comme une obligation qui se rapproche d’un pair de 28 quand le dividende approche (le graphique des 5 dernières années est saisissant)

Avec le fruit de la vente :

- Renforcement de Total sur les 38 après avoir alléger sur 40 (rendement restant attractif, potentiel de hausse CT/MT vers les 42)

- Initiation d’une petite ligne de Vinci sur les 35.5 suite à la baisse de 10% sur le + haut du 25/01. Une société qui m’intéresse depuis longtemps (à 33 en novembre c’était mieux mais bon pas de liquidités à l’époque) et dont les derniers résultats restent bon

La répartition du PEA entre les différentes poches est dorénavant de :

Poche Big Caps FR 33%, possible vente partielle de Technip prochainement, les fondamentaux sont là mais je l’avais acheté un peu chère…

Small Caps Rendement 19%, MMT et NEO pas de mouvement prévu

Small Caps Croissance 20%, l’entrée sur ALGOW est pour l’instant un succès, plus 10% en quelques jours et ça ne devrait pas s’arrêter là vu l’accumulation des contrats et le marché très porteur du WiFI Urbain. J’hésite à vendre Pharmagest où je suis à 30% de PV et qui me semble à son prix

Big/Mid Caps Euro 8%, DELB continue de retracer son chemin vers les 40, petit regret de ne pas avoir rechargé sur les 26 quand le titre était massacré. Ahold continu aussi sa progression et dépasse les 11 euros ce jour

Big Caps GBP 20%, le coté MV du portif, principalement à cause de la chute de la GBP depuis novembre, achats en attente de plus bas (RDSA, AZN)

Coté CTO, les 4 valeurs du portefeuille sont stable pour l’instant, coté secteur Santé je regarde Merck qui est un peu sous valorisée par rapport à ses paires et qui à bien baissé depuis octobre (mais les plus bas sont encore loin …)

Je continue de screener les valeurs Asiatiques/Pacifique je vous ferais bientot part de ma watching list

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 11/02/2013

~Consommation discrétionnaire (6,4%) :
    90 Metropole Television SA____________________6,4%

~Consommation de base (16,1%) :
   330 WM Morrison Supermarkets PLC (GBP)_________5,5%
    16 Delhaize Group SA__________________________3,3%
    50 Koninklijke Ahold NV_______________________3,1%
     5 GEA________________________________________2,2%
     5 Casino Guichard Perrachon SA_______________2,1%

~Energie (17,4%) :
    35 Total SA___________________________________7,4%
   185 BP PLC (GBP)_______________________________5,5%
    10 Technip SA_________________________________4,4%

~Services financiers :
n/a

~Santé (13,2%) :
    60 GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________5,7%
    10 Sanofi_____________________________________4,0%
    20 Orpea______________________________________3,5%

~Industrie (3,8%) :
    10 Vinci SA___________________________________2,0%
    15 Akka Technologies SA_______________________1,8%

~Matériaux de base :
n/a

~Technologie de l'information (24,5%) :
    40 Neopost SA_________________________________9,7%
     8 Tessi SA___________________________________3,5%
    40 Intel Corp (USD)___________________________3,5%
    30 Microsoft Corp (USD)_______________________3,4%
     6 Pharmagest [email protected]_____________________2,2%
    60 Osiatis SA_________________________________2,0%

~Services de télécommunication (10,2%) :
    93 Vivendi SA_________________________________8,2%
    22 Grupo GOWEX________________________________2,1%

~Services aux collectivités :
n/a

~Foncières cotées (8,3%) :
    50 Annaly Capital Management Inc (USD)________3,1%
    30 Cominar Real Estate Investment Trust (CA___2,8%
     5 Cofitem-Cofimur____________________________2,4%

~Fonds/Trackers :
n/a

~Liquidité :
__________________________________________________1,1%

Fait avec xlsPortfolio

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 11/02/2013 (foncières cotées uniquement)

~Real Estate Mgmnt/Servic (29,1%) :
     5 Cofitem-Cofimur___________________________29,1%

~REITS-Diversified (34,0%) :
    30 Cominar Real Estate Investment Trust (CA__34,0%

~REITS-Mortgage (36,9%) :
    50 Annaly Capital Management Inc (USD)_______36,9%

Fait avec xlsPortfolio

Dernière modification par simouss (11/02/2013 12h13)


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#9 12/02/2013 19h51 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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J’ai commencé à screener rapidement les marchés "exotiques" et le premier examiné hier fut l’Afrique (et plus précisément du Sud).

Mes critères de recherches étaient les suivants :

-Capitalisation > 2 Milliards
-Rendement > 3.5%
-Pas de secteur financier (banques, assurances…)
-PER < 15
-RN et FCF en croissance

Les élues sont :

- Sasol (http://www.devenir-rentier.fr/bourse_ac … sol_sj.htm)
- Kumba Iron Ore ( http://www.devenir-rentier.fr/bourse_ac … kio_sj.htm )
- Exxaro Resources ( http://www.devenir-rentier.fr/bourse_ac … exx_sj.htm )
- Steinhoff International Holdings ( http://www.devenir-rentier.fr/bourse_ac … shf_sj.htm)

La première difficulté que j’ai rencontré fut de trouver des données financières et des communiqués pour ces entreprises. Pas grand chose sur Morningstar.com et Bloomberg, un peu plus sur Reuters et BusinessWeek.

Deuxième chose le ZAR (monnaie Sudaf) baisse beaucoup depuis 2012 par rapport aux autres devises (surtout depuis les conflits miniers de cet été). Je pense que cette baisse de la devise  explique une partie des hausses récentes des valeurs (sur les graphiques de notre hôte), hausses qui seraient donc en partie "mécanique" liées aux investisseurs étrangers (en observant les cours sur les plateformes US je note une volatilité moindre sur le cours en Dollars)

Troisièmement j’ai voulu regardé si j’avais la possibilité d’acheter des ZAR sur ma plateforme Forex de Lynx mais il ne me propose que des contrats à termes, je trouve cela surprenant. Je les appellerai dans la semaine pour celà (et le questionnaire relatif aux dividendes canadiens)

Pour les dividendes Rodolphe nous avait rapporté l’absence de prélèvements à la source sur son dividende de MTN (http://www.devenir-rentier.fr/t536-4), info +/- temporaire comme le mentionne Ratpack sur la même file (15.5% ?) mais il faudrait voir si Rodolphe à eu du nouveau depuis.
En tout cas sur le CERFA n° 2047 on observe un crédit d’impot à 17.7% pour l’Afrique du Sud (convention fiscale datant de 1993 : http://www.consulfrance-lecap.org/IMG/p … icaine.pdf)

Voilà pour l’Afrique du Sud,

Je met ces 4 valeurs dans ma watching list, prochain sur la liste Australie et Nouvelle Zelande
(je copie ce message dans une file dédiée à l’Afrique du Sud)


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#10 13/02/2013 13h24 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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Allègement de la ligne Vivendi (qui représentait quasiment 10% du portif) pour renforcer Technip.
Certes j’hésitais à alléger il y a deux jours mais un nouvel examen retrouve toutes les raisons pour lesquelles j’avais investi dessus il y a quelques mois :

-> Carnet de commande plein assurant une excellente visibilité, leadership dans son domaine, potentiel de croissance encore très important, en plus ça me permet d’abaisser un peu mon PRU.
De plus je pense que le marché a sanctionné un peu trop les dernières news (profit warning de Saipem, CA légèrement inférieur au consensus) et que le titre va rebondir à CT/MT

Vente de Pharmagest qui me semble à son prix pour renforcer Akka Technologie

-> Pharmagest me semble avoir corrigé sa sous valorisation et ne réunit plus toutes les raisons pour lesquelles j’avais investi en juin. Elle reste une belle valeur mais beaucoup moins qu’en dessous de 50E smile.
Je préfère donc prendre ma PV et renforcer AkkA dont le virage vers l’international avec l’acquisition d’MB tech en Allemagne permet une meilleure diversification des revenus et une source de croissance externe plus importante.

Dernière modification par simouss (13/02/2013 13h24)


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#11 19/02/2013 15h36 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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Initiation d’une ligne Merck ce jour, 20 titres

Je pense débuter prochainement une ligne RDSA qui est proche de ses plus bas, j’hésite encore entre RDSA A et RDSA B…

En France quelques sociétés rajoutées à ma watching list small caps : Ausy, Fleury Michon, Infotel, Prodware et PSB industries


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#12 26/02/2013 19h04 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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Profitant des corrections des derniers jours et poursuivant le lissage de l’investissement:

Ouverture de 2 lignes USD :

- Coach incorporated  (signalée par Magic)
-> Secteur du luxe :  quelles actions choisir ?

- Armour residential reit

- Ouverture d’une ligne HKD :  china mobile -> Edit : je vois ce matin que mon ordre ne peut pas passer car il faut acheter par multiple de 500 actions… donc pas de china mobile pour l’instant, ça ferait d’une part une trop grosse ligne par rapport au portefeuille et d’autre part un investissement "one shot"

Le portefeuille commence à avoir une diversification internationale intéressante …

Achat d’une ligne de RDSA PLC sur PEA dans les prochains jours

Les valeurs Australiennes sont chères et ont beaucoup grimpés ces derniers temps je reste en attente (Foncière ? Peu sont sous leurs capitaux propres (Stockland et Mirvac sont sans surcote, chiffre de screener non vérifié plus que cela))

Au fait j’ai remarqué que sur mon IPad j’avais accès au screener de Hong Kong et du Japon alors que sur mon PC rien du tout ! Bizarre non ?

Pour retour d’information j’ai eu longuement un conseiller de Lynx (par Skype !), compte rendu :

- Déclaration de non résident canadien et US automatique basé sur la déclaration de nationalité et de résidence à l’ouverture du compte
- Pas de possibilité de réinvestissement en actions pour Cominar (de toutes façons comme le conseillait IH je prends systématiquement le dividende en cash pour les actions étrangères)

- Pas de possibilité d’acheter des ZAR (AfSud), j’investirais peut être via les cotations US

- Bizarreries quant à la gestion des prélèvements fiscaux sur mes premiers dividendes Intel et Microsoft : retenue brut de 22% pour l’un et 23% pour l’autre , j’ai signalé cela au conseiller qui ne comprenait pas trop non plus et allait se renseigner et m’en tenir informé.
Normalement ça devrait faire 15% pour les deux vu qu’ils n’appliquent pas la retenue de la CSG et autres acomptes français, d’ailleurs comment faudra t’il que je fasse par rapport au change au moment de déclarer à votre avis ? Normalement je suis Buy and Hold TLT sur mes valeurs étrangères donc le compte en multidevise devrait jouer son rôle mais je n’ai pas les valeurs en Euro correspondant aux jours de paiement…

EDIT: En fait c’est très bête mais sur le relevé de compte Lynx traduit Montant du dividende par taux et ceci juste après la colonne taxe qui montre le montant total. En refaisant les calculs les chiffres 22 et 23 sont… les dividendes en cents de MSFT et INTC ! Donc pas de souci pour les taxes et prélèvements à la source.
De plus c’est confirmé comme le compte est à l’étranger, pas de fiscalité française dès le prélèvement (je vais pouvoir utiliser les X% prélevés en France en réinvestissement immédiat !)


-> GBL si vous passez par là comment gérer vous la fiscalité de votre CTO avec Interactive Broker ? (ou d’autres utilisateurs de Lynx…)

Merci d’avance

Dernière modification par simouss (27/02/2013 20h24)


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#13 01/03/2013 15h49 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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Fin des investissement de janvier/février :

-Ouverture d’une ligne d’Industrial & Commercial Bank Of China sur la bourse de Hong Kong

-Ouverture d’une ligne de RDSA PLC sur mon PEA

Il me reste 35% de cash dont je compte garder 20% en permanence à utiliser en cas de coup de folie de Mr Market….

Le portefeuille est donc maintenant le suivant :

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 01/03/2013

~Consommation discrétionnaire (7,8%) :
    90 Metropole Television SA____________________5,2%
    15 Coach Inc (USD)____________________________2,6%

~Consommation de base (13,7%) :
   330 WM Morrison Supermarkets PLC (GBP)_________4,7%
    16 Delhaize Group SA__________________________2,7%
    50 Koninklijke Ahold NV_______________________2,6%
     5 GEA________________________________________1,9%
     5 Casino Guichard Perrachon SA_______________1,8%

~Energie (21,2%) :
    35 Total SA___________________________________6,3%
    15 Technip SA_________________________________5,7%
    40 ROYAL DUTCH SHELL PLC-A SHS (GBP)__________4,7%
   185 BP PLC (GBP)_______________________________4,5%

~Services financiers (2,6%) :
  1000 Industrial & Commercial Bank of China Lt___2,6%

~Santé (14,3%) :
    60 GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________4,8%
    10 Sanofi_____________________________________3,4%
    20 Merck & Co Inc (USD)_______________________3,1%
    20 Orpea______________________________________3,0%

~Industrie (4,6%) :
    30 Akka Technologies SA_______________________3,0%
    10 Vinci SA___________________________________1,6%

~Matériaux de base :
n/a

~Technologie de l'information (19,0%) :
    40 Neopost SA_________________________________8,3%
    40 Intel Corp (USD)___________________________3,0%
    30 Microsoft Corp (USD)_______________________3,0%
     8 Tessi SA___________________________________2,9%
    60 Osiatis SA_________________________________1,8%

~Services de télécommunication (6,9%) :
    70 Vivendi SA_________________________________5,3%
    22 Let's GOWEX S.A____________________________1,6%

~Services aux collectivités :
n/a

~Foncières cotées (10,0%) :
    50 Annaly Capital Management Inc (USD)________2,8%
   110 ARMOUR Residential REIT Inc (USD)__________2,7%
    30 Cominar Real Estate Investment Trust (CA___2,4%
     5 Cofitem-Cofimur____________________________2,1%

~Fonds/Trackers :
n/a

~Liquidité :
_________________________________________________11,0%

Fait avec xlsPortfolio

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 01/03/2013 (foncières cotées uniquement)

~Real Estate Mgmnt/Servic (21,1%) :
     5 Cofitem-Cofimur___________________________21,1%

~REITS-Diversified (23,9%) :
    30 Cominar Real Estate Investment Trust (CA__23,9%

~REITS-Mortgage (55,0%) :
    50 Annaly Capital Management Inc (USD)_______28,2%
   110 ARMOUR Residential REIT Inc (USD)_________26,8%

Fait avec xlsPortfolio


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#14 08/03/2013 17h04 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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Les bons points de la semaine :

- Neopost et Delhaize ont fortement progressé grâce à des résultats au moins aussi solides qu’attendu. Celà a à priori entrainé de fort rachat de VAD qui plombaient les 2 cours depuis longtemps. La décision de Delhaize de diminuer légèrement son dividende me paraît sage et a été (très) bien accueilli par Mr Market.

- Algow, installation à NYC évoqué dans la ligne micro cap

Les mauvais : absent, rassurant avec tout ce vert smile

Les points à venir que j’attends particulièrement:

- Algow, résultats le 15/03
- WM Morrison résultats le 14/03

Suite à une rentrée de cash inattendue, ou que je n’espérais plus c’est selon (remboursements de frais pro en attente depuis 6 mois), je débute une série de plusieurs achats pour les 15 jours à venir :

- Infotel, j’ai ouvert une petite ligne ce jour, présentation rapide :

SSI small cap FR d’environ 70ME capitalisation, 135 M de CA pour 2012, 7,4 M de RN en 2011, 20 M de trésorerie et pas de dette. PER à 9.8 pour estimation de RN à 7.3 en 2012.
A noter un dividende de 2.25 euro en 2011 et qui devrait être stable pour 2012 (>4%)

Le cours a un peu baissé depuis cet été principalement suite à une baisse de la rentabilité opérationnelle au premier semestre 2012(6.6% vs 8% eau S1 2011). La hausse du CA au 2èm semestre ne devrait pas permettre d’empêcher une baisse du résultats opérationnel.
La société avait accéléré sa croissance externe en 2011 en acquérant Empeiria (2M de CA, marge de 8%) dans le Nord et Insoft Software GmbH (1M de CA) en Allemagne. 2012 a été plus calme avec la "digestion" de ces acquisitions

Le RN 2012 sera connu le 13/03, , un renforcement sera à voir en fonction des résultats.

Ce qui m’a fait passer à l’achat ? La découverte d’une info non relayé par les sites boursiers mais accessible sur plusieurs revues d’entreprises et dans un coin du site de la boite : Infotel va embaucher 200 personnes en 2013 (après 275 en 2012) ce qui pour moi est un signe optimiste de la santé de l’entreprise et de son désir de croissance. Si les résultats étaient mauvais il n’y aurait pas ses embauches.

http://www.univ-ubs.fr/infotel-prevoit- … ZYZYZYZYZY

Poursuite de la diversification à l’international avec des achats prévus dans les 15 jours :

- Ouverture d’une première ligne Norvégienne. Statoil (géant pétrolier norvégien) et Yara international sont sur ma check list.  Yara a déjà été évoqué assez longuement par Political Animal sur la file de son portefeuille http://www.devenir-rentier.fr/t3016-2 .
Mon achat portera probablement sur Statoil qui est plus proche de ses plus bas que Yara

- Achat prévu du chimiste Sud africain Sasol (75% de son CA en AfSud), très décoté par rapport à ses pairs. Cet achat sera effectué en USD sur la bourse de New York. En effet je n’ai pas accès au marché Sud Africain avec Lynx. La liquidité est bien évidement plus faible qu’à Johannesburg mais avec un volume moyen à environ 225000 titres/jour je suis assez tranquille. De plus le Dollar est au plus haut par rapport au Rand SAf

Le lien vers le rapport annuel -> http://www.sasol.com/sasol_internet/dow … 531724.pdf (très intéressant et très bien fait)

Du fait de l’importance que va prendre le secteur énergie après ces achats (environ 25% du portif) j’hésite à alléger un peu mes lignes Total et Technip.
En même temps je trouve le secteur énergie sous évalué en ce moment (par rapport à la consommation de base par exemple) et "mon secteur" sera quand même un peu diversifié car BP/FP/RDSA et Statoil n’ont pas vraiment la même activité que Technip et l’activité de Sasol est encore différente…

Pour Avril :

Renforcement d’une des 3 foncières US ou CAD

Fin avril/début mai reconstitution d’une ligne SMTPC après versement du coupon le 22/04. Premier tir à 25 euros, deuxième tir prévu si elle descend en dessous de 23.

Dernière modification par simouss (08/03/2013 18h30)


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#15 15/03/2013 13h13 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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Concernant les points attendus :

- WM Morrison : Résultats conforme aux attentes (légère baisse par rapport à 2011), poursuite de l’expansion avec nombreuses ouvertures de supermarchés prévus et surtout le groupe à enfin prévu de débuter la vente online en 2014 (Tesco le fait depuis… 2000)

Les résultats : http://www.morrisons.co.uk/corporate/Me … uary-2013/

Un article du Telegraph sur ces résultats et l’ouverture online (et la société qui va s’en occuper): http://www.telegraph.co.uk/finance/news … ivals.html

Infotel : Résultats décevant malgré l’avertissement déjà lancé précédemment, je ne m’attendais pas à une telle dégradation. Par rapport à ses pairs la marge s’est effondrée. Du coup j’ai coupé ma position le jour des résultats, la société n’offrant plus les gages de croissance escomptés. De plus le dividende a été réduit

Les résultats : http://www.zonebourse.com/INFOTEL-5167/ … -16535704/

Lets Gowex : Résultats CA 2012 en fanfare comme évoqué dans la ligne micro caps, http://www.devenir-rentier.fr/t2355-4.
J’ai ce jour doublé ma ligne, c’est un achat "conviction" ! En effet le potentiel de la boite me parait énorme.

Virement effectué ce jour vers le CTO, permettra l’ouverture :

- d’une ligne Statoil NOK, proche de ses plus bas (la couronne norvégienne également par rapport à l’euro)

- d’une ligne CNOOC également proche de ses plus bas, dont j’ai discuté des évènements récents sur la file du portefeuille de Rodolphe (page 16)

- Pour Sasol, je suis devenu plus hésitant, en effet elle a pris plus de 5% depuis mon analyse et est proche de ses plus hauts, parallèlement le ZAR n’en finit pas de baisser ce qui affecte son rendement doublement… Je pense que je vais patienter même si je l’estime toujours décotée/ses pairs

- Coté Foncières, j’hésite à :

->renforcer ARR qui a chuté de 7.5% en 3 jours passant de 6.75 à 6.25 (NB: dividende de 8 cents détaché entre temps) et qui a annoncé une baisse de dividende de 8 à 7 cent (le rendement reste toutefois très appréciable), mais le portefeuille foncière risque d’être déséquilibré vers les mReits

-> ouvrir une ligne foncière asiatique, ChampionReit (déjà évoqué sur le forum) me plait bien par sa décote et son rendement important mais comme toutes les foncières asiatiques ou australiennes elle a bien grimpé sur un an et est plus proche de ses plus haut que de ses plus bas…

Coté PEA, renforcement Algow évoqué ci dessus et ligne SMTPC prévu fin avril évoqué également dans le dernier post

Dernière modification par simouss (15/03/2013 13h14)


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#16 15/03/2013 14h20 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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Simouss a écrit :

- Ouverture d’une première ligne Norvégienne. Statoil (géant pétrolier norvégien) et Yara international sont sur ma check list.  Yara a déjà été évoqué assez longuement par Political Animal sur la file de son portefeuille http://www.devenir-rentier.fr/viewtopic … 16&p=2 .

Évidemment je ne peux que souscrire à cette idée et vous encourager mais je suis biaisé smile

Plus factuellement, je dois reconnaître que je suis rentré trop tôt sur Yara (qui sur mes 13 lignes prises fin 2012 ou début 2013 est la seule -en léger- rouge). À l’inverse, ceux qui ont la chance de ne pas être rentrés fin 2012 (ou alors bcp plus tôt), ont une belle opportunité en ce moment : en effet l’action a bien baissé depuis début 2013 (sniif) accentuant la marge de sécurité et l’euro est à ses plus hauts depuis 3 mois par rapport à la couronne norvégienne (NOK) (+2 %) c’est tjs ça de gagné sur les PV finales (en 2012 le NO a souvent été très haut soit en-dessous de 7.3 € soit même +3 % pour l’euro). En un mot, à la fois la valeur intrinsèque de l’action Yara et la parité Euro / NOK sont dans de bonnes eaux pour acheter en ce moment. Sachant que le NOK est une monnaie (très) solide qui l’est tjs bon d’avoir en portif et l’euro étant fort  par rapport au NOK depuis 3 mois, c’est une bonne opportunité. J’ai une valorisation autour de 380 NOK + un très bon dividende dont la ex-date est le 11 mai 2013 (je ne suis jamais à la chasse aux dividendes mais avoir une valeur value, bilan solide, dans une monnaie forte avec un dividende qui va tomber très bientôt… ça commence à représenter bcp d’avantages).

Pour rappel : la Norvège avec son fonds souverain possède 140 % de son propre PIB d’avance (sic!) et zéro dettes (là où les pays européens ont en moyenne un an de dettes, eux ont 1.5 an de créances soit une avance de 2.5 années… dès que ça va mal le NOK comme le CHF est dans les monnaies qui remonte). La Norvège possède aussi 1,2 % des capitalisations mondiales (ce chiffre est époustouflant puisque la Norvège représente 0.07 % de la population mondiale…).

Je suis d’ailleurs à la recherche d’autres valeurs NOK mais je dois patienter pendant le transfert de mon 2ème PEA sur Binck avec frais gratuits sad


Do your homework! Parrain pédago pour Bourso, Binck et Bourse Directe : écrivez-moi en MP :-) et  mon portif

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#17 15/03/2013 16h31 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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Je vous suggère d’aller jeter un oeil sur TGS NOPEC parapétrolière norvégienne qui capitalise 3 Md €

"TGS provides multi-client geoscience data to oil and gas Exploration and Production companies worldwide. In addition to extensive global geophysical and geological data libraries that include multi-client seismic data, magnetic and gravity data, digital well logs, production data and directional surveys, TGS also offers advanced processing and imaging services, interpretation products, permanent reservoir monitoring and data integration solutions."

Une croissance moyenne de 15% ces dernières années, un current ratio supérieur à 2 et un dividende de 2.7%
Elle a bien monté, son PE est autour de 13 à mettre en balance avec la croissance

J’ai quelques TGS en portefeuille

Dernière modification par bajb (15/03/2013 16h33)


Parasite assumé et partageur

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#18 15/03/2013 21h18 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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PoliticalAnimal a écrit :

Effectivement, Yara est plus accessible qu’il y a quelques semaines, vous insinuez un doute dans mon choix ! Je vais réfléchir et relire les derniers rapports dans le WE du coup…

Bajb a écrit :

En effet belle société mais à 36% de son plus bas et sur son plus haut… De plus valorisation assez élevée par rapport à ses paires, je passe mon chemin pour l’instant

Dernière modification par simouss (15/03/2013 22h27)


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#19 16/03/2013 13h03 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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Bonjour simouss,

Pour RDS, il y a une discussion sur le forum. RDSA en PEA est justement à éviter, sauf si vous optez pour le paiement en actions, auquel cas c’est plutôt astucieux (je n’ai pas testé cela dit mais c’est ce qui ressort de la discussion)


"After all, you only find out who is swimming naked when the tide goes out." W. Buffett

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#20 16/03/2013 14h00 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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Pour les valeurs étrangères je prends systématiquement le paiement en cash du fait de possible difficulté avec le broker, d’où le choix de RDSA par rapport à RDSB (10% de prélèvement en GB versus 15 % au Pays Bas).

Eventuellement plus tard je reprendrais contact avec mon broker, mais pour l’instant j’avais déjà calculé qu’avec le nombre d’actions que j’avais, je n’avais pas droit à une action "pleine" (peut être possible avec BP)

Et, dans la limite du raisonnable je préfère le PEA pour une plus grande laxité fiscale sur les achats reventes (pas de PV/MV à calculer).

PS: j’avais vu cette discussion

Dernière modification par simouss (16/03/2013 14h07)


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#21 16/03/2013 18h59 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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Après une rapide réflexion des achats sur Statoil et CNOOC déséquilibreraient trop mon portefeuille vers les pétrolières (j’ai déjà Total, BP et RDSA)…

Comme annoncé j’ai donc un peu regardé les derniers rapports de Yara International. Le dernier date de février et concerne les résultats du T4. Ci joint les liens vers le slide de présentation et le rapport complet (leur site est très bien fait par ailleurs)

http://www.yara.com/doc/61528_2013-02-12%204Q%20Web.pdf   le slide de présentation, concis et clair

http://www.yara.com/doc/61472_2013-02-1 … %20web.pdf   le rapport complet du T4

Political Animal a déjà fait une analyse de la société donc je ne vais pas rentrer dans les détails mais grossièrement en 2012 les ventes en volumes ont augmenté, les marges ont diminuées liées à une augmentation des couts (gaz +++) entrainant une diminution modéré des profits.

Parallèlement la société a poursuivi son désendettement avec une dette quasi nulle maintenant et une politique claire de retour aux actionnaires a été établi avec l’augmentation du dividende combiné à des rachats d’actions (qui seront flexible en fonction des profits).
Ces derniers points sont très intéressants et ont achevé de me convaincre à initier une position (et le retour sur les 35E de l’action après un récent plus haut à 40)

PEA/CTO ?
Les frais pour Oslo sont prohibitifs chez Bourse Direct où est mon PEA (>40E l’ordre), alors certes il y a Francfort (15E) mais la liquidité est quand même faible avec un carnet d’ordre peu rempli…
Sur le CTO Lynx je bénéficierait de mon compte multi devise et surtout de frais d’ordres très faible (environ 5E) qui me permettraient de lisser mon investissement sur plusieurs points d’entrées.

Pour le prochain post je vous parlerais de 2 sociétés chinoises cotées à Hong Kong que j’ai examiné ces derniers jours :

- Dongyue Group Ltd (Plastique et liquides réfrigérants)
- HUABAO INTERNATIONAL HOLDINGS LIMITED ( additifs pour la fabrication des cigarettes (parfum, saveur))

Dernière modification par simouss (16/03/2013 19h00)


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#22 16/03/2013 23h43 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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Dongyue Group Ltd

Découverte grâce aux screeners d’IH, secteur Asie, catégorie Piotroski élevé et dividende élevé.
L’annonce d’un rendement à 7% conjugué à un PER à 7,8 à tout de suite retenu mon attention et m’a fait cliquer sur les données financières et là, que vois je ? Un bénéfice net passé de 733 à 2189 Millions de CNY entre 2010 et 2011 et la marge de 19 à 32%. Là je me suis dis que j’allais pousser mes recherches.

Résumé :

-Production de liquides réfrigérants (frigo, climatiseurs …), PVC, Polymères…
Cotation à la bourse de HK, cours actuel 4,88 HKD, l’action a perdu 35% sur un an
Small Cap, capitalisation d’environ 11,7 Milliards (M) de CNY (1,2 M d’E)

-CA 10,1 M de CNY en 2011, RN 2,2 M de CNY
Dette de  2,2 M, 1,5M de cash dans les caisses au 31/12/11 (+1¨M par rapport à fin 2010)
Dividende 2011, 0,4 HKD, cours à 5,7 HKD au moment du détachement le 22/05/12 soit 7%

-Première chose je vois que les résultats de cette année seront (beaucoup) moins bon à tel point que la société émet un profit warning en octobre 2012

http://www.dongyuechem.com/UploadFiles/ … 837755.pdf
l’annonce du PW

-Les résultats intermédiaires sur le S1 paru en septembre montre des revenus par actions très inférieur à 2011 (0,2 versu 0,67) le RN a fondu de 1,4M à 433 millions.
Page 13 le management évoquait déjà une mauvaise année.

http://www.dongyuechem.com/UploadFiles/ … 254200.pdf   le rapport du S1

-A partir de là mon intérêt à commencer à décliner, l’année 2011 semble avoir été une année exceptionnelle (sommet de cycle ?) et les performances futures sont moins réjouissantes…
Le dividende va obligatoirement fortement diminuer, probablement inférieur à 0,1 HKD soit un rendement inférieur à 2% au cours actuel.
La société est aussi surement bien assez valorisé au cours actuel. En prenant une hypothèse de RN 2012 à 600 M de CNY on a un PER aux alentours de 20

Comme vous l’avez compris je ne suis pas acheteur…

Du coup je n’ai pas eu le courage/l’envie de fouiller le rapport annuel de 2011 à la recherche d’un éventuel facteur important ayant expliqué l’explosion des marges et des revenus

si quelqu’un a envie voilà le lien http://www.dongyuechem.com/UploadFiles/ … 428345.pdf

NB: Le rapport annuel pour 2012 est prévu début avril, j’y jetterai un coup d’oeil et je vous en ferais part

Demain (si j’ai le temps) post sur Huabao International qui pour le coup m’a « séduite»

Dernière modification par simouss (16/03/2013 23h51)


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#23 22/03/2013 17h56 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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Beaucoup de boulot cette semaine, j’écris un "petit" post pour les mouvements du portefeuille, j’essayerai dès que possible d’écrire des analyses plus poussées de mes achats

- Renforcement :

OSIATIS, j’ai doublé ma ligne à l’ouverture le jour des résultats (mercredi), la croissance et les marges sont toujours là avec en plus un dividende > 4% avec mon PRU

-> OSIATIS : Résultats 2012, bonnes performances réalisées de front avec des croissances externes

-> analyse par Euroland : http://www.boursorama.com/pub/euroland/ … 220313.pdf

- Achats :

Westfield Retail Trust, foncière Australienne de centres commerciaux majoritairement en Australie et un peu en Nouvelle Zélande (10%) avec : 

- capitalisation à 9.465 Milliards d’AUD, Rendement à 6.1% brut (dividende semestriel), Rapport prix/capitaux propre à 0.9 ( dernière fair value à 3.42)

Rapport annuel 2012 : http://www.westfieldretailtrust.com/sit … ebsite.pdf

Est ce que certaines personnes ont eu du neuf par rapport à la taxation des dividendes déjà évoqués dans cette file http://www.devenir-rentier.fr/t486 ??

J’ai trouvé quelques infos sur les sites de l’Australian Sécurities Exchange (ASX) et de l’Australian Taxation Office (ATO) mais ça à l’air compliqué car  les REITS ont l’air encore à part :

- http://www.ato.gov.au/individuals/conte … mp;page=14
- http://www.asx.com.au/resources/investo … anking.htm (voir en fin de page le paragraphe sur les REITs)

La convention fiscale entre la France et l’Australie parle de 15% (cf page 8),  mais pas de précision pour les REITs

- http://www.toutsurlesimpots.com/documen … tralie.pdf

NB: sur le site de la REIT il y a une page avec plusieurs fichiers sur la taxation mais je n’ai toujours pas compris smile   http://www.westfieldretailtrust.com/tax … nformation

Artis Real Estate Investment Trust , foncière canadienne diversifiée présente majoritairement au Canada et un peu aux USA

- capitalisation environ 2 M de CAD, cote en ce moment à proximité de sa Fair Value (15.92), rendement à 6.9% (dividende mensuel), 96.3% du parc loué/réservé

Rapports annuels en Français !!

- http://www.artisreit.com/wp-content/upl … French.pdf
- http://www.artisreit.com/wp-content/upl … French.pdf

Huabao International Holdings LTD
Descriptif à venir

China BlueChemical LTD
Idem

China BlueChemical a été choisi d’une part pour ses résultats et son rendement mais aussi parce qu’à mon grand regret je ne peux pas acheter d’actions Norvégienne chez Interactive Broker.
J’ai accès au Forex de la couronne norvégienne, aux futures et options Norvégienne mais pas les actions simples !! Vive les produits spéculatifs sad

Du coup pas de Yara International …

Par ailleurs CNOOC ne peut se négocier sur la bourse de Hong Kong que par tranche de 1000 actions donc pas d’achat non plus (même raison que pour China Mobile plus haut dans la file)

La bourse de Hong Kong présente pas mal d’opportunités en ce moment, plusieurs actions ont bien baissé dernièrement, ont des multiples de valorisations très raisonnables et des rendements intéressants avec des résultats bons

Je ne comprends pas trop ce mécanisme de tranche qui ne correspond à aucune valeur. En effet j’ai pu acheter 1000 Huabao à 3 HKD ce qui fait une somme modeste en tout  mais pour d’autres actions on ne peut acheter qu’à partir de plusieurs dizaines de milliers de HKD

Je revois un peu mon allocation stratégique en devises : 30% Euro, 30 % USD, 15 % GBP, 15 % HKD, 10% CAD et AUD

De même mon allocation Euro va être un peu revu : 60% small caps (50% rendement/ 50% croissance), 30% Bigs Caps, 10% Zone Euro non française
Pour ce faire je vais probablement alléger un peu Total et Technip.
Autre arbitrage prévu vente de Vinci (désintérêt du marché / croissance paraissant atone pour quelques temps) pour renforcer/doubler ma petite ligne Casino. Malheureusement Casino a pris plus de 5% cette semaine, je pense donc attendre une minime correction

Dernière modification par simouss (22/03/2013 18h02)


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#24 24/03/2013 12h12 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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Merci de me faire découvrir ces 2 valeurs ( China bluechemical ltd et Huabao int holdings ltd )

China bluemical ltd : chimie destinée à l’agriculture

société en pleine croissance
belle rentabilité
pas de dette
trésorerie qui progresse tout les ans
dividende de 4% qui progresse aussi

au vu des résultats entre yara int et china bluechemical je pencherai plus pour cette dernière

Huabao Int Holding : secteur du tabac

une croissance insolente (500 M HKD / an )
une marge proche des 50%
pas de dette
un dividende compris entre 5% et 6% avec un taux de distribution faible 25 a 28%

a son plus bas en ce moment vraiment pas cher

j’attends ton descriptif avec impatience simouss

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#25 24/03/2013 21h42 → Portefeuille d'actions de Simouss (portefeuille simous)

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Tout d’abord je suis content d’avoir pu vous faire découvrir ces 2 sociétés, c’est pour cela que je partage mes mouvements et mon portefeuille smile

Huabao International Holdings LTD

Présentation :

- Code Bloomberg 336:HK
- Lien vers la page de la société sur le Financial Times   Huabao International Holdings Ltd, 336:HKG summary - FT.com
- Lien vers screener IH : http://www.devenir-rentier.fr/bourse_ac … 336_hk.htm

- Activité : Additifs et reconstitution de feuille de tabacs
- Capitalisation : 10,5 Milliards d’HKD soit environ 1 M d’Euros

- PER à 6 en ce moment (ridicule par rapport à ses pairs, cf screener)

- Chute du cours de l’action depuis Avril 2012 d’environ 45%, la raison ? Le célèbre groupe de Hackers Anonymous a accusé le groupe Huabao d’avoir surpayé l’achat de certaines sociétés appartenant à Mm Chu Lam Yiu qui est aussi la principale actionnaire de Huabao et de falsifier certaines de leurs rendus aux actionnaires.

A la suite de cette accusation le cours de l’action est passé de 5 à 3 HKD (il avait d’ailleurs été suspendu quelques jours).

Cependant  des hackers du groupe Anonymous ont été arrêté par la suite d’une part pour leurs activités illégales sur internet mais on a découvert qu’en plus ils shortaient les sociétés contre lesquelles ils révélaient des "scandales". On peut douter de la véracités de toutes leurs accusations pour le coup….

L’article du Financial Times relatant cette histoire (vous pouvez vous inscrire gratuitement et avoir accès à 8 articles par mois):

-> http://www.ft.com/intl/cms/s/0/c9448754 … z2OU5LTp2a

-A l’heure actuelle le cours qui avait remonté depuis cette histoire a reperdu 25% depuis un mois, je n’ai pas trouvé la raison… (spéculation ?)

Mais comme les graphiques ont peu d’intérêt si ce n’est trouver un beau point d’entrée voyons un peu les résultats de la boite.

Très beau site internet avec un bel espace investisseur en Anglais

http://huabao.todayir.com/html/ir.php

Derniers résultats publiés en novembre ceux du S1 2012 correspondant à la période de mars à septembre (année fiscale asiatique mars-mars):

- http://www.hkexnews.hk/listedco/listcon … 119362.pdf

Le rapport intérimaire "illustré" : http://huabao.todayir.com/attachment/20 … 417_en.pdf

Le slide de présentation des résultats en 17 diapos : http://huabao.todayir.com/attachment/20 … 417_en.pdf

Les ventes sont en augmentations (+10%) mais l’EPS (Earning per Share) a très légèrement diminué du fait d’une diminution des marges. 
Celles ci restant encore monstrueuses : Marges brutes 68%, marges bénéficiaires 53% ….

Le ROE est à 26% le ROIC également.

Les dettes sont quasi nulles, la société a une trésorerie importante avec 2.7 Milliards d’HKD

Le rendement est attractif à 5% actuellement et le dividende augmente chaque années depuis 5 ans. De plus le payout reste faible (35%)

Depuis la chute fin février la société rachète un grand nombre d’actions avec sa trésorerie, au 22 mars on était à 1.65 % de la capitalisation rachetée en 1 mois (toutefois les actions ne sont pas annulées pour l’instant)

-> http://huabao.todayir.com/attachment/20 … 838_en.pdf

Je pense que la société est injustement massacrée depuis un an, aujourd’hui la capitalisation en est ridicule.

Certes la croissance ne sera peut être plus aussi extraordinaire que les années d’avant mais  la société est extrêmement profitable et a des bases financières très solides ne justifiant pas la décote actuelle. J’estime donc avoir une très bonne marge de sécurité au cours actuel.

Je n’ai pas encore acquis XLS Valorisation ( bientôt je pense,  en effet je commence tout juste à "reconnaitre" les différents ratio financiers) mais si quelqu’un souhaite en faire une et m’en faire part je lui en serai fort gré !

Voilà finalement j’ai ouvert une première petite ligne il y a quelques jours, le "couteau" ayant un peu stoppé sa chute sur les 3.4 HKD. Je doublerais cette ligne dans les 15 prochains jours.

Les résultats pour le S2 2012/2013 seront au mois de Juin

China BlueChemical sera l’objet du prochain post

Deux nouvelles sociétés asiatiques sympathique à première vue que je vais examiner dans les prochains jours :

- Yue Yuen Industrial Holdings (Hong Kong), vêtements de sports
- Sumitomo (Japon), Métaux

Une autre mais dont je n’ai malheureusement pas l’accès car coté à Taiwan

- Chunghwa Telecom

Dernière modification par simouss (24/03/2013 23h55)


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