Clariane (ex Klorian) : maison de retraite et établissements sanitaires

Modalités de l’augmentation de capital sur Korian :

Principales modalités de l’augmentation de capital

L’augmentation de capital sera réalisée avec maintien du droit préférentiel de souscription (DPS) des actionnaires, conformément à la 18e résolution de l’assemblée générale mixte du 22 juin 2020, et entraînera l’émission de 22 113 296 actions nouvelles au prix de souscription de 18,10 euros par action (soit 5 euros de nominal et 13,10 de prime d’émission), à libérer intégralement lors de la souscription, représentant un montant brut, incluant la prime d’émission, de 400 250 657,60 euros.

Les porteurs d’actions existantes enregistrées comptablement sur leur compte-titres à l’issue de la journée comptable du 9 octobre 2020 et les porteurs d’actions résultant de l’exercice au plus tard le 11 octobre 2020 des droits à l’attribution d’actions attachés (i) aux obligations à durée indéterminée à option de remboursement en numéraire et / ou en actions nouvelles et / ou existantes de Korian émises le 3 juillet 2017 et le 21 septembre 2018 (les ODIRNANE) et (ii) aux obligations à option de conversion et/ou d’échange en actions nouvelles ou existantes de la Société émises le 6 mars 2020 (les OCEANE) se verront attribuer des DPS qui seront détachés le 12 octobre 2020. Les actions existantes seront ainsi négociées ex-droit à compter du 12 octobre 2020.

Chaque porteur d’actions recevra un (1) DPS par action détenue. 15 DPS permettront la souscription à titre irréductible de 4 actions nouvelles, au prix de souscription de 18,10 euros par action.

Les souscriptions à titre réductible seront admises. Les actions nouvelles éventuellement non souscrites à titre irréductible seront attribuées aux titulaires de DPS ayant passé des ordres à titre réductible, et réparties entre eux sous réserve de réduction en cas de sursouscription.

Sur la base du cours de clôture de l’action Korian sur le marché réglementé d’Euronext Paris le 6 octobre 2020, soit 27,58 euros :

- la valeur théorique d’un DPS est de 2 euros (étant rappelé que sa valeur pourra évoluer durant la période de négociation des DPS, notamment en fonction de l’évolution du cours de l’action Korian)

- la valeur théorique de l’action ex-droit s’élève à 25,58 euros

- le prix de souscription des actions nouvelles de 18,10 euros par action (dont 5 euros de nominal et 13,10 euros de prime d’émission) fait ressortir une décote de 29,3% par rapport à la valeur théorique de l’action ex-droit et de 34,4% par rapport au cours de clôture du 6 octobre 2020.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

C’est juste totalement faux cette application numérique, il a juste oublié que le DPS n’était pas détaché … hors il pensait qu’il l’était et qu’il y avait 9% à gagner

Amusant qu’il vous ai mis +1 à vous ….

Édit
Vous devriez avoir honte de me mettre -1 alors que je prends du temps pour répondre à votre question
Votre dévoiement du système de réputation vous a valu un-1 supplémentaire
Vous devriez corriger votre erreur de jugement

Dernière modification par Tssm (09/10/2020 16h55)

Il vous en faut minimum 15 sinon vous ne pouvez pas acheter d’actions. Cela fonctionne ici par tranche de 15, les ’restes’ sont considérés comme des ’rompus’.
Vous pouvez bien sur vendre vos DPS qui sont cotés et ont une valeur, comme une action, a un autre investisseur.

Si vous détenez vos actions sur PEA, il me semble que vous ne pourrez pas acheter de DPS. Vous pouvez souscrire à hauteur du nombre de dps reçus et vendre les dps rompus mais pas en acheter. Il fallait un nombre d’actions divisible par 15 pour obtenir un nombre de dps permettant d’éviter les rompus.
Si vous avez reçus 12 dps sur PEA, vous n’avez pas d’autre choix que de les vendre car vous ne pourrez pas acheter 3 Dps pour en avoir 15 vous permettant de souscrire à 4 actions à 18,10€

Un exemple ici :

Droits préférentiels de souscription (DPS) et PEA ; cas de l’augmentation de capital de la société ABéO | Le Revenu

Edit : et c’est à vous de faire la démarche de vendre les dps. Si vous ne le faite pas, après la période de négociation, ils seront automatiquement annulés.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dernière modification par mozzie (12/10/2020 22h51)

Bonsoir,

Korian publie ses résultats annuels

En synthèse, CA en progression de 7.2% dont 2% en organique.
EBITDA 13.6% hors exceptionnels COVID, 12.9% y compris. (525 M€ / 498 M€)
EBIT 298 M€ soit 7.7% vs 9.3% en 2019
RN PDG : 65 M€ vs 136 l’an dernier.

FCF de 223 M€ soit 42.5% de l’EBITDA
Renforcement de la structure financière du Groupe (petite AK…) : levier financier ramené à 3,0x et ratio d’endettement immobilier maintenu à 55% pour un portefeuille d’une valeur totale de 2,7 milliards €
Dette nette 3.5 milliards € dont 1.5 Md€ liés à l’immobilier du groupe.

Proposition de dividende : 0,30€ par action à l’AG du 27/5

Confirmation des objectifs financiers pour 2022 : CA > 4,5 milliards d’euros et marge d’Ebitda de 15,5% (hors IFRS16)
Webcast demain 10h en français sur ce lien.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dernière modification par bibike (24/02/2021 23h18)

Acquisition du groupe turinois Santa Croce
(prise de participation de 90%)

> 8 établissements de soins ambulatoires de proximité, de rééducation et de prise en charge gériatrique de longue durée :

- 1 clinique (142 lits)
- 3 centres ambulatoires (30 000 sessions / mois)
- 4 établissements gériatriques (412 lits)

> CA 2018 : 28 M€
> 270 lits à ouvrir d’ici 2023 (CA +25%)

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Interview intéressante de la DG dans le Revenu.

Objectifs ?
- croissance annuelle du CA de 10% au delà de 2022 (6% en interne + 4% par acquisitions)
- CA 2022 : 4,5 milliards €
- Ebitda 2022 : 15,50% (14,8 en 2019 et 13,9 en 2020)

Autofinancement des investissements (via les cash-flow)
Développement du pôle santé (objectif 30% du CA en 2024)

Un lit en maison de retraite =
- 40 000 à 50 000 € de CA annuel
- Marge d’Ebitda avant loyer : 25 à 30%

Un lit en pôle santé =
- 80 000 € de CA annuel
- Marge d’Ebitda avant loyer : 25%
 
La marge des services ambulatoires est encore plus élevée (ce secteur représentera 15 à 20% du CA du pôle santé d’ici 4 ans).

Un mot sur la dette (2,8 milliards €)
- l’endettement restera en dessous de x3 l’Ebitda
- 70% de la dette est à taux fixe, le solde est couvert
- Une hausse de 0.5 point en taux d’emprunt > surcoût 1,5 M€ / an

Les acquisitions sont généralement payées à 8-9 fois l’Ebitda.
Elles permettent d’avoir un ROIC de 8% au bout de 4 ans

Korian détient aussi 24% des bâtiments (soit un portefeuille d’une valeur brute de 2.7 Milliards €).
La dette immobilière représente 55% de ce montant.

Le taux d’occupation devrait retrouver son niveau d’avant pandémie (90%) d’ici la fin de l’année.
98% des résidents sont vaccinés. 80% du personnel.

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Une page intéressante issue de la présentation (juin 2021)



Capital Markets Day 2021-Présentation (en anglais)

Dernière modification par maxicool (04/07/2021 09h44)

GoodbyLenine a écrit :

J’ajoute que les exploitants semblent avoir de sérieuses difficultés de recrutement de personnel (de l’aide soignante au directeur d’établissement d’ailleurs), bien plus qu’avant où ce n’était déjà pas une sinécure, et ça semble aussi être le cas dans de certaines cliniques (parfois obligées de fermer des lits par manque de personnel, alors qu’ils auraient des patients), au moins en IdF. J’ignore si la difficulté vient du nombre de professionnels disponibles, ou du niveau des salaires (qui ont quand même du bien augmenté après le Ségur de la santé, et c’est pas fini…).

En effet, les recrutements sont plus que tendus dans le milieu de la santé. N’oublions pas qu’avant le COVID, il y a eu plusieurs manifestations de soignants. Que ces manifestants se sont faits taper dessus sur directives du gouvernement. Et que le gouvernement les a ensuite gentillement priés de se sacrifier pendant le COVID, et de se vacciner ensuite. En psychologie, c’est de la perversion.

En effet le SEGUR de la santé a commencé. Mais il est en 3 parties:
- SEGUR 1: revalorisation des salaires des salariés (se met tout juste en place dans le médico-social)
- SEGUR 2: revalorisation des carrières de soignants (en place depuis octobre à l’hôpital public)
- SEGUR 3: amélioration des conditions de travail notamment l’organisation du travail

Les SEGUR 1 et 2 permettent seulement d’éviter la fuite massive des soignants en libéral ou hors secteur médical. Mais les choses sérieuses, celles qui pourraient modifier en profondeur les mauvaises conditions de travail dénoncées avant le COVID, vont commencer au SEGUR 3. Et pour bien connaître ce domaine, je me demande bien comment cela pourrait s’améliorer. Entre le travail à flux tendu permanent, en sous effectif, les arrêts de travail en hausse, les RPS qui explosent: il y a tout à revoir.

Pour les sociétés privées qui font des bénéfices, éventuellement cotées en bourse comme Korian, oseront-elles investir dans le social plutôt que le financier? Au risque de diminuer leur rentabilité.
A l’heure où les labels ISR et RSE attirent les investisseurs, je ne sais pas si nous verrons des sociétés du secteur des services médicaux s’engager dans ce domaine.

InvestisseurHeureux a écrit :

Ce n’est pas tant une question de moyen, puisque les salaires sont plutôt bons chez Korian, mais ce sont des métiers "difficiles"

.

En effet, la difficulté est physique certes. Mais les soignants sont formés à cela. Ce à quoi ils ne sont pas formés, c’est la difficulté mentale de leur métier comme le rythme de travail ou la déhumanisation du patient. Le secteur des services médicaux est en crise de main d’œuvre (c’est pire dans le médico-social). Beaucoup s’en vont mais des jeunes vont-ils venir par l’attrait des métiers du soin? La pseudo-solution de payer plus les soignants pour les presser encore plus n’est pas une vraie solution! Le SEGUR de la santé ne sera accompli que lorsque sa 3ème partie aboutira.

En attendant, les résultats de Korian comme celles du même secteur sont bons selon les normes de présentations des états financiers. 
Qu’en est-il des résultats sociaux? Y a t-il des normes fiables de présentation du bilan social? Qu’en est-il de sa valeur accordée par les actionnaires?

Je lisais cette semaine plusieurs articles sur la silver économie qui racontent peu ou prou la même chose et que je vais résumer et commenter :

15% des structures d’aide à domicile sont répertoriées désormais comme en difficulté économique, en dépôt de bilan pour être clair…

Le client ne veut pas payer le vrai prix, il compte sur les aides : les départements dont les assistantes sociales « donnent » les volumes de plan d’aides aux clients, réduisent à situation comparable ce qui se donnait 10 ans plus tôt. Les départements communiquent sur le gros effort fait sur le taux horaire APA ces dernières années…et pourtant quand on creuse le résultat de cette multiplication du taux, du volume et du nombre de bénéficiaires (l’autre nom du client pour les administrations) hé ben miracle du covid car « en même temps » on dépense moins à l’échelle de la collectivité….

Cote structures, si on dit que leur souci économique vient de la, on explique aussi que s’il n’y avait pas cette baisse de volume subie, ils seraient incapables de fournir la main d’œuvre de leur côté…faute de candidats, ce qui est contraire au cahier des charges de leur autorisation : donc, on supprime les heures de confort (ménage courses…) pour transférer le volume libère sur l’indispensable (lever coucher toilettes) et surtout l’été on évite de répondre au téléphone pour faire face aux réclamations car de toute façon 0 solution faute de main d’œuvre pour pallier les départs en congés des salariés.

Un taux d’absentéisme très élevé, et celui d’accident du travail (j’ai pas dit tous bidons…) ahurissant qui amène la cotisation à 3,74 % (qui dit mieux ?) : la faute aux conditions de travail, elles mêmes engendrées par un taux horaire qui ne génère pas assez de marge pour être viable, la maltraitance institutionnalisée…

Aurore Berge, ministre actuelle interpellée sur le sujet renvoie la patate chaude aux départements sur le financement qui est de leur ressort.

Pendant ce temps, le projet de budget comme chaque année ou presque, remet en cause le crédit impôt SAP de 50% avec des simulations à 30% alors que l’activité rapporte actuellement à l’état et que toutes les études faites dans le passé ont montré que baisser ce paramètre revenait à relancer le travail au noir du secteur.

Un cercle vicieux serpent de mer que la plan Borloo avait cassé pour partie, mais qu’il faudrait reinventer au vu des enjeux generationnels avant que cette filière ne finisse de s’écrouler après l’enterrement discret du fameux cinquième pilier de la sécu qui devait tout changer