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#26 03/07/2015 11h57 → Dream Office REIT : REIT de bureaux des centres-villes canadiens (bureaux, canada, dream office reit)

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C’est malheureusement comme cela tous les mois pour Dream Office, malgré les messages au support binck. C’est pas top au niveau lisibilité, mais cela n’empêche pas le dividende d’être réellement payé à la date quasi identique à Cominar.

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#27 06/08/2015 23h23 → Dream Office REIT : REIT de bureaux des centres-villes canadiens (bureaux, canada, dream office reit)

Modérateur
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Bonsoir,

En attente, sans doute prémonitoire, des résultats du quarter de Dream Office, le titre a touché ce jour un plus bas depuis plus de 5 ans, allant dépasser le 10% de yield !
Manifestement, à la vue de la baisse du jour, il y a de l’initié dans l’air !


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#28 07/08/2015 06h24 → Dream Office REIT : REIT de bureaux des centres-villes canadiens (bureaux, canada, dream office reit)

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Pour dream office l’affo est stable , bons résultats malgré la chute du pétrole.

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#29 07/08/2015 22h43 → Dream Office REIT : REIT de bureaux des centres-villes canadiens (bureaux, canada, dream office reit)

Modérateur
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Bonsoir,

Donc publication hier soir après clôture du quarter de Dream Office.

DREAM OFFICE REIT REPORTS  SOLID SECOND QUARTER 2015  RESULTS AND ROBUST LEASING ACTIVITY

Peu de variation en effet, AFFO à 0.64$ en hausse de 3.2% Vs Q-1, on note tout de même un fort accroissement Vs N-1 du paiement du dividende en action (DRIP).
Dividende couvert à 87% ce qui le rapproche d’un Realty Income ou HCP par exemple donc plutôt sécure.

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/6769_dream_office_q2_2015.jpg

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/6769_dream_office_q2_2015_2.jpg

Le CEO pour sa part soutient le programme de rachat d’actions qui a atteint le maximum du plan sur 6 mois avec $63.9M de rachat et annulation.

Jane Gavan, Chief Executive Officer a écrit :

We continue to actively repurchase units under our normal course issuer bid as we believe that the market discount of our units offers a compelling opportunity.

Brookfield Financial estime la décote à 24.2%.


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#30 07/08/2015 23h19 → Dream Office REIT : REIT de bureaux des centres-villes canadiens (bureaux, canada, dream office reit)

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Ledep a écrit :

Dividende couvert à 87% ce qui le rapproche d’un Realty Income ou HCP par exemple donc plutôt sécure.

Avec tout le respect que je vous dois, vous ne pouvez pas dire ça. Cela revient à comparer des pommes et des oranges.

Vous ne pouvez pas comparer des foncières de bureau au canada, une triple net américaine et une foncière de santé au us, en utilisant le Pay out ratio comme un facteur de pérennité du dividende.

Quand vous dites que Dream baisse sur un délit d’initié, vous êtes très affirmatif, alors qu’en pratique les résultats ne sont visiblement pas si mal accueilli par le marché.

J’apprécie beaucoup que vous animiez les conversation sur les REIT, mais vous êtes modérateur et avez une réputation conséquente, ce qui pourrait faire que certains néophytes boivent vos paroles les yeux fermés.

Dernière modification par AleaJactaEst (08/08/2015 01h15)

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#31 08/08/2015 00h17 → Dream Office REIT : REIT de bureaux des centres-villes canadiens (bureaux, canada, dream office reit)

Modérateur
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AleaJactaEst,

Avec tout le respect que je vous dois également, je ne dis rien de plus que ce que j’écris !
Montrez-moi où j’écris que ces différents REIT possèdent les mêmes qualités.
Je parle juste de la couverture du dividende au travers d’un ratio et que Dream Office se rapproche d’un taux que des piliers des REIT possèdent, ce qui démontre, en toute grande théorie, que le dividende de Dream Office n’est pas forcément menacé au seul regard de ce taux, la comparaison s’arrête là. Je prends quoi qu’il en soit votre point pour mieux préciser la prochaine fois, si cela a été équivoque pour vous, cela pourrait l’être pour d’autres.

Pour mon "affirmation" (avec ! …), c’est tout de même étrange de voir un mouvement baissier assez conséquent jeudi juste avant la publication et finalement voir le lendemain un retour positif face à des résultats très corrects. Je faisais part de mon étonnement, voilà tout. Au delà d’un initié pur et dur, on sait que les institutionnels ont des infos bien avant que le pékin lambda comme moi ne les aient.De même, je prends le point pour y mettre plus d’emphase si d’aventure il m’arrivait de spéculer à nouveau, un petit "à croire que" aurait sans doute fait l’affaire.

De grâce, mettez de côté, cette histoire de modérateur, cela ne me donne pas plus de légitimité qu’un autre et je suis avant tout un participant de ces forums. Pour ma réputation, quiconque s’y penche 2secs y verra bien qu’elle est principalement due à mon travail de modération et à de l’apport d’informations brutes et d’ailleurs cette réputation m’est bien égale smile

Sinon mon pseudo c’est Ledep et pas Leped smile


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#32 08/08/2015 01h40 → Dream Office REIT : REIT de bureaux des centres-villes canadiens (bureaux, canada, dream office reit)

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Tout d’abord merci pour votre réponse courtoise, et je vous présente mes excuses pour avoir mal orthographié votre pseudo, j’ai rectifié mon message.

Disons que votre message pouvait laisser supposer que comme le Pay out ration de Dream office était proche de celui de O,  le dividende était donc aussi solide. Or s’il n’est pas du même montant, c’est qu’ils ne sont pas jugé aussi sur par le marché.
Aussi, je pense pas qu’un pay out ratio à 87% soit un objectif en soit pour un REIT, tout dépend de la situation du REIT.

Effectivement moi aussi je suis parfois interpellé par les mouvements avant résultats sur les titres.
Peut être que des analystes avaient estimé un AFFO plus bas et à tenter de mettre sous pression le titre… Des initiés en on peut être profité pour acheter la veille des résultats ; ou peut être pas !
Je suis bien d’accord avec vous que les délits d’initié existent; mais justement, parfois le marché peut juste être irrationnel. Je pense que c’est important d’essayé de distinguer l’un de l’autre pour ne tomber dans le complexe du "de toutes façons, moi PP c’est mon destin de me faire plumé". 

Pour votre statut de modérateur, je comprends ce que vous dites, vous rester un membre du forum et un homme comme un autre :p mais voyez, même moi j’ai tendance à accordé plus de crédit à vos propos qu’à un autre intervenant, alors que je lis le forum très régulièrement depuis plus de 4 ans.

Dernière modification par AleaJactaEst (08/08/2015 01h41)

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#33 08/08/2015 10h25 → Dream Office REIT : REIT de bureaux des centres-villes canadiens (bureaux, canada, dream office reit)

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Ledep a écrit :

Pour mon "affirmation" (avec ! …), c’est tout de même étrange de voir un mouvement baissier assez conséquent jeudi juste avant la publication et finalement voir le lendemain un retour positif face à des résultats très corrects. Je faisais part de mon étonnement, voilà tout. Au delà d’un initié pur et dur, on sait que les institutionnels ont des infos bien avant que le pékin lambda comme moi ne les aient.De même, je prends le point pour y mettre plus d’emphase si d’aventure il m’arrivait de spéculer à nouveau, un petit "à croire que" aurait sans doute fait l’affaire.

La veille des résultats je peux vous affirmer avec certitude qu’il y a 3 tendances :

- Le cours monte sur l’espoir d’une bonne publication
- Le cours reste stable
- Le cours baisse

smile

Le coup des initiés je veux bien y croire sur des microcaps mais pas sur une foncière de 2.5Milliards de $.

C’est quand même très fréquent que quand un cours est sous pression depuis plusieurs semaines/mois il baisse la veille des résultats, ce qui amplifie souvent la hausse du lendemain si les résultats sont meilleurs ou moins mauvais que prévu.


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#34 08/08/2015 12h22 → Dream Office REIT : REIT de bureaux des centres-villes canadiens (bureaux, canada, dream office reit)

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Pour cominar ca a non seulement baissé avant mais aussi après les résultats yikes

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#35 23/08/2015 11h16 → Dream Office REIT : REIT de bureaux des centres-villes canadiens (bureaux, canada, dream office reit)

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La décote sur Dream Office est surprenante.

La boite se paye 7.8x l’AFFO 2015, la décote sur NAV est de plus de 25%.

A un Yield de 10.5% le marché doit pricer une réduction du dividende. L’AFFO ratio de 94% ne laisse pas énormément de marge mais le management semble confiant et rachetè 2% de la capi par an en actions.

Le plan de rachat d’actions vient d’être renouvelé.

Et ca c’est sans prendre en compte les 2 corrections de jeudi et vendredi.

Dernière modification par roudoudou (23/08/2015 11h18)

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#36 23/08/2015 12h34 → Dream Office REIT : REIT de bureaux des centres-villes canadiens (bureaux, canada, dream office reit)

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Moi aussi le rendement affiché par Dream Office m’interpelle.
En ce qui concerne le ratio P/AFFO j’arrive plutôt à 8,4 en extrapolant à partir du dernier Q2. C’est très bas dans tous les cas.

Selon le dernier Q2, 36% des actionnaires adhèrent au DRIP ! Cominar n’est qu’à 30% pour comparaison. Donc, ça donne à Dream office une grande souplesse financière. Pour l’instant, le dividende ne me semble pas en danger. A mon avis, ce qui inquiète, c’est que pour maintenir une dilution raisonnable à ce rythme, il faut assurer une croissance rapide. Et plus le cours baisse, plus l’émission d’actions nouvelles risque d’être dilutive.

Par contre, c’est sans prendre en compte le programme de rachat d’action que vous évoquez. Vu le peu d’information qu’on trouve sur le sujet (à moins que j’ai raté qq chose !?), je pense qu’il n’est pas vraiment pricé. J’ai lu le chiffre de 150 millions dans les 6 premiers mois de l’année.

Dream Office, January 06, 2015 a écrit :

"We are currently increasing the pace of repurchasing Units to spend approximately $150 million over the next six months buying back Units, if we can, at the current price or at a price we perceive a significant value for unitholders. If our perception of the gap between the trading value of the Units and their fair value persists, we will continue to seek methods to close the value gap," said Mario Barrafato, CFO of the REIT.

Ca compenserait plus que largement les 45 millions d’actions émissent par le programme de DRIP sur la même période.
http://www.devenir-rentier.fr/uploads/7104_dream_office_drip.png

Je me trompe quelque part ?!

(Modération : Il faudrait peut être créé un fil dédié à Dream Office ?)

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#37 23/08/2015 12h51 → Dream Office REIT : REIT de bureaux des centres-villes canadiens (bureaux, canada, dream office reit)

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Ben oui mais les gens qui achètent du DRIP ne prennent pas de dividende en actions donc c’est moins de cash qui sort.

Tout dépend l’utilisation qui est faite de se cash qui ne sort pas en effet. Travaille t-il à plus du WAAC ou non.

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#38 23/08/2015 13h46 → Dream Office REIT : REIT de bureaux des centres-villes canadiens (bureaux, canada, dream office reit)

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L’employer pour racheter des actions me semble être la meilleure chose à faire en ce moment. Et apparemment, c’est ce qu’ils font.

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#39 23/08/2015 13h59 → Dream Office REIT : REIT de bureaux des centres-villes canadiens (bureaux, canada, dream office reit)

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Ce qui me dérange chez Cominar et Dream Office, c’est qu’ils n’ont aucun credit rating.

Qu’en sera-t-il de leur accès au financement lorsque les taux seront plus élevés ?


Mon blog bourse & finances perso : www.parlons-cash.fr

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#40 23/08/2015 15h00 → Dream Office REIT : REIT de bureaux des centres-villes canadiens (bureaux, canada, dream office reit)

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Il y a plus de 80% de la dette à taux fixe avec des une maturité moyenne supérieure à 4-5 ans.

Le leverage reste correct et surtout les taux ne risquent pas encore de remonter au Canada, on est toujours en cycle de baisse des taux.

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#41 24/08/2015 14h07 → Dream Office REIT : REIT de bureaux des centres-villes canadiens (bureaux, canada, dream office reit)

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lopazz a écrit :

Ce qui me dérange chez Cominar et Dream Office, c’est qu’ils n’ont aucun credit rating.

Qu’en sera-t-il de leur accès au financement lorsque les taux seront plus élevés ?

Les deux sont notés BBB (low) par DBRS, soit la dernière note en investment grade. Pour une foncière canadienne, qui se finance presque exclusivement en CAD, cette notation suffit à donner accès aux marchés dans de bonnes conditions.

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#42 24/08/2015 21h04 → Dream Office REIT : REIT de bureaux des centres-villes canadiens (bureaux, canada, dream office reit)

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Yield de 10.85% et décote de 33%

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#43 24/08/2015 21h45 → Dream Office REIT : REIT de bureaux des centres-villes canadiens (bureaux, canada, dream office reit)

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Au vue de ces prix, soit il y a de gros problèmes de liquidités dans ce secteur du marché, soit il y a une anticipation pessimiste sur l’avenir à moyen terme des prix de l’immobilier au canada. Je pense que le marché price une petite correction.

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#44 24/08/2015 22h25 → Dream Office REIT : REIT de bureaux des centres-villes canadiens (bureaux, canada, dream office reit)

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Ou simplement tout le monde vend sans réfléchir.

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#45 25/08/2015 21h32 → Dream Office REIT : REIT de bureaux des centres-villes canadiens (bureaux, canada, dream office reit)

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J’ai lu un article où le maire de Calgary disait que sa ville avait atteint une taille critique , c’est-à-dire qu’elle se nourrie à présent d’elle-même donc que le pétrole aura moins de répercutions que lors des précédentes crises.
Espérons (pour moi ) qu’il ait raison car j’en suis chargé comme une mule.

ci-dessous la Earnings Conference Call, c’est intéressant.

Dream Office Real Estate Investment’s (DRETF) CEO Jane Gavan on Q2 2015 Results - Earnings Call Transcript

Et pour le fun , un article qui n’a rien à voir avec les reit mais qui montre que Calgary c’est pas la "dèche" pour tous.

Lamborghini dealership opens in Calgary despite Alberta’s economy

je suis actionnaire de Dream office

Message édité par l’équipe de modération (Aujourd’hui 12h45) :
- ajout de balises Url

Dernière modification par libelule (25/08/2015 21h40)

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#46 13/09/2015 10h51 → Dream Office REIT : REIT de bureaux des centres-villes canadiens (bureaux, canada, dream office reit)

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roudoudou a écrit :

Ou simplement tout le monde vend sans réfléchir.

Peut-être que non j’ai découvert que TELUS qui, je pense,  occupe l’actuelle tour TELUS et dont Dream Office est propriétaire à 50 % avec H&R construit ,mon avis, sa propre tour  : TELUS Sky
qui serait achevée en 2017.
Le bail de TELUS est encore de 1.9 years donc ça correspondrait bien à 2017 mais ça reste une hypothèse car j’ai pas trouvé d’information à ce sujet.
Toutefois, à 20.4 CAD ça fait un rendement de 11 % 
Même si le coupon était coupé de 26 % ( % de l’ALBERTA dans le NOI )  on serait encore à 8 % alors  y-a-t-il vraiment un risque à renforcer ?
Et je ne parle pas du CAD historiquement bas qui est la cerise sur le gâteau.

je suis détenteur d’actions Dream Office.

Dernière modification par libelule (13/09/2015 10h55)

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#47 22/09/2015 17h42 → Dream Office REIT : REIT de bureaux des centres-villes canadiens (bureaux, canada, dream office reit)

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Je n’ai pas pu résister : j’en ai repris une tranche hier soir à 20,51 CAD. C’est vrai qu’avec un rendement de 10,92 % (et même plus de 11,5 % si on raisonne en actuariel), et compte tenu du niveau attractif du CAD, le titre me paraît être une opportunité.

Evidemment, les risques sont réels, mais même une division par 2 du dividende laisserait un rendement d’environ 5,5 %…Hypothèse tout de même assez violente !

A suivre.

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#48 23/09/2015 18h04 → Dream Office REIT : REIT de bureaux des centres-villes canadiens (bureaux, canada, dream office reit)

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Si les couts de pétrole se maintiennent bas, les pétrolières vont sabrer sérieusement dans leurs dépenses incluant les loyers ce qui va evidemment affecter les REIT

Vous regardez dans le retroviseur  (AFFO passés) au lieu de regarder dans le parebrise pour voir ce qui s’en vient  (economie en difficulté au Canada, bas prix des matieres premières…etc…) tomber en amour avec une action et renforcer sa position quand elle baisse, tant mieux pour vous si ça vous réussi sauf que ou est le bas  ??

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/8587_bearbull.jpg

Dernière modification par Silicon (23/09/2015 18h17)

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#49 23/09/2015 18h39 → Dream Office REIT : REIT de bureaux des centres-villes canadiens (bureaux, canada, dream office reit)

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Jolie image mais l’activité pétrolière ne représente pas la majeure partie de Dream Office… Si le dividende est coupé de moitié (hautement improbable) le rendement sera de presque 6%.

Pour mémoire Cominar n’avait pas coupé ni réduit son dividende en 2009.

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#50 23/09/2015 18h58 → Dream Office REIT : REIT de bureaux des centres-villes canadiens (bureaux, canada, dream office reit)

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En 5 mois le titre est passé de 28$ a 21$ , au taux de distribution actuel , il y en a pour 3 ans pour récupérer son placement, on parle d’une baisse de 25% ; je n’en ai pas mais en avoir ça fait longtemps que j’aurais pesé sur la gachette pour sortir.

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