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Forums des investisseurs heureux

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#1 20/01/2014 13h32 → Portefeuille d'actions de HrMx (hrmx, portefeuille)

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Bonjour.

Je vous soumets mon portefeuille d’actions. Je débute et prends de bon coeur toutes les remarques qui me permettraient de l’améliorer, évidemment !

Le montant total de mon investissement s’élève à 4.830 euros (1.500€ en février 2013, 30€ offerts par Boursorama et 300€ versés chaque mois).

J’ai commencé par ouvrir un compte-titres puis me suis aperçu des avantages du PEA. Tout doucement, j’ai donc fait migrer mes lignes vers le PEA.

Il y a plusieurs titres que j’ai acquis, puis revendu au cours de ces 11 premiers mois : EDF, Total, AKKA, MANITOU et MERSEN avec une jolie PV, KAUFMAN ET BROAD avec une toute petite PV et AUDIKA avec une jolie MV.

Aujourd’hui, j’ai donc :

Compte-titres :

26 ORANGE acquises à 7,603€ (9,69€ aujourd’hui, + 27,45% - PV latente 54,26€)
20 GDF SUEZ acquises à 14,709€ (17,41€ aujourd’hui, +18,37% - PV latente 54,02€)
6 ESSO acquises à 50,32€ (42,48€ aujourd’hui, -15,58% - MV latente -47,05€)

PEA :

30 LACROIX SA acquises à 13,33€ (18,94€ aujourd’hui, +42,12%, PV latente 168,42€)
20 PLASTIVALOIRE acquises à 15,61€ (21,74€ aujourd’hui, +39,27%, PV latente 122,60€)
7 CIMENTS FRANCAIS acquises à 45,37€ (58,95€ aujourd’hui, +29,92%, PV latente 95,03€)
15 SIGNAUX GIROD acquises à 25,38€ (28,90€ aujourd’hui, +13,86%, PV latente 52,76€)
10 ERAMET acquises à 71,76€ (76,50€ aujourd’hui, +6,61%, PV latente 47,41€)
210 CAPELLI acquises à 1,61€ (1,71€ aujourd’hui, +6,25%, PV latente 21,21€)
4 CHRISTIAN DIOR acquises à 130,18€ (131€ aujourd’hui, +0,63%, PV latente 3,27€)
7 SIPH acquises à 55,50€ (55,05€ aujourd’hui, -0,82%, MV latente -3,18€)
27 ESSO acquises à 44,70€ (42,48€ aujourd’hui, -4,97%, MV latente -59,97€)

et 55,55€ de liquidités.

Pour un investissement s’élevant depuis le 18 février 2012 à 4830€, j’ai donc aujourd’hui un portefeuille d’une valeur théorique de 5940€, soit un gain de 1110€ et un TRI annuel de 39,53%. C’est pas mal, mais il n’est pas impossible du tout qu’il y ait là une grande part de chance. J’aimerais, autant que possible, limiter drastiquement le facteur chance…

D’avance, merci de vos conseils wink

Dernière modification par HrMx (21/01/2014 13h10)

Mots-clés : hrmx, portefeuille

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#2 21/01/2014 00h14 → Portefeuille d'actions de HrMx (hrmx, portefeuille)

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Bonjour,

je m’excuse par avance, je ne vais pas etre tres original…

Avez-vous un des objectifs précis? quelles sont les buts de votre epargne en general? Ensuite, pour atteindre ses objectifs, vous devez mettre en place une strategie globale (immo, actions, monetaire, A/V, etc…) puis pour chaque sous-module, avoir une strategie d’investissement.

Pour le coté actions, je ne vois pas trop votre strategie. Est-ce de l’achat-revente?

A defaut d’etre original, je vous recommande, si ce n’est deja fait, d’investir 20E dans le livre de notre hote, vous y decouvrirez, entre autre, que votre PF en franco-français, qu’il n’y a pas de pole santé, techno de l’info, finance, etc… Si c’est un choix assumé, vous pourrez nous l’expliquer, sinon vous devriez y reflechir…

Cdlt

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#3 21/01/2014 00h26 → Portefeuille d'actions de HrMx (hrmx, portefeuille)

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Pourquoi avoir investis en SIPH et ERAMET.

Avec les chutes du cours de Nickel et du caoutchouc, je me demande bien qu’elles sont vos objectifs de rentabilité.

Pour information, ERAMET a rebondi sur une rumeur provenant du CARTEL de l’OPEN expliquant que l’indonésie allait restreindre les exportations de nickel en Chine. (ca représente 4 % des exportations de l’indonésie et je ne comprends pas l’intérêt de l’indonésie.

Les cours restent au plus bas historiques (14595 $ la tonne) et les couts d’extraction sont en hausse. L’usine SLN (groupe ERAMET) est vieillissante et sera couteuse en rénovation. Le massif le plus rentable en % de nickel est en train de s’épuiser.

Bref je suis négatif personnellement sur cette valeur. Le seul point positif est un frémissement du cours qui est passé de 13780 $ à 14595$ encore bien loin des 60 000$ de 2007.

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#4 21/01/2014 13h09 → Portefeuille d'actions de HrMx (hrmx, portefeuille)

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D’abord, merci pour vos réponses.

jeamb> vu ma faible expérience, je ne suis pas à même de juger ce qui est original ou non, je prends tous les conseils !

Pour vous répondre : mon objectif est simplement d’augmenter mon capital le plus rapidement possible. Celui-ci est en effet, aujourd’hui, particulièrement faible (environ 6k€ de PEA/compte-titres, 2k€ sur mon compte de dépôt, un véhicule de 8k€, une guitare que j’estime décotée à 1k€, environ 2k€ de créances à peu près irrécouvrables, auxquels je soustrais 3,8k€ d’emprunt à la conso et plus de 2k€ d’impôts à venir).

Je n’ai effectivement aucun investissement immobilier, assurance-vie ou obligations.

L’investissement immobilier est très gourmand en capital de départ et je n’ai pas les moyens de l’envisager. Il me semble de plus très risqué (variation du prix de l’immobilier - qui me semble très élevé aujourd’hui -, risque locatif d’impayés et de dégradations important) et contraignant (réparations, problèmes de voisinage, etc.). Je me trompe peut-être, mais si on y ajoute le coût de l’emprunt, il me semble compliqué, dans ma situation, d’en retirer une augmentation de mon patrimoine avant 25/30 ans. Je me demande s’il n’y a pas mieux à faire pendant ce temps avec les actions.

Concernant l’assurance-vie, je n’y connais malheureusement rien, donc j’en reste éloigné pour le moment. J’ai sûrement tort.

Concernant les obligations, je ne sais pas comment faire en pratique et je n’y connais rien non plus ! Il me semble de plus, a priori, assez difficile de prévoir l’avenir sur une période de 5 ou 10 ans. Or, j’imagine que les placements en obligations vraiment rentables sont ceux qui présentent un risque certain. Ca m’effraie un peu.

Enfin, j’ai commencé à investir à un moment où le CAC40 était sous les 4000, à un niveau à mon avis plutôt bas. La question de la diversification AV, obligs etc. ne s’est donc pas tellement posée, étant donné que les sociétés sous-évaluées (selon mon référentiel) se trouvaient relativement facilement.

Pour le côté actions, je ne suis pas très clair avec ma propre stratégie. Je ne pensais pas faire autant de reventes, mais les événements m’ont un peu forcé la main et je n’ai pas su résister à des PV que j’ai jugées intéressantes (à + 40%, quand je vois que la capitalisation boursière a atteint le niveau des fonds propres et que l’action stagne, j’ai du mal à tenir).

Mes critères d’achat sont les suivants : je tente de définir, en me basant à la fois sur l’actif net de dettes, d’immobilisations incorporelles et de goodwill et sur le PER, une valeur à l’entreprise. Une fois celle-ci déterminée, si l’action est à un niveau significativement inférieur et si la société a un niveau d’endettement raisonnable, j’achète.

C’est un peu ça qui m’a conduit à acheter ERAMET et SIPH. J’ai tendance à penser que lorsqu’un secteur est à moitié sinistré comme c’est le cas pour le secteur du caoutchouc et du nickel, les acteurs les moins solides et les moins aptes à s’adapter disparaissent du marché. J’ai le sentiment, peut-être à tort, que ERA et SIPH sont des acteurs solides et adaptables, notamment du fait de leur endettement limité.

Certes, les cours du caoutchouc et du nickel sont bas, mais ce faible niveau était à mon avis largement pris en compte dans le prix de l’action au moment où j’ai achetée.

Je ne sais pas si ERA et SIPH verront leur capitalisation boursière augmenter significativement, mais je ne vois pas non plus ces entreprises mettre la clé sous la porte ni baisser davantage. J’ai tendance à penser que je ne risque pas grand chose d’autre qu’une bonne surprise à acheter ces actions à ce cours.

Je pense effectivement investir dans l’ouvrage de notre hôte, lorsque j’aurai terminé les deux qui sont en cours (Greenwald et un truc de compta analytique).

J’ai oublié une revente dans mon message de départ qui était celle de MANITOU, je corrige.

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#5 06/02/2014 15h34 → Portefeuille d'actions de HrMx (hrmx, portefeuille)

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Bonjour,

J’ai quelques liquidités (355€).

Je pensais profiter du cours de SIPH pour moyenner cette ligne à la baisse.

Je vous avoue que ma seule motivation, avec SIPH, outre la relative régularité des RN (jusqu’ici positifs), c’est l’importante décote par rapport aux fonds propres. On ne doit pas être bien loin de son niveau plancher.

J’ai bien vu également un T3 très négatif et un cours du caoutchouc au plus bas, ce qui laisse présager d’un exercice 2013 très mauvais… mais je me dis qu’il s’agit d’une cyclique, que rien ne dit que le cours du caoutchouc n’augmentera pas un jour, que la société a les reins solides du fait, notamment, d’un endettement raisonnable.

Accessoirement, qu’une société dont personne n’attend rien ne pourra voir le marché qu’accueillir favorablement la moindre bonne nouvelle, et rester relativement impassible à chaque mauvaise nouvelle.

Je n’ai pas encore pris de décision : je scruterai les fondamentaux avec une grande attention d’ici peu, avec les nouveaux outils à ma disposition.

Ferais-je une énorme bêtise, selon vous ?

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#6 06/03/2014 10h28 → Portefeuille d'actions de HrMx (hrmx, portefeuille)

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Bon, bilan après un an : plus de 30% de valorisation de mon portefeuille (dividendes réinvestis). Je suis plutôt satisfait. Après réévaluation, je m’aperçois que j’ai acquis SIPH un peu cher et j’entends renforcer sous 35.
Sinon J’ai toujours deux lignes bien rouges (SIPH et ES), mais quelques lignes bien vertes (GSZ +28, ORA +29, LACR +53, CMA +48, PVL +42).
J’ai acheté un peu de Malterie Franco-Belge. Ca me semble être une action encore un peu bradée.
A ce jour, sur 12,5 mois, j’ai un TRI de 31,34%/an.
Je suis toujours ouvert à des conseils !

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#7 06/03/2014 11h42 → Portefeuille d'actions de HrMx (hrmx, portefeuille)

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Bonjour HrMx,

Félicitations pour vos perfs ; qu’est ce qui vous plaît chez ES ? Malgré une décote sur la valeur comptable j’ai plutôt l’impression que celle-ci tend à dégringoler.

AMF : je n’ai pas d’actions ES, je ne compte pas en acheter à court terme

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#8 06/03/2014 12h26 → Portefeuille d'actions de HrMx (hrmx, portefeuille)

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Bonjour Koopah,

C’est uniquement cette décote qui me plaît ! Il faudrait que je me replonge dans mes notes mais de mémoire, l’endettement est plutôt faible et la liquidité générale est bonne.

Mais même sans ça, le prix cassé d’ES aujourd’hui fait que même si liquidation volontaire il devait y avoir, l’actionnaire y retrouverait largement ses petits au cours actuel.

Je me contente peut-être de peu !

Je sais que peu voient un avenir radieux à l’activité de raffinage, mais je pars du principe, d’une part, que ces craintes sont déjà (et à mon avis très largement) prises en compte dans le prix extrêmement faible du titre et, d’autre part, que personne ne sait ce que nous réserve l’avenir.

Avis perso que je n’ai pas fait entrer en ligne de compte dans mon choix d’acheter : ES me semble plutôt mieux armé financièrement que d’autres pour faire face à une longue période de disette, et j’ai tendance à penser que si certains en Europe doivent défaillir, ce ne sera pas ES (qui profitera, nécessairement, desdites défaillances).

Peut-être me trompe-je ?

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#9 06/03/2014 13h19 → Portefeuille d'actions de HrMx (hrmx, portefeuille)

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La question que je me pose c’est si cette décote va se maintenir ou pas dans le temps.

En 2013 on a une valeur comptable qui baisse de près de 40% apparemment à cause d’un endettement de 547M (le rapport financier précise que ça serait du à une hausse ponctuelle du besoin en fonds de roulement).

Perso je pense que la décote est justifiée, la boîte perd de l’argent, son avenir me paraît clairement incertain. Si on anticipe une baisse de la valeur comptable le cours n’est peut être pas si bon marché que ça …

Mais peut être que c’est moi qui me trompe complétement

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#10 06/03/2014 15h35 → Portefeuille d'actions de HrMx (hrmx, portefeuille)

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Si mes calculs ultrarapides sont bons, elle est valorisée à moins de 35% de ses fonds propres !
Ce qui est extrêmement faible.
Mais je suis entièrement d’accord : ce n’est pas le secteur le plus attirant aujourd’hui, ni la société la plus sexy et l’avenir est effectivement incertain.
C’est un pari ! (que j’espère gagnant… croisons les doigts !)

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#11 13/03/2014 12h57 → Portefeuille d'actions de HrMx (hrmx, portefeuille)

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Italcementi lance une OPA sur Ciments Français à 78€/action.

J’ai tendance à penser que c’est un peu light, et je n’ai pas tellement envie de me débarrasser à ce tarif de mes actions CMA.

Qu’en pensez-vous ?

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#12 13/03/2014 16h25 → Portefeuille d'actions de HrMx (hrmx, portefeuille)

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Bonjour,

Si les fonds propres sont bien d’environ 100 euros / action, je ne trouve pas l’offre de 78 euros aberrante. La décroissance des dernières années se reflète dans le prix.

Après si vous croyez en une "recovery" c’est une autre histoire (je n’ai pas d’avis sur le sujet je ne connais pas la boîte).

AMF: je n’ai pas d’actions CMA

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#13 14/03/2014 05h13 → Portefeuille d'actions de HrMx (hrmx, portefeuille)

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Bonjour,

voila un portefeuille dont j’aurais pu être le propriétaire, j’ai eu 8 des 12 valeurs que vous avez. Pas Esso, j’aime bien le P/B bas également mais je n’arrive pas à me convaincre que la situation va s’améliorer, certainement à tort.

Pour l’offre à 78 euros sur CMA, ce n’est effectivement pas du vol, même avec des fonds propres à 100 euros, le secteur n’est pas promis à un brillant avenir tout de même. La construction immobilière ne reprend que poussivement en Europe et il n’y a pas vraiment de raison de s’attendre à une embellie à court/moyen terme. Après, l’entreprise a peut-être des atouts que je connais pas.

Je suis récemment rentré sur Signaux Girod, le CA se stabilise voire repart, l’entreprise rachète régulièrement des actions, ils ont du cash et versent un beau dividende.

Bonne continuation, en tout cas, vos débuts me semblent prometteurs et bien plus intelligents que les miens; mon premier investissement étant Infogrames, une belle leçon de bourse peu chère finalement et qui m’a vacciné contre les IPO.

AMF: pas d’actions CMA, ni ESSO; actionnaire GIRO

Dernière modification par Wawawoum (14/03/2014 05h26)

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#14 16/03/2014 14h52 → Portefeuille d'actions de HrMx (hrmx, portefeuille)

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Bonjour,

J’ai entendu vos conseils et voulu m’éviter un mal de tête : j’ai vendu mes CMA à 78€.

J’ai jeté un oeil sur votre portefeuille, Wawawoum, et je suis vraiment impressionné par vos performances !

Si vous approuvez une partie de mon portefeuille, ça me rassure pas mal. J’avoue que je suis encore un grand, grand débutant et que je manque un peu de confiance en moi dans le choix de mes titres (sauf pour ES pour le coup, parce que j’avais bien conscience des risques au départ : si je perds, je m’y serai préparé !).

J’essaie de me dépatouiller et de me forger une règle de conduite à partir de différents ouvrages "value" que je re-consulte régulièrement (L’investisseur intelligent, le bouquin de christopher Browne et celui de Bruce Greenwald) et d’ouvrages expliquant comment procéder à une analyse financière.

Mais ce n’est pas facile.

Là, je me retrouve avec quelques liquidités et j’ai identifié quatre valeurs qui me font de l’oeil :
- Les Nouveaux Constructeurs, qui tient la corde,
- Renforcer ma ligne de Signaux Girod,
- Encres Dubuit, mais j’ai l’impression que c’est mettre le pied dans quelque chose d’un peu risqué… mais le faible cours ne justifie-t-il pas ce risque ?
- Exacompta Clairefontaine, société à laquelle je suis assez attaché par ailleurs pour des raisons extraboursières. Au cours de 40€ d’il y a quelques mois, je n’aurais pas hésité une seconde, mais entre temps, le cours a doublé… d’un autre côté, j’ai bien l’impression que c’est une "net-net", aux résultats certes médiocres, mais pas catastrophiques. Il me semble par ailleurs que le groupe dispose de quelques options pour améliorer ses performances (cesser de fabriquer son papier ?). Ca nécessite peut-être davantage d’étude.

Je vais méditer jusqu’à ce soir ! Et je reste évidemment ouvert à tout conseil !

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#15 31/03/2014 12h42 → Portefeuille d'actions de HrMx (hrmx, portefeuille)

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Un petit point :
Une jolie performance d’ERAMET ces derniers jours, avec une PV latente de 21,24%.
LACROIX progresse encore, PV latente de 63,51%. Idem pour PLASTIVALOIRE (50,10%).
ESSO et SIPH, en revanche, n’en finissent plus de chuter (-13,56%, -18,47%). Je n’ai pas perdu foi en ESSO, mais SIPH a vraiment été une erreur de ma part. Je conserve malgré tout, puisqu’elle présente aujourd’hui selon moi une légère décote.
Sur plusieurs de mes lignes, j’arrive presque au niveau que je m’étais fixé pour la vente. Il va donc falloir que je cherche activement des titres qui correspondent à mes critères, ce qui n’est pas chose aisée par les temps qui courent, sous peine de devenir beaucoup, beaucoup trop liquide.
Sur un peu moins de 13 mois et demi, mon TRI annuel est de 36,62%.
Je viens d’entrer sur EXACOMPTA CLAIREFONTAINE, à 80€. Petite déception puisqu’elle cotait à à peine la moitié il y a encore quelques mois, mais je ne l’avais hélas pas décelée à ce moment-là, alors qu’elle correspondait en tous points à mes critères d’investissement… cependant, elle garde selon moi encore une belle marge de progression. Je souhaite presque qu’elle retombe un peu pour abaisser mon PRU.

Dernière modification par HrMx (31/03/2014 12h45)

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#16 02/04/2014 08h47 → Portefeuille d'actions de HrMx (hrmx, portefeuille)

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Bon, j’ai vendu mes LACR à 22,99, soit à quelque chose comme +72%.
Je m’étais fixé un seuil de vente à 22,50 que j’ai donc un peu dépassé. Je pense aujourd’hui que LACR montera au-delà des 23, mais quand on se fixe des règles et des seuils déterminés mathématiquement, si on commence à déroger à ses propres règles pour des raisons de feeling, on est à mon avis mal barré !

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#17 02/04/2014 09h16 → Portefeuille d'actions de HrMx (hrmx, portefeuille)

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Sinon vous pouvez aussi placer un ordre de vente à seuil de déclenchement un peu en dessous du prix actuel. Puis remonter progressivement le seuil si l’action continue de monter. Au pire vous vendez à un prix proche du seuil (valable seulement si le titre n’est pas trop illiquide sinon prudence) et au mieux vous pouvez encore profiter de la hausse du titre.

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#18 12/08/2015 17h13 → Portefeuille d'actions de HrMx (hrmx, portefeuille)

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J’ai finalement été bien inspiré d’investir dans ESSO à l’époque !
Et de conserver mes PVL, au PRU de 15,61, jusqu’à 71,87€. J’avoue ne pas être peu fier de celui-ci… dommage que je n’y ai investi qu’environ 300€, au niveau de ce que je pouvais me permettre à l’époque (je peux aujourd’hui à peine plus qu’hier, cela dit).
ORA, GSZ, CAPLI et CDI ont également quitté mon portefeuille avec des PV.
Entre temps, BLOI, VK, GEVELOT, PASSAT et MALT ont fait leur entrée.
Après une trentaine de mois, mon TRI annuel est de plus de 20%, ce qui me satisfait largement.
Wait & see !

Dernière modification par HrMx (12/08/2015 17h14)

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