Ubisoft : investir dans les jeux vidéos

Bonjour,

Je n’ai pas d’action UBISOFT car malheureusement, je ne peux pas tout acheter.

Je ne suis pas un expert pour éplucher les données financière d’une entreprise.

Cependant, je trouve que le -25% infligé par le marché est très sévère.

UBISOFT possède un catalogue de licences très impressionnant comme Prince of Persia, Splinter Cell, Assassin’s Creed… Licences qu’il exploite sans cesse avec à chaque fois un (plus ou moins grand) succès commercial (le dernier Assassin a été un carton par exemple).

UBISOFT a également la capacité incroyable de créer de nouvelles franchise avec Watch Dogs (qui a du retard).

De plus, UBISOFT se lance dans la diversification en exploitant lui même ses propres franchises au cinéma (Assasin’s creed et Watch Dog).

Bref, je veux bien croire que le retard de 2 jeux va avoir un impact sur les ventes (rater Noël, c’est jamais top…), mais de là à dire que la société a perdu 1/4 de sa valeur, c’est un peu sévère au vu de la puissance que représente cette entreprise dans ce secteur.

Après, ceci n’est que mon humble avis.

Sur le site de notre hote :

UBISOFT ENTERTAINMENT (opérations d?initiés) - Page 1

En l’occurrence, tout ce qui a été levé est vendue.

Carabistouilles dans Guillemot corp a écrit :

Afin de ne pas survaloriser la participation d’ubisoft, regardons les ratios de celle-ci :

P/E = 68 !
EV/EBIT = 49 !
EV/EBITDA = 15
ROE = 13.8%
ROC = 72%
P/B = 1.61
Gearing = 60%
Current ratio = 1.67
Beta = 0.97
Piotroski FScore = 7

Les ratios me font peur, Ubisoft est survalorisée, on est de type Tesla, Netflix mais rentable, seul point positif…

Conclusion, ce qui pourrait me rassurer à court terme c’est une revente de cette faible participation dans Ubisoft. Mais je n’y crois pas avec les récentes attaques de Bolloré qui a fait réagir les frères Guillemot  manu militari, ils ont mis ceintures et bretellles pour renforcer l’accès au capital.

Ubisoft doit se comparer avec ses pairs. ATVI, TTWO, EA, WSE:CDR.
Les PE ou VE/EBIT du secteur sont très haut mais pas forcément sur-valorisé.
Une fois l’oeuvre créé, la reproduction ne coûte rien puis Ubi comme d’autres doivent augmenter leur marge en réduisant leur dépendance à Steam.

disclaimer : actionnaire de CD Projekt

Dernière modification par Mi345 (26/09/2018 14h34)

Je vous réponds mais je ne pense pas que ça soit l’esprit du forum de commenter les variations à la hausse ou à la baisse d’un titre en journalier.

Les mouvements du jour pour Ubisoft sont à mettre sur le dos de deux événements:

- Ubisoft Connect (qui permet de récupérer les jeux et de se connecter à des services) est en rade.
- piètre performance de ROBLOX vient de publier son T4, ne fait toujours pas 1$ de bénéfice et creuse toujours plus ses pertes, au delà des attentes des analystes. Sachant que cela se paye 15 fois le CA (le PER étant impossible pour une valeur ne faisant pas 1$ de bénéfice), la valeur perd 24% et entraine le secteur dans son sillage. C’est un énième dégonflement d’une société post-covid dont la valorisation est désespérément délirante.

Pour revenir sur Ubisoft et son actualité, il faut noter:
- La société bosserait sur un nouveau Might and Magic
- Elle vient d’annoncer Assassin’s Creed Rift. A la base ça devait être une extension de Valhalla mais il a été transformé en jeu standalone, sortie prévue fin 2022. Ca remplit un peu cette année qui était plutôt vide après les nombreux décalages.

Enfin, il est bon de rappeler les différents titres en développement (et connus) chez Ubisoft:

- The Settlers (Mars 2022)
- Avatar: Frontiers of Pandora (2022)
- Mario + Rabbids Sparks of Hope (2022)
- Assassins Creed Rift (2022)
- Prince of Persia: The Sands of Time Remake (2022/2023)
- Rocksmith+ (2022/2023)
- Skull & Bones (2022/2023)
- Tom Clancy’s The Division Heartland (2022/2023)
- Assassin’s Creed Infinity (?)
- Assassin’s Creed VR (?)
- Beyond Good and Evil 2 (?)
- Roller Champions (?)
- Tom Clancy’s Ghost Recon Frontline (?)
- Tom Clancy’s Splinter Cell Remake (?)
- Tom Clancy’s Splinter Cell VR (?)
- Tom Clancy’s XDefiant (?)
- Ubisoft’s Star Wars (?)

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Le PER d’Ubisoft est ce soir à 11 sur l’exercice en cours. En comparaison le PER d’Embracer est à 20 ; les autres acteurs du marché ont tous un PER au-dessus de 20.

Ubisoft n’a rien à faire sous les 80 euros.

Le prochain exercice c’est la sortie de deux expansions payantes de la franchise AAA Assassin Creed Vahalla (en début et en fin d’exercice). Les ventes cumulées de cet épisode sont aujourd’hui au-dessus du milliard d’euros.

Le back-catalogue est de très bonne qualité avec les nombreuses sorties récentes (Far Cry 6, RB6 Extraction, Riders Republic, The Settlers).

2022-2023 c’est la sortie du Jeu d’Avatar (record d’audience au cinéma).

D’autres sorties seront annoncées au cours des prochains mois.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Hier ce serait une note du broker américain Cantor Fitzgerald.
Ubisoft : une note de Cantor Fitzgerald envoie l’action à des plus bas de dix mois

Investir Par Denis Lantoine Publié le 16 janv. 2024 à 16:14 Mis à jour le 16 janv. 2024 à 16:49 a écrit :

Ubisoft : une note de Cantor Fitzgerald envoie l’action à des plus bas de dix mois

Le broker basé à New York estime que le titre de l’éditeur de jeux vidéo est cher au vu d’un consensus peut-être encore optimiste. Et surtout, compte tenu de l’accueil un peu frileux réservé au jeu « Avatar : Frontiers of Pandora ». « Skull and Bones » est attendu dans les tout prochains jours.

Parmi les plus fortes baisses de ce jour à la Bourse de Paris, Ubisoft glisse de plus de 5%, à 21,29 euros, soit des niveaux inconnus par l’éditeur de jeux vidéo depuis dix mois.

C’est une note du broker américain Cantor Fitzgerald qui est à l’origine de ce décrochage intervenu en milieu de journée. Les analystes emmenés par Edward James démarrent le suivi d’Ubisoft à « neutre », avec un objectif de 25 euros, soit un potentiel de hausse de l’ordre de 15%.

Aujourd’hui je n’ai rien lu sur Ubisoft  …

L’activité des jeux vidéo est à haut risque !

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Franchement sur ce titre, il ne faut pas chercher à comprendre tous les mouvements, il y a beaucoup de spéculations et j’ai l’impression que les Guillemots subissent la situation depuis 2-3 ans…

Les deux autres infos liées à Ubi récentes qui peuvent jouer (ou pas) dans les mouvements:

- On a eu les premières estimations de ventes pour l’Europe pour tout 2023 avec:
1    EA Sports FC 24 (EA)
2    Hogwarts Legacy (Warner Bros)
3    FIFA 23 (EA)
4    Call of Duty: Modern Warfare 3 (Activision Blizzard)
5    Grand Theft Auto 5 (Rockstar)
6    Diablo 4 (Activision Blizzard)
7    The Legend of Zelda: Tears of the Kingdom (Nintendo)
8    Red Dead Redemption 2 (Rockstar)
9    Super Mario Bros Wonder (Nintendo)
10    Spider-Man 2 (Sony)
11    Star Wars Jedi: Survivor (EA)
12    Assassin’s Creed Mirage
30    Dead Space Remake
32    Final Fantasy 16
33    NBA 2K24
37    Starfield
38 The Crew Motorfest
48 Avatar: Frontiers of Pandora
82 Just Dance 2024

Cela donne des chiffres excellents pour AC Mirage (proche de Spiderman 2, c’est dire !) mais un peu décevant pour The Crew et surtout Avatar (même si les ventes d’avatar ont débuté sur début décembre et que l’on peut espérer des ventes continues sur 2024 jusqu’à la sortie du prochain film ?)

- Le nouveau service de streaming d’Ubisoft (Ubisoft + Premium) qui se la joue comme le GamePass de Microsoft en offrant Day 1 ses exclus, dont le nouveau prince of Persia qui est déjà jouable via cet abonnement. Bientôt les jeux Activision seront aussi disponibles via cet abonnement mais Ubi arrive dans un moment où les joueurs empilent déjà nombres d’abonnements pour jouer, voir leurs séries, suivre leur équipe de foot … attention au raz le bol des abonnements.

- Enfin plus globalement, le secteur des JVs est pas mal bousculé en ce moment avec notamment la chine avec ses régulations successives, l’arrivée de l’IA générationelle qui va complétement changer la façon de construire un JV dans les années à venir mais surtout l’abondance trop importante de jeux vidéos en 2023. Le COVID (il y a 4 ans maintenant) a mis les JVs en avant et beaucoup de cash avait été déversé sur les studios à cette époque. 4 ans plus tard, les jeux ont été développé et ils en résultent une explosion de la quantité ET de la qualité des jeux vidéos… Sauf que les joueurs ne peuvent pas jouer à tout et tout le temps.

Petite illustration: depuis le covid, le nombre de jeux a augmenté de 50% en 4 ans. Alors même si la valeur globale du secteur des jeux vidéos continue de monter, le gâteau est trop petit pour beaucoup d’acteurs et 2023 a vu un nombre massifs de licenciements dans le secteur. Les gros n’y échappent pas: Si Activision n’avait pas été croqué par Microsoft, leur année aurait été cataclysmique avec un Diablo 4 loupé et un Call of Duty pire que tout au niveau des ventes.



Pour Ubisoft, la traversée du désert sera peut être encore longue, tant que la confiance ne sera pas restaurée avec les Guillemot. Mais est-elle seulement réparable après tant d’erreurs de communication et de mauvaise gestion ?

De mon coté je place beaucoup d’espoir dans leur jeu Star Wars qui arrive en fin d’année. C’est la première fois depuis longtemps qu’un jeu Ubisoft ne ressemble pas à un jeu Ubisoft (far-cry like) mais à un Blockbuster potentiel… A suivre.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dernière modification par Menethil (17/01/2024 14h03)