Portefeuille d'actions de Vbvaleur

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Je reste optimiste concernant ces sociétés et je pense qu’elles sont pas très chères. Mon seul problème c’est que j’aime pas trop comment elles sont gérées.. Leurs PDG veulent bien trop souvent plaire aux pléthores d’actionnaires court-termites fanatiques des dividendes et ça empêche leurs dirigeants de faire les bons choix pour leurs sociétés à long terme.
Chez Liberty Global je ne vois pas ça et chez Telecom italia graçe à Vincent Bolloré aussi, même si je suis un peu moins fan de la gestion et des pays ou l’activité se situe pour TI. Bolloré à tout de même une vision à long terme et une indépendance vis à vis du marché qui me plait.

Je n’ai pas peur de la dette en ces temps inflationnistes, j’aime beaucoup la dette mais il faut qu’en façe de la dette se trouve des actifs générateurs de FCF.
Attention je parle uniquement de dette à taux fixe.

Je suis très a l’aise avec mon portefeuille actuellement,c’est ma propre peinture et j’en suis fière. plus on s’enfonce d’en la crise plus les gens vont avoir besoin des sociétés que j’ai en Portefeuille.
Parlons de ces brasseurs de bière par exemple aux actifs incorporels aussi puissant que Coca-cola, Aujourd’hui ils ont pu traverser toutes ces fermetures impensables, ont pu augmenter de façon importante leurs tarifs, J’imagine du bons pour eux au fur et à mesure des réouvertures.
Une autre petite chose quand à l’époque les travailleurs de la mine rentraient du boulot même si ils avaient à peine de quoi s’offrir à manger le soir, jamais ils ne lesignait sur la bière ou l’alcool. Donc même si les gens ont moins de moyens il y’a des dépenses qui peuvent paraitre futiles mais qui sont renforcées dans les situations de crises : Alcool, Tabac, drogues, sucre, gras etc

Concernant la société Pfizer, incroyable tout de même des amis à moi sont fiers de s’être fait vacciner avec le vaccin de la "marque" Pfizer et s’affiche fièrement en story Facebook avec le logo de la société ainsi qu’une seringue une fois le vaccin effectué…
Franchement c’est le genre de chose qui me fait plaisir pour l’actionnaire que je suis, ils décrochent des contrats à cause de cette notoriété alors que même pas une personne sur 10 000 à le bagage nécessaire pour savoir ce qu’il y’a dedans, c’est pas grave ces chercheurs en herbe ont déjà choisi avec les infos BFM et ce sera Pfizer-biontech.

Pour Alibaba cette société exceptionnelle avec un PER rikiki au vu de la croissance de celle-ci, si vous balayez les problèmes avec le partie communiste Chinois. Vous avez là une porte d’entrée fantastique.
Les gens ont besoin d’entreprises qui optimisent nos échanges virtuelles et réelles: Amazon, Google, Alibaba, Facebook et surtout en temps de crise.
Bon par contre il ne faut pas les acheter à n’importe quelle prix..

En temps de crise, il faut faire rêver les gens pour pas chère. Les gens ont beaucoup de temps mais pas trop de sous.
Et pour cela vous avez : Warner Bros/Discovery, Disney etc. Acheter des actifs incorporels, des franchises qui traversent le temps et génératrices de FCF depuis des dizaines d’années pour les distributeurs de contenus il faut aussi souligner l’importance de l’échelle.
Même fauchés les gens ne couperont pas leurs abonnements de plusieurs dizaines d’euros et les concurrents dans ce milieu sont en train de se réduire alors que le marché mondial est immense.
C’est triste mais le chômeur ou la mère célibataire avec beaucoup de temps ne feront pas l’économie de dizaines d’euros par mois, ils préférons ne pas réparer la voiture et ne pas payer le loyer plutôt que de couper la télé-réalité et les séries, l’homme est un animal social, si il a pas d’argent il faut des substituts, c’est aussi important que manger pour lui. 

Je vais pas revenir sur internet et le téléphone le service aussi important que l’eau et l’électricité mais moins réglementé. 

Concernant les matières premières, oui je suis haussiers mais j’aime pas les marges rikiki de ces secteurs et cette pagaille, assimilé pour moi à une perte du gaspillage entre l’offre et la demande.
J’aime la propriété ou la détention des baux de terrains agricoles et miniers par exemple mais pas la difficulté de leurs exploitations et surtout l’investissement important en actifs corporels que l’exploitation nécessite.
C’est pour ça que je suis plus à l’aise avec mes détenteurs de droits miniers plutôt qu’avec des sociétés productrices intégrés.
Je serais aussi à l’aise avec des terres agricoles.



Pour que vous compreniez ma façon d’investir, je me suis imaginé le monde tel qu’il sera dans quelques années et j’ai constitué un portefeuille de sociétés qui selon moi décotées qui seront encore plus nécessaires, plus importantes dans ce futur monde et j’essaye de laisser beaucoup de place aux imprévus et à l’erreur dans mes hypothèses.

L’importance de la vue d’ensemble et des modèles mentaux, ainsi que de l’apprentissage permanent.

Dernière modification par vbvaleur (06/06/2021 11h38)

InvestisseurHeureux a écrit :

vbvaleur a écrit :

Pour autant je prends votre commentaire très bien et j’espère y trouver un peu de bienveillance.

Je pense aussi que l’espérance de gain est très positive sur Discovery, et vous pourriez très bien doubler et donc devenir multimillionnaire prochainement.

Mais néanmoins, interrogez-vous sur la façon dont vous jouez votre "conviction", en regardant comment font les meilleurs.

Même Bill Ackman répartit sur plusieurs titres.

Ne faudrait-il pas ajouter des options pour couvrir un éventuel cygne noir ?

N’était-il pas possible d’avoir une grosse exposition en mixant titres vifs et options call ?

Peut-être que vous pouvez mieux faire sur la manière de procéder.

Restons positif, nous ne sommes pas la pour critiquer.
IH nous donne une excellente réaction.

Mon idée a "3 balles et 2 sous" et sans toucher au sujet de la diversification.

Un allègement des titres vif,

1- au profit d’Achats de"Leap" Call sur le même sous jacent.
Les achats de Call ITM et à longue distance

2- Et Ventes de Put également sur le même sous jacent pour encaisser un maximum de premium

3- Avoir des espèces en compte entre ±10%

Placer les "strike"  à différents niveaux, comme à la pêche.   

4- Pretez vos titres, et prenez un loyer à  ceux qui "shortent"contre vous; Ceux qui vendent le titre à découvert

                               

Cela permet non seulement
1- d’encaisser des "premium"
Avec une telle conviction il faut vendre tout ce qui est possible en Put, en tenant compte de la couverture par marge +cash .
Rester en "T marge" plus avantageux pour un compte peu diversifié.

2- D’Avoir en plus l’opportunité de renchérir à un coût moins élevé, lors de consolidations -- certaines ventes de Put peuvent et vont être assignées, suivant les "strike".

Dernière modification par Miguel (07/08/2021 22h22)

Vbvaleur déjà félicitations pour la performance passé et la performance future qui sera sûrement du même ordre.
Je pense comme vous que la concentration est une bonne chose, pour grossir le plus vite possible. Mais je n’ai pas le courage de le faire, contrairement à vous, je suis un parano des risques (je fais au moins un stress test par semaine).

Concernant Discovery, je suis rentré dessus aussi à long terme, mais avec 0 action. Uniquement en option. Comme cette idée me viens de vous, je prends le temps de vous répondre sur les options (ma réponse est différente de Miguel, je ne réponds pas à sa place et j’ai une approche différente)

En vous lisant, je pense que vous faites erreur sur plusieurs sujets concernant les options :

Les options ne sont pas des produits pourris émis par les banques (contrairement aux warrants, options binaires, turbos, cfds etc….). N’importe qui dont vous et moi peut en être l’émetteur. Lorsque vous vendez une option sur le marché, ce n’est pas une vente à découvert, mais une émission d’un nouveau titre (l’open interest augmente). Donc si vous trouvez qu’une option est une arnaque, car elle est trop chère, dans ce cas vendez là et prenez la place du banquier. Pour s’assurer qu’il n’y a pas de souci sur le marché, il y a des chambres de compensation qui vérifie que tous les intervenants ont les moyens de leur engagement, une option sur action peut généralement être exercé (recevoir ou payer les titres) à n’importe quel moment, donc on est sur du concret.

Les options peuvent rendre service à un investisseur de long terme de différentes manières:

-Vous voulez acheter un titre, mais il est trop cher à l’instant, l’approche classique est de laisser traîner un ordre d’achat à cours limité au prix qui nous intéresse. Plutôt que de faire ça, vendre une option put au strike désiré est bien plus malin. Vous toucherez une prime, que vous conserverez quoi qu’il se passe, si le cours descend, vous serez exercé au prix convenu, si ça stagne votre cash sera rémunéré grâce à la prime touchée.

-De la même manière vendre un call au-dessus du cours revient à placer un ordre de vente à cour limité en touchant une prime. Et si on est malin, le placer très haut permet de toucher du dividende supplémentaire, sans avoir trop de risque de devoir céder ses titres.

-Remplacer ces achats d’actions par un call très dans la monnaie (strike très en dessous du cours) permet d’avoir de nombreux avantages. Si le cours monte, vous faites la même performance qu’avec l’action en ayant mis moins d’argent et donc moins de risque, si le cours chute, l’option perdra moins vite sa valeur qu’une position en action, car elle conservera de sa valeur temps, voir ici pour d’autres détails https://monhedgefundperso.wordpress.com … s-options/. Comme la stagnation vous embête, l’argent non utilisé pourrait bien être placé sur un support générant un rendement, comme des obligations (pourquoi pas les obligations de la boite visée, ce qui revient à créer une obligation convertible sur-mesure).

-Utilisez un Risk Reversal, il s’agit d’une combinaison simple à comprendre. Vous trouvez qu’une action est un peu chère, mais vous ne voulez pas passer à côté d’une hausse. Donc vous allez vendre un put sous le cours et avec la prime encaisser acheter un call au-dessus du cours (payer beaucoup moins chères), tout en gardant un peu de prime pour l’entre deux. Si le cours monte vous serez gagnant grâce au call et à la perte de valeur du put. Si le cours stagne entre les deux strike, vous gagnerez grâce au reliquat de la prime, si le cours chute vous serez exercé sur le put et obtiendrez vos titres au prix que vous vouliez initialement. En cours de vie, la position va se comporter comme un simple achat d’action (pour les experts, il faudra faire la somme des deux deltas).

Ensuite, il faut penser qu’il y a beaucoup d’options à très long terme, donc parfaites pour un investisseur. Aux USA, il est facile d’avoir des options à 2 ans, plus difficile à 3-4 ans. En Europe, il est possible d’avoir des options à 4 ans et si on sait les pricers jusqu’à 8 ans. Donc on est sur des durées suffisamment longues et des fois l’idéal est de renouveler la position plus ou moins fréquemment.

Il y a beaucoup plus à faire pour un investisseur à long-terme, mais c’était juste une mise en bouche simple, pour vous montrer que les options peuvent convenir à pas mal de situation et ne sont pas forcément un produit ultra-spéculatif pour swing trader.

vbvaleur, le 11/08/2021 a écrit :

Ce qui m’attriste c’est que je vous ai posé plusieurs question dans mes messages et aucun de vous à répondu.

J’ai aussi demandé à Miguel qu’il m’annonce une stratégie précise comparable à la mienne, qu’on puisse comparer le résultat.
Et que vous puissiez vous engager sur quelque chose et pas me sortir une stratégie en suite une fois qu’on a l’historique du cours ça c’est trop facile.

Regardez le portefeuille de Miguel, regardez le miens par exemple, un aveugle verrait toute suite qu’on a une philosophie et pensée complètement différente et c’est impossible trouver un terrain d’entente.

Vous êtes pleins de : avec un portefeuille comme celui-la moi je pourrais cumuler des millions etc etc
Faites le ! En attendant même Miguel ne croit pas en ce qu’il fait, la majeur partie de son patrimoine n’est pas en bourse alors que c’est là où se trouve les meilleurs rendements.

Bien-sur que techniquement vous allez me perdre avec les actions mais moi je vous dit que c’est pas là dedan[/b]s que se trouve l’enrichissement mais dans l’analyse des sociétés,
Pour moi et de part vos messages et vos portefeuille, vous êtes mauvais dans la gestion des risques et je sais très bien qu’elle sont les miens à agir comme je le fait.
Je ne le fair pas sans un shema de pensée incroyablement compliqué et impossible à expliquer complètement ici vous s’en aurez que des bridés et c’est ainsi.

Je ne souhaitais plus m’impliquer dans cette discussion.
Puisque vous insistez.

vbvaleur a écrit :

J’ai aussi demandé à Miguel qu’il m’annonce une stratégie précise comparable à la mienne, qu’on puisse comparer le résultat.

Il n’y a rien de comparable à votre stratégie. Votre stratége, est enivrante de simplicité, et j’adore la simplicité.
Je vais vous dire tout à fait simplement, c’est quasiment impossible de reproduire la simplicité de votre stratègie avec les options. Avec les options cela sera moins simple.

vbvaleur a écrit :

… En attendant même Miguel ne croit pas en ce qu’il fait,

Oui on vient d’en avoir l’exemple. Je ne crois pas que je sois ou je ne sais plus si je crois ou ne crois pas.

Une chose est certaine c’est que je pense qu’il vaut mieux avoir les bourses en action que les actions en bourse. Et pas uniquement lorsque les marché baissent fortement.

C’est formidable … Vous savez des choses que je ne sais pas. Et vous avez raison je ne crois pas qu’il soit possible de reproduire votre stratègie. Mon stratagène a moi c’est de ne pas avoir de stratègie.

la majeur partie de son patrimoine n’est pas en bourse alors que c’est là où se trouve les meilleurs rendements.

Je ne sais pas ce qui vous fait dire cela, mais vous m’avez surpris.
Il est vrai que j’ai une bonne partie en fait la majeur partie de mon patrimoine en piecettes est enterrée au fond du jardin.
Je suis tout à fait de votre avis, c’est en bourse que l’on obtient les meilleurs rendements

si on est parieur a la hausse sur tesla malheureusement je ne peu vous accorder aucun crédit dans ce domaine là..

Qui parle de pari, de parier, ou d’être parieur? Je prends position et j’investi, je ne pari pas.
Je m’amuse, je vends des put TESLA à strike $420 à toutes les dates de maturités existantes.

Mes positions en actions Tesla ne représente que 5.68% de la valeur de mes actions en portefeuille,
Les options sur TSLA représentent, beaucoup de lignes, 108 à la vente Put et call et 4 à l’achat de Call

Merci, pour avoir parlé de crédit, et je regrette que vous ne puissiez m’accorder aucun credit dans cet domaine, et pour vous dire la vérité, cela m’aurait quand même bien fait plaisi que vous m’accordiez un tout petit peu de crédit.

J’ai fait les calculs patrimoniaux
Résidence principale et secondaire, murs commerciaux en France qui ne sont toujours pas vendus.
Mon patrimoine est à la louche est 16% en Immobilier, 8% en cash et 75% en Bourse.

et en finale

vous êtes mauvais dans la gestion des risques

Ah, j’suis bon dans la gestion des risques!  Accordez moi au moins cela .
J’encaisse un maximum de premium.
J’assure, je vends de l’assurance, je vends des Put.

Je regrette de ne pas avoir pu vous dire ce que vous souhaitiez entendre car comme vous avez si bien dit nous sommes différents, et c’est difficile de faire plus simple avec les options.
A+

Dernière modification par Miguel (13/08/2021 23h35)

Bon, ça a assez pourri ce fil de discussion sur mon portefeuille.
Je vois bien que vous n’avez rien compris ou que vous voulez rien comprendre.
Les derniers messages ont fini de m’achever^^
Je compte au moins 20 intervenants contre moi entre les messages et points de réputation et je suis persuadé d’avoir raison alors du balais
(J’ai même pas envie de faire semblant.)

J’ai bien compris ce que vous me proposez et moi j’ai mit le doigt sur ce que vous perdez avec vos hypothèses et vous êtes complètement aveugle là-dessus et ça n’a pas d’importance pour vous.

Franchement vous êtes vraiment des naïfs si vous pensez qui il n’y a pas de contrepartie et que des avantages.
Ça serait trop facile tout le monde appliquerai vos stratégies qu’un gamin de 13 ans peut comprendre.

Laissons parler les résultats maintenant.

De perdez pas votre temps à répondre là-dessus ça sera mettre de l’huile sur le feu employer  plutôt votre temps à méditer sur cette citation c’est plus productif  :

«La simplicité est une grande vertu, mais elle exige un travail acharné pour l’atteindre et une éducation pour l’apprécier. Et pour aggraver les choses: la complexité se vend mieux.» – Edsger W. Dijkstra

Dernière modification par vbvaleur (15/08/2021 09h09)

Je poste ici le cours de Disney et les revenus de 2011 à 2015, j’attends la même chose ou mieux pour les résultats de Warner, Bros Discovery.
On verra bien.



Pour 2020 Warner, Bros Discovery avait 41 milliards de revenus et 10,7 Milliards de operating income  et pour 2023 ils attendent 52 Milliards de revenus et un EBITDA de 14 Milliards

La capitalisation actuelle du groupe est de 64 millards.

Bien sûr il y’a la dette à prendre en compte mais je pense que d’ici 3 ans elle sera maîtrisée sans problème, vu la taille du groupe et les synergies attendues et la génération de cash sans dividende.

Vous pouvez comparer ça à Disney en 2011 puis 2015 pour vous faire une idée.

Avec ce que je vous apporte , je suis comme mes actions, je suis sous-évalué et maltraité ici ^^

Dernière modification par vbvaleur (05/09/2021 13h39)

On va pas se mentir, pendant que la plupart sont obsédés par le cours de bourse à court terme essayant d’y voir des informations de la même façon que la voyante cherche des informations sur l’avenir en observant les lignes de la main de son client ^^
Et ba pendant ce temps là d’autres même à 78 ans s’activent en coulisse pour organiser et construire un leader mondial.

Après avoir essayé de ceinturer l’avenir de Lions Gate voir mon message 122 est-ce possible que Malone essaye de s’approprier Legendary acquis par Wanda en 2016:
Wanda met la main sur les studios américains Legendary | Les Echos

Il faut rappeler que Wanda subit des difficultés et est intéressé par une vente de ses actifs:
Wanda: Pékin veut couper les vivres au conglomérat - TV Finance : TV Finance

Rappeler aussi que Legendary à co-produit la majeure partie de ses blockbusters avec Warner Bros par exemple la trilogie Dark Knight , Godzilla et des dizaines d’autres. Legendary doit s’allier pour produire et distribuer et c’est pour çà qu’ils oscillent entre difficultés et réussites.
Édito #61 : c’est la crise chez Legendary Pictures

Malone qui a toujours quelques coups d’avance sur la concurrence à au préalable crée un SPAC celui-ci à pour but d’investir dans les médias et télecoms. Si je ne m’abuse je pense qu’avec celui-ci il va chercher des sociétés de production afin d’augmenter l’envergure de Warner Bross, discovery à terme.
John Malone and Liberty Media Will Have One More Vehicle for Their Media Investments: a SPAC | Barron’s

Bizarrement Legendary est en pourparler pour la fusion ou la vente de la société ou d’une participation a un SPAC ou autre société wink :
https://www.fr24news.com/fr/a/2021/07/l … vente.html

Et on apprend aussi que Legendary est conseillé par la banque d’affaires LionTree c’est amusant car LionTree est toute petite (une centaine d’employés et fondée en 2012) mais à conseillé principalement toutes les fusions de Malone :

-AT & T la fusion de son WarnerMedia affaires avec Discovery Inc .
-Liberty Global acquisition de Virgin Media
-Fusion de Liberty Global et de Vodafone Pays-Bas pour former VodafoneZiggo .
-Acquisition de Starz par Lionsgate .
-Acquisition par Charter Communications des réseaux Time Warner Cable et Bright House .
etc

Simple coïncidence en tant que banque d’affaires spécialisée dans les médias mais quand même avec Malone la banque et Aryeh Bourkoff son PDG ont intérêt de maintenir de bons rapports vu le volume d’affaire apporté par Malone et la taille de celle-ci.
Pas besoin de vous faire un tableau Aryeh Bourkoff et Malone sont très proches et si Wanda discute avec liontree il y’a une chance sur 2 pour faire une affaire avec la galaxie Malone.

Dernière modification par vbvaleur (04/10/2021 11h31)

vbvaleur a écrit :

Ledep pourquoi vous êtes là ?

Alors ça s’appelle la modération, cela vous semble inconnu manifestement.
Ça fait des semaines maintenant que vous avez une attitude désagréable avec de nombreuses personnes sur le forum ou en citant de manière "les autres/tous", nous avons des signalements concernant votre attitude.
Oui, au passage, ce qui n’est pas conforme à la charte, c’est votre attitude, pas votre processus d’investissement ou même vos convictions.

En attendant vous ne répondez pas aux questions, c’est intéressant de faire de la poussière sur l’abus d’autorité.
Vous savez, réussir, ça ne veut pas dire écraser les autres ou le faire aux dépens des autres, ou alors vous avez un autre objectif en tête qui n’a rien à voir avec l’investissement.

Franchement prenez du recul au lieu de revenir sans cesse, et si c’est plus fort que vous, la modération vous y aidera car nous ne tolèrerons pas que cette attitude perdure.

Voila en citation ce que je pense de la situation actuelle du marché et de ma propre situation :
(traducteur auto)

« De nombreux investisseurs malheureux considèrent le marché boursier comme un moyen de gagner de l’argent sans travailler plutôt que comme un moyen d’investir des capitaux afin d’obtenir un rendement décent. » Seth Klarman

"Numéro un, la passion. J’ai mentionné plus tôt que j’étais passionné par l’entreprise. Le problème avec cette entreprise si vous n’êtes pas passionné, c’est tellement vivifiant pour certaines personnes, elles vont travailler 24 heures sur 24 , 7 jours sur 7 , et vous êtes en concurrence avec eux. Ainsi, chaque fois que vous achetez quelque chose, l’un d’eux le vend. Donc, si vous êtes avec l’un des paresseux qui le font juste pour l’argent, vous allez vous faire écraser par ces gens ." Stanley Druckenmiller

« Le travail des investisseurs est si spécialisé et si complexe qu’il n’y a pas plus de raison pour qu’un individu gère ses propres investissements que d’être son propre avocat, médecin, architecte ou mécanicien automobile. Il doit remplir ces fonctions s’il a un intérêt particulier et compétence dans le domaine particulier. Sinon, il devrait s’adresser à l’expert. Phil Fisher

" L’ éducation n’est pas quelque chose que vous pouvez finir." Isaac Asimov

« La loi de puissance des intérêts composés ne peut pas seulement être appliquée à l’investissement, mais elle peut même, et plus important encore, être appliquée à l’ apprentissage continu . L’accumulation des  connaissances dans un cadre multidisciplinaire est le plus grand avantage durable d’un individu. Christophe Begg

« La connaissance des investissements est cumulative . » Brian Bares

« La façon de gagner est de travailler, de travailler, de travailler, de travailler  et d’espérer avoir quelques idées…. Et vous ne serez probablement pas assez intelligent pour en trouver des milliers au cours d’une vie. Et quand vous en avez quelques-uns, vous vous chargez vraiment. C’est aussi simple que cela. Charlie Munger

« Considérez les modèles mentaux comme une cartographie de la réalité désordonnée et complexe sur une structure simple qui nous aide à donner un sens aux variations que nous voyons dans le monde . Les modèles mentaux ne sont que des outils dans une boîte à outils et l’ astuce est d’en avoir autant que possible . » Hélène Xiong

"La qualité de notre réflexion est proportionnelle aux modèles que nous avons en tête et à leur utilité dans la situation actuelle." Shane Parrish

« Si j’ai appris quelque chose au cours de la dernière décennie, c’est ceci : l’art de la sélection d’actions consiste plus à synthétiser des informations à travers les disciplines  et à prendre des décisions qu’à se consacrer strictement à la finance. » Allan Mecham

« Une grande partie de ce qui est enseigné dans les cours de finance d’entreprise modernes est du blasphème. » Charlie Munger

« Ni mon père ni mon grand-père ne pensaient qu’un diplôme  était nécessaire, ni même utile, dans le domaine de l’investissement. » Chris Davis

"Une chose que j’ai remarquée au cours d’une longue vie, c’est que vous pouvez être un parfait fou avec un QI élevé ." Charlie Munger

« Il est logique que si vous limitez vos investissements  aux situations où vous êtes informé et confiant, et uniquement à ces situations, votre taux de réussite sera très élevé. » Joël Greenblatt

« Le jeu de l’investissement consiste à faire de meilleures prédictions sur l’avenir que les autres. Comment vas-tu faire ça ? Une façon est de limiter vos essais à des domaines de compétence . Si vous essayez de prédire l’avenir de tout, vous en faites trop. Charlie Munger

"Je pense qu’une faiblesse de l’approche de l’investissement de beaucoup de gens est qu’ils essaient d’être des touche-à-tout et des maîtres d’aucun." Phil Fisher

"Ceux qui ne connaissent pas l’ histoire sont condamnés à la répéter." — Edmund Burke

"Le fait de ne pas comprendre les leçons de l’  histoire  plus que tout est ce qui condamne les investisseurs à être victimisés à plusieurs reprises cycle par cycle." Howard marques

« La volatilité est une amie chère de l’ investisseur actif, patient et sensible à la valeur . David Rolfe

« Le véritable investisseur accueille favorablement la volatilité . » Warren Buffett

"Tout le secret de l’investissement est de trouver des endroits où il est sûr et sage de ne pas se diversifier . C’est aussi simple que cela. La diversification est pour l’investisseur qui ne sait rien ; ce n’est pas pour le professionnel." Charlie Munger

" Plus vous avez de positions , plus vous êtes dans la moyenne ." Bruce Berkowitz

"Vous pouvez vous diversifier dans la médiocrité." John Neff

"Si vous trouvez trois entreprises merveilleuses dans votre vie, vous deviendrez très riche. Et si vous les comprenez, il ne leur arrivera pas de mauvaises choses. Je veux dire, c’est la caractéristique." Warren Buffett

"Il ne sert à rien de se diversifier dans des entreprises inconnues juste pour le plaisir de la diversité." Peter Lynch

« Quatre-vingt pour cent du marché est la psychologie . Les investisseurs dont les actions sont dominées par leurs émotions sont les plus susceptibles d’avoir des ennuis." Adam Smith, The Money Game

"Les marchés affectent la psychologie des investisseurs , mais la psychologie des investisseurs affecte également les marchés." Léon Lévy

« Pour réussir, un investisseur doit comprendre non seulement la finance, la comptabilité et l’économie, mais aussi la psychologie . » Howard marques

« Il est important d’évaluer la psychologie des autres investisseurs. Jusqu’où en est la tendance actuelle ?, quelles sont les forces qui la conduisent ? et jusqu’où peut-elle aller plus loin ? » Seth Klarman

"C’est un jeu facile, si vous pouvez contrôler vos émotions ." Warren Buffett

"L’investisseur ne peut entrer dans l’arène du marché boursier avec un réel espoir de succès s’il n’est pas armé d’armes mentales qui le distinguent en nature - pas à un degré supérieur supposé - du public commercial." Benjamin Graham, L’investisseur intelligent 1949

« Le principal problème de l’investisseur – et même son pire ennemi – est probablement lui-même . » Ben Graham

"Imiter le troupeau invite à la régression vers la moyenne." Charlie Munger

« L’unanimité d’opinion  est un signe de danger. Quand tout le monde pense que les taux d’intérêt vont rester bas ou baisser, attention. » Shelby Davis

"Les marchés sont dans un état constant d’incertitude et de flux et il faut gagner de l’argent en ignorant l’évidence  et en pariant sur l’inattendu." Georges Soros

« Contrarian  comportement d’investissement exige fuir l’ être aimé et d’ embrasser les mal - aimés. La plupart des gens font  le contraire. David Swenson

"Une capacité à se détacher de la foule  - je ne sais pas dans quelle mesure c’est inné ou dans quelle mesure ça s’apprend - mais c’est une qualité dont vous avez besoin." Warren Buffett

Dernière modification par vbvaleur (02/01/2022 15h16)

Dommage de refaire ce débat "Diversification du portefeuille d’actions" ici, alors que nous avons déjà abordé en long, en large et en travers la question dans cette file : Actions : diversification vs concentration du portefeuille d’actions

Avec quelques cas croustillants, pour ceux qui se souviennent de Sears, WPX Energy ou encore Era Group, et des portefeuilles "concentrés" dans ces sociétés plébiscitées un temps sur les forums.

Ou pour mon cas, une fraude comptable sur ARCP, foncière sur laquelle j’avais investi + de 150 k€ : -40 k€ en une journée à l’annonce de la fraude.

Je passe également sur le COVID l’année dernière et les confinements qui ont entrainé la faillite d’Intu Properties et d’autres foncières de centres commerciaux, faillites qui n’auraient pas eu lieu sans ces confinements.

Avec tout le respect que j’ai pour vbValeur, cela n’a absolument AUCUN sens pour un investisseur particulier de mettre la totalité de son patrimoine sur un seul titre, a fortiori maintenant qu’il est millionnaire. Il ne doit surtout pas être imité.

Tous les entrepreneurs-actionnaires (que l’on aime citer en exemple de non-diversification) qui ont un patrimoine très élevé grâce à une seule société (Zuckerberg, Gates, Bancel, etc.) ne font qu’une chose après IPO : vendre le + d’actions possibles de leur société pour diversifier ailleurs. Quand en + il ne couvre pas partiellement leur énorme position avec des produits dérivés !

Nous sommes au début de l’étape #5…

Je ne publie pas mon portefeuille par discrétion, mais je vais le publier un moment pour pas passer pour celui qui cache quelque chose dont il est pas fière alors que c’est pas vrai au contraire
:



IH je pense qu’a partir d’ici on va rester en bon terme,

Il ne faut pas vendre la peau de l’ours avant de l’avoir tué car c’est à partir d’ici que je pense que je vais manger bon.
Tout le travail que la direction à accomplie devrait payer ces prochains trimestres, j’ai choisi la date d’expiration de mes options pour une bonne raison.
Après ce qu’il faut comprendre aussi c’est que si l’action WBD va à 20$, j’ai jamais été aussi riche..

Je reconnais l’erreur d’avoir été trop impatient et d’être monté dans le train trop tôt alors que je savais que le marché était bien valorisé, je l’ai dit ici, j’ai communiqué mon appréhension a ce sujet  mais je ne pensais pas le marché aussi débile,
Je ne pensais pas qu’il allait se mélanger les pinceaux à ce point par exemple concernant les bilans obligataires des sociétés en période de monté des taux.. Puis tout ces articles mensongers.. mais je savais  qu’il fallait laisser le temps à la direction de dissiper les incertitudes.
Ce temps on l’a pas eu et la correction du marché est vite arrivée et j’en ai profité pour me renforcer avec le levier à des cours inouï, puis j’ai serrer les fesses pour que les gens ne soient pas encore plus débiles..

Maintenant les incertitudes vont se lever une à une, l’étau se desserre, on va compter et ne plus voter.

L’erreur que je reconnais, aussi c’est de ne pas avoir étudié CBS corporation en 2008 et les années suivantes j’aurais compris à quel point les investisseurs pouvaient être débiles, j’aurais amélioré mon point d’entré.
Je le sais pour l’avenir, je sais qu’il faut être extrêmement difficile et tout passer au scalpel.

J’ai étudié en profondeur les médias, maintenant les investisseurs sont dans l’attente de retours sur capitaux, la bulle des abonnés à tout prix c’est fini, Apple peut bien racheter Disney ça ne va pas changer beaucoup la situation pour WBD.. D’autant plus que Disney n’est pas le plus bon marché et  il y’a plus d’intérêt pour Apple d’acheter WBD..
Pour le moment Apple est un client de WBD, la meilleure série d’Apple(Ted Lasso) c’est WBD qui la fabrique.
A la rigueur Apple qui achète Paramount c’est plus chiant pour WBD car Apple à la distribution et l’échelle et les capitaux qui manquent à Para , mais je ne crois pas à ce scénario surtout que Buffet possède Para et Apple, il a déjà eu des problème quand Activision à acheté Microsoft alors qu’il ne possède pas de Microsoft.. 
Il y’a plus de chance que Apple achète WBD et c’est pour ça que Buffet à acheté Para et non WBD à mon avis.
Seth Klarman qui n’a pas ce problème là, lui à acheté WBD.

On pourrait discuter de tout ça pendant des heures mais le problème c’est que ça ne vous intéresse pas forcement..
Vous avez lu un article ici et là et puis vous tirez vos conclusion rapides..
C’est le reproche que j’ai à vous faire, vous et le marché vous jugez trop vite, il y’a un manque de boulot évident, vous vous basez beaucoup sur le cours de l’action à CT alors autant se retirer et revenir au moment venu lorsque c’est l’heure de la récolte(Du moins c’est ce que je pense).
Discuté du prix de l’action qui a baissé n’a pas grand intérêt.
Et on ne peut pas juger de la bonne réussite d’une opération en quelques mois.
D’un autre coté sans ça il y’a pas de grosse porte d’entrée donc faut pas cracher dans la soupe.

Dernière modification par vbvaleur (31/03/2023 16h36)