Suivez les discussions sur : Twitter Facebook RSS   Abonnez-vous à la newsletter : Newsletters   Utilisez la recherche : 
Chercher
Membres  |  Mission

Forums des investisseurs heureux

Discussions courtoises et réfléchies sur l'investissement patrimonial pour s'enrichir, générer une rente et atteindre l'indépendance financière

Vous n'êtes pas identifié : inscrivez-vous pour échanger et participer aux discussions !

#1026 23/07/2015 11h21 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

Membre
Réputation :   96 

Hello,

Elle est dispo chez IB ?

Hors ligne

 

#1027 23/07/2015 13h39 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

Membre
Réputation :   37 

Bonjour Sissi,

Titan Cement, c’est du 100K malheureusement. Je n’ai rien trouvé concernant les autre ssociétés. Je crois que Folli Folie avait déjà évoqué par ZeBonder ou Robdream??

FMG vient de publier ses résultats trimestriels.  Les couts de production continuent à baisser. Si la parité USD/AUD se maintient, ils visent toujours un breakeven price a 39$. La dette nette diminue de 7.4Md$ à 7.2Md$. Ils ont remboursé une partie de la 2019 avec leur refinancement de 2.3Md$.
A noter que la position restante de la 2019 est 1.05Mds. Sachant qu’ils ont utlisé 0.3Mds de l’emprunt, je me demande s’ils n’ont pas racheté de la dette sur le marché pour arriver à 1.05 Md$. 0.3 Md$ de l’emrpunt a été conservé d’où l’augmentation de la position cash a 2.4 Md$ (+0.6 Mdà par rapport au trimestre précédent) Avec un cours bas, c’est dans leur intérêt de racheter leurs dettes sur le marché comme le fait Cliffs. Le prix du minerai de fer est repassé au dessus des 50$.

Dernière modification par reinanto54 (24/07/2015 08h39)

Hors ligne

 

#1028 23/07/2015 14h19 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

Membre
Réputation :   243 

Bonjour reinanto …il me semble que c’était super_pognon et HGM … je vais voir

Edit: oui c’est bien Super_pognon qui donnait le lien de HGM rendement
http://www.hmgfinance.com/ressources/Re … 3-2015.pdf

La Folie c’est une convertible 1.5%, la frigoglass je l’ai loupee au bas… mais c’est pas mal 8.25% 2018, 100k -
http://www.finanzen.net/anleihen/A1HK2K … BV-Anleihe

Reinanto merci pour l’update FMG. Le marche ne croit plus a un call pour la 19 il me semble…

Dernière modification par sissi (23/07/2015 14h29)

Hors ligne

 

#1029 24/07/2015 08h50 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

Membre
Réputation :   37 

Bonjour sissi,

Bien vu pour folie, effectivement c’était dans la lettre d’information d’HMG que j’ai pourtant lue!

Pour FMG, effectivement le marché ne croit pas à un call. La société devrait racheter une partie de la dette sur le marché!  Leur objectif va être de repousser l’échéance de l’emprunt bancaire échéance 2019.

Quand on regarde le cours des valeurs liées aux commodities, c’est le grand plongeon!

General Shopping est en chute libre, 55% pour la 2012!

Bombardier n’est pas mal non plus!

Hors ligne

 

#1030 24/07/2015 11h09 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

Membre
Réputation :   181 

Pour info, Abengoa remet le couvert (voir message 751 et suivant de cette file)
A l’époque, on avait bien travaillé sur la 2015 remboursée depuis et j’avais vendu la 2016 vers 103 après 6 mois de portage (pas imposé chez moi après 6 mois de portage)

A nouveau, ça décroche pour des raisons de garanties sur les bonds

http://www.abengoa.com/export/sites/abe … tacion.pdf

Pour ma stratégie, cela importe peu, la 2016 est repassée sous le pair 92/99 (indicatif) et une PV + un portage à 8,5% annuel sur un dossier à rembourser le 31/03, c’est que du bonheur

Rappelons aussi que S&P a upgradé le dossier en juillet depuis nos premiers messages

EDIT 12h30
message de ma banque

Good Morning,
Abengoa’s bonds fall after co. says it’s changing guarantees in convertible and exchangeable securities to match its high-yield notes.
“Currently the fact that our convertible and exchangeable notes do not have exactly the same level of guarantees as the high yield bonds, creates an opportunity for some players to take unrationale positions on our CDS,” Abengoa says in presentation
“We have decided to stop this by giving to our existing convertible and exchangeable notes exactly the same guarantees that the HY bonds have”
Abengoa says decreasing debt cost is priority
Abengoa publishes preliminary 1H results
Abengoa sees 1H Ebitda Margin at 18%-19%, Ebitda EU640m-EU660m
This annoucement does not change the credit profile of the company but the guarantee behind the CDS contracts.

Ca vaut 99 ferme à l’achat après remontée depuis 98 ferme

Dernière modification par Tssm (24/07/2015 12h27)

Hors ligne

 

#1031 24/07/2015 18h33 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

Membre
Réputation :   161 

Merci pour l’info Tssm, en espérant que vous avez pu vous servir. J’ajoute qu’elle est disponible chez Interactive Brokers à partir de 50k. Pour les bid et ask par contre il faut aller chercher l’info ailleurs.

Hors ligne

 

#1032 24/07/2015 18h57 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

Membre
Réputation :   181 

J’ai finalement acheté à 99,20 en fin de séance la Abengoa 2016

J’ai aussi pris un peu plus de risque en achetant un CLN Abengoa que propose ma banque qui paie 10% annuel en GBP, échéance 2020, au prix de 77%. L’avantage étant une petite tranche et l’utilisation de GBP que j’avais en cash

J’ai arbitré ma RWE 3,5% en EUR sur laquelle j’ai pris env10 points de perte pour la nouvelle RWE en USD dont parlait Sissi qui paie 6,625% et qui a l’avantage d’avoir un step up de 500bp en cas de dégradation de l’émetteur en HY. Journée active donc !

Hors ligne

 

#1033 24/07/2015 20h11 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

Membre
Réputation :   243 

Bravo Tssm
Je lorgnais plutôt la 7% 2020 tombee sous 80 pour quelques minutes mais mon trader étant absent … j’ai pas pu faire les manoeuvres compliquées nécessaires pour cet achat de 80k euro(tranche de 100k euro)
Pourquoi celle-la? parce que la moins chere niveau prix - et un rendement de 13% - et un bon upside de plus de 20%
Pas de levier avec Abengoa! Sauf la Abengoa Yield qui est au-dessus du pair (25%de LTV))

Lors de la dernière secousse j’avais acheté la 2016 comme vous et la 7.75% USD. Vendues assez rapidement au-dessus du pair.
On verra lundi …

Dernière modification par sissi (24/07/2015 20h12)

Hors ligne

 

#1034 24/07/2015 20h36 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

Membre
Réputation :   181 

Sissi, vous connaissez mon adversité au risque :-)

La dernière fois, c’était la 15 et la 16

Là, c’est la 16 ! … et un peu de CLN 20. Il y a quand même beaucoup d’échéances avant 2020

Hors ligne

 

#1035 24/07/2015 21h13 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

Membre
Réputation :   243 

Oui Tssm mais seule la 16 est une 50k … les autres 100k euros ou 100 a 150k USD
Donc je prefere la moins chere de ces grosses tranches -

La 16 va être repayee au plus tard en mars 2016 mais possiblement cette année donc le yield est mince …le risque pratiquement nul ça oui.
Mais la 18 est pas mal aussi.

Hors ligne

 

#1036 27/07/2015 10h34 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

Membre
Réputation :   100 

Tssm a écrit :

J’ai arbitré ma RWE 3,5% en EUR sur laquelle j’ai pris env10 points de perte pour la nouvelle RWE en USD dont parlait Sissi qui paie 6,625% et qui a l’avantage d’avoir un step up de 500bp en cas de dégradation de l’émetteur en HY. Journée active donc !

Voila qui est tres interessant, encore une belle trouvaille de Sissi sans doute. L’un d’entre vous pourrait-il m’envoyer par mail/ PM le prospectus de la junior subordonnee USD 6.625% 2075 SVP? J’ apprecie la structure de t%, a 450bp au-dessus du souverain, cela est tres correct pour une sub industrielle (i.e. non-bancaire) avec maturite, meilleur que le rendement de l’action. Le step-up est une clause equitable envers les porteurs, ce sans quoi ce serait presque du risque equity mal compense. Cela demontre aussi la volonte du management de demeurer Investment Grade.

Rapide tour d’horizon credit: gearing 59% ; debt / EBITDA = 3x, Interest coverage = 6x, Free CF >0.
Rating S&P Issue BBB- ; Issuer BBB+. Cela me plait! Evidemment il y a des surcapacites en Europe, le secteur n’est pas le plus porteur en ce moment. D’ou l’opportunite peut etre.
Enfin, quel LTV recevez-vous (en CL si vous savez)?
Merci d’avance a tous les deux.
S.T.

Dernière modification par SerialTrader (27/07/2015 11h47)

Hors ligne

 

#1037 27/07/2015 15h59 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

Membre
Réputation :   181 

ST, prospectus envoyé sur votre email. LTV Lombard 30% / IL 50%

Hors ligne

 

#1038 28/07/2015 11h53 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

Membre
Réputation :   100 

Changement de sujet, les actions et les obligs auriferes degustent en ce moment. Les actions des principales majors sont a des plus bas de 5-7ans, les obligs viennent en moyenne de devisser de 10-15pts (i.e. les rendements se sont tendus de 150 a 200bp en 10 jours).

Voyez-vous des opportunites?

A mon humble avis, le meilleur management (et aussi le plus aligne avec l’actionnaire) se trouve chez Randgold. Ils ont un des couts moyens les plus bas du secteur car ils n’ont pas fait de projets/ acquisitions stupides pendant la bulle. Ils sont tellement malins qu’ils n’ont pas de dette, donc on ne peut pas investir en obligs. Seulement l’action. Risque principal: politique (mines West Africa) et cours de l’or bien sur.

Discl. Long obligs Kinross, IAMGold et Ashanti

Serial Trader

Dernière modification par SerialTrader (28/07/2015 11h53)

Hors ligne

 

#1039 28/07/2015 12h54 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

Membre
Réputation :   181 

Pas de biais particulier, j’ai la Newmont 39 et la Kinross 41, en perte effectivement

Je ne bouge pas pour l’instant, j’encaisse les coupons. Pour ma part, il n’y aura pas de renforcement avant l’annonce effective de la hausse des taux de la FED

Hors ligne

 

#1040 28/07/2015 14h03 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

Membre
Réputation :   37 

Je suis les publcactions de Christopher de Souza sur seeking alpha. Il publie régulièrement des articles sur les minières. Il évoque  Lake Shore Gold par exemple

Why Lake Shore Gold’s Bid For Temex Resources Makes Sense - Lake Shore Gold Corp (NYSEMKT:LSG) | Seeking Alpha

Je trouve l’attitude d’IAMGold assez positive dans le sens qu’ils ne se précipitent pas pour utiliser leur trésorerie. Ils sont en position de force pour négocier d’éventuelles acquisitions grâce à la baisse actuelle de l’or.

Hors ligne

 

#1041 29/07/2015 05h18 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

Membre
Réputation :   100 

Oui Rei, vous avez raison pour IAMGold.
La vente de Niobec faisait bcp de sens, qui plus est le timing fut bon.
Ils n’ont pas de dette nette aujourd’hui, mais ils vont re-investir le cash un jour. Ils ont l’imperieuse necessite de reduire leur cout moyen de production (auj c. $1100-1150), donc acquerir une mine a faible cout. La boite est geree pour ses actionnaires, pas pour les obligataires, le cash sera investi, ils ont besoin d’une "growth story" et de la reduction du cout moyen. Je ne crois pas a une tender offer sur les obligs.
A 15% de rendement, la 2020 me parait tres attractive pour cet emetteur B. Pas de LTV.

Dernière modification par SerialTrader (29/07/2015 05h24)

Hors ligne

 

#1042 30/07/2015 12h00 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

Membre
Réputation :   24 

Les obligations Bombardier USD maturites 2022, 23 et 25 se sont raprochees des 82-83 et offrent des rendements respectivement de 9.25, 9.4 et 10.1%.
C’est pas mal du tout. Cette boite a toujours la possibilite de ceder plus ou la totalite du capital de la division transport qui parait moins strategique.
Je vois mal le Canada renoncer a ce joyau national. Le Canada ne peut se resumer a des matieres premieres…

Hors ligne

 

#1043 30/07/2015 12h15 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

Membre
Réputation :   243 

Oui Robdream
J’ai lu hier qu’ils se rapprochent de siemens pour la section train
Siemens, Bombardier held talks on train erger - MarketWatch
Et oui le gouvernement du Quebec est derrière Bombardier mais bon…
Perso je prefere la 7.5% 2025
En français dans journal local
Bombardier dément les discussions avec Siemens | Le Devoir

Dernière modification par sissi (30/07/2015 12h33)

Hors ligne

 

#1044 30/07/2015 12h34 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

Membre
Réputation :   24 

J’en etais certain Sissi. Elle procure un meilleur rendement instantane ;-)

Hors ligne

 

#1045 30/07/2015 12h43 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

Membre
Réputation :   37 

Bonjour ST,

Christopher de Souza évoque Randgold dans cet article, une très bonne minière comme vous l’avez souligné.

Il voit l’or vers 900$ après le relèvement des taux aux US. A ce cours là, il n’y a plus beaucoup de minières rentables. On n’a peut être pas encore touché le point bas!

Gold Collapsed; Buy Newmont Mining? - Newmont Mining Corporation (Holding Company) (NYSE:NEM) | Seeking Alpha

Hors ligne

 

#1046 30/07/2015 12h52 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

Membre
Réputation :   100 

Abolument, si l’once touche $900, les cours des actions auriferes (et de nos obligs aussi d ailleurs) seront bien plus bas encore, les majors comme les juniors, les bien gerees comme les moins bien gerees. Promis, si Randgold baisse jusqu’a sa book value, j achete. Il y a encore du chemin a faire smile

J’ajouterais que meme si le marche "overshoote" souvent des 2 cotes (a la hausse et a la baisse), le cours de toute matiere premiere converge toujours a moyen terme vers le cout marginal de production (hors deprec car les decisions d’investissement ont ete prises par le passe pour les capacites actuelles). En dessous de celui-ci, des capacites sont retirees du marche, soit mises a l’arret, soit completement abandonnees, i.e. les mines aux couts de production les plus eleves. Cela reequilibre le marche et soutient les prix a moyen terme.

Pour etre concret, je pense qu’il y a une probabilite non negligeable que l’once descende sous $1,000, mais ce sera alors le moment de faire des emplettes, car le cours ne restera pas aussi deprime trop longtemps.

Dernière modification par SerialTrader (30/07/2015 13h03)

Hors ligne

 

#1047 30/07/2015 20h13 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

Membre
Réputation :   243 

Robdream a écrit :

J’en etais certain Sissi. Elle procure un meilleur rendement instantane ;-)

C’est un fait!
Resultats au 30 juin… ils ont brule pas mal de cash - typique de ce genre de business!
Press releases - Bombardier Inc. Investor Relations

Dernière modification par sissi (30/07/2015 20h14)

Hors ligne

 

#1048 01/08/2015 16h10 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

Membre
Réputation :   37 

Cliffs lance une offre sur la souche 2018 à 50%

Lors d’annonce des derniers trimestriels, ils vont percevoir 160 M$ de remboursement d’impot ce qui va leur permettre de lancer une offre sur leur oblig 2018. Les prochaines échéances seront alors leur obligs 2020.

http://ir.cliffsnaturalresources.com/En … fault.aspx

Dernière modification par reinanto54 (01/08/2015 16h11)

Hors ligne

 

#1049 03/08/2015 11h20 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

Membre
Réputation :   100 

Attention, ils ne rachetent pas toute la souche, seulement environ 25%. Rachat $100mio de nominal max pour un cout de 55mio (+ interets courus). Sous l’hypothese que suffisamment d’obligs seront apportees a l’offre, il restera tt de meme plus de 330 mio d echeance en 2018, avant le mur de dettes de 2020-21.

Dernière modification par SerialTrader (03/08/2015 11h21)

Hors ligne

 

#1050 03/08/2015 13h29 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpets incl. (obligations entreprises)

Membre
Réputation :   37 

Juste, il restera encore une partie de la 2018.

Selon les éléments communiqués lors de la présentation des résultats, ils devraient bientôt annoncer la vente de leurs mines de charbon. L’objectif étant de se concentrer sur le minerai de fer aux US.

Hors ligne

 

Pied de page des forums

Propulsé par FluxBB
Hébergé par Arcustech