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#1 17/06/2014 15h36

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Est ce que certains suivent l’introduction en bourse d’euronext?

La maison mère américaine, ICE (Intercontinental Exchange), entend céder 42 millions d’actions, soit un maximum de 60,15 % du capital (auquel s’ajoute la clause de surallocation) entre 19 € et 25 € l’unité. Sur la base de cette fourchette de prix indicative, Euronext est valorisé entre 1,33 et 1,75 milliard, ce qui le place derrière ses principaux concurrents en Europe en termes de capitalisation boursière.

Bien qu’en perte de vitesse et loin derriere les bourses de NY, Londres, Francfort ou d’asie, Euronext est selon moi malgre tout un actif de bonne qualite qui detient une position interessante en europe. Il est difficile de lancer un concurrent du jour au lendemain.
Cote rentabilite, il est dommage que la meilleure partie le LIFFE ne soit pas egalement de l’aventure.

A terme il pourrait sans doute y avoir une consolidation via un rachat par Londres ou Francfort ou autres, ce serait logique mais ne devrait pas arriver tant que le noyau d’actionnaires qui a ete constitue reste en vigueur.

Qu’en pensez vous?

Dernière modification par gorn (17/06/2014 15h37)

Mots-clés : euronext, ipo

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#2 17/06/2014 16h44

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Je n’ai aucun avis mais j’ai souscrit à tout hasard, par pur ennui en attendant que le marché se décide à faire quelque chose…


Le pouvoir doit se définir par la possibilité d'en abuser

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#3 17/06/2014 20h01

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Vous avez le choix en ce moment, entre Euronext, Elior, Coface, Pixium, ASK … smile


Parrain pour : American Express, Fortuneo, Binck.

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#4 17/06/2014 22h49

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ISTJ

J’ai souscris à l’intro de Ferrari.

Société familliale, Marge brute à plus de 45% sur le dernier exercice. La levée de fonds va servir à investir dans l’outil comemrcial, l’innovation et l’amélioration de l’outil de production. Ces fonds ne servent donc pas à un LBO pour qu’il prenne ses bénéfs. Voyez de qui je veux parler …….

A+
Zeb


Tout ce qui peut merder, va inévitablement merder.

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#5 18/06/2014 09h50

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J’ai aussi souscrit SergeFerrari, mais Viadeo devrait être la seule intro vraiment interressante.


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#6 18/06/2014 10h18

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Pixium pour sa première cotation est en dessous de sa valeur d’introduction.


Parrain SCPI IROKO ZEN ou code JG-ONJ67D Parrain TotalEnergies 111422356

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#7 18/06/2014 10h44

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Pixium était vraiment beaucoup trop chère. Ceci dit -3% pas de quoi fouetter un chat…


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#8 03/02/2015 14h51

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J’avais pris du Coface et de l’Euronext. J’ai revendu Coface et TSB car j’avais trop de financieres.

Je garde AIG, Bank of America et Euronext qui a pris quasi +50% depuis l’intro en juin 2014.

Euronext rdt% sur PRU de 5.5. Je risque de garder jusqu’a la prochaine vague de concentration en Europe. Je ne vois pas Euronext rester independant advitam. La bourse de Londres ou de Francfort sera sans doute interesse quand le pacte d’actionnaire sera moins stable.

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#9 19/01/2021 14h45

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Je déterre un peu ce post.

En regardant, les métriques ROE/ROA/ROIC/croissance, ils me semblent superbes, et la valorisation est presque raisonnable par les temps qui courent, en tout cas en comparaison à des entreprises aux caractéristiques intrinsèques équivalentes. Peut-être parce que ce n’est "qu’une" Midcap.

De surcroît, on a une valeur éligible au PEA, on peut supposer avec un moat, et même peut-être un coussin amortisseur en cas de krach (si je fais le raccourci, certes peut-être un peu facile, volatilité -> hausse des transactions).

Du coup, je m’étonne de ne pas la voir dans plus de portefeuille. J’ai pour ma part ouvert une petite ligne en attente d’analyse plus approfondie qui décidera d’éventuel renforcements (technique que j’utilise, pour essayer de m’obliger à pousser un peu plus l’analyse ultérieurement)

Est-ce que je loupe quelque chose ?

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dernière modification par julien (19/01/2021 14h45)

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#10 19/01/2021 14h56

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julien a écrit :

De surcroît, on a une valeur éligible au PEA, on peut supposer avec un moat, et même peut-être un coussin amortisseur en cas de krach (si je fais le raccourci, certes peut-être un peu facile, volatilité -> hausse des transactions).

Ce n’est pas forcément un raccourci car c’est exactement ce qui s’est passé lors du Krach en 2020, où les revenus de trading ont explosé (merci les confinements aussi).

Si vous voulez analyser le dossier, je suppose que le point essentiel actuellement est le rachat de Borsa Italiana. Bonne, ou mauvaise nouvelle ? C’est sûr que ça va faire un gros morceau à digérer !

Bonne journée

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[+1]    #11 19/01/2021 17h01

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Comme Nemesis le dit, la principale incertitude qui pèse sur le titre est l’intégration de Borsa Italiana. De plus il y a une interrogation légitime sur la reproductibilité des volumes de trading dus au flash krach puis la remontée fulgurante de 2020. Si on est sur une année sans teint à vivoter à +5/-5 par rapport à 2020 ou une tendance continue à une faible baisse, il est possible que les volumes soient drastiquement revus à la baisse, les petits porteurs n’y trouvant plus d’adrénaline.

Enfin, les revenus principaux d’Euronext sont en fait commoditized car il n’y a plus vraiment de moat (vous avez plein de bourses électroniques alternatives, "dark" ou non), donc le revenu par transaction tend vers 0, et ils n’ont pas encore trouvé de vrai relais de croissance, leur activité de création d’indices étant à la peine (ce qui n’est pas étonnant vu le peu d’intérêt des cotes françaises et benelux en-dehors de quelques valeurs de qualité). Plus personne de majeur ne veut y faire d’IPO non plus. Je sais par voie détournée qu’ils brainstorment et paient des consultants en veux-tu en voilà, mais qu’ils ne trouvent rien.
Deutsche Börse se trouve dans la même situation.

C’est moins net dans le cours chez LSE où le Brexit alimente les fantasmes d’une dérégulation totale (un 2ème "big bang"), et Nasdaq/ICE du fait de la frénésie actuelle de SPAC et d’IPO, mais vous verrez que leurs ratios de valorisation restent faibles au regard de leur taux de croissance et leur rentabilité.

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#12 21/01/2021 11h08

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Nemesis, le 19/01/2021 a écrit :

Si vous voulez analyser le dossier, je suppose que le point essentiel actuellement est le rachat de Borsa Italiana. Bonne, ou mauvaise nouvelle ? C’est sûr que ça va faire un gros morceau à digérer !

Bonne journée

LSE compte boucler l’acquisition de Refinitiv le 29/01. (C’est cette acquisition qui a entrainé la cession de Borsa Italiana)
Il est toujours question d’une augmentation de capital à destination des actionnaires avec DPS, c’est peut-être aussi cela qui fait stagner le titre.

Le management s’est engagé sur
- le maintien du dividende
- la réduction du leverage

Ils vont être under notice !

Patience

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#13 16/04/2021 10h32

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Je viens d’initier une petite position sur Euronext pour l’incorporer dans mon "algorithme" de renforcement mensuel.

Comme l’avait noté Julien en janvier 2021, la valorisation est étonnamment raisonnable pour une entreprise digitale en croissance, avec des avantages concurrentiels (à nuancer selon le message de Corran plus haut), et de belles opérations de croissance externe.

Récemment, le feu vert a été donné pour le rachat de la bourse italienne par Euronext au London Stock Exchange.

Actuellement, nous avons un PER sur 12 mois glissants de 19,9 et un PER prévisionnel 2021 de 18,6.

En comparaison, le London Stock Exchange a un PER prévisionnel à 27 et 23 pour la Deutsche Börse.

Même dans l’absolu, un PER sous les 20 pour une entreprise digitalisée qui fait des profits, est plutôt étonnant par les temps qui courent où de nombreuses valorisations boursières sont exubérantes.

La dette est notée A- / perspective négative par S&P, mais pourrait passer à BBB avec l’acquisition de la bourse italienne :

S&P a écrit :

Euronext N.V.’s intended acquisition of Borsa Italiana SpA (BI) could lead to a significant and sustained increase in its financial leverage.
    We estimate that the company’s financial risk profile could consequently deteriorate, as measured by increasing debt-to-EBITDA and falling funds from operations-to-debt ratios.
    We are placing our ’A-’ long-term issuer credit ratings on Euronext and ’A-’ issue rating on the company’s senior bonds on CreditWatch with negative implications.
    We expect to resolve the CreditWatch placement when we are certain that the deal will complete. Euronext expects deal completion in the first half of 2021.



If the deal completes, we expect to lower our long-term rating by two notches to ’BBB’ to reflect the materially higher leverage the group will carry in the 18-24 months after the transaction closes.

Source : S&P Global Ratings

Dans le même commentaire, on peut lire :

S&P a écrit :

We believe that the acquisition would be transformative for Euronext, and would lead us to revise our assessment of its business risk profile to strong from satisfactory. The company has expanded significantly in the past few years, and overall, its steady stream of acquisitions has diversified and strengthened the business--something we previously recognized in 2019 by applying a positive comparative ratings adjustment. We see the BI acquisition as delivering a further, material strengthening in relativities versus rated financial market infrastructure (FMI) peers such as NASDAQ Inc., ASX Ltd., SIX Group AG, and CBOE Global Markets Inc., albeit still some way behind the global leaders.

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[+1]    #14 16/04/2021 11h04

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Un article récent de V&O qui souligne l’intérêt de l’auteur pour la valeur,

EurONEXT NV ( ISIN NL0006294274) – Backwater Stock Exchange or “GARP” Brexit Winner ? | value and opportunity


"Il ne faut pas voir les héros de la coulisse. Quand ils coïncident un moment avec leur légende c'est déjà beaucoup."

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#15 16/04/2021 13h35

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C’est intéressant. Dans la même famille on a la bourse de Varsovie. Qui se développe bien après quelques introductions phares dans le e-commerce et les jeux vidéos.

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An der Börse ist alles möglich - auch das Gegenteil - André Kostolany.

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#16 29/04/2021 23h17

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Les actionnaires de cette société n’auront pas manqué l’augmentation de capital par émission de nouvelles actions. Les droits préférentiels de souscription sont de 2 actions pour 5 détenues, au prix de 59.65 Euros par action.

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#17 30/04/2021 09h14

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Bonjour,

Alors ce matin les DSP sont bien détachés de mes actions Euronext, et listés sur mon compte, par contre je ne peux pas passer d’ordre dessus (SaxoTraderGo). Or ils sont censés être négociable à partir de ce matin. J’ai raté quelque chose ou c’est encore Saxo qui fait des siennes ?

Quelqu’un d’autre est il dans cette situation ? Et chez quel courtier ?

@Modération: j’ai bien conscience de "polluer" la file Euronext, mais je ne pense pas que grand monde soit concerné sur la file Saxo, et j’ignore si le problème est spécifique à Saxo…

Bonne journée

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[+1]    #18 30/04/2021 10h47

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Bonjour,
J’ai cela sur Boursorama:

"En raison d’un incident technique, la négociation des DPS n’est pas possible dès à présent. Si vous souhaitiez procéder à une vente, nous vous invitons à prendre contact auprès du service clientèle par téléphone au 01 46 09 49 49 qui prendra vos instructions hors système.
Nous vous présentons nos excuses pour la gêne occasionnée."

Cordialement.

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#19 30/04/2021 10h55

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Bonjour @nemesis

Me concernant, chez BForBank, j’ai çà depuis ce matin.
Je suis intéressé pour y souscrire mais je ne sais pas comment faire smile

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#20 30/04/2021 11h05

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@silersac: merci pour votre retour. Donc à priori ce ne serait pas un problème spécifique à saxo… J’ai ouvert un ticket sans réponse pour l’instant…Je voulais acheter des DS pour faire un multiple de 5 et du coup je regarde leur cours monter avec l’action, c’est un peu frustrant !

@RobbyRobs: pour l’instant on ne peut que trader les DS, pas encore les exercer (enfin il me semble). L’interface de votre courtier devrait vous offrir la possibilité d’exercer vos DS pour souscrire à l’AK.

Voir le communiqué de presse:
https://www.euronext.com/en/investor-re … ronext-182

Issue price: €59.65 per Offer Share; theoretical value of Rights: €7.14
    Subscription ratio: 2 Offer Shares for every 5 existing Ordinary Shares
    Ex-rights Date: 30 April 2021
    Rights trading period: from 9:00 CET on 30 April 2021 to 17:40 CET on 6 May 2021
    Record Date: 17:40 CET at 3 May 2021
    Exercise period: from 9:00 CET on 4 May 2021 to 17:40 CET on 10 May 2021

Je comprends que vous ne pourrez exercer vos droits qu’à partir du 4 Mai.

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Dernière modification par Nemesis (30/04/2021 11h10)

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[+1]    #21 30/04/2021 12h49

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Nemesis : si c’est sur votre PEA vous ne pouvez pas acheter de DPS, juste les exercer ou les vendre (par téléphone mais sans sûr coût)
Pas de restrictions sur CTO en revanche, sauf made in saxo

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Dernière modification par corran (30/04/2021 12h50)

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#22 30/04/2021 13h11

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Ah zut j’ignorais cette restriction. Si j’avais su, j’aurais pris directement des actions supplémentaires hier :-) Bon je vais essayer de les appeler pour vendre les DS en trop alors, merci.

[Edit]: Comme on dit beaucoup de mal sur Saxo, et pour rendre à César … Réponse de Saxo reçue dans la journée (moins rapide que Corran, mais tout de même honorable):

Service Client a écrit :

Cher Client,

Nous vous invitons à nous contacter directement par téléphone au 01 78 94 56 40 afin que nous puissions vendre vos droits pour vous sans frais supplémentaires.

Par ailleurs, nous vous informons qu’il n’est pas autorisé d’acheter de nouveaux droits sur un PEA.

Nous restons à votre disposition pour toute question concernant la gestion de votre compte.

Bien cordialement,

Service Client Saxo Banque

(Fin de la pollution de la file pour ma part)

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Dernière modification par Nemesis (30/04/2021 15h03)

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#23 30/04/2021 16h38

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Bonjour Nemesis

Vérifiez toutefois si vous n’ avez pas eu un compte CTO ouvert d’ office par Saxo (ou Binck) sur lequel serait reportés vos DPS, et activables.
("tous mes comptes "--- Détails)

On ne sais jamais …. !
Mimizoé1


Parrainages Binck, BourseDirect, Véracash, BullionVault, WeSave, (Me contacter en MP)

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#24 30/04/2021 16h59

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Bonjour mimizoe,

C’est ce qu’ils m’ont dit dans un premier temps au téléphone, avant de vérifier et ils pouvaient effectivement vendre depuis le PEA (même si cela ne m’aurait pas dérangé qu’ils ouvrent un CTO…). Il me reste donc 5 DSP et le surplus est vendu. J’ai eu une personne courtoise et efficace, ce qui ne semble pas l’expérience de tout le monde ! Le sujet est donc clos pour ma part. Bon week end à tous

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#25 01/05/2021 17h19

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Souscription à l’augmentation de capital d’euronext, il est impossible pour l’instant de la faire en ligne sur boursorama.

J’ai d’ailleurs remarqué que c’est souvent le cas le lendemain d’une opération sur titre. Il faut toujours attendre 1 à 2 jours ouvrés pour que ça marche.

D’après l’avis, il restera jusqu’au 06/05/2021 avant 15h45 aux clients de boursorama pour donner une instruction car => "Sans réponse de votre part aux dates indiquées, vos DPS ne seront plus ni négociables ni exerçables et perdront toute valeur."

Il ne faudra pas traîner ou passer en direct par le service clients.

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Dernière modification par jeanmarcs (01/05/2021 17h31)


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