Portefeuille d'actions d'Ostal

Sur le mois de Septembre, j’ai renforcé Legget & Pratt qui a bien baissé ces derniers mois mais qui reste un dividend aristocrat solide. Au cours actuel, une fois déduites la CSG et la taxe américaine, cela me donne un rendement net de 4,8%.
J’aimerai renforcer Realty Income, la Rolls des foncières mais le rendement net n’est que de 3,8% net pour moi, ce qui est un peu faiblard malgré la qualité de l’entreprise. J’attends un peu pour voir si elle va encore baisser.

J’ai un peu augmenté par participation dans HighCo et Bassac pour employer des liquidités dans le PEA PME. Renfort des Docks d’Ambes dans le PEA.
Léger renfort aussi de ALD mais je sens que ça va  être le prochain nanar de mon portefeuille si la digestion de Lease Plan ne se passe pas bien.

La bonne nouvelle du mois, c’est l’OPR de Bouygues sur Colas avec une jolie prime de 54%. C’était une petite ligne de 2000 euros dans mon portefeuille mais ça fait tout de même 1000 euros tombés du ciel. J’aurai préféré que Colas rachète Bouygues

Niveau performance, mon portefeuille rattrape son retard sur les indices du fait de la bonne tenue des bancaires et de Total, ma plus grosse ligne. Mon portefeuille gagne 3,7% depuis de début de l’année soit 5% de moins que l’EuroStoxx. Ecart divisé par deux durant l’été.

La rente nette reste toujours autour de 29 000 euros.

Je fais le point sur ma spéculation de la semaine sur les résultats trimestriels des entreprises françaises.
Voici le tableau qui résume les gains et pertes.


Ca s’équilibre grosse modo mais ça finit quand même sur un gain. Les frais sont importants mais je serai remboursé d’une grosse partie car j’ai opté pour les turbos de chez Citi dans la mesure du possible dont les frais sont remboursés en ce moment chez Saxo. Encore que, je ne sais pas si les 2,5 euros prélevés par opération de 500 euros correspondent uniquement aux frais Saxo ou bien aussi à l’émetteur.
Quelques surprises : Edenred a baissé sur un bon trimestre et Pernod a monté sur un moins bon qu’attendu. J’ai pu profiter des baisses dans le luxe et surement aussi de la tendance de la semaine.
Dommage, j’ai raté de belles baisses sur Renault, pas annoncé dans la liste Investir des publications, Rexel car pas de puts disponibles et surtout le nanar de la semaine, -10% sur Verallia que j’imaginais annoncer de bons résultats. Faut pas que je sélectionne…

Comme ça m’amuse, je vais continuer cette semaine riche en publications en espérant quelques gros gadins.

J’ai décidé est d’arrêter la reproduction du portefeuille Investir10VM qui occupait 40 000 euros sur 500 000. Les valeurs moyennes sous-performent les marché depuis plusieurs années. -20% cette année versus +15 pour les indices européens. La sélection Investir limite la casse à -10%, c’est déjà pas mal.
Mon objectif était d’en retirer 5% de plus-value chaque année. J’ai fait +12000 en 2020, +20000 en 2021, -15000 en 2021 et -5000 en 2022 soit +12000 en quatre ans sur environ 50 000 euros d’investis en moyenne. Ce qui donne bien environ 5% par an mais au prix je trouve d’une grande volatilité.
J’ai donc vendu les valeurs concernées et suit en train de réallouer les 36 k€ récupérés vers les valeurs les plus sures de mes portefeuilles pour en augmenter la qualité globale. Je dois en effet vivre de mes dividendes à partir du début de l’année prochaine.

Dans le PEA, j’ai renforcé en priorité BNP puis Axa, Orange puis dans une moindre mesure Coface, Engie, Rexel. J’ai aussi initié une position sur La Française des Jeux.
Dans le PEA PME, je diminue la voilure sur ABC Arbitrage, j’ai l’impression de servir de vache à lait aux dirigeants qui se goinfrent de nouvelles actions. De plus, le dividende va certainement baisser cette année. J’ai redirigé des liquidités vers le CTO.
Dans le CTO, je renforce la part des belles américaines même si ça me coûte cher en fiscalité entre la CSG et le non remboursement de la taxe américaine puisque je ne paye pas d’impôts.
Gros renforcement de Realty Income, puis Legget, vente de ma petite ligne Kinder Morgan pour faire une plus grosse UGI Corp, dans le même secteur.
Je rentre sur 3M en prenant le pari que les affaires des amendes sont terminées, d’autant que l’activité est bonne.
Je rentre également sur Main Street Capital, un BDC solide avec un pay out ratio raisonnable et un historique de 15 ans d’augmentation de dividende.
Petits renforcements d’Ares Capital, Arbor Realty, Altria.
J’ai vendu à perte Medical Properties Trust, plombée par ses soucis de financement.
Si les taux se stabilisent pour ensuite baisser, ce sera tout bon pour les foncières. Nous en avons eu un aperçu sur la séance d’hier.

J’ai listé d’autres entreprises typées Aristocrat de dividendes pour en faire une liste à surveiller.
Il y a Pfizer et Lyon deBasell mais j’aimerai acheter un peu plus bas.
Belle régularité de versement pour Universal Health Realty Income qui augmente son dividende depuis 19 ans et qui semble sous évaluée dans le contexte difficile pour les foncières.
Dans le domaine pharmacie et cosmétique, il y a Walgreen Boots et Nu Skin qui augmentent régulièrement leur dividende depuis 46 et 21 ans mais les temps semblent durs avec la baisse de pouvoir d’achat des américains. A surveiller.

Ci-dessous la nouvelle répartition. La rente nette reste scotchée autour de 29 000 euros. Le portefeuille se maintient entre 500 et 520 k€ mais ça va être dur d’y rester maintenant que je vais devoir en sortir environ 5000 euros par trimestre.

Les montants de dividendes que je donne sont justement nets de tout impôt, c’est à dire après soustraction de la CSG française et après soustraction des 15% de taxe américaine. Idem pour certaines valeurs cotées notamment à Amsterdam comme Stellantis ou Aperam.
Comme la famille est juste sous le seuil de l’imposition sur le revenu, pas de flat taxe à prendre en compte.
J’exprime les montants en net pour que ça colle à la réalité de ce que je vais vraiment percevoir.

Au niveau du suivi, bah,je ne suis pas grand chose en fait. Je suis l’actualité trimestrielle des sociétés françaises, je lis la synthèse faite dans le journal Investir auquel je suis abonné.
Pour les sociétés américaines, je regarde la liste des pourvoyeurs de dividendes sur le site Dividend.com qui liste les dividendes kings, aristocrates, moins de 10 ans… et je regarde aussi les chiffres macro et les commentaires sur Seeking Alpha dans la rubrique Dividend Ideas ’je ne suis pourtant pas abonné à ce site). Mais bon, ça donne juste des idées à prendre avec des pincettes à chacun ensuite de creuser plus ou moins en fonction de ses compétences et de ses envies. Comme je ne suis pas très compétent, j’essaie vraiment d’aller  vers les sociétés les plus fiables dans le temps.
Au moment de l’achat, j’essaie tout de même de me référer aux quatre ratio exprimés par Kohaï pour voir la solidité de l’entreprise en question (L’investieeur Individuel).
Je conseille d’ailleurs à tous de lire et relire le site de Kohaï qui est une mine de bon sens.
J’apporte aussi une attention plus particulière à mes "nanars", sociétés qui ne donnent pas de bons résultats pour savoir si je dois conserver ou vendre y compris en forte perte, comme je l’ai fait cette année avec Nexity, Medical Properties ou Icade. En ce moment, je suis particulièrement l’actualité d’ALD, ABC, Altarea, Annaly Capital  par exemple.

Désormais, j’espère avoir construit un portefeuille "sans prise de tête", no brainer comme ils disent, avec des entreprises à peu près sures sur le long terme et donc ne plus avoir à faire beaucoup de mouvements d’achats ou de vente.
Je compte garder un fond de liquidité d’environ 30k€ qui va se vider lors de mes retraits trimestriels puis se remplir par le versement des dividendes. Il sera utilisé en partie en cas de baisse globale des marchés ou d’opportunité sur une valeur pour faire des renforcements ou achats.

Pour répondre à Ribeiro qui me demande si je vais retirer en priorité du PEA ou du CTO, je pense que ça va dépendre de la période. Je pense retirer du CTO en janvier et en avril puis peut être ensuite du PEA car il y aura eu les versements des entreprises françaises en mai/juin qui sont essentiellement logées dans le PEA. Il faut peut être essayer de minimiser les sorties du PEA afin de retarder le paiement de la CSG et donc d’utiliser celle-ci dans l’investissement.
Ci-dessous le calendrier des dividendes ;

Dernière modification par ostal (04/11/2023 10h11)

Bilan Annuel :
Année classique pour mon portefeuille orienté purement Dividendes. En performance, il fait deux fois moins bien que son indice de référence, l’EuroStoxx50 soit +9% versus +19%.
C’est structurellement normal puisque mes actions ont un beta plus faible que l’indice donc elles ont sous performé sur cette année haussière.
De plus, le niveau élevé des taux d’intérêts a pesé sur notamment le secteur des foncières mêmes si elles se sont réveillées en décembre.
Sur le graphique annuel ci-dessous en haut, on voit bien que le portefeuille sous performe sur les premier et quatrième trimestres de hausse et rattrape son retard sur le troisième trimestre de baisse.
Sur 3 ans, mon portefeuille fait jeu égal avec l’indice à +28%.


Concernant l’année de mon portefeuille, j’ai essayé d’améliorer la qualité globale et donc la résilience en privilégiant les valeurs sures.
Vente à perte de quelques entreprises en sous performance que j’estime fragiles sur les années à venir (Medical Properties Trust, Nexity, une partie de ABC Arbitrage et de Icade). J’aimerai ne pas avoir acheté ALD, Imerys, Altarea mais je conserve.
Je me demande aussi quoi faire de Sanofi qui ne me rapporte que 3,7% net. C’est du solide en terme de rendement mais ça rame en terme de valorisation et de perspectives.
Au fil de l’année, j’ai renforcé mes piliers français (BNP, AXA, Bouygues, Orange), ai pu rentré à bon prix sur FDJ, Rexel, Compagnie des Alpes.
Coté foncière, j’ai renforcé la qualité, notamment Gecina et surtout Realty Properties avec un bon timing en novembre.
Aux US, je suis content d’avoir pu ouvrir une ligne sur de solides distributeurs historiques de dividendes comme Main Street, UGI, 3M et renforcé Legget, Ares Capital, Arbor Realty.

En ce début 2024, la béquille du chômage s’arrête après deux ans à en "profiter". Entre parenthèses, durant ces deux ans, je n’ai eu qu’un seul entretien à Pôle Emploi mais sur le dernier mois, de nombreuses relances pour ouvrir un dossier d’Aide Spécifique de Solidarité suite à la fin des droits… Je ne le fais pas car au dessus du plafond.
Je vais donc chaque trimestre sortir entre 5000 et 6000 euros pour assurer ma part du train de vie familial, en priorité de mon CTO.
Ca restera moins que les 29-30000 euros de dividendes nets que je vais toucher en 2024.
Je pourrais donc continuer à faire des achats d’actions sur nouvelles opportunités même si je ne vois pas trop lesquelles ou en cas de baisse des marchés.
J’attends avec impatience la fin janvier et les résultats annuels qui donneront en France les nouvelles valorisation des dividendes. Je butte depuis un an sur le seuil des 29 000 euros que je ne parviens pas à franchir du fait de la vente à perte des valeurs nommées plus haut et du renforcement plutôt d’entreprises de qualité  moins rémunératrices en pourcentage.
Ce cap devrait tout de même être bien dépassé à la faveur de l’augmentation annuelle. Je me fixe l’objectif d’arriver au seuil symbolique des 30 000 euros nets à fin 2024.

Voici le portefeuille à fin d’année :

toto27, le 03/02/2024 a écrit :

Avez vous un avis (même au doigt mouillé) sur la perennité de son dividende à un tel niveau?

Attercap, le 03/02/2024 a écrit :

BNP n’hésite pas à couper le dividende si besoin : 2009, 2012, 2020.

S’agissant de 2020 c’était une injonction de l’Etat. Une très large majorité d’entreprises françaises se sont exécutées.
Pour ma part je considère la BNP comme une machine à dividendes réguliers. Pour 2023 le dividende est en hausse de +18% et le résultat 2024 est espéré en hausse de +8%, c’est ma perspective de hausse du dividende.
Au cours actuel ça me semble un bon coup.
AMF : actionnaire

Bonjour Ostal,

Felicitations pour le franchissement des 29k!
Comme vous, je me pose la question d’associer un etf nasdaq ou sp500 à mon portefeuille ( meme si j’ai un PER qui est investi uniquement en world).
Meme si c’est moins amusant qu’un portefeuille dividende, je pense que c’est plus reposant, et plus lucratif à la fin du parcours.
Pour ce qui est du timing, pourquoi ne pas faire un mix de vente lors d’une baisse, associé au surplus de dividende, afin de reinvestir le tout en dca?

Dernière modification par toto27 (02/03/2024 15h39)

Sur le mois de Février, j’ai fini de solder ma ligne ALD. Dividende en baisse et pas mal d’incertitudes pour quelques années.
Le produit de la vente a permis de monter dans Compagnie des Alpes et M6.

J’ai aussi allégé ma ligne Rubis. Content d’avoir fait des achats à bon compte plusieurs fois l’année dernière. Cela avait fait gonfler ma ligne à 16 000 euros, ce qui est beaucoup trop pour une valeur moyenne. La forte hausse m’a rapproché de mon pris d’achat moyen, j’en ai donc profité pour alléger de 6000 euros.
Si la valeur monte encore, j’allègerai un peu plus car je ne vois pas comment le rachat de Photosol à prix élevé va permettre de générer une rente durable, surtout quand on voit les difficultés de concurrents comme Neoen par exemple.

Je garde une partie de l’argent récupéré en réserve et avec le reste, j’ouvre une petite ligne sur Bristish American Tobaco, acheté aux US pour ne pas avoir à gérer une troisième monnaie. Ca me fait un quatrième cigarettier qui, suite à la récente baisse du cours délivre un rendement de quasi 10% brut. L’année 2023 a été correcte au niveau des ventes et du bénéfice et les perspectives sont  minima stables avec la reprise économique qui semble s’amorcer.

J’aimerai aussi rentrer sur Vici Properties, qui semble être dans son domaine un no-brainer des Reits, à l’image de Realty Income.