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#1 15/06/2012 16h09 → Portefeuille d'actions d'Aerts (portfolio aerts garp)

Membre
Réputation :   47 

Encore un énième portefeuille me direz-vous, qui plus est d’un novice.
C’est cependant en forgeant qu’on devient forgeron, et j’aspire mes amis à forger mes plus belles armes à vos côtés.
Voici donc un portefeuille tout neuf, une approche assez conservatrice à laquelle vous ajoutez quelques touches de fougue. Eh oui on ne va pas contre son jeune âge.
Je détaillerai ici mes mouvements boursiers, et débattrai avec vous des perspectives des valeurs auxquelles je m’intéresse.
Pour les aspects extra-portefeuille, j’espère que vous voudrez bien découvrir mon profil dans mon imminente file de présentation.

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 15/06/2012

~Consommation discrétionnaire (11,4%) :
    75 Plastic Omnium SA__________________________6,4%
    10 Christian Dior SA__________________________4,9%

~Consommation de base (35,4%) :
    30 Monster Beverage Corp (USD)________________8,5%
    50 Imperial Tobacco Group PLC (GBP)___________6,8%
    20 Bureau Veritas SA__________________________6,4%
    20 Reckitt Benckiser Group PLC (GBP)__________3,9%
    30 Unilever PLC (GBP)_________________________3,6%
    25 Advini_____________________________________3,5%
    25 Hormel Foods Corp (USD)____________________2,7%

~Energie (23,1%) :
    30 Exxon Mobil Corp (USD)_____________________9,1%
    70 Royal Dutch Shell PLC (GBP)________________8,9%
   100 Sechilienne-Sidec__________________________5,1%

~Services financiers :
n/a

~Santé (16,6%) :
   150 Amarin Corp PLC (USD)______________________6,5%
    30 Bristol-Myers Squibb Co (USD)______________3,8%
   100 Deinove____________________________________3,5%
    10 Becton Dickinson and Co (USD)______________2,7%

~Industrie (2,1%) :
    10 CH Robinson Worldwide Inc (USD)____________2,1%

~Matériaux de base :
n/a

~Technologie de l'information (9,4%) :
   200 UBISOFT Entertainment______________________4,9%
 44000 UBISOFT Entertainment BSA__________________4,5%

~Services de télécommunication (2,1%) :
    20 Eutelsat Communications SA_________________2,1%

~Services aux collectivités :
n/a


~Liquidité :
_________________________________________________12,3%

Fait avec xlsPortfolio

Au plaisir de lire vos remarques et conseils, bien à vous chers Investisseurs

Dernière modification par aerts (15/06/2012 16h10)

Mots-clés : portfolio aerts garp


"Most of this is common sense " T. Gayner | "If you sell, I'll buy" R. Kinder

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#2 15/06/2012 16h38 → Portefeuille d'actions d'Aerts (portfolio aerts garp)

Membre
Réputation :   69 

aerts a écrit :

Encore un énième portefeuille me direz-vous, qui plus est d’un novice.

bien au contraire, bravo pour l’initiative;  il ressemble comme un clone à celui de notre vénéré administrateur et je lui souhaite bonne chance, avec prise de risque réfléchie !


Ericsson…!  Qu'il entre !

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#3 15/06/2012 16h48 → Portefeuille d'actions d'Aerts (portfolio aerts garp)

Modérateur
Réputation :   41 

Joli portefeuille déjà bien diversifé… quoique bien axé sur des valeurs anglo-saxonnes.

Vous etes bien accroché à UBISOFT on dirait !

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#4 17/06/2012 02h35 → Portefeuille d'actions d'Aerts (portfolio aerts garp)

Membre
Réputation :   47 

@Job, merci pour vos encouragements. J’en souhaite de même pour vos positions franco-françaises. Je trouve ne pas être si proche d’IH que ça. Certaines de ses valeurs sont trop chères à mon goût en ce moment. La répartition sectorielle/devise est assez semblable il est vrai.

@VerbalKint, vous avez noté que je joue la recovery d’Ubisoft, je pense que le plus dur est passé, ils sont très présents sur les segments porteurs du mobile et free-to-play. Plus leurs quelques licences Lapins crétins, assassins creed et tom clancy desquels j’espère qu’ils tireront une certain rentabilité.
J’anticipe de bonnes annonces futures, si le cours passe les 7,50€ dans les 16mois je double ma position avec les BSA (on est à 5,30€ ce jour) C’est de la spéculation réfléchie, j’ai senti un bon coup que je tente, après avoir raté LVL Medical de quelques jours.

Qques valeurs dans le viseur : General Mills, Pepsico, Sigma-Aldrich, Darden & Sanofi.


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#5 21/06/2013 14h37 → Portefeuille d'actions d'Aerts (portfolio aerts garp)

Membre
Réputation :   47 

Première année assez catastrophique, avec beaucoup d’erreurs de jeunesse.
Ma conviction Ubisoft fait +100% et le BSA +1000%, encore ne fallait-il pas prendre ses gains à +5%.
Bref on efface tout et on recommence avec un portif GARP construit depuis septembre à horizon 5 ans.
Ma short-list actuelle : Sasol, Intel, Whole Foods.

Si certains suivent quelques titres que j’ai nous pouvons en discuter avec grand plaisir car la plupart n’ont jamais été évoqués sur le forum.
J’évoquerai à part les investissements non directs : Trackers + UC

Amitiés particulières à IH, VerbalKint et Value.

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 21/06/2013

~Consommation discrétionnaire (14.5%) :
   500 Burberry Group PLC (GBP)___________________4.9%
   100 Yum! Brands Inc (USD)______________________3.3%
    30 LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SA________2.3%
    33 Adidas AG__________________________________1.7%
    50 Nu Skin Enterprises Inc (USD)______________1.4%
  1000 Creston PLC (GBP)__________________________0.8%

~Consommation de base (17.5%) :
  5000 Greencore Group PLC (GBP)__________________4.8%
   125 General Mills Inc (USD)____________________2.9%
    50 Costco Wholesale Corp (USD)________________2.6%
   125 Hormel Foods Corp (USD)____________________2.3%
   150 Diageo PLC (GBP)___________________________2.1%
   350 Amira Nature Foods Ltd (USD)_______________1.4%
    40 Reckitt Benckiser Group PLC (GBP)__________1.4%

~Energie (22.2%) :
   200 Kinder Morgan Inc/DE (USD)_________________3.5%
   100 National Oilwell Varco Inc (USD)___________3.3%
    75 Exxon Mobil Corp (USD)_____________________3.2%
   325 Petrofac Ltd (GBP)_________________________3.1%
   100 Phillips 66 (USD)__________________________2.9%
   150 Royal Dutch Shell PLC (GBP)________________2.4%
   500 Ameresco Inc (USD)_________________________2.2%
   225 AMEC PLC (GBP)_____________________________1.7%

~Services financiers (9.1%) :
    25 BlackRock Inc (USD)________________________3.0%
   500 CYS Investments Inc (USD)__________________2.4%
    75 Aflac Inc (USD)____________________________2.1%
   750 Homeserve PLC (GBP)________________________1.6%

~Santé (2.2%) :
  1000 Andor Technology PLC/United Kingdom (GBP___2.2%

~Industrie (7.4%) :
   400 Dialight PLC (GBP)_________________________3.2%
   100 MasTec Inc (USD)___________________________1.5%
    50 Pentair Ltd (USD)__________________________1.4%
  1000 Laird PLC (GBP)____________________________1.3%

~Matériaux de base (6.5%) :
   120 Croda International PLC (GBP)______________2.1%
   500 RPC Group PLC (GBP)________________________1.5%
   300 Filtrona PLC (GBP)_________________________1.5%
   200 Kingspan Group PLC_________________________1.2%

~Technologie de l'information (13.6%) :
   300 Microsoft Corp (USD)_______________________4.8%
   500 Serco Group PLC (GBP)______________________2.2%
  2000 NCC Group PLC (GBP)________________________1.8%
    50 KLA-Tencor Corp (USD)______________________1.3%
  5000 Monitise PLC (GBP)_________________________1.3%
  1500 Performance Technologies Inc (USD)_________0.8%
  5000 IQE PLC (GBP)______________________________0.7%
   100 Dialog Semiconductor PLC___________________0.6%

~Services de télécommunication (4.1%) :
  1000 Avanti Communications Group PLC (GBP)______1.8%
  1000 Vodafone Group PLC (GBP)___________________1.3%
   500 iomart Group PLC (GBP)_____________________0.9%

~Services aux collectivités :
n/a

~Immobilier (3.0%) :
   250 Aviv REIT Inc (USD)________________________3.0%

~Fonds/Trackers :
n/a

~Liquidité :
__________________________________________________1.3%

Fait avec xlsPortfolio

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 21/06/2013 (immobilier uniquement)

~Health Care REIT (100.0%) :
   250 Aviv REIT Inc (USD)______________________100.0%

Fait avec xlsPortfolio


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#6 02/07/2013 11h48 → Portefeuille d'actions d'Aerts (portfolio aerts garp)

Membre
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Mouvements fin Juin :

Gros renforcements : Monitise, IQE
Petits renforcements : Blackrock, CYS
Nouvelle ligne : Standard Chartered

Gâchette sur Victrex, Sigma-Aldrich deux niches industrielles à très fortes marges.


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#7 09/08/2013 11h41 → Portefeuille d'actions d'Aerts (portfolio aerts garp)

Membre
Réputation :   47 

Portefeuille Août 2013 :

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 09/08/2013

~Consommation discrétionnaire (12.4%) :
   500 Burberry Group PLC (GBP)___________________3.7%
   100 Yum! Brands Inc (USD)______________________2.3%
    30 LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SA________1.7%
    50 Nu Skin Enterprises Inc (USD)______________1.3%
    50 Renault SA_________________________________1.2%
    33 Adidas AG__________________________________1.1%
  2000 Creston PLC (GBP)__________________________1.0%

~Consommation de base (12.9%) :
  5000 Greencore Group PLC (GBP)__________________3.6%
   125 General Mills Inc (USD)____________________2.0%
    50 Costco Wholesale Corp (USD)________________1.8%
   125 Hormel Foods Corp (USD)____________________1.7%
   150 Diageo PLC (GBP)___________________________1.5%
    40 Reckitt Benckiser Group PLC (GBP)__________0.9%
   350 Amira Nature Foods Ltd (USD)_______________0.9%
    30 Church & Dwight Co Inc (USD)_______________0.6%

~Energie (15.0%) :
   400 Petrofac Ltd (GBP)_________________________2.4%
   200 Kinder Morgan Inc/DE (USD)_________________2.3%
   100 National Oilwell Varco Inc (USD)___________2.2%
    75 Exxon Mobil Corp (USD)_____________________2.1%
   100 Phillips 66 (USD)__________________________1.8%
   150 Royal Dutch Shell PLC (GBP)________________1.6%
   500 Ameresco Inc (USD)_________________________1.4%
   225 AMEC PLC (GBP)_____________________________1.2%

~Services financiers (10.2%) :
    30 BlackRock Inc (USD)________________________2.6%
   750 CYS Investments Inc (USD)__________________1.8%
    75 Aflac Inc (USD)____________________________1.4%
   150 Standard Chartered PLC (GBP)_______________1.1%
    50 BofI Holding Inc (USD)_____________________1.0%
   750 Homeserve PLC (GBP)________________________0.9%
    75 Textainer Group Holdings Ltd (USD)_________0.8%
     3 Markel Corp (USD)__________________________0.5%

~Santé (1.9%) :
  1300 Andor Technology PLC/United Kingdom (GBP___1.9%

~Industrie (8.4%) :
   500 Dialight PLC (GBP)_________________________2.9%
  1500 Laird PLC (GBP)____________________________1.5%
    50 Schneider Electric SA______________________1.3%
   100 MasTec Inc (USD)___________________________1.1%
    50 Pentair Ltd (USD)__________________________1.0%
    59 Alstom SA__________________________________0.6%

~Matériaux de base (4.7%) :
   120 Croda International PLC (GBP)______________1.5%
   300 Essentra PLC (GBP)_________________________1.2%
   500 RPC Group PLC (GBP)________________________1.1%
   200 Kingspan Group PLC_________________________0.9%

~Technologie de l'information (12.1%) :
   350 Microsoft Corp (USD)_______________________3.5%
 10000 Monitise PLC (GBP)_________________________1.9%
  3000 NCC Group PLC (GBP)________________________1.8%
   500 Serco Group PLC (GBP)______________________1.5%
 10000 IQE PLC (GBP)______________________________1.3%
    50 KLA-Tencor Corp (USD)______________________0.9%
  1500 Performance Technologies Inc (USD)_________0.6%
   100 Dialog Semiconductor PLC___________________0.6%

~Services de télécommunication (4.8%) :
  2000 Avanti Communications Group PLC (GBP)______1.4%
   202 Vivendi SA_________________________________1.3%
  1000 Vodafone Group PLC (GBP)___________________1.0%
   500 iomart Group PLC (GBP)_____________________0.6%
    45 Eutelsat Communications SA_________________0.4%

~Services aux collectivités :
n/a

~Immobilier (1.9%) :
   250 Aviv REIT Inc (USD)________________________1.9%

~Fonds/Trackers (15.7%) :
   100 iShares Euro Aggregate Bond UCITS ETF______4.6%
   100 iShares Global High Yield Corp Bond UCIT___3.2%
    50 iShares Euro High Yield Corporate Bond U___2.2%
   175 Think Global Equity UCITS ETF______________2.0%
   250 Think iBoxx Corporate Bond UCITS ETF_______1.8%
   150 Think Global Real Estate UCITS ETF_________1.8%

~Liquidité :
_________________________________________________53.6%

Fait avec xlsPortfolio

Activité Juillet/Août :

Renforcements sur : Avanti, Creston, Dialight, Andor, Laird, Microsoft, NCC
Ouvertures de ligne : Markel, Textainer, Church&Dwight, Bofi

Lignes à renforcer en priorité : iomart, Serco, KLA
Lignes à ouvrir sur repli : Victrex, Intel, Aggreko

Analyse : Beaucoup de lignes, après re-lecture de Peter Lynch je fais de plus en plus confiance à mon feeling sur tel ou tel business et je vais allouer une part plus importante de l’allocation à des potentiels multi-baggers. Mon portefeuille est décoréllé du marché car surpondéré en Mid-caps industrielles, toujours aussi confiant sur le club des 5 : NCC, Dialight, Andor, Avanti, IQE.

Que faire sur des dossiers au plus haut comme : Compass, Comcast, Nike, Delcam ?
Que faire de mes Mega-Caps ? je n’ai finalement pas besoin des rentes que sont XOM, KMI, RDS, PSX, je réfléchis pour ré-allouer mon exposition Energie "Big Oil" en direct vers une UC "AXA Junior Energy"

Objectif : me débarasser en douceur de mes actions françaises (donation) et continuer mon bonhomme de chemin.

Je ne désespère pas de trouver quelques intervenants UK, US (hors Mega-Cap et deep-value) sur le forum.

Dernière modification par aerts (09/08/2013 12h17)


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#8 09/08/2013 13h39 → Portefeuille d'actions d'Aerts (portfolio aerts garp)

Membre
Réputation :   -1 

bonjour,
Beau portefeuille mais , a mon humble avis , contenant beaucoup trop de valeurs .
Peut etre devriez vous vous concentrez sur un nombre plus restraint d’actions ….

Apres les conseilleurs ne sont pas les payeurs …
cdlt

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#9 10/08/2013 01h29 → Portefeuille d'actions d'Aerts (portfolio aerts garp)

Membre
Réputation :   28 

Bonjour Aerts et félicitations pour ton travail!

Ton portefeuille se différencie vraiment de ce que l’on peut voir sur le forum.
Je pense que beaucoup de personnes, dont je fais partie, seraient ravies si tu avais le temps de présenter certaines des sociétés dans lesquelles tu as choisi d’investir. A titre personnel, beaucoup de ces sociétés me sont inconnues et je ne sais pas trop par où commencer pour les étudier. Surtout que je manque de temps.
Je suis curieux de savoir où tu déniches tes pistes d’investissement : quel site ou forum, quel screener…?

Nous avions parlé de ta philosophie d’investissement : dénicher les futurs dividend aristocrats. L’idée est séduisante.

Je suivrai toujours ton portefeuille avec attention.

Bonne continuation

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#10 09/02/2014 16h21 → Portefeuille d'actions d'Aerts (portfolio aerts garp)

Membre
Réputation :   47 

Petit coup de pied aux fesses en ce début d’année pour publier mes avancements d’investisseur et par respect pour les quelques membres interessés par mon PF.
Je pioche mes idées d’investissement principalement sur The Motley Fool et SeekingAlpha.
TMF poste quotidiennement des talk show sur youtube que j’apprécie beaucoup.
Je suis abonné à certains de leurs services (MDP US, SA UK, CS UK) et le track record est là, mais je n’arrive tout simplement pas à suivre de façon passive leurs recommandations.
Mes plus grosses positions (et convictions) sont personnelles, mais j’ai largement récupéré mon investissement initial quant au prix de ces services.
Je suis aussi abonné à un service de screener (Stockopedia) qui permet d’arbitrer et de comparer des valeurs.
Depuis Aout je me suis débarassé de toutes les valeurs FR (donation) et j’ai poursuivi ma quête des futurs Dividend Aristocrats. Je me suis aussi orienté vers une rationalisation du nombre de lignes, pour qu’elles pèsent 10k€ chacune.

Vente : quelques PV sur des stalwarts (KORS, BOFI, NUSKIN) une OPA (Andor par Oxford)
bcp de lignes desquelles je n’attendais plus grand chose ainsi que tous les trackers Obli/Immo

Achat : Renforcement des convictions et quelques nouvelles lignes.

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 09/02/2014

~Consommation discrétionnaire (6.5%) :
   400 PetSmart Inc (USD)_________________________4.9%
  5000 Creston PLC (GBP)__________________________1.6%

~Consommation de base (12.9%) :
   300 Whole Foods Market Inc (USD)_______________3.1%
   130 Costco Wholesale Corp (USD)________________2.8%
   300 General Mills Inc (USD)____________________2.7%
   250 Dr Pepper Snapple Group Inc (USD)__________2.3%
   200 Universal Corp/VA (USD)____________________2.0%

~Energie (15.8%) :
   800 Kinder Morgan Inc/DE (USD)_________________5.1%
   200 Phillips 66 (USD)__________________________2.8%
   150 Exxon Mobil Corp (USD)_____________________2.6%
   600 Petrofac Ltd (GBP)_________________________2.2%
   500 AMEC PLC (GBP)_____________________________1.6%
   300 Aggreko PLC (GBP)__________________________1.5%

~Services financiers (15.4%) :
 20000 Monitise PLC (GBP)_________________________4.5%
    35 Markel Corp (USD)__________________________3.6%
    50 BlackRock Inc (USD)________________________2.8%
   250 Platinum Underwriters Holdings Ltd (USD)___2.6%
   500 Standard Chartered PLC (GBP)_______________1.9%

~Santé (2.9%) :
   500 Veeva Systems Inc (USD)____________________2.9%

~Industrie (13.9%) :
  2500 Dialight PLC (GBP)_________________________5.4%
   500 Textainer Group Holdings Ltd (USD)_________3.4%
   300 ExOne Co/The (USD)_________________________2.4%
  1500 Laird PLC (GBP)____________________________1.5%
   200 Universal Display Corp (USD)_______________1.2%

~Matériaux de base (3.7%) :
   600 Essentra PLC (GBP)_________________________1.6%
   200 Croda International PLC (GBP)______________1.5%
   200 Kingspan Group PLC_________________________0.7%

~Technologie de l'information (16.2%) :

   500 Microsoft Corp (USD)_______________________3.4%
   500 CA Inc (USD)_______________________________3.0%
  3000 NCC Group PLC (GBP)________________________2.0%
  2000 iomart Group PLC (GBP)_____________________1.8%
   350 Dialog Semiconductor PLC___________________1.3%

~Services de télécommunication (4.3%) :
  7500 Spirent Communications PLC (GBP)___________2.3%
  3000 Avanti Communications Group PLC (GBP)______2.1%

~Services aux collectivités (8.3%) :
  2500 Serco Group PLC (GBP)______________________3.1%
   500 Avista Corp (USD)__________________________2.7%
   750 Covanta Holding Corp (USD)_________________2.6%

Hors quelques sociétés GARP/Value comme Universal, Textainer, Serco, Creston, Platinum. Je me rends compte que je m’oriente vers un portefeuille plutôt GARP/Market Opportunity.
Je suis clairement attiré par les Mid-Cap under the radar qui combinent : innovation, satisfaction client et retour à l’actionnaire pour un cercle vertueux décrit dans "The Loyalty Effect" de Fred Reichheld.

Petsmart : Conviction du début d’année, après un trou d’air non justifié. Le business model est excellent, les services se multiplient. Le levier que produira des gains de parts de marché sur un marché qui lui même recroit sera très appréciable pour ne pas dire plus. Un Costco pour Animaux à prix cadeau, cette valeur entre directement dans le TOP5 des lignes.

Veeva : Il me manquait une exposition au secteur pharma, j’adopte le fameux Pick&Shovel de la ruée vers l’or. Un fondateur visionnaire fera le boulot sur une opportunité de marché monstrueuse (accélerer et rationnaliser les résultats d’études cliniques) Veeva est ma pelle (récupère l’or) et Sigma Aldrich sera ma pioche  en tant que leader en matériel et service pour la recherche pharma/biotech. J’en parle depuis 18mois et il serait temps que j’investisse dans cette société extraordinaire.

Mes 3 pôles d’investissement principaux sont donc : Energie conventionnelle, transition énergétique et transition IT.

Bien à vous, et je pense que je gagnerais à être plus actif sur ce forum.

Dernière modification par aerts (09/02/2014 16h23)


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#11 09/02/2014 21h26 → Portefeuille d'actions d'Aerts (portfolio aerts garp)

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Réputation :   104 

Portefeuille intéressant, si les valeurs américaines me sont familière ce n’est pas le cas des valeurs anglaises, pourriez-vous nous présentez quelques belle anglaises.

Vous n’avez aucune valeur en €, je présume que c’est un choix?

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#12 10/02/2014 18h58 → Portefeuille d'actions d'Aerts (portfolio aerts garp)

Membre
Réputation :   47 

Achat d’une ligne Owens&Minor (Mkt Cap 2B$). Un magnifique Dividend Aristocrats dans le cycle du matériel médical non technologique.


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#13 09/03/2014 18h14 → Portefeuille d'actions d'Aerts (portfolio aerts garp)

Membre
Réputation :   47 

pvbe a écrit :

Portefeuille intéressant, si les valeurs américaines me sont familière ce n’est pas le cas des valeurs anglaises, pourriez-vous nous présentez quelques belle anglaises.

Vous n’avez aucune valeur en €, je présume que c’est un choix?

Bonjour pvbe, techniquement j’ai 2 valeurs en € (Kingspan en Irlande et Dialog en Allemagne) Mais en effet je suis plutot allergique à l’Euro et à la France en particulier. Cependant toutes les valeurs mondiales sont intrinsèquement liées à l’USD et l’EUR à hauteur de leur Fournisseurs/Clients.
Je vous présenterai quelques belles anglaises le plus tôt possible.
Cordialement


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#14 09/03/2014 18h57 → Portefeuille d'actions d'Aerts (portfolio aerts garp)

Membre
Réputation :   47 

Reporting des semaines 7 à 10 :

Vente : AMEC car sortie du FTSE 100. J’y reviendrai peut etre quand tous les ETF et les institutionnels auront ajusté leur participation.

Vente : Laird belle recovery mais la visibilité est faible à ce prix. Je poursuis ma quête de qualité et de moat.

Arbitrage : Exxon pour ConocoPhilips, bcp de red flags pour Exxon (Kashagan, Buffet, Russie, prix du baril,cout d’extraction gaz) donc je profite du premium pour sortir vers une pure E&P qui a un RRR de 170%, une exposition ciblée dans des régions sans risque et un cout de production du baril le plus faible parmi les majors (les forecasts sur les prix du baril sont sous les 100$ pour quelques années encore) Sans parler du dividende bien entendu.
J’ai aussi le projet d’intégrer une pure E&P Africaine en PEA (Afren)

Achat : Buckle, un concurrent de GAP, A&F avec des metrics jamais vus dans le retail classique (Marges, CA par m²)

Achat : Cenovus un pure play sur le pétrole de sable du canada (Oil sands). Cout d’extraction faible et réserves très importantes. D’assez gros catalyseurs (SAGD, Keystone XL, Transmountain)

Achat : Latchways un fabricant de dispositifs anti-chutes. Les normes sont de plus en plus strictes donc on peut considérer une Narrow-moat. Les clients sont maintenance industrielle, aéronautique et construction.

Renforcements : Encore et toujours mes convictions, comme dit Peter Lynch la meilleure entreprise est déjà dans votre portfolio.
(Serco, Universal Display, Exone, Whole Foods, Veeva, StanChart, Aggreko, KinderMorgan)

Faits notables du mois :

- Enfin une market Validation sur ma plus grosse position (Dialight qui représente 6% du portefeuille) l’action prend 30% suite à une publication anticipée depuis des mois. Malgré mes renforcements pendant le plongeon, je suis en positif avec encore un énorme upside.
- Le CEO d’Aggreko s’est fait débaucher par Serco, quelqu’un a déjà vécu un "transfert" de CEO entre 2 sociétés dont il était actionnaire ?
- Dr Pepper a un Yield inférieur à Coca-Cola, je vois ça comme un funfact, pas vous ?
- Petrofac surperforme enfin Technip et ce n’est pas fini

To do list pour les semaines à venir :

- Continuer le tri sur mes valeurs US, pour privilégier le PEA (raison fiscale bien sûr)
- Achats sur PEA : PZCussons (un Unilever 100% Afrique), Wandisco + Telecity (IT), Bango (Paiement mobile), Intertek (concurrent Bureau Veritas)
- Repas des IH sur Paris le 25 Mars

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 09/03/2014

~Consommation discrétionnaire (6.9%) :
   400 PetSmart Inc (USD)_________________________4.4%
  5000 Creston PLC (GBP)__________________________1.4%
   150 Buckle Inc/The (USD)_______________________1.1%

~Consommation de base (14.6%) :
   500 Textainer Group Holdings Ltd (USD)_________3.0%
   350 Whole Foods Market Inc (USD)_______________3.0%
   300 General Mills Inc (USD)____________________2.4%
   130 Costco Wholesale Corp (USD)________________2.3%
   250 Dr Pepper Snapple Group Inc (USD)__________2.1%
   200 Universal Corp/VA (USD)____________________1.8%

~Energie (15.7%) :
   900 Kinder Morgan Inc/DE (USD)_________________4.6%
   200 Phillips 66 (USD)__________________________2.5%
   600 Petrofac Ltd (GBP)_________________________2.2%
   500 Aggreko PLC (GBP)__________________________2.1%
   200 ConocoPhillips (USD)_______________________2.1%
  1000 PowerShares Global Clean Energ_____________1.1%
   250 Cenovus Energy Inc (USD)___________________1.1%

~Services financiers (14.5%) :
 20000 Monitise PLC (GBP)_________________________4.2%
    35 Markel Corp (USD)__________________________3.2%
    50 BlackRock Inc (USD)________________________2.5%
   250 Platinum Underwriters Holdings Ltd (USD)___2.4%
   650 Standard Chartered PLC (GBP)_______________2.2%

~Santé (4.5%) :
   650 Veeva Systems Inc (USD)____________________3.3%
   200 Owens & Minor Inc (USD)____________________1.1%

~Industrie (13.4%) :
  2500 Dialight PLC (GBP)_________________________6.0%
   500 ExOne Co/The (USD)_________________________3.6%
   600 Universal Display Corp (USD)_______________3.2%
   200 Latchways PLC (GBP)________________________0.6%

~Matériaux de base (3.4%) :
   600 Essentra PLC (GBP)_________________________1.4%
   200 Croda International PLC (GBP)______________1.3%
   200 Kingspan Group PLC_________________________0.6%

~Technologie de l'information (13.0%) :

   500 Microsoft Corp (USD)_______________________3.0%
   500 CA Inc (USD)_______________________________2.6%
  3000 NCC Group PLC (GBP)________________________1.8%
   350 Dialog Semiconductor PLC___________________1.3%

~Services de télécommunication (5.8%) :
  3000 Avanti Communications Group PLC (GBP)______2.3%
  7500 Spirent Communications PLC (GBP)___________2.2%
  2000 iomart Group PLC (GBP)_____________________1.4%

~Services aux collectivités (8.3%) :
  3000 Serco Group PLC (GBP)______________________3.8%
   500 Avista Corp (USD)__________________________2.3%
   750 Covanta Holding Corp (USD)_________________2.1%

Dernière modification par aerts (09/03/2014 19h20)


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#15 10/03/2014 15h53 → Portefeuille d'actions d'Aerts (portfolio aerts garp)

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Bonjour aerts,

Félicitations pour ce portefeuille assez atypique auquel je n’avais pas prêté attention jusque là (honte à moi…).

J’ai profité du soleil pour relire Beating the street ce week-end, et du coup ça me donne envie de creuser un peu l’histoire de ce The Buckle, sur lequel vous venez d’initier une ligne.

D’ailleurs, ce Peter Lynch ne serait-il pas un peu votre maître à penser ? ;)

Dernière modification par julien (10/03/2014 15h54)

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#16 15/03/2014 06h50 → Portefeuille d'actions d'Aerts (portfolio aerts garp)

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Bonjour aerts,

Je ne connaissais pas Latchways, merci pour le partage! En tout cas, je trouve cette valeur tout à fait intéressante de par son secteur d’activité (très peu sexy). Je la verrais bien être rachetée par un Mine Safety & Appliances ou un Draegerwerk. Il n’est pas exclu que j’y rentre ces prochains jours vu la baisse de prix récente et un yield très attrayant.

Concernant Aggreko, j’ai liquidé cette position le jour ou la presse a annoncé le départ de son CEO pour Serco. Pourquoi? D’abord parce que les départs de CEO et/ou CFO non prévus sont généralement un élément déclencheur de vente en ce qui me concerne, et en suite, dans le cas d’Aggreko plus précisément, l’entreprise n’a rien annoncé sur leur site internet le jour-même et les jours qui suivirent. Je vois cela d’un très mauvais œil…..mauvaise comm’…..je regrette car c’est une très belle boite…tant pis….il y en a d’autres

(Hélas, je n’ai pas de Serco comme vous :-) )

Dernière modification par stockjunkie (15/03/2014 06h52)

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#17 16/03/2014 03h08 → Portefeuille d'actions d'Aerts (portfolio aerts garp)

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Woah superbe portefeuille avec des titres que l’on voit peu (sans doute à tort) et des thèses qui semblent très pensées (même si vous ne faites que les esquisser). En tout cas, ça va me donner des devoirs : Universal Display et PZCussons notamment.

Pour Universal Display, pensez-vous qu’ils pourront maintenir leur business model longtemps ? (et par conséquent leurs marges et ROIC hallucinants). Cela suppose en effet que le portif de brevets ne s’émousse pas et le faire grandir coûte cher.


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#18 16/03/2014 03h33 → Portefeuille d'actions d'Aerts (portfolio aerts garp)

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Eh bien j’ai relu toute votre file, c’est passionnant (portif qui m’avait échappé alors qu’il est original).

Je me verrais bien propriétaire de plusieurs de vos choix ou convictions sauf peut-être… Deinove. C’est dans un domaine que je ne vois pas aboutir : les biofuels (ou du moins pas avant 10 ans). A la rigueur si la direction explique qu’ils vont se focaliser sur les produits à haute valeur ajoutée (en donnant une stratégie claire) type cosmétique je pourrais comprendre.

Avez-vous une thèse particulière sur Deinove ?


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#19 31/03/2014 18h23 → Portefeuille d'actions d'Aerts (portfolio aerts garp)

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Portefeuille super intéressant. Je trouve l’approche très bonne. Essayer de trouver les futurs aristocrats, en se basant sur une recherche produit plutôt que seulement prix.

Je viens de renter sur National Oilwell, vous l’avez vendu il me semble.

Vous m’avez mis la puce(…) à l’oreille avec Petsmart. Je vais me mettre à l’annual report. Que pensez vous du potentiel de croissance aux USA et en dehors, de la résistance vis à vis d’internet grace aux services, et de la résistance face à la concurrence de magasins physiques?

S’il s’agit d’un Mcdonalds de 1985 alors le potentiel serait grand. Néanmoins si vous ne voulez pas divulger les secrets de votre analyse sur Petsmart je comprends tout à fait.

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#20 05/04/2014 21h03 → Portefeuille d'actions d'Aerts (portfolio aerts garp)

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julien a écrit :

… J’ai profité du soleil pour relire Beating the street ce week-end, et du coup ça me donne envie de creuser un peu l’histoire de ce The Buckle, sur lequel vous venez d’initier une ligne.

D’ailleurs, ce Peter Lynch ne serait-il pas un peu votre maître à penser ? wink

Bonjour Julien, merci pour votre intervention et si j’ai bien compris nous nous sommes rencontrés au repas de fin Mars smile
Peter Lynch est en effet mon maître à penser, The Buckle est une belle entreprise pour une exposition au retail de spécialité :
-le management a 39% du capital
-rythme d’expansion mesuré et relutif
-rentabilité élevée et régulière
-special dividends à répétition
-très à cheval sur la satisfaction client
-Mid cap 2.3B$


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#21 05/04/2014 22h15 → Portefeuille d'actions d'Aerts (portfolio aerts garp)

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stockjunkie a écrit :

Bonjour aerts,

Je ne connaissais pas Latchways, merci pour le partage!

Il n’y a pas de quoi, Latchways ressemble à Dialight ma position n°1 :
-Opportunité de marché immense (plusieurs dizaines de fois la Market cap), peu d’acteurs et moat.
-Années 2013-2014 de transitions (à l’assault du marché US, nouveaux produits/usines/distribution)
-D’où la baisse de l’action court terme sans raison fondée, et le gros upside

stockjunkie a écrit :

Concernant Aggreko, j’ai liquidé cette position le jour ou la presse a annoncé le départ de son CEO

De mon côté j’ai renforcé, un départ de CEO n’est jamais une bonne nouvelle dans ces conditions mais je considère qu’en 11ans M.Soames a fait ce qu’est Aggreko aujourdhui (leader mondial de l’énergie temporaire) il a peut-être estimé avoir accompli sa mission et bcp de boulot l’attend pour redresser Serco. Tout comme Diageo ou Burberry dont les CEO sont partis après un long règne, les boites sont sur les bons rails, plus profitables que jamais.
Le jour de l’annonce on a eu un avant gout de ce qu’Aggreko va donner ces 10 prochaines années, avec leur flotte renouvellée, ils vont imprimer des Pounds à ne plus savoir qu’en faire (ou si des special dividends et racheter des actions)
Le marché de la production éléctrique temporaire va doubler en 2020, pour moi la décote d’Aggreko est incompréhensible.

stockjunkie a écrit :

(Hélas, je n’ai pas de Serco comme vous :-) )

Serco a énormément souffert de plusieurs scandales publics, la route sera longue mais je hold car le FCF yield devrait dépasser les 10% en 2015.


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#22 06/04/2014 12h33 → Portefeuille d'actions d'Aerts (portfolio aerts garp)

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aerts a écrit :

Bonjour Julien, merci pour votre intervention et si j’ai bien compris nous nous sommes rencontrés au repas de fin Mars

Bonjour aerts,
Vous avez bien compris wink
Merci pour vos précisions sur votre conviction The Buckle.

Dernière modification par julien (06/04/2014 12h36)

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#23 06/04/2014 12h51 → Portefeuille d'actions d'Aerts (portfolio aerts garp)

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Bonjour Aerts,

j’avais repéré Buckle lors de ma recherche d’entreprises à forte rentabilité, suite à la parution de l’ebook de IH… J’étais en train de préparer une petite présentation pour le forum lorsque je l’ai vu dans votre portefeuille hier.

Par contre, xlsValorisation me donne une estimation en dessous du cours actuel (même avec une prévision de croissance à 7% et un ROIC à 60%).
Je l’ai comparé à GPS - ANF - AEO - PSUN - URBN - ARO pour arriver à cette estimation.
A combien la valorisez-vous ?

C’est vrai que leurs marges vont rêver…

Cdt,
Maxicool


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#24 25/05/2014 18h26 → Portefeuille d'actions d'Aerts (portfolio aerts garp)

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BulleBier a écrit :

Je viens de renter sur National Oilwell, vous l’avez vendu il me semble.
Vous m’avez mis la puce(…) à l’oreille avec Petsmart.

National Oilwell Varco est aussi appellée NOV = No Other Vendor c’est un mastodonte du secteur, d’où la difficulté à valoriser le business, sans parler du spin-off. Ce n’est sans doute pas un mauvais investissement mais je l’ai vendu pour les mêmes raisons que j’ai vendu Exxon.
Un concurrent plus petit m’intéresse particulièrement : Pason Systems.

Joli jeu de mot sur les puces, pour PETM je pense que la croissance aux US sera faible et il n’est pas question pour l’instant d’aller à l’international, Canada Puerto Rico restant marginaux. Le marché des pets est en déphasage de 2-3ans avec l’économie, à long terme ce marché croit 2 fois plus vite que la population. Le retail souffre cette année, mais The Buckle comme PetSmart conservent leurs marges hallucinantes, les cours perdent 20% car la croissance n’est plus que ce qu’elle était, moi j’achète. J’associe à ce constat une autre valeur que j’ai renforcé récemment : Whole Foods. Ces 3 entreprises ont une meilleure croissance/marge que beaucoup de comparables et sont moins chers = un cas d’école jusqu’à preuve du contraire.


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#25 25/05/2014 19h25 → Portefeuille d'actions d'Aerts (portfolio aerts garp)

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PoliticalAnimal a écrit :

Je me verrais bien propriétaire de plusieurs de vos choix ou convictions

Bonjour PoliticalAnimal, lesquelles ? je suis curieux car à priori nous n’avons pas du tout le même univers d’investissement, il me semble que vous êtes plutôt Mega/Small Value et que je suis Mid Garp.

OLED me semble unique en son genre : un pure player qui domine un marché aussi prometteur (Eclairage, Affichage, Affichage flexible), c’est l’occasion d’acheter ARM Holdings il y’a 10ans.

Sur Deinove, je ne vois pas les bio-fuels aboutir avant au moins 10ans comme vous. Mais Deinove ne développe pas que des bio-fuels et sur une aussi petite capi on espère un rachat pur et simple.
Vous remarquerez que je ne suis plus actionnaire depuis 18 mois (une éternité) et que je préfère jouer les clean energy sur un ETF dorénavant.
Au plaisir


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