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[+1]    #1 02/11/2010 12h03

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InvestisseurHeureux a écrit :

Pouvez-vous me confirmer le traitement fiscal du dividende sur Yellow Group (Canada) ?

Combien de prélèvement à la source ? Est-il compensé en totalité par un crédit d’impôt ? A-t-on bien droit à l’abattement de 40% ?

De ce que j’ai lu, la réponse est OUI pour tout, mais j’aime bien avoir du "réel". :-)

Ci-dessous le detail de mon avis d’opéré BINCKBANK :

Paiement de dividende en espèces.
Encaissé pour vous:
15-10 - 780 Div. Yellow Pages Income Fund Paiem. CAD 0,0667
Cours de change 1 EUR = CAD 1,420724 =36,62€
Retenue fiscale 15% 5,49€ soit en net : 31.13€

Donc le prelevement est de 15%

Pour ce qui est de l’abattement de 40%, je le verrai quand je recevrai mon IFU en 2011. La legislation fiscale le reserve aux stés à l’IS, y compris etrangères mais ayant signé une convention fiscale avec la France avec clause d’assistance administrative….

L’abattement fixe de 1525€ ou 3050€ est soumis au même dictat.

Je verifie pour le CANADA et je vous dis.

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[+1]    #2 04/01/2011 17h29

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PORTEFEUILLE AU 01/01/2011

Pays Valeurs              Nbre        Secteur               Div           Périodicité dividende           

FR   Eurosic                 432         Diversifiée          1.80€        annuel           
FR   Fonc des Murs      1073       Locaux d’activité   1.40€        annuel           
FR   Fonc des Regions   115        Diversifiée           5.30€        annuel
FR   Fonc dev logt (FDL)380        Logements           1.05€        annuel           
FR   Gecina                  188        Diversifiée           4.40€        annuel   
FR   Tour Eiffel             289         Diversifiée          4.00€         bi-annuel
NL   Nieuwe Steen Invst 540       Diversifiée           1.30€         trimestriel
NL   Vastned office&ind  310       Bureaux et indust 0.90€         bi-annuel
NL   Vastned Retail        163       Commerces         3.85€         bi-annuel
NL   Wereldhave            100       Diversifiée          4.65€         annuel       
B     Montéa                  156       Logistique            1.60€         annuel
US  Investor real Estat   960       Diversifiée          0.70$         trimestriel

Ventes du mois : aucune

Achat du mois : renforcement de Foncière des Regions suite à la baisse du titre

Dividendes du mois : aucun

Taux de rendement brut : 9.99% sur PRU et 6.82% sur cours (pour faire plaisir à zParisien)

Dernière modification par Rodolphe (15/01/2011 10h24)

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[+1]    #3 31/01/2011 14h23

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PORTEFEUILLE AU 31/01/2011

Pays Valeurs              Nbre        Secteur            Div          Périodicité dividendes
FR   ABC Arbitrage     1030         Finance          0.75€        bi-annuel
FR   Esso                     100         Energie          6.00€        bi-annuel
FR   France Telecom     800         Telecom         1.40€        bi-annuel
FR   Neopost                  80         Affranch        3.85€        bi-annuel
FR   Rallye                    140        Distribut        1.80€        bi-annuel
FR   Total                    200         Energie          2.28€        bi-annuel
FR   Vivendi                 500         Medias          1.40€        annuel
ES   Banco Santander  900       Banque          0.60€        trimestriel
ES   Gas Natural SDG   600         Energie         0.80€        bi-annuel
ES   Telefonica             700        Telecom         1.40€        bi-annuel
B     Belgacom             200        Telecom         2.18€        bi-annuel
B     Mobistar                 78        Telecom         4.55€        bi-annuel
I      Lottomatica           330        Loterie           0.74€        annuel
NL   Royal Dutch Shell   240        Energie          1.30€        trimestriel
CAN Yellow Media         780        Medias          0.65$CAN   mensuel
CAN Data Group inc fd  950        serv entrep    1.20$CAN  mensuel
CAN Zargon Energy Tr   190       Petrole          2.16$CAN   mensuel
USA Diamond Offshore   55        para-petrole    3.50$ US   trimestriel
USA 5Th Steet Finances  500      finance            1.30$ US   mensuel
ISR  Cellcom Israel ltd   110       Telecom          3.20$ US   trimestriel

Ventes du mois :
500 Innelec Multimedia (PV +4%)
50 SIPH (PV +40%)  suite à forte hausse
300 TOUPARGEL (PV +1%)  CA 4e trim décevant
200 BANCO SANTANDER (PV +5%) allegement d’une ligne importante
170 GAS NATURAL (PV +3%) allegement d’une ligne importante
100 FRANCE TELECOM (PV +8%) allegement et perspectives incertaines

Achat du mois :   
330 LOTTOMATICA (Italie) Rdt 8.1%, en diversification (secteur et pays)
2 NEOPOST div en actions
55 Diamond Offshore Drilling (USA) rdt 5%, pour jouer reprise exploitation offshore (incident BP).
500 Fifth Steet Finances (USA) Rdt 9.70% dividende mensuel+ bilan correct
110 Cellcom Israel LTD (Israel) rdt 9.9% en diversification

Dividendes du mois : Yellow Media, Data Group, Zargon, Gas natural, Neopost.

Taux de rendement brut : 8.29% sur PRU et 8.08% sur cours

Répartition géographique du CA

Europe                  : 53% (dont France 20%)
Amerique              : 36%
Asie                      : 2%
Afrique                  : 2%
Oceanie                 : 0%
Divers non classés : 6%

Dernière modification par Rodolphe (01/02/2011 08h42)

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[+1]    #4 03/02/2011 08h33

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Concernant ARGAN, il sont uniquement sur de la logistique, secteur très exposé en phase de crise. J’essaye de ne pas trop en avoir. Donc je reste à l’écart.

Je ne connais pas ANF.

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[+1]    #5 01/04/2011 16h21

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COMPOSITION DU PORTEFEUILLE AU 01/04/2011   

    
    
~Consommation discrétionnaire (15,6%) :    
   450 Vivendi SA_________________________________6,3%    
  1100 Yellow Media Inc (CAD)_____________________3,0%    
  6450 Game Group PLC (GBP)_______________________2,8%    
   230 Lottomatica SpA____________________________2,0%    
   200 Collectors Universe (USD)__________________1,4%    
    
~Consommation de base (4,8%) :    
  4700 Marine Harvest ASA (NOK)___________________2,9%    
  3200 Goodman Fielder Ltd (AUD)__________________2,0%    

~Energie (12,5%) :
   200 Total SA___________________________________6,0%
   240 Royal Dutch Shell PLC______________________4,3%
   190 Zargon Oil & Gas Ltd (CAD)_________________2,3%

~Services financiers (13,8%) :
  1150 Banco Santander SA_________________________6,5%
   530 ABC Arbitrage______________________________2,8%
   300 Fifth Street Finance Corp (USD)____________1,9%
   230 Prospect Capital Corp (USD)________________1,4%
   470 Universal Insurance Holdings Inc (USD)_____1,2%

~Santé (7,5%) :
   100 AstraZeneca PLC (USD)______________________2,2%
   125 Eli Lilly & Co (USD)_______________________2,1%
    50 Sanofi-Aventis SA__________________________1,7%
   280 Daxor Corp (USD)___________________________1,4%

~Industrie (3,4%) :
 13000 Armstrong Industrial Corp Ltd (SGD)________2,0%
  3000 Hastie Group Ltd (AUD)_____________________1,4%

~Matériaux de base :
n/a

~Technologie de l'information (6,2%) :
    65 Neopost SA_________________________________2,8%
   500 Nokia OYJ__________________________________2,1%
   420 Data Group Income Fund/The (CAD)___________1,4%

~Services de télécommunication (25,3%) :
   700 France Telecom SA__________________________7,6%
   450 Telefonica SA______________________________5,5%
  3500 Telstra Corp Ltd (AUD)_____________________4,9%
   200 Belgacom SA________________________________3,8%
   170 CenturyLink Inc (USD)______________________3,4%
       Mobistar SA________________________________0,0%

~Services aux collectivités (10,9%) :
   600 Gas Natural SDG SA_________________________5,5%
   100 RWE AG_____________________________________3,1%
   150 Veolia Environnement SA____________________2,3%

Stratégie du  mois :

Quelques prises de bénéfices en début de mois. Puis à l’occasion de la baisse consécutive au Japon, beaucoup d’achats à cours intéressants (me semble-t-il). Enfin en fin de mois, rééquilibrage du portefeuille selon une allocation (secteur, monnaie, taille de la société) que je vais m’astreindre à suivre. Donc du boulot en perspective pour les mois à venir…..

Actions sorties du portefeuille :

80 Esso (peu convaincu par l’avenir de la société)
140 Rallye (faiblesse des résultats 2010 et gros endettement)
110 Cellcom Israël (instabilité géopolitique de la région)
55 Diamond Offshore Drilling (pas de reproche particulier, mais d’autres opportunité à saisir)
78 Mobistar (diminution du secteur Telecom)

Ventes partielles :

17 Neopost (prise de bénéfice et diminution de la ligne)
200 Data Group (diminution de la ligne)
100 Lottomatica  (prise de bénéfice et diminution de la ligne)
200 Fifth Street Finances (diminution de la ligne)
500 Abc Arbitrage (prise de bénéfice et diminution de la ligne)

Achats du mois :   

500 Nokia (rdt +6%, bilan très correct et surtout pari sur le futur)
150 Veolia Environnement (renforcement du secteur des services aux collectivités)
100 RWE (renforcement du secteur des services aux collectivités)
125 Eli Lilly & co (renforcement du secteur santé)
170 Centurylink (telecom US faisant partie des « dividend aristocrat »)
100 AstraZeneca (renforcement du secteur santé)
470 Universal insurance (je n’avais pas de Cie d’assurance)
13000 Armstrong Industrial Corp (renforcement du secteur industriel et diversification)

Renforcements du  mois :   

50 Vivendi (je suis convaincu par le modèle économique)
100 France Telecom (j’ai profité de la baisse)
320 Yellow Media ((j’ai profité de la baisse)
250 Banco Santander (j’ai profité de la baisse)
1000 Goodman Fielder (renforcement du secteur consommation de base)
1200 Marine Harvest  (renforcement du secteur consommation de base)
2700 Game Group (j’ai profité de la baisse)

Dividendes du mois :

Yellow Media, Data Group, Zargon, Diamond Offhore, Telstra, Royal Dutch Shell.

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[+1]    #6 03/10/2011 14h09

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VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 01/10/2011

~Consommation discrétionnaire (11,0%) :
   400 Vivendi SA_________________________________5,5%
    84 Wal-Mart Stores Inc (USD)__________________2,9%
   120 Walgreen Co (USD)__________________________2,6%

~Consommation de base (22,8%) :
   250 Unilever NV________________________________5,3%
    92 Procter & Gamble Co/The (USD)______________3,9%
    85 Coca-Cola Co/The (USD)_____________________3,8%
   100 Nestle SA (CHF)____________________________3,7%
    95 Reckitt Benckiser Group PLC (GBP)__________3,2%
    60 Kimberly-Clark Corp (USD)__________________2,8%

~Energie (19,4%) :
   250 Total SA___________________________________7,4%
   240 Royal Dutch Shell PLC______________________5,0%
    65 Chevron Corp (USD)_________________________4,0%
    62 Exxon Mobil Corp (USD)_____________________3,0%

~Services financiers :
n/a

~Santé (21,4%) :
   205 Eli Lilly & Co (USD)_______________________5,1%
   112 Novartis AG (CHF)__________________________4,2%
   115 AstraZeneca PLC (GBP)______________________3,4%
    73 Johnson & Johnson (USD)____________________3,1%
   145 Bristol-Myers Squibb Co (USD)______________3,0%
    60 Sanofi_____________________________________2,6%

~Industrie :
n/a

~Matériaux de base (2,5%) :
    60 BASF SE____________________________________2,5%

~Technologie de l'information (3,2%) :
   225 Intel Corp (USD)___________________________3,2%

~Services de télécommunication (16,6%) :
   450 Telefonica SA______________________________5,8%
  2450 Vodafone Group PLC (GBP)___________________4,2%
   200 AT&T Inc (USD)_____________________________3,8%
  1400 Telstra Corp Ltd (AUD)_____________________2,8%

~Services aux collectivités (3,0%) :
   150 GDF Suez___________________________________3,0%

Une petite progression du portefeuille de 2% ce mois-ci, à comparer à CAC40 -8.4%, Eurostoxx50 -5.3% et DJ30 -6%. Dans ce contexte c’est plutôt agréable. Quelques belles hausses, Kimberly-Clark, Coca-Cola, Eli Lilly, Novartis, Bristol-Meyers Squibb, Intel, Vodafone, ATT et GDF Suez..

Stratégie du  mois :

Renforcement de belles valeurs avec les dividendes perçus. Arbitrage de Conoco-Philips (COP) pour Exxon Mobil (XOM)

Actions sorties du portefeuille :

Conoco-Philips (COP) : valeur remplacé par Exxon Mobil, car l’an prochain COP va scinder l’action en 2 : d’un coté l’exploration-production et de l’autre le raffinage et la distribution. A la clé, des parcours futurs différents et quid du dividende ? Dans le doute je vends et rentre Exxon à la place.

Ventes partielles

Kimberly-Clarck (KMB) : une des rares valeurs a avoir progressé en septembre. J’allège cette ligne trop grosse à mon goût pour concrétiser un peu de plus-values et renforcer de belles valeurs du secteur consommation de base.

Achats du mois :   

Walgreen (WAL) : une belle valeur de rendement (dividend aristocrat), provisoirement à un cours décent pour un achat. Un doublement du dividende tous les 5 ans en moyenne, un payout très faible (inferieur à 30%), bref à mettre en portefeuille pour du buy&hold.

Exxon Mobil (XOM) : en remplacement de Conoco. Très belle valeur,  versant un dividende depuis 1882, en augmentation depuis 28 ans et qui double en moyenne tous les 10 ans. Un payout d’à peine 30% en 2010. Du très beau buy&hold aussi.

Renforcements du  mois :   

8 Johnson&Johnson (JNJ), 22 Procter&Gamble  (PG), 22 Coca Cola (KO), 10 Chevron (CVX).

Dividendes du mois :

Unilever, Royal Dutch Shell, Total, Astra Zeneca,  Conoco, Intel, Wal Mart, Eli Lilly, Chevron, Johnson&Johnson, Telstra..

Répartition du portefeuille :

Géographiquement : Europe 56% (dont France 19%), USA 41%, Australie 3%.

En devises : EUR 37%, USD 41%, CHF 8%, AUD 3% et GBP 11%

En taille : 100% big caps

Rendement brut du portefeuille : 5.30%

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[+1]    #7 03/10/2011 15h32

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VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 01/10/2011 (foncières cotées uniquement)

~REITS-Apartments (4,7%) :
   280 Fonciere Developpement Logements SA________4,7%

~REITS-Diversified (49,4%) :
 11250 Cambridge Industrial Trust (SGD)___________2,7%
  7600 Challenger Diversified Property Group (A___2,5%
   115 Mercialys SA_______________________________2,8%
  6000 First Real Estate Investment Trust (SGD)___2,4%
   450 Fonciere des Murs__________________________7,5%
    80 Fonciere Des Regions_______________________3,8%
    37 Gecina SA__________________________________2,2%
   825 Mucklow A & J Group PLC (GBP)______________2,8%
   100 Wereldhave NV______________________________4,8%
   165 Corio NV___________________________________5,2%
    30 Unibail-Rodamco SE_________________________3,7%
  1500 Australand Property Group (AUD)____________2,3%
   500 British Land Co PLC (GBP)__________________2,5%
   155 Eurocommercial Properties NV_______________4,1%

~REITS-Health Care (13,5%) :
   357 Senior Housing Properties Trust (USD)______5,3%
   107 HCP Inc (USD)______________________________2,6%
   108 National Health Investors Inc (USD)________3,1%
   150 LTC Properties Inc (USD)___________________2,6%

~REITS-Hotels (2,9%) :
   200 Hospitality Properties Trust (USD)_________2,9%

~REITS-Office Property (9,9%) :
  6000 Ascendas India Trust (SGD)_________________2,4%
   200 Piedmont Office Realty Trust Inc (USD)_____2,2%
   136 Societe de la Tour Eiffel__________________5,3%

~REITS-Shopping Centers (12,3%) :
 10000 Lippo Malls Indonesia Retail Trust (SGD)___2,8%
   163 Vastned Retail NV__________________________5,3%
  3600 CFS Retail Property Trust (AUD)____________4,2%

~REITS-Single Tenant (3,7%) :
   200 National Retail Properties Inc (USD)_______3,7%

~REITS-Warehouse/Industr (3,5%) :
   156 Montea SCA_________________________________3,5%

Un mois de septembre décevant -6.5% hors dividendes, à l’image du marché (CAC -8.4%, Eurostoxx50 -5.3%, DJ30 -6%). Quelques belles dégringolades, et peu de motif de satisfaction. Seules Foncière des Murs, National Retail, Montea, A&J Muclow et HCP Inc échappent au massacre.,

Stratégie du  mois :

Toujours un peu de ménage, pour faire place à des foncières moins endettées et plus solides.

Actions sorties du portefeuille :

Eurosic (ERSC) lors de l’OPA prorogée. Un prix proposé attractif (près de 100% de plus-values) un rendement instantané de seulement un peu plus de 5%, des dettes importantes et une petite taille ont scellé le sort de cette foncière en portefeuille depuis 2009

Ventes partielles

Vastned Retail (VASTN) et Wereldhave (WHA) : lignes trop volumineuses qui plombent le portefeuille

National Health Invest (NHI) : diminution de la ligne pour intégrer LTC Properties (LTC)

Achats du mois :   

Eurocommercial (ECMA) : foncière néerlandaise de centres commerciaux en France, Italie et Suède. Bons ratios, et dividende décalé : novembre.

Mercialys (MERY) : la foncière du groupe Casino. Aucune dette, dividende en augmentation régulière.

LTC Properties  (LTC) : une foncière US de santé avec un faible endettement et un dividende mensuel.

Renforcements du  mois : aucun

Dividendes du mois :

Tour Eiffel, Mercialys, Piedmont Office

Répartition du portefeuille :

Par zones: Europe 58% (dont France 30%), USA 22%, Singapour 10% et  Australie 9%.

En devises : EUR 53%, USD 21%, SGD 11%, AUD 9% et GBP 5%

En taille : 6% large caps, 28% mid caps, 52% small caps et  14% en micro caps

Rendement brut du portefeuille : 7.40%

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[+1]    #8 01/11/2011 17h19

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VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 01/11/2011 (foncières cotées uniquement)

~REITS-Diversified (44,9%) :
   250 Cambridge Industrial Trust (SGD)___________0,1%
   450 Fonciere des Murs_________________________13,6%
    80 Fonciere Des Regions_______________________7,0%
   100 Wereldhave NV______________________________9,3%
   165 Corio NV__________________________________10,0%
  1500 Australand Property Group (AUD)____________4,9%

~REITS-Health Care (11,6%) :
   435 Senior Housing Properties Trust (USD)_____11,6%

~REITS-Office Property (20,7%) :
  6000 Ascendas India Trust (SGD)_________________4,7%
   300 Piedmont Office Realty Trust Inc (USD)_____6,0%
   136 Societe de la Tour Eiffel__________________9,7%

~REITS-Shopping Centers (22,8%) :
 10000 Lippo Malls Indonesia Retail Trust (SGD)___4,9%
   163 Vastned Retail NV__________________________9,8%
  3600 CFS Retail Property Trust (AUD)____________8,2%

Depuis quelques semaines, je nourris une grosse inquiétude sur les foncières. Le fort ralentissement économique qui se profile en Europe et au USA n’est pas de bonne augure pour les SIIC. En effet celles-ci ne sont que très rarement internationales. De surcroit si elles le sont, elles restent très Europe et USA. Elles ne profiteront donc pas du relais de croissance des pays « émergents ». Je pense donc que l’avenir s’annonce sombre, avec augmentation des taux de vacance, baisse probable des loyers et donc des ANR. Tout cela n’étant pas bon pour les dividendes et les cours. La reforme fiscale des dividendes de SIIC a été l’annonce de trop. J’ai commencé à revendre massivement mes foncières. Je me tâte encore pour savoir si j’en garde ou pas……

Stratégie du  mois :

Un grand tri dans les foncières : les trop petites, les trop endettées, les pas assez généreuses en dividende ont été vendues.

Actions sorties du portefeuille :

Les trop petites: Challenger Diversified Properties, First real investments, Cambridge REIT, Montea, A&JMucklow. Foncière developpement logement.
Les pas assez généreuses : Unibail-Rodamco, British land, Eurocommercial, HCP, NHI, LTC, Mercialys,
Les trop endettées : Gécina, Hospitality Trust, National Retail,

Ventes partielles :  Aucune

Achats du mois :   Aucun

Renforcements du  mois :

100 Piedmont Office afin de faire une moyenne à la baisse pour revente éventuelle.
75 Senior Housing, pour peut-être la garder.

Dividendes du mois :  Aucun

Répartition du portefeuille :

Par zones: Europe 60% (dont France 30%), USA 18%, Singapour 10% et  Australie 13%.

En devises : EUR 60%, USD 18%, SGD 10%, AUD 13% .

En taille :43% mid caps, 47% small caps et  10% en micro caps

Rendement brut du portefeuille : 8.00%

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[+3]    #9 01/11/2011 17h22

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VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 01/11/2011

~Consommation discrétionnaire (8,0%) :
   400 Vivendi SA_________________________________4,1%
    84 Wal-Mart Stores Inc (USD)__________________2,2%
   120 Walgreen Co (USD)__________________________1,8%

~Consommation de base (23,8%) :
   250 Unilever NV________________________________3,9%
   125 Nestle SA (CHF)____________________________3,3%
   140 Reckitt Benckiser Group PLC (GBP)__________3,2%
   100 Coca-Cola Co/The (USD)_____________________3,1%
    92 Procter & Gamble Co/The (USD)______________2,7%
    65 Danone_____________________________________2,0%
    60 Kimberly-Clark Corp (USD)__________________1,9%
   140 Archer-Daniels-Midland Co (USD)____________1,8%
    65 PepsiCo Inc/NC (USD)_______________________1,8%

~Energie (17,7%) :
   250 Total SA___________________________________5,9%
   240 Royal Dutch Shell PLC______________________3,8%
    65 Chevron Corp (USD)_________________________3,1%
  3000 CNOOC Ltd (HKD)____________________________2,6%
    62 Exxon Mobil Corp (USD)_____________________2,2%

~Services financiers :
n/a

~Santé (18,7%) :
   121 Johnson & Johnson (USD)____________________3,5%
   130 Novartis AG (CHF)__________________________3,3%
   140 AstraZeneca PLC (GBP)______________________3,0%
   125 Eli Lilly & Co (USD)_______________________2,1%
    60 Sanofi_____________________________________2,0%
    50 Becton Dickinson and Co (USD)______________1,8%
   120 Bristol-Myers Squibb Co (USD)______________1,7%
    85 Medtronic Inc (USD)________________________1,3%

~Industrie (5,6%) :
    90 Vinci SA___________________________________2,0%
    50 3M Co (USD)________________________________1,8%
    50 United Technologies Corp (USD)_____________1,8%

~Matériaux de base (3,3%) :
    60 BASF SE____________________________________2,0%
    75 BHP Billiton Ltd (AUD)_____________________1,3%

~Technologie de l'information (1,9%) :
   175 Intel Corp (USD)___________________________1,9%

~Services de télécommunication (16,4%) :
   450 Telefonica SA______________________________4,3%
  2450 Vodafone Group PLC (GBP)___________________3,1%
   225 AT&T Inc (USD)_____________________________3,0%
   500 China Mobile Ltd (HKD)_____________________2,2%
  1400 Telstra Corp Ltd (AUD)_____________________2,1%
   230 France Telecom SA__________________________1,9%

~Services aux collectivités (4,5%) :
   350 GDF Suez___________________________________4,5%

~Foncières cotées :
n/a

~Fonds/Trackers :
n/a

~Liquidité :
__________________________________________________0,0%

Une belle progression du portefeuille ce mois-ci, mais difficile à comparer car suite à l’arbitrage massif du portefeuille de foncières, de nombreux achats ont été fait. On verra le mois prochain. Néanmoins quelques belles hausses dans les pétrolières notamment et sur Danone. Peu ou pas de déception.

Stratégie du  mois :

Renforcement important du portefeuille (+ de 50 000€), avec à l’esprit d’acheter quasi uniquement des grandes valeurs, leaders sur leur secteur et très internationalisées dans leur CA, pour éviter le marasme de la zone €, ainsi que la panne de croissance attendue en Europe et dans une moindre mesure au USA. Donc en clair, des sociétés capables d’aller chercher ailleurs des relais de croissance (Amérique du sud, Afrique, Asie).

Actions sorties du portefeuille :

Aucune.

Ventes partielles

Quelques ventes partielles afin de concrétiser de belles plus-values, et ramener la  ligne à son niveau initial.

Bristol Myers Squibb (BMY) : plus-value de 15% en 3 mois.
Eli Lilly (LLY) :
Intel Corp (INTC) : très beau rattrapage du cours après son plus bas d’Aout. Les investisseurs se sont enfin rendu compte de la qualité de la valeur.

Achats du mois :   

De nombreux achats, qui ont permis de renforcer mes domaines fétiches : Conso de base, santé, pétrole et télécom. Une petite incursion dans l’industrie, sur quelques belles valeurs.

PEPSICO (PEP) : une belle valeur de rendement (dividend aristocrat), provisoirement à un cours décent pour un achat, bref à mettre en portefeuille pour du buy&hold.

DANONE (BN) : cela faisait longtemps que je voulais l’acheter. La baisse de ce début d’automne m’a permis de le faire.  Depuis la publication des trimestriels, belle envolée.

ARCHER DANIELS MIDLAND (ADM) : encore un dividend aristocrat, cotant tout juste ses fonds propres. Un payout très faible, un PER raisonnable pour une conso de base.

BECTON DICKINSON &CO (BDX) : une valeur santé qui me change des labos pharmaceutiques. Un dividend aristocrat, avec des ROA et ROE très satisfaisants.

MEDTRONIC (MDT) : valeur de croissance intéressante, avec un PER correct, un payout faible, et une augmentation annuelle des dividendes plutôt élevé

CNOOC Ltd (883 :hk) :. Une pétrolière chinoise avec des ratios et un historique de dividende de valeur US. Des ROA et ROE hallucinant, quasi pas d’endettement……Et une autre monnaie HKD pour la cotation et CNY pour les bilans.

France TELECOM (FTE) : après bien des hésitations, je suis revenu sur la valeur, notamment pour son dividende. On verra.

CHINA MOBILE (941 :hk) : Un des 2 gros operateurs chinois. Un payout très faible, peu d’endettement, une progression du dividende à l’americaine. De très bon ratios ROA et ROE.

BHP Billiton Ltd (BHP) : le leader de l’extraction minière. Un payout faible, des ratios ROA et ROE très haut. Un historique de dividendes sur plus de 50 ans. Enfin diversification sur le $ australien.

VINCI (DG) : le leader du secteur travaux public. Valeur très internationale, et rassurante avec le pole concession. Un peu endetté à mon goût, mais dividende intéressant

3M (MMM) : conglomérat très éclectique (du Scotch au Post it en passant par les éponges et le matériel médical).  Un dividend aristocrat, pas trop cher et peu endetté.

UNITED TECHNOLOGIES (UTX) :  là aussi un conglomérat (des hélicos Sikorski aux moteurs d’avions Pratt&Whitney en passant par les ascenseurs Otis).  Un dividende en augmentation depuis 17 ans, un payout très faible.

Renforcements du  mois :   

42 Johnson&Johnson (JNJ), 15 Coca Cola (KO), 50 ATT (T), 25 Nestlé (NESN), 45 Reckitt Benckiser (RB), 25 Astra Zeneca (AZN), 200 GDF-Suez (GSZ), 18 Novartis (NOVN)

Dividendes du mois :

Coca-Cola et Kimberly-Clark

Répartition du portefeuille :

Géographiquement : Europe 52% (dont France 20%), USA 39%, Australie 3%, Chine 5%..

En devises : EUR 36%, USD 40%, CHF 7%, AUD 3%, HKD 5% et GBP 9%

En taille : 100% big caps

Rendement brut du portefeuille : 4.90%

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[+1]    #10 08/01/2012 18h06

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L’année 2011 a été une année compliquée pour moi :

- depuis début 2011 forte internationalisation du portefeuille (donc vente d’une partie des actions France)
- avant l’été changement complet de strategie pour me concentrer sur les bigs caps (donc revente des micro, small et nano caps)
- à l’automne début de la liquidation de mon portefeuille de foncières (qui était à peu près aussi gros que celui d’actions), car je suis inquiet sur le devenir de ce type d’actif.
- à compter d’octobre-novembre, j’ai commencé à diminuer fortement mon expositon € pour me renforcer sur USD, GPB, HKD, SEK et JPY. (crainte de baisse de l’€ qui a commencé à se confirmer)

Donc une grosse partie des ventes de 2011 a été motivée par ces 4 elements.

En complement, plusieurs arbitrages plus récents motivés par le poids trop important d’une ligne : soit + de 5% du portefeuille, soit + de 5% des dividendes.

A la marge, quelques ventes faites pour concretiser des belles plus-values (+25 à 30% en quelques mois) où à la lueur de mauvaises nouvelles (Telefonica, au passage merci Swantonbomb).

Pour BHP, 1er groupe minier mondial, il me permettait d’être present dans le secteur materiaux de base. La valeur est cotée aussi bien à Londres qu’à Sidney (il s’agit d’une valeur australo-britannique).  Très belle big caps (140 mds €), peu endettée, avec des capitaux propres importants, des ROA et ROE allucinants, un PER à mois de 10. Le dividende est de 4%, et il versé depuis plusieurs dizaines d’années sans interruption. Bref une belle grosse valeur, bien internationale, comme je les aime.

InvestisseurHeureux a écrit :

Il y a St-Jude aussi. Toutes les deux dans les opportunités de la semaine que je vais publier demain.
Je vais aussi en (Becton…) acheter, mais j’attends d’abords la performance sur les fonds euros 2011 avant, pour voir combien je peux mettre dans le respect de mon allocation d’actifs.

Je viens de regarder St Jude : interessant, mais cela ressemble à MEDTRONIC en plus petit, et surtout avec un grand trou dans la distribution de dividendes (+ de 15 ans, ils viennent juste de reprendre en 2011).

Sinon pourquoi vous obstinez vous à aller sur du fonds € qui va vous rapporter peniblement du 3%, alors que de très très belles actions font la même chose (en dividende) avec la plus-value potentielle en + ? Je trouve dommage que vous restiez prisonnier de ce carcan très fort de votre allocation d’actif. Ne peut-on pas envisager de l’adapter en fonction de l’actualité ? Très clairement  les fonds € ne vont pas deffrayer la chronique cette année, alors que certaines belles actions US sans doute ! Je ne comprends donc pas votre position, mais peut-être n’ai-je pas tous les éléments (je sais que vous êtes TNS et pas moi…..)

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[+1]    #11 09/01/2012 09h13

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InvestisseurHeureux a écrit :

Rodolphe, je partage votre analyse, mais je n’oublie pas que :

1) En 2008-2009, les actions américaines, y compris les meilleurs titres, ont perdu 30-40% et cela peut se reproduire.
-> Si on se focalise essentiellement sur le flux de dividendes versés par des big caps centenaires correctement diversifiées, ces périodes de maniaco depression sont une aubaine pour se renforcer.

2) La gauche pourrait très bien passer au pouvoir et augmenter l’impôt sur les +Values boursières et les dividendes à 45% (ou je ne sais quelle seuil).
-> Malheureusement, pas besoin de la gauche pour ça. La droite sait s’y prendre très bien (surpression de l’avoir fiscal, augmentation PS, taxation des siic et j’en oublie à mon grand regret)

3) Je ne suis pas propriétaire de ma RP et quand l’immobilier français entamera sa chute, je veux pouvoir disposer de quoi faire des emplettes, sans forcément dépendre des conditions des marchés. :-)
->Pareil. smile Et c’est ce qui me retient surtout d’être davantage investi sur les marchés actions. Le problème est que les super livrets ont un rendement ridicule et l’inflation ronge l’épargne et je n’ai pas d’AV de plus de 8 ans à 0%.

Concernant StJude, il y a 2 éléments à prendre en compte:
*celle ci ne verse des dividendes que depuis cette année. Pas de culture du dividende ni de son augmentation à priori.
*le Titre est malaimé à cause d’un problème de rappel sur l’un de ses produits phares (un pacemaker) et la concurrence medtronic et boston scientific est rude sur ce secteur.

Néanmoins le titre est pricé tel qu’elle aura 0 croissance. Un peu excessif sans doute.
n bon point d’entrée pour du buy and hold voir même pour jouer une pv dans les mois à venir.

Dernière modification par swantonbomb (09/01/2012 09h19)

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[+1]    #12 12/02/2012 12h05

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Quelques bonnes nouvelles :

SANOFI : proposition d’un dividende de 2.65€ (+6%), conformement à la nouvelle strategie qui consiste à monter à 50% de payout.

VINCI : proposition de dividende de 1.77€ (+6% aussi).

NOVARTIS : proposition de dividende de 2.25CHF (+2.3%)

En revanche deception chez Hennes&Maurtitz qui n’augmentent pas le leur.

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[+1]    #13 02/03/2012 21h02

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Honnetement je ne sais que faire avec VIVENDI. Garder, revendre, alleger la ligne ? La baisse du dividende est compensée par l’attribution gratuite (1 pour 30). mais dans le futur ? Pour l’instant je garde, le temps d’encaisser le dividende, mais après….

Non pas de PEPSI, mon allocation cible en consommation de base est atteinte avec 25%.

Les telecoms je n’y touche pas pour l’instant. Le menage a été fait recemment. Je garde ce qui reste.

Quant aux foncières, l’objectif est quasiment rempli. Encore une toute petite louche et le compte y sera.

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[+1]    #14 28/03/2012 17h35

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Romain a écrit :

Bonjour Rodolphe,

je vois que vous avez China Mobile Ltd et CNOOC Ltd. Sauriez vous où je peux trouver leur historique de dividende? Je cherche sur leur site mais au contraire des société américaines elles affichent peu leur historique de dividendes

Effectivement je me suis farci les rapports annuels pour les récupérer :

CNOOC :

Net HKD    % évo       Date
0,530    15,2%    2011
0,460    15,0%    2010
0,400    0,0%            2009
0,400    33,3%    2008
0,300    3,4%            2007
0,290    45,0%    2006
0,200    25,0%    2005
0,160    -74,2%    2004
0,620    51,2%    2003
0,410    64,0%    2002
0,250                 2001

CHINA MOBILE :

Net RMB    % évolution  Date
3,327    10,4%       2011
3,01              7,5%       2010
2,80              2,2%       2009
2,74             37,4%       2008
2,00             44,4%       2007
1,38             35,6%       2006
1,020     54,5%       2005
0,660     83,3%       2004
0,360     12,5%       2003
0,320                       2002

Suite à la publication des résultats annuels 2011 de CNOOC Ltd, il sera proposé un dividende final en hausse de 12% par rapport à celui de fin 2010. Au total, pour l’année 2011 (dividende intermédiaire et final) la hausse est de 15%.

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[+2]    #15 03/04/2012 11h20

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HRC asked to probe MTN ?snoop? claims | IOL Business Report

Companies | BDlive

Bloomberg Business

MTN Mauritius est poursuivi par Turkcell à Washington pour 32 milliards ZAR (grosso modo 3,2 milliards d’euros) sur l’obtention d’une licence en Iran. Apparemment MTN aurait corrompu des responsables iraniens pour obtenir cette licence et proposé de collaborer avec les forces de défenses iraniennes afin de faciliter les écoutes de son réseau. Sans compter que MTN aurait facilité des rencontres entre officiels iraniens et sud-africains aboutissant à des promesses de ventes d’armes et de votes en faveur de l’Iran pour ses problèmes avec l’AIEA…

Pour être dans les télécoms en Afrique du Sud, MTN est très noyauté par les hommes politiques et cela ne m’étonnerait pas du tout que ce soit vrai.

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[+2]    #16 03/04/2012 14h33

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Je n’ai pas eu l’occasion de travailler directement avec des gens de MTN mais l’impression et les échos que j’en ai eu est un peu un mélange des qualités d’Orange et de SFR, pour résumer:
- Mastodonte historique sud-africain (Telkom pour le fixe, MTN pour le mobile)
- Meilleur réseau du pays et employés ayant les meilleures connaissances techniques et de loin (Cell C ayant beaucoup de problèmes et Vodacom étant une vraie catastrophe)
- Grande visibilité et notoriété de la marque, beaucoup des gens pauvres l’utilisent

Mais avec comme défauts:
- Entreprise très politisée dans un secteur surpolitisé, les télécoms en Afrique du Sud le sont bien plus qu’en France, les décisions au-dessus de 100 millions de dollars ne sont certainement pas prises sans avis politique préalable, chose qui a déjà plombé certaines autres entreprises sudaf
- Des tarifs dans la fourchette haute pour les abonnés comparé à Vodacom et Cell C
- Un léger mou commercial en Afrique du Sud, se fait prendre des parts peu à peu surtout par Cell C

Mais ils ont l’avantage d’avoir su prendre une taille critique sur un continent ou les télécoms ont une croissance autour de 10% par an sans compter les innovations comme le mobile banking qui fonctionne extrêmement bien.

Elle fait partie des entreprises sur ma watchlist en Afrique du Sud avec Sasol (entreprise étonnante qui fabrique du pétrole de synthèse), Absa, Implats et AngloGold pour quand mon salaire ne dépendra plus de ce pays !

Dernière modification par Ratpack (03/04/2012 14h34)

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[+2]    #17 03/04/2012 17h58

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Pour la stabilité de l’Afrique du Sud, la prochaine grande étape à franchir à mon sens sera la mort de Mandela, il est celui qui regroupe les différents groupes de pression dans le pays.

J’en ai beaucoup parlé avec les locaux en arrivant dans le pays de tous bords et toutes origines (blancs, zulus, xhosas, indiens, pakistanais, palestiniens en allant du chauffeur au PDG), tous considèrent que la démocratie est dans les moeurs et que les échecs des pays dans la zone d’influence de l’Afrique du Sud (RDC, Zimbabwe ou Botswana) sont des espèces de garde-fous de la démocratie sud-africaine, personne n’a envie de renverser la démocratie, de nationaliser ou d’exproprier pour se retrouver dans la situation de ces pays. Hormis quelques extrémistes pas si populaires que l’on ne veut le faire croire (je pense à Malema bien sûr).

Les élites ne fuient plus vraiment au contraire hormis les blancs ruraux (fermiers qui sont les plus victimes de la criminalité), beaucoup des cadres que je rencontre ont fait leurs études à Wits voire au Royaume-Uni et USA et gagnent plus en Afrique du Sud que dans ces pays et beaucoup reviennent pour ces raisons (les salaires des cadres sont relativement élevés même comparé aux pays européens).

La criminalité tend à baisser, le pays progresse relativement bien sur le plan social (notamment beaucoup de plans efficaces contre le SIDA allant du dépistage au traitement et bien plus innovateurs qu’en Europe), et les infrastructures qui étaient déjà bien plus avancées que dans le reste de l’Afrique se développent à grande vitesse (cf le Gautrain et le nouveau plan d’investissement de 320 milliards d’euros sans compter dans mon secteur, quatre projets de plus de 5 000kms de fibre optique chacun uniquement financés par des capitaux privés).

La corruption reste courante mais n’est pas non plus endémique, il s’agit surtout de corruption dans le cadre des affaires et des autorisations dépendant des ministères mais tout n’est pas approuvé uniquement parce que l’on paie, la condition sine qua non reste que le projet soit viable et bénéfique pour le pays.

Au niveau finances publiques, le budget de l’Etat est équilibré et les impôts efficacement prélevés et à la source.

Mes seules inquiétudes concernent l’évolution du pacte social de respect des différentes races après la mort de Mandela, qu’adviendra-t-il des blancs sud-africains ? Mais également la disparité entre richesse voyante et tapageuse et pauvreté extrême qui creé des tensions, mais une conscience sociale tend à s’instaurer peu à peu.

Je reste donc assez confiant sur l’avenir du pays qui utilise modérément et raisonnablement ses extraordinaires richesses géologiques pour miser sur son développement et renforcer son économie réelle qui est déjà bien plus florissante que dans le reste de l’Afrique.

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[+1]    #18 05/07/2012 11h23

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Bilan de gestion du portefeuille :

Beaucoup de mouvements ce semestre. Plusieurs tendances se sont succédées : forte internationalisation du portefeuille, diminution drastique des actions zone € (notamment France), et évacuation des « canards boiteux » France Telecom, Telefonica, Vivendi, Gdf-Suez, ATT.

En parallèle, vente des valeurs avec un compte de résultat trop juste par rapport à leur secteur d’activité (à mon goût): Centrica, Novartis, Takeda, Vodafone, Tesco, Vinci….

A noter aussi, une diminution de la valeur moyenne des lignes pour une meilleure diversification. Et enfin quelques prises de bénéfices, sur de belles valeurs que je conserve par ailleurs (RSDA, H&M, Sanofi, Unilever….).

Au final, un portefeuille largement plus international, moins concentré, et qui me paraît plus capable d’affronter le temps. Cela a permis aussi d’avoir des dividendes plus sécurisés, plus étalés sur l’année, mais par contre le rendement moyen a diminué.

Une performance de +3.40%. Pas dément, mais au vu du 1er semestre que l’on a vécu, cela me parait pas trop mal. Dans le même temps le CAC 40 a fait  +1.2%, l’Eurostoxx50 -2.2%, le FTSE100 0.0%, le SP500 +7.9%,  le Nikkei225 +6.5% et enfin le MSCI World +4.5%.

Donc clairement il fallait mieux être investi aux USA qu’en zone €.

Ma sous-performance par rapport au MSCI World, tient au fait de ces mouvements importants (frais de courtage) et à des erreurs de casting soldées à perte ou sans gain.

C’est en faisant des erreurs que l’on apprend. Depuis j’ai amélioré mon petit outil personnel de sélection de valeurs. Donc les choix futurs se feront de manière plus rationnelle et réfléchie.

Les satisfactions :

Microsoft +22%, Wal’mart +21%, Colgate Palmolive +20%,  Telstra Hennes&Mauritz et CNOOC +18%, Reckitt Benckiser et China Mobile +17% et pour finir Coca Cola +16%. On le voit donc aucune valeur €. A contrario la baisse de l’€ a dopé les performances des valeurs libellés en devises !

Les déceptions :

GDF Suez -17%, Total -11%, Siemens et Fortum  -9%, Research in motion -8%, Mc Donald ‘s et Procter&Gamble -6%. Les 4 plus fortes baisses sont des valeurs € !

Si je regarde la performance sur mes PRU on est à +11%. En sachant que la durée moyenne de détention des actions en portefeuille actuellement est de 245 jours, on peut donc en déduire que la gestion de ces 12 derniers mois n’a pas été trop mauvaise (notamment une très belle fin d’année 2011), malgré les nombreux mouvements.

De manière plus lointaine, la plus-value globale par rapport aux fonds investis est de l’ordre de 40%. N’ayant utilisé xlsPortfolio que de manière récente, je suis incapable de faire les belles courbes de notre hôte. Néanmoins, les apports se sont faits à partir de 2009, et ont été accélérés en 2010 et 2011.

En conclusion, les résultats me confirment dans la façon de choisir mes valeurs et de gérer le portefeuille. Uniquement de belles valeurs à l’activité internationale, avec des bilans solides, de beaux comptes de résultats, une politique de dividende claire et parlante à défaut d’être élevée. Le tout acheté à un moment où le cours présente une faiblesse passagère. Des évidences bien sur, mais j’essaye de m’y tenir. Quelques égarements encore récents ont été payés au prix fort, donc pas de relâchement !

Dernière modification par Rodolphe (05/07/2012 11h25)

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[+1]    #19 06/07/2012 08h52

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Romain a écrit :

Juste pour ma gouverne quel part représente-t-il dans votre allocations d’actifs par rapport aux autres classes?

A la louche : environ 30% sur les actions pures, 30% en immobilier de rapport (y compris foncières cotées), 30% en biens d’usage (RP, GFV, voitures) et 10% divers (liquidités, FCPI-FIP-SOFICA).

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[+1]    #20 06/07/2012 09h41

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Robdream a écrit :

Tout d’abord il est important de noter que j’ai peut-etre le plus gros portefeuille d’actions et d’obligations de ce forum (pas tres loin d’un demi million d’Euros).

Cela commence à faire une jolie somme. Mais, sur ce forum, il y a des gentlemen très fortunés. Tous ne communiquent pas, en particulier sur la taille de leur portefeuille. Cependant, certains ont plusieurs millions d’Euros investis. J’en connais.

Robdream a écrit :

Je le precise pour credibiliser mon argumentaire.

Lorsque j’étais banquier, j’ai rencontré des clients milliardaires. Leur argent leur donnait beaucoup d’assurance et un ton péremptoire mais leur discours était totalement décalé de la réalité financière. roll

Je ne dis pas que votre discours n’est pas crédible, bien au contraire. Mais, la taille du portefeuille n’est pas un critère qui rend crédible, selon mon expérience.

Robdream a écrit :

Sur le LT voire tres LT les convictions fortes qui s’appuient sur une analyse geopolitique, technologique, concurrentielle et macro-economique sont plus importantes que les bilans des entreprises.

Ce que vous dîtes est tout à fait rationnel. Dans le jargon financier, cette approche macro s’appelle TOP-DOWN alors que l’approche des choix de titres s’appelle BOTTOM-UP.

Les approches sont pertinentes. Par exemple, dans le secteur des hedge-funds, vous trouvez des stratégies dites long/short qui achètent et vendent des titres, généralement suivant une analyse des bilans des entreprises, et également des stratégies dites macro qui investissent dans différentes classes d’actif après une analyse globale de la macro-économie.

Selon moi, l’approche top-down ou macro est particulièrement difficile car comme vous le dîtes, par ailleurs :

Robdream a écrit :

Le monde change de plus en plus vite

Cette opposition entre les 2 approches (top-down et bottom-up) ressemble à s’y méprendre à l’opposition entre l’approche directionnelle ou MARKET-TIMING contre l’approche de la sélection de valeurs ou STOCK-PICKING. A priori, il est évident que, si un investisseur est capable d’être investi dans les périodes de hausse du marché et d’être non-investi dans les périodes de baisse du marché, sa performance sera meilleure que l’investisseur qui est toujours investi et se contente de chercher les meilleurs titres à détenir en portefeuille.

Malgré cette évidence, peu d’investisseurs ont fait fortune grâce à leur talent de market-timer. En ce qui me concerne, je n’en connais pas. Il existe des investisseurs qui protègent intelligemment leur capital grâce à une diversification entre les classes d’actif. Ce n’est plus du market-timing mais de l’allocation stratégique ou tactique. Le gain est bien réel surtout par diminution du risque. Voir par exemple le portefeuille de notre hôte Investisseur Heureux.

D’un autre côté, il est possible de faire fortune en développant un talent dans le stock-picking. Même si le sujet n’est pas aussi imperméable à la controverse que certains le pensent, Warren Buffett est un exemple célèbre parmi des douzaines que je pourrais citer.

Bref, ce qui compte est la valeur ajoutée ou encore l’avantage concurrentiel, appelée ALPHA dans le jargon financier. Je ne crois pas qu’il soit possible de faire une hiérarchie des approches de gestion de portefeuille. Aucune ne domine vraiment toutes les autres. Il est beaucoup plus important de trouver l’approche qui convient à sa personnalité.
http://api.ning.com/files/utDAga5yKOCzRUNkv1a8KMLcTfdlhYSDm1LiR1zQEqBexZYoMt8cXcMTv2SXA*TtjV3Yy4FHlycJ-J8b7sQf0qU8qVeDjUFK/smiley_zen.gif

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[+1]    #21 09/07/2012 12h15

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Si je devais n’acheter qu’une des 2 valeurs, ce serait Siemens, car 3M malgré toutes ses qualités (superieures à Siemens) est beaucoup trop chère….sur une échelle de 0 à 20 en terme d’opportunité d’achat je la situe à 5, alors que Siemens est à 15 !

Pour une diversification US, dans le domaine de l’industrie,  il vous reste Northrop Grumman, Eaton Corp ou General Dynamics, mais deux d’entre-elles sont des valeurs liés à l’armement….donc à vous de voir!

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[+1]    #22 24/07/2012 09h14

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Bonjour Thomz,

pour AMAT :
tout d’abord, globalement j’aime bien le secteur des technos, je pense qu’il s’agit sans doute du futur secteur des "dividend aristocrat". En général, beau bilan, trésorerie importante, rentabilité, politique de distribution en hausse conséquente et tenable dans le temps, et pour certaines valeurs un cours raisonnable.
AMAT en est l’exemple type : bilan constitué de 64% de Fonds Propres, endettement restreint (14% du bilan et entre 1 et 2 années d’EBITDA). Trésorerie  importante permettant sans problème de verser un dividende (treso = 7 années de dividendes). Des ROA ROI et ROE plutôt corrects. Un dividende de + de 3% en augmentation de plus 10% sur les 3 dernières années. Un cours malmené ces derniers temps suite à exercice 2011-2012 moins bon que le précédent, mais la société espère redresser en fin d’année.
J’hésite à me renforcer, pour pouvoir, quand le cours aura remonté, me délester des achats les plus chers.

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[+1]    #23 09/08/2012 22h04

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Salut Rodolphe, c’est un plaisir de lire ces excellentes nouvelles!

En creusant le dossier Portugal Telecom je suis tombé sur cet excellent papier du IBM Institute for Business Value il y a quelques jours :

Telco 2015: Five Telling years, Four Future Scenarios

Dernière modification par thomz (09/08/2012 23h24)

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[+1]    #24 10/08/2012 14h39

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thomz a écrit :

Ratpack, il y a beaucoup d’opportunités chez les telcos. Je pense à NTT (Japon) et KPN (Hollande) en particulier.

Quand on compare les capitalisations présentes avec les montagnes de cash-flow générées par les intéressées, on peine à ne pas trouver la mariée trop belle.

Qu’est ce qui explique, à votre avis, le désamour du marché pour toutes ces valeurs?

Je considère les valeurs télécoms intrinséquement comme des utilities.

Donc une montagne de dettes pour la plupart, des marchés déjà saturés dans les pays développés, des contraintes réglementaires extrêmement fortes et des investissements et des coûts de maintenance absolument déments. Bref c’est l’une des activités les plus consommatrices de capitaux qui soit.

Je pense que ces défauts cachent à la plupart des investisseurs le cash-flow généré qui reste quoi que l’on en dise extrêmement récurrent et gargantuesque.

D’autant plus que les incertitudes sur l’Europe entre autres (chômage, pouvoir d’achat…) donnent une perspective négative, mais les télécoms sont devenus un outil essentiel de la vie moderne, je dirai presque au même titre que l’eau ou l’électricité. Donc peu de chances que les revenus baissent drastiquement à mon sens.

D’autant plus que beaucoup de gens pensent que Google ou Facebook seront les nouveaux géants de la communication, mais sans la fibre optique et les BTS que sont-ils ? Rien.

Je crois profondément en ce secteur.

Conformité AMF: Je possède du FTE, VIV et Bouygues pour une partie importante de mon portefeuille.

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[+1]    #25 10/08/2012 15h42

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Je ne pense pas pour une régulation anti-trust, il y a bien pire avant de se concentrer sur les télécoms (électricité, chemins de fer, autoroutes…).

Pour compléter les propos de Sergio, un petit exemple avec MTN (MTN est le plus ancien opérateur mobile sudaf).

Les lids (plaques d’égoût grosso modo) qu’utilise MTN sont un modèle complètement abérrant, deux fois plus cher que les modèles normaux, pas plus résistants et plus compliqués à installer.

La raison ? Les employés de MTN sont habitués à travailler avec, donc ils poussent les ingénieurs à ne pas les changer pour des modèles moins chers, plus résistants et plus efficaces. Multipliez par le nombre de lids et cela fait quelques centaines de milliers d’euros gaspillés par an pour le petit confort de quelques personnes.

PS: Désolé Rodolphe, je n’ai appris que quelques semaines auparavant donc après votre investissement !

IH > Ne pensez-vous pas qu’il serait mieux de regrouper ces posts dans un sujet dédié à MTN ou à l’Afrique du Sud plutôt que de squatter la page de Rodolphe ?

Dernière modification par Ratpack (10/08/2012 15h50)

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[+1]    #26 10/08/2012 16h01

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thomz a écrit :

Le législateur européen va-t-il permettre éternellement ce déni de la concurrence libre, pourtant constitutionelle?

Néanmoins, je me dis que tant que le législateur sera en parallèle actionnaire significatif des "gros" en question (en tout cas de certains) et qu’il aura besoin de toucher des dividendes pour renflouer ses caisses vides, peut-être que les autorités de la concurrence n’agiront pas aussi vite ou aussi durement qu’elles le devraient.

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[+1]    #27 10/08/2012 16h14

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thomz a écrit :

Il y a des barrières considérables (capital à investir, savoir-faire technique, etc.) dans les exemples que vous citez.

Alors qu’avec les telcos de petits players peuvent rapidement émerger (et c’est ce qui se passe depuis dix ans si je suis bien la tendance?).

A chaque nouveau qui arrivent, les "gros" s’associent pour pourrir le "petits" - en France, le cas de l’entente sur les prix entre les trois principaux opérateurs, etc.

Le législateur européen va-t-il permettre éternellement ce déni de la concurrence libre, pourtant constitutionelle?

Les barrières dans les télécoms sont également énormes tant en capital (payer la licence !), pas tant de savoir-faire mais plutôt de persévérance, l’acquisition des sites pour antennes par exemple est une plaie, cela peut prendre des mois pour une seule antenne ! Un opérateurs doit en implanter des dizaines de milliers…

Petits non.

Des MVNO oui, des opérateurs nationaux avec une infrastructure propre, dans le milieu on estime qu’en dessous de 15% de parts de marché vous êtes mort ! Cela en laisse donc 6 possibles pour être viable mais peu de pays dépassent 4 ou 5 opérateurs.

En France avec les infrastructures vous avez FTE, SFR et Bouygues, point barre. Free est encore un ersatz d’opérateur. Bouygues a mis presque dix ans à avoir un réseau performant et stable.

Regardez mon avis sur le coût des infrastructures ici France Télécom et autres valeurs télécom en Europe (9/21)

En réalité, j’avais sous-estimé le prix du BTS dans ce post, je l’ai appris depuis en demandant des estimations à des collègues (je travaille plus sur la fibre que le wireless donc mes connaissances sur les prix réels sont limitées)

En fibre optique, c’est pareil, tout le monde se regroupe pour partager l’infrastructure parce qu’il faut une taille critique pour amortir le coût (25 euros par mètre en Afrique et bien plus en ville, donc je dirais 30 à 40 euros par mètre en Europe et facilement 70-80 dans Paris ou tous les autres utilities enterrés pourrissent votre vie pour l’installation).

C’est un métier avec de grosses barrières à l’entrée ou personne n’a jusque là réussi à renverser le marché et plomber les gros.

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[+2]    #28 11/08/2012 09h12

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vince37 a écrit :

Bonjour Rodolphe,

Je ne pense pas détenir la vérité, néanmoins :
1/ Pourquoi tant de lignes.

2/ Pourquoi des « prises de bénéfices »

3/ Il n’y a que des actions dans le portefeuille.

Le portefeuille ne s’est pas bâti en un jour, et la photographie qu’il présente aujourd’hui est le fruit de l’histoire de ma propre réflexion (notamment depuis la découverte du forum IH il y a 2 ans). Pour le reste je ne suis ni Buffet, ni Gates. Ma protection contre la volatilité est justement la diversification : en nombre de valeurs, en secteurs d’activité, en zone géographique et enfin en devises.
Pour les prises de bénéfices, elles sont le fruit de l’expérience. Les plus belles valeurs ont leur moment de creux et d’euphorie. J’essaie à mon niveau de modeste amateur, de détecter ces phases, afin de "surfer" dessus. Effectivement le Graal de chaque boursicoteur est de trouver LA VALEUR. Mais pour 1 qui l’a trouvé, combien de gamelles et de déçus…..ceux là on n’en parle pas, ne mettant en avant que les très belles réussites (cf. la secrétaire de je ne sais plus quelle entreprise pharmaceutique US qui a acheté régulièrement des titres de son employeur et qui s’est retrouvé millionnaire 30 ans plus tard). De plus je crois que les très belles success stories passées ne se renouvelleront pas.
Enfin, oui il n’y a que des actions. C’est un choix et je l’assume. Je n’aime pas trop les dérivés.

Pour conclure, mon but n’est pas de devenir millionnaire, mais de pouvoir faire fructifier ce portefeuille, en prenant surtout le temps de prendre mes bénéfices réellement (retrait) afin d’assouvir mes passions (très couteuses) et de profiter de la vie. Avoir le plus gros portefeuille et ne pas vivre à coté, n’est pas du tout ma philosophie de vie !

Dernière modification par Rodolphe (11/08/2012 12h06)

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[+2]    #29 05/09/2012 08h36

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Je suppose que les investisseurs valorisent mieux Hormel car celle-ci a une politique claire en matière de dividendes : augmentation régulière (46 ans quand même), dividende de 2.1%. Dans le même temps, Tyson n’a pas augmenté son dividende depuis 1999 et plafonne à 1%de rendement. Les dettes de Tyson (1.7 Ebitda) sont comparativement plus lourdes que celles d’Hormel (0.3 Ebitda). Hormel rachète ses actions tous les ans, alors que Tyson non. Enfin les ROA ROI et ROE d’Hormel sont largement supérieurs à ceux de Tyson.

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[+1]    #30 01/10/2012 21h59

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Bonsoir Saydji,

pas de problème, mon PRU frais compris (SAXO) est de 2165 JPY. Le cours d’exécution était de 2150 JPY.

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[+2]    #31 02/11/2012 12h18

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VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 01/11/2012

~Consommation discrétionnaire (6,0%) :
    80 McDonald's Corp (USD)______________________2,8%
    65 SEB SA_____________________________________1,7%
   110 Hennes & Mauritz AB (SEK)__________________1,5%

~Consommation de base (18,8%) :
   105 Wal-Mart Stores Inc (USD)__________________3,2%
   200 Unilever NV________________________________3,0%
   100 Nestle SA (CHF)____________________________2,6%
    60 Colgate-Palmolive Co (USD)_________________2,5%
   100 Reckitt Benckiser Group PLC (GBP)__________2,5%
   160 Coca-Cola Co/The (USD)_____________________2,4%
   130 Hormel Foods Corp (USD)____________________1,6%
   100 Japan Tobacco Inc (JPY)____________________1,1%

~Energie (16,0%) :
    90 Exxon Mobil Corp (USD)_____________________3,3%
   150 Total SA___________________________________3,0%
    65 Chevron Corp (USD)_________________________2,9%
  3000 CNOOC Ltd (HKD)____________________________2,5%
   160 Royal Dutch Shell PLC______________________2,2%
   200 Statoil ASA (NOK)__________________________2,0%

~Services financiers :
n/a

~Santé (15,0%) :
   150 AstraZeneca PLC (GBP)______________________2,8%
   125 Eli Lilly & Co (USD)_______________________2,5%
    75 Becton Dickinson and Co (USD)______________2,3%
   160 Bristol-Myers Squibb Co (USD)______________2,1%
   300 H Lundbeck A/S (DKK)_______________________2,1%
    60 Johnson & Johnson (USD)____________________1,7%
    85 Medtronic Inc (USD)________________________1,4%

~Industrie (6,6%) :
    50 3M Co (USD)________________________________1,8%
    60 Northrop Grumman Corp (USD)________________1,7%
    40 Siemens AG_________________________________1,6%
    50 United Technologies Corp (USD)_____________1,6%

~Matériaux de base (5,4%) :
   100 KGHM Polska Miedz SA (PLN)_________________2,0%
    90 Yara International ASA (NOK)_______________1,7%
   115 BHP Billiton Ltd (AUD)_____________________1,6%

~Technologie de l'information (10,5%) :
   300 Intel Corp (USD)___________________________2,6%
   570 Applied Materials Inc (USD)________________2,4%
   200 Microsoft Corp (USD)_______________________2,3%
   100 KLA-Tencor Corp (USD)______________________1,9%
    65 Harris Corp (USD)__________________________1,2%

~Services de télécommunication (9,4%) :
   400 MTN Group Ltd (ZAR)________________________2,9%
  1400 Telstra Corp Ltd (AUD)_____________________2,4%
   500 China Mobile Ltd (HKD)_____________________2,3%
     3 NTT DOCOMO Inc (JPY)_______________________1,8%

~Services aux collectivités (1,9%) :
   260 Fortum OYJ_________________________________1,9%

~Foncières cotées (10,5%) :
  4000 CFS Retail Property Trust Group (AUD)______3,3%
   600 British Land Co PLC (GBP)__________________2,1%
  4000 CapitaCommercial Trust (SGD)_______________2,1%
   200 Senior Housing Properties Trust (USD)______1,8%
  7000 Champion REIT (HKD)________________________1,3%

~Liquidité :
__________________________________________________3,0%

Fait avec xlsPortfolio

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 01/11/2012 (foncières cotées uniquement)

~REITS-Diversified (52,1%) :
  4000 CapitaCommercial Trust (SGD)______________19,6%
  7000 Champion REIT (HKD)_______________________12,8%
   600 British Land Co PLC (GBP)_________________19,7%

~REITS-Health Care (16,9%) :
   200 Senior Housing Properties Trust (USD)_____16,9%

~REITS-Shopping Centers (31,0%) :
  4000 CFS Retail Property Trust Group (AUD)_____31,0%

Fait avec xlsPortfolio

Un mois d’octobre ponctué par l’annonce des résultats du 3e trimestre. On sent que la crise produit ses effets….les résultats sont plus contractés que N-1. De plus, ce mois-ci  la parité €/$ ne m’est pas vraiment favorable (-0.7%) ce qui a fait encore baisser la performance du mois.

Au final, le portefeuille perd -1.70% (CAC40 +2.2%, MSCI World -0.8%).
Sur 2012 la performance globale est de +6.9% (CAC40 +8.5%, MSCI World +10.1%)

Les TOPS : KGHM Polska Miedz et Reckitt Benckiser +5%, CapitaCommercial +4%

Les FLOPS : Harris Corp (-11%), NTT DoCoMo (-10%), Japan Tobacco -8%,  H.Lundbeck -7%.

Stratégie :
Ce mois-ci, renforcement de belles valeurs déjà en portefeuille, afin de compléter des lignes un peu trop faibles.  En parallèle, revente de valeurs jugées peu porteuses dans l’avenir.

Ventes :
Pepsico (PEP) USD : valeur qui n’a pas déméritée, mais qui a mon avis ne soutient pas la comparaison avec Coca-Cola. Clairement il y en avait une en trop.  Vendue à +20% de plus-values (avec dividendes)
Endesa (ELE) € : beau redressement cet été. Revente de cette « utilities » pour alléger le secteur. Bilan +20% aussi.
Teliasonera (TLNS) SEK : Au vu du renforcement de MTN Group, rééquilibrage avec cette vente. Bilan +11%.

Allègements :
BHP Billiton Limited, sans doute acheté un peu haut..

Achats :
Aucune ce mois-ci

Renforcements
Quelques opportunités ont permis de renforcer des valeurs que je considère comme solides et intéressantes : Intel, SEB suite à la forte baisse, KLA-Tencor, Microsoft, Mac Donald’s et MTN Group suite à la baisse opportune de la parité ZAR/€.

Dividendes du mois :
Un total de 117€ net, versé par 3 valeurs. Un des mois les plus faibles !

Répartition du portefeuille :
Géographiquement : Europe 33% (dont € 14%), Amérique du Nord 46%, le reste 21% (Asie, Pacifique et Afrique).
En devises : USD 46%, EUR 14%, GBP 7%, AUD 7%, HKD 6%, et le reste soit 21% sur 8 devises.
En taille : 79% big caps, 21% en mid-caps

Rendement net du portefeuille :
Une rente mensuelle de 542€ par mois. Calcul fait en tenant compte des prélèvements sociaux, de l’impôt généré et des crédits d’impôts récupérés. 
Soit un rendement de 3.8% sur PRU.

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[+1]    #32 27/11/2012 00h19

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Porte-feuille d’école et analyses intéressantes. Et les chiffres sont là : vous faites quasiment jeu égal avec des indices, c’est déjà bien même si seul le long terme sera juge de paix.

Je reviens sur AMAT (Applied Materials) et ADI. Évidemment les 2 sont des technos mais il y a une petite confusion je crois sur leurs métiers qui a un impact sur leurs réactions au marché et à l’économie et sur la volatilité de ses actions.

ADI est un fabricant de semiconducteurs et donc une entreprise des semiconducteurs (qui vend même à des particuliers même si ce n’est pas son marché principal de très loin).
AMAT est un fournisseur, le plus grand fournisseur technologique du monde mais c’est d’abord et uniquement un supplier : de machines de gravure,  de pulvérisateurs, de réacteurs PECVD, de lignes automatisées etc. (à Toshiba, Intel, Globalfoundries, etc.) et aussi de machines de sérigraphie (semiconducteurs aussi mais solaire, écrans plats, impression de haute qualité etc.).

Dès lors, la volatilité d’AMAT et ses pics de commandes / résultats sont toujours différents de ceux des entreprises des semiconducteurs (la majorité de ses clients). Volatilité plus faible en général et assez bonne année quand ça peut déjà aller déjà mal pour les boîtes de semi… et inversement les pires années quand les boîtes de semi recommencent le cycle (mais pas encore assez de cash pour racheter le dernier joujou qui permet de graver 2 nm  plus précis et plus rapide mais qui coûte 100 M$…).

Pour anecdote, AMAT a une politique managériale de folie (même dans le référentiel américain) qui pressurise les cadres et chercheurs mais… lui réussit en tant qu’entreprise. En revanche tous les trentenaires qui ne sont pas devenus chefs finissent par partir dans des boîtes plus calmes de la Silicon Valley (où on ne fait pas les 35h pourtant…). Des anciens de ma promo qui ont bossé à AMAT étaient par exemple dans des équipes différentes mais avec les mêmes objectifs (sur de courtes périodes genre 9 mois sinon trop chères en Opex HR) et une partie (significative) de l’équipe "perdante" était virée à la fin. Ils font aussi partie de ces boîtes qui, même lorsqu’elles vont très bien (et embauchent en parallèle) licencient un % à un chiffre de personnes continument.

Enfin un célèbre article sur cette boîte (grâce à l’expression trouvée mais pas forcément l’analyse)
Applied Materials is one of the most important U.S. companies you’ve probably never heard of

Assez amusant de relire après coup : AMAT fait maintenant peu d’argent grâce au solaire mais possède une base clientèle suffisante (à la fois type de fabricants et géographiquement) pour encaisser le coup.

Dernière modification par PoliticalAnimal (27/11/2012 00h19)


Do your homework! Parrain pédago pour Bourso, Binck et Bourse Directe : écrivez-moi en MP :-) et  mon portif

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[+1]    #33 07/12/2012 16h14

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VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 01/12/2012

~Consommation discrétionnaire (7,2%) :
   100 McDonald's Corp (USD)______________________3,5%
   150 Hennes & Mauritz AB (SEK)__________________1,9%
    65 SEB SA_____________________________________1,8%

~Consommation de base (21,3%) :
   200 Unilever NV________________________________3,0%
   105 Wal-Mart Stores Inc (USD)__________________3,0%
   100 Nestle SA (CHF)____________________________2,6%
    60 Colgate-Palmolive Co (USD)_________________2,6%
   100 Reckitt Benckiser Group PLC (GBP)__________2,5%
   160 Coca-Cola Co/The (USD)_____________________2,4%
   200 Japan Tobacco Inc (JPY)____________________2,4%
   130 Hormel Foods Corp (USD)____________________1,6%
   100 Sysco Corp (USD)___________________________1,3%

~Energie (17,3%) :
    90 Exxon Mobil Corp (USD)_____________________3,1%
    75 Chevron Corp (USD)_________________________3,1%
   150 Total SA___________________________________3,0%
  3000 CNOOC Ltd (HKD)____________________________2,5%
   250 Statoil ASA (NOK)__________________________2,4%
   160 Royal Dutch Shell PLC______________________2,1%
    60 Sasol Ltd (ZAR)____________________________1,0%

~Services financiers :
n/a

~Santé (17,1%) :
   180 AstraZeneca PLC (GBP)______________________3,4%
   250 Bristol-Myers Squibb Co (USD)______________3,2%
   400 H Lundbeck A/S (DKK)_______________________2,6%
   125 Eli Lilly & Co (USD)_______________________2,4%
    75 Becton Dickinson and Co (USD)______________2,3%
    60 Johnson & Johnson (USD)____________________1,7%
    85 Medtronic Inc (USD)________________________1,4%

~Industrie (3,9%) :
    65 United Technologies Corp (USD)_____________2,1%
    50 3M Co (USD)________________________________1,8%

~Matériaux de base (5,7%) :
   100 KGHM Polska Miedz SA (PLN)_________________2,2%
    90 Yara International ASA (NOK)_______________1,8%
   115 BHP Billiton Ltd (AUD)_____________________1,6%

~Technologie de l'information (10,7%) :
   500 Intel Corp (USD)___________________________3,9%
   250 Microsoft Corp (USD)_______________________2,6%
   570 Applied Materials Inc (USD)________________2,4%
   100 KLA-Tencor Corp (USD)______________________1,8%

~Services de télécommunication (7,5%) :
   400 MTN Group Ltd (ZAR)________________________2,9%
     4 NTT DOCOMO Inc (JPY)_______________________2,3%
   500 China Mobile Ltd (HKD)_____________________2,3%

~Services aux collectivités :
n/a

~Foncières cotées (9,4%) :
  4000 CFS Retail Property Trust Group (AUD)______3,2%
  4000 CapitaCommercial Trust (SGD)_______________2,1%
   600 British Land Co PLC (GBP)__________________2,1%
 10000 Champion REIT (HKD)________________________2,0%
 
~Liquidité :
__________________________________________________1,9%

Fait avec xlsPortfolio

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 01/12/2012 (foncières cotées uniquement)

~REITS-Diversified (65,9%) :
  4000 CapitaCommercial Trust (SGD)______________22,4%
 10000 Champion REIT (HKD)_______________________21,2%
   600 British Land Co PLC (GBP)_________________22,3%

~REITS-Shopping Centers (34,1%) :
  4000 CFS Retail Property Trust Group (AUD)_____34,1%

Fait avec xlsPortfolio

Un joli mois pour les marchés européens, comme si la crise économique et la crise de l’€ n’était qu’un lointain souvenir. A contrario le marché US se contracte, alors que les signes de reprise semblent là. Mais il reste, il est vrai, le fiscal cliff….

En un mois, le portefeuille gagne un petit 0.40% (CAC40 +3.7%, MSCI World +1.0%).
Sur 2012 la performance globale est de +7.3% (CAC40 +12.6%, MSCI World +11.2%)

Les TOPS : KGHM Polska Miedz +12%, Japan Tobacco, SEB et Yara  +6%
Les FLOPS : Intel -10%, Microsoft -6%, NTT DoCoMo, Warl’Mat et Sasol -4%

Stratégie :
Ce mois-ci, resserrement du portefeuille sur les très belles valeurs. Les valeurs de qualité un peu moindre ont été sacrifiées afin de profiter de « soldes » sur les valeurs de cœur de portefeuille.

Ventes :
Senior Housing (SNH) USD : revente de cette foncière US car le cours ne progresse pas. Sans doute à cause des nombreuses augmentations de capital  Vendue à +13% de plus-values (avec dividendes et plusieurs allers et retours)
Fortum (FUM1V) € : Nombreux incidents sur la partie nucléaire de cette « utilities ». Le  secteur est donc totalement revendu. Bilan -7%.
Telstra (TLS) AUD : très beau parcours pour cette Telecom  +68%. Le titre me parait très cher et les perspectives du secteur amoindris. Je préfère me reporter sur d’autres valeurs du secteur.
Siemens (SIE) € : volonté d’alléger les industrielles. Beau parcours (+15%), mais perspectives sans doute complexes.
Northrop Grumman (NOC) USD : même topo que pour Siemens avec +13%
Harris (HRS) USD : cette petite valeur baissait beaucoup, grignotant la belle plus-value engrangée. Revente avec +17%.

Allègements :
Aucun ce mois-ci

Achats :
Sysco (SYY) USD : je surveillais cette valeur depuis un moment. J’avais besoin de renforcer la conso de base. De plus joli dividende à 3.7%. Bilan ++, et 42 ans d’augmentation de dividende.
Sasol (SOL) ZAR : valeur pétrochimique sud-africaine.  Bilan +++, rendement 4.7% et faiblesse du ZAR actuelle m’ont fait acheter cette très belle valeur.

Renforcements
Les opportunités n’ont pas manqués afin de renforcer des valeurs que je considère comme solides et intéressantes : Intel, Microsoft, Bristol Myers Squibb, Mac Donald’s, Chevron et United Technologies au USA. En Europe : Statoil, AstraZeneca, Hennes& Mauritz et H.Lundbeck. En Asie : Champion REIT, Japan Tobacco et NTT DoCoMo.

Dividendes du mois :
Un total de 425€ net, versé par 8 valeurs.

Répartition du portefeuille :
Géographiquement : Europe 31% (dont € 10%), Amérique du Nord 46%, le reste 23% (Asie, Pacifique et Afrique).
En devises : USD 46%, EUR 10%, GBP 8%, HKD 7%, AUD 5%,, et le reste soit 24% sur 8 devises.
En taille : 80% big caps, 20% en mid-caps

Rendement net du portefeuille :
Une rente mensuelle nette de 522€ par mois. Calcul fait en tenant compte des prélèvements sociaux, de l’impôt généré et des crédits d’impôts récupérés. 
Soit un rendement de 3.6% sur PRU et 5.0% sur fonds investis depuis l’origine.

Dernière modification par Rodolphe (09/12/2012 20h35)

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[+1]    #34 08/12/2012 09h40

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Oui effectivement c’est le but. Objectif 8 ans. A cette date, sans doute quasi arrêt d’activité professionnelle. Donc le portefeuille est bâti exclusivement dans cette optique, la plus-value est un bonus, mais pas une fin en soi !

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[+1]    #35 08/01/2013 17h35

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Victoire a écrit :

En voilà tout un tas d’actions que j’aimerais bien avoir… à des niveaux trop hauts pour l’achat malheureusement.

Sempiternel débat sur les bons points d’entrée ou non que je persiste à trouver réducteur; à quoi sert de vanter Air Liquide ou LVMH ou X ou Y à longueur de posts si c’est pour dissuader quiconque d’en prendre au motif que c’est toujours trop haut ?
à force de patienter, on risque d’attendre toute sa vie sans jamais en acheter !

Dernière modification par Job (08/01/2013 17h36)


Ericsson…!  Qu'il entre !

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[+1]    #36 08/01/2013 22h46

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Bonjour Job,

Pour répondre à votre remarque:
Le but est d’acheter des parts de "bonnes" sociétés (celles qui sont vantées justement) à un "bon" prix.

Ne retenir que le premier des 2 composants , c’est s’exposer à des pertes en capital, même en ayant investi sur des sociétés solides.

Et le but est bien sur avant tout de ne pas perdre d’argent !

Mieux vaut effectivement avoir une perte d’opportunité (regretter de ne pas avoir acheter de L’Oréal) qu’une perte en capital.

Du moins est-ce ma vision des choses en ce qui concerne mon investissement.
Je commence par sélectionner des sociétés qui me paraissent intéressantes, qui passent en watch list en attendant un point d’entrée correct (valeur de l’action inférieure à sa valorisation + marge de sécurité).
Je n’ai aucun problème à avoir des liquidités faiblement rémunérées si les conditions du "point d’entrées" ne sont pas remplies.

Cela vous parait peut être réducteur, mais sur le long terme cela me parait tout simplement efficace !
Et il y a régulièrement de bons points d’entrée, parfois plus lors des crises, parfois moins lors de période haussière, mais il ne s’agit surement pas d’attendre "toute sa vie"!


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[+3]    #37 02/02/2013 15h59

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VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 01/02/2013

~Consommation discrétionnaire (7,5%) :
   100 McDonald's Corp (USD)______________________3,5%
   150 Hennes & Mauritz AB (SEK)__________________2,1%
    65 SEB SA_____________________________________1,9%

~Consommation de base (20,6%) :
   200 Unilever NV________________________________3,0%
   105 Wal-Mart Stores Inc (USD)__________________2,7%
   100 Nestle SA (CHF)____________________________2,6%
   100 Reckitt Benckiser Group PLC (GBP)__________2,5%
   200 Japan Tobacco Inc (JPY)____________________2,4%
    60 Colgate-Palmolive Co (USD)_________________2,4%
   160 Coca-Cola Co/The (USD)_____________________2,2%
   130 Hormel Foods Corp (USD)____________________1,7%
   100 Sysco Corp (USD)___________________________1,2%

~Energie (17,7%) :
    75 Chevron Corp (USD)_________________________3,2%
   150 Total SA___________________________________3,0%
    90 Exxon Mobil Corp (USD)_____________________3,0%
   250 Statoil ASA (NOK)__________________________2,5%
  3000 CNOOC Ltd (HKD)____________________________2,3%
   160 Royal Dutch Shell PLC______________________2,1%
   100 Sasol Ltd (ZAR)____________________________1,6%

~Services financiers :
n/a

~Santé (16,9%) :
   250 Bristol-Myers Squibb Co (USD)______________3,3%
   180 AstraZeneca PLC (GBP)______________________3,2%
   125 Eli Lilly & Co (USD)_______________________2,5%
   400 H Lundbeck A/S (DKK)_______________________2,4%
    75 Becton Dickinson and Co (USD)______________2,3%
    60 Johnson & Johnson (USD)____________________1,6%
    85 Medtronic Inc (USD)________________________1,5%

~Industrie (4,0%) :
    65 United Technologies Corp (USD)_____________2,1%
    50 3M Co (USD)________________________________1,9%

~Matériaux de base (5,7%) :
   100 KGHM Polska Miedz SA (PLN)_________________2,3%
    90 Yara International ASA (NOK)_______________1,8%
   115 BHP Billiton Ltd (AUD)_____________________1,7%

~Technologie de l'information (10,9%) :
   500 Intel Corp (USD)___________________________3,9%
   300 Microsoft Corp (USD)_______________________3,1%
   100 KLA-Tencor Corp (USD)______________________2,0%
   400 Applied Materials Inc (USD)________________1,9%

~Services de télécommunication (7,2%) :
   400 MTN Group Ltd (ZAR)________________________2,9%
     4 NTT DOCOMO Inc (JPY)_______________________2,2%
   500 China Mobile Ltd (HKD)_____________________2,0%

~Services aux collectivités :
n/a

~Foncières cotées (9,5%) :
  4000 CFS Retail Property Trust Group (AUD)______3,1%
 13000 Champion REIT (HKD)________________________2,5%
   600 British Land Co PLC (GBP)__________________2,0%
  4000 CapitaCommercial Trust (SGD)_______________2,0%

~Liquidité :
__________________________________________________0,8%

Fait avec xlsPortfolio

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 02/02/2013 (foncières cotées uniquement)

~REITS-Diversified (67,4%) :
  4000 CapitaCommercial Trust (SGD)______________20,6%
 13000 Champion REIT (HKD)_______________________26,0%
   600 British Land Co PLC (GBP)_________________20,8%

~REITS-Shopping Centers (32,6%) :
  4000 CFS Retail Property Trust Group (AUD)_____32,6%

Fait avec xlsPortfolio

Un mois de janvier sans grande activité en ce qui me concerne. J’ai pas mal regardé, mais j’attends les publications de résultats annuels avant de faire quoi que ce soit. Les marchés eux ont très bien performé, notamment Londres (+6%) Zurich (+8%) Tokyo (+7%) et Wall Street (+5%). A contrario forte remontée de l’€ contre l’ensemble des devises.
En un mois, le portefeuille prend seulement +1.66%, car les bonnes performances en devises locales ont été « mangées » par la hausse de l’€.
Les TOPS : Japan Tobacco +12% (malgré la baisse du Yen), KLA Tencor et Applied Materials +10%, Medtronic +10%
Les FLOPS : MTN Group et China Mobile -9%, CNOOC  -8% le tout étant essentiellement dû à des évolutions de parités monétaires défavorables
Stratégie :
Peu d’opération ce mois-ci. Une pause dans les mouvements.
Ventes : aucune
Allègements : Applied Materials
Achats : aucun
Renforcements Microsoft.
Dividendes du mois :
Un total de 15€ net, versé par 1 seule valeur, à noter que 3 sociétés US avaient exceptionnellement avancé le versement du dividende de Janvier en Décembre..
Répartition du portefeuille :
Géographiquement : Europe 31% (dont € 10%), Amérique du Nord 46%, le reste 23% (Asie, Pacifique et Afrique).
En devises : USD 46%, EUR 10%, GBP 8%, HKD 7%, AUD et ZAR 5%, et le reste soit 19% sur 7 devises.
En taille : 80% big caps, 20% en mid-caps
Rendement net du portefeuille :
Une rente mensuelle nette de 502€ par mois. Calcul fait en tenant compte des prélèvements sociaux, de l’impôt généré et des crédits d’impôts récupérés. 
Soit un rendement de 3.4% sur PRU et 4.8% sur fonds investis depuis l’origine.
Enfin, à ce jour 7 sociétés ont déjà annoncés une hausse de leurs dividendes sur 2013, soit 17% du portefeuille.

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[+1]    #38 25/06/2013 10h43

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Bonjour Rodolphe,

Attention a China Mobile. Je vis en Chine et je peux vous dire qu’ils perdent des parts de marche.
Raison principales sont mavaise couverture 3G (meme dans les tres grandes villes la qualite de service est mauvaise, on a souvent du EDGE a la place du 3G et meme quand le portable indique 3G c’est lent ou bloque,reseau tres congestione) et l’offre internet haut debit 3G depuis un PC est chere.
Je bascule pour ma part sur China Unicom apres 2 annees avec China Mobile. Et mon equipe en Chine fait de meme.
Voila c’est un retour d’experience et terrain. Je n’ai pas analyse les fondamentaux financiers de l’operateur. Toutefois etant les signaux negatifs ca vaudrait sans doute le coup de regarder de plus pres.

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[+1]    #39 06/08/2013 16h33

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Vichente18 :
non je n’investis pas plus que cela. Mes derniers apports sont maintenant assez anciens. je ré-investi surtout mes dividendes et les plus-values dégagées lors de vente. D’ailleurs dans le futur, je pense que je vais récupérer mes dividendes et les investir en parts de SCPI, car j’ai beaucoup privilégié les actions ces dernières années au détriment de l’immobilier.

Confucius :
non je n’ai pas de méthode miracle, mais un fichier Excel patiemment élaboré avec des données récupérées à droite et à gauche. Pour la partie sécurisation du dividende, évidemment l’historique est important, mais par dessus tout la rentabilité de la société, et son payout ratio. On a vu des sociétés qui par le passé avaient augmenté pendant longtemps leur dividende, cesser de le faire car pas assez de rentabilité et/ou payout trop élevé. En termes clairs si sur plusieurs années (5 par exemple) la société sort des ROI/ROA/ROE largement au dessus de la moyenne et que son payout ratio est en dessous de 35%, il y a de grandes chances qu’elle puisse augmenter son dividende pendant encore de nombreuses années !

Dernière modification par Rodolphe (06/08/2013 16h33)

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[+1]    #40 08/08/2013 15h32

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A Thomas :

IB n’est pas sur le sol français donc pas soumis aux réglementations et législation françaises. En cas de conflit je n’ai pas d’autre choix que de me mettre en contact avec un avocat étranger et un tribunal qui l’est tout autant ! Par ailleurs, SAXO et Binck ne sont pas très chers.

A Verbalkint :

une file avait été créée sur le sujet au printemps dernier… De mémoire, le montant à déclarer ne comprenait pas les crédits d’impôts à récupérer ! Embêtant ! Cela a été corrigé.

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[+1]    #41 03/09/2013 17h44

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VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 02/09/2013

~Consommation discrétionnaire (4,0%) :
    80 McDonald's Corp (USD)______________________2,8%
    60 Coach Inc (USD)____________________________1,2%

~Consommation de base (21,5%) :
   105 Wal-Mart Stores Inc (USD)__________________2,9%
   200 Unilever NV________________________________2,8%
   120 Colgate-Palmolive Co (USD)_________________2,6%
   100 Reckitt Benckiser Group PLC (GBP)__________2,6%
   200 Japan Tobacco Inc (JPY)____________________2,6%
   160 Coca-Cola Co/The (USD)_____________________2,3%
   130 Hormel Foods Corp (USD)____________________2,0%
    80 Nestle SA (CHF)____________________________2,0%
    40 Societe BIC SA_____________________________1,7%

~Energie (19,5%) :
   250 Total SA___________________________________5,2%
   300 Royal Dutch Shell PLC______________________3,7%
    75 Chevron Corp (USD)_________________________3,4%
    90 Exxon Mobil Corp (USD)_____________________3,0%
   300 Statoil ASA (NOK)__________________________2,5%
   100 Sasol Ltd (ZAR)____________________________1,8%

~Services financiers :
n/a

~Santé (20,2%) :
   250 Bristol-Myers Squibb Co (USD)______________3,9%
   200 AstraZeneca PLC (GBP)______________________3,7%
   300 GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________2,9%
    75 Becton Dickinson and Co (USD)______________2,8%
    40 Novo Nordisk A/S (DKK)_____________________2,5%
   125 Eli Lilly & Co (USD)_______________________2,4%
    60 Johnson & Johnson (USD)____________________2,0%

~Industrie (2,1%) :
    50 3M Co (USD)________________________________2,1%

~Matériaux de base (4,9%) :
   200 BHP Billiton Ltd (AUD)_____________________2,4%
    90 Yara International ASA (NOK)_______________1,3%
    80 KGHM Polska Miedz (PLN)____________________1,1%

~Technologie de l'information (11,6%) :
   300 Microsoft Corp (USD)_______________________3,8%
   300 Intel Corp (USD)___________________________2,5%
   100 KLA-Tencor Corp (USD)______________________2,1%
    10 Apple Inc (USD)____________________________1,8%
    20 International Business Machines Corp (US___1,4%

~Services de télécommunication (6,5%) :
   350 MTN Group Ltd (ZAR)________________________2,4%
   230 Belgacom SA________________________________2,1%
   500 China Mobile Ltd (HKD)_____________________2,0%

~Services aux collectivités :
n/a

~Immobilier (9,7%) :
  5000 CFS Retail Property Trust Group (AUD)______3,4%
 16000 Champion REIT (HKD)________________________2,7%
   600 British Land Co PLC (GBP)__________________2,0%
  4000 CapitaCommercial Trust (SGD)_______________1,6%

~Fonds/Trackers :
n/a

~Liquidité :
__________________________________________________2,2%

Fait avec xlsPortfolio

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 02/09/2013 (immobilier uniquement)

~Office REIT (44,7%) :
  4000 CapitaCommercial Trust (SGD)______________16,6%
 16000 Champion REIT (HKD)_______________________28,1%

~Retail REIT (55,3%) :
  5000 CFS Retail Property Trust Group (AUD)_____35,1%
   600 British Land Co PLC (GBP)_________________20,2%

Fait avec xlsPortfolio

Un mois d’aout surprenant ! Une hausse dans la 1ere quinzaine puis une baisse significative en fin de mois. Les inquiétudes sur la Syrie n’y sont sans doute pas étrangères.

En un mois, le portefeuille fait -1.6% (le MSCI World -2.3%). Depuis le début de l’année 2013 nous sommes à un petit +6,03%. Dans le même temps le MSCI World fait 10% sur la même durée.

Les TOPS : Apple +10%, KGHM Polska Miedz +9% et Bic +7%.
Les FLOPS : Yara  -11%, Johnson&Johnson et Exxon -7%.

Stratégie :
Encore quelques petites retouches, profitant des belles hausses du début de mois, et des baisses de la fin.

Ventes : aucune

Allègements :
Notamment le secteur techno, car il était un peu élevé dans le portefeuille et les plus-values étaient intéressantes: Apple, Intel et Microsoft. Et aussi KGHM et Statoil que j’avais renforcé à la baisse. Malheureusement la hausse ne revient pas, donc je solde une partie, à perte ! Enfin MTN Group et BIC sur une belle hausse, et j’attends une nouvelle baisse pour me renforcer..

Achats : aucun

Renforcements  :
IBM et Glaxo Smith Kline: pour avoir des lignes d’un montant suffisant
Royal Dutch Shell : j’en avais vendu à presque 30€, il y a un moment. Au cours actuel, je trouve que ce n’est pas cher, pour une belle valeur à coupon trimestriel.

Dividendes du mois :
Un total de 465€ net, auquel il faut rajouter le différentiel entre l’impôt dû sur les dividendes 2012 et les crédits d’impôts générés par ces mêmes dividendes 2012, soit +366€. Au total un mois à 831€, grâce au Trésor Public !

Dernière modification par Rodolphe (03/09/2013 17h45)

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[+1]    #42 07/10/2013 11h16

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Bonjour Romain,

le prélèvement SAXO est à 25%. Très honnêtement je n’ai pas été vérifié s’il s’agit du bon taux…

Dernière modification par Rodolphe (07/10/2013 11h16)

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[+1]    #43 07/11/2013 16h10

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Un très beau mois d’octobre, malgré des publications trimestrielles quelquefois décevantes.

En un mois, le portefeuille fait +3.8%, comme le MSCI World. Depuis le début de l’année 2013 nous sommes à +11.62%. Dans le même temps le MSCI World fait +19.8% sur la même durée.

Les TOPS : Bristol Myers Squibbs (encore) +13%, Apple +10%, Colgate Palmolive +9%, KLA Tencor (encore) +8%  et BIC +7%

Les FLOPS : Coach -7% et China Mobile -6%.

Stratégie :
Je deviens fainéant, le portefeuille ayant sans doute trouvé son équilibre. Les valeurs me plaisent, les équilibres sectoriels ou géographiques me paraissent bons. On va certainement attendre la période des publications annuelles avec leur cortège d’augmentation de dividendes (j’espère) pour prendre des décisions.

Ventes : aucune

Allègements : aucune

Achats : aucun

Renforcements  :
Exxon suite à sa forte baisse. L’idée a été plutôt bonne au vu du rallye depuis !

Dividendes du mois :
Un total de 290€ sur 4 valeurs

Rendement net du portefeuille :
Une rente mensuelle nette de 537€ par mois. Calcul fait en tenant compte des prélèvements sociaux, de l’impôt généré et des crédits d’impôts récupérés.

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[+1]    #44 03/12/2013 18h05

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VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 30/11/2013

~Consommation discrétionnaire (3,8%) :
    80 McDonald's Corp (USD)______________________2,7%
    60 Coach Inc (USD)____________________________1,2%

~Consommation de base (22,6%) :
   300 Unilever NV________________________________4,0%
   105 Wal-Mart Stores Inc (USD)__________________2,9%
   100 Reckitt Benckiser Group PLC (GBP)__________2,7%
   120 Colgate-Palmolive Co (USD)_________________2,7%
   200 Japan Tobacco Inc (JPY)____________________2,3%
   160 Coca-Cola Co/The (USD)_____________________2,2%
   130 Hormel Foods Corp (USD)____________________2,0%
    80 Nestle SA (CHF)____________________________2,0%
    40 Societe BIC SA_____________________________1,7%

~Energie (18,7%) :
   250 Total SA___________________________________5,2%
   350 Royal Dutch Shell PLC______________________4,0%
   100 Exxon Mobil Corp (USD)_____________________3,2%
    75 Chevron Corp (USD)_________________________3,1%
   100 Sasol Ltd (ZAR)____________________________1,7%
   200 Statoil ASA (NOK)__________________________1,5%

~Services financiers :
n/a

~Santé (21,7%) :
   250 Bristol-Myers Squibb Co (USD)______________4,4%
   450 GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________4,1%
   200 AstraZeneca PLC (GBP)______________________3,9%
    75 Becton Dickinson and Co (USD)______________2,8%
    40 Novo Nordisk A/S (DKK)_____________________2,4%
   125 Eli Lilly & Co (USD)_______________________2,1%
    60 Johnson & Johnson (USD)____________________1,9%

~Industrie (2,3%) :
    50 3M Co (USD)________________________________2,3%

~Matériaux de base (5,2%) :
   200 BHP Billiton Ltd (AUD)_____________________2,3%
   120 Yara International ASA (NOK)_______________1,8%
    80 KGHM Polska Miedz (PLN)____________________1,0%

~Technologie de l'information (12,0%) :
   300 Microsoft Corp (USD)_______________________3,9%
   300 Intel Corp (USD)___________________________2,4%
   100 KLA-Tencor Corp (USD)______________________2,2%
    10 Apple Inc (USD)____________________________1,9%
    25 International Business Machines Corp (US___1,5%

~Services de télécommunication (6,5%) :
   230 Belgacom SA________________________________2,3%
   350 MTN Group Ltd (ZAR)________________________2,3%
   500 China Mobile Ltd (HKD)_____________________1,8%

~Services aux collectivités :
n/a

~Immobilier (7,3%) :
  5000 CFS Retail Property Trust Group (AUD)______3,2%
   600 British Land Co PLC (GBP)__________________2,0%
  5000 CapitaCommercial Trust (SGD)_______________2,0%

~Liquidité :
__________________________________________________0,5%

Fait avec xlsPortfolio

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 30/11/2013 (immobilier uniquement)

~Office REIT (27,8%) :
  5000 CapitaCommercial Trust (SGD)______________27,8%

~Retail REIT (72,2%) :
  5000 CFS Retail Property Trust Group (AUD)_____43,9%
   600 British Land Co PLC (GBP)_________________28,2%

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En un mois, le portefeuille fait +1.2%, (MSCI World +1.6%). Depuis le début de l’année 2013 nous sommes à +12.91%. Dans le même temps le MSCI World fait +21.7% sur la même durée.

Les TOPS : Coach +14% (belle reprise après la chute d’octobre), Belgacom, AstraZeneca et NovoNordisk +8%  et Microsoft+7%

Les FLOPS : Japan Tobacco -6%, KGHM Polska Miedz, Statoil ASA et CFS Retail -5%,  BHP Billiton -4%. A noter que la baisse sur Japan Tobacco, CFS Retail et BHP est due entièrement à la hausse de l’€ face au JPY et AUD. Donc pas de vraie baisse

Stratégie :
Pas de modification de la stratégie : Buy & Hold attentif.

Ventes :
Champion REIT, foncière basée à Hong-Kong. Cela faisait un moment que je l’avais sous surveillance : cours en baisse (en € et en devise locale), dividende en baisse légère mais récurrente. Comme par ailleurs je renforce mes investissements en SCPI de rendement, j’ai décidé de me séparer de cette foncière.

Allègements : aucune

Achats : aucun

Renforcements  :
Unilever, GlaxoSmithKline et Royal Dutch Shell.

Dividendes du mois :
Un total de 274€ sur 6 valeurs et un petit rectificatif fiscal positif de Binck sur 2012.

Répartition du portefeuille :
Géographiquement : Europe 39% (dont € 17%), Amérique du Nord 45%, le reste 14% (Asie, Pacifique et Afrique).

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[+1]    #45 07/01/2014 12h29

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A Thomz
le montant indiqué est net-net, c’est à dire après prélèvements sociaux, prélèvements à la source, imposition sur le revenu 2012 et récupération des crédits d’impôts 2012.
Le capital investi est de 115000€ environ, le PRU global est de 177 000€ et la valorisation du portefeuille est de 215 000€ (je ne sais pas quel montant vous vouliez)

à Kienast
disons que j’ai besoin de ces fonds ailleurs. J’ai eu quelques réparations sur mon missile sol-sol qui me sert de voiture, et j’ai ré-investi dans des SCPI à crédit avec un petit apport. De plus cela me permet de ré-équilibrer légèrement les grandes masses de mon patrimoine. Enfin les arbres ne montant pas jusqu’au ciel, je récupère une partie de mes gains.

à Fructif
je vous avoue que je n’ai pas vérifié. Mais cela ne parait pas aberrant, car le Yen, le $ australien par exemeple, ont dévissé de plus de 20% en 2013. Quant au $ US, la baisse a été de 4%. Donc forcement cela a dû conduire le MSCI World a faire une performance plus faible en €, qu’en $……

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[+1]    #46 04/05/2014 10h32

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REPORTING au 02/05/2014

Un mois d’avril marqué par le début des annonces de résultats au 31/03. Pas de grosses surprises ni de grosses déceptions. De plus ce mois a été l’objet de grandes manœuvres dans la santé et plus particulièrement dans la pharmacie : offres de Pfizer sur AstraZeneca, ventes et achats chez Novartis (qui impactent GlaxoSmithKline et Eli Lilly). Bref du lourd sur un portefeuille dont la santé  représente presque ¼ du total !

En résultante un portefeuille qui progresse de 2.90% (MSCI World +0.90%). Ce qui porte la performance annuelle de 2014 à +6% (MSCI  +1.70%)

Les TOPS :
Evidemment AstraZeneca +25% (les offres de Pfizer ont aidés forcement), Apple +10% (les rumeurs d’intégration au DJ30), CapitaCommercial +9%, Royal Dutch et Statoil +8% (les pétrolières se réveillent enfin).

Les FLOPS :
Une grosse gamelle pour Coach -12%, KLA Tencor -9%, Bristol Myers Squibbs -5%, Becton Dickinson  et Microsoft -4%.

Les news des sociétés :

Apple qui outre des résultats meilleurs que prévu a annoncé pêle-mêle : une augmentation de 8% de son dividende, des rachats d’actions pour 30 Mds $ de plus d’ici 2015 et une division du nominal par 7 courant juin prochain. D’où des rumeurs d’intégration de l’indice DJ30.

Japan Tobacco qui prévoit un dividende annuel à 96Y soit une augmentation de 41% !

Johnson&Johnson qui augmente pour la 52e consécutive son dividende trimestriel à 0.66$ soit +6%.

Unilever qui passe son dividende trimestriel à 0.285€ soit +6%.

Exxon qui augmente pour la 32e consécutive son dividende trimestriel à 0.69$ soit +9.5%.

Chevron passe son dividende trimestriel à 1.07$, soit + 7%

Statoil qui annonce son premier dividende trimestriel à 1.80NOK soit +3%.

Dividendes du mois :

Un total de 413€ sur 5 valeurs.

Rendement du portefeuille :

Une rente mensuelle brute de 709€ par mois. 

Enfin aucun mouvement sur le portefeuille.

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[+1]    #47 11/05/2014 18h55

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Grande nouvelle : le portefeuille vient de passer la barre symbolique des 100% de plus-values. En effet nous sommes exactement à 102% de plus-values par rapport aux fonds investis. Ceux-ci l’ont été progressivement à partir de 2008, et grosso-modo à compter de mi 2012 il y a plus eu d’apports. Depuis 2013, c’est même l’inverse puisque je retire systématiquement tous mes dividendes.

Au total, si l’on pondère chaque apport (en nombre de jours investis), par la somme amenée, le délai moyen d’investissement des sommes est de 4.7 ans.

Un doublement tous les 5 ans : je suis preneur évidement.

Mais il faut tempérer cela par 2 aspects :

1/ mon but n’est pas la plus-value en tant que telle, mais les dividendes

2/ j’ai fortement bénéficié de la hausse en 2009 et 2010 des foncières cotées françaises.

Néanmoins, ce cap symbolique fait plaisir !

Dernière modification par Rodolphe (11/05/2014 18h56)

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[+1]    #48 07/06/2014 18h24

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RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 31/05/2014

~Consommation discrétionnaire (3,5%) :
   150 Coach Inc (USD)____________________________1,9%
    50 McDonald's Corp (USD)______________________1,6%

~Consommation de base (23,3%) :
   400 Unilever NV________________________________5,5%
   100 Reckitt Benckiser Group PLC (GBP)__________2,7%
   120 Colgate-Palmolive Co (USD)_________________2,6%
   200 Coca-Cola Co/The (USD)_____________________2,6%
    90 Wal-Mart Stores Inc (USD)__________________2,2%
   200 Japan Tobacco Inc (JPY)____________________2,1%
   130 Hormel Foods Corp (USD)____________________2,0%
    80 Nestle SA (CHF)____________________________2,0%
    40 Societe BIC SA_____________________________1,7%

~Energie (17,9%) :
   250 Total SA___________________________________5,5%
   350 Royal Dutch Shell PLC______________________4,3%
   100 Exxon Mobil Corp (USD)_____________________3,2%
    75 Chevron Corp (USD)_________________________2,9%
   200 Statoil ASA (NOK)__________________________1,9%

~Services financiers :
n/a

~Santé (19,6%) :
   600 GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________5,1%
   175 AstraZeneca PLC (GBP)______________________4,0%
   200 Bristol-Myers Squibb Co (USD)______________3,1%
    75 Becton Dickinson and Co (USD)______________2,8%
   200 Novo Nordisk A/S (DKK)_____________________2,7%
    60 Johnson & Johnson (USD)____________________1,9%

~Industrie (2,3%) :
    50 3M Co (USD)________________________________2,3%

~Matériaux de base (2,9%) :
   100 Yara International ASA (NOK)_______________1,4%
   130 BHP Billiton Ltd (AUD)_____________________1,4%

~Technologie de l'information (11,1%) :
   300 Microsoft Corp (USD)_______________________3,9%
   100 KLA-Tencor Corp (USD)______________________2,1%
    10 Apple Inc (USD)____________________________2,0%
   200 Intel Corp (USD)___________________________1,7%
    25 International Business Machines Corp (US___1,5%

~Services de télécommunication (5,4%) :
   450 MTN Group Ltd (ZAR)________________________3,0%
   230 Belgacom SA________________________________2,4%

~Services aux collectivités (1,8%) :
  1000 Centrica PLC (GBP)_________________________1,8%

~Immobilier (12,3%) :
  6000 CFS Retail Property Trust Group (AUD)______3,6%
   150 Digital Realty Trust Inc (USD)_____________2,7%
   600 British Land Co PLC (GBP)__________________2,3%
  5000 CapitaCommercial Trust (SGD)_______________2,1%
   200 Senior Housing Properties Trust (USD)______1,5%

~Fonds/Trackers :
n/a

~Liquidité :
__________________________________________________0,5%

Fait avec xlsPortfolio

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 31/05/2014 (immobilier uniquement)

~Centres médicaux (12,4%) :

~Bureaux (17,4%) :

~Centres commerciaux régionaux (48,0%) :

~Forêts ou spécialités (22,2%) :

Fait avec xlsPortfolio

Un joli mois de mai, comme je les aime ! L’€ qui baisse enfin contre presque toutes les monnaies et des valeurs qui sont globalement  à la hausse.
Ma problématique maintenant est de gérer la hausse. Problème de riches évidement, mais je pense qu’il est important de se poser la question suivante : quand une action a bien montée (disons au moins 60 à 70%) et que le dividende n’a pas suivi, le rendement instantané (dividende /cours) faiblit forcement. On peut toujours se rassurer en regardant le rendement sur PRU, mais on peut sans doute faire mieux. Mon optique étant toujours de maximiser les dividendes, il peut être intéressant de vendre avec une grosse plus-value pour se repositionner sur une belle valeur un peu délaissée, mais avec un dividende plus fort ! C’est ce que j’ai commencé à mettre en pratique ce mois-ci.

En résultante un portefeuille qui progresse de 2.40% (MSCI World +1.60%). Ce qui porte la performance annuelle de 2014 à +8.63% (MSCI  +3.20%)

Les TOPS :
Apple (encore) +9%, ainsi que Belgacom, Reckitt Benckiser et Intel  +8% et Becton Dickinson, KLA  Tencor,  CapitaCommercial, Digital Realty +6%

Les FLOPS :
AstraZeneca -11% après la fin du feuilleton de l’offre Pfizer, mais j’aurai pensé à une gamelle plus lourde ! A part cela pas de grandes désillusions : COACH -4%, NovoNordisk -3%.

Les news des sociétés :
Pas grand-chose, si ce n’est Pfizer qui jette l’éponge après les multiples refus du Board d’AZN. Mais çà remue dans les brancards au niveau de certains actionnaires mécontents du refus….à suivre.

Ventes :
Eli Lilly : application du principe édicté plus haut. Après un très beau parcours boursier, la valeur a pris près de 80%. Mon dividende a chuté de 5.70% (dividende/PRU) à 3.30% (dividende/cours). De plus, depuis 5 ans le Board de la société n’a pas réévalué le dividende. Donc décision de vendre pour trouver au moins du 3.30 %  ailleurs.

Allègements :
Intel : là aussi, le dividende n’a pas été réévalué depuis 2 ans. Actuellement la valeur est en plus-values de l’ordre de 35%., avec un rendement sur cours de 3.2%. J’allège donc.

AstraZeneca : j’ai voulu profiter de la superbe hausse (OPA Pfizer) pour concrétiser une partie de ma plus-value (70% avant la baisse) et un ratio dividende/cours à 3.8%.

Achats :
IBM : j’avais déjà eu la valeur en portefeuille, mais sans doute acheté trop tôt. Depuis le cours a baissé et a rendu la valeur un peu plus attractive. Je me suis donc repenché sur la valeur et plus particulièrement sur sa politique vis-à-vis du retour aux actionnaires, car sur les fondamentaux il n’y a rien a redire, ils sont excellents. Ce que je peux dire c’est que chez IBM  on soigne les actionnaires : hausse du dividende tous les ans  (en moyenne +17% sur les 15 dernières années) et on rachète un paquet d’actions  (sur les 3 derniers exercices, pas moins de 18% de la capitalisation actuelle !). Rdt 2.4%

Renforcements  :
Coach : j’ai hésité, et puis j’en ai repris un peu. J’attends les résultats annuels arrêtés à fin juin et avec (ou pas) la décision d’augmentation du dividende. En fonction, je prendrais une décision plus définitive. Rdt 3.5%

Centrica : j’ai complété la ligne déjà initiée. Rdt 5.2%

Digital Realty : au vu de la remontée des cours, les investisseurs ont apparemment apprécié les dernières publications. Moi aussi d’ailleurs. J’en reprends donc un peu. Rdt : 5.7%

Dividendes du mois :
Un total de 293€, mais Saxo a « oublié » 2 dividendes que j’ai réclamé !

Rendement du portefeuille :
Une rente mensuelle brute de 720€ par mois.

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[+1]    #49 12/07/2014 11h18

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Un petit point à mi-parcours de l’année 2014. Un portefeuille qui a pas mal évolué tant en montant, qu’en rendement et en composition. Je m’explique :

•    tout d’abord sur la performance : +10.48% sur 6 mois contre +4.5% pour le MSCI World, mon indice de référence. Une jolie performance pour un portefeuille plutôt orienté dividendes et belles valeurs. Il est vrai que j’ai été bien aidé par les variations monétaires, notamment la hausse du $ australien (+6%) du Yen Japonais (+5%) mais surtout de la Livre Sterling (+4%) qui pèse maintenant près de 20% du portefeuille. Le $ US n’a pas vraiment influé car il n’augmente que de 1%. Au niveau des valeurs, pas mal de très belles performances. Pour ne citer que les 5 plus belles : AstraZeneca +36%, NovoNordisk et Intel +26%, Statoil ASA +25% et Eli Lilly +24%.  En face pas trop de grosses gamelles : Coach -21%, China Mobile -20%, Bristol Myers Squibbs -4%, Centrica -3% et Warl’Mat -1%.

•    pour l’aspect rendement, l’ADN du portefeuille, la rente mensuelle a augmenté de 17% depuis fin 2013. Ceci est du à 2 facteurs : l’augmentation naturelle des dividendes par les sociétés elles-mêmes et les arbitrages effectués. Bilan, en 6 mois un total 3278€ de dividendes encaissés.

•    Enfin le portefeuille a connu pas mal de mouvements : de 38 valeurs fin 2013, il n’en reste que 33, ce qui m’a permis de plus concentrer mon portefeuille. Les répartitions entre secteurs d’activité ont pas mal bougé aussi. Déjà j’ai initié une position sur les services aux collectivités avec Centrica, ce qui permet d’être enfin présent sur ce secteur. Par ailleurs, plusieurs secteurs ont vu leur part régresser. C’est le cas de la consommation de base et de la santé. Sur ces 2 secteurs, il y avait de très belles plus-values en stock et sur certaines valeurs, il n’y avait, je pense, pas grand-chose à attendre de plus. A contrario, quelques secteurs ont été renforcé, comme l’énergie, les technologies de l’information et les foncières cotées.

En conclusion, un premier semestre qui me satisfait et me permet d’aborder le second avec confiance, mais en restant bien sur vigilant.

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[+3]    #50 01/10/2014 20h46

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Une petite mise à jour pour Septembre. Un mois plutôt baissier sur les marchés, même si les taux de change nous ont été plutôt favorable. Un mois de septembre à +0.70% (MSCI -2.9%), soit le 8e mois de hausse consecutif. Depuis le début 2014, un joli petit +16% (MSCI 2.2%). Il est vrai que la baisse de l’€ a bien aidé, mais cela n’explique pas tout.

Les plus belles performances : HASBRO +9% (un achat récent) , Johnson&Johnson et KLA Tencor +7%, Microsoft +6% et enfin Coca Cola +6% (renforcé recemment).

Les déceptions : BHP Billiton et CFS Retail -11% (la baisse du  $ australien explique une partie de la baisse), Senior Housing -6%, Hospitality Property Trust et CapitaCommercial -5%. En clair les SIIC à la baisse !

Peu de mouvements ce mois-ci, si ce n’est la vente d’Intel : +67% (+89% avec les dividendes encaissés). Un rendement instantané de 2.6% et surtout pas d’augmentation de dividende depuis 2 ans.

A la place, renforcement de Mc Donald’s (rdt 3.4%), Chevron (rdt 3.5%), Hospitality Properties Trust (rdt 6.8%) et Senior Housing (rdt 7.1%)

Un montant de dividendes de 889€ brut / mois, soit +3% par rapport à Août et +33% par rapport au 1er janvier 2014.

Les bonnes nouvelles : Microsoft augmente son dividende de +11% et Mc Donald’s de +5% (à noter que cela dure depuis 1976 !).

Dernière modification par Rodolphe (01/10/2014 20h47)

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[+1]    #51 02/12/2014 20h51

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Portefeuille au 28/11/2014 :

ce mois-ci, peu de mouvements. Mon temps a surtout été consacré à la mise à jour (manuelle) des bilans des sociétés suivies dont les exercices comptables se terminent entre le 30/06 et le 30/09. J’ai complété mon temps avec l’étude de nouvelles sociétés notamment françaises (plutôt mid-cap).

Le portefeuille fait du sur-place en novembre avec une performance néanmoins légèrement positive à +0.2%, soit depuis le début de l’année un joli +19.58%. Mon indice de référence le MSCI World faisant respectivement +1.8% en Novembre et +4.7% en 2014. La contreperformance du portefeuille s’explique en partie par la baisse des valeurs pétrolières en fin de mois (le secteur représente 15% du portefeuille). La grosse baisse de KLA Tencor n’a pas aidé non plus.

Les bonnes surprises :
Coca Cola avec +7.7%, Ahold avec +6.5%, Unilever +5.8%, Belgacom +5.4% et 3M avec +4.7%

Au chapitre des déconvenues :
KLA Tencor avec -11.7%, mais il s’agit d’un détachement de dividende exceptionnel de 16.50$ non encore versé (il le sera le 09/12). BHP Billiton avec -11.3% (baisse du $ australien de -2.8%), MTN Group -10.2%, Chevron -8.7% et Centrica -7.4%.

Concernant les sociétés, peu d’actualité si ce n’est Kimberly Clark qui annonce un nouveau programme de rachat d’actions de 5 Mds $.

Les mouvements peu nombreux :

Vente des actions Halyard Health reçues du spin off de Kimberly Clark : trop petite ligne (250€)

Vente partielle de Japan Tobacco : la forte baisse du Yen contrarie trop fortement les très bonnes performances de l’action. Elle annule aussi les fortes augmentations de dividendes.  Vente avec +20% de plus-values et environ 10% de dividendes perçus.

Renforcement de la foncière de Singapour, Cambridge Industrial Trust. Comme cela la ligne est complète.

Les dividendes ressortent à 903€ brut mensuel, soit +0.1% par rapport à octobre.

Dernière modification par Rodolphe (03/12/2014 08h20)

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[+3]    #52 03/01/2015 10h54

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RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 01/01/2015

~Consommation discrétionnaire (3,2%) :
   100 McDonald's Corp (USD)______________________3,2%

~Consommation de base (15,2%) :
   400 Coca-Cola Co/The (USD)_____________________5,7%
   400 Unilever NV________________________________5,3%
    60 Kimberly-Clark Corp (USD)__________________2,3%
   300 Koninklijke Ahold NV_______________________1,8%

~Energie (16,4%) :
   350 Total SA___________________________________6,1%
   100 Chevron Corp (USD)_________________________3,8%
   300 Royal Dutch Shell PLC______________________3,4%
   100 Exxon Mobil Corp (USD)_____________________3,1%

~Services financiers (4,7%) :
   250 SCOR SE____________________________________2,6%
  1200 Insurance Australia Group Ltd (AUD)________2,1%

~Santé (17,6%) :
  1000 GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________7,3%
   175 AstraZeneca PLC (GBP)______________________4,2%
   200 Bristol-Myers Squibb Co (USD)______________4,0%
    60 Johnson & Johnson (USD)____________________2,1%

~Industrie (2,8%) :
    50 3M Co (USD)________________________________2,8%

~Matériaux de base (2,4%) :
   300 BHP Billiton Ltd (AUD)_____________________2,4%

~Technologie de l'information (10,3%) :
   300 Microsoft Corp (USD)_______________________4,7%
   300 Maxim Integrated Products Inc (USD)________3,2%
   100 KLA-Tencor Corp (USD)______________________2,4%

~Services de télécommunication (7,6%) :
   600 MTN Group Ltd (ZAR)________________________3,9%
   300 Belgacom SA________________________________3,7%

~Services aux collectivités (2,9%) :
  2000 Centrica PLC (GBP)_________________________2,9%

~Immobilier (16,9%) :
   200 Digital Realty Trust Inc (USD)_____________4,5%
   400 Hospitality Properties Trust (USD)_________4,2%
   500 Senior Housing Properties Trust (USD)______3,7%
  4000 Novion Property Group (AUD)________________2,3%
 12250 Cambridge Industrial Trust (SGD)___________2,1%

~Fonds/Trackers :
n/a

~Liquidité :
__________________________________________________0,0%

Fait avec xlsPortfolio

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 01/01/2015 (immobilier uniquement)

~Santé (22,1%) :

~Centres de villégiature et hôtels  (24,8%) :

~Bureaux (26,6%) :

~Commerce et centres régionaux (13,9%) :

~Logistique et industriel (12,6%) :

Fait avec xlsPortfolio

Le contexte :
Encore un mois chahuté, pour cause d’élections Grecques et de baisse du pétrole. Néanmoins, de belles occasions de se renforcer sur certaines valeurs, momentanément délaissées par les investisseurs .

Les news des sociétés :

Bristol Myers Squibb annonce l’augmentation de son dividende : +2.8% à 0.37$ / trimestre

3M fait de même, mais avec plus de vigueur : +20% à 1.025$. Cette valeur n’arrête pas de me surprendre (dans le bon sens). Après une superbe augmentation du cours ces dernières années, une augmentation du dividende de 35% pour 2014, voilà encore un +20%. Superbe tout simplement !

CFS Retail, rebaptisée NOVION, augmente sont dividende semestriel à 0.69 AUD (+1.4%)

La performance :

Dans ce contexte encore chahuté, le portefeuille progresse d’un petit 0.7%, (MSCI World -1.7%). Ce qui porte la performance annuelle à +20.46% (MSCI World +2.9%). Il est vrai que la baisse de l’€ a boosté la performance, néanmoins elle n’explique pas tout. Le portefeuille s’est aussi très bien comporté.

LES TOPS :

Maxim Integrated +11%, Chevron +6%, 3M +5.6%, Exxon +5.1%, Hospitality Properties Trust et KLA Tencor +4.2%.

LE FLOPS :

BHP Billiton -8%, Glaxo Smith Kline -6.6%, Japan Tobacco -5.7%, Hasbro -5.5% et Belgacom -5.2%

Les mouvements du portefeuille :

Ventes :
Hasbro : une valeur achetée récemment (aout) avec un très beau parcours +19%. Vente pour saisir d’autres opportunités

Japan Tobacco : après l’allégement du mois dernier, j’ai liquidé cette ligne. En cause, la baisse du yen qui mange la hausse de la valeur et du dividende. De plus j’ai été déçu de la dernière annonce de dividende, stable par rapport au précédent. Vente à +23%.

Capitacommercial : vente de cette foncière, car suite à la belle hausse du cours (+44%) nous étions au dessus de la NAV et le rendement était passé sous les 5%. De plus 2 foncières sur Singapour, cela faisait une de trop !

Allègements :
Bristol Myers Squibb : le cours ayant fortement augmenté (+96%), le rendement a fortement baissé (2.5%). Et ce n’est pas la récente augmentation du dividende, qui arrange les choses !

CFS Retail (NOVION) : on est au dessus de la NAV, et j’avais besoin de baisser ma part de valeurs australiennes (cf. achats)

Achats :
Insurance Autralian Group : un assureur dommages australien. Présent uniquement sur la couverture du risque véhicule et habitation. Historiquement présent sur l’Australie et la Nouvelle Zélande, ils se sont développés sur l’Asie : Vietnam, Thaïlande, Malaisie, Chine et Inde. Le but est capter là bas, les classes moyennes émergentes qui veulent s’assurer. je crois que c’est un bon créneau de développement. Bon bilan, belle rentabilité. Un peu cher, mais le dividende généreux de 6.2% permet de patienter pour engranger les profits de la politique de diversification asiatique.

Renforcements:
Total (rdt 7.5%), Mac Donald’s (rdt 3.7%), Coca Cola (rdt 3.0%), SCOR SE (rdt 5.8%) et MTN Group (rdt 5.5%).

Les dividendes :

Une rente mensuelle brute de 930€ / mois, soit +3% par rapport à novembre et +39% par rapport à janvier dernier.

Dernière modification par Rodolphe (03/01/2015 19h02)

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[+1]    #53 11/01/2015 10h03

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Bonjour mon cher Coyote,

la liste des TOPS / FLOPS, n’est bien sur pas exhaustive. Il s’agit simplement d’un recueil des 5 meilleures / plus mauvaises performances. A noter que pour les FLOPS, ils recouvrent quasiment toutes les baisses (il doit en rester une ou deux à -2% ou quelques chose comme cela). Par contre du coté des hausses, pas mal de perf à +20% ou 30% non indiquées dans les TOPS. Ceci explique donc peut être cela.

Pour le PEA, je n’ai pas souhaité m’en servir, et ce pour 2 raisons :

1/ on ne peut sortir les dividendes d’un PEA (sauf à ce que celui-ci ait plus de 8 ans, mais du coup on ne peut plus rien verser)

2/ la liste des actions éligibles est trop restrictive (actions européennes), ce qui revient à déterminer une bonne fois pour toute, la quotité affectée à cette zone géographique.

Vous le comprenez, le PEA est trop rigide pour ma gestion souple et réactive. En 2010-2012, j’étais très réfractaire à la zone €. J’avais à l’époque beaucoup investi aux USA. Depuis peu, je suis en train de revenir sur l’Europe et la zone €. Ces mouvements de bascule sont difficiles avec un PEA. Donc je préfère travailler en compte titres ordinaire, quitte à "jongler" avec l’aspect fiscal. Je préfère la souplesse de gestion à une moindre fiscalité.

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[+2]    #54 05/04/2015 11h28

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RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 31/03/2015

~Consommation discrétionnaire (3,5%) :
   100 McDonald's Corp (USD)______________________3,5%

~Consommation de base (19,1%) :
   500 Coca-Cola Co/The (USD)_____________________7,2%
   400 Unilever NV________________________________6,0%
   100 Kimberly-Clark Corp (USD)__________________3,8%
   300 Koninklijke Ahold NV_______________________2,1%

~Energie (13,0%) :
   350 TOTAL SA___________________________________6,2%
   120 Exxon Mobil Corp (USD)_____________________3,6%
   300 Royal Dutch Shell PLC______________________3,2%

~Services financiers (5,0%) :
   250 SCOR SE____________________________________3,0%
  1200 Insurance Australia Group Ltd (AUD)________2,0%

~Santé (13,0%) :
   800 GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________6,5%
   175 AstraZeneca PLC (GBP)______________________4,3%
    60 Johnson & Johnson (USD)____________________2,2%

~Industrie (5,8%) :
   200 Emerson Electric Co (USD)__________________4,0%
    30 3M Co (USD)________________________________1,8%

~Matériaux de base (2,5%) :
   300 BHP Billiton Ltd (AUD)_____________________2,5%

~Technologie de l'information (10,1%) :
   300 Microsoft Corp (USD)_______________________4,3%
   300 Maxim Integrated Products Inc (USD)________3,7%
   100 KLA-Tencor Corp (USD)______________________2,1%

~Services de télécommunication (7,4%) :
   300 Belgacom SA________________________________3,7%
   600 MTN Group Ltd (ZAR)________________________3,6%

~Services aux collectivités :
n/a

~Immobilier (20,6%) :
   400 Hospitality Properties Trust (USD)_________4,7%
   200 Digital Realty Trust Inc (USD)_____________4,7%
   500 Senior Housing Properties Trust (USD)______4,0%
  4000 Novion Property Group (AUD)________________2,7%
 12250 Cambridge Industrial Trust (SGD)___________2,3%
 25000 Lippo Malls Indonesia Retail Trust (SGD)___2,2%

~Fonds/Trackers :
n/a

~Liquidité :
__________________________________________________3,5%

Fait avec xlsPortfolio

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 31/03/2015 (immobilier uniquement)

~Santé (19,2%) :

~Centres de villégiature et hôtels  (22,9%) :

~Bureaux (22,8%) :

~Commerce et centres régionaux (24,1%) :

~Logistique et industriel (11,0%) :

Fait avec xlsPortfolio

Le contexte :
ce mois-ci encore pas mal de publications de résultats, plus ou moins heureuses. Les devises ont encore fait pas mal de yoyo et le pétrole semble retrouver des couleurs.

Les news des sociétés :

MTN Group : suite à la publication du Q2, décision du board d’augmenter le dividende semestriel de +20%.  Cette société n’arrête pas de me surprendre, dans le bon sens du terme, car depuis maintenant 3 ans que je suis actionnaire, le dividende a presque doublé. Comme déjà à la base il n’était pas faible, on arrive maintenant à un joli rendement sur PRU (7.1%). Vive les télécoms….africaines.

SCOR SE : comme d’habitude hausse de 8% du dividende du réassureur français. Une société comme je les aime : pas de bruit mais du solide et une belle aventure proposée aux actionnaires.

Coca Cola: là aussi une belle aventure qui dure depuis très longtemps : 53e année de hausse du dividende : +8.2%.

La performance :

Le portefeuille progresse de + 1.6%, (MSCI World -1.8%).  Le début du mois avait été plus euphorique, puisque un moment le portefeuille progressait de 5%. Néanmoins cela porte quand même  la performance à +11.65% depuis le 1er janvier 2015. (MSCI World +1.8%). Toujours un bon coup de main de la parité monétaire.

LES TOPS :

Hospitality Prop +11%, Ahold +9%, Scor et Cambridge Industrial +7%, Maxim Integrated +5%

LES FLOPS :

KLA Tencor -7%,  BHP Billiton -6%, Royal Dutch -5%, Total et Microsoft -4%

Les mouvements du portefeuille :

Ventes :

Bristol Myers Squibb : j’ai liquidé le solde de la ligne, pas mal allégée ces derniers mois. Très belle performance, mais je pense que le titre manque de catalyseur dans l’immédiat.

Chevron : depuis plusieurs semaines je m’interrogeais sur le titre. 2 sociétés pétrolières US, cela faisait un peu doublon. J’ai revendu celle qui me semblait la plus fragile (au vu prix du baril nécessaire pour faire des profits). Vente à l’équilibre en tenant compte des dividendes perçus.

Allègements : aucun

Achats : aucun

Renforcements: Emerson Electric, Exxon, Kimberly Clark et Coca Cola

Les dividendes :

Une rente mensuelle brute de 980€ / mois, soit +5.4% par rapport à fin décembre. -

Dernière modification par Rodolphe (07/04/2015 11h41)

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[+1]    #55 06/04/2015 18h59

Banni
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@lopazz: votre question me fait douter que vous êtes un investisseur boursier chevronné.
Vouloir faire du market timing, en effet, marche rarement.

A partir du moment où Rodolphe, pour une raison qu’il estime valable - peu importe laquelle -, trouve qu’il lui faut baisser le poids des pétrolières dans son portefeuille, il doit vendre Chevron.
Faut-il alors vendre immédiatement ou attendre un rebond?

Immédiatement, car s’il attend, rien ne dit que le rebond aurait eu lieu (c’est facile d’être clairvoyant a posteriori). Le cours de Chevron aurait pu baisser davantage, augmentant sa perte potentielle.

D’autant que même si la vente, immédiate donc, se révèle d’un timing mauvais, Rodolphe va peut-être se rattraper autrement. En effet, le produit de la vente de Chevron ne va pas rester non investi pendant longtemps. Il sera vite réinvesti dans une autre valeur, qui rebondira elle aussi (si le rebond ultérieur de Chevron vient du rebond général des marchés).

En tout cas, en matière d’achat et de vente, il faut se méfier des affirmations hâtives: "moi, je ne vends jamais au plus bas.". Beaucoup ont perdu de l’argent en reportant la vente, pour voir ensuite leur titre baisser davantage.

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[+1]    #56 04/05/2015 19h12

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Portefeuille au 30/04/2015

Un mois d’avril d’abord plein de promesses qui s’est malheureusement terminé à la baisse, notamment lié à une forte remontée de l’€ contre $. Une contreperformance de -1.4% (MSCI World +2.1%). Cela faisait longtemps que je n’avais pas enregistré une perte sur un mois. la dernière fois c’était en janvier 2014 ! Enfin ne faisons pas la fine bouche, la hausse depuis le 1er janvier 2015 reste quand même à + 10.05% (MSCI World +4.0%).

Les belles hausses : Microsoft et MTN Group +14%, Total avec 5%, le reste est en dessous de 3%.

Les plus grosses gamelles :

Hospitality Properties Trust -13%, Senior Housing -12%, Maxim Integrated -10%, 3M -9% et Digital Realty -8%. Il faut cependant pondérer ses baisses avec la baisse du $ (-4.7%).

Pas de mouvements ce mois-ci.

Un dividende brut de 961€ par mois en baisse lui aussi (parité €/$) de -1.90% sur le mois. Gain 2015 à +3.3%.

Quelques bonnes nouvelles :

Hospitality Properties Trust augmente son dividende à 0.50$ soit +2%

Unilever augmente son dividende à 0.302€ soit +6%

Johnson & Johnson augmente son dividende à 0.75$ soit +7%. 53e année d’augmentation consécutive !

Exxon Mobil augmente son dividende à 0.73$ soit +6%. 33e année d’augmentation consécutive ! J’avais pris la décision, le mois dernier de garder Exxon et de revendre Chevron. Bonne pioche puisque Chevron n’augmente pas le sien !

Voilà, c’est tout pour ce mois-ci.

Dernière modification par Rodolphe (04/05/2015 19h13)

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[+1]    #57 01/06/2015 21h31

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RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 30/05/2015

~Consommation discrétionnaire (3,4%) :
   100 McDonald's Corp (USD)______________________3,4%

~Consommation de base (18,9%) :
   500 Coca-Cola Co/The (USD)_____________________7,4%
   400 Unilever NV________________________________6,1%
   100 Kimberly-Clark Corp (USD)__________________3,9%
   200 Woolworths Ltd (AUD)_______________________1,5%

~Energie (13,2%) :
   350 TOTAL SA___________________________________6,3%
   120 Exxon Mobil Corp (USD)_____________________3,7%
   300 Royal Dutch Shell PLC______________________3,2%

~Services financiers (5,4%) :
   250 SCOR SE____________________________________3,1%
  1500 Insurance Australia Group Ltd (AUD)________2,3%

~Santé (13,3%) :
   800 GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________6,4%
   200 AstraZeneca PLC (GBP)______________________4,8%
    60 Johnson & Johnson (USD)____________________2,2%

~Industrie (6,0%) :
   200 Emerson Electric Co (USD)__________________4,3%
    30 3M Co (USD)________________________________1,7%

~Matériaux de base (3,2%) :
   400 BHP Billiton Ltd (AUD)_____________________3,2%

~Technologie de l'information (11,0%) :
   300 Microsoft Corp (USD)_______________________5,0%
   300 Maxim Integrated Products Inc (USD)________3,8%
   100 KLA-Tencor Corp (USD)______________________2,1%

~Services de télécommunication (7,5%) :
   600 MTN Group Ltd (ZAR)________________________3,8%
   300 Belgacom SA________________________________3,7%

~Services aux collectivités :
n/a

~Immobilier (18,0%) :
   200 Digital Realty Trust Inc (USD)_____________4,7%
   400 Hospitality Properties Trust (USD)_________4,3%
   500 Senior Housing Properties Trust (USD)______3,6%
 30000 Lippo Malls Indonesia Retail Trust (SGD)___3,0%
 12250 Cambridge Industrial Trust (SGD)___________2,3%

~Fonds/Trackers :
n/a

~Liquidité :
__________________________________________________0,4%

Fait avec xlsPortfolio

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 30/05/2015 (immobilier uniquement)

~Santé (20,0%) :

~Centres de villégiature et hôtels  (24,1%) :

~Bureaux (26,4%) :

~Commerce et centres régionaux (16,7%) :

~Logistique et industriel (12,9%) :

Fait avec xlsPortfolio

Le contexte :
Encore un mois pas mal secoué. On sent que le marché peine à trouver une direction.

Les news des sociétés :

Glaxo Smith Kline : maintien du dividende à 0.80£ et dividende exceptionnel au 4e trimestre.

BHP : détachement de 1 action South32 pour 1 BHP

Lippo Malls Indonesian retail : dividende 0.00079SGD (+16%)

Novion Group : fusion avec Federation centres

La performance :

Le portefeuille progresse de + 0.9%, (MSCI World +0.1%).  Cela porte la performance à +11.03% depuis le 1er janvier 2015. (MSCI World +4.1%). Encore un mois sauvé par la baisse de l’€ !

LES TOPS :

Maxim Integrated +10%, Digital Realty +7%, Emerson Electric et Ahold +6%, Lippo Malls Indonesian retail trust +5%.

LES FLOPS :

MTN Group-9%, Total et Belgacom -5%, Woolworth et Royal Dutch Shell -4%

Les mouvements du portefeuille :

Ventes :

Novion Group : foncière australienne de centres commerciaux achetée il y a 3 ans. Depuis forte hausse du cours qui a dépassé la NAV. Fusion avec une autre foncière qui me parait moins bien. vente de précaution avec forte plus-values.

Ahold : forte hausse du cours en moins d’un an + faible hausse du dividende = rendement sur cours de 2.5% donc vente. Même si cela reste une très belle valeur.

Allègements :

BHP Billiton : suite à la scission du groupe je me suis retrouvé avec 300 South 32 capitalisant un peu plus de 400€. Vente de cette trop petite ligne

Achats :

Woolworth Ltd : société de distribution australienne (présente aussi en Nouvelle Zélande). Belle rentabilité, augmentation régulière des dividendes. Rendement de 4.70%.

Renforcements: Lippo Malls Indonesian retail Trust, Insurance Australian Group, BHP Billiton, AstraZeneca.

Les dividendes :

Une rente mensuelle brute de 981€ / mois, soit +5.5% par rapport au 1er janvier 2015. -

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[+3]    #58 11/10/2015 18h02

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RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 10/10/2015

~Consommation discrétionnaire (5,6%) :
    80 McDonald's Corp (USD)______________________3,4%
   200 Mattel Inc (USD)___________________________1,9%
    45 Metropole Television SA____________________0,4%

~Consommation de base (13,3%) :
   400 Coca-Cola Co/The (USD)_____________________7,0%
   200 Unilever NV________________________________3,5%
    60 Kimberly-Clark Corp (USD)__________________2,9%

~Energie (14,6%) :
   550 Royal Dutch Shell PLC______________________6,3%
   250 TOTAL SA___________________________________5,3%
    90 Exxon Mobil Corp (USD)_____________________3,0%

~Services financiers (6,2%) :
   250 SCOR SE____________________________________3,7%
   120 Caisse Regionale de Credit Agricole Mutu___1,3%
    30 Credit Agricole Toulouse 31________________1,2%

~Santé (14,5%) :
   700 GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________5,8%
   175 AstraZeneca PLC (GBP)______________________4,7%
   100 Johnson & Johnson (USD)____________________4,0%

~Industrie (4,3%) :
    50 United Parcel Service Inc (USD)____________2,2%
   100 Emerson Electric Co (USD)__________________2,0%
     5 Cummins Inc (USD)__________________________0,2%

~Matériaux de base (3,8%) :
   250 BHP Billiton Ltd (AUD)_____________________1,9%
    30 3M Co (USD)________________________________1,9%

~Technologie de l'information (7,8%) :
   300 Microsoft Corp (USD)_______________________5,9%
    30 International Business Machines Corp_______1,9%

~Services de télécommunication (9,7%) :
  1100 MTN Group Ltd (ZAR)________________________6,5%
   230 Proximus___________________________________3,2%

~Services aux collectivités :
n/a

~Immobilier (20,1%) :
 30000 Lippo Malls Indonesia Retail Trust (SGD)___3,0%
   100 Digital Realty Trust Inc (USD)_____________2,9%
   400 CBL & Associates Properties Inc (USD)______2,5%
   200 Fonciere des Murs SCA______________________2,4%
   200 Hospitality Properties Trust (USD)_________2,3%
   300 Senior Housing Properties Trust (USD)______2,1%
  1000 Atrium European Real Estate Ltd____________1,8%
  9250 Cambridge Industrial Trust (SGD)___________1,7%
   150 Mercialys SA_______________________________1,4%

~Fonds/Trackers :
n/a

~Liquidité :
__________________________________________________0,2%

Fait avec xlsPortfolio

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 10/10/2015 (immobilier uniquement)

~Gestion/Services immobiliers (8,8%) :

~Santé (10,5%) :
   300 Senior Housing Properties Trust (USD)_____10,5%

~Centres de villégiature et hôtels  (11,6%) :
   200 Hospitality Properties Trust (USD)________11,6%

~Bureaux (14,3%) :
   100 Digital Realty Trust Inc (USD)____________14,3%

~Commerce et centres régionaux (34,1%) :
 30000 Lippo Malls Indonesia Retail Trust (SGD)__14,9%
   400 CBL & Associates Properties Inc (USD)_____12,3%
   150 Mercialys SA_______________________________7,0%

~Spécialisé (12,0%) :
   200 Fonciere des Murs SCA_____________________12,0%

~Logistique et industriel (8,6%) :
  9250 Cambridge Industrial Trust (SGD)___________8,6%

Fait avec xlsPortfolio

Durant la période courant de fin Mai 2015 à fin septembre, un peu plus de 26 000€ ont été retiré (soit plus de 10% du portefeuille).  La majorité des ventes a été faite en juillet, et donc m’a évité de vendre après la grosse baisse d’aout. Néanmoins le portefeuille a souffert durant l’été, perdant 7% en juin et juillet, 11% en aout. A fin septembre, le portefeuille perd 2.3% depuis le 1er janvier.
J’ai profité de tous ces mouvements pour diminuer mon exposition US. J’avais beaucoup travaillé sur le sujet quand l’€ était à 1.40$. Depuis j’ai arrêté d’alimenter le compte $ de Binck, gérant simplement les plus-values et dividendes. A 1.10$ pour 1€, j’opère un mouvement inverse. L’idée est de revenir à 40% du portefeuille en $. Donc ré européanisation du portefeuille, voire même re francisation.

Les principaux mouvements :

Ventes :
Woolworth et Insurance Australian Group afin de m’alléger sur le $ australien.
KLA Tencor et Maxim Integrated afin de concrétiser mes plus-values et démarrer une ligne d’IBM.

Allègements :
Unilever, Digital Realty, Mc Donald’s, Coca Cola, Kimberly Clark, Total, Proximus (ex Belgacom) pour concrétiser de belles plus-values.
Cambridge Industrial, BHP, Emerson Electric, Hospitality Properties, Senior Housing properties, Exxon afin de récupérer du cash.

Achats :
Mattel : belle valeur, solide. Le cours a fortement baissé et je crois qu’à ce prix-là, c’est une bonne affaire. Dividende élevé, certes non augmenté, mais à raison. Une recovery à suivre.

CBL and Associated : foncière de murs commerciaux aux USA. Dividende très correct, en augmentation régulière.

Foncière des Murs : belle foncière, beau rendement. Diversification internationale en Allemagne.

UPS : très belle société. Bilan et compte de résultat très solides. Dividendes en augmentation régulière ces 10 dernières années.

M6 Métropole TV : une quasi obligation. Dividende récurent à 0.85€. Pas de dettes, belle rentabilité. Le groupe RTL derrière. Que demander de plus ?

Crédit Agricole Brie Picardie et Crédit Agricole Toulouse : 2 Caisses régionales. Forte décote sur fond propres. Activité de banque de réseau. Faible effet de levier.

Cummins : très belle valeur industrielle, spécialisée dans la production de moteurs. Beaux fondamentaux. Dividende croissant. Un petit coup de mou sur le cours m’a fait sauter le pas.

IBM : avec la forte baisse du cours, je l’ai à nouveau mise en portefeuille. Dividende augmentant de 15% à 18% (plus rachat d’actions) tous les ans, parce que la société ne sait pas quoi faire de son cash !

Atrium European Real Estate : foncière de murs commerciaux en Europe de l’Est. Décote importante sur ANR, dividende croissant versé trimestriellement. De plus celui-ci est pris sur le capital, donc pas de fiscalité.

Mercialys : une belle foncière. Rendement intéressant. Le groupe Casino derrière.

Renforcements :

Royal Dutch : parce que je crois au bien-fondé de l’opération sur BG Group.
Johnson & Johnson : parce que c’est JNJ et que le cours me paraissait intéressant.
MTN Group : suite à la baisse conjointe du cours et du Rand. Très belle société, avec des taux de croissance impressionnant.

Au final une rente mensuelle brute, qui baisse mais qui reste à 908€ soit -7% par rapport au 1er janvier.

Dernière modification par Rodolphe (11/10/2015 18h03)

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[+2]    #59 12/10/2015 09h37

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Bonjour,

non à ma connaissance c’est dû au fait que les dividendes sont pris non pas sur les bénéfices (qui du coup sont mis en réserve), mais en remboursement du capital social (qui donc diminue).
C’est une subtilité comptable mais qui est intéressante au niveau fiscal.
Il me semble que plusieurs SIIC Suisses font de même.

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[+1]    #60 13/10/2015 15h38

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Rodolphe a écrit :

CBL and Associated : foncière de murs commerciaux aux USA. Dividende très correct, en augmentation régulière.

Sur CBL, il y a eu une vente d’actions en 2013 de 209.5m$ à 25$/action pour repayer de la dette, et maintenant que le cours est sous les 15$, il y a un programme de rachats d’actions de 200m$, plutôt à souligner pour une foncière.

Cependant, pour l’executer ils doivent vendre des actifs, et dans la conf call (très complète et intéressante), ils parlent de demandes à des taux de capitalisation dans les 6-7%. S’ils arrivent effectivement à vendre à ces prix et racheter des actions, c’est le jackpot…

Le plus surprenant est quand même le timing de l’acquisition massive pour 192m$ de Mayfaire Town Center (385$ sales/sqft), qui n’était même pas financée pérennement au moment de résultats du Q2.


"After all, you only find out who is swimming naked when the tide goes out." W. Buffett

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[+1]    #61 10/01/2016 10h56

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Bonjour,

une petite mise à jour du portefeuille, qui n’a pas beaucoup bougé ces derniers temps, ce qui n’est pas le cas des marchés !

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 10/01/2016

~Consommation discrétionnaire (8,2%) :
    80 McDonald's Corp (USD)______________________4,2%
   200 Mattel Inc (USD)___________________________2,5%
   200 Metropole Television SA____________________1,5%

~Consommation de base (12,3%) :
   350 Coca-Cola Co/The (USD)_____________________6,6%
    50 Kimberly-Clark Corp (USD)__________________2,9%
   150 Unilever NV________________________________2,8%

~Energie (12,3%) :
   550 Royal Dutch Shell PLC______________________5,1%
   259 TOTAL SA___________________________________4,8%
    70 Exxon Mobil Corp (USD)_____________________2,4%

~Services financiers (6,4%) :
   252 SCOR SE____________________________________3,9%
   120 Caisse Regionale de Credit Agricole Mutu___1,3%
    30 Credit Agricole Toulouse 31________________1,3%

~Santé (15,9%) :
   700 GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________6,4%
   175 AstraZeneca PLC (GBP)______________________5,1%
   100 Johnson & Johnson (USD)____________________4,5%

~Industrie (6,3%) :
   110 Emerson Electric Co (USD)__________________2,2%
    50 United Parcel Service Inc (USD)____________2,1%
    50 Cummins Inc (USD)__________________________2,0%

~Matériaux de base (3,2%) :
    30 3M Co (USD)________________________________1,9%
   250 BHP Billiton Ltd (AUD)_____________________1,3%

~Technologie de l'information (8,5%) :
    80 International Business Machines Corp_______4,8%
   155 Microsoft Corp (USD)_______________________3,7%

~Services de télécommunication (7,3%) :
  1100 MTN Group Ltd (ZAR)________________________3,9%
   230 Proximus SADP______________________________3,5%

~Services aux collectivités :
n/a

~Immobilier (19,4%) :
   500 Senior Housing Properties Trust (USD)______3,5%
 30000 Lippo Malls Indonesia Retail Trust (SGD)___3,0%
   250 Hospitality Properties Trust (USD)_________2,9%
   500 CBL & Associates Properties Inc (USD)______2,7%
   200 Fonciere des Murs SCA______________________2,6%
  1000 Atrium European Real Estate Ltd____________1,7%
  9250 Cambridge Industrial Trust (SGD)___________1,7%
   154 Mercialys SA_______________________________1,4%

~Fonds/Trackers :
n/a

~Liquidité :
_________________________________________________-0,1%

Fait avec xlsPortfolio

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 10/01/2016 (immobilier uniquement)

~Gestion/Services immobiliers (9,0%) :

~Santé (17,9%) :
   500 Senior Housing Properties Trust (USD)_____17,9%

~Centres de villégiature et hôtels  (14,7%) :
   250 Hospitality Properties Trust (USD)________14,7%

~Commerce et centres régionaux (36,4%) :
 30000 Lippo Malls Indonesia Retail Trust (SGD)__15,4%
   500 CBL & Associates Properties Inc (USD)_____13,7%
   154 Mercialys SA_______________________________7,3%

~Spécialisé (13,5%) :
   200 Fonciere des Murs SCA_____________________13,5%

~Logistique et industriel (8,5%) :
  9250 Cambridge Industrial Trust (SGD)___________8,5%

Fait avec xlsPortfolio

Au final une année 2015 assez décevante, car j’ai du sortir des fonds cet été, et je n’ai malheureusement pas pu en réinjecter alors que les marchés étaient au plus bas.

La performance ressort donc avec un petit +2.77% (MSCI World en € -3.1% mais en $ +8.3%)

Pour autant depuis début 2012, la performance est de +47.84% (MSCI World € +43.2% et en $ +66.9%)

L’année 2015 n’a donc pas été une bonne année, notamment du fait de l’effondrement des valeurs matières premières (BHP Billiton), des foncières en général et des valeurs liées au pétrole En rajoutant les difficultés des marchés émergents et notamment de l’Afrique du Sud (MTN Group) on a la recette de la soupe à la grimace.

Néanmoins, le sourire est de mise, car le but premier de ce portefeuille est de générer des dividendes croissants et là, l’objectif est atteint.

En effet au 1er janvier 2015, nous étions à 930€ brut par mois et à la fin de l’année nous sommes à 953€. En sachant que plus de 41000€ ont été retiré (100% des dividendes et une grosse partie des plus-values réalisées), je suis satisfait du constat au niveau des dividendes. On ne peut pas gagner sur tous les tableaux !

Les dividendes ont donc augmenté de 32% depuis début 2012, alors que 71 000€ ont été ponctionnés, dans ce laps de temps.

Bonne et heureuse année 2016 à toutes et tous !

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[+1]    #62 16/04/2016 10h49

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Bonjour Az, je vais faire une réponse sur la file dédié concernant MTN Group

Bonjour Lopazz, pour répondre à vos interrogations :

* KO : il me semble qu’elle fait partie des très rares actions qui ne déçoivent jamais. Cela fait presque 5 ans maintenant que je suis actionnaire. Si je fais le point sur la rentabilité de cet investissement, j’en suis à 11% par an (dividendes perçus + hausse du cours). Donc plutôt satisfait. De plus les publications de résultats sont toujours plutôt rassurantes à défaut d’être emballantes. Enfin et surtout la société augmente ses dividendes tous les ans depuis plus de 50 ans, et sur les 10 dernières années on est sur une moyenne de 7 à 8%. A ce jour avec la hausse récente du cours, le ratio dividende / cours est à 3%, ce qui reste raisonnable sur cette très belle valeur. Alors vendre oui, mais pour acheter quoi ? De plus ma ligne ne représente que 7% du portefeuille (et au vu de la qualité de la valeur cela ne me dérange pas) et 4% des dividendes. Donc à ce jour je garde.

* Total : effectivement la rengaine sur le dividende en danger. Il faut savoir que les majors pétrolières ont déjà traversé moult crises, guerres et autres catastrophes. Et elles sont toujours debout et la plupart ont continué de verser un dividende. Ce que l’on vit actuellement a déjà été vécu. Donc rien de neuf sous le soleil. A ce jour (je possède Total depuis 5 ans aussi) le rendement par an est de 20% (toujours dividende + hausse de cours). En ce moment le rendement / cours est de 5.7%. Donc vendre oui mais pour faire quoi ?

* GSK : je suis resté sur GSK même quand le cours était beaucoup plus bas qu’actuellement, ce n’est donc pas maintenant que je vais sortir. Le rendement dividende / cours est de 5.3% (hors dividende exceptionnel). Ma rentabilité sur 3 ans est de 10% / an. Le poids est certes important sur le portefeuille 7% des titres et presque 8% des dividendes. Donc c’est pour cela que je ne renforce plus. Néanmoins je compte garder cette ligne pour l’instant (je pense que le plus dur est passé, hors brexit bien sur)

* Proximus (ex Belgacom) : je suis très satisfait de cet achat. je l’ai fait quand personne n’en voulait (en 2013 à 17€) Depuis entre la hausse du titre et les dividendes perçus j’ai doublé ma mise. Le rendement sur cours est encore de 4.9% donc que demander de mieux ? La valeur est bien gérée, le management a pris la décision intelligente de baisser le dividende qui était trop élevé, donc tout va bien. Je garde donc.

Enfin pour ces 4 titres, j’ai été par le passé plus lourdement investi. J’ai allégé à plusieurs reprises et à ce jour je n’exclue pas des allègements partiels, mais pas de vente sèche. Ce portefeuille est basé exclusivement sur les dividendes perçus, donc trop de liquidités ne m’intéresse pas. Je veux être investi et percevoir des dividendes !

Si cela a pu vous éclairer.

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[+1]    #63 04/09/2016 10h13

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Bonjour Jeff56,

tout simplement parce que la part USD de mon portefeuille était montée jusqu’à 50% et que progressivement je la ramène à 45%, puis sans doute vers 40%.

Quant au $ fort, ce n’est pas très bon pour les entreprises US qui du coup peinent sur leurs exportations. La hausse des taux n’est pas bonne non plus pour les actions en général (elle rend le crédit plus cher) et surtout pour les foncières.

Enfin, les indices US ont battu record sur record ces derniers temps, donc à un moment donné le vent va tourner. En termes clairs le marché US est cher, trop cher sans doute. Donc j’arbitre pour aller sur des marchés moins chers.

Voilà.

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[+1]    #64 03/04/2017 09h05

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RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 01/04/2017

~Consommation discrétionnaire (10,5%) :
    60 McDonald's Corp (USD)______________________3,1%
   250 Mattel Inc (USD)___________________________2,6%
   265 Metropole Television SA____________________2,4%
    10 LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE________0,9%
    30 Next PLC (GBP)_____________________________0,7%
    21 Cie Plastic Omnium SA______________________0,3%
     8 Valeo SA___________________________________0,2%
     4 Cie Generale des Etablissements Michelin___0,2%
     2 SEB SA_____________________________________0,1%

~Consommation de base (11,2%) :
   250 Coca-Cola Co/The (USD)_____________________4,3%
   140 Unilever NV________________________________2,8%
   115 Casino Guichard Perrachon SA_______________2,6%
    10 L'Oreal SA_________________________________0,8%
    12 Kimberly-Clark Corp (USD)__________________0,6%
     5 Danone SA__________________________________0,1%

~Energie (11,9%) :
   400 Royal Dutch Shell PLC______________________4,2%
   200 TOTAL SA___________________________________4,1%
   126 Gaztransport Et Technigaz SA_______________1,9%
    50 Exxon Mobil Corp (USD)_____________________1,7%

~Services financiers (8,9%) :
   200 SCOR SE____________________________________3,0%
    40 Credit Agricole Toulouse 31________________1,8%
   150 Caisse Regionale de Credit Agricole Mutu___1,7%
   138 AXA SA_____________________________________1,4%
   110 CNP Assurances_____________________________0,9%

~Santé (14,3%) :
   600 GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________5,0%
   150 Pfizer Inc (USD)___________________________2,1%
    80 AstraZeneca PLC (GBP)______________________2,0%
    35 Johnson & Johnson (USD)____________________1,8%
    50 Gilead Sciences Inc (USD)__________________1,4%
    80 Novo Nordisk A/S (DKK)_____________________1,1%
     6 Essilor International SA___________________0,3%
     4 BioMerieux_________________________________0,3%
     5 Ipsen SA___________________________________0,2%
     4 Boiron SA__________________________________0,1%
     1 Sartorius Stedim Biotech___________________0,0%

~Industrie (3,6%) :
   200 easyJet PLC (GBP)__________________________1,0%
   100 Societe Marseillaise du Tunnel Prado-Car___1,0%
    10 Boeing Co/The (USD)________________________0,7%
     8 Societe BIC SA_____________________________0,4%
     7 United Parcel Service Inc (USD)____________0,3%
     4 Safran SA__________________________________0,1%

~Matériaux de base (0,5%) :
    10 Air Liquide SA_____________________________0,5%

~Technologie de l'information (5,2%) :
    55 International Business Machines Corp_______3,9%
    50 Microsoft Corp (USD)_______________________1,3%

~Services de télécommunication (9,8%) :
  1100 MTN Group Ltd (ZAR)________________________4,0%
   200 Proximus SADP______________________________2,5%
   100 Verizon Communications Inc (USD)___________2,0%
   900 Telstra Corp Ltd (AUD)_____________________1,3%

~Services aux collectivités (1,4%) :
    13 Eaux de Royan SA___________________________0,7%
    10 Electricite de Strasbourg SA_______________0,5%
     5 Rubis SCA__________________________________0,2%

~Immobilier (22,9%) :
   450 Senior Housing Properties Trust (USD)______3,7%
 30000 Lippo Malls Indonesia Retail Trust (SGD)___3,4%
   250 Hospitality Properties Trust (USD)_________3,2%
   800 CBL & Associates Properties Inc (USD)______3,1%
   500 Artis Real Estate Investment Trust (CAD)___2,0%
   160 Fonciere des Murs SCA______________________1,9%
 10450 Cambridge Industrial Trust (SGD)___________1,7%
   220 Mercialys SA_______________________________1,7%
  1000 Atrium European Real Estate Ltd____________1,6%
    35 Klepierre__________________________________0,5%

~Fonds/Trackers :
n/a

~Liquidité :
__________________________________________________5,9%

Fait avec XlsPortfolio

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 01/04/2017 (immobilier uniquement)

~Santé (16,1%) :
   450 Senior Housing Properties Trust (USD)_____16,1%

~Centres de villégiature et hôtels  (13,9%) :
   250 Hospitality Properties Trust (USD)________13,9%

~Commerce et centres régionaux (54,0%) :
 30000 Lippo Malls Indonesia Retail Trust (SGD)__15,0%
   800 CBL & Associates Properties Inc (USD)_____13,5%
  1000 Atrium European Real Estate Ltd____________7,1%
   220 Mercialys SA_______________________________7,2%
    35 Klepierre__________________________________2,4%
   500 Artis Real Estate Investment Trust (CAD)___8,8%

~Spécialisé (8,4%) :
   160 Fonciere des Murs SCA______________________8,4%

~Logistique et industriel (7,6%) :
 10450 Cambridge Industrial Trust (SGD)___________7,6%

Fait avec XlsPortfolio

Un point sur le portefeuille à la fin du 1er trimestre 2017. Celui-ci a été marqué par la remontée de l’Euro contre Dollar ce qui a fait chuter la partie US du portefeuille. De même, les marchés européens sont en train de se réveiller, là où le marché US commence a mollir suite à la flambée déclenchée par l’élection de Donald TRUMP.

Au niveau du portefeuille, toujours le même souhait, faire baisser la part US pour renforcer la part Européenne du portefeuille. Ce qui au passage permet de concrétiser de très belles plus-values sur les sociétés américaines. Du coup la part US a chuté de 50% à 38% en quelques mois. Encore un peu de "ménage" et j’aurai ramené la part US à 35%, ce qui est mon objectif cible.

VENTES :
Emerson Electric car les dernières revalorisation de dividendes ont été trop faibles à mon gout.
Cummins et 3M pour concrétiser les belles plus-values et car les niveaux de dividendes / cours étaient devenues trop faibles.

Allègements :
Royal Dutch Shell et Total : car les sociétés pétrolières ont vu leurs bilans se fragiliser avec le niveau des cours du pétrole. Si cela devait se reproduire, elles auraient sans doute plus de mal à se redresser.

IBM et Microsoft : car les lignes étaient devenues trop lourdes et au passage cela m’a permis de concrétiser de belles plus-values (MSFT)

Achats :

Pfizer, Telstra, Gilead Science car les baisses des cours ont rendu ces valeurs attractives.

Electricité de Strasbourg pour renforcer le pôle "service aux collectivités".

Renforcements :

Compagnie des Eaux de Royan, Mattel, Verizon, CBL, Novo Nordisk, SMTPC, Klepierre

Au final une performance de +3.33% pour le 1er trimestre, là où le MSCI World en € fait +4.3%.
Depuis le 1er janvier 2012 une progression de +87.4%

Un dividende mensuel brut de 1016€, soit une augmentation de +1.5% depuis le 1er janvier.

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[+1]    #65 03/04/2017 12h21

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à Ricou : merci, je ne publie le portefeuille que tous les trimestres. je trouve cela suffisant.

à Froidevaux : la forte baisse du titre, donc la hausse du dividende par ricochet. En dehors de cela, je reste persuadé que les choses vont s’arranger pour SMTPC. Les actionnaires de référence (Vinci et Eiffage de mémoire) vont tout faire pour que leur petite pépite leur rapporte encore longtemps. Alors, oui sans doute moins qu’avant, mais la forte baisse permet de prendre ce risque. C’est mon crédo, acheter une valeur quand personne n’en veut, cela me permet de la payer peu chère. Maintenant, SMTPC a des fondamentaux extrêmement solides, sinon je n’y serai pas allé.

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[+1]    #66 05/04/2017 17h20

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Bonjour bluenote,

à la source en Australie, via le courtier Saxo. Ils ont une offre qui permet d’aller sur l’Australie, l’Afrique du Sud, le Japon, Singapour et Hong Kong, ce qui les démarque des autres. De plus, Saxo quoique danoise d’origine a ses bureaux en France, ce qui en cas de soucis, permet une démarche selon la Loi française.

Je peux vous parrainer si vous le souhaitez.

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[+1]    #67 03/09/2017 17h20

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Cet été grosse réflexion sur le devenir du portefeuille. A la fois en termes de performances (grosso modo 0% depuis le début de l’année) et sur les signaux envoyés par le marché. En effet, le marché US semble arriver au bout de son formidable rallye et les errements de l’administration TRUMP ne plaident pas vraiment pour rassurer les investisseurs. Quant à l’Europe qui aurait du jouer le rôle de relai de croissance, après une fin d’année 2016 plutôt sympa, 2017 a l’air plus compliqué. Donc pas facile de retrouver ces petits là dedans.

Par ailleurs, les belles valeurs sont chères, voire très chères, quant aux autres elles ne sont pas données non plus. Reste le cas des foncières, qui sont délaissées par les investisseurs, notamment les "retail" traumatisées par l’effet Amazon. Les rendements montent fortement et l’analyse des bilans et comptes de résultats ne paraissent pas si alarmants que cela. Certes une remontée des taux ne leur ait pas favorables, mais le scenario qui se dessine est plutôt une remontée lente que brutale. Ce qui laisse le temps de s’acclimater et de réagir. La conjoncture en Europe est plutôt à la reprise, au USA à la stagnation et dans les émergents cela va globalement mieux.

D’où l’idée de re basculer une partie du portefeuille sur les foncières et profiter des beaux dividendes offerts par ces valeurs, largement vendues par le marché…..et comme je suis assez contrariant comme garçon….

Une bonne partie du boulot est fait et en voici le résultat :

PORTEFEUILLE ACTIONS :

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 02/09/2017

~Consommation discrétionnaire (10,8%) :
   265 Metropole Television SA____________________4,0%
    60 Next PLC (GBP)_____________________________2,2%
    11 LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE________2,0%
    20 Porsche Automobil Holding SE_______________0,8%
    27 Cie Plastic Omnium SA______________________0,7%
    10 Valeo SA___________________________________0,5%
     4 Cie Generale des Etablissements Michelin___0,4%
     3 SEB SA_____________________________________0,4%

~Consommation de base (6,4%) :
   121 Casino Guichard Perrachon SA_______________4,7%
    10 L'Oreal SA_________________________________1,4%
     6 Danone SA__________________________________0,3%

~Energie (21,8%) :
   200 TOTAL SA___________________________________7,1%
   350 Royal Dutch Shell PLC______________________6,6%
   131 Gaztransport Et Technigaz SA_______________4,6%
    70 Exxon Mobil Corp (USD)_____________________3,6%

~Services financiers (16,1%) :
   177 SCOR SE____________________________________5,0%
   150 Caisse Regionale de Credit Agricole Mutu___3,1%
   138 AXA SA_____________________________________2,7%
    30 Credit Agricole Toulouse 31________________2,6%
   114 CNP Assurances_____________________________1,8%
   136 ABC arbitrage______________________________0,7%
     3 Societe Generale SA________________________0,1%
     1 BNP Paribas SA_____________________________0,1%

~Santé (14,7%) :
   700 GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________9,4%
    80 Novo Nordisk A/S (DKK)_____________________2,6%
    10 Ipsen SA___________________________________0,9%
     8 Essilor International SA___________________0,7%
     4 BioMerieux_________________________________0,7%
     4 Boiron SA__________________________________0,3%
     4 Sartorius Stedim Biotech___________________0,2%

~Industrie (4,7%) :
   200 Societe Marseillaise du Tunnel Prado-Car___3,4%
    13 Societe BIC SA_____________________________1,1%
     4 Safran SA__________________________________0,3%

~Matériaux de base (0,8%) :
    10 Air Liquide SA_____________________________0,8%

~Technologie de l'information (8,1%) :
    80 International Business Machines Corp_______7,8%
     3 Ingenico Group SA__________________________0,2%
     1 Dassault Systemes SE_______________________0,1%

~Services de télécommunication (12,4%) :
  2500 Telstra Corp Ltd (AUD)_____________________5,0%
   200 Proximus SADP______________________________4,7%
   400 MTN Group Ltd (ZAR)________________________2,7%
     0 Verizon Communications Inc (USD)___________0,0%

~Services aux collectivités (4,1%) :
    20 Electricite de Strasbourg SA_______________2,1%
    13 Eaux de Royan SA___________________________1,5%
    12 Rubis SCA__________________________________0,5%

~Liquidité :
_________________________________________________15,5%

Fait avec XlsPortfolio

PORTEFEUILLE FONCIERES :

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 02/09/2017 (immobilier uniquement)

~Résidentiel (0,6%) :
  1450 ESR-REIT (SGD)_____________________________0,6%

~Diversifié (12,9%) :
   640 BTB Real Estate Investment Trust (CAD)_____2,4%
  2400 Vukile Property Fund Ltd (ZAR)_____________3,4%
  4800 Cromwell Property Group (AUD)______________3,6%
   400 Agellan Commercial Real Estate Investmen___3,5%

~Santé (11,5%) :
   150 Omega Healthcare Investors Inc (USD)_______4,8%
  3000 First Real Estate Investment Trust (SGD)___2,9%
   200 Senior Housing Properties Trust (USD)______3,9%

~Centres de villégiature et hôtels  (17,6%) :
   120 Chatham Lodging Trust (USD)________________2,4%
   400 Hospitality Properties Trust (USD)________10,8%
   250 Apple Hospitality REIT Inc (USD)___________4,5%

~Commerce et centres régionaux (43,3%) :
 30000 Lippo Malls Indonesia Retail Trust (SGD)___9,4%
  1000 CBL & Associates Properties Inc (USD)______8,1%
  1000 Atrium European Real Estate Ltd____________4,6%
   330 Mercialys SA_______________________________6,5%
    35 Klepierre SA_______________________________1,4%
   400 Artis Real Estate Investment Trust (CAD)___4,2%
   800 Washington Prime Group Inc (USD)___________6,6%
   500 True North Commercial Real Estate Invest___2,5%

~Spécialisé (8,3%) :
   100 CorEnergy Infrastructure Trust Inc (USD)___3,2%
   160 Fonciere des Murs SCA______________________5,0%

~Logistique et industriel (5,7%) :
  3500 Viva Industrial Trust (SGD)________________2,4%
  2500 Mapletree Industrial Trust (SGD)___________3,4%

Fait avec XlsPortfolio

Il me reste à fignoler d’ici la fin de l’année pour redémarrer 2018 avec cette nouvelle répartition.

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[+2]    #68 16/09/2017 18h18

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Pour web4444 : oui cela fait tourner le compteur des +/- values

pour Neo45 : oui vous avez bien résumé. Mais je pratique à l’envers : lors d’une forte hausse (à partir de +3%) je vends à découvert puis je rachète un peu plus de titres sur un cours calibré à-1% par rapport à mon PRU. En général, l’A/R se fait dans la journée, donc sans frais de portage.
Lors d’une forte baisse (à partir de -3%) j’achète puis je place un ordre de vente 1% au dessus pour un peu moins de titres que ceux achetés.

Dans les 2 cas, il me reste donc quelques titres avec des PRU très faibles. C’est la multiplication de ce type d’opérations qui me permet d’avoir des lignes avec des PRU extrêmement bas. Quelques exemples :

Rubis PRU de 24.64€ / cours actuel 51.70€
LVMH PRU 94.050€ / cours actuel 230€
Essilor PRU 40.91€ / cours actuel 106.10€.
etc…

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[+1]    #69 17/09/2017 12h10

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Pour web4444 : oui effectivement la + value augmente le PRU. Mais la gestion d’un portefeuille actions a pour but (entre autre) de générer de la plus-value. Certes, celle-ci peut être atténuée au niveau de l’impôt (pas des prélèvements sociaux) en optant pour le PEA. Mais avec le type de gestion que j’ai c’est trop contraignant, car celui-ci n’accepte que les valeurs européennes. Or à certains moments de la vie du portefeuille, je n’en avais quasiment pas. C’est une situation qui pourra se reproduire dans le futur, et je ne veux pas être prisonnier de cela. De plus les REIT ne peuvent pas être mises en PEA et enfin le SRD est incompatible avec le PEA. Donc je gère, sans (même si j’en ai ouvert un plus un PEA PME) et je supporte la fiscalité. C’est un choix.

pour ostal : vous avez raison, tout ne passe pas comme prévu à chaque fois. On va dire que 60% des positions prises se débouclent dans la journée, 35% en 1 semaine maxi. Je suis amené quelques fois à doubler ma ligne pour aider au dénouement, et en général je le fais sans garder de titres. Je cherche juste à déboucler ma position.
Dans les rares cas où cela ne fonctionne toujours pas, je déboucle à perte, ou je proroge selon l’opinion que j’ai sur le titre.

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[+1]    #70 20/09/2017 17h43

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J’aimerai bien avoir un exemple concret de votre stratégie SRD si vous le voulez bien.
Par exemple aujourd’hui, Alten est en forte baisse suite à l’annonce de résultats inférieurs aux attentes sans être pour autant mauvais. C’est pourtant une belle société donc un potentiel candidat pour votre stratégie
A l’ouverture, le titre a démarré à -5% à 73,5 €. Vous auriez donc fait un achat à découvert au SRD en empruntant donc les titres avec pour objectif et ensuite placé un odre de vente à 1% au dessus de ce prix d’achat. Avec pour objectif d’en revendre la majeure partie pour n’en garder qu’une petite quantité et donc démarrer une ligne.
Pas de bol, l’action Alten a continué à baisser sur la journée pour finir à -7%.
Vous seriez donc coincé ce soir, c’est bien ça ?
Les possibilités qui s’offrent alors à vous sont :
- attendre quelques jours une remontée de l’action pour atteindre votre objectif avec le risque de creuser la perte si ça ne remonte pas
- dénouer ce soir et "prendre" vos -3%. Avec l’effet de levier SRD à x5 maximum, ça peut faire mal
Le dernier jour du SRD ce mois est mardi prochain. Si vous n’avez pas dénoué à cette date faute de hausse, vous solderiez ou repartiriez sur le mois prochain ?

Mais peut être avez l’habitude de ne pas acheter à l’ouverture et d’attendre une stabilisation en journée pour prendre position. Dans ce cas, vous auriez acheté par exemple à -7% et l’opération serait blanche pour le moment, votre ordre de vente en attente.

Je vous propose de continuer l’exercice dans les jours à venir sur cet exemple pour voir ce qu’il arriverait.

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[+1]    #71 05/11/2017 10h44

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Bonjour,

vous avez bien résumé : pas de prélèvement sur Vienne et report de la fiscalité au moment de la vente, car le remboursement de capital fait diminuer le PRU.

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[+1]    #72 06/01/2018 11h01

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REPORTING PORTEFEUILLE 2017

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 03/01/2018

~Consommation discrétionnaire (14,0%) :
   280 Metropole Television SA____________________5,5%
    50 Next PLC (GBP)_____________________________2,5%
    11 LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE________2,4%
    15 Societe BIC SA_____________________________1,3%
    27 Cie Plastic Omnium SA______________________0,9%
    10 Valeo SA___________________________________0,6%
     4 Cie Generale des Etablissements Michelin___0,4%
     3 SEB SA_____________________________________0,4%

~Consommation de base (7,7%) :
   121 Casino Guichard Perrachon SA_______________5,7%
    10 L'Oreal SA____________________________1,7%
     6 Danone SA__________________________________0,4%

~Energie (21,4%) :
   350 Royal Dutch Shell PLC______________________9,0%
   200 TOTAL SA___________________________________8,4%
    50 Exxon Mobil Corp (USD)_____________________3,2%
    15 Rubis SCA__________________________________0,8%

~Services financiers (18,8%) :
   179 SCOR SE____________________________________5,5%
   150 Caisse Regionale de Credit Agricole Mutu___3,6%
   138 AXA SA_____________________________________3,1%
    30 Credit Agricole Toulouse 31________________2,8%
   114 CNP Assurances_____________________________2,0%
   306 ABC arbitrage______________________________1,8%

~Santé (7,0%) :
    80 Novo Nordisk A/S (DKK)_____________________3,3%
    11 Ipsen SA___________________________________1,0%
    15 BioMerieux_________________________________1,0%
     9 Essilor International Cie Generale d&#x2___0,9%
     8 Sartorius Stedim Biotech___________________0,4%
     4 Boiron SA__________________________________0,3%

~Industrie (11,1%) :
   141 Gaztransport Et Technigaz SA_______________6,5%
   200 Societe Marseillaise du Tunnel Prado-Car___4,3%
     4 Safran SA__________________________________0,3%

~Matériaux de base (1,1%) :
    11 Air Liquide SA_____________________________1,1%

~Technologie de l'information (4,7%) :
    40 International Business Machines Corp_______4,7%

~Services de télécommunication (10,4%) :
  2500 Telstra Corp Ltd (AUD)_____________________5,4%
   200 Proximus SADP______________________________5,0%

~Services aux collectivités (3,8%) :
    20 Electricite de Strasbourg SA_______________2,3%
    13 Eaux de Royan SA___________________________1,5%

~Liquidité :
_________________________________________________14,2%

Fait avec XlsPortfolio

et la partie immobilière :

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 03/01/2018

~Consommation discrétionnaire (2,9%) :
  6000 Jinmao Hotel and Jinmao China Hotel Inve___2,9%

~Immobilier (97,1%) :
   400 Hospitality Properties Trust (USD)_________9,3%
 30000 Lippo Malls Indonesia Retail Trust (SGD)___7,1%
  5000 Vukile Property Fund Ltd (ZAR)_____________6,4%
   330 Mercialys SA_______________________________5,7%
   900 Washington Prime Group Inc (USD)___________5,1%
  1000 CBL & Associates Properties Inc (USD)______4,6%
  8000 Viva Industrial Trust (SGD)________________4,4%
   160 Fonciere des Murs SCA______________________4,3%
  3500 Mapletree Industrial Trust (SGD)___________4,2%
   400 Pennsylvania Real Estate Investment Trus___3,9%
   250 Apple Hospitality REIT Inc (USD)___________3,8%
   500 Agellan Commercial Real Estate Investmen___3,7%
  1200 BTB Real Estate Investment Trust (CAD)_____3,4%
   800 True North Commercial Real Estate Invest___3,3%
  4000 First Real Estate Investment Trust (SGD)___3,2%
   150 Omega Healthcare Investors Inc (USD)_______3,2%
   100 CorEnergy Infrastructure Trust Inc (USD)___3,0%
   200 Senior Housing Properties Trust (USD)______3,0%
  4800 Cromwell Property Group (AUD)______________2,9%
   300 Lexington Realty Trust (USD)_______________2,2%
   120 Chatham Lodging Trust (USD)________________2,1%
    53 Klepierre SA_______________________________1,8%
   150 Ramco-Gershenson Properties Trust (USD)____1,7%
    60 LaSalle Hotel Properties (USD)_____________1,3%
    50 Chesapeake Lodging Trust (USD)_____________1,1%
    60 CoreCivic Inc (USD)________________________1,0%
  1000 National Storage REIT (AUD)________________0,9%
  1450 ESR-REIT (SGD)_____________________________0,5%

Fait avec XlsPortfolio

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 03/01/2018 (immobilier uniquement)

~Résidentiel (0,5%) :
  1450 ESR-REIT (SGD)_____________________________0,5%

~Diversifié (20,3%) :
  1200 BTB Real Estate Investment Trust (CAD)_____3,5%
  5000 Vukile Property Fund Ltd (ZAR)_____________6,6%
  4800 Cromwell Property Group (AUD)______________3,0%
   500 Agellan Commercial Real Estate Investmen___3,8%
   300 Lexington Realty Trust (USD)_______________2,3%
    60 CoreCivic Inc (USD)________________________1,1%

~Santé (9,7%) :
   150 Omega Healthcare Investors Inc (USD)_______3,3%
  4000 First Real Estate Investment Trust (SGD)___3,3%
   200 Senior Housing Properties Trust (USD)______3,1%

~Centres de villégiature et hôtels  (18,1%) :
   120 Chatham Lodging Trust (USD)________________2,2%
   400 Hospitality Properties Trust (USD)_________9,6%
   250 Apple Hospitality REIT Inc (USD)___________3,9%
    50 Chesapeake Lodging Trust (USD)_____________1,1%
    60 LaSalle Hotel Properties (USD)_____________1,4%

~Commerce et centres régionaux (34,1%) :
 30000 Lippo Malls Indonesia Retail Trust (SGD)___7,3%
  1000 CBL & Associates Properties Inc (USD)______4,7%
   330 Mercialys SA_______________________________5,8%
    53 Klepierre SA_______________________________1,8%
   900 Washington Prime Group Inc (USD)___________5,2%
   800 True North Commercial Real Estate Invest___3,4%
   400 Pennsylvania Real Estate Investment Trus___4,0%
   150 Ramco-Gershenson Properties Trust (USD)____1,8%

~Box de stockage (1,0%) :
  1000 National Storage REIT (AUD)________________1,0%

~Spécialisé (7,5%) :
   100 CorEnergy Infrastructure Trust Inc (USD)___3,1%
   160 Fonciere des Murs SCA______________________4,4%

~Logistique et industriel (8,8%) :
  8000 Viva Industrial Trust (SGD)________________4,5%
  3500 Mapletree Industrial Trust (SGD)___________4,3%

Fait avec XlsPortfolio
Remarque sur l’année 2017 :

un changement important en cours d’année. Au vu de la difficulté à trouver des valeurs intéressantes (selon mes critères bien sur), j’ai converti une partie du portefeuille en foncières, car celles-ci étaient notoirement boudées. Comme je ne crois pas à une remontée brutale des taux (au moins à moyen terme), la défiance vis à vis du secteur me parait surfaite. En attendant des achats à prix raisonnable et du rendement très correct.

Performance 2017 :

une petite année avec une progression de 3%.  En parallèle le MSCI en $ à fait + 20%, mais converti en € seulement +5%. Donc je ne suis pas si décroché que cela.

Depuis le 1er janvier 2012, la progression totale du portefeuille est de 85%. Le MSCI en $ fait +77% et en € +88%.

Une partie de l’explication de la contreperformance vient de l’aspect devise : -14% pour le $ par exemple. L’autre vient de la mauvaise tenue de la partie foncières avec quelques grosses gamelles.

A ce propos, les plus belles baisses : CBL -39%, MTN Group -28%, Mattel -25%, Senior Housing -24%, Telstra -21%.

En opposition les plus belles réussites : Novo Nordisk +35%, CA Toulouse +26%, Unilever +26%, Mercialys et Boeing +21%.

Mais le point sur lequel je suis le plus satisfait est l’augmentation de la rente mensuelle qui passe de 1001€ brut à 1136€. Tout en ayant sorti 12400€ du portefeuille, soit tous les dividendes nets plus 4000€ de plus-values.

Voilà pour 2017.

Bonne et heureuse année 2018 à tous les membres du forum et un petit coucou aux IH Rennais que j’ai eu le plaisir de rencontrer il y a peu.

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[+1]    #73 28/05/2018 14h59

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oui je vais le faire sans doute à l’occasion de mon arrêté de fin mai. Sinon fin juin.

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