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#51 28/08/2016 07h52 → CXW : Investir dans l'immobilier pénitentiaire aux USA ! (cxw)

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vbvaleur a écrit :

thomz a écrit :

Comment estimez-vous le risque (et surtout, comment le pricez-vous?) d’un revirement du législateur sur cette question des centres de détention privés?

Question très pertinente ..

Et le marché y a parfaitement répondu.

Pour ma part, acheté 25.83$ en décembre 2015 et revendu à 33.29$ début juillet. La revente a été déclenché automatiquement, le marché étant déjà baissier. La chute a été trés progressive, c’était trés prévisible. Il a fallu d’une mauvaise news (celle attendue depuis longtemps) pour que le vrai réajustement se fasse.

Maintenant, je me laisserais bien tenté à revenir sur ce titre car il est revenu sur sa trend LT (environ 17.50€). Mais s’il y a cassure de ce support, il n’y a plus rien pour retenir le titre jusqu’à 8.5€. 

http://rt6.t.prorealtime.com/ProRealTimeNew/display_chartimage.phtml?name=m04hnamzkzk3l4q8q6x9u72xn&type=png&purpose=file


100% des gagnants ont tenté leur chance mais tous ceux qui ont tenté leur chance ne sont pas gagnants.

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#52 28/08/2016 09h31 → CXW : Investir dans l'immobilier pénitentiaire aux USA ! (cxw)

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La déclaration de dividendes à la fin du mois de septembre va être je pense déterminante.

Actuellement le titre sert un rendement de 11-12% et pourrait en effet se stabiliser mais si le dividende baisse significativement (au-delà des 7% a priori concernés par les premiers contrats dénoncés), la chute pourrait en effet se poursuivre.

Je suis short pour l’instant sur ce titre, jusqu’à un rendement autour de 14% je pense. A ce niveau de rendement, l’appât du gain contrebalancera les risques et les cours ne devraient plus baisser.
C’est pour cela que le niveau de dividendes de fin septembre sera très important; c’est le seul argument qu’il leur reste. 
Si les investisseurs ne croient pas en la capacité de CXW de maintenir son dividende, les cours vont continuer leur chute.


To achieve fair investment results is easier than you think; superior results are harder than you thought

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#53 28/08/2016 11h02 → CXW : Investir dans l'immobilier pénitentiaire aux USA ! (cxw)

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Oui, 10-12% est déjà un rendement intéressant en regard du risque. Et, les risques il y en a: un seul client (l’état sous toutes ses formes) et un produit trés trés spécialisé…

CXW (et GEO) tentent de minimiser l’impact mais ce n’est que le début, et le marché "price" toujours le futur pas le présent ou le passé. Depuis le passage en REIT, la moyenne P/FFO était de 13.1 et le dividende aux environ de 6%. A $17.5, le P/FFO n’est plus que de 6.6 et le dividende dépasse les 12%.

https://staticseekingalpha.a.ssl.fastly.net/uploads/2016/8/18/15830262-14715754956651368.jpg

Le marché semble donc considérer une perte de revenu de 50%. Cela correspond à l’exposition de CXW aux décisions fédérales:

https://staticseekingalpha.a.ssl.fastly.net/uploads/2016/8/22/saupload_CXW-Revenue-by-customer.png
source: Investors’ Overreaction Hands You A Double-Digit Yield Opportunity

En effet je vois mal le BOP prendre une décision et les Marshals faire le contraire (ils dépendent aussi du BOP). Et, les prisons fédérales pour les customs, c’est idem. En tout, cela représente 52% des revenus de CXW.

Mais cela me semble excessif pour 2 raisons:
- L’état ne se passera peut-être pas de toutes les ressources privées,
- Quand bien même cela serait le cas, cela ne peut pas se faire du jour au lendemain.

Une correction à CT me semble probable. Mais, un allé simple en direction des $8.5 n’est tout de même pas à exclure (cela ferait un dividende à plus de 20% mais cela voudrait dire qu’un cut-out aurait eu lieu ou serait probablement à venir).

Dernière modification par WhiteTiger (28/08/2016 11h09)


100% des gagnants ont tenté leur chance mais tous ceux qui ont tenté leur chance ne sont pas gagnants.

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#54 29/08/2016 19h27 → CXW : Investir dans l'immobilier pénitentiaire aux USA ! (cxw)

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Rebelote, le cours décrit exactement le même comportement.

Aucune news aujourd’hui.

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#55 29/08/2016 19h48 → CXW : Investir dans l'immobilier pénitentiaire aux USA ! (cxw)

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Cette fois j’ai racheté mon short moi-même, je n’ai pas laissé la main à IB qui a de nouveau interdit les shorts.


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#56 29/08/2016 20h06 → CXW : Investir dans l'immobilier pénitentiaire aux USA ! (cxw)

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Il y a une news du côté de l’agence de l’immigration :

U.S. immigration agency to review private prison deals; shares slide
| Reuters


Evidemment ça sort 1h après le plongeon…

En résumé, la seconde jambe de CXW, les centres de détentions pour migrants, pourrait également se prendre un taquet si l’évaluation lancée par le Departement of Homeland Security venait à conclure qu’il faut stopper l’utilisation de centres privés.

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#57 30/08/2016 23h18 → CXW : Investir dans l'immobilier pénitentiaire aux USA ! (cxw)

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Igorgonzola a écrit :

C’est la beresina !
Le cours a plongé de 7% la semaine dernière puis aujourd’hui de plus de 20%…
On est à plus de 30% de baisse en 10 jours.

Quelqu’un a vu passer une nouvelle info sur le titre ?
Je ne trouve rien

Il faut aussi tenir compte des allusions de Janet Yellen sur la remontée des taux de la Fed.
N’oublions pas que ces sociétés sont des 3P (Public Private Partnership) Leur financement est assuré en grande partie par les Etats américains et dépend donc des taux du Trésor américain.

CXW et GEO sont payés au nombre de m² loué mais aussi au nombre de prisonniers.
Les démocrates semblent s’acheminer tout doucement vers la victoire. Leur politique pénitentiaire va vider les prisons. Clinton veut réformer le régime des préventives. Fini d’emprisonner pour ivresse sur la voie publique ou insulte à agent. Seule la personne dangereuse pour la société sera incarcérée, les autres seront relâchées avec ou sans contrôle électronique.

La hausse des taux, la fin du partenariat avec le Dept de l’immigration US, les réformes sur la préventive,…., ça commence à faire beaucoup.
Personnellement, je me tiendrais à l’écart de ce type de société pendant toute la prochaine législature US.
C’est bien de recevoir du 12% de dividendes mais si l’action perd 60% de sa valeur sans espoir de remontée avant 1 ou 2 législatures, est-ce que cela vaut le coup?

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#58 28/09/2016 01h25 → CXW : Investir dans l'immobilier pénitentiaire aux USA ! (cxw)

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Si vous avez suivi le débat Trump vs Clinton hier, Hillary  Clinton a confirmé qu’elle souhaitait étendre la décision fédérale aux Etats :

CNN a écrit :

The Department of Justice said last month that it planned to eventually stop using private prisons. Now, Hillary Clinton wants all states to follow suit.

Source : Clinton call for end of private prisons sinks jail stocks - Sep. 27, 2016

Le cours de bourse de CXW devrait évoluer en même temps que les sondages sur le futur président des USA.

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#59 28/09/2016 23h00 → CXW : Investir dans l'immobilier pénitentiaire aux USA ! (cxw)

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Je ne pensais pas que la politique US aurait un tel impact sur les marchés.

Si j’avais su j’aurais continué de shorter ce titre.


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#60 09/11/2016 15h56 → CXW : Investir dans l'immobilier pénitentiaire aux USA ! (cxw)

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Les REITs pénitentières explosent aujourd’hui!
CXW +35%
GEO +19%

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#61 09/11/2016 16h49 → CXW : Investir dans l'immobilier pénitentiaire aux USA ! (cxw)

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Yeay ! J’ai vendu la semaine dernière !

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