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Inscrivez-vous pour participer à la discussion#326 21/03/2024 17h39
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“INTJ”
On ne sait plus si 3i Group est une entreprise de la tech ou une holding :
+8% ce jour.
Simplement parce que III a fait ce brève communiqué :
3i Group a écrit :
Action has seen a strong start to 2024 across all its geographies. In the period to the end of week 11, net sales were €2.5 billion, 21% ahead of the same period in 2023. Like-for-like sales growth in the first 11 weeks of the year (which, compared to the same period last year, had one fewer trading day) was 9.6%, with growth in transactions accounting for over 100% of the strong performance. Cash and cash equivalents as at 17 March 2024 was €1,077 million. The business has added 32 stores in the year to date, including Action’s first two stores in Portugal. Action is planning to make another dividend payment to shareholders in the last week of March. More details on Action’s performance will be available in the presentation.
We have also recently completed our semi-annual portfolio company review meetings. The rest of the 3i portfolio continues to demonstrate overall resilience with the majority of companies showing good momentum into 2024. Our full year results will be published in May.
Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.
Hors ligne
[+2] #327 23/03/2024 10h32
Je suis très prudent sur 3I.
Vous mentionnez que Action représentait 65% de ses actifs il y a quelques mois, c’est peut être encore plus aujourd’hui.
De fait on est très éloigné d’une holding diversifiée et la performance est très liée à celle d’action, valorisé 18,5x l’EBITDA.
Les distributeurs sont souvent valorisés sur des multiples beaucoup plus faibles.
De fait le MOAT dans le commerce est limité et les enseignes se développent puis régressent avec la mode et la performance des entreprises.
Dans ce sous-secteur de la distribution, il y a eu le développement des bazars, l’arrivée d’enseignes comme la foire fouille, qui ont progressivement décliné avec notamment la concurrence de Gifi aujourd’hui en difficultés ou encore de Flying Tiger qui a également connu des problèmes.
Action est sans aucun doute l’acteur qui impacte fortement Gifi ou Flying Tiger.
Je ne serais pas surpris que dans quelques années la mode d’Action s’effrite à son tour avec un challenger plus innovant, efficace, différent.
De quoi justifier une valorisation à 18.5x l’EBITDA ? Pas certain que si l’actif avait côté directement il serait aussi bien valorisé.
Hors ligne
#328 24/03/2024 12h16
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“INTJ”
Je sais, ça fait plusieurs fois que j’allège 3I Group, alors que je déteste faire du market timing.
Il y a eu quelques exemples où quand une participation prend trop de place dans une holding, cela pose problème quand la participation est cédée : GrandVision pour Hal Trust et Zalando pour Kinnevik.
Egalement quand une grosse participation est possiblement survalorisée : Byju’s pour Sofina.
Tout est bcp plus simple avec Lundsberg et Investor AB, mais j’en ai déjà pas mal…
Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.
Hors ligne
#329 09/04/2024 18h16
- Bourse
- Membre (2018)
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IDI a écrit :
09 avril 2024 : L’IDI acquiert une part majoritaire du capital d’EXSTO, groupe spécialisé dans les solutions en élastomères hautes performances, aux côtés de l’équipe de management menée par Christophe Torres et des actionnaires minoritaires historiques.
📰 Lien du communiqué de presse :
https://files.webdisclosure.com/1243273/CP_Exsto.pdf
Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.
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