CBO Territoria : foncière cotée implantée à l'île de la réunion

salaze · #1

Bonjour,

CBO Territoria, foncière implantée à l’île de la Réunion a annoncé l’émission d’OCEANE.
Cela me semble l’occasion de (re)présenter cette mini foncière qui est en pleine mutation et me parait avoir du potentiel sur le moyen terme.
A commencer par ses 3000 ha de réserve foncière en propre, lui permettant de développer des programmes en ayant ce qui devient cher et rare à la Réunion: du foncier.

Ci desous, un extrait d’article paru dans le Journal de L’Ile de la Réunion, brossant rapidement un portrait de la société ces dernières années et ses projets:

La stratégie affichée sur le long terme tient en trois actes. Après une phase d’aménagement de grande ampleur destinée à rendre les terres constructibles (2005-2010), CBO a inauguré depuis deux ans une nouvelle séquence consacrée à la promotion immobilière (vente de programmes aux particuliers, professionnels, bailleurs sociaux et institutionnels). Cette activité génératrice de cash-flow (17 millions d’euros l’année dernière) n’a pas vocation à rester dominante. A partir de 2015 la société pourra être considérée comme une véritable "Foncière", dont le coeur de métier sera de gérer un patrimoine locatif, majoritairement dans le secteur professionnel, en développant les revenus issus de l’immobilier d’entreprise.

Deux chiffres : d’ici trois ans, le niveau des actifs de rendement devrait doubler pour atteindre 360 millions d’euros. Mais plus que la croissance annoncée, c’est la composition du portefeuille qui illustre la mutation de CBO. L’immobilier professionnel représentera deux tiers des actifs contre 56% aujourd’hui, tandis que la part du résidentiel tombera à 36% contre 44% actuellement. Dans le détail, la montée en puissance des commerces fera de ce segment l’un des plus créateurs de valeur avec les immeubles de bureaux.

A la différence des sociétés foncières dans l’Hexagone, l’entreprise réunionnaise dispose d’un double avantage compétitif : ses terrains détenus en propre et sa capacité à pouvoir les aménager.

Vu l’évolution démographique à la Réunion et les besoins en infrastructures qui en découlent, CBO Territoria devrait pouvoir en profiter pleinement.

De plus, l’équipe dirigeante me parait compétente, expérimentée et à démontré sa capacité à faire évoluer et progresser l’entreprise.
Dans les actionnaires principaux, on retrouve notamment Jacques de Chateauvieux, originaire de la Réunion et qui ne met jamais ses fonds dans des canards boiteux et sait s’entourer.

Mots-clés : cbo territoria, fonciere reunion

kenjin · #2

Bonsoir Froidevaux,

Je me permets d’intervenir, en tant qu’actionnaire de CBO Territoria depuis un temps certain.

A titre personnel, lorsqu’un titre est peu liquide, mou et que la contrepartie dans le CO est assurée, je passe des ordres au prix du marché. Cela garantit l’exécution au prix souhaité.

Par ailleurs, vous pouvez constater que le prix de l’action oscille entre 3 et 3.85 euros depuis septembre 2013 environ. Le potentiel, connu depuis longtemps, tarde à s’exprimer - ce qui n’est pas gênant, mais il faut aussi en être conscient.

Cordialement,
kenjin

ArnvaldIngofson · #3

Froidevaux a écrit :
J’ai vu sur le sujet consacré à votre portefeuille que vous en aviez acheté 2000. Votre ordre a-t-il été exécuté en une seule fois ?

Oui, il est passé en une fois à 3,78 €.

C’est une valeur moyenne qui a un certain volume de transactions et un carnet d’ordres pas anémique.
Par exemple en ce moment le carnet d’ordres est :
Ordres Qte. Achat
1 9 3.82
2 444 3.80
2 1 164 3.79
1 300 3.78
3 2 541 3.77
8 2 880 3.76
10 10 961 3.75
36 24 005 TOTAL
Vente Qte. Ordres
3.83 2 867 6
3.84 6 826 9
3.85 21 330 11
3.86 350 2
3.87 4 800 2
3.88 1 600 3
3.89 2 890 4
TOTAL 53 475 50
Donc en passant un ordre limite à 3,83 on pourrait en acheter 2 867,
à 3,84 : 2 867 + 6 826 = 9 693 (l’ordre serait fractionné avec un cours moyen 3,83xxxx mais c’est sans impact sur les frais),
etc.

Sur les petites/moyennes valeurs toujours regarder le carnet d’ordres.
Si vous voyez une contrepartie à un cours acceptable votre ordre devrait passer.
Ou alors c’est vraiment pas de chance, un autre ordre est passé quelques millisecondes avant le votre, ce qui est très peu probable parce qu’il y a peu de transactions sur CBo :
Heures Cours Qté
17:28:34 3.82 359
17:25:15 3.80 119
16:26:49 3.82 163
16:26:49 3.82 364
16:21:40 3.82 220
16:04:22 3.81 5
16:04:22 3.81 58
Personnellement je préfère fixer une limite, le cas échéant à +/-1 centime si la contrepartie est à peine suffisante.

Aujourd’hui vous avez visé le plus bas du jour à 3,77 €.
C’est la technique de l’épuisette : souvent ça ne ramène rien, ou de petits poissons.
Si vous êtes vraiment acheteur d’une quantité fixée, il vaut mieux l’acheter au prix du marché.
Si vous estimez que c’est trop cher, trouvez autre chose à acheter, ou n’achetez plus rien si tout le marché est cher.

Isild · #4

Pour info :

Boursier.com a écrit :
CBo Territoria rappelle qu’il sera proposé à l’Assemblée
Générale du 7 juin 2017, le versement d’un dividende de 0,19 euro brut par
action.

Dans ce cadre, le Conseil d’Administration qui s’est tenu le 26 avril 2017 a
décidé de proposer à l’Assemblée d’offrir l’option à chaque actionnaire entre
le paiement du dividende en actions ou en numéraire, celle-ci devant être
exercée entre le 14 juin 2017 et le 27 juin 2017 inclus.

Ainsi, la date de détachement du dividende interviendrait le 14 juin 2017. La
mise en paiement du dividende en numéraire et la livraison des actions
nouvelles interviendront le 6 juillet 2017.

Neo45 · #5

Les modalités de paiement du dividende en actions nouvelles sont connues (voir rapport annuel 2016, page 186, résolution numéro 4 présentée à l’AG à venir du 7 juin 2017).

Les actions nouvelles en guise de dividende seront donc proposées avec une décôte de 10% sur la moyenne des cours de bourse des 20 dernières cotations avant l’AG. Mais ce n’est pas tout, puisque le montant du dividende sera déduit du prix de ces actions nouvelles.

En gros, pour un cours de bourse moyen des 20 derniers jours de 3,80€ (ce n’est qu’un exemple), les actions nouvelles seront proposées à : (3,80*0,9) - 0,19 = 3,23€ (!)

projet de résolutions AG 2017 a écrit :
Le prix de l’action remise en paiement du dividende sera égal à 90 % de la moyenne des cours cotés aux vingt séances de bourse précédant la date de la présente Assemblée Générale, diminuée du montant net du dividende, le cas échéant arrondi à deux décimales après la virgule au centième supérieur, conformément aux dispositions de l’article L. 232-19 du Code de commerce.

Moi qui envisageait de prendre le dividende en cash, je vais probablement opter pour le versement en actions nouvelles, que je revendrais par la suite… car je ne souhaite pas augmenter mon exposition à la société d’achat qu’il s’agit déjà de ma première ligne, et qu’elle représente tout de meme 18/19% de mon portefeuille. A voir donc…

Édit : correction d’une erreur de frappe.

Dernière modification par Neo45 (30/04/2017 01h13)

simlyon · #6

Bonjour,
Je vois 2 choses non abordées ici au sujet de cette société pour laquelle je suis en train de vendre quelques lignes:
- les frais de gestion ont éxplosé sur la marge et cela est passé sous silence
- une vente a été prévu pour un magasin tati mais ces derniers sont en cessation de paiement.

ArnvaldIngofson · #7

Assemblée Générale du 7 juin 2017

Actusnews le 07/06/2017 à 19:00 a écrit :
L’ensemble des résolutions votées
CBo Territoria annonce que les résolutions proposées lors de l’Assemblée Générale du 7 juin 2017 ont été approuvées en totalité à une large majorité.

Avec une participation de 370 actionnaires présents ou représentés totalisant 37,89 % des droits de vote, et près de 40 actionnaires présents en séance, cette Assemblée a bénéficié d’un niveau de participation satisfaisant.

L’Assemblée a voté le versement d’un dividende de 0,19 € par action. Les actionnaires auront le choix d’opter pour le versement du dividende soit pour un versement en numéraire soit un paiement en actions. Pour les actionnaires qui opteront pour un versement en numéraire, les sommes leur revenant seront mises en paiement le 6 juillet 2017. Les actionnaires qui souhaiteraient opter pour le paiement du dividende en actions disposeront d’un délai compris entre le 14 juin 2017 et le 27 juin 2017 inclus pour en faire la demande auprès des intermédiaires financiers habilités à payer le dividende.
Dans le cadre de l’option offerte à chaque actionnaire pour le paiement de ce dividende en actions nouvelles, le Conseil d’administration du 7 juin 2017 a arrêté le prix d’émission de l’action à 3,30 €.

Le Rapport Annuel 2016 remis aux actionnaires présents à cette Assemblée Générale est téléchargeable sur le site web www.cboterritoria.com (rubrique Finance / Espace Actionnaires / Documents à télécharger / Rapports annuels).

Prochaine publication :
Chiffre d’affaires 1er semestre 2017 : Mercredi 23 août 2017

A propos de CBo Territoria
Propriétaire d’un patrimoine foncier exceptionnel de 3 000 hectares, CBo Territoria est un des acteurs clés du développement immobilier à l’Île de La Réunion et Mayotte, départements français en fort développement.
CBo Territoria détient un positionnement de premier plan dans ses 3 métiers :
Aménagement urbain
Promotion immobilière
Foncière : développement de ses actifs patrimoniaux et gestion immobilière

Froidevaux · #8

Merci pour l’information, Arnvald. 3,30 € l’action, ça fait une belle décote par rapport au cours actuel.

Pour compléter, on peut ajouter :

CBo Territoria a écrit :
Si le montant du dividende net pour lequel l’actionnaire a exercé l’option ne correspond pas à un nombre entier d’actions, il pourra obtenir le nombre entier d’actions immédiatement inférieur complété d’une soulte en espèces à la date d’exercice de l’option.

Pas de possibilité de bénéficier d’un nombre d’actions arrondi à l’entier immédiatement supérieur, donc.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

JeanGoisse · #9

Une élève modèle vous voulez dire

Petite astuce au cas où pour modifier le versement du dividende
(si vous souhaitez des parts à 3,30€ au lieu d’espèces, espèces étant le choix par défaut), chez binck :
Allez sur votre produit > portefeuille > petite étoile "*" sur la gauche de la ligne du dividende, et vérifier que ça soit bien comme vous voulez…

Kiwai10 · #10

Il y a tout simplement un petit bug chez boursorama, leur carnet de transaction n’est pas à jour, il s’est ’arrété’ à 17h07 avec une transaction à 3.79 alors qu’il y a eu d’autres transaction à la clôture (17h35) à 3.80

cricri77700 · #11

Communiqué de la société CBO TERRITORIA du 23-08-2017 18H00 - Actusnews Wire

Voici le lien des derniers résultats.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

salaze · #12

Les risques météorologiques / naturels … existent partout. Pour la Réunion, ce sont surtout les cyclones, éventuellement un tsunami (sachant que l’essentiel de la population et infrastructures sont sur le littoral), les risques sismiques et volcaniques (le Piton de la Fournaise est un des plus actifs au monde)….

Donc oui, il y a des risques…. Mais les constructions, notamment pour le cyclonique prennent en compte cet élément et les régions qui ont le plus de risques d’êtres concernées par des coulées de laves, sont très peu peuplées.

Personnellement, je me sens plus en sécurité et à l’abri de catastrophes en étant à la Réunion, que s’y j’habitais à proximité d’une centrale nucléaire en France, ou sur certaines côtes françaises, menacées par le réchauffement climatique et la montée des eaux, ou aux abords des grands fleuves, en cas de crues, sans oublier le risque terroriste….

Si vous ne regardez qu’Irma et autres phénomènes climatiques "tropicaux", je me permets de vous rappeler les dégâts causés en France par les tempêtes de ces dernières années (Xynthia, plus celles très puissantes de 1987, 1990, 1999…)

Bref, toute zone à ses risques…. c’est pour cela qu’existent les assurances.

Chaque investissement, quel qu’il soit a sa part de risques et ceux dus à la nature ne sont pas forcément les plus importants pour l’investisseur.

Lausm · #13

Alors Isild, deviendrait-on accro à la plus-value rapide?
Je vous taquine: une bonne perf précédente, et on regarde mal ceux qui trainent.
133 M de capitalisation boursière pour 180 M de fonds propres sur le dernier bilan sur Bourso(onglet Société puis Finance, les fonds propres sont denommés "capitaux part du groupe" ou un truc du genre), oui décote plus dividende.
Mais c’est le genre de titre qui s’il n’est pas aussi liquide que d’autres ou délaissé, va végeter un moment puis d’un coup boum, une hausse.
Vous avez problement un goût plus prononcé pour des valeurs de croissance avec une tendance affirmée.(genre courbe plus pentue…mais attention, la pente peut s’inverser!).
Sur les titres où la décote est plus le critère de sélection que la croissance, c’est possible de devoir attendre avant le réveil…
Avant je cherchais le dividende, mais maintenant je cherche plus le potentiel de décote plus retour à la croissance, même sans dividende. Ça demande un poil d’investigation fondamentale, mais quand on s’y met et qu’on voit que ça marche on y prend goût.
Par exemple combiner bas PB(price to book=prix sur capitaux propres) avec bas PFCF(price to free cash flow-prix sur flux de liquidités disponibles), le tout sur une dette maitrisée(si possible sous 60 pour cent des capitaux propres voire moins), le tout avec un bénéfice par action en hausse voire en forte hausse, et/ou avec une anticipation de hausse du bénéfice par action dans l’année à venir.
Si les dirigeants achètent leurs actions régulièrement ou sont fortement investis, plus certains fonds de bonne qualité, encore mieux.

En fait tout ça ne retire rien aux qualités de CBO mais peut-être que ce genre de titre ne correspond plus à ce que vous cherchez vraiment dans votre façon de gèrer?…

Dernière modification par Lausm (05/01/2018 15h15)

doubletrouble · #14

@Isild : après cette nouvelle ce matin :

Boursier.com a écrit :
CBO Territoria annonce une "très bonne dynamique commerciale en 2017" dans la vente de logements neufs et anciens et de parcelles, avec notamment une accélération des ventes au 2nd semestre.

Au niveau de l’immobilier résidentiel, hors vente en bloc en logement social, l’activité commerciale progresse de 40% avec 215 ventes actées contre 154 en 2016. En décembre, mois stratégique pour les décisions d’acquisition dans l’immobilier, les ventes aux particuliers ont atteint 57 lots contre 39 en décembre 2016. Le stock de contrats de réservation au 31 décembre ressort à 131 lots contre 114 à fin 2016.

Dans le secteur de l’habitat social, le carnet de commande en 2017 atteint 84 logements en VEFA (99 en 2016), confirmant le retour à un rythme normatif. Le stock de contrats de réservation ressort à 115 logements sociaux fin 2017 contre 36 fin 2016.

Au niveau de l’Immobilier d’entreprise, fort du succès de ses zones d’activité commerciale, CBo Territoria a réalisé en 2017 la vente de 6 189 m2 de terrain contre 809 m2 en 2016. Le stock de contrats de réservation atteint 13 247 m2 fin 2017 contre 11 909 m2 fin 2016.

CBO se réveille et prend un peu plus de 4%

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salaze · #15

Bonsoir,

Pour votre information, une perquisition qui risque d’être lourde de conséquences…. et qui n’est peut-être que la partie émergée de l’iceberg, vu certaines pratiques "locales" qui ont encore la vie dure.

Affaire(s) à suivre.

Ste-Marie: Les locaux de CBO Territoria perquisitionnés

ArnvaldIngofson · #16

Oui, c’est une communication de la société ("Le groupe CBo Territoria fait état …") donc certainement partielle et partiale.
Seul le document de référence lors de la publication annuelle des comptes est supposé complet et objectif, certifié conforme aux règles comptables. Quoique, il peut toujours y avoir des erreurs voire des fraudes.
Pour le reste le principe est bien connu : les sociétés publient de l’information non réglementée, des media (CERCLE FINANCE, ACTUSNEWS, etc.) la reprenne. Ca vaut ce que ça vaut, mais je ne vois pas l’intérêt de critiquer ce système.

Ce qui est intéressant dans les communiqués de presse publiés au fil de l’eau par la société, c’est la tonalité générale, positive ou négative.
Les précédents étaient clairement négatifs (impact des gilets jaunes, perquisition). Ca a bien impacté le cours de l’action.
Le dernier est positif, on va voir si ça a un impact sur le cours.

Cette inversion de tendance m’a donc parue intéressante à publier, en particulier parce que ça fait bien référence à la stratégie de "Fonciarisation de son activité avec le développement de nouveaux actifs majoritairement commerciaux, de qualité et à haut rendement".
Contrairement à d’autres communiqués que je n’ai pas trouvés assez pertinents pour les reprendre ici :
. bilan semestriel du contrat de liquidité
. faible demande au remboursement d’OCEANE
. vif succès du lancement commercial du Parc d’Activités ACTIS à Sainte-Marie
. Beauséjour est nommée " Programme Durable 2018 " par Immoweek, principal média professionnel de l’immobilier
…
Cette petite société est bavarde.

J’admet que mon analyse est courte.
A chacun de se faire son opinion …

Réaction du marché à 9h30 :
3.300 EUR +0.61%
VOLUME 2 363
CAPITAL ÉCHANGÉ 0.01%
Pas d’enthousiasme excessif !

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Dernière modification par ArnvaldIngofson (09/01/2019 09h36)

ArnvaldIngofson · #17

ACTUSNEWS•18/09/2019 à 08:45 a écrit :
Forte hausse des résultats du 1er semestre 2019
Communiqué de presse, Sainte-Marie, le 18 septembre 2019, 10h45

Forte hausse des résultats du 1er semestre 2019

·Résultat des activités : +26,7%

·Résultat net PdG : +24,8%

Accélération du développement de la Foncière

·Vente en bloc de logements intermédiaires à Action Logement (SHLMR)

·Aboutissement de 2 projets commerciaux majeurs

Excellentes perspectives portées par un carnet de commande en forte progression en Promotion immobilière

Actif Net Réévalué (ANR) de 5,86€/action
Au 30 juin 2019, l’ANR, qui traduit principalement la valeur de l’activité de Foncière du Groupe, ressort en hausse de 1,4% sur 12 mois à 195,3 M€, un niveau équivalent aux capitaux propres. L’ANR par action progresse à 5,86 € contre 5,78 € au 30 juin 2018.
La décote du titre en bourse atteint 38% par rapport au cours de bourse moyen entre le 23 août et 10 septembre 2019.

CBO TERRITORIA : Forte hausse des résultats du 1er semestre 2019

3.630 EUR +1.40%

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Dernière modification par ArnvaldIngofson (18/09/2019 09h21)

cricri77700 · #18

Hello

Possibilité d’avoir le dividende en action pour 3.02 ( belle décote personnellement je prends )

L’Assemblée Générale a voté le versement d’un dividende de 0,23 euro par action, soit un rendement de 6,42%, et confirmé la possibilité d’offrir une option à chaque actionnaire, via son intermédiaire financier, entre le paiement du dividende en actions ou en numéraire, celle-ci devant être exercée entre le 10 et le 24 juin 2020 inclus. Compte tenu des évolutions réglementaires et de l’harmonisation des standards européens en matière de dividende optionnel, la date limite d’exercice de l’option pourra, d’un intermédiaire financier à l’autre, varier d’un jour ou deux. La date de détachement du dividende interviendra le 8 juin 2020. Le prix de l’action remise en paiement est de 3,02 euros, soit 90% de la moyenne des premiers cours cotés aux vingt séances de bourse précédant la date de l’assemblée, diminuée du montant du dividende. À l’expiration du délai du 24 juin 2020 à 17h, tout actionnaire qui n’aura pas opté pour le dividende en actions percevra le paiement du dividende en numéraire.

Pitivier93 · #19

D’après un rapide calcul, je devrais recevoir 34.96€ de dividende si je choisis le dividende en numéraire.

Dividende : 0.23€

Si je choisis de prendre le dividende en action nouvelle :

Valeur nouvelle action si dividende en action : 3.02€.

Cours actuel : 3.63€.

Soit 11 actions nouvelles pour ma part (34.96/3.02), si je choisis le dividende en action.

En intégrant, la baisse du cours du montant du dividende unitaire de 3.40€ (3.63-0.23). Je "gagne" 37.40€ (11*3.40€) soit "2.44€" de plus en prenant le dividende en action.

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ElGuaje · #20

Le dividende de 0,23€ a été détaché du titre ce 8 juin 2020 à l’ouverture. Il cotait à 3,83€ à la clôture de vendredi dernier.

Vous avez le choix de toucher 0,23€ par action ou de bénéficier d’une décote importante sur le titre (3,02€ vs 3,63€ au cours actuel dont le dividende a déjà été détaché).

Exemple :
Vous disposiez de 1 000 actions au 5 juin 2020 à la clôture. Les 0,23€ ont été détachés du cours ce lundi matin.

Dividende en numéraire : 230€ (0,23€ par actions)

Dividende en actions : 230/3,02 = 76 actions + 0,48€ de soultes
Au cours actuel, ces 76 actions valent 275,88€ (auquel on ajoute la soulte soit 276,36€).

En conclusion, au cours actuel et pour 1 000 titres détenus, le dividende en actions vous apporte pour 276€ de titres vs 230€ de numéraire.

Si vous envisagez des perspectives favorables pour cette entité, il me semble pertinent de profiter de la décote.

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Dernière modification par ElGuaje (09/06/2020 16h26)

wulfram · #21

Il s’agit du dividende détaché, suite au vote en AG du 3 Juin.
Lorsque des titres détenus en PEA (peut-être CTO également, je n’ai jamais eu l’occasion de le voir) proposent un dividende optionnel, il y a régulièrement un "bug" menant à un affichage "après PFU". Le montant qui sera versé, que vous optiez ou non, correspondra par contre au montant brut. (ce n’est donc qu’un soucis mineur d’affichage, pas de traitement)

salaze · #22

CBO Territoria change d’actionnaire de référence.

Un nouvel actionnaire pour CBo Territoria

Bon week-end.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

ArnvaldIngofson · #23

CBo Territoria a écrit :
Résultats annuels 2021 : forte progression du résultat net récurrent de la Foncière : +28,3% à 8,8 M€
• RNR Foncière PdG/action dilué : 0,22 €, +25,5%
• Résultat net PdG : 15,7 M€, +10,4% (soit 0,39€/action dilué, +8,8%)
• ANR/action dilué : 6,08€, +3,5%
• Solidité du bilan : LTV de 43,8% (-0,5 pt) et trésorerie active de 27,6 M€

Perspectives 2022 : poursuite de la fonciarisation
• Foncière : objectif de croissance des revenus locatifs bruts de 4%
• Promotion : carnet de commande de 34,4 M€ et backlog de 38,3 M€

Présentation d’un plan stratégique à horizon 2025
• Foncière : 430 M€ de patrimoine économique tertiaire, +43% vs 2021
• Promotion : monétisation de 50 M€ des stocks à fin 2021
• Foncier et aménagement : 25 M€ d’investissements

Proposition de versement d’un dividende de 0,24 € (+4,3%/2021),
soit un rendement de 6,7% (calculé sur le cours moyen de bourse du 1er au 14 mars 2022)

« Dans un contexte international qui reste sensible, nous affichons de bonnes performances
sur tous les métiers qui démontrent la résilience de notre modèle économique diversifié. Notre
pôle Foncière, activité phare de notre Groupe, enregistre une croissance notable de sa
rentabilité récurrente, témoignant de la pertinence du développement de notre patrimoine
tertiaire.

Fort d’un carnet de commande et d’un pipeline fournis, nous présentons aujourd’hui notre plan
2025. Il traduit notre volonté de prioriser nos développements à La Réunion et à Mayotte,
territoires où, forts de notre expertise locale, nous savons créer de la valeur. Nous annonçons
aussi la poursuite de la diversification de la typologie d’actifs tertiaires afin de répondre aux
besoins du territoire tout en pondérant les effets de cycle. Ce plan nous permettra de
poursuivre la croissance de notre Foncière pour assurer le versement d’un dividende égal ou
supérieur à 0,24 € », déclare Eric Wuillai, Président-Directeur général de CBo Territoria.

La décote du titre, sur la base du cours de bourse moyen entre le 1er et 14 mars 2022, atteint 41% par rapport à l’ANR par action dilué.

Sous réserve du vote favorable de l’Assemblée Générale, la date de détachement du coupon est proposée le mardi 14 juin 2022 et le versement du dividende le jeudi 16 juin.

Résultats annuels 2021

Tout ça me semble très bien …

3.720 EUR +1.92%

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Dernière modification par ArnvaldIngofson (16/03/2022 10h23)

salaze · #24

Le cours est certes très stable, mais je ne crois pas que les dividendes à venir soient très différents de ceux actuels. Ce qui n’empêche la bonne gestion et le sérieux de l’entreprise.

CBO Territoria est essentiellement investi à la Réunion et dans une moindre mesure à Mayotte, ainsi qu’un achat, que je n’ai toujours pas compris, en métropole.

Pour Mayotte, la grosse livraison prévue est à Combani, programmée pour la fin de l’année avec des revenus à compter de 2024.

À la Réunion, l’activité est organisée autour de différents pôles, entre le logement social, intermédiaire, de la promotion et enfin, l’immobilier commercial et d’entreprise.

Or, pour la partie la plus rentable, il me semble que le développement commercial, tel qu’on a pu le connaître ces dernières années, a atteint son potentiel. Il restera peut-être quelques "petits" programmes ci et là, mais pour le commercial, l’île est arrivée à saturation. Pour les lieux de vie de la majorité de la population, vous ne faîtes pas 5 minutes en voiture, hors bouchons , sans tomber sur une zone commerciale. La question est plus sur la viabilité de tous ces programmes qui ont poussé ces dernières années que d’en créer encore, ce qui ne devrait pas être validé par les CDEC.

Par exemple, en sortie du chef lieu, St Denis, en direction de l’est, vous avez en 15 minutes en voiture, un premier centre commercial à Commune Prima, autour de l’enseigne Carrefour, suivi de Duparc avec l’enseigne Runmarket (d’ailleurs en difficultés financières) dans une galerie Mercialys, puis vient la Réserve à Ste Marie, avec un Leclerc sur des locaux CBO Territoria, avant d’arriver à Quartier Français à Ste Suzanne et à nouveau un gros centre commercial autour de Carrefour et Décathlon. Et si je poursuis vers St Benoit, c’est la même densité, avec la Cocoteraie (Runmarket) à St André, Leclerc à Bras Panon, à nouveau Carrefour à St Benoit… À chaque fois, ces centres commerciaux sont entourés d’autres enseignes nationales plus ou moins attractives et donc une concurrence importante.

Sans rentrer dans les détails, malgré la multitude d’enseignes, ce n’est qu’une toute petite poignée d’entrepreneurs et leurs familles qui en contrôle la majeure partie.

Si je pars de St Denis vers l’ouest, c’est le même scénario.

Pour ces raisons, dans le domaine de la fonciarisation de CBO Territoria, le potentiel me parait limité, donc la croissance des revenus à venir également. Je ne suis pas convaincu que CBO Territoria puisse imposer ses loyers à ses locataires qui ont un poids plus élevé que le sien sur l’île.

Je connais moins bien Mayotte, mais la taille de l’île, de sa population, leurs revenus … vont amener moins d’opportunités qu’à la Réunion, malgré le manque important d’infrastructures sur l’île aux parfums.

Pour les autres domaines de CBO à la Réunion, à savoir le logement résidentiel, une fois de plus, sur une île dont le foncier utilisable n’est pas extensible, la concurrence entre divers acteurs est important. Sur le logement social, qui concerne tout de même une part importante des logements, de plus en plus de communes ont leurs propres opérateurs et ce n’est pas sur ce secteur que les marges sont les plus importantes.

CBO a beaucoup de foncier en réserve, mais comme ils l’indiquent dans leurs publications, une bonne partie est composée de friches dont la priorité est de les convertir en terres agricoles, priorité des politiques locales pour réduire la dépendance aux importations. Le rendement de ces parcelles n’a, évidemment, rien de comparable avec du bâti.

À plus court terme, reste aussi des contentieux sur la construction de la zone Beauséjour à Ste Marie. Des enquêtes, relayées par les médias locaux sont, en principe toujours en cours.

Pour conclure, sur le logement intermédiaire ou la promotion immobilière, j’avais eu l’occasion de visiter quelques logements construits par CBO, en fin de défiscalisation, lorsque je voulais acquérir un nouveau bien. La plupart a plutôt mal vieilli…. comme ceux d’autres de ses concurrents.

Je n’en demeure pas moins acheteur de CBO, mais sans grande attente sur une évolution importante du cours de bourse ou du dividende. Mais ce n’est que mon appréciation subjective.

Message édité par l’équipe de modération (23/03/2023 18h15) :
- orthographe : "Or" vs "Hors"

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

ArnvaldIngofson · #25

Les résultats sont sortis :

Résultats annuels 2023

C’est bon tout ça !
Même la promotion s’en sort bien.

CBo Territoria a écrit :
Au 31 décembre 2023, l’Actif Net Réévalué ressort à 241,8 M€, contre 237,5 M€ fin décembre 2022 (+1,8%).
La progression annuelle de +4,3 M€ s’explique par les résultats de la période (14,1 M€) couvrant la distribution du dividende 2022 de 8,6 M€ et de -1,2 M€ d’autres impacts (dont –1,4 M€ de mark-to-market des instruments de couverture).
Ramené par action, l’ANR progresse de +1,8% sur 12 mois à 6,75 € (contre 6,63 € à fin 2022).

L’ANR progresse ! A l’inverse des autres foncières.

CBo Territoria a écrit :
Le coût moyen de la dette ressort à 3,5% (contre 2,9% au 31 décembre 2022)
et la maturité à 8 ans et 5 mois (+4 mois vs fin 2022).
Le ratio de LTV hors droits s’établit ainsi à 32,7% à fin décembre 2023 (vs36,8% fin 2022 pour un covenant ≤55%).
L’ICR atteint 4,2x (vs 3,5x fin 2022 pour un covenant ≥ à 1,8x).
Le ratio Dette nette/Ebitda reste élevé à 5,0x (vs 5,5 x fin 2022).

Coût un peu élevé mais maturité longue.

CBo Territoria a écrit :
Au titre de l’exercice 2023, CBo Territoria proposera à l’Assemblée Générale du 2 mai 2024, le versement intégralement en numéraire d’un dividende stable de 0,24 € par action, garantissant le maintien d’une répartition équilibrée entre financement du développement de la Foncière et rémunération des actionnaires.
La date de détachement du dividende est fixée au 12 juin et la date de versement au 14 juin 2024

Certains pourront être déçus de la stabilité du dividende.
CBo Territoria n’a pas le statut SIIC,
ce qui d’une part lui permet d’être éligible au PEA PME,
et d’autre part ne lui impose pas d’obligation de distribution de revenus.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

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CBO Territoria : foncière cotée implantée à l'île de la réunion

[+1] #1 18/11/2012 18h01

[+1] #2 30/03/2017 22h11

[+1] #3 30/03/2017 23h06

Froidevaux a écrit :

[+1] #4 27/04/2017 18h31

Boursier.com a écrit :

[+2] #5 29/04/2017 23h56

projet de résolutions AG 2017 a écrit :

[+1] #6 01/05/2017 08h19

[+1] #7 07/06/2017 20h00

Assemblée Générale du 7 juin 2017

Actusnews le 07/06/2017 à 19:00 a écrit :

L’ensemble des résolutions votées

Prochaine publication :

A propos de CBo Territoria

[+1] #8 07/06/2017 21h54

CBo Territoria a écrit :

[+1] #9 14/06/2017 16h19

[+1] #10 16/06/2017 22h13

[+2] #11 23/08/2017 23h14

[+1] #12 08/09/2017 08h13

[+1] #13 05/01/2018 15h11

[+1] #14 11/01/2018 10h17

Boursier.com a écrit :

[+4] #15 08/12/2018 18h18

[+2] #16 09/01/2019 08h50

[+2] #17 18/09/2019 09h17

ACTUSNEWS•18/09/2019 à 08:45 a écrit :

Forte hausse des résultats du 1er semestre 2019

Actif Net Réévalué (ANR) de 5,86€/action

[+2] #18 08/06/2020 13h05

[+1] #19 09/06/2020 16h23

[+1] #20 09/06/2020 16h25

[+2] #21 15/06/2020 21h09

[+2] #22 28/01/2022 16h30

[+2] #23 16/03/2022 10h21

CBo Territoria a écrit :

Résultats annuels 2021 : forte progression du résultat net récurrent de la Foncière : +28,3% à 8,8 M€

Perspectives 2022 : poursuite de la fonciarisation

Présentation d’un plan stratégique à horizon 2025

Proposition de versement d’un dividende de 0,24 € (+4,3%/2021),soit un rendement de 6,7% (calculé sur le cours moyen de bourse du 1er au 14 mars 2022)

[+2] #24 23/03/2023 16h03

[+2] #25 06/03/2024 23h45

CBo Territoria a écrit :

CBo Territoria a écrit :

CBo Territoria a écrit :

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soit un rendement de 6,7% (calculé sur le cours moyen de bourse du 1er au 14 mars 2022)