Portefeuille IH - Novembre 2014
66e mois de reporting (plus de cinq ans !) : l’objectif est l’obtention d’une rente mensuelle pérenne de deux SMIC nets, soit 2250 € après impôts et prélèvements sociaux ou environ 2830 € avant impôts et prélèvements sociaux. La stratégie patrimoniale pour y parvenir a été explicitée en filigrane sur les forums, et est décrite en détail dans mon livre.
Dividendes perçus
Après l’arrêt de mon activité principale en 2013, l’essentiel de mes revenus provient maintenant de mon site eCommerce et des dividendes de mes actions, dont sociétés immobilières cotées.
Le montant des dividendes reçus avant impôts et prélèvements sociaux, en base mensuelle, est d’environ 2915 € en octobre 2014 (un peu moins en réalité, car le distributeur britannique Tesco a diminué son acompte sur dividende de 75% et il est probable que le solde de juillet 2015 suive le même sort).
Calendrier des dividendes :
(reporting généré par l’application xlsPortfolio)
Dépendance des dividendes :
(reporting généré par l’application xlsPortfolio)
On notera une forte dépendance, assumée, aux sociétés immobilières Cominar, American Realty Capital Properties et CYS.
Performance
Si cela n’est plus ma priorité, dans la continuité des précédents reportings, je continue le suivi de la performance.
Ainsi, le portefeuille Patrimoine perd 6,29% en octobre 2014. Après Tesco le mois dernier, c’est au tour d’American Realty Capital Properties de faire part d’une “erreur” comptable.
Evolution de la performance mensuelle sur les 66 mois de reporting :
Evolution de la valeur de la part :
Dans le calcul de la part, les dividendes sont réinvestis après prélèvements sociaux et acompte de 21% pour impôt sur le revenu.
Le crédit d’impôt lié aux nombreuses actions étrangères détenues sur le portefeuille d’actions et l‘écart entre l’acompte vs l’imposition réelle (moins élevée) ne sont pas réintégrés, donc la performance effective est légèrement supérieure à celle indiquée.
Allocation stratégique
Ayant arrêté mon activité principale à 34 et non 40 ans, mon patrimoine est moins important que prévu : environ 450 k€ au lieu de 600 k€. Aussi, l’allocation stratégique s‘écarte nettement de celle préconisée dans mon livre, en étant plus agressive (allocations obligataires et monétaires réduites à leur portion congrue) et plus concentrée (forte sensibilité aux devises étrangères et à l’immobilier canadien et américain) :
Fonds euros en assurance-vie (≈2 000 €)
Mes fonds euros sont :
- eurossima, détenu via un contrat d’assurance-vie Boursorama
- Suravenir, détenu via un contrat d’assurance-vie Fortuneo
La seule chose qui m’empêche de tout liquider sont les montants minimaux requis pour ne pas avoir à clôturer l’assurance-vie et perdre les bénéfices liés à l’ancienneté.
Livrets (≈0 €)
Les rendements des livrets sont devenus ridicules.
Je conserve la trésorerie disponible sur mes comptes courants, non comptabilisée dans ce reporting.
Immobilier (≈331 000 €)
Mes investissements immobiliers le sont au travers de sociétés immobilières cotées en bourse, qui permettent une diversification géographique et typologique aisée (cf. Investir dans l’immobilier depuis chez soi) :
(graphique généré par l’application xlsPortfolio)
Dans le détail :
- American Realty Capital Properties : murs de boutique aux USA
- Cominar : centres commerciaux, bureaux et entrepôts au Canada
- HCP : hôpitaux et maisons de retraite aux USA
- Digital Realty : centres de données informatiques essentiellement aux USA
- Gagfah : appartements en Allemagne
- American Campus Communities : campus aux USA
- British Land : centres commerciaux au Royaume-Uni
Ces foncières cotées sont détenues sur des comptes titres chez Binck et Saxo Banque.
Actions (≈437 500 € dont 331 000 € d’immobilier coté)
Allocation sectorielle :
(graphique généré par l’application xlsPortfolio)
Allocation opérationnelle :
(reporting généré par l’application xlsPortfolio)
Ces actions sont détenues sur des comptes titres chez Binck et Saxo Banque.
Société non cotée
Je détiens également 50% d’un site eCommerce dont l’actif net comptable est d’environ 90 000 €.
Cette participation n’est pas comptabilisée dans la performance ou l’allocation stratégique, mais contribue à diminuer la pondération à l’USD et au CAD.
Commentaire de gestion
Rente mensuelle via les dividendes
En base mensuelle, le montant des dividendes bruts perçus atteint 2915 €.
Si le dividende 2015 du distributeur britannique Tesco est compromis, il devrait être compensé par l’arrivée du dividende de la foncière cotée allemande Gagfah et des hausses des dividendes des autres sociétés en portefeuille.
Malgré l’erreur comptable et la réduction des profits 2014, le dividende de la foncière cotée américaine American Realty Capital Properties est maintenu, mais doit être considéré sous tension.
Valorisation du capital
Deux “erreurs” comptables en deux mois, sur deux de mes plus grosses lignes en portefeuille : Tesco et American Realty Capital Properties.
Le cours de bourse d’ARCP a perdu 29% en trois jours. Attendue de l’importance de ma position, plus de 160 000 €, la moins latente affecte nécessairement fortement la valorisation du portefeuille qui efface la quasi-totalité de ses “gains” 2014.
Stratégie de gestion
Comme indiqué dans le reporting du mois dernier, puisque mon objectif de rente de deux SMIC nets mensuel est maintenant atteint, je reviens progressivement à plus de diversification, afin de sécuriser la rente en évitant une dépendance trop forte à quelques sociétés.
Ainsi, j’ai renforcé ce mois-ci le pétrolier BP.
Malgré la déception liée à l’erreur comptable, un arbitrage de ma position sur ARCP n’est toutefois pas à l’ordre du jour. L’action cote actuellement moins de $9, quand son patrimoine immobilier net est estimé à plus de $13 / action (pour en savoir +).
Cominar, proche de sa valeur patrimoniale, pourrait par contre être légèrement allégé, au profit de la foncière canadienne Dream Office REIT.
---------
