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#1 28/01/2014 02h16 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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Suite a la derniere newsletter de IH qui parlait de DDR, je vais presenter ci-dessous mon dernier achat dans les REIT: ARCP (American Realty Capital Properties).

Cette REIT est principalement investie dans les magasins (Single-tenant), avec majoritairement des grands comptes avec une notation "Investment Grade". La societe grandit tres vite et a multiplie les fusions et acquisitions ces dernieres annees. La derniere operation, fusion avec Cole properties, va faire entrer ARCP dans les 15 plus grosses REIT americaines.

Post-fusion avec Cole, ARCP possedera 3,732 proprietes, avec un taux d’occupation de 99%, reparties sur tout le territoire americain.

Dans les principaux clients, on retrouve des noms bien connus:

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/1672_arcp3.jpg

Point important : la societe a internalise son management ce mois-ci.

La societe vise un AFFO entre 1.13 USD et 1.19 USD pour 2014. Au cours actuel (14 USD), la societe se paie un peu plus de 12 fois l’AFFO.

Cote dividende, la societe verse un dividende mensuel. Le dividende annonce pour 2014 est de 1 USD, soit un rendement de 7.1% au cours actuel.

Pour les points negatifs, la societe a une boulimie de fusion et acquisition, et un historique tres limite sur la maniere de digerer ces acquisitions. Un historique limite aussi sur le paiement du dividende et la croissance de celui-ci.

Le titre a beaucoup baisse depuis ses plus hauts de mai 2013 (quasiment 18 USD).

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/1672_arcp2.jpg

Je suis rentre en 2 temps sur ARCP, avec un prix moyen de 13.1 USD.

Mots-clés : american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit

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#2 16/04/2014 11h06 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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En tout cas le management croit en la boite :
http://www.devenir-rentier.fr/uploads/2_insider-arcp.gif

Croissance ultrarapide à coup de fusion et émission de capital, ils ont dépassé Realty Income l’acteur historique en terme de capitalisation boursière.

Cela me fait un peu penser à AGNC et NLY sur les mortgages REIT.

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#3 16/04/2014 11h25 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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Depuis qu’ils ont acquis COLE, ils ont un pôle de management très actif qui s’occupe aussi de fonds immobiliers non côtés : c’est une activité assez lucrative (WPC fait ça depuis longtemps, avec profit).

Ils viennent par ailleurs en quelques jours de faire 2 IPO de REITs spécialisés :
- HCT (santé, un peu comme HCP). Il y a un tender offfer qui court jusqu’au 2 Mai : pour les actionnaires jusqu’à 99 actions, le rachat est assuré à $11… pour un dernier cours sur le marché à $10.25. Je crois que c’est Bifidus qui disait qu’il n’y avait pas de petits profits ?

- NYRT (immobilier centré exclusivement sur New-York).

J’ajoute que ARCP va faire un spin-off de ses centres commerciaux courant 2014. Ils sont effectivement hyper actifs et avancent à grande vitesse… avec les risques que ça comporte.

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#4 16/04/2014 11h30 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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A noter qu’il y a un élément positif à avoir grossi c’est qu’ils ont un cout de financement qui va chuter et un meilleur acces au marché du financement.

D’autre part, ils prévoient une croissance du FFO pour l’année à venir et un gain sur le FFO et dividende lors du spin off avec les centres commerciaux

AMF : j’ai des actions ARCP

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#5 08/05/2014 15h30 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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Arcp vient de publier ce matin aux US

AFFO in Line With Company Expectations at $0.26 per share
Reaffirms 2014 AFFO Guidance of $1.13 to $1.19
Completes Balance Sheet Acquisitions of $1.03 Billion at an Average 8.24% Cap Rate in the First Quarter
Properties Closed or Under Contract to Close during the Second Quarter Exceeds an Additional $700 Million at an Average Cap Rate Greater Than 8.0%
Cole CapitalTM on Track to Raise $3.1 Billion for 2014; Raised $897 Million in the First Quarter
ARCenters Spin-off Expected to be Completed by Mid-June
8 May, 09:00 AMReply! Report AbuseLike0

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#6 08/05/2014 21h43 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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chiffres en ligne…pourtant le cours chute encore…est ce le spin-off annoncé qui effraye les investisseurs…?

AMF pas encore long ARCP mais en watching list…

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#7 08/05/2014 21h55 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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Il y a une rumeur, je n’arrive pas a voir si c’est vrai, que le spinn off va etre couteux fiscalement pour les porteurs de parts (en tous cas aux US). Je ne sais pas si c’est ca qui impacte ou pas ?

a 1.13 usd le titre se paye plutôt bas je trouve a 11,3x la borne basse de l’AFFO

si on a la borne haute on serait sur 10,84x l’AFFO

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#8 09/05/2014 09h12 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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Egalement une des rares foncières US avec des insiders à l’achat :
http://www.devenir-rentier.fr/uploads/2_arcp-20140509.gif

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#9 09/05/2014 19h24 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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Un article sur ARCP :
Why Does Mr. Market Fear American Realty Capital Properties?

Dernière modification par Rigolo (09/05/2014 19h25)

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#10 12/05/2014 17h50 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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InvestisseurHeureux a écrit :

Egalement une des rares foncières US avec des insiders à l’achat :
http://www.devenir-rentier.fr/uploads/2 … 140509.gif

A comparer avec Realty Income, qui est très bien valorisé :
http://www.devenir-rentier.fr/uploads/2_realty-income-2014.gif

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#11 12/05/2014 18h09 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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Bonjour Philippe,

Quel est le site pour obtenir ces informations ?

Merci


Mon blog bourse & finances perso : www.parlons-cash.fr

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#12 12/05/2014 18h16 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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Il s’agit de dataroma.com :
Real Time Insider Data - DATAROMA - Investing

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#13 20/05/2014 11h52 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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ARCP est ma foncière préférée du moment et une des rares avec des insiders à l’achat au cours actuel.

Le 16 mai, encore un achat :

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/2_arcp-20140520.gif

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#14 21/05/2014 16h00 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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Hello,

Grosse news  du coté de ARCP, ca bouge toutes les semaines du coté d’ARCP !

American Realty Capital Properties Announces Intention to Sell Multi-Tenant Shopping Center Portfolio to BlackstoneWed May 21, 2014 6:38 AM|PR Newswire  | About: ARCP     NEW YORK, May 21, 2014 /PRNewswire/ --  American Realty Capital Properties, Inc. (NASDAQ: ARCP) ("ARCP" or the "Company") announced today that it intends to sell substantially all its multi-tenant shopping center portfolio for $1.975 billion in cash to affiliates of Blackstone Real Estate Partners VII ("Blackstone").  ARCP has entered into a letter of intent to sell its multi-tenant shopping center portfolio to Blackstone and expects to finalize definitive documentation with Blackstone with respect to the sale in the next 30 days. The Company then would use the proceeds from this sale to fund its recently announced Red Lobster sale-leaseback transaction.  The properties included in this portfolio are the same properties ARCP previously announced would be spun off into American Realty Capital Centers, Inc.

As announced last week, with the acquisition of the $1.5 billion Red Lobster real estate portfolio via sale-leaseback, ARCP would meet its previously announced acquisition goal for 2014 of $3.0 billion, well ahead of year-end.  As a result, the Company is increasing its self-originated acquisitions target for the full-year 2014 to $4.5 billion.

Nicholas S. Schorsch, Executive Chairman and Chief Executive Officer of ARCP, noted, "The previously announced spin-off of our multi-tenant portfolio created visibility and optionality for ARCP in connection with its multi-tenant assets. Thus, we were able to explore various avenues to create stockholder value during the time we prepared for the spin-off.  We now believe the sale of the multi-tenant portfolio will deliver the best value creation option to our shareholders and serve to enhance the clarity of our single-tenant, net lease investment strategy, further simplifying and rationalizing our business plan."

David S. Kay, President of ARCP, added, "We continued to look at options to create stockholder value through a disposition of our multi-tenant assets, and we believe that through the sale to Blackstone of the multi-tenant shopping center portfolio, we have accomplished this. This sale will allow us to acquire what in our view are the 500 best Red Lobster stores profitably by selling our multi-tenant portfolio at a cap rate that is more than 100 basis points lower than the 7.9% cash cap rate for the Red Lobster portfolio."

The sale is subject to the execution of definitive documentation, which will contain customary closing conditions. The purchase of Red Lobster is also subject to certain closing conditions.

About the Company
ARCP is a self-managed publicly traded Maryland corporation listed on The NASDAQ Global Select Market, focused on acquiring and owning single tenant freestanding commercial properties subject to net leases with high credit quality tenants. Additional information about ARCP can be found on its website at www.arcpreit.com. ARCP may disseminate important information regarding it and its operations, including financial information, through social media platforms such as Twitter, Facebook and LinkedIn.

Forward-Looking Statements
Information set forth herein (including information included or incorporated by reference herein) may contain "forwardlooking statements" (as defined in Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended), which reflect ARCP’s expectations regarding future events. The forward-looking statements involve a number of risks, uncertainties and other factors that could cause actual results to differ materially from those contained in the forward-looking statements. Such forward-looking statements include, but are not limited to, the Company’s plans, market and other expectations, objectives, intentions and other statements that are not historical facts, including the potential sale of its multi-tenant shopping center business and the consummation of the Red Lobster acquisition. Additional factors that may affect future results are contained in ARCP’s filings with the SEC (SCUR), which are available at the SEC’s website at www.sec.gov. ARCP disclaims any obligation to update and revise statements contained in these materials based on new information or otherwise.

source : http://seekingalpha.com/pr/9986903-amer … blackstone

Ils font également un offering sur 100M d’actions :

http://seekingalpha.com/pr/9986913-amer … mmon-stock

Dernière modification par roudoudou (21/05/2014 16h02)

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#15 21/05/2014 16h19 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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ARCP baissait avec un spin-off envisagé…celui ci est annulé et remplacé par la vente des actifs à Blackstone et…ARCP baisse à nouveau…!

peut être que le titre arrêtera de baisser quand on en parlera moins …?

AMF : propriétaire de qqs titres ARCP…

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#16 21/05/2014 18h52 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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Ca baisse car ils émettent 100 millions de titres ce qui représente pas loin de 15% du capital pour faire des acquisitions

Je ne comprends d’ailleurs pas pourquoi ils font ca a ce niveau de cours

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#17 21/05/2014 19h42 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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roudoudou a écrit :

Je ne comprends d’ailleurs pas pourquoi ils font ca a ce niveau de cours

Ils n’ont pas le choix je pense.

Ils savent que le cours est sous-évalué et indiquaient dans la conf call trimestriel ne pas vouloir émettre à ce cours.

Sauf qu’entre temps il y a eu le mega deal Red Lobster.

Ils n’ont pas voulu passer à côté du deal et ne peuvent pas non plus compromettre leur notation.

Ce qui d’après moi explique donc l’émission.

Leur idée c’est que le trend vers une externalisation des patrimoines immobiliers des distributeurs/restaurateurs vient juste de commencer et que seule une grosse foncière pourrait capter ses deals (capacité à lever des fonds, diversification des loyers malgré les mega-deals).

Et c’est ce qu’ils ont réussi à faire en très peu de temps. Je pense que le deal Red Lobster est également un coup de pub énorme qui justifie peut-être la dilution.

déontologie : grosse position sur ARCP

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#18 21/05/2014 20h27 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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Red Lobster est dans une mauvaise situation (d’où le spin-off de Darden) donc la visibilité faible est sanctionnée, avec bien sûr l’émission de titres.
Plutôt satisfait d’être de l’autre côté du deal en tant qu’actionnaire de Blackstone, très actif cette semaine : vente de bureaux à Boston, achat d’un resort à LasVegas et achat de ces shopping centers.


"Most of this is common sense " T. Gayner | "If you sell, I'll buy" R. Kinder

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#19 21/05/2014 20h37 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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Pour red lobster je ne vois pas ou est le pbm ils ont acheter les 500 meilleurs emplacements, si redlobster ne loue plus il n’auront aucun souci a re-louer.

"ARCP has diligently underwritten the assets at or below market rates, such that should Red Lobster vacate in the future, there would be considerable upsize opportunity in releasing these well-located parcels at future market rents," it said in a statement.

Pour l’émission de titres je suis d’accord…

Edit : après je me pose la question, en quoi est ce dilutif d’emettre a 8% de dividende pour placer a 8% ? Avec un 8% qui va augmenter de 2% par an ?

Edit 2 :

Le prix de l’offering est annonce a 12$ par action et il y aura 120 millions d’actions

Il y avait un indice dans le transcript du call q1 :

Nicholas Schorsch a écrit :

So we do take the stock price into consideration with any acquisitions. But to be clear, we are not anxious to issue stock at $12 or wherever it is at the moment or $13 or $13.5 a share, we think we are way undervalued and we think our currency is not being fairly viewed.

Dernière modification par roudoudou (22/05/2014 07h11)

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#20 23/05/2014 09h37 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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Nouvel achat d’insider le 21/05 au moment ou la tempête était au maximum. le management croit à sa stratégie. Peut être que l’action va remonter le temps que le marché comprenne la manip sans s’arrêter à la dilution.

22 May 10:36     ARCP     American Realty Capital Properties Inc     BOWMAN SCOTT J.     Director     21 May 2014     Purchase     10,000     12.27     122,700     D


https://www.yomoni.fr?parrain=JEROME11Code Parrainage YOMONI ➨➨JEROME11

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#21 23/05/2014 10h03 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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En effet, la liste des achats d’insiders ne cessent de s’allonger et constrate avec les ventes sur les autres foncières cotées.

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/2_insider-arcp-20140523.gif

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#22 23/05/2014 10h26 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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J’ai profité de l’occasion pour doubler ma position sur ARCP et vendre en plus des puts strike $12.5 et $11, les précédents puts en portefeuille ayant expirés ! 

Il me semble tout de même que le management devrait prendre acte que sa tactique de développement à marche forcée pèse fortement sur la valeur de l’action ordinaire et ampute d’autant sa capacité à financer son expansion en émettant des actions à un prix attractif.
La réputation, c’est fondamental… autant Realty Income symbolise la stabilité et la responsabilité, autant ARCP déstabilise régulièrement les investisseurs (acquisitions en série, changement d’avis en quelques semaines sur le spin-off des centres commerciaux qui sont finalement vendus etc). Tant que le FFO suit, je suis mais…

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#23 23/05/2014 10h37 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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Oui.

Mais en même temps, les insiders sont dans le même bateau.

En passant, Nicolas Schorsch, le chairman, achète également des actions de son autre société RCS Capital Corp, qui suit exactement la même logique (fusions acquisitions à toute vitesse) :
http://www.devenir-rentier.fr/uploads/2_rcscapitalcorp_.gif

C’est plutôt inédit d’avoir qqun à la tête d’une foncière avec une culture des fusions/acquisitions et peut laisser augurer du meilleur… ou pire.

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#24 23/05/2014 15h10 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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@Kapitall:

question: comment faites-vous pour trouver des warrants sur ARCP? Au mieux j’ai trouvé cette page ARCP Options | American Realty Capital Propert Stock - Yahoo! UK & Ireland Finance mais qui ne donne pas la parité, les cours A/V ….
et aussi chez quel courtier peut-on les acheter? Car boursorama niet

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#25 23/05/2014 16h05 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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Je passe par Interactive Brokers. Vous n’aurez pas accès aux options sur ARCP par Boursorama.

Tapez "options chain" dans google et vous trouverez pléthore de sites qui vous donneront les derniers cours !

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