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#601 13/07/2017 08h44 → Orchestra Premaman : vêtements pour enfants (analyse, orchestra premaman)

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Peu importe pour le milliard de CA, car orchestra peut toujours se développer sur des marchés qui ne semblent pas mature (maghreb, afrique noire, péninsule arabique)
Mais d’une part le développement necessite des sous. Et resurgit le probleme de la dette.
D’autre part vient le probleme de marge et rentabilité.
Ces 2 problemes sont plus préoccupant surtout la marge.
Autre soucis internet : ok ils ont refait le site, mais la recente publication sur internet ne me plait pas

Déontologie : actionnaire d’une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

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#602 13/07/2017 11h07 → Orchestra Premaman : vêtements pour enfants (analyse, orchestra premaman)

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Le spécialiste de la mode enfantine a réalisé au premier trimestre un chiffre d’affaires de 154,1 millions d’euros, en petite hausse de 3,7 %.
Prémaman au premier trimestre de son exercice décalé 2017-2018. Le chiffre d’affaires du spécialiste de la mode enfantine n’a crû que de 3,7 %, à 154,1 millions d’euros, une performance que le cabinet Midcap Partners juge « quelque peu décevante ». Comme lors des trimestres précédents, l’activité a été tirée par la branche puériculture, dont les ventes ont augmenté de 14,3 %, à 28 millions d’euros. Le pôle contribue désormais à 18,1 % de l’activité globale, soit 1,6 point de plus qu’au premier trimestre 201-2017.
D’un point de vue géographique, les ventes ont augmenté de 4,4 % en France, tandis qu’elles ont patiné à l’international en raison, notamment, d’un changement de partenaire commercial en Arabie saoudite. L’autre déception provient des ventes sur Internet, qui sont restées stables en ce début d’exercice. La direction travaille toutefois à les redynamiser : elle a ouvert un site marchand aux Etats-Unis au mois de mai et lancé son application mobile en juin.
Les magasins Grand format, au nombre de 129, représentent plus de la moitié des 302.000 m² de surfaces commerciales mais, note l’analyste de Midcap Parnters, « pour la première fois, l’évolution de leur chiffre d’affaires n’est plus spécifiquement mentionnée dans le communiqué ». Il évalue cette évolution à + 41 % sur le trimestre.

En savoir plus sur Croissance poussive, Actualité des sociétés - Investir-Les Echos Bourse


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#603 21/07/2017 19h40 → Orchestra Premaman : vêtements pour enfants (analyse, orchestra premaman)

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Towle & Co. est devenu le premier actionnaire de DEST avec 14,9 % du capital devant Yeled (13,7%).

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#604 21/07/2017 19h51 → Orchestra Premaman : vêtements pour enfants (analyse, orchestra premaman)

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Et leur track record est impressionnant : 16,6% de rendement annualisé depuis la création du fond il y’a plus de 30ans!!

Towle & Co. - Portfolio

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#605 21/07/2017 20h24 → Orchestra Premaman : vêtements pour enfants (analyse, orchestra premaman)

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@ Julien49D

Sans aucunement mettre votre parole en doute, pouvez-vous citer vos sources?

Sur Yahoo finance, les données les plus récentes sont au 30 mars :

https://finance.yahoo.com/quote/DEST/holders

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#606 21/07/2017 20h33 → Orchestra Premaman : vêtements pour enfants (analyse, orchestra premaman)

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Je pense qu’ils jouent l’écart de "fusion" plus que l’avenir de la boite !

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#607 21/07/2017 20h50 → Orchestra Premaman : vêtements pour enfants (analyse, orchestra premaman)

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AleaJactaEst a écrit :

Je pense qu’ils jouent l’écart de "fusion" plus que l’avenir de la boite !

Ou de negocier avec yeled un prime par rapport à la fusion ?

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#608 21/07/2017 21h50 → Orchestra Premaman : vêtements pour enfants (analyse, orchestra premaman)

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A ce moment là, il faudrait que le fond prenne pas loin des 50% des droits de votes. De plus si Yeled ne maintenait pas la fusion, le fond serait bien embarrassé de ces titres !

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#610 27/07/2017 22h23 → Orchestra Premaman : vêtements pour enfants (analyse, orchestra premaman)

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La fusion DEST / KAZI est annulée …

Destination Maternity a écrit :

Destination Maternity And Orchestra-Prémaman Announce Termination Of Merger
MOORESTOWN, N.J. and MONTPELLIER, France, July 27, 2017 /PRNewswire/ -- Destination Maternity (NASDAQ: DEST) and Orchestra-Prémaman S.A. (ENXTPA: KAZI) today announced that the merger agreement, entered into by the parties on December 19, 2016, has been terminated.

Despite substantial and sustained efforts by both parties since execution of the merger agreement in December 2016, and in light of the challenges of satisfying applicable securities regulations in France and in the U.S. as well as the uncertainty as to whether those regulatory requirements could be satisfied without unreasonable effort and expense, particularly in connection with the completion of the registration and listing of Orchestra securities in the U.S., where such securities previously have not been publicly traded, the parties determined that it was in the best interests of their respective stockholders to terminate the merger transaction. Orchestra has agreed to reimburse Destination Maternity and Destination Maternity has agreed to reimburse Orchestra for certain costs incurred by each of them, respectively,  in connection with their effort to implement the merger agreement.

Orchestra and its affiliates continue to own 1,922,820 shares of the outstanding common stock of Destination Maternity and have agreed to certain standstill restrictions in connection with termination of the merger agreement.

Je suis surpris de cette annulation.
Les synergies étaient intéressantes mais la mauvaise dynamique commerciale des deux enseignes a rendu l’opération plus compliquée.
J’avais vendu mes KAZI pour des DEST. Je suis pas sur que cela soit une si bonne affaire au final !

Dernière modification par oliv21 (27/07/2017 22h27)

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#611 27/07/2017 22h57 → Orchestra Premaman : vêtements pour enfants (analyse, orchestra premaman)

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wow !!!
je suis assez étonné.
je ne sais pas dans quel sens les 2 actions vont partir. Plutot vers la baisse ahma

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#612 27/07/2017 23h01 → Orchestra Premaman : vêtements pour enfants (analyse, orchestra premaman)

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Personnellement Ca lève beaucoup d’interrogations concernant kazi.
Bonne nouvelle je trouve.
En revanche l’annulation est peut être due à l’excès de dette côté kazi, qui reste un point à suivre de très près.

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#613 27/07/2017 23h06 → Orchestra Premaman : vêtements pour enfants (analyse, orchestra premaman)

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Hello,
est ce qu’au final cela ne serait pas un bonne chose?
Focus sur l’activité existante et peut-être que la prochaine opération de croissance externe serait plutôt en Europe où le moat d’Orchestra est plus fort.
Ils ont déjà pas mal de chantiers à gérer (montée de la puériculture, centre de logistique…).
Cheers
Jeremy
Pas d’actions Orchestra pas d’actions Destination Maternity.

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#614 27/07/2017 23h13 → Orchestra Premaman : vêtements pour enfants (analyse, orchestra premaman)

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Je trouve que c’est une bonne nouvelle pour kazi, cela supprime une grande part d’incertitude et permet de se concentrer sur les activités en cours.

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Buy sheep, Sell deer.

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#615 28/07/2017 10h08 → Orchestra Premaman : vêtements pour enfants (analyse, orchestra premaman)

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Le marché semble bien réagir a cette news avec une hausse du cours de 4% ce matin.


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#616 28/07/2017 11h08 → Orchestra Premaman : vêtements pour enfants (analyse, orchestra premaman)

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Le marché semble le prendre bien pour KAZI (près de +10% ce matin); en ce qui concerne DEST, il cote à 2.70 USD en premarket (-8.42%). Mon PRU étant de 3.20 sur DEST, je pense attendre un peu et arbitrerai la position lors de mon prochain point mensuel si pertes trop grandes.

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#617 28/07/2017 12h26 → Orchestra Premaman : vêtements pour enfants (analyse, orchestra premaman)

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Pourquoi attendre ?

Quel est l’intérêt de garder une boite pourri commr Dest maintenant que la fusion est écartée ? Plus de 30 millions de dettes, un CA qui s’effondre, des revenus négatifs, le tableau est sombre.

Soit la boite va faire faillite (et se faire reprendre par orchestra ?), soit il y aura une AK dans les prochains trimestres…


Portefeuille - Le poker est un jeu passionnant permettant de perdre son argent, son temps et ses amis

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#618 28/07/2017 13h45 → Orchestra Premaman : vêtements pour enfants (analyse, orchestra premaman)

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En même temps, le gap d’ouverture à la baisse risque d’être vraiment important avec tous ceux qui veulent larguer la bête. C’est rarement le meilleur moment pour vendre …
J’allégerais progressivement sur les prochains jours.

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#619 28/07/2017 14h49 → Orchestra Premaman : vêtements pour enfants (analyse, orchestra premaman)

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simouss a écrit :

Quel est l’intérêt de garder une boite pourri commr Dest maintenant que la fusion est écartée ? Plus de 30 millions de dettes, un CA qui s’effondre, des revenus négatifs, le tableau est sombre.

Avec le cours en premarket de DEST à -35%, vendre en panique c’est juste sur-matérialiser ses pertes.

Je pense que si la boite est bien "pourrie", elle est presque à son prix, ayant bien dévissé depuis l’annonce des résultats d’Orchestra. Ma position représentant 2% de mon portefeuille avec un PRU pas si élevé (3.20 USD) je peux me permettre d’attendre que la pression tombe un peu pour décider si je vends (éventuellement à perte) ou si je moyenne à la baisse tactiquement.

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Dernière modification par MiraFr (28/07/2017 15h26)

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#620 28/07/2017 16h05 → Orchestra Premaman : vêtements pour enfants (analyse, orchestra premaman)

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JeromeLeivrek a écrit :

Vendredi nous avons atteint un nouveau record : DEST décotait de 60 % par rapport à KAZI !
Il va falloir que ça s’arrête sinon j’ai vais y investir tout mon portefeuille ! C’est devenu ma grosse position : 11,5 % net du short KAZI.

J’espère que vous avez résisté à la tentation Jérôme. Qu’est ce que vous faites de vos DEST ?
Personnellement, j’ai balancé à l’ouverture, connaissant très mal DEST (grave erreur de ma part, j’ai sous-pondéré le risque de non execution).

Je reste actionnaire de KAZI.

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#621 28/07/2017 16h08 → Orchestra Premaman : vêtements pour enfants (analyse, orchestra premaman)

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Oui je n’ai pas dépassé 11,5 %, ce qui était deja beaucoup. J’en ai vendu un peu moins de la moitié. Opération très négative !


Investisseur deep value. Blog : Le projet Lynch. Parrainages Binck et Boursorama.

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#622 28/07/2017 17h29 → Orchestra Premaman : vêtements pour enfants (analyse, orchestra premaman)

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Vu l’ampleur de la baisse, je pense que ceux qui avait acheté du DEST pour avoir du KAZI ont balancé leurs titres. Reste à voir si ceux (les investisseurs US ?) qui avaient fuit DEST ne voulant pas de KAZI vont revenir. Le retail s’étant entre temps démodé, ils peuvent hésiter. En même temps, voilà la possibilité de racheter la même entreprise pour 25% du prix d’avant l’annonce de la fusion. 75% de discount, vive les soldes !

Après le pari (raté) de la fusion et d’un rattrapage de la décote de DEST, je vais moyenner à la baisse, prendre le pari que cette baisse de 40% est exagérée et attendre un hypothétique retour des investisseurs US. Et pourquoi pas espérer aussi le retour en grâce du retail. Je ne sais pas valoriser DEST mais, malgré ses mauvais résultats, je trouve illogique que DEST cote 75% de moins qu’il y a à peine plus de 6 mois. Reste à voir si c’est le marché d’aujourd’hui qui est trop pessimiste ou celui d’hier qui était trop optimiste…

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Dernière modification par okavongo (28/07/2017 17h29)

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#623 28/07/2017 17h49 → Orchestra Premaman : vêtements pour enfants (analyse, orchestra premaman)

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simouss a écrit :

Soit la boite va faire faillite (et se faire reprendre par orchestra ?), soit il y aura une AK dans les prochains trimestres…

Est ce mon coté machiavélique mais je me suis posé la question si orchestra ne va pas refaire une offre à 50centimes ;-)

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#624 28/07/2017 18h02 → Orchestra Premaman : vêtements pour enfants (analyse, orchestra premaman)

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Yeled peut éventuellement se renforcer à vil prix, déjà un des plus gros actionnaires de DEST.

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"Ce qui est risqué? C'est de ne jamais prendre de risque"

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#625 28/07/2017 18h24 → Orchestra Premaman : vêtements pour enfants (analyse, orchestra premaman)

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INVESTIR.FR | LE 28/07/17 À 11:53 a écrit :


Le rapprochement tant attendu entre le groupe français et l’américain n’aura finalement pas lieu en raison de difficultés réglementaires.


L’explication tient en une dizaine de lignes. Pas plus. Dans un communiqué publié jeudi soir, le spécialiste de la mode enfantine Orchestra-Prémaman annonce que la fusion, tant attendue, avec l’américain Destination Maternity, qui devait lui permettre de franchir le cap du milliard d’euros de chiffres d’affaires, ne se fera finalement pas. « Les deux parties ont estimé qu’il était dans l’intérêt supérieur de leurs actionnaires respectifs de mettre fin à l’accord de fusion », peut-on y lire. Le groupe argue « des défis inhérents au respect de la réglementation boursière en vigueur en France et aux États-Unis, mais aussi des doutes entourant la possibilité de répondre à ces exigences réglementaires sans démarches ni frais déraisonnables, notamment en matière d’enregistrement et d’introduction des actions Orchestra sur le marché boursier américain, où elles n’ont jamais été cotées », pour justifier sa décision.
Orchestra-Prémaman et Destination Maternity ont accepté de se rembourser mutuellement certains frais engendrés de part et d’autre pour les démarches entreprises.

Si, comme le souligne le cabinet MidCap Partners, cette annonce permettra au management d’Orchestra-Prémaman de se focaliser sur le redressement du groupe, elle entache sérieusement la crédibilité de la direction qui, par la voix de l’un de ses porte-paroles, nous assurait, il y a moins d’un mois, que l’opération était sur la bonne voie pour être réalisée au cours du troisième trimestre.

C’est vrai que la communication de KAZI est toujours aussi opaque. Tout était sensé aller pour le mieux il y a quelques semaines…
Par ailleurs, le motif invoqué pour annuler la fusion est à mon avis "fumeux" ! En gros, c’est la faute aux autorités boursières qui ont empêché Orchestra de se faire côter aux US … donc pas d’échange d’action, donc pas de fusion …

Pour en revenir sur la réaction du jour sur DEST, les spéculateurs ont vraisemblablement quitté le navire. Certains ont dû carrément se jeter par dessus bord avec un -40% … Attendons que le calme revienne pour faire le point.

Du côté de KAZI, la réaction a été plus lente à se mettre en place mais le soufflé est un peu retombé en fin de séance. Comme un idiot, j’ai voulu renforcer un peu KAZI en milieu de séance alors qu’il était évident qu’il fallait se positionner à l’ouverture car la news n’avait pas été encore été diffusé sur les site d’infos !

Le dossier KAZI reste compliqué mais je pense que l’on a un bon point d’entrée.
Les craintes sur la fusion s’effacent, la remontée du dollar devrait être bénéfique aux marges qui ont été sous pression récemment.

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