Portefeuille d'actions de MisterVix

On ne peut pas être à point pour investir seulement avec de la théorie.

On voit bien sur ce forum que très nombreux sont les personnes qui ont dû supporter à un moment donné des pertes dues à des mauvais placements (ou peut-être des bons lors de leur achat mais personne n’est maître de l’avenir et des changements économiques malgré les analyses), et certains même alors qu’ils sont investisseurs aguerris.

Si tel était d’ailleurs le cas 50% des investisseurs auraient ou devraient avoir des portefeuilles bien plus fournis en liquidités et en titres.

La réussite ne tient elle pas également en bonne partie de l’expérience ?
Les meilleures leçons sont surement apprises via de mauvais choix. Ce qui est effrayant en soi, mais je ne suis pas certain que quiconque y échappe.

Le tout est de ne pas tout perdre de ses mauvais choix.
Et je ne pense pas qu’en plaçant dans BP, HCP ou Cominar le capital de MisterVix soit en tant en danger.
Le rendement de son portefeuille lui, peut-être…

Bonsoir, merci pour vos retours.

Jef56 a écrit :

si vous vouliez ouvrir un fil ou donner plus d’informations ici, je suis très intéressé d’en savoir plus.

Étant moi même un amateur, je ne me sens pas la compétence d’ouvrir une file VIX. Je suis prêt à en discuter avec plaisir mais je ne souhaite pas influencer d’autres membres, car je peux après tout totalement me tromper.

namo a écrit :

Il me semble que le "plus facile" c’est de shorter le VIX quand il monte beaucoup, puisqu’il finit toujours par redescendre

Je suis d’un avis diamétralement opposé au votre . Mais je peux tout à fait me tromper.
Le "Vix redescend toujours", certes, mais encore faut il savoir quand, et tenir votre position durant ce temps… il faut du cran et surtout du cash pour les appels de marge. Or quand le VIX s’envole il n’y a pas de plafond, comme vous l’avez vous même souligné…. En 2008 le VIX est monté jusqu’à 80, les futures autour de 60… Quand à miser de faibles montants, c’est difficile sur les futures car il y a une parité de 1000. Il existe un miniVIX mais ce truc n’est pas très liquide ce qui peut poser problème.
En outre, même si vous pouvez tenir cette position dans le temps, je trouverais dommage de ne pas avoir mon cash disponible au moment de la glissade boursière, justement pour pouvoir acheter des titres de qualité bradés.
A l’inverse, si vous achetez le VIX suffisamment bas il "remonte toujours" bien que vous ne sachiez pas non plus quand. Par contre vous maitrisez la perte maximale qui est lorsque le VIX atteint zéro. Et vous pouvez optimiser vos chances de succès en choisissant des futures sur des échéances suffisamment longues (bien que celà minimise vos gains). De plus en étant long VIX, lors des corrections de marchés, vous empochez justement du cash que vous pouvez immédiatement réinvestir en titres bradés, bénéficiant d’un "deuxième effet kiss cool" du succès de votre trade.

namo a écrit :

Votre trading autour du VIX est-il basé sur les futures eux-mêmes, ou sur des options sur futures

Futures. Je me méfie des options car le temps joue doublement contre vous, à cause de la volatilité intrinsèque (vega) et du Theta (échéance). Ainsi vous pouvez avoir raison avant le terme de votre option et vous retrouver quand même perdant. Précisément si vous shortez du VIX avec des options, comme vous le proposiez, la volatilité intrinsèque du VIX baissera lorsque le VIX diminuera, et donc minimisera vos gains. A l’inverse long VIX la volatilité intrinsèque décuplerait vos gains et limiterait vos pertes.

La seule stratégie option qui m’intéresse se trouve dans les techniques indifférentes au sens du marché, type straddle ou strangle, mais je n’ai pas d’expérience pratique de ces stratégies et je ne peux donc pas commenter.

Jef56 a écrit :

Je m’interroge comment on peut faire une performance de 35% avec 76% de cash?

@Jef56
En Aout dernier, le VIX côtait autour de 12,5-14,5 USD, les futurs étaient donc très bas (autour de 14 pour le VIX septembre). Ces futurs ne descendent jamais très bas puisque les investisseurs/spéculateurs les utilisent pour se couvrir… Le plus bas historique du VIX est à 9, mais en pratique il ne descend presque jamais en dessous de 11USD.
Fin Aout lors de la secousse boursière le VIX s’est envolé. Le future VIX septembre a côté à près de 30 USD.
Le risque pris en achetant un future à 14 est donc une perte de 2-4 dans l’immense majorité des cas, peut être 5 si le Vix enfonçait de nouveaux plus bas. Certes le risque théorique est une perte totale de 14, mais celà signifierait un arrêt total de la volatilité, des marchés à l’arrêt… Peu probable.
Le ratio risque gain était donc de 5/15 donc 1/3 en votre faveur.

Cette situation du mois d’aout s’est reproduite, mais avec des ratios moins favorables, tout au long de l’automne. J’ai eu la chance de pouvoir en profiter.

Voilà comment on fait pour générer une perf de 30% avec 75% de cash. Le cash est bien pris en compte dans la performance. Par contre le cash a été en partie engagé puisqu’il couvre mes positions (je n’utilise pas l’effet de levier, je ne place que ce que j’ai sur le compte)

C’est ce que j’appelle des risques raisonnables, car je peux ne gagner qu’une fois sur trois, je reste gagnant ou au moins à zéro.

Néanmoins c’est là du trading, et même si celà me permet de booster la performance et m’amuse, mon objectif sur ce forum est la constitution d’un portefeuille B&H générateur de revenus plus réguliers et moins chronophage.

REPORTING MARS 2017

Les reporting 2017 se suivent et se ressemblent. Malheureusement.

Le portefeuille affiche une nouvelle performance fort négative en mars, avec -8,56%

La "performance" annuelle est donc à un douloureux-20,32%

Le rendement brut du portefeuille affiche 2,2%/an, en constante progression depuis l’ouverture du portefeuille, calculé en incluant une poche de cash à 50,8% du portefeuille.

VIX
Le responsable de la contreperformance. Les futures VIX baissent inexorablement, coup de grâce d’une volatilité historiquement basse ajouté à la fatalité contango. Mes futures VIX mars 2017 ont expiré, et j’enregistre une belle perte dessus (en fait quasiment ma seule perte, le portefeuille étant par ailleurs dans le vert pour 80% des lignes).
Comme annoncé précédemment, et afin de mieux gérer mon risque de perte, j’ai constitué progressivement sur le mois des positions en options call VIX, actuellement sur deux échéances (Avril et Juin).
-AVRIL, en tant qu’échéance courte, présente une probabilité moindre de finir en gain, mais une espérance de gain maximale.
-JUIN, échéance moyen terme, me permet de gagner un peu de temps, donc une meilleure probabilité de capter un PIC de vol. Par contre l’espérance de gain est moindre (du moins si le pic a lieu maintenant, elle sera plus importante au fur et à mesure que le temps avance).

Ces deux lignes de calls répliquent des futures au dessus de 20 (le strike choisi). Le risque est parfaitement contrôlé, il représente un peu moins de 3% de la valeur totale du portefeuille. Par contre l’espérance de gain est moindre qu’avec un futur qu’on peut aujourd’hui acheter autour de 13-14 sur ces mêmes échéances, et qui paient dès qu’ils montent, alors que le coût élevé des options à la monnaie m’impose de prendre des strikes plus éloignés, à 20.

Néanmoins après ces trois mois difficiles, la gestion de mon risque me semble essentielle. J’assume donc parfaitement ce choix. Et non je ne souhaite pas cesser d’être long VIX, car si j’ai eu tord depuis 6 mois, il est certain que le VIX remontera un jour. Par contre il faut que:
1/ Je ne sois pas ruiné d’ici là (d’où la gestion du risque)
2/ Le trade gagnant rembourse les pertes le jour béni d’un pic de volatilité prochaine. C’est encore le cas si le VIX spot tape seulement 28, je peux donc encore continuer en espérant sortir gagnant au global, mais pas éternellement.

Pour finir, je l’ai déjà écrit, je scrute avec intérêt les futures septembre et octobre 2017, qui sont à des prix ridicules. Le ratio risque gain me semble excellent, et la probabilité de gains (un pic de volatilité dans les 6 mois) très forte. Mais mon money management que je viens de développer me retient… SI ca baisse encore, j’irais quand même.

POCHE ACTIONS

J’ai décidé de reprendre, trèèèès lentement, mes investissements en actions B&H, à la fois pour faire quelque chose, ensuite pour majorer les dividendes.
Je rappelle que les poches trading et Daubasses, supposées faire croître rapidement le capital, côtoient une poche B&H (REIT et Blue chip) destinée à servir une rente à terme.

Donc ouverture d’une ligne L Brands, suggérée par IH. Pas très original je le reconnais, mais j’ai déjà indiqué que je côtoyais un insider extrêmement confiant dans sa société. Néanmoins celui ci s’attend à une année 2017 assez mauvaise, je garde donc des munitions pour lisser un peu tout ca.

POCHE DAUBASSES

Preuve de la forte valorisation des marchés, les Daubasses ne dénichent plus beaucoup de sociétés à acheter. Ils vendent plusieurs sociétés en revanche qui atteignent la valorisations calculée par leur méthode.
Néanmoins achat d’une daubasse conseillée intervenant dans les énergies ce mois ci.

OPTIONS

Afin d’optimiser un petit peu le rendement de mes lignes d’actions, j’ai procédé à quelques ventes de calls couverts, c’est à dire que je vends l’engagement de vendre mes titres à l’acheteur de l’option, à un prix donné (situé au dessus du prix actuel). Je prends des échéances relativement courtes. Le risque de cette position est nul, il consiste seulement en un manque à gagner puisque je devrais vendre mes actions en dessous de leur prix si je suis exercé.

Vente de calls 50 sur L Brand échéance 21 avril à 0,34$ l’option.
Vente de calls 10 WPG échéance 21 juillet à 0,20$ l’option.

Je détiens toujours mes calls sur SHLD échéance 2019 strike 10 pour 1% du portefeuille, et une ligne ultra spéculative de put sur FB très en dehors de la monnaie.

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Bon mois d’avril à tous! Vive les beaux jours qui reviennent

OK, soyons heureux.
Perte d’argent ne fait pas le malheur, surtout quand on a un bon emploi.

Mais quand même, si on regarde le graphique d’évolution du portefeuille, c’est depuis juillet 2016 qu’il baisse, d’un plus haut à presque 160 à moins de 100 soit environ 40 % de baisse.
Un vrai krach sur le portefeuille.
Alors que les marchés actions ont monté, les devises assez peu varié, le pétrole s’est repris, l’or a un peu monté. Seul le VIX est exceptionnellement bas.

Ce constat pourrait entraîner une remise en cause, une tentative de dépasser des blocages psychologiques.
Se dire par exemple que le portefeuille se serait mieux comporté s’il était resté concentré sur SANOFI et Air Liquide.

Je suggérerais de faire 2 parties dans le portefeuille.
Une petite partie (disons 20 à 30 %) pour ce qui est fortement risqué : VIX, options sauf calls couverts, or, pétrole, daubasses, USD, GBP.
Une grande partie moins risquée : EUR, grandes valeurs, foncières (voire CAD, émergents).

REPORTING ANNUEL 2017

Arrêté en clôture des marchés US le 27/12

C’est avec un peu d’avance que je me livre au reporting 2017, année boursière qui restera dans les annales comme un excellent cru. Pour ma part, année totalement catastrophique.

Donc:
Performance décembre: -11,07%
"Performance" ANNEE 2017 -57,90%

J’ai joué, j’ai perdu.

Il est intéressant de constater, lorsque je discute avec des traders professionnels, qu’ils sont totalement perdus. Les cartes sont faussées disent ils, ils ne peuvent pas sortir, ils doivent racheter tous les creux… Mais eux savent mieux gérer leurs pertes que moi, en tout cas je leur souhaite.

Si ce score est extrêmement mauvais, je pense avoir tiré plusieurs enseignements:

1/ J’ai un tempérament de joueur/impulsif

En fait ma stratégie long VIX est perdante depuis un an et demi, certes, mais mon calcul de risque gain est bon et mon money management très travaillé, chaque mois de grosse perte (dont décembre) est lié à un stupide renforcement réalisé lors d’un des micro pic de vol des 3 derniers mois, et qui ont considérablement accentué mes pertes. J’ai toujours su que la possibilité de passer des ordres depuis le mobile était dangereuse, mais ma vie étant compliquée depuis plusieurs mois, je vis sur le portable et je ne me pose plus que rarement devant la bourse. Enfin la lassitude de voir le VIX toujours plus bas me pousse, sous adrenaline, à renforcer là où je devrais à peine frémir et laisser filer en respectant la stratégie initiale.
Point à travailler donc, et bien fait pour moi.

2/ J’ai des nerfs d’acier

Je sais déjà par mon métier que je fais partie des gens qui restent calmes et cohérents dans les situations de stress majeur, et notamment de stress collectif. Je sais maintenant que je tolère extrêmement bien mes pertes. Simplement parceque je n’ai pas perdu de l’argent dont j’ai besoin (point capital) et que celui ci ne représente pas la majeure partie de mon patrimoine. Ca fait mal, mais je gère. Donc je ne devrais pas tout couper lors d’une panique ou flash crash.
Point positif.

3/Il me reste beaucoup à apprendre

C’est ça la vie!

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AI JE FAIT DU MARKET TIMING ?

Oui, pourtant, je ne crois pas avoir cette prétention. Depuis 2014 je tente de reconstruire très progressivement un portefeuille boursier. Simplement je ne crois pas au système actuel de taux zero, et donc je bloque, parceque autant je vis bien de ne pas être dans le train si je sais pourquoi je n’y suis pas monté, autant je vivrais mal d’y être allé quand même malgré mes réserves… surtout après trois ans d’attente! Donc oui évidemment en attendant depuis 3 ans un point d’entrée, je fais du market timing (et je laisse filer la hausse).
Ce que je veux dire c’est que je n’ai pas tenté de timer un krach avec le VIX, ce que je joue c’est la volatilité et les probabilités qu’elle évolue à la hausse ou à la baisse. Je fais celà parceque sur la vol il n’y a pas de point haut ou bas mais des stratégies différentes en fonction du niveau de volatilité, et que c’est celà que je trouve intéressant.

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ET MAINTENANT ?

Bonne question !
Et bien J’ai foutrement envie de continuer sans rien changer. Le VIX est au tapis, cliniquement mort  (ou presque, c’est un mort qui bouge par à coups de 4-5%/jour), et les bombes potentielles se multiplient… Rien ne change donc! Bon je dois avouer que la fin de partie est sans doute proche faute de "cash" sur le compte, pour la marge IB. Nous verrons bien à ce moment là ce que je décide (arrêter de jouer contre le marché ou… vendre des titres pour continuer?). Oui, je suis conscient de m’acharner, oui, je m’interroge souvent, où commence l’obstination déraisonnable, jusqu’où va la persévérance? Je n’ai pas trouvé de réponse qui me satisfasse.


SUR LE PLAN PERSONNEL:

2017 année de grands changement, de trop de boulot, de pas assez de famille, de multiples déménagements, et de manque de temps dramatique pour moi (sport, lectures, activités intellectuelles, bourse). Je le vis très mal. Mais je vois le bout du tunnel, et je dois dire que si j’en ai terriblement bavé en 2017, je suis assez satisfait du résultat du travail accompli et de la barque qui reste à flots malgré tous les pépins.

Tiens, je vais partir en vacances au soleil avec la smala. Faites monter le marché, ça ne changera pas grand chose. Envoyez le par terre, ça me va aussi, mes futurs VIX sont chauds comme les braises et mes trails stop sont affutés.

Bonne année à tous, même si je suis en avance.

MisterVix

REPORTING FEVRIER 2018
Arrêté au 28 février 2018 après clôture des marchés, ne tient pas compte des 48 dernières heures de volatilité.

Progression mensuelle : +48,87%
Progression annuelle : +55,62%
Rendement du portefeuille 2,27% comme toujours à mettre en rapport avec un taux de liquidités de 45% du portefeuille. Néanmoins le rendement en valeur absolue est en hausse de 17% depuis le début de l’année du fait des renforcements dans les valeurs de rendement, et d’un modeste effet devise, la « rente » étant assez dépendante du dollar.

La progression peut sembler très importante, elle est néanmoins à mettre en rapport avec les baisses subies depuis un an et demi. Ainsi la valeur de part s’établit à 89,98 je suis donc toujours en perte. C’est un peu mon bêta slippage à moi, quand on perd 50% de la valeur du portefeuille, il faut faire + 100% pour retrouver les niveaux d’antan.
Pas de quoi fanfaronner donc, mais un sacré soulagement de ne pas m’être totalement planté dans mes calculs. Surtout, il y a toujours des positions options en cours, donc la partie est toujours en cours !

LE VIX
Evidemment, mes déboires comme mes bénéfices viennent toujours du VIX, celui-ci étant largement majoritaire sur mon portefeuille. Les positions en options adoptées depuis cet automne pour limiter mes pertes m’ont permis de limiter les pertes de fin d’année 2017 tout en restant long VIX dans l’attente du jour où les marchés brûlèrent ce qu’ils avaient adoré… Le 5 février le VIX faisait donc +115%. La performance du portefeuille au plus haut de la journée s’établissait à + 95% en un jour malgré les baisses sur les actions ! Ce + 95% est bien sûr théorique puisqu’on ne vend pas au plus haut dit le dicton. En l’occurrence je n’ai pas essayé de solder mes positions options lors de ce pic (elles étaient à échéance plus lointaine) donc pas de regret, en revanche j’étais bel et bien devant mon écran à tenter de vendre ma position en futures VIX février vers 32-33, mais un bug IB a empêché cette vente ! Lorsque j’ai pu vendre à nouveau, c’était plusieurs milliers de dollars plus bas à 27 USD, dit autrement ce « petit bug » représente environ 20-25% de performance positive en moins sur la valeur de part. Evidemment j’ai contacté IB, qui a reconnu un problème, et m’a proposé de passer en commission d’indemnisation. J’attends leur réponse de pied ferme, j’ai peu d’espoir qu’ils me remboursent plusieurs années de frais… Néanmoins après avoir reconnu un bug de leur fait je vois mal comment ils peuvent se débiner. J’attends de voir.
Je connais un trader de volatilité pour compte propre (un gros poisson à plusieurs centaines de k$ de frais annuels) qui pense qu’IB veut lourder les traders de vol en appliquant des conditions de marges énormes et en ne tentant rien pour les retenir. Je pense pour ma part qu’IB couvre ses risques au mieux depuis un an qu’ils voient le short massif sur la volatilité et le levier des intervenants monter, mais j’attends de voir si ils sont réglos…

Ce mois a en tout cas été riches en enseignements. J’ai retrouvé la joie d’avoir du cash au moment de la panique, et ainsi vendre des options très chères lorsque les gens sont prêts à acheter n’importe quoi. J’ai aussi pu regretter une nouvelle fois mon amateurisme dans la gestion de certaines positions que j’aurais pu, si gérées avec plus de méthode, gérer bien mieux. Cela n’apparait pas dans ce compte rendu mensuel, mais j’ai stupidement essuyé une grosse perte dans les jours qui ont suivi le mini krach (à me f***** des claques !), puis j’ai reconstitué mes gains patiemment sur le mois en arbitrant les marchés avec plusieurs options et futures, en reprenant quelques spreads et aussi des ventes de puts. Un mois passionnant donc, mais clairement peut mieux faire Mister V !

ACHATS
Une valeur de rendement Daubasses en PEA pour 1% du portefeuille. Le Deep value n’a pas grand-chose à proposer quand même de nos jours…

RENFORCEMENTS
J’ai renforcé WPG qui devient une valeur high yeld (on est sur du 15% /an au cours actuel). Une coupe de moitié du dividende m’amènerait à 7%/an ce qui reste honnête alors que jusqu’ici, d’après mes lectures (je ne suis pas compétent), le dividende du REIT semble couvert. C’est plutôt la baisse du USD qui grignote la rente.
Également renforcé SANOFI, profitant de la baisse pour amener cette ligne à mon objectif de 6,6% du portefeuille (je parle en capital investi). Là aussi un couple rendement risque qui semble alléchant, bien que non garanti si la major pharmaceutique continue à enchainer les fins de brevets sans nouveau blockbuster.

J’ai hésité à renforcer Air liquide, mais le rendement n’est pas suffisant pour le moment, je passe.

VENTE
J’ai largué ma position d’options dans SEARS. Rien n’a changé et le pari très asymétrique restait tentant (pour 1% du portefeuille évidement). Mais j’ai souhaité me recentrer sur VIX pour gagner un peu de marge lorsque j’étais au fond du trou en janvier …

LA CONCLUSION ET LA RÉACTION QUI S’IMPOSE.
Je suis évidemment très heureux du retour de la volatilité. Le trading sur la volatilité m’offre de belles opportunités et je pense que je vais pouvoir reprendre le chemin de la hausse progressive du capital si je gère mieux mes impulsions et mes positions (trop de décisions prises sur téléphone mobile, je déteste ça mais un boulot prenant, des enfants en bas âges et une épouse qui râle un peu quand je suis sur l’ordinateur le soir…).
Toutefois, il apparait clairement que J’AI EU TORT d’attendre depuis fin 2014 une opportunité d’entrée sur les valeurs que je destine à une stratégie B&H dividende, pour 50-60% du portefeuille. Les taux zéro m’effrayaient déjà à l’époque, mais le marché a tellement monté depuis que même une bonne correction nous ramènera à des niveaux supérieurs à ceux de quelques années. Quand à prévoir un krach historique, personne ne le peut, il serait idiot d’attendre.

Mon problème reste entier, parcequ’aujourd’hui les marchés sont sur des tops historiques et que je n’ai toujours pas envie de faire un all in… J’ai donc décidé de commencer à dérouler ma stratégie en mettant en place un apport mensuel (jusqu’ici j’ai fait des gros apports prélevés sur un capital déjà possédé, et ai concentré mon effort d’épargne sur d’autres parties du patrimoine). J’aurais donc une petite somme (un peu moins de 1% du portefeuille en valeur absolue ce jour) à placer sur le PEA, que je m’astreindrais à placer sur des valeurs solides versant un dividende pérenne. Et bien sûr je poursuivrais des achats de daubasses lorsqu’il y aura des propositions qui me plaisent, toujours pour 1% du portefeuille.
C’est donc Sanofi ce mois ci qui a bénéficié de ce renfort.

Je vous souhaite à tous un bon WE et un excellent mois de mars.

Good afternoon Mr Vix,

En effet le temps passe extrêmement rapidement.
Nous sommes déjà le 10 Mai, et bientôt ce sera l’été, les vacances etc…
Un éternel recommencement.

Vos témoignages sont toujours très intéressants et m’ont permis de découvrir le VIX spot et future.

Félicitations pour votre ténacité et performance.
Une plus value annuelle à +43,66% sur les 4 premiers mois, "bien que cela cache de fortes variations", c’est tout à fait honorable.
Mon portefeuille a également subi des variations importantes, toutefois cela a reste entre (-) 8% et (+) 10% .
La progression la valeur liquidative de mon portefeuille début d’année au 9 mai est de + 11.48%

Les Opérations sur le VIX fut c’est sportif, pour ne pas dire spéculatif.
J’ai découvert et expérimenté (1 fois) cet instrument grâce à vos partages et ceux de Jeff56, c’était un achat de 1 fut Vix, en Décembre 2017 et ce fut, fut une opération gagnante.

En effet nous autres, les anciens, qui avons commencé les marchés boursiers il y a déja plus d’un demi siècle, nous avons du mal à nous habituer a tous ces nouveaux instruments financiers et dérivatifs.

Les temps ont bien changé, avec le développement de l’informatique et la créations de tous ces nouveautés, ce n’est pas toujours facile de pouvoir suivre et appréhender.
Imaginez que lorsque j’ai commencé a m’intéresser a la bourse,  nous,  mon père et moi, passions les ordres par télégramme. C’était au début des années soixantes, nous habitions en Afrique.
Pour ceux qui n’ont pas connu le télégramme

Je n’ai toujours pas fait le premier pas pour expérimenter les options sur le Vix spot, alors que je travaille et passe des opérations sur options sur actions tous les jours.

Suite a vos différents messages j’avais décidé d’approfondir et de me mettre a passer des options sur le Vix, cette année. Il va falloir que je me décide.

En attendant je vous souhaite plein de succès et remercie encore pour vos partages.

REPORTING ANNUEL 2019

Avalanche d’excellentes performances sur le forum. Les marchés ont connu une année époustouflante. Pour ma part c’est une année catastrophique.
J’ai malheureusement cessé le suivi avec XLS Portofolio, simplement parceque je n’ai plus de PC. Je n’ai pas retrouvé de logiciel performant MAC compatible. Je n’ai donc pas de suivi exact de valeur de part mais on peut voir globalement

La performance de mon compte IB est de -45% sur l’année (elle représentait environ 2/3 du portefeuille boursier début 2019). La performance de mon PEA est en ligne avec celle des marchés avec + 26% environ. Soit une perte globale de 30% de la valeur du portefeuille sur l’année.



Cette perte remarquable est exclusivement due au trade long VIX que je m’acharne à répéter mais qui est ruineux depuis des années. Un jour il va payer, mais je ne sais pas si je serais encore dedans. Nous vivons une période prolongée de short de volatilité et mon trade est mauvais. Je devrais arrêter, mais j’ai la conviction que le jour où j’arrête, le marché s’écroule (remerciez moi, tant que je joue vous gagnez!). Plus sérieusement les toutes petites tensions de cet été mon fait gagner + 40% en quelques jours, ce qui me conforte dans l’idée que je peux largement "me refaire"…. à condition de tenir jusqu’au jour où.

Il est possible de jouer de façon bien plus intelligente le long VIX, je l’ai étudié, j’en ai discuté avec des spécialistes du trading de volatilité. Il me manque, depuis deux ans, un insignifiant détail, pourtant fondamental: Le temps.
Ma vie professionnelle est extrêmement prenante, ajoutons une famille nombreuse et en bas âges, et l’achat/emménagement dans un nouveau logement nécessitant beaucoup d’entretien, et vous n’avez plus le temps de vous poser pour étudier l’option chain, calculer votre gamma, rouler certaines échéances… Bref, pas de temps, je me contente d’acheter des calls ou des futurs, et ça sans hedge intelligent celà donne la performance ci dessus.

DOCTEUR, DITES MOI UN TRUC  POSITIF  QUAND MEME

En 2019 j’ai doublé ma rente annuelle en dividendes. D’abord parceque j’ai réaloué certaines positions. Ensuite (et surtout) parceque j’ai commencé à investir ma trésorerie excédentaire professionnelle  ce qui me permet de placer de fortes sommes sur des actions plus sages.

Ainsi mon CTO IB, mon PEA et mon CTO "pro" font grosso modo la même taille, ce qui me permet de gérer trois poches avec des stratégies un peu différentes. Le CTO "pro" va néanmoins grossir beaucoups plus vite puisque ma capacité d’épargne y est maximale. Je ferais l’effort d’abonder au moins le PEA mais je ne souhaite pas majorer mes revenus pour l’instant, pour des raisons de stabilisation  de mon CA et de différé de paiement des cotisations obligatoires (le fameux effet ciseaux). IL va donc falloir mieux gérer le budget quotidien déjà disponible.

Du coup j’avais hésité à mettre un terme à mes opérations sur IB et fermer mon compte pour passer à un gentil B&H pimenté par quelques Daubasses. En fait ca ne me plait pas, j’aime les stratégies options et ce que IB permet de faire, donc je continue, même si j’aimerais arriver à trouver du temps pour mieux gérer mes positions… quitte à accepter de ne pas être long VIX lorsque je n’ai pas le temps de me poser pour réfléchir. Pour l’instant ce n’est pas fait.

Bref, je suis très contrarié de cette perte et de mes mauvaises habitudes. Mais je suis aujourd’hui à un point où le CTO IB ne représente pas la majeure partie du portefeuille, et qu’il va devenir de moins en moins important puisque je ne abonderai pas avant un moment (priorité PEA et CTO professionnel).

L’achat de ma maison (travaux) a également nécessité de prendre la majeure partie de mon épargne "sécurisée" (AV et PEL). Du coup il faudrait que je recommence une AV, toutefois je n’ai pas encore ouvert de nouveau contrat, je devrais, mais d’abord je me méfie des fonds euros qui vont vraissemblablement continuer à baisser leurs rendements tant que les taux restent au tapis (et ne remonteront pas vite quand les taux réaugmenteront). Ensuite parceque j’ai toujours envie d’acheter plus d’actions.

Bref, c’est mauvais, je suis conscients de biais négatifs et de mauvaises habitudes. Je vais tenter de m’améliorer, mais dans l’immédiat je ne lâche pas le long VIX bien qu’il soit responsable de la contre performance, il est aussi la clef de la sortie par le haut.

To be continued…

POrtefeuille qui dévisse comme tout le monde. Toujours quelques opérations VIX en cours, compliquées à déboucler pour les raisons évoquées plus haut.

EN fait vraiment plus de temps à consacrer à la bourse malheureusement. Tout est focalisé sur la préparation à faire face à la vague de Covid qui arrive en France (déjà très présente dans certaines régions, mais d’autres régions encore très épargnées, dont mon département cerné de départements infectés mais de façon surprenante encore "peu" impacté, ce qui nous laisse le temps de nous préparer au mieux.
Cliniques privées et hôpital privé travaillent main dans la main. C’est assez rare pour le souligner et c’est très émouvant.

Accessoirement (je dis accessoirement parceque nous ne sommes pas focalisés là dessus pour le moment, mais…), l’ensemble des cliniques privées de France sera en faillite d’ici un ou deux mois. Nous ne mettons pas notre personnel en chômage puisque nous travaillons. Mais ayant annulé toute notre activité programmée pour ne faire que des urgences et la chirurgie non reportable (cancérologie essentiellement), nous faisons moins de 25% du chiffre d’affaire habituel… Bref, le soucis sont devant nous.

Prenez soin de vous et de vos proches

NOUVEAU PORTEFEUILLE

Bonjour

Comme indiqué précédemment, j’ai débuté un nouveau portefeuille beaucoup plus pépère que mes précédentes activités. Je fais donc du bon vieux B&H, pour le moment sur titres Europeens exclusivement puisque j’investis mes excédents de trésorerie et que je trouve donc cohérent d’avoir une stratégie "bon père de famille" avec ma société.

Le portefeuille a été créé fin 2019. Il a donc bénéficié de la forte mais courte chute des marchés de mars 2020 pour aller chercher du rendement à pas cher. J’ai continué à investir régulièrement (investissement mensuel "no brainer") et ai encore du cash en réserve en attente de bonne opportunités.

J’essaie de trouver un mix entre rendement et sécurité, évidemment c’est un peu difficile.

Enfin, je ne compte pas publier mensuellement ni même trop régulièrement, ca n’a pas d’intérêt. Toutefois je compte faire l’effort de publication afin de soumettre le portefeuille aux critiques affutées et pertinentes des membres du forum.

PEA… Nada!

Je dispose évidemment d’un PEA, mais ne souhaite pas le publier, simplement parcqu’il comporte une part importante de Daubasses, et qu’une publication partielle me semble inutile.

Faute de temps, j’ai du mal à gérer PEA et CTO comme il faudrait, j’envisage de plus en plus de faire un mix entre stratégie Lazzy ETF PEA et Daubasses, et Stock picking sur le CTO.

Et les dérivés, môssieur Vix?

Je conserve un intérêt pour les dérivés mais dans l’immédiat je n’y touche plus. J’aimerais vraiment me remettre aux Options à titre de booster, avec deux stratégies basiques et bien connues sur le forum:

1/ J’ai des liquidités, les marchés viennent de faire un an de hausse quasi ininterrompue, les rendements deviennent maigrichons > Vente de puts.

2/ J’ai des titres en quantité suffisantes (= minimum 100 actions), je vais pouvoir vendre des Calls couverts.

Oui mais voilà, étant comme beaucoup ici un ancien Binck migré sur Saxo, je ne leur fait aucune confiance et n’ai donc pas ouvert de compte Options chez ce broker de pacotille. Pour l’instant donc, je reste bien sage.

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Donc, le portefeuille:

Voici la répartition du portefeuille en terme de Capital Investi (ramené au Capital total investi sur le compte, hors cash donc):



On constate une importante position dans URW. C’est en fait la première position du portefeuille ouverte en 2019 sur laquelle j’avais (j’ai) une forte conviction. Évidemment la Covid et le spectre de la recapitalisation n’ont pas joué en ma faveur. Je n’investis plus sur ce titre depuis plusieurs mois (j’ai quand même renforcé lors du krach), je rééquilibre progressivement le portefeuille afin d’être moins dépendant de ce titre.

Les autres plus grosses positions en terme d’investissement sont également des foncières, Icade, Covivio, Argan, simplement parce que leur décote a été majeure et que j’ai sauté sur ces occasions. Autant on peut discuter de l’avenir du retail (URW), autant je trouve que Icade (Bureaux et santé) et Covivio (Bureaux et Hôtels) ont de beaux jours devant eux une fois la crise passée.
Argan est plus chère payée, mais c’est une société en forte croissance et bénéficiant d’un fort momentum (Entrepôts logistiques), je le considère comme GARP et c’est le pendant du pari sur URW.

VALORISATION ACTUELLE

Si le capital investi a son importance dans le money management pour éviter de trop miser en capital sur une valeur donnée, évidemment les fluctuations des cours font que la taille des positions a fortement varié.
Ainsi la valorisation actuelle de chaque action (ramenée à la valorisation totale nette de cash) est la suivante:



On voit bien la baisse de valorisation sur URW qui est encore en moins value sur PRU, et la forte hausse de Porsche (qui a été un Badgger il y a quelques semaines) ou Coface. Ces dernières valeurs se sont un peu tassées ces dernières semaines, il fallait bien qu’elles soufflent un peu. Comme je n’ai pas l’intention de vendre…

Et voici la répartition sectorielle du portefeuille:



42% de REIT, ce n’est pas illogique dans un portefeuille orienté dividendes. Toutefois c’est encore lié à la chronologie de construction du portefeuille et je recentre petit à petit sur d’autres secteurs au fur et à mesure des idées, opportunités, et cash disponible.

Je suis par contre moins à l’aise avec les 24% sur les financières.
J’ai investi il y a un moment sur Viel& Co et Coface qui semblaient pendant le krach de très belles opportunités. Plus récemment sur CRAP qui est un "coup" spéculatif avec du rendement pour patienter (confère la file dédiée, et les calculs de Larbinator) et Amundi est la petite dernière achetée un peu vite sans doute. Je vais me donner un peu de temps de réflexion, et peut être lâcher Amundi qui n’est peut être pas la valeur la plus orientée rendement des financières, mais me semblait une action à fort potentiel de croissance. Réflexion en cours (réflexion qui aurait dû avoir lieu avant d’appuyer sur le bouton…. je sais)

Certains secteurs ne sont pas (encore) représentés au portefeuille. Si je ne compte pas investir dans les Oil & gas, en revanche j’aimerais des matériaux de base et services aux collectivités, mais je n’ai pas encore trouvé chaussure à mon pied.

La rente

Le rendement (dividendes seuls) du portefeuille est de 4% sur les capitaux investi.
Cet indicateur est en baisse régulière sur l’année au fur et à mesure des renforcements réguliers alors que le cours des titres a été significativement en hausse.

La rente mensuelle à ce jour représente 4% de mon revenu actuel net de dettes.

J’ignore si cet indicateur est pertinent, mais il a le mérite de me parler, puisque je ne me vois pas devenir rentier avec des crédits immobiliers sur le dos, et que je vois l’étendue de la tâche.
Ce calcul néglige (à tord) la fiscalité sur le revenu, mais je prends ça comme une marge de sécurité puisque des revenus plus bas subiront une moindre fiscalité (c’est un % de rémunération brute). Et puis faire des projections de fiscalité française dans 10-20 ans me semble pour le moins hasardeux.

Enfin, il ne s’agit là que d’une partie de mon patrimoine de rapport puisqu’il n’y a que ce CTO dedans. C’est plus facile à calculer car j’ai un suivi Excel précis de ce  compte, mais quand je m’amuse à calculer l’ensemble de mes revenus la perspective est plus sympathique.

Je m’arrête là pour ne pas faire un post trop long, je développerai d’autres aspects de ma réflexion dans des reporting ultérieurs.
Si vous avez des critiques ou suggestions, elles sont plus que bienvenues.

Le temps passe le temps passe, j’avais indiqué ne pas souhaiter publier le suivi du portefeuille de manière trop régulière, toutefois je ne pensais pas espacer autant…

RESUME 2021

Le portefeuille affiche une croissance en valeur de part de 14,14%

A comparer avec la performance 2021 du CAC de près de +29%, qui est historique (je devrais même comparer au CAC GR mais je ne trouve pas). Je sous performe donc mon indice de référence, toutefois je constitue très progressivement mon portefeuille, j’ai eu des apports qui se sont faits en seconde partie d’année (après une bonne partie de la hausse donc) et j’ai gardé une poche de liquidités importante (près de 20% du portefeuille fin 2021), je suis donc assez à l’aise avec ma progression.

PREMIER TRIMESTRE 2021

Le portefeuille affichait au 31 mars une progression, toujours en valeur de part, de +3,13%.
Là encore à comparer avec le CAC 40 GR qui affiche -8,46% sur ce trimestre, et le SBF 120 qui est à -8,48%

Cette fois je surperforme, et ce en partie grâce à l’investissement d’une bonne partie du cash dont je parlais plus haut lors des montagnes russes (triste jeu de mots) de mars.

Le portefeuille aujourd’hui se compose ainsi (seule une valeur est masquée car issue des Daubasses):



Si l’on regarde la valorisation sectorielle, on constate qu’il y a toujours une forte exposition aux REIT et aux financières, toutefois ces proportions sont progressivement ramenées à un meilleur équilibre au fur et à mesure des achats, puisqu’on était alors à 42% de REIT et 27% sur les financières. J’estime aussi avoir des REIT diversifiées, des centres commerciaux aux bureaux, en passant par la santé et la logistique, donc seul le risque de taux impacte la globalité du secteur, et à part URW mes foncières ont un endettement maîtrisé.



La rente est également asymétrique, avec 30% de celle ci due à Coface en 2022 (au titre 2021). Cette surexposition est temporaire, due à un dividende tout à fait exceptionnel sur Coface qui a fait une année 2021 record, si le dividende revient plus proche de sa moyenne historique il sera divisé par 3 et c’est là dessus que je table.
On note également le dividende URW qui est toujours coupé, comme prévu jusqu’en 2023, qui changera significativement les % exposés dans ce graphe.



La répartition sectorielle de la rente est la suivante:



Cela étant j’essaie de travailler sur le plus long terme, ainsi avec un dividende URW à 5€ et un dividende Coface à 50 centimes, on aurait ceci:



Je voudrais augmenter la part des biens de consommation progressivement, ainsi que des secteurs "service aux Collectivité" et Industrie qui sont actuellement absentes du portefeuille. Je n’ai pas de Techno, c’est un biais dividende discutable, je ne m’interdis pas d’intégrer un peu de "Growth" à plus long terme, mais on s’éloigne franchement de mes compétences.

En mars j’ai vendu Porsche Holding, en hausse de presque 100% sur mon prix d’achat, et dont la retenue à la source allemande amputait méchamment la rentabilité (surtout qu’une partie n’est pas récupérable). Bien m’en a pris.
J’ai également soldé Total et Coface également en forte hausse, mais j’ai racheté ces positions quelques semaines plus tard, à la "faveur" de la baisse de marché, ce qui m’a permis d’augmenter la taille de mes lignes sur ces titres.

J’ai continué ainsi à renforcer chaque mois, mon apport DCA. Ainsi depuis le 1er janvier j’ai renforcé les valeurs ARGAN ICADE COVIVIO DANONE TOTAL UNILEVER.

MisterVix, c’est un pseudo de mec qui trade ça non?

Modestement, modestement, très prudemment. Je réalise de (nombreuses) opérations de ventes de Call et de Put sur les lignes en portefeuille que je connais bien et dont je suis de très prêt la volatilité.

La volatilité est la clé, elle implique plus de risque, toutefois sans elle il n’y a rien à faire. Ainsi je peine à vendre des Options sur mes lignes Orange, Danone ou Unilever (quelques opérations sur Danone et Unilever des jours de forte volatilité mais très ponctuelle).

A l’inverse, sur Unibail et sur Total c’est un vrai plaisir, on voit beaucoup de volatilité mais les titres respectent les bornes graphiques et leur volatilité intrinsèque me permet de faire plusieurs aller retours sur le mois.

Aujourd’hui l’activité sur Options est marginale car je suis prudent et ne vais qu’à hauteur de la taille des lignes. Toutefois elle est appelée à grossir (en valeur absolue) avec la taille du portefeuille.

Le rendement annualisé MOYEN de mes opérations depuis 1 an est de 28% (toutefois à prendre avec des pincettes, je ne tiens pas ces positions toute l’année, j’ai des pertes qui me forcent à rouler les positions, et je ne traite des options que sur une petite partie du portefeuille).

A ce jour, les gains réalisés en 2022 représentent 0,5% de la valeur actuelle du portefeuille (et ce chiffre néglige les positions détenues aujourd’hui toutes en gain à échéance 18/04/2022).

Bref, les options sont un formidable booster pour le portefeuille. ca me permet aussi de faire "travailler" les 10% de cash dormant qui restent sur le portefeuille, toutefois revers de la médaille, une partie de mon capital était bloqué sur mes ventes de Put lors de la dégringolade. J’ai coupé certaines ventes en perte pour acheter directement les lignes, sur d’autres j’ai tenu les positions et gagné (grâce au rebond) mais n’ai  donc pas investi ces sommes. No free lunch!

LA RENTE

Le rendement (dividendes seuls) du portefeuille est de 6%. sur les capitaux investis (ne tient pas compte des liquidités donc).

La rente mensuelle à ce jour représente 8,3%.de mon revenu actuel net de dettes et brut d’impôts. Attention il y a là encore l’effet Coface et son dividende exceptionnel, sans Coface (et sans URW pour être prudent) on sera plutôt à 6,67%. de mon revenu net de dettes.

J’ignore si cet indicateur est pertinent, mais il a le mérite de me parler, puisque je ne me vois pas devenir rentier avec des crédits immobiliers sur le dos.
Ce calcul néglige (à tord) la fiscalité sur le revenu, mais je prends ça comme une marge de sécurité puisque des revenus plus bas subiront une moindre fiscalité (c’est un % de rémunération brute). Et puis faire des projections de fiscalité française dans 10-20 ans me semble pour le moins hasardeux.

Enfin, il ne s’agit là que d’une partie de mon patrimoine de rapport puisqu’il n’y a que ce CTO dedans. C’est plus facile à calculer car j’ai un suivi Excel précis de ce  compte, mais quand je m’amuse à calculer l’ensemble de mes revenus la perspective est plus sympathique.

Au total, il reste beaucoup de chemin à parcourir, semé d’embuches, mais je suis satisfait de l’évolution actuelle du portefeuille, et bien qu’il faille encore travailler les répartitions pour mieux équilibrer le risque, je préfère prendre mon temps.

Évidemment les USA manquent cruellement à ce portefeuille orienté dividendes. J’en suis conscient, mais comme expliqué je ne veux pas prendre de valeurs USD en direct sur ce portefeuille qui est celui de ma société (donc gestion pas trop exotique…) et encore moins chez Saxo banque qui me donne satisfaction sur les valeurs européennes faute d’alternative crédible pour une société IS, mais en qui je n’ai aucune confiance pour des opérations avec devises. pour cela seul IB fait le travail à mon gout.

Pour pallier à ce manque j’envisage toutefois de prendre un ETF distribuant orienté Dividendes américains en euro.
Certes je serai imposé sur les plus values latentes, mais ca ne sera que sur une petite partie du portefeuille. C’est d’ailleurs pour ca que je vise un distribuant, autant recevoir les fonds quitte à être imposé. La conversion Euros par le fond a un coût et restreint le choix, mais simplifie ma comptabilité et retire cette responsabilité de saxo. Je poursuis ma réflexion sans urgence.

BILAN 2022

Il est l’heure des comptes. En 2022 le portefeuille suivi ici (hors PEA donc) affiche une performance négative de -1,57%,.
A comparer avec le CAC40 GR à -6,68% et un SBF 120 à -10,32% sur la même période.
Le MSCI Worl fait -19,46% en 2022. Cet indice n’est pas comparable à mon portefeuille très franco-européen mais comme c’est une référence "universelle" sur le forum et que nombre de très bons investisseurs concluent à l’intérêt de l’investissement indiciel, je pense qu’il faut regarder cet indice.

C’est donc une performance négative mais qui sauve les meubles par rapport aux Benchmarks.

Plusieurs explications selon moi à cette "résilience" du portefeuille.

Tout d’abord j’ai beaucoup de valeurs qui ont une composante "value", ou très grosses capitalisations à faible croissance. Ces valeurs ont été épargnées en 2022 comparées aux valeurs de croissance, sans parler de la tech US.

Ensuite les dividendes, j’ai un portefeuille de rendement bien qu’étant en phase de capitalisation, avec un rendement sur capital investi de 6% il est certain que ces dividendes ont aidé à amortir la chute. J’espère même que c’est mieux que cela puisque ces sommes ont été réinvesties, à priori, à bon compte.

Comme indiqué plus haut je suis allé chercher cette année des valeurs plus axées sur la croissances ou plus solides (Sanofi, Schneider electric, renfort Argan), j’espère ainsi consolider l’édifice et pallier à la croissance médiocre attendue de certaines de mes valeurs qui "crachent" beaucoup de dividendes aujourd’hui mais dont le très long terme pose question (et je serai vigilant sur ce point).

La bonne nouvelle du début d’année

Fin 2022 en regardant mon portefeuille qui s’était bien maintenu, je craignais qu ’il ne manque de potentiel de rebond. Je constate dans ce (surprenant) rallye de début d’année que le portefeuille est remonté en flèche avec près de 6% de hausse en 15 jours de cotation. Je suis donc rassuré, même si ce rebond laisse dubitatif, il me prouve que mes titres ont un potentiel de progression.

La décision du début d’année

L’optique étant B&H j’essaie de prendre le temps avant de pousser le bouton. J’avais indiqué dans mon précédent point que Danone me posait un souci, ayant décidé de couper son dividende sans motif sérieux, ayant une faible croissance et des problèmes de gouvernance navrants. L’absence de mouvement significatif alors que tout le CAC grimpe me confirme que c’est un nanard, donc à la trappe
> Vente de ma ligne Danone.

La petite nouvelle de fin d’année

Début d’une ligne  Stellantis courant décembre. Je ne sais pas si ce dossier est "value", "recovery", ou peut être "green" avec la révolution de la motorisation. Un peut tout à la fois?
Évidemment c’est une valeur cyclique, toutefois elle se paie 3 fois les bénéfices, la valorisation est ridicule face à l’enjeu futur, et les propos sont unanimes pour reconnaître la valeur de mr Tavares.

La valeur affiche un gros rendement mais je ne mise pas là dessus car le secteur va consommer beaucoup de cash pour sa transformation électrique dans les prochaines années. Et une récession est tout à fait possible.

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Les graphiques présentés ci dessous intègrent donc la vente de Danone bien que celle ci ait eu lieu mi janvier.

VALORISATION PAR LIGNE



Le portefeuille est bien équilibré. Aucune ligne ne dépasse 12% en valorisation. J’ai 6-8* de cash en portefeuille en attente d’investissement qui devraient ramener à 10% les plus grosses lignes.
Je raisonne plutôt en terme de capital investi pour l’allocation de mes revenus, mais je trouve intéressant de veiller à ce que la valorisation d’un titre ne devienne pas trop prépondérante dans le portefeuille même si l’on lit régulièrement qu’il faut laisser courir les gagnants.

Stellantis IAPD et Schneider sont les dernières acquisitions d’où leur faible poids.
CCI CRAP est un ticket de loto et n’a pas vocation à être renforcé. L’investissement a volontairement été très faible (2% du capital investi)



Si on regarde la répartition sectorielle, là c’est moins satisfaisant. Je travaille toujours le rééquilibrage.
Je trouve que j’ai trop de financières mais elles ont leur logique dans un portefeuille de rendement, et il y a peu de rapport entre un assureur anglais, un réassureur français (Coface), une banque de détail (CCI) et un fonds détenant plusieurs investissements (Viel).

Même constat pour les REITs mais je suis à l’aise avec 30% de la valorisation sur des REITs, même si la hausse des taux ne va pas forcément dans le sens de ces titres dans un avenir proche.

Je voudrais majorer la part des biens de conso de base et trouver des services aux collectivités, mais comme en même temps je cherche à mettre un peu de croissance dans le portefeuille, je ne trouve pas.

La Rente



Pas de commentaire particulier le graph parle de lui même.

Enfin si on regarde la dépendance à chaque ligne:



Pour réaliser ce graphique j’ai estimé un dividende de Coface de retour à la normale à 0,5 cents. Pour rappel il était à 1,5€ cette année mais certainement pas reproductible, surtout en cas de récession anticipée (le dividende pourrait même être plus bas si il y a de la casse).
Unibail est toujours à zéro, on attend le retour du paiement du dividende.

Je suis à l’aise avec le dividende d’Orange, il oscille entre 0,6 et 0,90 cents depuis des années et semble solide financièrement, sans compter son actionnaire majoritaire très vorace…

Moins à l’aise avec Icade, mais j’aime bien le titre sur le long terme. A court terme je risque de subir une baisse de dividende si le pôle promotion immobilière prend un coup.

Les autres dividendes sont équilibrés. On voit bien que les valeurs "growth" du portefeuille versent logiquement des dividendes plus modestes mais que j’espère en hausse à l’avenir.

LA RENTE

Le rendement (dividendes seuls) du portefeuille est de 5% sur les capitaux investis (ne tient pas compte des liquidités donc).

La rente mensuelle à ce jour représente 8% de mon revenu actuel net de dettes et brut d’impôts.
Là encore ce calcul se base sur un dividende Coface plus proche de ses niveaux historiques et URW à zéro.

J’ignore si cet indicateur est pertinent, mais il a le mérite de me parler, puisque je ne me vois pas devenir rentier avec des crédits immobiliers sur le dos.
Ce calcul néglige (à tord) la fiscalité sur le revenu, mais je prends ça comme une marge de sécurité puisque des revenus plus faibles subiront une moindre fiscalité, donc le reste à vivre devrait être supérieur à ce qu’il me reste actuellement après impôts. Et puis faire des projections de fiscalité française dans 10-20 ans me semble pour le moins hasardeux.


Enfin, il ne s’agit là que d’une partie de mon patrimoine de rapport puisqu’il n’y a que ce CTO ici. C’est plus facile à calculer car j’ai un suivi Excel précis de ce  compte, mais quand je m’amuse à calculer l’ensemble de mes revenus l’objectif ultime est moins éloigné.

Au total, il reste beaucoup de chemin à parcourir, semé d’embuches, mais je suis satisfait de l’évolution actuelle du portefeuille, et bien qu’il faille encore travailler les répartitions pour mieux équilibrer le risque, je préfère prendre mon temps.

Évidemment les USA manquent cruellement à ce portefeuille orienté dividendes. J’en suis conscient, mais comme expliqué je ne veux pas prendre de valeurs USD en direct sur ce portefeuille qui est celui de ma société (donc gestion pas trop exotique…) et encore moins chez Saxo banque qui me donne satisfaction sur les valeurs européennes faute d’alternative crédible pour une société IS, mais en qui je n’ai aucune confiance pour des opérations avec devises. pour cela seul IB fait le travail à mon gout.
La ligne IAPD est un peu dans cet esprit et un ETF dividende USA en euro pourrait jouer ce rôle. Dans l’immédiat  la cours du USD m’a dissuadé de creuser.
Enfin "comme presque tout le monde" j’ai du C8W en PEA donc je suis bien exposé aux USA sur mon patrimoine.