Value Stock Screener : vos avis sur Value Stock Screener ?

Bonjour à tous,

Je m’intéresse toujours à cette méthode et elle est loin d’être incompatible avec smartporfolio.

Je crois à l’investissement mécanique et je crois que certains facteurs font mieux que le capi pondéré. J’ai d’ailleurs été abonné à ces sites, j’ai lu et adoré le livre de James O’Shaughnessy  et j’ai créé des macros me permettant de faire du "value momentum" (un screener maison).

L’investissement mécanique (le lazy rebalanced est une forme d’investissement mécanique) permet entre autre de moins subir ses émotions … mais il faut quand même gérer. Quand on fait du factor investing, on peut sur-performer les indices mais aussi sous-performer… et pendant longtemps. Comme le dit Marcopolo, beaucoup de gens abandonnent.

Il y a différentes façons de faire :
- Etre très fort dans sa tête et être prêt à gérer de la sous-performance
- Ne pas mettre tous ses eux dans le même sac et faire du factor investing sur une partie de son portefeuille seulement
- Faire un portefeuille mélangeant plusieurs facteurs, si possible décorellés (value et momentum c’est déjà pas mal)
- …

Des ETF, surtout aux US, font cela pour vous. Je vous conseille aussi de lire, ce file de discussion sur les Smart ETF

Pour Smartportfolio.fr, j’ai mis du "value", mais pas d’autres facteurs car pas vraiment disponibles en Europe et pas facilement explicables sur ce site de site. A titre personnel, je suis sur le tracker smart beta d’amundi. Il y a des trackers factoriels chez Ishares, mais non éligibles au PEA.

Pour ce qui concerne ces sites en particulier. Si vous croyez aux facteurs, si vous êtes forts dans votre tête, si vous n’avez pas envie de maintenir une macro XL (ou R), que vous avez la surface financière pour moyenner l’investissement automatique sur 10 à 30 lignes, si vous avez un brocker avec des frais peu élevés (notamment sur les autres places européennes), si vous pouvez le gérer dans une fiscalité accessible, si vous avez l’envie de comprendre les différentes stratégies (value, value momentum, quality, piotroski etc.) alors go !

J’ai l’impression que value stock screener ont baissé leur prix, en mettant une option subregion. 150€ par an pour une sub-region ça se regarde. Calcul rapide : avec un portefeuille de 10000€ si vous pensez surperformer les indices de 1,5% par an vous êtes à breack even (sans les frais de transactions).
(En revanche, Quant screeners reste à minimum ~300€ par an et ~500€ par an pour Stockopedia)

Je vais regarder ça pour ma partie PEA-PME. En effet, il n’y a qu’un tracker disponible, qui est correct mais sans plus et avec des frais "élevés". (Mais vu comment est structuré le PEA-PME, ce tracker est peut être la moins mauvaise solution)

Désolé si ma réponse est un peu partie dans tous les sens. Mais encore une fois, cela s’adresse à des utilisateurs avertis (surtout sur le plan psychologique).

Dernière modification par Fructif (25/03/2015 12h57)

Dans la plupart des études académiques, le P/B est utilisé, certaines études démontrent que l’EV/EBITDA donne de meilleurs résultats, mais l’ennui est que l’EBITDA n’est pas standardisé.

La plupart des études excluent le secteur financier et des utilités, car leur comptabilité est tout à fait particulière.

Si, vous n’utilisé que le P/B, vous pouvez inclure les financières mêmes si pour les financières le P/TB est recommandé, par contre il faut exclure les ratios utilisant des éléments du  compte de résultats tels les ventes ou l’EBITDA et les ratios sur la dette.

James O’Shaughnessy recommande de combiner plusieurs ratios: PB, PE, PS, PFCF, EBITDA/EV, ainsi les résultats seront plus stable.

Bien évidemment, il faut également une bonne réparation sectorielle, évitez qu’un secteur ne dépasse 20% de votre portefeuille.

Rebalancing: si rebalancing annuel, il ne faut pas nécessairement choisir le 1er janvier, mais plutôt le mois de juin, car alors la majorité des sociétés ont publié leurs résultats de l’année précédente et vous êtes beaucoup plus proche des derniers résultats annuels qu’en début d’année.

Autre méthode rebancing trimestriel d’un quart du portefeuille, ainsi vous  conservez toujours vos valeurs sur une période d’un an et avec cet étalement vous achetez vos actions dans différents états du marché.

Dans une conception purement mécanique, l’humain ne doit pas intervenir, mais par contre lors de l’achat des actions vous pouvez mettre un stop-loss large à -20%, des études ont montré que cela amenait un surcroit de performance, un stop-loss serré est par contre néfaste.

Bonjour,

Comme Marcopolo je me suis un peu mis en retrait ces derniers temps afin d’affiner ma méthode.
Il faut être très fort psychologiquement parlant pour "tenir le rythme" et faire face aux aléas du marché, concernant ce genre de stratégie. Il faut savoir se projeter sur du LT. Je ne souhaite pas m’épancher plus longuement sur le sujet et souhaite rester discret quant aux outils que j’utilise compte tenu du temps que j’y consacre.

Ce message simplement pour confirmer l’utilité des screeners, la validité de la stratégie value/momentum, et témoigner que ma meilleure stratégie fait actuellement un CAGR de 60% depuis le 1er janvier dernier.

Je participe également au jeu "the bull" sous le pseudo "security1". La stratégie mise en place pour le jeu (qui n’est visiblement pas la meilleure) est celle de la 6eme ligne de mon portfolio de test ci dessous (copie d’écran de ce jour).

Le gros point noir de ce genre de stratégies, malgré tout, est que l’on est complètement dépendant des outils que l’on met à notre disposition. J’aimerais pouvoir m’en affranchir en récupérant des données par moi même.

Amicalement.

@Trahcoh,

vos critères sont plutôt sévère, Graham conseillait un PER n’excédant pas 15  fois les bénéfices et que le produit du PER avec le PB ne dépasse pas 22.5. C’est le nombre de Graham PER * PB < 22.5.
Une autre manière de travailler est de prendre le tiers inférieur ou les 3 premiers déciles du PE et du PB, bien évidement ne prendre que les PER positifs.

Le Momemtum à 6 mois se calcul par rapport au marché et non simplement positif:
26 weeks price change > Indice de référence.

@Philippe

L’idée est juste de faire de la pub pour cette méthode qui surperforme la plupart des portefeuilles du forum, et non de tirer des conclusions à 15 jours, alors qu’elles existent déjà.

@Jérôme

La sélection a été réalisée sur google finance, avec les critères France, 13 weeks price change > 0 et price to book<1. Je pense que j’avais ajouté également PER > 0. Parmi la vingtaine de titres filtrés, j’ai pris les 10 meilleurs compromis entre momentum fort et price to book faible. La limite de l’application en PEA est le nombre important de SIIC qui ressortent dans ce screener.

Dernière modification par Trahcoh (22/01/2016 22h18)