Pour simplifier on peut dire qu’une pétrolière vaut le spread (réserves prouvées - coût d’extraction) actualisé.

Vibe a écrit :

Pour simplifier on peut dire qu’une pétrolière vaut le spread (réserves prouvées - coût d’extraction) actualisé.

En théorie oui. Mais n’oubliez pas les coûts d’exploration et tous les autres coûts (transport, management,…). Également, il faut que vous ayez les prix du pétrole et du gaz à la période où vous allez les vendre, ce qui est impossible. Enfin, vous devrez savoir ce que seront les éventuelles découvertes futures et à quel coût celles-ci se feront… Bonne chance…

Comparez par exemple la façon dont 2 entreprises RRC et Cabot Oil comptabilisent leurs coûts de production (les présentations corporate suffisent pour vous donner une idée), Cabot me semble laisser de côté par mal de choses, il vous faudra par conséquent établir des coûts comparables. Au final, il est très difficile de faire des comparaisons, vous pouvez juste vous prononcer sur les pétrolières et les gazières qui ont les réserves les moins chères. Quant à actualiser les cash flows, c’est déjà difficile (impossible) pour une entreprise normale et prévisible, ici c’est mission super impossible. C’est pour cela que je pense rester à l’écart du pétrole après moultes hésitations. Toute cette compétition risque de vous tuer les prix, c’était valable il y a un an, malheureusement, cela est toujours valable à 60$, et je me demande si les gains de productivité ne bénéficient pas dans ce cas bien plus aux consommateurs qu’aux actionnaires. Augmenter des marges quasi-inexistantes c’est bien, encore faut-il que l’entreprise ait un minimum de contrôle sur les prix.

Portedo a écrit :

2/ Quelle est votre analyse pour Tullow oil ? Trouvez-vous aussi qu’elle est une decote ?

Le passage de 1,7 milliard de write-off en 2014 n’est pas très encourageant à vrai dire, une entreprise qui passe presque l’équivalent de son CA en write-off sur une année me fait fuir en courant, peut-être à tort.