Les meilleures foncières cotées américaines et internationales ?

C’est triste à dire mais, il y a quelques mois,  il valait mieux suivre kevin qui achetait de l’etf Bitcoin que sélectionner et acheter des REITS même au pire de leur décote…

Deux timings opposés :
- le bitcoin : faire des achats/ventes et prendre la plus value rapidement
- les foncières : faire des achats à bas prix et …attendre.
La meilleure solution : coupler les deux, belle diversification

ps: bien d’accord, les acheteurs de bitcoin n’appliquent pas le premier point et conservent et ce n’est pas la hausse actuelle qui les fera vendre …jusqu’au jour où …

Ours, le 27/02/2024 a écrit :

Ce consensus qui ne cesse de reculer témoigne peut-être du fait que la Fed est moins incompétente que l’on eût pu le croire.

Après avoir mis du temps pour admettre - officiellement, du moins - que l’inflation n’était pas temporaire, elle a commencé à intervenir tout en tenant un discours hawkish pour empêcher les marchés de s’emballer, mais a finalement cessé de relever les taux avant que la récession ne s’installe.

Désormais, elle laisse en permanence entendre aux marchés que la baisse des taux est imminente… pour remettre systématiquement à plus tard le moment de passer des paroles aux actes.

Jusqu’ici, c’est plutôt réussi.

Reste à voir si l’on pourra effectivement échapper à la récession après que la vis aura commencé à se desserrer.

Les faits vous donnent raison, on est reparti dans l’autre sens en une petite semaine :

Anthony Bondain a écrit :

Car si les investisseurs n’ont pas renoncé à une première baisse de taux de la Fed en juin (je crois avoir écrit cette phrase 117 fois depuis le 1er janvier), l’incertitude reste extrêmement forte. Le marché obligataire, en faisant remonter hier les rendements des obligations d’Etat américaines sur leurs niveaux de novembre dernier, dit "faudrait voir à pas trop s’emballer". Comme souvent, les contrats à terme tardent à répliquer cette tension puisque les probabilités d’une baisse de taux en juin sont toujours autour de 60%.

Source : Après Pâques, un truc qui cloche - 03/04/2024 | Zonebourse

Ces analystes pensent que ça va être l’hécatombe chez les foncières non cotées, et que les foncières cotées en profiteront, mais en attendant c’est pas probant sur leur cours de bourse :

Chilton REIT a écrit :

In late 2024 and 2025, we believe public REITs will have a real opportunity to take advantage of distress. Instead of cutting interest rates to zero, the current expectation calls for only six 25 basis point cuts, leading to a Fed Funds Rate of 4% by December 2025. Assuming the interest rate curve is not inverted, a normal borrowing spread of 150-250 bps would lead to borrowing costs of at least 5.5%, likely not enough to help heavy borrowers with near-term maturities. In addition, the government does not seem motivated to backstop bank commercial real estate loans as they were in 2009. Furthermore, even though many bank loans will go bad, there are even more risky loans held by credit funds. We are already seeing this market start to break, for which the government is certainly not motivated to backstop.

As such, though counterintuitive, public REITs are hoping for carnage. They have been preparing for this since 2009, as they watched private high leverage owners reap significant returns from 2010-2022 in a period where they had a blended cost of capital much lower than public REITs and record availability of capital. As shown in Figure 4, debt ratios are near record lows for REITs, both as net debt/EBITDA and debt/enterprise value. Dividend payout ratios are also near historic lows, giving them more free cash flow than ever.

Source : The Time Is REIT Now | Seeking Alpha

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.