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#1 11/04/2016 18h39 → MTN Group Ltd : la télécommunication sud-africaine (afrique, mtn, télécommunication)

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Bonjour à tous,

Dans un cadre de diversification de mon portefeuille je m’intéresse aux valeurs de la télécommunication mondiale.

En fouinant dans la section "Portefeuille des membres" qui m’inspire et me permet de jauger les tendances j’ai trouvé cette valeur qui m’a l’air de pâtir un peu trop de la chute des pays émergents qui eux même pâtissent de la chute des cours des matières premières. Mauvais point pour moi, la diversification est mauvaise mais la valeur reste intéressante. 

Tout d’abord plaçons nous dans un contexte "correct" :

- MTN est leader de la téléphonie mobile au Nigeria, avec plus de 62 millions d’abonnés. L’opérateur, actif dans une vingtaine de pays d’Afrique et du Moyen-Orient, comptait 233 millions d’abonnés fin septembre 2015.

- Depuis quelques temps l’entreprise se doit de démêler un conflit avec le comité de communication Nigérien (CCN) qui lui reproche de ne pas avoir su déconnecter à temps 5,1 millions d’abonnés disposant de cartes SIM non enregistrées. Ils n’ont pas réussi a trouvé un accord commun et l’affaire est passé en justice. La CCN demande en contrepartie une lourde amende mais pour le moment aucune date n’a été fixée pour l’audition. Pour le moment, on parle d’une amende qui peut varier de 1 à 10Bil …

Pour voir les catalyseurs ainsi que les craintes liées à la macroéconomie je vous renvoie sur un lien qui résumera la situation beaucoup mieux que moi. Le point de vue utilisé de l’auteur est clairement vendeur mais les informations sont là :
Analyse de Sam Kovacs

Information sur le cours de bourse :
Capi : 15.6Bi
Cours : 8.68 Dollars US
Dividende : Semestriel de 0.36 (Us)
PER : 11.90
P/CA = 1.63
P/CP = 1.58

Point de vue de la comptabilité :
Globalement l’année 2015 a été mauvaise avec des marges réduite et les augmentations de dividende commencent a montré leurs limites. En comparant la société a des acteurs majeurs de la télécommunications en europe (je ne sais pas si c’est bien) le passif de cette entreprise me semble léger !

Voici mes niveaux de valorisation fait via xlsValorisation :

http://img15.hostingpics.net/thumbs/mini_794909mtn.png

Le titre est aussi dispo au US : MTNOY:US (bloomberg)
PIOTROSKY : 6
IH_SCORE : 6.3

PS : La société ne connait pas le rachat d’actions, ils préfèrent fournir un dividende.

Mots-clés : afrique, mtn, télécommunication

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#2 11/04/2016 18h51 → MTN Group Ltd : la télécommunication sud-africaine (afrique, mtn, télécommunication)

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Autre problème, la quasi continuelle dévaluation du ZAR par rapport à l’euro.

XE.com - Graphique ZAR/EUR


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#3 12/04/2016 07h44 → MTN Group Ltd : la télécommunication sud-africaine (afrique, mtn, télécommunication)

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Bonjour,
C’est un titre que j’avais regardé en 2014 car il permet de s’exposer aux secteurs de la téléphonie en Afrique.
A l’époque le titre était trés (trop cher)
Actuellement le contentieux avec le nigéria et l’effet devise me font passer mon tour.


Parrain: Yomoni code EMMANUEL07 et ALTAPROFITS

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#4 06/09/2016 21h33 → MTN Group Ltd : la télécommunication sud-africaine (afrique, mtn, télécommunication)

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simouss a écrit :

Autre problème, la quasi continuelle dévaluation du ZAR par rapport à l’euro.

En passant par le titre US on évite ce soucis non ?

Petite mise à jour !

L’amende à finalement été déterminée et c’est plus de 1.65B$ que MTN devra rembourser. Pour cela ils ont déjà payés 250,77M$ en avance et compte sur une offre publique de 1B$ pour payer une majorité de l’amende. Offre publique incluse l’amende sera payé à 75%.

Deux solutions avec cette offre public (Je ne fais que retranscrire) :
- Sortie totale des petits actionnaires de l’entreprise
- Réduction des parts du groupe télécom dans MTN Nigéria.

Le titre côte toujours aux même prix 8.55$ mais l’année 2015 n’a pas été bonne avec en partie des frais inhabituels qui ont entachés de 700M le résultat avant impots.

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#5 07/09/2016 16h45 → MTN Group Ltd : la télécommunication sud-africaine (afrique, mtn, télécommunication)

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Intéressant cette file qui refait surface au moment ou je m’intéresse à la valeur.

Je vois 3 upside dessus :
Le cours est faible si on compare par rapport au multiple historique.
Le cas du nigeria est réglé (meme si la reussite de l’AK n’est pas confirmé).
La situation en Iran est stable.

Je pense me positionner via l’adr pour profiter d’une revalorisation et du rendement.
Par contre la fiscalité de l’adr n’est pas explicité.

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