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#201 21/09/2018 19h49

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Bonjour gdauph,

Je suis d’accord avec votre lecture des ratios sauf sur celui du FCF.

Le FCF n’est pas encore totalement libre pour l’actionnaire, il est libre pour les financeurs., prêteurs ET actionnaires.

Donc vous pouvez calculer le FCF to Equity c’est a dire FCF pour les actionnaires après annuités d’emprunt.

Pour GRVO, voir la fin de mon post #129.

Ensuite utiliser la VE plutôt que la Capi permet d’éviter de favoriser injustement les sociétés surendettées car certes le levier booste le rendement des capitaux propres mais il booste aussi les pertes (et accessoirement le levier réduit le taux de marge du fait de la charge d’intérêts). D’où l’existence du ROIC qui compense en partie les faiblesses du ROE.

Le VE/EBITDA ça s’utilise de façon cohérente en comparaison d’autres entreprises du même secteur et des transactions réalisées (M&A) stanny en avait parlé sur la file de Tanuky (de mémoire).

PS : pour les posts à rallonge faites un contrôle F en cherchant un mot en particulier, ça débroussaille.

Bon week également


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#202 11/11/2018 11h57

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A moins d’une erreur sur la déclaration AMF, Serge Voltz a encore racheté des titres en dessous du marché. Cette fois un lot de 6600 action à 25 euros (les achats précédents était à 17.80).
Je ne comprend toujours pas qui vend à ce prix là.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dernière modification par blackfalcon (11/11/2018 12h26)


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#203 11/11/2018 16h44

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ENTP

A mon avis, ce sont des membres de l’entreprise qui se sont engagés à vendre leur action à un prix déterminé à l’avance à une certaine échéance. Une sorte de vente à terme. Peut être y a-t-il une contrepartie associée.

Il y a forcement une raison, car je ne pense pas qu’on puisse vendre des actifs a priori en plus value mais 40% en dessous du prix du marché. Il pourrait y avoir un risque de requalification par le fisc.

Dernière modification par AleaJactaEst (11/11/2018 17h19)

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#204 12/11/2018 01h09

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Il a peut-être exercé des options call?


A mon grand dam

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#205 12/11/2018 07h58

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Parentier, ça serait sympa de nous donner une liste des options disponibles sur GRVO.

D’après moi, il  serait très intéressant de connaître les options disponibles sur cette action cotée au fixing…

Dernière modification par Aigri (12/11/2018 07h58)


Donne un cheval à celui qui dit la vérité, il en aura besoin pour s'enfuir.

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#206 12/11/2018 09h03

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Un petit tour sur la déclaration de Voltz à l’AMF donne la réponse :

Voltz a écrit :

TRANSACTION LIEE A L’EXERCICE DE PROGRAMMES D’OPTIONS SUR ACTIONS : NON

Dernière modification par JeromeLeivrek (12/11/2018 10h21)

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[+2]    #207 12/11/2018 09h32

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Aigri a écrit :

Parentier, ça serait sympa de nous donner une liste des options disponibles sur GRVO.

D’après moi, il  serait très intéressant de connaître les options disponibles sur cette action cotée au fixing…

Pouvez-vous préciser votre pensée? Je n’arrive pas à me décider complètement entre 1) vous me posez réellement une question et 2) vous usez de sarcasme pour me traiter d’idiot sans en avoir trop l’air. Je penche pour la 2), mais sur un forum il faut toujours faire attention.

Donc au cas où ça soit 1), la réponse est que je n’en sais fichtre rien, et que peut-être bien qu’aucune option n’est disponible sur le marché, mais que ce n’est pas parce que ça n’est pas disponible sur le marché auquel vous avez accès que ça n’est pas disponible du tout. Il y a des banques d’affaires qui savent très bien créer des produits dérivés sur mesure. Même sur une action qui cote au fixing.
Quoi qu’il en soit ce n’est probablement pas quelqu’un qui vend bêtement sans raison 40% sous la cote en gré à gré.

@ JeromeLevreik "L’exercice de programmes d’options sur actions" ne concerne t-il pas seulement les programmes d’options accordées par l’entreprise dans le cadre du contrat de l’employé, lesquels programmes sont déclarés dans les documents financiers de l’entreprise?

Bon, hein, moi je m’en fiche, je ne cherche pas à avoir raison (j’ai certainement tort), je disais juste ça comme ça.


A mon grand dam

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[+3]    #208 12/11/2018 10h20

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Je plussoie. Dans ma COGIP nous demandons très régulièrement des émissions d’options pour des opérateurs privés même pour des filiales qui peuvent être cotées. Le monde de la finance ne se résume pas à ce qui est accessible au petit porteur…


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#209 12/11/2018 11h04

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COGIP ?

A part les sketches de Canal+ dans les années 2000 (la société avec le plus de moustaches-cravates au m2 !), je vois pas.

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#210 12/11/2018 11h15

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PoliticalAnimal a écrit :

Je plussoie. Dans mon entreprise, nous demandons très régulièrement des émissions d’options pour des opérateurs privés même pour des filiales qui peuvent être cotées. Le monde de la finance ne se résume pas à ce qui est accessible au petit porteur…

Trompé de forum… entreprise donc smile

Dernière modification par PoliticalAnimal (12/11/2018 11h15)


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#211 27/12/2018 20h34

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ISTJ

Un petit up, GRVO publie son CA full year au 30/09 (non audité) 76.9 M€ versus 78.1 soit -1.5%.

A suivre smile

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[+1]    #212 28/01/2019 20h09

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Les Résultats sont sortis. Progression des bénéfices, réduction de l’endettement, les voyants sont au vert. Le dividende de 4€ de l’année dernière n’a pas empêché une réduction de la dette; Il est parfaitement soutenable. Je parie sur un maintien du dividende.

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[+1]    #213 28/01/2019 21h22

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Merci Icare pour le suivi.

bibike 2 mars 2018 a écrit :

Analyse des créances clients


Les créances sont dépréciées de manière relativement "conservatrice" : par exemple 100% de dépréciation pour les créances de plus de 9 mois.

Malgré le fait que les comptes soient aux normes IFRS, qu’ils sont audités et validés par deux CAC, je trouve personnellement que c’est une politique très agressive.

A partir de deux notes voici ce que l’on peut reconstituer :



La société déprécie 28% de ces créances, c’est énorme. Cela représente 10.6% du CA.

La vérité c’est que les pertes réelles représentent en 2017, moins de 1% du CA, 2% des créances brutes et 8% des dépréciations.

En 2017 les pertes avérées sont 12 fois inférieures aux provisions pour risques associées, et 20x moindres en 2016.

La variation du REX de la SA (+2.5M€) est d’ailleurs majoritairement expliqué par des écritures :

Graines Voltz le 28/01/2019



Prévision de croissance 2019 : 4 à 8%.

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#214 28/01/2019 21h24

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ENTP

Prévision d’une augmentation de 4 à 8% du CA pour 2019 !

(Doublé par Bibike)

Dernière modification par AleaJactaEst (28/01/2019 23h23)

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#215 29/01/2019 08h55

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Bonjour,
J’attends avec impatience le rapport annuel pour voir ce qu’il est en de la trésorerie, du FCF et du dividende.
On notera d’ailleurs l’absence de mention de la trésorerie dans ce communiqué, alors que l’on parle de l’endettement.
Mais oui ces résultats semblent excellents.

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#216 29/01/2019 22h46

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Super résultats effectivement.
Malgré la hausse du cours on est à une capitalisation de 54.8 millions et un résultat net à 5.3 millions, pas mal comme valorisation !

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[+2]    #217 31/01/2019 19h10

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Je crois avoir rêvé mais non, il semblerait que le dividende soit ré-haussé à 6 € soit une hausse de 50 % et un rendement de 15 % au cours actuel !

Rapport financier 2018

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Less is more

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#218 01/02/2019 10h40

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Les résultats apparents sont très bons.

Il semblerait que la communication financière Profil Bas des années précédentes soit maintenant remplacée par une communication financière plus normale. (Arrêt notamment du provisionnement excessif des créances clients - dividende généreux non couvert par le résultat de l’année…)

La question qui se pose est la raison de ce revirement.


Gare aux gourous

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#219 01/02/2019 10h50

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Les reprises de provisions ils n’ont pas trop le choix s’ils encaissent les créances….

Le dividende non couvert par le RN c’était déjà le cas l’an dernier, mais vu le cash flow ce n’est pas un problème et il y a toujours Albatros à nourrir.


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#220 01/02/2019 10h57

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Certes, mais les créances nouvelles ont sûrement été provisionnées de façon plus light que les créances anciennes maintenant encaissées. Et je ne vois pas pourquoi le niveau de risque de ces différentes créances aurait changé.

Le dividende généreux de 6 € permet de remonter du cash pour Albatros. D’autant plus que la part de Serge Voltz dans Graines Voltz est plus elevé qu’il y a quelques années.
Donc OPR à terme ?


Gare aux gourous

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#221 01/02/2019 11h07

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Opr je ne sais pas mais je pense qu’un petit semencier indépendant peut en intéresser de plus gros. Il pourrait y avoir un scénario à la soft computing (même s’il ne s’agit pas du même secteur d’activité) où l’on attendait l’OPR et s’est finalement un plus gros qui attrape la proie. La pré-ouverture est à cet instant de 55 € … ça fait peur !

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#222 01/02/2019 11h17

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Pour moi, je ne vois rien qui change dans le mode de communication de Graine Voltz.
C’est juste nous qui sommes plus affutés à l’exercice!
Une société normale aurait annoncée un dividende de 15% dans son communiqué des résultats annuels.. mais là, comme l’année dernière il faut aller en p93 du RA pour le voir..

La thèse du "gavage de l’albatros" est effectivement une possibilité intéressante…

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Dernière modification par gdauph (01/02/2019 11h18)

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#223 01/02/2019 11h32

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Réservé à la hausse. Apparemment nous sommes nombreux à courir après le papier.

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[+2]    #224 01/02/2019 11h44

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Je viens d’appeler Euronext pour leur demander de monter la borne haute. Ils l’ont fait à 54.50 € mais ne peuvent pas davantage.

Pour le fixing de 11h30 c’est mort et pour 16h30 s’il y a trop d’acheteurs et qu’on dépasse les 54.50 € en prix théorique d’ouverture ce sera encore foutu et il faudra attendre la semaine prochaine pour espérer être servi.

edit : c’est fait

Dernière modification par bibike (01/02/2019 11h46)


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#225 01/02/2019 11h46

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Vous m’apprenez quelque chose. On peux contacter Euronext pour demander ce genre de chose ?

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