Vinci : n° 1 mondial prestations de construction, de concessions et de services associés

Bonjour Gandolfi,

L’activité aeroportuaire de Vinci sera forcément impactée par le coronavirus. Bien qu’il me semble que la société n’exploite pas d’aéroport en Chine.

Cependant son activité est totalement différente d’une compagnie aérienne. Elle a d’autres activités qui ne devraient  lui permettre de faire face.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Bonjour,

Étant partisan des opportunités de renforcer potentiellement à pas cher, je me permets de rajouter une précision au message de Froidevaux sur les modalités d’exercice du paiement en action.

En effet, il est possible pour les petits porteurs d’arrondir au dessus en versant la différence en numéraire :

"Si le montant des dividendes pour lesquels est exercée l’option de paiement en actions nouvelles ne correspond pas à un nombre entier d’actions, l’actionnaire pourra obtenir le nombre d’actions immédiatement supérieur en versant, le jour où il exerce son option, la différence en numéraire, ou recevoir le nombre d’actions immédiatement inférieur complété d’une soulte en numéraire. "

Le communiqué complet est ici

Pour aider à la prise de décision il est clair qu’il faut se concentrer sur les activités de concessions (autoroute et aéroport) qui génèrent 69% du résultat net en 2019 soit 2,225 milliards sur les 3.260 milliards. Les autoroutes à elles seules représentent 52% du résultat net.

Lors de la dernière assemblée générale, des statistiques sont venus nous donner un état des lieux. Les aéroports sont en chute de trafic de l’ordre de 98% sur 2 mois mais il revient progressivement sans plus de précision.

Les autoroutes ont subit une chute de -80% en avril, -56% en mai et -25% à l’heure actuelle. Source

Les dispositions prises pour les départs en vacances avec les remboursements en cas d’annulation dû au covid et une disposition accrue des vacanciers à avoir recours à leur voiture me semble être des facteurs positifs à court terme pour Vinci. En revanche il est clair que les pays vont chercher à garder leurs touristes pour eux avec par exemple l’Italie qui veut faire de l’incitation à voyager sur sa peninsule

Bref au vus de ces données il me semble que malgré les vents contraires Vinci devrait nettement moins souffrir à court terme mais une deuxième vague avec un reconfinement Français serait un réel problème pour eux et c’est là à mon sens le point principal à scruter pour la santé du groupe, mais pour cela malheureusement il est plus difficile d’exercer des prévisions fiables.

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Dernière modification par Daily (19/06/2020 13h35)

Résultats T3 2020

Chiffre d’affaires des 9 premiers mois : 30,8 milliards d’euros (-12%)
Retour à la normale de l’activité au T3 dans la plupart des pôles
- Contracting : activité proche des pleines capacités dans les trois pôles de métiers
- VINCI Autoroutes : contraction limitée du trafic par rapport à son niveau de 2019
- VINCI Airports : légère inflexion positive du trafic passagers pendant la période estivale, mais interrompue en septembre suite au rebond de la pandémie

- Maintien du carnet de commandes du contracting à son plus haut niveau historique : 42,8 milliards d’euros (+15%), grâce à des prises de commandes dynamiques dans les grands projets
- Endettement financier en forte diminution sur un an
- Liquidité à un très haut niveau



Perspectives 2020 :
- résultats attendus en baisse significative
- confiance dans la capacité du Groupe à rebondir en 2021

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Dernière modification par maxicool (20/10/2020 18h50)

Un mot quand même des résultats 2022 publiés vendredi matin. Une synthèse resultat 2022, article le revenu.

Des résultats solides :
- un dividende de 2.90€ : solde de 2.25€ payé le 28/04. Un dividende supérieur à 50% du résultat qui est la norme habituelle du Groupe (64% en l’occurence), grosse confiance sur l’année 2022 du Groupe (alors qu’ils sont de nature prudents).
- un free cashflow de plus de 5 milliards ( 2 milliards au dessus du consensus)
- Acquisition de COBRA pour 4.9 milliards et un endettement qui augmente "seulement" de 1.3 milliards d’€, ce sont déjà payés les 3/4 de cette boîte..

J’ai regardé le replay de la présentation.
Grosse contribution de Vinci autoroutes sur l’année 2021 (malgré les confinement du 1er semestre..), un 2ème semestre 2021 record sur le trafic, janvier 2022 est sur la même courbe. Grosse confiance sur 2022. Un EBITDA des autoroutes à 74.6% ..
Grosse augmentation des marges de Vinci Construction (avec Eurovia), aussi de Vinci Energies.

Les aéroports sont toujours le boulet pour 2021 (perte), un retour a l’équilibre est annoncé pour 2022.

Un article intéressant sur le virage de l’entreprise vers les métiers de l’énergie, nouveau relais de croissance BFM business VInci un électricien en puissance

La mine d’or des autoroutes n’est pas tarit, stratégie de valoriser le foncier (énorme) des autoroutes pour de l’énergie verte. Même chose sur le foncier (encore plus énorme) des aéroports.

Vinci est valorisé à un prix qui semble raisonné, 8.5 l’EBE.

Vinci à clôturé à 98.19€,  Le plus haut de Vinci est à 104.2€ datant de fin février 2020, juste avant la pandémie quand le CAC était à 6080.
Il est clair que les aéroports sont encore un gros nuage, cela n’engage que moi, mais j’espère un petit rebond dès que les restrictions seront totalement levées.

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Dernière modification par boumboum26 (07/02/2022 21h25)

Très belle boîte en effet. On en parle souvent à cause des autoroutes, mais la croissance vient notamment des branches Vinci Énergies et Cobra IS. Pour VE, il y a une croissance impressionnante à l’international avec des acquisitions intéressante, notamment Otera en Scandinavie et Schilt au Pays-Bas. Il faut dire qu’avec les problématiques actuelles sur l’énergie, le marché est porteur et le modèle décentralisé de VE rend le groupe très agile face à la demande.

Côté aéroport, ça redémarre en Asie au niveau du trafic, donc bonne nouvelle aussi.

Seul bémol, Vinci Immobilier, mais de mémoire, ça ne pèse qu’1,5% du CA du groupe.

(je précise que je suis salarié du groupe)

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Le gouvernement y va quand même : ils augmentent les taxes sur les autoroutes tout en sachant que c’est juridiquement risqué, ils encaissent les 600 millions et dans 1 ou 2 ans il faudra rembourser Vinci et compagnie.

Autoroutes et aéroports: la nouvelle taxe doit rapporter 600 millions d’euros

Le gouvernement prévoit d’instaurer en 2024 une nouvelle taxe sur les concessions autoroutières et les grands aéroports, qui doit rapporter 600 millions d’euros annuels, a-t-il annoncé mercredi en présentant son projet de budget.

L’exécutif avait déjà annoncé sa volonté de taxer des concessionnaires autoroutiers tels que Vinci, Sanef ou Eiffage en raison de leur rentabilité jugée excessive, mais le Conseil d’Etat avait mis en garde contre le risque juridique "élevé" de ne viser que les sociétés de ce secteur.