Livre : Be my Guest de Conrad Hilton (Création d'un empire immobilier)

Je suis en train de lire "Be my Guest" de Conrad Hilton. Le livre est assez intéressant, je ne relate ici que la trame financière.

L’homme n’est pas parti de rien, mais pas avec grand chose non plus (5 000$ de 1920, aucune idée de combien ça fait, mais son premier hôtel, pas immense, valait 40 000$). Hilton a été vendu en 2007 pour 20 milliard de $.

Sa stratégie a été simple. Recours aux partenaires, utilisation du levier de la dette (50% de l’investissement) et une technique assez rare à l’époque, le leasing des terrains ou de l’immobilier sur 99 ans.

Autant dire que la volatilité a été forte. J’en suis à la crise de 29 et il a quasiment tout perdu (après être passé dans le négatif d’un demi-million).

Quand je lis ça je le met en rapport avec les stratégies d’externalisation des actifs immobiliers d’Accor ou Carrefour. C’est souvent décrié comme risqué ou un travers de la finance moderne, mais finalement ça ne change pas par rapport au siècle dernier.