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#226 23/06/2017 14h07 → Dream Office REIT : REIT de bureaux des centres-villes canadiens (bureaux, canada, dream office reit)

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Il me manque encore des informations pour me faire un avis définitif (notamment le bon déroulement de toutes les ventes annoncées, le résultat du « modified Dutch auction » de 440 millions et l’impact exact sur les FFO/AFFO/NAV…) mais, sous réserve de nouvelles mauvaises surprises, j’ai envie de dire que le REIT est enfin sur de bonnes bases.

- 43% de dette, on se rapproche des standards institutionnels (il faudrait viser <40%).
- « low payout » : j’attends les chiffres mais si on est dans les 60-70%, la croissance du résultat par action est presque inévitable dans les années à venir.
- moins d’exposition indirecte aux matière premières
- 2 fois moins d’actifs qu’au début de la crise en Alberta : c’est un avantage considérable. Plus on est petit, plus il est facile de croitre vite et bien ! Sous réserve d’un bilan sain, il est intéressant de surpondérer les petites/moyennes capitalisations en foncières, le total return étant souvent largement supérieur à celui de l’indice (au prix parfois d’une plus forte volatilité).

N’oubliez pas que c’est la tendance qui compte en bourse : si la NAV se stabilise puis croit, si l’AFFO par action croit, le marché attribuera un multiple de plus en plus élevé, jusqu’à se rapprocher un peu de ceux des excellents élèves de la classe (comme Allied Properties, qui cote à plus de 20 X AFFO 2017, contre 13x pour Dream Office).

Evidemment, on parle d’un processus long : changer le cap d’une foncière, ça prend toujours des années. Mais, sous réserve encore une fois de la bonne exécution de tout ce qui a été annoncé hier, il me semble qu’on approche du moment où le REIT serait susceptible de surperformer son indice de référence sur longue période.
A contrario, si le marché ne croit pas au changement de stratégie (ou que celui-ci ne marche pas), en pur "yield play", le titre coterait sans doute aux alentours de 14 CAD soit 25% en dessous du cours d’hier.

Déontologie : actionnaire d’une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dernière modification par Kapitall (23/06/2017 14h16)

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#227 23/06/2017 15h46 → Dream Office REIT : REIT de bureaux des centres-villes canadiens (bureaux, canada, dream office reit)

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Bien chahutée à l’ouverture ,reprise immédiate ,pour la suite…?

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/4107_dream.png

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#228 23/06/2017 16h36 → Dream Office REIT : REIT de bureaux des centres-villes canadiens (bureaux, canada, dream office reit)

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A 19.70$ actuellement sur un bon volume , a 10h36 on a déja atteint le volume normal d’une journée.

Au niveau profondeur de marché (level 2) , pas trop de monde autant acheteurs que vendeurs.

Bref tout a l’air de bien se passer , un exemple a suivre pour Cominar ??


La fidélité est souhaitable en amour , mais elle est une tare sur les marchés.

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#229 23/06/2017 17h19 → Dream Office REIT : REIT de bureaux des centres-villes canadiens (bureaux, canada, dream office reit)

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Je crois que Cominar sera bien obligé de faire quelque chose.

Ce qui est relativement "malin" c’est annoncer un rachat d’action. En effet, en cas de baisse du cours, ce rachat sera d’autant plus relutif.

Quand à la remarque d’IH, pour racheter des actions, il faut du cash. Lorsque l’on est sous pression (cf 2016), il est difficile de vendre ces actifs à bon prix ou de lever de la dette. D’autant plus qu’à ce moment, on ne sait pas du tout si ces difficultés ne seront que passagères ou pas.

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#230 23/06/2017 23h54 → Dream Office REIT : REIT de bureaux des centres-villes canadiens (bureaux, canada, dream office reit)

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Dream cloture à +4,46% à 19,91 CAD dans des volumes d’échanges étoffés.

Mr Market semble donc apprécier les dernières nouvelles.

Nous verrons bien si il a raison à plus long terme.

Déontologie : actionnaire d’une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.


La finance est l'art de faire passer l'argent de mains en mains jusqu'à ce qu'il ait disparu.Robert W. Sarnoff

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#231 10/07/2017 16h23 → Dream Office REIT : REIT de bureaux des centres-villes canadiens (bureaux, canada, dream office reit)

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La société Dream Office Real Estate (ISIN CA26153P1045) a décidé de lancer une Offre Publique de Rachat (OPRA) visant 24 millions de titres.

Les 99 premiers titres apportés sont prioritaires, les suivants étant soumis à prorata.

Nous attirons votre attention sur le fait que cette offre est soumise à prorata et par conséquent ne garantit pas un taux de service de 100%.

Les actionnaires pourront apporter leurs titres à l’opération suivant les termes ci-dessous :

OFFRE D’ACHAT : entre 18 et 21 CAD/ action

Date de paiement attendue : N.C.

Source:  binck.fr (email reçu)

Je ne sais que penser… Pas très satisfait par la fourchette de prix

Déontologie : actionnaire d’une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

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#232 10/07/2017 17h24 → Dream Office REIT : REIT de bureaux des centres-villes canadiens (bureaux, canada, dream office reit)

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La companie a 98 mm d’actions en circulation  (chiffres stockwatch) et propose un rachat qui peut aller jusqu’a 25% des actions, rien de trop exitant.

Le marché ne prends pas l’offre au serieux et se comporte comme si de rien n’etait, l’offre a simplement pour but de soutenir le titre et non de racheter au complet.


La fidélité est souhaitable en amour , mais elle est une tare sur les marchés.

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#233 10/07/2017 17h41 → Dream Office REIT : REIT de bureaux des centres-villes canadiens (bureaux, canada, dream office reit)

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Je me suis fait la même réflexion : 25% des actions au prix du marché, et alors ?

Enfin ça c’est la première réaction, la seconde, qui va avec le reste de l’annonce du mois dernier, c’est à quoi cela peut-il bien servir de couper le dividende pour racheter des actions qui cotent à la NAV ? N’y a-t-il pas mieux à faire ?

Ça me laisse  la désagréable impression d’un management sans projet de développement ni imagination pour l’entreprise.

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#234 12/07/2017 22h41 → Dream Office REIT : REIT de bureaux des centres-villes canadiens (bureaux, canada, dream office reit)

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Je suis également partagé entre conserver dans l’optique d’une recovery et tout tenter de céder (120 titres) et prendre quelques bénéfices à arbitrer. Quelques avis supplémentaires de forumers actionnaires ?


"Quand on tire, on raconte pas sa vie."

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#235 12/07/2017 22h49 → Dream Office REIT : REIT de bureaux des centres-villes canadiens (bureaux, canada, dream office reit)

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Personnellement, je suis rentré peu après la première coupe du dividende à 19 CAD et j’ai légèrement renforcé à 16 CAD.
J’ai vendu mes 650 titres aujourd’hui, je recherchait sur cette valeur un rendement stable et élevé et ce nouveau plan ne m’intéresse guère, même si effectivement il aurait pu se révéler payant.

Dernière modification par Rydell (12/07/2017 22h50)


Parrainage & Accompagnement: Boursorama, Fortuneo, B4bank, HelloBank, Binck

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#236 12/07/2017 23h18 → Dream Office REIT : REIT de bureaux des centres-villes canadiens (bureaux, canada, dream office reit)

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Je ne vais pas faire dans l’originalité en disant que j’ai vendu tous mes titres Dream Office pour les mêmes raisons que Rydell. Si c’est peut-être une opportunité pour les nouveaux actionnaires, cette valeur l’est beaucoup moins pour les anciens actionnaires qui ont dû subir 2 baisses d’affilée du dividende. (J’insiste bien sur le peut-être, ce n’est pas une recommandation d’achat). Je n’ai pas bien saisi le plan de vendre une grosse partie des immeubles pour racheter des actions et de ce fait recouper le dividende.

Mais bon, le marché a l’air "d’apprécier" puisque l’action ne chute pas.

Pour ma part, j’ai pu re-diversifier mon portefeuille sur des valeurs plus "sures" (mais avec un plus faible dividende), et je n’en suis pas mécontent.

Dernière modification par Jeff33 (12/07/2017 23h21)


Parrainage Binck (100€)

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#237 05/08/2017 12h05 → Dream Office REIT : REIT de bureaux des centres-villes canadiens (bureaux, canada, dream office reit)

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Résultat positif pour cette OPRA :

"Dream Office REIT Announces Preliminary Results of Its Successful $440 Million Substantial Issuer Bid" a écrit :

TORONTO, Aug. 04, 2017 (GLOBE NEWSWIRE) -- DREAM OFFICE REAL ESTATE INVESTMENT TRUST (TSX:D.UN) (“Dream Office REIT”, the “Trust” or “our”) announced today the preliminary results of its “modified Dutch Auction” substantial issuer bid to purchase for cancellation up to 24,444,444 of its REIT units, Series A (“REIT A Units”) for an aggregate purchase price not to exceed $440,000,000 (the “Offer”). The Offer expired at 5:00 p.m. Eastern time on August 3, 2017 (the “Expiration Time”).

In accordance with the terms and conditions of the Offer and based on the preliminary count by Computershare Trust Company of Canada, the depositary for the Offer (the “Depositary”), the Trust has taken up and will purchase for cancellation an aggregate of 20,952,380 REIT A Units at a price of $21.00 per REIT A Unit (the “Purchase Price”). The REIT A Units to be purchased under the Offer represent approximately 21.3% of the issued and outstanding REIT A Units as at August 2, 2017. After giving effect to the Offer, 77,224,424 REIT A Units and 5,233,823 LP Class B Units, Series 1, for a total of 82,458,247 units will remain outstanding.

Unitholders of Dream Office REIT had the opportunity to tender REIT A Units until the Expiration Time by electing an auction tender at a price of their choice between $18.00 and $21.00 per REIT A Unit (in increments of $0.25 per REIT A Unit) or by electing a purchase price tender at which they could sell their REIT A Units at the Purchase Price determined by the Trust pursuant to the Offer.

Based on the preliminary count by the Depositary for the Offer, approximately 24,665,403 REIT A Units were properly tendered to the Offer and not withdrawn. As the Offer was oversubscribed, the Trust will purchase the successfully tendered REIT A Units on a pro rata basis following determination of the final results of the Offer, except that “odd lot” tenders (of holders beneficially owning fewer than 100 REIT A Units) will not be subject to pro ration.

The pro ration factor under the Offer is preliminary and subject to verification. The Trust and the Depositary expect that the final determination of the pro ration factor will be made on or before August 9, 2017. The Trust will make payment for the REIT A Units tendered and accepted for purchase by tendering the aggregate purchase price to the Depositary on or before August 9, 2017 in accordance with the Offer and applicable laws and the Depositary will effect payment to unitholders promptly thereafter. Payment for REIT A Units will be made in cash, without interest. Any REIT A Units invalidly tendered or tendered and not purchased will be returned to the tendering unitholder promptly by the Depositary.

J’ai apporté mes 120 titres à 20.75. A ce stade aucun retour de la part du courtier (Binck). Wait and see.
L’action devrait mécaniquement coter au prix de rachat. A la clôture de vendredi on était à 20.22 après une "envolée en séance jusqu’à 20.62 dollars canadiens. Là aussi le M. le marché attend la prochaine communication de Dream Office.

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#238 05/08/2017 14h56 → Dream Office REIT : REIT de bureaux des centres-villes canadiens (bureaux, canada, dream office reit)

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Pour être sûr de bien comprendre le processus

"GlobeNewswire" a écrit :

In accordance with the terms and conditions of the Offer and based on the preliminary count by Computershare Trust Company of Canada, the depositary for the Offer (the “Depositary”), the Trust has taken up and will purchase for cancellation an aggregate of 20,952,380 REIT A Units at a price of $21.00 per REIT A Unit (the “Purchase Price”) (…)

As the Offer was oversubscribed, the Trust will purchase the successfully tendered REIT A Units on a pro rata basis following determination of the final results of the Offer, except that “odd lot” tenders (of holders beneficially owning fewer than 100 REIT A Units) will not be subject to pro ration

Quelque soit le prix demandé par les participants (dans la fourchette de $18 et $21), le rachat sera fait à $21, au prorata pour les détenteurs de plus de 100 titres ?

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Dans la vie, le plus grand risque est justement de n'en prendre aucun.

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#239 16/08/2017 18h50 → Dream Office REIT : REIT de bureaux des centres-villes canadiens (bureaux, canada, dream office reit)

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Suite et fin de l’offre de Rachat en ce qui me concerne puisqu’en consultant mon portefeuille Binck à l’instant je constate que l’intégralité de ma ligne (120 titres) a été cédée à 21 CAD avec comme date d’effet le 15/08.
J’ai reçu le cash ce jour le 16.


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#240 16/08/2017 19h14 → Dream Office REIT : REIT de bureaux des centres-villes canadiens (bureaux, canada, dream office reit)

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Je tourne également la page Dream Office.
J’ai reçu mes derniers dividendes en date d’hier, le même jour que la liquidation de ma ligne au prix de CA$21 chez Binck smile
Pour ma poche canadienne, je lorgne désormais en direction de RioCan qui m’apparaît bien plus attractive.


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