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Forums des investisseurs heureux

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#301 30/07/2016 15h22 → Orchestra Premaman : vêtements pour enfants (analyse, orchestra premaman)

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En tout cas, on se dirige clairement vers une phase d’expansion (avec croissance du flottant) plutôt que vers une OPR, ce qui a priori est plutôt bon pour nous les minoritaires (le titre va être plus liquide, ça va être l’occasion de tester l’efficience du marché).

Dernière modification par Geronimo (30/07/2016 15h23)

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#302 30/07/2016 18h43 → Orchestra Premaman : vêtements pour enfants (analyse, orchestra premaman)

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Hello,
à mon avisle risque d’OPR était écarté depuis la nouvelle concernant Destination Maternity.
Par contre, je suis tout à fait favorable qu’il y ait de nouveaux actionnaires (et pourquoi pas institutionnel) pour peut-être mieux encadrer certaines initiatives du fondateur.
Cheers
Jeremy
J’ai des actions Orchestra.

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#303 31/07/2016 18h16 → Orchestra Premaman : vêtements pour enfants (analyse, orchestra premaman)

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En supposant que l’OPA sur Destination Maternity réussisse dans les conditions actuelles, quelqu’un qui souhaiterait devenir actionnaire d’Orchestra ne devrait-il pas acheter des actions de Destination Maternity plutôt qu’Orchestra?

Mon calcul n’est peut-être pas bon mais je trouve qu’en achetant 17 actions de DM, j’obtiens une action d’Orchestra à 45 euros environ (85€ - 40€)

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#304 31/07/2016 18h45 → Orchestra Premaman : vêtements pour enfants (analyse, orchestra premaman)

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La parité définitive n’est pas encore fixée (d’ailleurs pour l’instant il n’y a rien d’officiel).

Ce genre de raisonnement est donc très hypothétique, et ça m’étonnerait fort que la parité finale induise ce genre de disparité (il y aura probablement une prime, mais pas aussi importante).

Dernière modification par Geronimo (31/07/2016 18h51)

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#305 31/07/2016 19h45 → Orchestra Premaman : vêtements pour enfants (analyse, orchestra premaman)

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Justement, je trouve que la seconde offre d’Orchestra est très généreuse envers les actionnaires de Destination Maternity. Et je me pose la question d’un "arbitrage" en misant sur une OPA.

Voici le détail de mon calcul:

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/9994_analyse.png

Dernière modification par julien49D (31/07/2016 19h46)

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#306 31/07/2016 20h52 → Orchestra Premaman : vêtements pour enfants (analyse, orchestra premaman)

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Reprenez les cours de Destination Maternity et Orchestra de l’époque pour votre calcul et pour ainsi évaluer la prime proposée aux actionnaires de Destination Maternity.

Dernière modification par Geronimo (31/07/2016 20h53)

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#307 09/09/2016 22h10 → Orchestra Premaman : vêtements pour enfants (analyse, orchestra premaman)

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Jeyfox a écrit :

- augmentation de capital à venir de 30 à 40 MEUR par offre public et placement privé avec pour objectif "de financer l’accélération de la croissance organique". Il pourrait y avoir une offre secondaire avec une cession d’actions par l’actionnaire majoritaire.

L’annonce de l’augmentation de capital  de 30-40 M € devrait avoir lieu la semaine prochaine.

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#308 16/09/2016 08h46 → Orchestra Premaman : vêtements pour enfants (analyse, orchestra premaman)

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Les informations sur l’augmentation de capital sont disponibles sur le site d’Orchestra. Le prix et est 15,65 euros par actions du 15 au 29 septembre.

A noter que les documents sont en français et en anglais.

Dernière modification par Geronimo (16/09/2016 08h47)

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#309 16/09/2016 13h25 → Orchestra Premaman : vêtements pour enfants (analyse, orchestra premaman)

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Le PDG s’allège au capital à un cours très sensiblement supérieur à celui qu’il avait proposé à l’OPAS.
L’OPAS avait eu lieu à 37,75€ contre une augmentation de capital à 78,25€ aujourd’hui (retraité de la division du nominal par 5)..
Il vend à plus du double que son AK ! Le PDG est pas vraiment pas "fair" avec les minoritaires.

Espérons que cette opération permette de mener à bien la fusion avec Destination Maternity que le PDG semble être déterminer à boucler ! Si ce deal ce fait, on devrait être, pour une fois, du même côté que le PDG !

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#310 16/09/2016 16h06 → Orchestra Premaman : vêtements pour enfants (analyse, orchestra premaman)

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Comptez vous participer à cette augmentation de capital ?
"Yeled Investment" est vendeur dans cette affaire. Peut-être que les minoritaires n’auraient intérêt à ne acheter à ce prix la ?

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#311 16/09/2016 17h25 → Orchestra Premaman : vêtements pour enfants (analyse, orchestra premaman)

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Hello,
Quelques points intéressants dans la note d’information de l’augmentation de capital :
-    Page 24 : « environ 50% du produit net de l’émission des actions nouvelles sera affecté à l’accélération de la croissance organique du Groupe en France et à l’étranger, notamment par l’ouverture de magasins Grand Format ».
-    Page 27 : calendrier indicatif :  reprise de la cotation des titres le 5 octobre.
-    Page 64-65 : on a la répartition du capital avant la réalisation de l’offre, répartition après l’offre avec le seuil minimum de réservation (environ 45 MEUR : 30 MEUR au titre de l’offre primaire et 15 MEUR au titre de l’offre secondaire), la répartition du capital après réalisation de l’offre au montant maximum (à savoir, environ 70 MEUR, soit environ 40 MEUR au titre de l’offre primaire et environ 30 MEUR d’euros au titre de l’offre secondaire).

Cheers

Jeremy

Pas d’actions Orchestra

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#312 16/09/2016 18h44 → Orchestra Premaman : vêtements pour enfants (analyse, orchestra premaman)

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Hello,

Personnellement c’est une grosse ligne de mon portefeuille que je ne touche plus vraiment. Je pense que le potentiel d’upside est encore très important (internet, croissance organique via megastores, croissance externe) et que la plus grande liquidité du titre (division par 5 + augmentation de capital) devrait permettre une valorisation du business sur de ratios plus élevés qu’aujourd’hui.

Dernière modification par Geronimo (16/09/2016 18h44)

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#313 19/09/2016 17h20 → Orchestra Premaman : vêtements pour enfants (analyse, orchestra premaman)

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J’ai été surpris de voir que Jeyfox n’était plus actionnaire d’Orchestra. Est-il possible d’avoir un retour sur cela? Plus de marge de sécurité selon vous? Arbitrage avec une autre opportunité?

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#314 19/09/2016 17h43 → Orchestra Premaman : vêtements pour enfants (analyse, orchestra premaman)

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Je trouve cela plutôt déroutant sachant que la stratégie n’a pas changé (la décote non plus). Comme bon nombre de publications/et/ou commentaires de l’IF qui ont été publiés ici.

En revanche c’est son droit bien evidemment smile

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#315 21/09/2016 13h36 → Orchestra Premaman : vêtements pour enfants (analyse, orchestra premaman)

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#316 30/09/2016 21h15 → Orchestra Premaman : vêtements pour enfants (analyse, orchestra premaman)

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Succès de l’augmentation de capital.
Taux de sur souscription : 2,18x

La demande se répartit comme suit :
- institutionnels français : 60,6 M€
- investisseurs étrangers : 36,6 M€
- Particuliers : 1M €

Le flottant sera au moins de 24%.

Reprise de cotation le 5 octobre.

Dernière modification par Geronimo (30/09/2016 21h17)

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#317 10/11/2016 11h59 → Orchestra Premaman : vêtements pour enfants (analyse, orchestra premaman)

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Hello,
pour le suivi: reclassement de tout l’autocontrôle (1 169 345 actions) pour améliorer le flottant.
Cheers
Jeremy
Pas d’actions Orchestra.

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#318 15/11/2016 16h26 → Orchestra Premaman : vêtements pour enfants (analyse, orchestra premaman)

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Hello,
pour le suivi:
le conseil d’administration a mis fin au mandat du DG. Il sera resté environ 9 mois.
Cheers
Jeremy
Pas d’actions Orchestra.

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#319 01/12/2016 13h18 → Orchestra Premaman : vêtements pour enfants (analyse, orchestra premaman)

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Orchestra vient d’annoncer les résultats du S1 .
Le chiffre d’affaires progresse de 9,9% mais le ROC chute à 2,4 M€ et le résultat net part du groupe est négatif à -7,7M€.
1,75 million de porteurs de cartes Club, en hausse de 8,2% par rapport au 31 août 2015 et 91% du CA est fait auprès des clients membres du Club.
Activité web en forte croissance : +22,9%.
Signatue d’un contrat avec le groupe CFAO qui vise aussi à développer le réseau de franchises dans 7 pays d’Afrique.
Nouveau Directeur Général.
Maintien de l’objectif d’1 milliard d’euros en 2019 avec EBE courant entre 9 et 10%.
A noter qu’il y a eu 27,5 M€ d’investissements sur le semestre.
Du coup le titre perd plus de 8% aujourd’hui.

C’est assez décevant mais il y a des charges non récurrentes.Par contre j’aurais aimé savoir pourquoi l’ancien DG a été licencié.

J’ai des actions Orchestra.

Dernière modification par gilgamesh (01/12/2016 13h27)

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#320 01/12/2016 13h25 → Orchestra Premaman : vêtements pour enfants (analyse, orchestra premaman)

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gilgamesh a écrit :

Orchestra vient d’annoncer les résultats du S1 .

Du coup le titre perd plus de 8% aujourd’hui.

J’ai des actions Orchestra.

Bonjour Gilgamesh,
Peut être l’occasion pour vous de renforcer votre ligne et faire baisser votre PRU ?

Nicolas

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#321 01/12/2016 13h34 → Orchestra Premaman : vêtements pour enfants (analyse, orchestra premaman)

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Bonjour Nicolas888,
Je ne pense pas me renforcer tant que l’opération avec Destination Maternity n’est pas finalisée.
Le groupe a beaucoup d’ambition à l’international (Etats-Unis, et maintenant Afrique) mais je préfère attendre de voir les premiers résultats car il y a toujours des risques dans ce type de projets.

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