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Forums des investisseurs heureux

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#26 08/05/2017 12h18 → Ipsos : sonde le fond ? (cash flows, ipsos, sondages)

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Bonjour,

Je mets à jour mes estimés sur cette valeur française très internationalisée : présente dans 88 pays d’après le document de référence.
Je suis cette valeur depuis fin 2013, mise en portefeuille au cours de 28. C’était trop tôt, car le titre a chuté sous 20 à plusieurs reprises entre 2014 et 2016, et il est revenu aujourd’hui dans un corridor entre 28 et 33 ces derniers mois.

Entre les exercices 2014 et 2016, voici ce qui est arrivé:
CA: +7%
EBIT: +16%
Earning Per Share: +20%
Dividende: + 13% (il reste couvert très largement par le FCF)

Pour l’instant, on a donc plutôt une valeur « pépère » sur la durée de mon investissement. Pour celui qui a pris l’option d’en acheter sous 20 entre-temps, la performance est nettement plus élevée…
Au cours actuel, on a des ratios de valorisation modérés: PER environ 12, EV/EBIT environ 10.

Sur ces bases, la valeur me paraît à son prix. Si le management réussit son pari de revenir à une croissance organique dans la durée (on vient de faire +3% en 2016, progression annulée par la variation des parités monétaires dans les comptes de résultats), un PER de 14-15 serait acceptable, soit un cours de 34 à 36. La prévision du management pour 2017 est justement ce +3% en organique, sachant que le T1/2017 est à +1%…

A noter qu’IPSOS est un « dividend aristocrat », ayant toujours augmenté le sien depuis au moins l’an 2000 (je n’ai pas pu remonter plus loin), avec un rendement spot de 2.8%. Les mauvaises années, il augmente d’un centime, mais il augmente….

Pour mémoire enfin, le président (D Truchot) a 70 ans et devra bien céder les rênes un jour prochain ; ceci étant, le capital de la société est public à plus de 70% et cela ne devrait pas changer grand-chose. La société a mis en œuvre une structure d’actionnariat de référence avec participation des top-managers du groupe mais cela reste très minoritaire.

Que faire?
Pour ma part, je conserve cette valeur pour son côté « pépère » et son dividende assez sûr en croissance régulière: en 2017, je pourrais vendre au-dessus de 34, et ne me renforcerais que si le titre chute sous 25.

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#27 12/05/2017 20h00 → Ipsos : sonde le fond ? (cash flows, ipsos, sondages)

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Rapide update car en 4 jours, ce titre a pris 15% et se retrouve désormais au-dessus de 34€…donc juste dans le début de ma fenêtre de tir espérée.

La raison de cette hausse? sans doute une mise à jour d’analyste (info du Revenu prise sur Bourso) "L’action profite d’une recommandation positive de la part d’un analyste de Société Générale. En particulier, ce dernier a fortement relevé l’objectif de cours sur Ipsos, le portant 29 à 42 euros, soit une progression impressionnante de 44%. Le courtier insiste notamment sur la faiblesse de la valorisation du titre en Bourse."

Effectivement, quand "l’Analyste" revoit une position, il n’y va pas de main morte !

A suivre…

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#28 13/05/2017 06h55 → Ipsos : sonde le fond ? (cash flows, ipsos, sondages)

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L’hebdo du we en remet une couche…

"Ipsos est fortement sous valorisée par rapport à ses concurrents, selon l’analyste de la SOCIETE GENERALE. Son marché oligopolistique, qui assure une visibilité sur les revenus et les fusions-acquisitions potentielles, laisse entrevoir un remarquable parcours boursier".

@+
Bons trades
Stan


stock picker de small et micro caps only

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#29 30/07/2017 23h26 → Ipsos : sonde le fond ? (cash flows, ipsos, sondages)

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Recommandée à l’achat par au moins deux analystes, je suis rentré sur cette valeure à 30 euros:
Larg cap.
Aristocrat dividende
CA en hausse
Leader?
Resultat en hausse
Actuellement à 12 fois le benefice.

Je remonte le sujet pour en discuter car je débute.

Déontologie : actionnaire d’une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

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