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Forums des investisseurs heureux

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#226 29/10/2014 19h51 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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Bah dites donc, je ne comprenais déjà pas grand-chose avant, alors maintenant, je ne comprends plus rien à ARCP… C’était étonnant qu’ils retrouvent leurs petits quand même, ce n’est pas vraiment étonnant qu’ils en aient perdu quelques-uns en route.

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#227 29/10/2014 19h53 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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#228 29/10/2014 20h08 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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Je viens de renforcer ma femme vient de dire celui qui t’as vendu doit être bien content de t’avoir trouvé  smile
Je suis incorrigible ….

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#229 29/10/2014 20h09 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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Pensez à relire le post 29 de cette file où notre hôte cite le courrier d’un actionnaire activiste et vous verrez que celui-ci était assez clairvoyant, même s’il ne mentionne que des erreurs (mineures?) qui ont été corrigées et non avalisées comme celle d’aujourd’hui.

Par exemple:

On May 20th, in an 8-K filing in which it attempted to show its Pro Forma first quarter financial statements, the Company used an inaccurate share count; as a result, it was forced to file an amendment telling the market to disregard the previous filing, and a subsequent 8-K with new Pro Forma financials.  ARCP’s shares sold off on news of the inaccurate 8-K, and have yet to substantially recover…

Personnellement, je viens de prendre une ligne des actions préférentielles en espérant que l’audit à venir ne trouve pas trop de cadavres dans les placards.

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#230 29/10/2014 20h27 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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Cominar est un havre de paix à cote.

J’aurais retenu une énorme leçon : le management est cle dans un RÉIT encore plus qu’ailleurs et je banierai les RÉIT avec peu de track record.

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#231 29/10/2014 20h52 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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roudoudou a écrit :

Cominar est un havre de paix à cote.
J’aurais retenu une énorme leçon : le management est cle dans un RÉIT encore plus qu’ailleurs et je banierai les RÉIT avec peu de track record.

Je suis d’accord avec vous , roudoudou.  Cominar +1 , Mr Dallaire +1

=> Pour notre hôte, je lui recommenderai d’exclure CSG "Chamber Street Property" de sa liste de course. Son historique est de 1 an. Une start-up REIT en sorte.

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#232 29/10/2014 21h04 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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Bonjour
"American Realty Capital announced that it will host an investor conference call at 3 p.m. ET today to discuss the company’s earlier press release and 8-K filing "
  L’action remonte a 9.18 15h00 heure de new york
Hervé

Live Conference Call Details:
Wednesday, October 29, 2014 | 3 p.m. ET/12 p.m. PT
Domestic Dial-In Number: 1-888-317-6003
International Dial-In Number: 1-412-317-6061
Canada Dial-In Number: 1-866-284-3684
Conference ID: 3415920
Participants should dial in 10-15 minutes early.

Call Replay Details:
Domestic Dial-In Number: 1-877-344-7529
International Dial-In Number: 1-412-317-0088
Canada Dial-In Number: 1-855-669-9658
Conference ID: 10055521
Date Available: October 29, 2014 (approximately one hour after the end of the conference call)

Dernière modification par HerveC (29/10/2014 21h35)

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#233 29/10/2014 21h13 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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Renforcer une louche a 9.1999$ smile

Dernière modification par hertell (29/10/2014 21h18)

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#234 29/10/2014 21h16 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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Je suis trop rapide :-( j’ai renforcé à 9,40$ dès que j’ai vu la dégringolade mais j’aurai du attendre patiemment.

Ca m’apprendra à vouloir être trop réactif. Par contre je n’ai pas eu l’esprit de vendre pour racheter mais c’était un coup de poker et donc à l’encontre de ma stratégie.


Mon portefeuille passif et Parrainage Binck me contacter en MP

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#235 29/10/2014 21h24 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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Je pense qu’il y a deux situations possibles :

1. Une tentative d’arrangement de l’AFFO pour justifier les choix du management et ne pas avoir à remettre en cause le dividende.

2. Un scandale financier de grande ampleur.

Le cours actuel à mon avis intègre les deux composantes.
Le scénario 1. est quand même le plus probable, mais l’éventualité du 2. plombe le cours (à juste titre je pense).

En tout cas en cas de 1. on a :

- Un management encore moins fiable que présumé
- Un AFFO un peu plus bas que réel
- Un cout de financement impacté ? quid de la grosse émission d’obligation à long terme prévue pour fin 2014.

En somme rien de si genant que ça. Mais la confiance en la foncière pourra être durablement atteint, ce qui pourrait plomber le potentiel de hausse de cours.

Je pense que le cours pourrait retourner dans la fourchette 10-11 usd si pas de scandale.

AMF : long ARCP, j’avais acheté et renforcé à 11.5 , hier encore j’étais content de moi smile

Dernière modification par AleaJactaEst (29/10/2014 21h40)

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#236 29/10/2014 21h47 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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vendu / Racheté et renforcé à 8,80€     Si le dividende est maintenu c’est tout bon.


Left the Rat Race in 2013

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#237 29/10/2014 21h49 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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AleaJactaEst a écrit :

Je pense qu’il y a deux situations possibles :

1. Une tentative d’arrangement de l’AFFO pour justifier les choix du management et ne pas avoir à remettre en cause le dividende.

2. Un scandale financier de grande ampleur.

Le cours actuel à mon avis intègre les deux composantes.
Le scénario 1. est quand même le plus probable, mais l’éventualité du 2. plombe le cours (à juste titre je pense).

En tout cas en cas de 1. on a :

- Un management encore moins fiable que présumé
- Un AFFO un peu plus bas que réel
- Un cout de financement impacté ? quid de la grosse émission d’obligation à long terme prévue pour fin 2014.

En somme rien de si genant que ça.

Je pense que le cours pourrait retourner dans la fourchette 10-11 usd si pas de scandale.

AMF : long ARCP, j’avais acheté et renforcé à 11.5 , hier encore j’étais content de moi smile

Pour ma part, je pense plus simplement que c’est  des comptables débordés qui font une boulette et la cache en espérant que ça se perde dans la complexité de cette grosse entreprise.
Après perdre 30 % de capitalisation je peux le comprendre sur une startup d’alternext mais pas sur un géant immobilier US qui encaisse des millions de loyers dans un pays en croissance.
Contrairement à certains j’ai vendu mes paisibles  Cominar pour renforcer ARCP à mois 30 et quelques.
C’est risqué mais ça a été mon analyse de la situation, on verra la suite.

J’ai une pensée pour les actionnaires d’ARCP dans ce moment difficile et je leur dis gardons le sourire et vive la vie.

Dernière modification par Lavande63 (29/10/2014 21h49)

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#238 29/10/2014 21h50 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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XabiX a écrit :

Je suis trop rapide :-( j’ai renforcé à 9,40$ dès que j’ai vu la dégringolade mais j’aurai du attendre patiemment.

Ca m’apprendra à vouloir être trop réactif. Par contre je n’ai pas eu l’esprit de vendre pour racheter mais c’était un coup de poker et donc à l’encontre de ma stratégie.

Ne vous en voulez pas, l’action va peut être clôturer plus haut aujourd’hui !

Edit : effectivement, ARCP cloture au dessus de 10 $, il fallait acheter au son du canon ! Quelle journée smile

Dernière modification par Vibe (29/10/2014 22h15)

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#239 29/10/2014 21h54 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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On passe les 10.08 (+H de la journée) , et on va dire qu’il ne c’est rien passé

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#240 29/10/2014 22h54 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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A part pour ceux qui ont un besoin urgent de cash et qui voudraient vendre, c’est pas si grave, à condition de rester aux alentours de 0.08 $ par action: actuellement 0.08333333 $ par action http://www.nasdaq.com/symbol/arcp/dividend-history, auxquels il faut enlever 15% de prélèvements US (non récupérable pour ma part) puis 15.5% de prélèvements sociaux.

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#241 29/10/2014 22h57 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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J’ai doublé ma ligne à 8,25$ smile


À la bourse tu as deux choix: t'enrichir lentement ou t'appauvrir rapidement. Benjamin Graham

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#242 29/10/2014 23h00 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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Le communiqué dit :

ARCP a écrit :

- No impact on first quarter Net Income 

- First and second quarter NAV, Revenues, Net Operating Income and real estate property metrics are unaffected for relevant periods

- Previously announced annual dividend rate is not affected by the estimated reductions in AFFO 

- No impact on the Company’s balance sheet or the assets managed for Cole Capital® non-traded REITs  Previously announced transactions are unaffected, including the sale of Cole Capital to RCS and the sub-advisory agreement with ARC Global II

C’est l’AFFO, qui ne fait pas l’objet d’une définition standardisée et n’est pas une donnée comptable au sens GAAP, qui a été "bidouillé".

Les covenants bancaires ne sont pas affectés :

ARCP a écrit :

The identified potential adjustments would not affect the Company’s compliance with the financial ratios in its debt covenants.

Comme le dit Sergio, on peut le voir de deux façons : le management est définitivement grillé, ou au contraire, la gouvernance s’améliore.

Conférence de presse :

ARCP a écrit :

"We don’t have bad people, we had some bad judgement," says American Realty Capital (NASDAQ:ARCP) CEO David Kay on a damage-control conference call, trying to spell out the accounting issue at the company. Those who were involved in the "cover-up" have been fired and none of remaining management has been implicated in the issue.

It was an employee whistleblower who first alerted management to the fudging of numbers.

The changes - which knocked a nickel off of H1 adjusted FFO per share - should be one-time, and not an ongoing thing, says Kay.

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#243 29/10/2014 23h10 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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AleaJactaEst a écrit :

Enfin, je serais curieux de savoir si les achats d’actions du management d’ARCP étaient couverts en options contraires…

Je soulignais justement fin juillet :

ARCP a écrit :

In line with industry best practices, we will adopt a policy prohibiting hedging of company shares by members of our Board of Directors and our employees.

Source : Executing on our Continuing Commitment to Enhance Corporate Governance

Alexis92 a écrit :

Je suis curieux de savoir comment vous appréhendez ce qui se passe sur ARCP

J’ai toujours dit et répété qu’il fallait diversifier et que j’assumais la concentration de mon portefeuille.

Concernant ARCP, les immeubles sont toujours là, le taux d’occupation de 99,8% également ; je vais donc ne rien faire et si ma position n’était pas déjà si importante, je renforcerais.

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#244 29/10/2014 23h12 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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Merci !

Tout cela laisse penser que le marché à sur réagit à l’annonce. Le seul point noir est le suivant : les prêteurs auront-ils encore confiance et n’exigeront-ils pas des taux d’intérêt démesurés ??

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#245 29/10/2014 23h16 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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InvestisseurHeureux a écrit :

C’est l’AFFO, qui ne fait pas l’objet d’une définition standardisée et n’est pas une donnée comptable au sens GAAP, qui a été "bidouillé".

Ce n’est plus le "ratio magique" smile . Faut il évaluer ARCP (et les REIT en général) en utilisant l’ANR ? (NAV per share à combien ?)

Dernière modification par CaptainTrips (29/10/2014 23h18)

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#246 29/10/2014 23h37 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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Est ce une lettre d’intention ou un document contractuel légal ? Je penche plus pour la 1.

Les épouses sont t elles concernées par ce document ?

Je ne suis pas certains qu’ils soit impossible d’hedger ces positions.

En tout cas, merci pour le lien, j’avais effectivement manqué ce document

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#247 30/10/2014 01h19 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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J’imagine que la journée a du être particulièrement difficile à vivre pour tous ceux qui, comme moi, ont des positions significatives sur ARCP. Je pense notamment à notre hôte. Je serais curieux de savoir, cher IH si vous avez eu la tentation de liquider vos titres ou bien d’en prendre encore en plus.

En ce qui me concerne j’ai du répondre à un appel de marge en catastrophe pour garder ma position. Je ne pensais pas qu’une variation de cette ampleur soit possible en un jour sur un REIT.
J’ai finalement augmenter ma position de 25% de titres supplémentaires à 8,60.
J’avoue que je suis impatient et anxieux en même temps de savoir si il y a d’autres cadavres dans les placards et les conséquences possibles pour la société.

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#248 30/10/2014 01h56 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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J’ai une belle position sur ARCP, mais j’ai passé une excellente journée, d’ailleurs la soirée fut encore meilleure. Probablement l’un des avantages de la diversification, et du pragmatisme. J’aurais bien aimé renforcer la position, mes dollars bouillonnent sur mon CTO, mais la ligne est déjà complète (2,5%). Rigueur quand tu nous tiens…

Je tiens à remercier les intervenant qui ont soldé leur position dans la panique à 8/9 USD. J’ai beaucoup ri en lisant le forum ce soir. On en reparle dans quelques semaines, ou au pire, lors de l’annual report 2014… En attendant, le titre clôture déjà à 10 USD wink

Là c’est moins drôle : j’aimerais attirer l’attention de ceux qui s’amusent à externaliser leur moins-value par une opération sell/buy dans la foulée : sachez qu’en cas de contrôle fiscal, l’administration est en droit de remettre en question cette MV fictive - elle ne se gênera pas. Ayez au moins la présence d’esprit de laisser passer quelques jours entre l’achat et la vente, pour justifier d’un changement d’opinion sur le titre…

Bonne fin de soirée à tous !


Mon blog bourse & finances perso : www.parlons-cash.fr

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#249 30/10/2014 06h29 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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AleaJactaEst a écrit :

Les épouses sont t elles concernées par ce document ?

En general, ce genre de disposition s’applique aux board members / employees et a leurs "Associates", i.e. epoux/ epouses, enfants (incl step children) de moins de 18 ans, ainsi qu’a leur Trustees, etc. Mais pas aux parents, siblings, beaux-freres, cousins, etc. A verifier ds le cas d’ARCP.

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#250 30/10/2014 09h34 → VEREIT (ex American Realty Capital Properties) : immobilier triple net aux USA... (american realty capital properties, arcp, cole, triple net, ve reit, vereit)

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Le conference call de David Kay était relativement rassurant, voilà pourquoi le titre est remonté à $10. Pour le reste, wait and see.
A noter que des rachats d’actions sont envisagés (après vente d’actifs matures) si le cours du titre ne se reprend pas significativement. On jugera aux actes.

Pour ma part, j’ai finalement opté pour le positionnement suivant :
- remplacement de mes actions common par des calls deep ITM pour maintenir (et même accroitre) l’exposition
- achat de la preferred à + de 8% de rendement pour m’assurer du même flux de dividendes qu’avant, mais en bien plus sécurisé
- mise à profit de l’explosion de la volatilité pour vendre des options à bon prix

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