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Forums des investisseurs heureux

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#176 09/01/2012 09h44 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Robdream a écrit :

[Je suis de pres les valeurs Telecom, je dois en avoir une dizaine en portefeuille (DT, KPN, Telefonica, TeliaSonera, Belgacom, ATT, Telstra, Singtel, Brazil Tel,….). Je trouve China Mobile tres chere et en plus cet operateur n’a meme pas un reseau 3G en Chine! Il ne beneficie donc pas du marche en pleine croissance des donnees (IPAD,…)
Pas certains que cet operateur soit un bon buy & hold. Autres avis?

Je ne suis pas tout à fait d’accord avec vous. China Mobile n’est pas si chère que cela, si on compare aux autres operateurs que vous citez :
* en PER elle n’est pas plus chère que Teliasonera, et moins chère que Telstra et Singtel
* en payout ratio, c’est l’une des plus raisonnables, donc elle peut continuer sans trop de souci à verser des dividendes. Ce qui est le but du "buy&hold". Je n’en dirai pas autant d’autres opérateurs…
* le cours/ebitda reste correct, notamment en dessous de singtel
* les dettes sont ridicules, donc n’entament pas la rentabilité. A comparer à FTE ou TEF !!!
* les ROA et ROE sont parmi les meilleurs du marché, ce qui prouve l’efficacité du modèle économique
* enfin le dividende qui augmente tous les ans, et la trésoroerie est pléthorique.

Je vous invite à lire le commentaire fait sur le site Cervinvest.

InvestisseurHeureux a écrit :

Je ne suis pas propriétaire de ma RP et quand l’immobilier français entamera sa chute, je veux pouvoir disposer de quoi faire des emplettes, sans forcément dépendre des conditions des marchés. :-)

effectivement c’est un argument qui pèse lourd. Je comprend mieux votre allocation, mais vous devez ronger votre frein non ???

Dernière modification par Rodolphe (09/01/2012 09h46)

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#177 09/01/2012 10h38 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Rodolphe a écrit :

mais vous devez ronger votre frein non ?

Sur l’immobilier oui !

Après le fait d’avoir une partie de mon argent sur des supports non volatiles mais qui rapportent peu, ça fait un peu partie du jeu si on veut diminuer la volatilité et pouvoir être réactif en cas de krach boursier.

Je préfère perdre un peu de rdt, voir même perdre un peu d’argent si on tient compte de l’inflation, mais avoir une volatilité bien moindre et surtout pouvoir saisir de vrais opportunités au besoin.

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#178 12/01/2012 05h56 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Rodolphe,

Bien note vos remarques sur China Mobile.

Que pensez-vous de Cathay Pacific qui est cotee egalement sur la place de HongKong?

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#179 12/01/2012 08h00 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Robdream,

Cathay est une entreprise de qualite mais voyez comme les compagnies aeriennes connaissent la meme deroute les unes apres les autres…

Des valeurs en plus beaucoup trop liees au prix du petrole… Une hausse des cours et la deja maigre rentabilite s’effrite en un clin d’oeil.

EDIT

Marrant en lisant le blog de Victor Niederhoffer je tombe justement sur:

Victor Niederhoffer a écrit :

The airline industry continues to produce an ever-growing lifetime net loss for investors; why people (other than index funds) ever own airline stocks (except as a short term speculation) remains a mystery to me.

Dernière modification par thomz (12/01/2012 11h51)

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#180 12/01/2012 20h51 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Robdream a écrit :

Rodolphe,Que pensez-vous de Cathay Pacific qui est cotee egalement sur la place de HongKong?

Je ne l’ai pas analysé, car le secteur des compagnies aeriennes ne m’interesse pas (trop d’incertitudes)

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#181 14/01/2012 14h18 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Stratégie :

Vente progressive du portefeuille en fonction de l’évolution des cours et des dividendes à percevoir.

Actions sorties du portefeuille :

Senior Housing (USD) et Champion REIT (HKD)

Ventes partielles :

La moitié de la ligne de CORIO

Achats du mois :   aucun

Renforcements du  mois :  aucun

Dividendes du mois :  aucun

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#182 14/01/2012 14h27 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Une semaine très légèrement négative sur le portefeuille (-0.53%). Mais depuis le début de l’année, on reste quand même positif : +0.75%.

Stratégie :

Toujours la même : renforcement de la partie non € du portefeuille.

Achats :   

Mc Donald’s Corp (MCD) : une valeur que l’on trouve toujours trop chère (comme Essilor). Mais son parcours boursier sur les 2 dernières années indique qu’il ne faut pas trop attendre de « coup de mou ». Le modèle économique et commercial sont excellents, la société est présente dans le monde entier,  et la dynamique globale est bonne. J’ai profité de son passage sous les 100$ pour me positionner sur cette excellente valeur.

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#183 15/01/2012 20h49 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Rodolphe a écrit :

Achats :   

Mc Donald’s Corp (MCD) : une valeur que l’on trouve toujours trop chère (comme Essilor). Mais son parcours boursier sur les 2 dernières années indique qu’il ne faut pas trop attendre de « coup de mou ». Le modèle économique et commercial sont excellents, la société est présente dans le monde entier,  et la dynamique globale est bonne. J’ai profité de son passage sous les 100$ pour me positionner sur cette excellente valeur.

J’ai acheté McDo lorsque le cours était à 65-70$ de mémoire, je trouvais cher déjà à l’époque…hé bien je ne regrette pas du tout, j’en suis à un peu plus de 30% de +value latente….
Dividende croissant, de bons résultats, que demander de plus?
Mais à 100$ actuellement, j’hésite à moyenner à la hausse….

Dernière modification par Marcos (15/01/2012 20h50)

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#184 16/01/2012 11h10 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Je suis d’accord avec vous. J’ai longuement reflechi avant de l’acheter, trouvant le cours trop élévé. Puis je me suis dis que si j’attendais une franche degringolade du cours, je ne l’aurais sans doute jamais en portefeuille. Donc j’y suis allé en comptant sur la dynamique de la valeur……

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#185 16/01/2012 13h47 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Rodolphe a écrit :

Le modèle économique et commercial sont excellents, la société est présente dans le monde entier,  et la dynamique globale est bonne.

Certes.

Rodolphe a écrit :

Mais son parcours boursier sur les 2 dernières années indique qu’il ne faut pas trop attendre de « coup de mou ».

On disait aussi du Titanic qu’il etait insubmersible.

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#186 23/01/2012 09h53 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Stratégie du  mois :

Vente progressive du portefeuille en fonction de l’évolution des cours et des dividendes à percevoir.

Actions sorties du portefeuille :

Corio (CORA), Wereldhave (WHA)

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#187 23/01/2012 09h56 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Une semaine neutre sur le portefeuille, malgré l’embellie des marchés actions, mais la parité $/€ m’a été défavorable cette semaine.

Stratégie :

Diminution de la part « télécom » du portefeuille, car le secteur me parait sinistré pour l’heure. L’objectif d’allocation passe de 15% à 10%. Les 5% restant seront affectés à la conso de base qui monte à 30% et aux technologies de l’information (5%) peu chères actuellement.

Actions sorties du portefeuille : France Telecom et Telefonica pour la partie télécom et BASF en prise de bénéfice après un rallye de + de 15% en quelques semaines.

Achats :   

Research in Motion (RIM) en CAD: une nouvelle valeur canadienne (propriétaire de la marque Blackberry). Le cours est très bas et la valorisation aussi (PE de 4). Elle ne distribue malheureusement pas de dividende. Financièrement la valeur est solide : pas de dettes, capitaux propres supérieurs à la capitalisation boursière et dispose de cash. De plus RIM reste rentable malgré le contexte défavorable. Un pari donc, mais dont le risque parait très mesuré.

Renforcements :  2 valeurs en GBP : Centrica (CNA)  et J.Sainsbury  (SBRY) suite à la baisse de la valeur dans le sillage de son concurrent Tesco.

Dividendes : aucun

Dernière modification par Rodolphe (23/01/2012 09h57)

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#188 23/01/2012 20h46 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Bonjour Rodolphe,

Je suis surpris que vous vendiez des valeurs au plus bas (avec des moins values je suppose).

Je suis surpris car je suis en train de me tater pour voir si je ne vais pas acheter/renforcer ce type de secteur d’actions qui sont au plus bas sur les 52 dernières semaines. Attitude qui est diamétralement opposé à la votre.

Au plaisir de lire votre point de vue.

Cyrial

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#189 24/01/2012 10h57 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Bonjour,

je vends effectivement sur des niveaux très bas, car je reste très dubitatif sur le devenir du secteur telecom, et plus particulièrement sur Telefonica et France Telecom. L’avenir me parait sombre, avec forte concurrence (d’où baisse des marges) et problème lié à l’endettement important (notamment Telefonica) qu’il va bien falloir résoudre, dans un contexte de recours au crédit plus compliqué et plus onéreux. La seule chose qui me retenait sur ces 2 valeurs était le rendement . Telefonica a déjà indiqué sa volonté de réduire le dividende, quant à France Telecom, je n’exclue pas un mouvement similaire.

Je réduis donc la part affectée à ce secteur, et j’élimine les valeurs les plus fragiles.

Quant au moins-values, je n’en ai pas sur Telefonica, car entre les dividendes encaissés et les aller et retours faits sur la valeur mon PRU est de moins de 12€. Sur France Telecom, en revanche petite moins value. mais je préfère vendre et ré-affecter les fonds ailleurs.

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#190 24/01/2012 12h48 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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L’Investisseur Heureux a eu le nez creux en vendant KPN. Effectivement, le secteur semble en difficulté et à l’exception du dividende qui va sans diminuer, il n’y a pas de good news.
KPN : plonge après ses résultats. | Zone bourse

France Telecom vend ses filiales européennes sans doute pour se recentrer vers l’afrique qui offre plus de perspective. Il faut voir si cela se traduit dans les chiffres de la société.

Par ailleurs, les dirigeants de RIM viennent de passer la main, est-ce que cela change votre point de vue concernant votre investissement?

Cordiament

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#191 24/01/2012 14h15 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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reinanto54 a écrit :

Par ailleurs, les dirigeants de RIM viennent de passer la main, est-ce que cela change votre point de vue concernant votre investissement?Cordiament

Effectivement les dirigeants historiques quittent la société et passent au Conseil d’Administration. D’où le plongeon de la valeur (-9%). Néanmoins cela favorisera peut-être d’autres orientations stratégiques, qui permettraient à la valeur de décoller. Enfin J’attends les publications de résultats 2011 pour y voir plus clair. Malgré tout cela, la société me parait toujours pas très chère. Je conserve donc dans l’immédiat (l’investissement représente 0.7% de mon portefeuille).

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#192 28/01/2012 09h24 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Stratégie du  mois :

Fin de la vente du portefeuille de foncières. Donc dernier reporting.

Actions sorties du portefeuille :

Capitacommercial

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#193 28/01/2012 09h26 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Une semaine négative sur le portefeuille (-1.87%), plombée par la mauvaise tenue des secteurs de la conso de base, de la santé et de l’énergie.

Stratégie :

A la recherche de belles valeurs sur la conso de base. Je scrute Colgate-Palmolive, Coca-Cola, Société Bic.

Actions sorties du portefeuille : aucune

Ventes partielles : aucune.

Achats du mois :   

Colgate Palmolive (CL) en USD : Une première louchée de CL avant la publication des résultats. Une belle valeur Buy&hold, en baisse sérieuse depuis fin décembre, ce qui la rend plus attractive. J’attends une nouvelle baisse pour en reprendre et compléter ma ligne. Des fondamentaux très solides, une rentabilité assez extraordinaire (cf. les ROA, ROE et ROI), une politique de distribution « dividend aristrocrat », et un « payout » ratio inférieur à 50%.

Renforcements du  mois : aucun

Dividendes du mois : Medtronic (MDT)

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#194 01/02/2012 09h41 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 01/02/2012

~Consommation discrétionnaire (5,6%) :
   300 Vivendi SA_________________________________2,4%
   130 Hennes & Mauritz AB (SEK)__________________1,6%
    40 McDonald's Corp (USD)______________________1,5%

~Consommation de base (28,7%) :
   250 Unilever NV________________________________3,2%
   140 Reckitt Benckiser Group PLC (GBP)__________2,9%
   115 Procter & Gamble Co/The (USD)______________2,8%
   125 Nestle SA (CHF)____________________________2,8%
   100 Coca-Cola Co/The (USD)_____________________2,6%
   100 PepsiCo Inc/NC (USD)_______________________2,5%
   100 Danone_____________________________________2,4%
    84 Wal-Mart Stores Inc (USD)__________________2,0%
    60 Kimberly-Clark Corp (USD)__________________1,7%
   140 Archer-Daniels-Midland Co (USD)____________1,5%
   120 Walgreen Co (USD)__________________________1,5%
    40 Colgate-Palmolive Co (USD)_________________1,4%
   800 J Sainsbury PLC (GBP)______________________1,4%

~Energie (15,2%) :
   200 Total SA___________________________________4,1%
   240 Royal Dutch Shell PLC______________________3,3%
    90 Exxon Mobil Corp (USD)_____________________2,9%
    65 Chevron Corp (USD)_________________________2,6%
  3000 CNOOC Ltd (HKD)____________________________2,4%

~Services financiers (2,6%) :
    50 Canadian Imperial Bank of Commerce/Canad___1,5%
   115 SCOR SE____________________________________1,1%

~Santé (20,8%) :
   150 Johnson & Johnson (USD)____________________3,8%
   100 Sanofi_____________________________________2,8%
   150 AstraZeneca PLC (GBP)______________________2,8%
   130 Novartis AG (CHF)__________________________2,7%
    75 Becton Dickinson and Co (USD)______________2,3%
   125 Eli Lilly & Co (USD)_______________________1,9%
   100 Takeda Pharmaceutical Co Ltd (JPY)_________1,7%
   120 Bristol-Myers Squibb Co (USD)______________1,5%
    85 Medtronic Inc (USD)________________________1,3%

~Industrie (5,3%) :
   120 Vinci SA___________________________________2,1%
    50 3M Co (USD)________________________________1,7%
    50 United Technologies Corp (USD)_____________1,5%

~Matériaux de base (1,7%) :
   110 BHP Billiton Ltd (AUD)_____________________1,7%

~Technologie de l'information (4,3%) :
   175 Intel Corp (USD)___________________________1,8%
   155 Microsoft Corp (USD)_______________________1,8%
   120 Research In Motion Ltd (CAD)_______________0,8%

~Services de télécommunication (10,5%) :
   225 AT&T Inc (USD)_____________________________2,6%
  2450 Vodafone Group PLC (GBP)___________________2,5%
   500 China Mobile Ltd (HKD)_____________________2,0%
  1400 Telstra Corp Ltd (AUD)_____________________1,9%
   600 TeliaSonera AB (SEK)_______________________1,5%

~Services aux collectivités (5,3%) :
   300 GDF Suez___________________________________3,1%
  1200 Centrica PLC (GBP)_________________________2,1%

~Foncières cotées :
n/a

~Fonds/Trackers :
n/a

~Liquidité :
__________________________________________________4,0%

Fait avec xlsPortfolio

Un mois négatif sur le portefeuille (-1 %), plombé par quelques chutes importantes : Procter&Gamble (-6%), Novartis (-6%) et Bristol-Myers Squibbs (-9%). A noter quand même quelques très belles hausses : CNOOC Ltd (+16%), BHP Billiton Ltd (+12%) et Microsoft Corp. (+13%).

Stratégie :

Comme indiqué précédemment diminution de la part des télécoms dans le portefeuille en faveur de la Conso de base et des Technologies de l’information. Arbitrages toujours en cours, car les valeurs visées ne baissent pas suffisamment, donc un peu de liquidités dans le portefeuille.

Actions sorties du portefeuille : France Telecom, Telefonica, BASF

Ventes partielles : Total

Achats du mois :  Colgate-Palmolive, Mc Donald’s, Canadian Imperial Bank of Commerce, Research in Motion

Renforcements du  mois : Centrica, J.Sainsbury, Becton Dickinson,

Dividendes du mois : Medtronic, PepsiCo, Wal Mart, Kimberly-Clark, J.Sainsbury, Becton Dickinson. Petit mois avec seulement 121€ nets encaissés.

Répartition du portefeuille :

Géographiquement : Europe 45% (dont France 15%), Amérique du Nord 45%, Asie-pacifique 10%.

En devises : EUR 25%, USD 43%, CHF 6%, AUD 4%, HKD 4%, SEK 3%, JPY 2% et GBP 12%, CAD 2%

En taille : 97% big caps, 3% en mid-caps

Rendement brut du portefeuille : 4.5%

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#195 08/02/2012 10h15 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Reckitt Benckiser (RB:LN) vient de publier ses resultats 2011.
Quelques chiffres : CA +13%, bénéfice +9% et decision d’augmenter le dividende de 8%.

Une belle valeur comme je les aime : structure bilantielle solide (quasi aucune dette), un portefeuille de marques connues (Cillit bang, Calgon, O’cedar, Air Wick etc…), une dimension internationale, un joli dividende (près de 4%).

Cette valeur était, il y a peu encore, à des cours sympas. Elle a été citée à plusieurs reprises comme étant une opportunité. Tant mieux pour ceux qui l’ont saisi.

Dernière modification par Rodolphe (17/02/2012 17h21)

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#196 09/02/2012 14h11 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Bonjour
Je surveille votre portefeuille -très bien mené- avec intérêt et vois que vous avez toujours 2.4% de VIVENDI et votre opinion sur VIV  m’intéresse.
Je m’interroge sur cette valeur (j’ai 500 titres ) qui est beaucoup secouée en ce moment par FREE mais sans doute aussi par les interrogations sur la pérennité des revenus de  Canal+ vu les interférences du Katar dans le football.
D’un autre côté  ses revenus américains avec Activision -BLIZZARD   (11,7% du CA) sont excellents mais fragiles  car un nouveau jeu par un concurrent pourrait faire brutalement beaucoup de dégâts. Son développement au Brésil n’en est qu’à ses débuts mais c’est seulement 3,8% de son CA alors même un triplement ne représenterait que 10/12 % face à un CA en France de 59.2%.
Alors conserver ou Vendre?
Un bon nombre d’analystes sont à l’achat pare que le cours est sous évalué mais cela dure depuis tellement longtemps que je ne vois pas ce qui pourrait changer dans un délai raisonnable puisue même le rachat des parts anglaises dans SFR n’avait pas prpovoqué la montée souhaitée.
merci pour votre opinion.

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#197 09/02/2012 16h00 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Vivendi fait partie des titres que je garde essentiellement pour le rendement  (+ de 8% par rapport à mon PRU). J’aime son coté multimédia, avec de la téléphonie (certes chahutée en ce moment avec l’arrivée de Free), les jeux vidéos (avec 2 grosses licences porteuses Warcraft et Call of Duty), la TV payante avec Canal, et la musique avec Universal.

Le fait de ne pas voir le titre décoller ne me gène pas, car le dividende permet de patienter en attendant que les analystes re-découvrent Vivendi comme étant une valeur multimédia et non comme un opérateur telecom à 100%.

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#198 09/02/2012 21h12 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Publications de résultats :

BHP Billiton : un résultat en légère baisse (-5.5%) , mais un EBITDA en hausse (+5.8%), mais surtout decision d’augmenter l’acompte sur dividende de 19.6% à 0.55$. A noter que les entreprises Australiennes cloturent leur bilan en été (leur hiver à eux!!!!).

PepsiCo : un exercice 2011 meilleur qu’attendu, avec un BPA en hausse de % à 4.40$. Là aussi decision d’augmenter le dividende à 2.15$ par action (soit +4%), et d’intensifier le programmme de rachat d’actions.

British Land Co : un 3e trimestre qui voit l’ANR augmenter de 0.3% à 593p (l’action cote actuellement sous les 500p). Le dividende est maintenu à 6.5p par trimestre, soit plus de 5% de rendement sur cette très belle foncière.

GDF-Suez : résultat 2011 en baisse, mais proposition de maintien du dividende à 1.50€.

Testra : résultat en hausse de 22%. EBITDA en hausse de 4%. Dividende maintenu à 0.14AUD totalement défiscalisé (dividende pour 6 mois).

Coca-Cola : résultat dépasse les attentes. Résultat + 10% à base comparable.

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#199 09/02/2012 21h40 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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Concernant PepsiCo que je partage également un portefeuille :

L’augmentation du dividende est faiblarde si on compare à ce à quoi ils nous ont habitué cette dernière décennie

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#200 09/02/2012 21h56 → Portefeuille d'actions de Rodolphe

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L’important est la perénité du dividende ainsi que son augmentation. Les temps sont durs, et les dirigeants sont prudents, on ne peut pas le leur reprocher.

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