Portefeuille d'actions d'Igorgonzola

Igorgonzola · #1

Bonjour à tous,

Après la présentation, le portefeuille.

En résumé, à l’heure actuelle, investissement uniquement sur le PEA, ordre de 500 euros (j’aime rentrer petit à petit)
Pas de services financiers, puisque c’est mon secteur d’activité.
Pas encore d’immo, puisque je n’ai pas encore de CTO, mais c’est prévu.

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 03/11/2013

~Services aux collectivités (26,2%) :
   XXX Veolia Environnement SA____________________7,9%
   XXX Suez Environnement Co______________________6,4%
   XXX GDF Suez___________________________________6,0%
    XX Rubis SCA__________________________________6,0%

~Energie (20,8%) :
    XX Total SA__________________________________10,1%
    XX Royal Dutch Shell PLC______________________4,8%
    XX Esso SA Francaise__________________________2,9%
    XX Etablissements Maurel et Prom______________1,6%
     X Technip SA_________________________________1,5%

~Industrie (16,9%) :
    XX Bouygues SA________________________________9,2%
    XX Vinci SA___________________________________4,6%
    XX Alstom SA__________________________________3,1%

~Consommation de base (16,3%) :
    XX Unilever NV________________________________6,2%
    XX Rallye SA__________________________________5,4%
    XX Danone_____________________________________3,1%
    XX Bonduelle S.C.A.___________________________1,5%

~Services de télécommunication (7,3%) :
    XX Vivendi SA_________________________________4,0%
    XX Orange SA__________________________________3,2%

~Technologie de l'information (6,2%) :
    XX Neopost SA_________________________________3,6%
   XXX STMicroelectronics NV______________________2,6%

~Santé (3,0%) :
    XX Sanofi_____________________________________3,0%

~Consommation discrétionnaire (1,7%) :
     X Thermador Groupe___________________________1,7%

~Matériaux de base (1,6%) :
     X Societe Internationale de Plantations d'___1,6%

~Services financiers :
n/a

~Immobilier :
n/a

~Fonds/Trackers :
n/a

~Liquidité :
__________________________________________________0,4%

Fait avec xlsPortfolio

Je ne suis pas tout à fait satisfait de la composition actuelle du portefeuille (déséquilibre Energie, Utilities…) et quelques valeurs en instance de départ mais dans l’ensemble ça commence à ressembler à quelquechose.

Depuis 1 an, date à laquelle j’ai commencé, je suis à peu près à +30%, un peu plus que le CAC dividendes réinvestis, mais sur une phase de hausse très prononcée.
J’ai décidé de diversifier sur les marchés USD et GBP, voire CAD et quelques places européennes selon les opportunités.
Bref les choses sérieuses commencent maintenant.

Dans le cibleur, j’ai :
Glaxosmithkline (GBP)
Astrazeneca (GBP)
BP (GBP)
Crescent point energy (CAD)
Goldcorp (CAD)
AT&T (USD)
MacDo (USD)

REIT :
Realty income corp (USD)
Digital realty trust (USD)
Dundee (CAD)
Cominar (CAD)
British land co (GBP)
Immofinanz AG (EUR, autriche)

Je suis preneur de vos avis et conseils

Merci beaucoup

Mots-clés : pea

Igorgonzola · #2

Reporting Avril 2014 (18ème mois)

Perf du mois d’avril +5.19%
Pas mal de chance pour ce mois : OPA sur Astrazeneca et Alstom, deal entre le suisse et GSK, impact sur Bouygues, bonnes surprises sur Technip et CIS.

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 02/05/2014

~Energie (16,8%) :
    XX Total SA___________________________________6,9%
    XX Rubis SCA__________________________________3,5%
    XX Royal Dutch Shell PLC______________________2,9%
    XX Technip SA_________________________________2,6%
    XX Crescent Point Energy Corp (CAD)___________0,9%

~Services aux collectivités (11,9%) :
   XXX Veolia Environnement SA____________________4,1%
   XXX GDF Suez___________________________________3,1%
   XXX Suez Environnement Co______________________2,9%
    XX SSE PLC (GBP)______________________________1,0%
   XXX Centrica PLC (GBP)_________________________0,8%

~Consommation de base (11,4%) :
    XX Unilever NV________________________________3,5%
   XXX Tesco PLC (GBP)____________________________2,9%
    XX Danone SA__________________________________2,4%
    XX Koninklijke Ahold NV_______________________1,7%
    XX Kellogg Co (USD)___________________________1,0%

~Industrie (12,1%) :
    XX Bouygues SA________________________________5,2%
    XX Vinci SA___________________________________2,7%
    XX Alstom SA__________________________________2,5%
    XX Societe Marseillaise du Tunnel Prado-Car___1,8%

~Consommation discrétionnaire (6,2%) :
     X LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SA________1,9%
    XX Catering International Services____________1,8%
     X McDonald's Corp (USD)______________________0,9%
    XX DNXcorp____________________________________0,8%
     X Netflix Inc (USD)__________________________0,8%

~Services de télécommunication (5,2%) :
   XXX Orange SA__________________________________3,0%
    XX Vivendi SA_________________________________2,2%

~Santé (4,4%) :
    XX GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________1,7%
    XX Sanofi_____________________________________1,6%
    XX AstraZeneca PLC (GBP)______________________1,2%

~Matériaux de base (4,2%) :
    XX Air Liquide SA_____________________________1,8%
    XX Societe Internationale de Plantations d'___1,4%
    XX Goldcorp Inc (CAD)_________________________1,0%

~Technologie de l'information (3,0%) :
    XX Neopost SA_________________________________3,0%

~Immobilier (24,7%) :
   XXX Cominar Real Estate Investment Trust (CA___4,3%
    XX Digital Realty Trust Inc (USD)_____________4,0%
   XXX Dundee Real Estate Investment Trust (CAD___3,2%
   XXX NorthWest Healthcare Properties Real Est___2,7%
   XXX Retrocom Real Estate Investment Trust (C___2,7%
    XX HCP Inc (USD)______________________________1,8%
   XXX HealthLease Properties Real Estate Inves___1,7%
   XXX Nieuwe Steen Investments NV________________1,7%
    XX Realty Income Corp (USD)___________________1,0%
    XX British Land Co PLC (GBP)__________________0,9%
   XXX Primary Health Properties PLC (GBP)________0,9%

~Liquidité :
__________________________________________________1,4%

Fait avec xlsPortfolio

Je commence à alléger Alstom, et pour ne pas trop diminuer la part industrie, je remplace par SMTPC.
J’ai vendu Maurel et prom et Total Gabon qui ne correspondaient pas à ma stratégie.

Avec les nouvelles récentes, j’ai pas mal de lignes en instance d’arbitrage (AZN, VIV, ALO), qui me permettront de retrouver de la liquidité si des opportunités se présentent.

Je pense ouvrir une ligne de CYS le mois prochain avec le cash du CTO.
Je n’ai pas encore d’idée pour réinvestir les dividendes sur le PEA.

SerialTrader · #3

Pas vraiment, mais 65% de LTV cela m’arrete net, surtout avec un tel payout ratio. Regardez le parcours boursier en 2008-09 des REIT leverages a ce point, les AK ultra-dilutives, etc.

Maintenant, je passe peut etre a cote d’un multi bagger, tire par la croissance effectivement, a vous de vous faire votre propre avis. Bonne chance

S.T.

Igorgonzola · #4

Reporting du mois d’octobre (24ème mois)

Perf : -2.962%

On a frôlé la catastrophe ce mois-ci.
Le portefeuille est passé par un peu plus de -10% avant de se refaire sur la deuxième moitié du mois. La hausse du dollar a bien aidé à remonter la pente.

Le mois a vraiment été difficile, un nombre important de boîtes que j’ai ou que j’avais se sont pris une baisse supérieure de 10% en une seule journée.
Netflix (-20%, s’est repris ensuite), Goldcorp (-10%, vendu juste avant ouf), Sanofi (-20% en trois jours, vendu juste avant, re-ouf), Gemalto (-15% en qqs jours), PSB Industries (je me suis pris la moitié du plouf), idem pour Maurel et Prom, Amazon (-10%, j’en ai profité pour rentrer) et le meilleur pour la fin ARCP.
Heureusement mon portefeuille est assez diversifié pour que ça ne soit pas trop dramatique.

J’ai renforcé comme prévu Centrica, mais aussi ARCP un peu au-dessus de 9$. Ma position n’était pas trop grosse pour que je ne puisse pas renforcer à la baisse.

Ce qui donne :

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 01/11/2014

~Energie (14,3%) :
   XXX Total SA___________________________________7,1%
    XX Royal Dutch Shell PLC______________________3,4%
    XX Technip SA_________________________________2,6%
    XX Etablissements Maurel et Prom______________1,3%

~Services aux collectivités (12,0%) :
   XXX Veolia Environnement SA____________________4,0%
   XXX GDF Suez___________________________________2,9%
   XXX Suez Environnement Co______________________2,4%
   XXX Centrica PLC (GBP)_________________________1,7%
    XX SSE PLC (GBP)______________________________1,0%

~Consommation de base (11,4%) :
   XXX Unilever NV________________________________4,6%
   XXX Koninklijke Ahold NV_______________________3,0%
    XX Danone SA__________________________________2,2%
   XXX Tesco PLC (GBP)____________________________1,7%

~Industrie (7,5%) :
   XXX Bouygues SA________________________________4,1%
    XX Vinci SA___________________________________3,4%

~Technologie de l'information (5,1%) :
    XX Neopost SA_________________________________3,3%
    XX Gemalto NV_________________________________1,8%

~Santé (3,7%) :
   XXX GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________2,7%
    XX AstraZeneca PLC (GBP)______________________1,0%

~Consommation discrétionnaire (5,3%) :
    XX McDonald's Corp (USD)______________________1,7%
    XX Catering International Services____________1,3%
     X Netflix Inc (USD)__________________________0,9%
     X Amazon.com Inc (USD)_______________________0,7%
    XX DNXcorp____________________________________0,7%

~Services de télécommunication (4,8%) :
   XXX Orange SA__________________________________2,8%
   XXX Vodafone Group PLC (GBP)___________________2,0%

~Matériaux de base (3,9%) :
    XX Air Liquide SA_____________________________2,3%
    XX Societe Internationale de Plantations d'___0,9%
    XX PSB Industries SA__________________________0,7%

~Services financiers (3,2%) :
   XXX CYS Investments Inc (USD)__________________3,2%

~Immobilier (28,6%) :
    XX Digital Realty Trust Inc (USD)_____________4,9%
   XXX American Realty Capital Properties Inc (___4,5%
   XXX Cominar Real Estate Investment Trust (CA___4,0%
   XXX Retrocom Real Estate Investment Trust (C___3,9%
   XXX Dream Office Real Estate Investment Trus___3,0%
   XXX NorthWest Healthcare Properties Real Est___2,5%
    XX HCP Inc (USD)______________________________1,8%
   XXX Nieuwe Steen Investments NV________________1,3%
    XX Realty Income Corp (USD)___________________1,0%
    XX British Land Co PLC/The (GBP)______________0,9%
    XX Dream Global Real Estate Investment Trus___0,7%

~Fonds/Trackers :
n/a

~Liquidité :
__________________________________________________0,6%

Fait avec xlsPortfolio

La perf :

A noter, au bout de 2 ans, je suis à 41.73% de perf, et un TRI annualisé de 15.4%

Et les dividendes :

325 en base mensuelle, la baisse attendue sur ARCP devrait être compensée par les apports de novembre et décembre.
A noter, les apports sur les deux années passées sont supérieurs à ce que je prévois à l’avenir. La boule de neige se prépare, mais elle ne grossira pas aussi vite l’année prochaine.

Le mois qui arrive, je pense initier une position sur TFG (voire file Investir dans des prêts à effet de levier ou Leveraged Loans ?), si le cours retombe sur les 10$. Pour l’instant la marge de sécurité est encore limite.

bifidus · #5

C’est sans doute un biais libéral, mais j’ai 125 lignes dont la plus grosse fait 4% de mon portefeuille.
Est-ce que ca pèse sur la performance je ne sais pas, ce qui est sur c’est que ca réduit la volatilité du portefeuille.

Pour certaines lignes il faut relativiser :

- Les foncières par exemple : je pourrais me contenter d’Unibail et Argan qui pèseraient chacun 8% de mon portefeuille par exemple.
J’en ai 5 de plus ! Les performances sont très corrélées et je ne pense pas que ca fasse une grande différence au niveau performance. Par contre ca limite le risque de comptes foireux genre ARCP.
- J’ai les 13 Caisses Régionales du Crédit Agricole, je pourrais n’en avoir qu’une (qui à ce moment pèserait 10% de mon portefeuille). Mais si il y a des retraits de la côte je risque de les rater…
- Mes toutes petites lignes, moins de 500 euros sont mes catastrophes (genre MAU et DNX), mais ayant remarqué qu’il suffisait que je vende pour que ca monte en flêche je conserve à tout hasard (heu MAU et DNX j’ai vendu depuis longtemps : pour DNX j’attends une publication correcte pour acheter même si ca ouvre avec 20% de hausse et pour jouer le pétrole je préfère Civeo ou MPI)
- je rajoute les belles sociétés francaises dont on parle trop peu, RI, BN, LVMH, Orpea (j’ai bien sur ausssi Medica et LNA !) etc…
- Des sociétés de rendements comme ABCA, IDI, quelques biotechs pour speeler un peu, de belles small comme Guillin, TESSI, GEA, DLTA, Orchestra.
- Des opportunités comme Faiveley etc…
- Depuis un an j’ai aussi des valeurs US, du solide et… du moins solide !

Certains pourrons dire que je ne sais pas choisir, c’est vrai. Mes analyses sont a 100 lieues de ce que peuvent faire d’autres intervenants et je suis un investisseur sans qualité. Je doute toujours et la moindre baisse que je ne m’explique pas me contrarie (meme si c’est sur une valeur qui fait 0.2% de mon portefeuille, je suis mauvais perdant). Je ne demande pas à mes valeurs de faire x4 mais je déteste être perdant sur une ligne.

Par contre j’ai toujours à l’esprit que
- je peux me tromper
- que le marché peut se tromper très très longtemps sur une valeur et qu’avoir raison contre le marché c’est avoir tord.
- Le management peut se tromper.

Franchement cette histoire de concentration est affaire de gout, certains éplucheront les rapport pour se convaincre de leurs analyse, je préfère papillonner et avoir 3 publications par jour de mes sociétés et de choisir de renforcer un peu ou alléger suivant le cas.

Dernière modification par bifidus (02/08/2015 09h40)

Igorgonzola · #6

Oui c’est vrai.

Au départ j’y avais pensé, notamment avec IB, mais trop de contraintes (montant minimum pour le margin account, IFU…).
Ensuite je me suis dit que c’était un peu pousse au crime, et vu ma tendance à investir plus que ce que j’ai, pas une très bonne idée.

Le crédit conso est une demi-mesure : ça fait suffisamment mal au flux de tréso mensuel pour ne pas être répété trop souvent, et c’est suffisamment simple et peu coûteux pour être réalisé lorsque l’opportunité se présente.

Je ne ferme pas la porte, mais pour l’instant, plus de crédit conso, et pas encore de margin account.

Igorgonzola · #7

Il ne faut pas oublier que je suis encore jeune, que mon horizon d’investissement est long (15 ans) et que ma capacité d’épargne est relativement importante.

Donc appelez ça du sang froid ou de l’inconscience, mais j’ai l’impression de pouvoir toujours rectifier le tir si jamais je me trompais maintenant.

Par ailleurs, je constate depuis 10 jours que plusieurs sociétés de gestion commencent à dire que l’on est au début de la phase de baisse, alors que les indices et mon portefeuille ont repris près de 8% depuis, et que ces mêmes société de gestion participaient à l’euphorie du début d’année.

Donc je reste un peu sur la même philosophie qu’IH : garder le cap, et faire le tri dans le bruit ambiant.

Enfin, je compte poursuivre la diversification d’actifs dans les années qui viennent : foncier, immobilier non côté, exotique, obligations.

Si vous voulez le fond de ma pensée, je suis beaucoup plus inquiet sur l’avenir de la France que sur le marché.
Mes voyages et missions à l’étranger ne font que confirmer ce constat : le pays s’enfonce peu à peu dans un désastre économique dont il ne se relèvera pas. Les meilleurs potentiels n’y croient plus et s’en vont, les classes moyennes supérieures des autres pays nous regardent avec amusement, les jeunes de pays moins riches que la France viennent faire leurs études ici, et repartent qui dans leur pays, qui aux US, à Londres, en Suisse, en Australie, à Singapour, … Plus personne n’y croît, n’imagine ou ne construit un avenir meilleur.
Ça, ça m’effraye. Que les marchés baissent de 30% en comparaison, c’est négligeable.

Igorgonzola · #8

REPORTING DECEMBRE 2015 (38e mois)

Perf : -4,5 %

Pas de mouvement ce mois ci. Le réinvestissement de janvier arrive en début de semaine prochaine…

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 31/12/2015

~Consommation de base (14,8%) :
   XXX Unilever NV________________________________4,1%
   XXX Koninklijke Ahold NV_______________________3,0%
    XX Diageo PLC (GBP)___________________________2,0%
    XX Danone SA__________________________________1,7%
   XXX Rallye SA__________________________________1,5%
   XXX Tesco PLC (GBP)____________________________1,0%
    XX Coca-Cola Co/The (USD)_____________________0,6%
    XX Wal-Mart Stores Inc (USD)__________________0,6%
     X Procter & Gamble Co/The (USD)______________0,4%

~Energie (12,1%) :
   XXX TOTAL SA___________________________________4,2%
   XXX Royal Dutch Shell PLC______________________3,2%
    XX Technip SA_________________________________2,3%
    XX Exxon Mobil Corp (USD)_____________________1,1%
   XXX BP PLC (GBP)_______________________________1,0%
    XX Etablissements Maurel et Prom______________0,3%

~Industrie (9,3%) :
   XXX Bouygues SA________________________________3,7%
    XX Vinci SA___________________________________3,0%
    XX Emerson Electric Co (USD)__________________1,3%
    XX General Electric Co (USD)__________________0,7%
    XX Groupe Gorge_______________________________0,5%

~Services aux collectivités (7,5%) :
   XXX Veolia Environnement SA____________________2,2%
   XXX Suez Environnement Co______________________1,8%
    XX SSE PLC (GBP)______________________________1,5%
   XXX Centrica PLC (GBP)_________________________0,9%
    XX Southern Co/The (USD)______________________0,7%
    XX Exelon Corp (USD)__________________________0,5%

~Services de télécommunication (6,0%) :
   XXX Orange SA__________________________________3,1%
   XXX Vodafone Group PLC (GBP)___________________1,5%
    XX AT&T Inc (USD)_____________________________1,3%

~Matériaux de base (5,0%) :
   XXX BHP Billiton PLC (GBP)_____________________2,6%
    XX Air Liquide SA_____________________________1,7%
    XX PSB Industries SA__________________________0,7%

~Santé (4,1%) :
   XXX GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________2,8%
    XX AstraZeneca PLC (GBP)______________________0,8%
     X Gilead Sciences Inc (USD)__________________0,5%

~Technologie de l'information (2,8%) :
   XXX Neopost SA_________________________________2,3%
    XX Gemalto NV_________________________________0,6%

~Services financiers (2,0%) :
   XXX CYS Investments Inc (USD)__________________2,0%

~Consommation discrétionnaire (1,7%) :
    XX McDonald's Corp (USD)______________________1,7%

~Immobilier (34,7%) :
   XXX NorthWest Healthcare Properties Real Est___4,8%
   XXX Gramercy Property Trust (USD)______________4,4%
    XX Digital Realty Trust Inc (USD)_____________4,3%
   XXX Cominar Real Estate Investment Trust_______4,0%
   XXX Dream Office Real Estate Investment Trus___3,6%
   XXX VEREIT Inc (USD)___________________________3,2%
    XX HCP Inc (USD)______________________________3,1%
  XXXX OneREIT (CAD)______________________________2,3%
    XX Corrections Corp of America (USD)__________1,9%
    XX Realty Income Corp (USD)___________________1,5%
   XXX Dream Global Real Estate Investment Trus___1,0%
    XX British Land Co PLC/The (GBP)______________0,7%

~Liquidité :
__________________________________________________0,5%

Fait avec xlsPortfolio

La performance :

Les dividendes :

Bilan de l’année
Perf 2015 : +3,3%
Rendement : 495€ en base mensuelle fin 2015 contre 330€ en début d’année

Bilan global
Perf depuis l’origine (oct 2012) : +47,7%
TRI annualisé : +8,1%

Depuis 18 mois, la valeur de la part stagne, pénalisée par : le pétrole, les matières premières, la baisse du CAD, la baisse des foncières. A noter également, de belles gamelles sur Rallye, Neopost, Dnx, Maurel & prom.
Je ne crois pas au Père Noël, il y a peu de chances qu’en 2016 le CAD remonte rapidement, conjugué avec la hausse du pétrole et des MP. Cela va prendre du temps. Mais je ne crois pas non plus qu’on aille bcp plus bas sur ces indicateurs.

Watchlist :
Casino, BHP, Tesco, Centrica, RDSA, Bonduelle, Gemalto, Air Liquide, Cominar, Dream Office, Gilead, Exelon, Staples, Wal-mart, Pfizer, IBM, Walt Disney
Je surveillerais également KMI et POT.

Je donnerai sûrement la priorité à Walt Disney et Pfizer : le dollar n’est finalement pas remonté, les chiffres de Star Wars n’ont pour l’instant pas eu d’impact sur le cours de DIS, et je parie sur l’exil fiscal de PFE.

Dernière modification par Igorgonzola (02/01/2016 18h30)

Igorgonzola · #9

REPORTING MAI 2016 (43e mois)

Perf : +1,7 %

Vente d’Octo et Korian. Encore des ventes qui ne correspondent pas tout à fait à ma stratégie. J’ai arbitré Korian qui avait bien remonté pour Sanofi qui a plus souffert. Je n’exclus pas de revenir sur Korian si l’occasion se représente.
Achat de HSBC (en € coté à Paris) avec le reliquat et les dividendes de mai. La ligne est quasi-complète.
Achat d’une micro ligne de Bolloré, à compléter. Autant je ne crois pas du tout à la stratégie de Vivendi, autant je considère que Bolloré à beaucoup de cartes en main à travers sa "galaxie" qui lui permettent de créer de la valeur. Reste à savoir si Bolloré (et Odet que je vise aussi) est la bonne carte à jouer pour l’investisseur.
Renforcement de GILD sur le CTO avec les dividendes.

Ce qui donne :

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 03/06/2016

~Energie (12,3%) :
   XXX Royal Dutch Shell PLC______________________3,8%
   XXX TOTAL SA___________________________________3,7%
    XX Technip SA_________________________________2,1%
   XXX BP PLC (GBP)_______________________________1,6%
    XX Exxon Mobil Corp (USD)_____________________1,0%

~Consommation de base (11,4%) :
   XXX Unilever NV________________________________3,5%
   XXX Koninklijke Ahold NV_______________________2,7%
    XX Diageo PLC (GBP)___________________________1,7%
   XXX Rallye SA__________________________________1,4%
    XX Casino Guichard Perrachon SA_______________0,9%
   XXX Tesco PLC (GBP)____________________________0,9%
     X Procter & Gamble Co/The (USD)______________0,3%

~Industrie (7,8%) :
    XX Vinci SA___________________________________2,9%
   XXX Bouygues SA________________________________2,5%
    XX Emerson Electric Co (USD)__________________1,2%
    XX General Electric Co (USD)__________________0,6%
    XX Groupe Gorge_______________________________0,4%
    XX Bollore SA_________________________________0,3%

~Matériaux de base (6,8%) :
   XXX BHP Billiton PLC (GBP)_____________________3,3%
    XX Air Liquide SA_____________________________1,9%
    XX PSB Industries SA__________________________1,7%

~Services aux collectivités (6,1%) :
   XXX Veolia Environnement SA____________________1,8%
   XXX Suez_______________________________________1,3%
    XX SSE PLC (GBP)______________________________1,2%
   XXX Centrica PLC (GBP)_________________________0,7%
    XX Southern Co/The (USD)______________________0,6%
    XX Exelon Corp (USD)__________________________0,5%

~Services de télécommunication (5,9%) :
   XXX Orange SA__________________________________3,4%
   XXX Vodafone Group PLC (GBP)___________________1,3%
    XX AT&T Inc (USD)_____________________________1,2%

~Santé (5,2%) :
   XXX GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________2,5%
    XX Gilead Sciences Inc (USD)__________________1,0%
    XX Sanofi_____________________________________0,6%
    XX AstraZeneca PLC (GBP)______________________0,5%
    XX Pfizer Inc (USD)___________________________0,5%

~Technologie de l'information (3,0%) :
   XXX Neopost SA_________________________________1,8%
    XX Apple Inc (USD)____________________________0,8%
    XX Gemalto NV_________________________________0,5%

~Services financiers (3,7%) :
   XXX CYS Investments Inc (USD)__________________2,0%
   XXX HSBC Holdings PLC__________________________1,7%

~Consommation discrétionnaire (0,8%) :
    XX Walt Disney Co/The (USD)___________________0,8%

~Immobilier (37,0%) :
   XXX Cominar Real Estate Investment Trust_______5,1%
   XXX NorthWest Healthcare Properties Real Est___4,6%
    XX Digital Realty Trust Inc (USD)_____________4,6%
   XXX Dream Office Real Estate Investment Trus___4,5%
   XXX Gramercy Property Trust (USD)______________4,2%
   XXX VEREIT Inc (USD)___________________________3,2%
   XXX HCP Inc (USD)______________________________2,6%
   XXX Dream Global Real Estate Investment Trus___2,2%
  XXXX OneREIT (CAD)______________________________2,1%
    XX Corrections Corp of America (USD)__________2,0%
    XX Realty Income Corp (USD)___________________1,5%
    XX British Land Co PLC/The (GBP)______________0,5%

~Liquidité :
__________________________________________________0,1%

Fait avec xlsPortfolio

La performance :

Les dividendes :

Prochaines étapes : toujours la même liste de course sur Londres, en attente du référendum
Peut-être reprendre une louche de Dream Office.

Dernière modification par Igorgonzola (05/06/2016 12h31)

Igorgonzola · #10

REPORTING JUIN 2016 (44e mois)

Perf : +2,5 %

Pas de mouvement ce mois-ci. Le renforcement de juillet arrive.
J’avoue avoir eu une petite sueur froide le matin du Brexit au réveil, avec le chiffre du CAC futur. Et finalement, une semaine après, le portefeuille est plus haut que le 23 juin. Les foncières US et CAD remontent beaucoup (trop ?) sauf Dream Office idem pour les pétrolières.

J’avoue avoir été très amusé de voir les valeurs bancaires françaises s’effondrer.
En effet, dans mon secteur, le conseil aux banques, on connaît bien ces entreprises. Beaucoup de mes collègues spéculent sur les banques, et ne sont pas du tout dans une démarche d’investissement. -30% en 2 jours pour la SG, ça réveille.
Je considère que la valeur réelle des banques françaises est proche de 0. Si le marché leur accorde plus de valeur, c’est uniquement parce que la BCE et les contribuables français peuvent renflouer quand le besoin se fera sentir.

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 01/07/2016

~Energie (13,0%) :
   XXX Royal Dutch Shell PLC______________________4,3%
   XXX TOTAL SA___________________________________3,7%
    XX Technip SA_________________________________2,1%
   XXX BP PLC (GBP)_______________________________1,8%
    XX Exxon Mobil Corp (USD)_____________________1,1%

~Consommation de base (11,3%) :
   XXX Unilever NV________________________________3,6%
   XXX Koninklijke Ahold NV_______________________2,6%
    XX Diageo PLC (GBP)___________________________1,7%
   XXX Rallye SA__________________________________1,3%
   XXX Tesco PLC (GBP)____________________________0,9%
    XX Casino Guichard Perrachon SA_______________0,9%
     X Procter & Gamble Co/The (USD)______________0,3%

~Industrie (7,3%) :
    XX Vinci SA___________________________________2,7%
   XXX Bouygues SA________________________________2,2%
    XX Emerson Electric Co (USD)__________________1,2%
    XX General Electric Co (USD)__________________0,6%
    XX Groupe Gorge_______________________________0,3%
    XX Bollore SA_________________________________0,2%

~Matériaux de base (6,8%) :
   XXX BHP Billiton PLC (GBP)_____________________3,3%
    XX Air Liquide SA_____________________________1,8%
    XX PSB Industries SA__________________________1,6%

~Services aux collectivités (5,8%) :
   XXX Veolia Environnement SA____________________1,6%
   XXX Suez_______________________________________1,2%
    XX SSE PLC (GBP)______________________________1,1%
   XXX Centrica PLC (GBP)_________________________0,7%
    XX Southern Co/The (USD)______________________0,6%
    XX Exelon Corp (USD)__________________________0,6%

~Services de télécommunication (5,6%) :
   XXX Orange SA__________________________________3,1%
    XX AT&T Inc (USD)_____________________________1,3%
   XXX Vodafone Group PLC (GBP)___________________1,2%

~Santé (5,1%) :
   XXX GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________2,4%
    XX Gilead Sciences Inc (USD)__________________1,0%
    XX Sanofi_____________________________________0,6%
    XX AstraZeneca PLC (GBP)______________________0,5%
    XX Pfizer Inc (USD)___________________________0,5%

~Technologie de l'information (3,0%) :
   XXX Neopost SA_________________________________1,8%
    XX Apple Inc (USD)____________________________0,7%
    XX Gemalto NV_________________________________0,5%

~Services financiers (3,6%) :
   XXX CYS Investments Inc (USD)__________________1,9%
   XXX HSBC Holdings PLC__________________________1,6%

~Consommation discrétionnaire (0,7%) :
    XX Walt Disney Co/The (USD)___________________0,7%

~Immobilier (37,8%) :
    XX Digital Realty Trust Inc (USD)_____________5,0%
   XXX Cominar Real Estate Investment Trust_______5,0%
   XXX NorthWest Healthcare Properties Real Est___4,7%
   XXX Dream Office Real Estate Investment Trus___4,4%
   XXX Gramercy Property Trust (USD)______________4,3%
   XXX VEREIT Inc (USD)___________________________3,3%
   XXX HCP Inc (USD)______________________________2,7%
  XXXX OneREIT (CAD)______________________________2,3%
   XXX Dream Global Real Estate Investment Trus___2,2%
    XX Corrections Corp of America (USD)__________1,9%
    XX Realty Income Corp (USD)___________________1,6%
    XX British Land Co PLC/The (GBP)______________0,4%

~Liquidité :
__________________________________________________0,5%

Fait avec xlsPortfolio

Perf :

Dividendes :

Prochaines étapes :
PEA : compléter la ligne HSBC (juillet) et Bolloré (août)
CTO : peut-être renforcer Dream Office, se repositionner (avec discernement) sur le UK. ça fait plus de 6 mois que je n’ai rien acheté sur le UK, j’ai sûrement bien fait, mais même avec le Brexit, je trouve que la poche GBP est trop faible. La baisse de la livre et de certaines actions offrent des opportunités, mais avec un fort degré d’incertitude. Peut être commencer par les foncières.

Plus globalement, je partage l’avis de Kapitall et d’autres : nous sommes dans un environnement d’absurdités économiques à tous les niveaux, du jamais vu depuis que le capitalisme existe. C’est l’inconnue totale pour l’investissement actions mais aussi dans les autres classes d’actifs. Bien malin qui saura en sortir sans casse.

Mon idée d’investir dans des SCPI (encore un actif en situation de bulle) n’avance pas. Je reviendrai sans doute à la charge mais en attendant le cash flow équivalent ira reconstituer la poche cash.

Igorgonzola · #11

Jeff33 a écrit :
Bonjour,

Concernant le business, avez vous une idée sur ce que vous comptez faire ? Secteur d’activité ? Seul ou avec un ou plusieurs associés ?

Pour le côté défisc, j’imagine que vous avez des contacts comme vous travaillez dans le secteur bancaire.

Il y a la création d’une entreprise pour y loger mes investissements, ce que je voudrais faire idéalement d’ici 4 ans (à vue de nez lorsque je passerai dans la tranche à 41%)
Et je voudrais également faire un peu de private equity, soit en passant par une plateforme, soit en direct. Je n’ai pour l’instant aucune piste.
Enfin, si je poursuis dans le conseil, il faut viser le partnership, donc là encore, je dois me mettre en position de loger une participation dans une société (le PEA PME pourrait éventuellement faire l’affaire)

Pour la defisc, non pas de contact. Je pense faire un peu de GFF pour démarrer (défisc et diversification hors financier) et si vraiment je suis convaincu par une société de gestion, des FCPI, mais c’est très peu probable.
Le paradoxe de la fiscalité française actuelle fait qu’on paye un max avant d’avoir suffisamment d’argent pour avoir accès à des produits de défisc intéressant. Donc il y aura des années où il faudra payer plein pot sans se plaindre.

Bonperedefamille06 a écrit :
Bonsoir Igorgonzola.
Joli portefeuille, je vous suivrai a l’avenir avec attention.

Juste une question, autant je comprends que vous soyez investi à plus de 30% sur des Reit, autant je ne comprends pas pourquoi vous avez 12% investi sur 5 valeurs similaires en Énergie, notamment à cause du risque de baisse lié au pétrole pour à mon avis au moins quelques mois. Avez-vous des certitudes sur ces valeurs?

Je n’ai aucune certitude.
Cependant, mes valeurs sur l’énergie sont globalement à l’équilibre, donc j’ai un PRU proche du cours lorsque le baril est à 45$. C’est un prix du pétrole qui ne me paraît pas excessif même si cela ne va pas remonter rapidement.
Pour les REITs, j’ai un peu de marge de sécurité + le dividende. Par ailleurs, la hausse des taux US sera en partie compensée par la hausse du dollar. Et théoriquement, une hausse des taux est suivie par une reprise de l’inflation donc des loyers (avec un peu de décalage temporel).

Le problème c’est plutôt que les règles du capitalisme - le prix de l’argent, le prix du temps, le prix du risque - ne s’appliquent plus. Dès lors, chaque classe d’actifs devient intrinsèquement risquée car incertaine.

francoisolivier a écrit :
bonjour igorgonzola

Ne pensez vous pas que les reits anglais pourraient subir le contre coup du brexit avec une dévaluation de la livre et de l’immobilier gb ?
Pourquoi ne pas renforcer dans gilead ? (au plus bas mais mr market semble ne pas croire 1/ au dev de leur médicament vedette en europe et japon 2/ du succes de l’un des 10 médicaments sortant d’ici fin d’année et q1 2017

C’est une possibilité. La dévaluation de la livre sur un an est proche de -20%. C’est déjà pas mal dans un contexte de guerre des changes et de surenchère des banques centrales.
J’ai d’ailleurs acheté Intu Properties vendredi, après une baisse de plus de 10% en moins de deux semaines.

Faith · #12

malcolm a écrit :
Oui mais si votre rendement sur PRU est de 4.5% avec toujours un rendement sur cours de 2.5%, vos 1000$ investis vous rapportent 45$ de dividendes annuels et non pas 25$.

Pardon, mais ça n’a pas de sens de parler de rendement sur PRU.
Ca me fait penser à l’erreur qu’on voit souvent sur le forum immobilier: si vous achetez un bien 75K, alors que sa valeur à la revente est de 100K (super négociateur), si vous le louez 7500€/an, son rendement est de 7.5%, pas 10%.

Pour revenir au sujet, je me fixe aussi ce genre de limite: à quoi bon investir dans un aristocrate du dividende si c’est pour obtenir autant qu’un fond euro ? Donc ma limite sera un peu plus fluctuante: le rendement d’un fond euro correct.

Igorgonzola · #13

REPORTING OCTOBRE 2016 (48e mois)

Perf : -0,2 %

- Arbitrage de 60% de la ligne HSBC (vente à 6,85) pour Casino (achat à 42) => bonne opération
- Arbitrage de CXW pour CBL (mêmes cours qu’aujourd’hui à peu près) => opération neutre
A part dans le cas d’une victoire de Trump le 8 novembre, je ne vois pas comment le cours de CXW pourrait se reprendre.
- Vente dès que possible du spin off d’HCP, QCP à 14,9. J’ai l’impression d’avoir réussi à limiter la casse.

Cela donne :

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 04/11/2016

~Energie (13,0%) :
   XXX Royal Dutch Shell PLC______________________4,1%
   XXX TOTAL SA___________________________________3,6%
    XX Technip SA_________________________________2,5%
   XXX BP PLC (GBP)_______________________________1,7%
    XX Exxon Mobil Corp (USD)_____________________1,0%

~Consommation de base (12,5%) :
   XXX Unilever NV________________________________3,2%
   XXX Koninklijke Ahold Delhaize NV______________2,5%
    XX Casino Guichard Perrachon SA_______________2,0%
    XX Diageo PLC (GBP)___________________________1,6%
   XXX Rallye SA__________________________________1,4%
   XXX Tesco PLC (GBP)____________________________1,0%
    XX Coca-Cola Co/The (USD)_____________________0,5%
    XX Bonduelle SCA______________________________0,4%

~Industrie (7,7%) :
    XX Vinci SA___________________________________2,7%
   XXX Bouygues SA________________________________2,5%
    XX Emerson Electric Co (USD)__________________1,2%
    XX General Electric Co (USD)__________________0,5%
   XXX Bollore SA_________________________________0,5%
    XX Groupe Gorge_______________________________0,3%

~Matériaux de base (7,5%) :
   XXX BHP Billiton PLC (GBP)_____________________3,9%
    XX Air Liquide SA_____________________________2,0%
    XX PSB Industries SA__________________________1,6%

~Services aux collectivités (5,5%) :
   XXX Veolia Environnement SA____________________1,5%
   XXX Suez_______________________________________1,2%
    XX SSE PLC (GBP)______________________________1,1%
   XXX Centrica PLC (GBP)_________________________0,6%
    XX Southern Co/The (USD)______________________0,6%
    XX Exelon Corp (USD)__________________________0,5%

~Services de télécommunication (5,2%) :
   XXX Orange SA__________________________________3,0%
    XX AT&T Inc (USD)_____________________________1,1%
   XXX Vodafone Group PLC (GBP)___________________1,0%

~Santé (5,3%) :
   XXX GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________2,2%
    XX Sanofi_____________________________________1,2%
    XX Gilead Sciences Inc (USD)__________________0,8%
    XX AstraZeneca PLC (GBP)______________________0,5%
    XX Pfizer Inc (USD)___________________________0,5%

~Technologie de l'information (3,1%) :
   XXX Neopost SA_________________________________2,3%
    XX Apple Inc (USD)____________________________0,9%

~Services financiers (3,8%) :
   XXX CYS Investments Inc (USD)__________________2,0%
   XXX HSBC Holdings PLC__________________________1,1%
   XXX Capstead Mortgage Corp (USD)_______________0,7%

~Consommation discrétionnaire (0,7%) :
    XX Walt Disney Co/The (USD)___________________0,7%

~Immobilier (35,6%) :
   XXX Dream Office Real Estate Investment Trus___4,9%
   XXX NorthWest Healthcare Properties Real Est___4,7%
    XX Digital Realty Trust Inc (USD)_____________4,1%
   XXX Cominar Real Estate Investment Trust_______4,1%
   XXX Gramercy Property Trust (USD)______________4,1%
   XXX VEREIT Inc (USD)___________________________2,9%
   XXX HCP Inc (USD)______________________________2,2%
   XXX Dream Global Real Estate Investment Trus___2,1%
  XXXX OneREIT (CAD)______________________________2,0%
   XXX CBL & Associates Properties Inc (USD)______1,6%
    XX Realty Income Corp (USD)___________________1,3%
   XXX British Land Co PLC/The (GBP)______________0,9%
   XXX Intu Properties PLC (GBP)__________________0,6%

~Liquidité :
__________________________________________________0,3%

Fait avec XlsPortfolio

La perf :

Quelques jours avant la fin du mois, j’étais à 10% de TRI annuel sur 4 ans, soit l’objectif initial.
En fin de mois, cela retombe à 8,9%. Ça reste honorable.

Les dividendes

Prochaines étapes :
Le renforcement de novembre est allé compléter la ligne CBL.
Dans la poche GBP, je vise les foncières BLND et INTU, mais également TSCO, VOD, GSK, CNA. Voire Diageo.
La poche USD : un positionnement sélectif sur les technos, comme toujours, GILD, PFE, AT&T, MCD et les foncières qui ont corrigé : HCP, OHI, VER, voire O ou DLR
La poche CAD : rien de prévu. Sur 3 ans, la perf globale est assez moyenne pour la plupart des foncières citées sur le forum (dividende compensé par une perte presque équivalente sur le cours). Sauf NWH qui tire son épingle du jeu.

Le bilan au bout de 4 ans :
Les - :
- Ma sélection de titres est moyenne : j’ai fait légèrement mieux que le marché en évitant certains secteurs délibérément, mais je me suis tout de même pris 100% de la baisse du pétrole, les gadins sur TSCO, VER, NEO, MAU, DNX… J’ai mal vendu : OCTO, Healthlease, NFLX, AMZN… Des valeurs auxquelles je croyais sur le long terme.
- J’ai acheté des valeurs pour le dividende qui l’ont baissé peu après ou jamais augmenté en 4 ans => la boule de neige est due en totalité aux renforcements.
- J’ai passé beaucoup de temps à suivre mon portefeuille au début, et maintenant je suis dans l’excès inverse : un désintérêt grandissant pour celui-ci
Les + :
- Je fais mieux qu’un bon paquet de gérants
- J’ai constitué un portefeuille diversifié qui résiste plutôt bien aux grosses corrections qui emportent un secteur d’activité
- Les dividendes du portefeuille sont maintenant "sécurisés", je ne devrais plus avoir autant de baisses / stagnations de dividendes
- J’ai une approche plus mécanique et détachée du suivi de portefeuille

Igorgonzola · #14

REPORTING JANVIER (51ème mois)

Perf : -0,9%

Achats (y compris renforcements de février) : Korian, Engie, Orange, OHI, BT PLC, British Land co
Vente : CMO, Bolloré, Exelon

Plus le temps passait, plus j’éprouvais du mépris non seulement pour la stratégie de Bolloré, mais pour l’homme lui-même. Celui qu’on nous vend comme un "entrepreneur" n’est rien d’autre qu’un bon gros capitaliste de connivence, qui utilise ses réseaux d’influence pour gagner des deals toujours sur le fil de la légalité.
Ubisoft, gameloft, mediaset, canal + … et ça n’est que la partie émergée de l’iceberg, car lié à son hold up sur videndi. Les autolibs sont également un fisco, payé par le contribuable parisien.
J’avais acheté pour les activités africaines mais trop c’est trop. Je ne veux plus être complice de cet escroc de haut vol. En plus il n’a aucun respect pour les actionnaires minoritaires.

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 06/02/2017

~Energie (12,6%) :
   XXX Royal Dutch Shell PLC______________________4,1%
   XXX TOTAL SA___________________________________3,6%
   XXX TechnipFMC PLC_____________________________2,3%
   XXX BP PLC (GBP)_______________________________1,7%
    XX Exxon Mobil Corp (USD)_____________________0,9%

~Consommation de base (11,9%) :
   XXX Unilever NV________________________________2,9%
   XXX Koninklijke Ahold Delhaize NV______________2,3%
    XX Casino Guichard Perrachon SA_______________1,9%
   XXX Rallye SA__________________________________1,6%
    XX Diageo PLC (GBP)___________________________1,6%
   XXX Tesco PLC (GBP)____________________________0,9%
    XX Coca-Cola Co/The (USD)_____________________0,4%
    XX Bonduelle SCA______________________________0,4%

~Matériaux de base (6,6%) :
   XXX BHP Billiton PLC (GBP)_____________________3,1%
    XX Air Liquide SA_____________________________1,9%
    XX PSB Industries SA__________________________1,6%

~Services de télécommunication (6,8%) :
   XXX Orange SA__________________________________3,3%
  XXXX Vodafone Group PLC (GBP)___________________1,7%
    XX AT&T Inc (USD)_____________________________1,2%
   XXX BT Group PLC (GBP)_________________________0,7%

~Industrie (6,0%) :
   XXX Bouygues SA________________________________2,6%
    XX Vinci SA___________________________________2,5%
    XX General Electric Co (USD)__________________0,5%
    XX Groupe Gorge_______________________________0,4%

~Santé (5,3%) :
   XXX GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________2,0%
    XX Sanofi_____________________________________1,1%
    XX Gilead Sciences Inc (USD)__________________0,8%
    XX AstraZeneca PLC (GBP)______________________0,5%
    XX Pfizer Inc (USD)___________________________0,5%
    XX Korian SA__________________________________0,4%

~Services aux collectivités (4,7%) :
   XXX Veolia Environnement SA____________________1,2%
   XXX Suez_______________________________________1,1%
    XX SSE PLC (GBP)______________________________0,9%
   XXX Centrica PLC (GBP)_________________________0,6%
    XX Southern Co/The (USD)______________________0,5%
    XX Engie SA___________________________________0,4%

~Technologie de l'information (3,2%) :
   XXX Neopost SA_________________________________2,3%
    XX Apple Inc (USD)____________________________0,9%

~Services financiers (3,4%) :
   XXX CYS Investments Inc (USD)__________________2,2%
   XXX HSBC Holdings PLC__________________________1,2%

~Consommation discrétionnaire (0,8%) :
    XX Walt Disney Co/The (USD)___________________0,8%

~Immobilier (38,7%) :
   XXX Dream Office Real Estate Investment Trus___5,4%
    XX Digital Realty Trust Inc (USD)_____________4,6%
   XXX NorthWest Healthcare Properties Real Est___4,4%
   XXX Cominar Real Estate Investment Trust_______4,0%
   XXX Gramercy Property Trust (USD)______________3,8%
   XXX VEREIT Inc (USD)___________________________3,6%
   XXX Omega Healthcare Investors Inc (USD)_______2,3%
   XXX HCP Inc (USD)______________________________2,2%
   XXX Dream Global Real Estate Investment Trus___2,1%
  XXXX OneREIT (CAD)______________________________2,0%
   XXX CBL & Associates Properties Inc (USD)______1,5%
   XXX British Land Co PLC/The (GBP)______________1,3%
    XX Realty Income Corp (USD)___________________1,3%
   XXX Intu Properties PLC (GBP)__________________0,6%

~Liquidité :
__________________________________________________0,2%

Fait avec XlsPortfolio

La perf :

Les dividendes :

Les 600 bruts par mois sont dépassés !

Prochaines étapes : je vais une fois de plus me contredire, et je vais ajouter significativement plus de fonds que prévus au portefeuille dans les jours qui viennent.
Ces fonds iront a priori sur : Klepierre, Vastned, NSI, Mercialys, OHI, HCP, CBL, Intu, Vodafone

Igorgonzola · #15

Il y a plusieurs choses :
Sur le papier, mon portefeuille correspond effectivement plus à ma stratégie avec Exelon à la place d’Engie

Mais :
Exelon commençait à être fort cher
J’avais vendu Engie à presque 16, ce qui me paraissait surcoté (la baisse de 16 à 11 m’a prouvé que j’avais raison)
Entre temps, la valeur est revenu à un prix "raisonnable"

Plusieurs actualités sur Engie en font une verrue moins disgracieuse : désengagement (pour l’instant faible) de l’Etat, rumeur de rapprochement avec Suez, désengagement sur le nucléaire (pour l’instant seulement dans le discours)…
Les cessions d’actifs sont massives, les dépréciations ont été passées, le dividende a été réduit.

Donc bien sûr, ce n’est pas en un an que c’est devenu une bête de course, mais il y a des possibilités d’un changement stratégique qui sont plus prometteuses ajd qu’hier, avec un prix inférieur de 30%.

Dernière chose, le fiasco d’EDF n’a pas rejailli sur Engie. On aurait pu (soyons fous) imaginer que l’Etat choisisse d’embarquer cette valeur dans l’aventure mais ça n’a pas été le cas.

Igorgonzola · #16

REPORTING OCTOBRE (60ème mois)

Perf : -0,4%

Comme le reste de l’année, effet devise, REITs à la peine. J’attends trop pour acheter les actions qui finissent, comme anticipé, par monter (Danone, Kellogg’s, Disney sur le dernier mois) et je continue de ramasser les couteaux qui tombent.
J’ai initié une ligne sur SES, et renforcé PSEC.

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 01/11/2017

~Consommation de base (12,8%) :
   XXX Unilever NV________________________________3,1%
   XXX Koninklijke Ahold Delhaize NV______________2,2%
   XXX Rallye SA__________________________________1,8%
    XX Casino Guichard Perrachon SA_______________1,5%
    XX Diageo PLC (GBP)___________________________1,5%
  XXXX Tesco PLC (GBP)____________________________1,3%
    XX Carrefour SA_______________________________0,9%
    XX General Mills Inc (USD)____________________0,6%

~Energie (10,6%) :
   XXX Royal Dutch Shell PLC______________________3,6%
   XXX TOTAL SA___________________________________3,1%
   XXX TechnipFMC PLC_____________________________1,9%
   XXX BP PLC (GBP)_______________________________1,4%
    XX Exxon Mobil Corp (USD)_____________________0,7%

~Services financiers (3,8%) :
   XXX CYS Investments Inc (USD)__________________1,7%
   XXX HSBC Holdings PLC__________________________1,1%
   XXX Prospect Capital Corp (USD)________________0,6%
   XXX PennantPark Investment Corp (USD)__________0,4%

~Santé (4,9%) :
   XXX GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________1,4%
    XX Gilead Sciences Inc (USD)__________________1,2%
    XX Sanofi_____________________________________1,0%
    XX Pfizer Inc (USD)___________________________1,0%
    XX AstraZeneca PLC (GBP)______________________0,4%

~Industrie (6,2%) :
    XX Vinci SA___________________________________2,7%
   XXX Bouygues SA________________________________2,6%
    XX General Electric Co (USD)__________________0,6%
    XX Groupe Gorge_______________________________0,4%

~Matériaux de base (5,2%) :
   XXX BHP Billiton PLC (GBP)_____________________2,5%
    XX Air Liquide SA_____________________________1,8%
    XX PSB Industries SA__________________________0,8%

~Technologie de l'information (1,9%) :
   XXX Neopost SA_________________________________1,9%

~Services de télécommunication (9,1%) :
   XXX Orange SA__________________________________2,7%
  XXXX Vodafone Group PLC (GBP)___________________2,3%
   XXX BT Group PLC (GBP)_________________________1,3%
    XX AT&T Inc (USD)_____________________________1,3%
    XX SES SA_____________________________________0,7%
    XX Verizon Communications Inc (USD)___________0,7%

~Services aux collectivités (5,5%) :
   XXX Veolia Environnement SA____________________2,0%
   XXX Suez_______________________________________1,2%
   XXX SSE PLC (GBP)______________________________1,0%
   XXX Centrica PLC (GBP)_________________________0,9%
    XX Engie SA___________________________________0,5%

~Immobilier (39,9%) :
  XXXX VEREIT Inc (USD)___________________________4,4%
    XX Digital Realty Trust Inc (USD)_____________3,9%
   XXX NorthWest Healthcare Properties Real Est___3,9%
   XXX Dream Office Real Estate Investment Trus___3,6%
   XXX Gramercy Property Trust (USD)______________3,1%
   XXX Omega Healthcare Investors Inc (USD)_______3,0%
   XXX Cominar Real Estate Investment Trust_______3,0%
   XXX HCP Inc (USD)______________________________2,2%
   XXX CBL & Associates Properties Inc (USD)______2,0%
   XXX Dream Global Real Estate Investment Trus___1,9%
   XXX Artis Real Estate Investment Trust (CAD)___1,8%
    XX Realty Income Corp (USD)___________________1,5%
   XXX Intu Properties PLC (GBP)__________________1,1%
   XXX Mercialys SA_______________________________1,1%
   XXX British Land Co PLC/The (GBP)______________1,1%
    XX NSI NV_____________________________________0,6%
    XX Vastned Retail NV__________________________0,6%
    XX Klepierre SA_______________________________0,5%
     X Simon Property Group Inc (USD)_____________0,4%

~Liquidité :
__________________________________________________0,3%

Fait avec XlsPortfolio

La performance :

TRI 5 ans : 8,18%

Les dividendes :

Flux : 735€ bruts

BILAN 5 ans
La perf est moyenne, c’est-à-dire en ligne que j’aurais fait aussi bien voir mieux en prenant un tracker World. Il faut toutefois prendre en compte frais, fiscalité et contraintes d’investissement pour compléter le constat.
Mais dans l’ensemble, sur le PEA j’ai été meilleur que le marché, et sur le CTO moins bon. La course aux dividendes a été bien mauvaise conseillère, et la taxation des PV m’a aussi fait prendre de moins bonnes décisions que celles prises sur le PEA.

A noter, ma perf sur l’ensemble de mon patrimoine ressort à 6,4% (nets), ce qui est en ligne avec mon objectif (6,5%), malgré une perf action légèrement moindre que prévue, et une exposition aux actions qui a longtemps été assez faible. Les qqs achats de SCPI ont aussi minoré la perf (j’ai impacté les frais d’entrée l’année d’achat).
Donc j’en déduis que ce sont les qqs crédits qui ont sauvé la mise, puisque la perf de la poche cash et obligs a plutôt été en-dessous de l’objectif.

Par ailleurs, les revenus comme l’épargne ont été supérieurs aux prévisions, ce qui fait que je suis en avance sur le plan, malgré une année 2017 assez médiocre.

Prochaines étapes :
Au global : je pense alimenter mon PEA en 2018 de 50% des apports, et plus une part minoritaire comme les années précédentes. Cela me protégera d’une part des variations des devises et améliorera un peu l’équation fiscale. En effet, avec la réforme Macron, flat tax + retenue à la source vont faire un peu mal (en année N à cause de l’acompte, puisqu’au final ça sera équivalent).
Moins de couteaux qui tombent, moins de course aux dividendes.

Dans l’immédiat :
Je vais peut être arbitrer Astrazneca pour GSK. Depuis 4 ans, je ne renforce pas parce que je trouve Astra cher, donc pourquoi garder une micro-ligne.

PEA : finir ma ligne suez, carrefour, technip, acheter Danone. Achats / renforcements 2018 : orange, psb, korian, voire engie.
CTO : Klépierre, Kellogg’s. Achats / renforcements 2018 : XOM, GE, VZ, Intu (?), BT, GSK, SES, CNA, SSE foncières USD, foncières CAD, et bien sûr les technos

Igorgonzola · #17

REPORTING DECEMBRE (62ème mois)

Perf : +1,1% (-1,2% en novembre)

Ce qui nous amène à une performance famélique de 1% en 2017. Ce qui explique que je n’étais pas trop pressé de faire ce reporting

Tout cela est parfaitement nul, soyons honnête. Si sur le PEA je me défends, la perf du compte titre depuis 18 mois est en réalité une sous-performance assez significative par rapport au S&P500. De l’ordre de 20% à vue de nez.

Je ne vais pas vendre tous les poids morts de mon portefeuille au pire moment, mais je ne crois pas que ça se rééquilibre vraiment à terme.
C’est plus psychologique à ce stade : abaisser le PRU pour retrouver ses sous car les boîtes en question valent bien quelque chose. Mais le coût d’opportunité est élevé : un an perdu. La stratégie consistant à ramasser des couteaux qui tombent ne marche pas. Le rééquilibrage à long terme peut ne jamais venir.

Par ailleurs, l’effet devise continue en début d’année de manger les perfs du PEA. Donc je vais limiter la partie hors euro.

TRI depuis l’origine : 7,66%

Rente mensuelle : 727€ bruts

Dernière modification par Igorgonzola (21/01/2018 21h35)

Igorgonzola · #18

Je viens de regarder +96,5% sur la période.

La sous-performance s’explique pour moitié par la fiscalité et les frais, et pour l’autre :
- qqs erreurs de gestion et gros gadins
- peu de cycliques dans un cycle haussier
- pas de banque, ce qui sur la période est un moins
- quasiment pas de technos US
- pas assez de très bons coups, ou en tout cas pas avec un poids suffisant pour contrebalancer les autres points négatifs de ma gestion

Igorgonzola · #19

Vous avez raison sur presque tous les points.

Ma perception diffère cependant.
Je suis plus confortable avec du realty income à 50$ qu’avec du BNP à 65€.
Ce n’est pas maintenant que mes foncières se sont pris en moyenne -30% sur fond d’anticipation/début de hausse des taux, que je vais arbitrer. Sauf si certaines étaient toujours trop endettée et pouvaient être à nouveau fragilisées.

Les cycliques, oui je me suis planté. Mais pareil, je préfère admettre mon erreur de jugement qu’essayer de la rattraper 3 ans trop tard. Ça me semble plus risqué d’arbitrer maintenant.

Les technos US, idem. A la différence des cycliques, je pense qu’il est potentiellement encore temps de se positionner dessus, car en cas de crise les sociétés peu voire pas endettées et en forte croissance, sortiront probablement gagnantes. Elles ont les caisses pleines pour saisir des opportunités, et auront sûrement plus de résilience.
Mais ça dépend tout de même desquelles.

Si la prochaine crise est dans 10ans, et bien c’est justement pour ça que je suis 100% investi sur mon portefeuille.
Quand je parle de cash, je parle de liquidités hors portefeuille. J’ai fait quasiment toute la période 2013-2018 en-dessous de 1% du patrimoine en cash dispo. C’est plutôt risqué, et je suis en train de changer cela.
Mon patrimoine va d’ailleurs ressembler à du 60/40. Sauf que dans le 40, il y aura du cash dispo, du cash moins dispo, des obligs, un peu de fonds €, un peu de SCPI/OPCI etc.

Donc vous voyez, en réalité je suis plutôt d’accord avec vous, mais je privilégie un virage léger à un coup de volant.

Par ailleurs, je me dis que je dois faire une revue de portefeuille cet été, pour justement revoir les points ci-dessus : potentiel de croissance, endettement, ratio de distribution, cash flows etc, de façon à aligner le portefeuille sur les convictions que j’expose ici. Et potentiellement me positionner sur les technos qui me semblent plus solides pour affronter une période de récession.

lopazz · #20

Igorgonzola a écrit :
Vous avez raison sur presque tous les points.

Ma perception diffère cependant.
Je suis plus confortable avec du realty income à 50$ qu’avec du BNP à 65€.
Ce n’est pas maintenant que mes foncières se sont pris en moyenne -30% sur fond d’anticipation/début de hausse des taux, que je vais arbitrer. Sauf si certaines étaient toujours trop endettée et pouvaient être à nouveau fragilisées.

Les cycliques, oui je me suis planté. Mais pareil, je préfère admettre mon erreur de jugement qu’essayer de la rattraper 3 ans trop tard. Ça me semble plus risqué d’arbitrer maintenant.

Les technos US, idem. A la différence des cycliques, je pense qu’il est potentiellement encore temps de se positionner dessus, car en cas de crise les sociétés peu voire pas endettées et en forte croissance, sortiront probablement gagnantes. Elles ont les caisses pleines pour saisir des opportunités, et auront sûrement plus de résilience.
Mais ça dépend tout de même desquelles.

Si la prochaine crise est dans 10ans, et bien c’est justement pour ça que je suis 100% investi sur mon portefeuille.
Quand je parle de cash, je parle de liquidités hors portefeuille. J’ai fait quasiment toute la période 2013-2018 en-dessous de 1% du patrimoine en cash dispo. C’est plutôt risqué, et je suis en train de changer cela.
Mon patrimoine va d’ailleurs ressembler à du 60/40. Sauf que dans le 40, il y aura du cash dispo, du cash moins dispo, des obligs, un peu de fonds €, un peu de SCPI/OPCI etc.

Donc vous voyez, en réalité je suis plutôt d’accord avec vous, mais je privilégie un virage léger à un coup de volant.

Par ailleurs, je me dis que je dois faire une revue de portefeuille cet été, pour justement revoir les points ci-dessus : potentiel de croissance, endettement, ratio de distribution, cash flows etc, de façon à aligner le portefeuille sur les convictions que j’expose ici. Et potentiellement me positionner sur les technos qui me semblent plus solides pour affronter une période de récession.

Globalement, si je devais prendre parti, j’ai plutôt tendance à être d’accord avec votre analyse, mais il y a certainement autant de contre-arguments. Par exemple, sur les foncières, si les taux devaient remonter plus rapidement que prévu. Ou encore le fameux "changement de paradigme".

En tout cas merci pour cet échange constructif, je suis avec intérêt votre portefeuille !

Igorgonzola · #21

REPORTING OCTOBRE (84ème mois)

Après une longue absence, je reviens faire un petit bilan à 7 ans d’existence du portefeuille.

Satisfactions :
Une belle perf 2019 so far, plutôt en ligne avec les indices, alors que j’avais fait moins mauvais que le marché en 2018. C’est tout de même positif.
Une grosse remontée de ma plus grosse conviction (et plus grosse ligne) = Casino (+35% depuis le 01/01). Sachant que j’étais sorti de foncière euris sans casse avant la procédure judiciaire et de Rallye presque sans casse (négligeable).
D’autres grosses convictions (et grosses lignes) ont bien remonté : Vereit, URW, D-U, NWH, OHI etc, beaucoup de foncières en réalité.

Les flops :
Les telcos, Renault, une moitié de mon secteur énergétique (technip, xom surtout), une moitié de mon secteur Utilities (suez, centrica, sse), mon secteur "techno".

Petit à petit j’ai remis un peu plus de dividend aristocrats dans mon portefeuille, notamment à la faveur d’une correction estivale.

La composition du portefeuille :

REPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 31/10/2019

~Consommation de base (15,4%) :
   XXX Casino Guichard Perrachon SA_______________6,6%
   XXX Unilever NV________________________________2,4%
   XXX Koninklijke Ahold Delhaize NV______________1,5%
   XXX Kraft Heinz Co (USD)_______________________1,3%
    XX General Mills Inc (USD)____________________1,0%
    XX Diageo PLC (GBP)___________________________0,8%
   XXX Carrefour SA_______________________________0,7%
   XXX Tesco PLC (GBP)____________________________0,6%
    XX Kellogg Co (USD)___________________________0,5%

~Energie (10,0%) :
   XXX Royal Dutch Shell PLC______________________3,0%
   XXX Total SA___________________________________2,6%
    XX Exxon Mobil Corp (USD)_____________________1,4%
   XXX TechnipFMC PLC_____________________________1,2%
   XXX BP PLC (GBP)_______________________________1,0%
   XXX Kinder Morgan Inc (USD)____________________0,8%

 Services de télécommunication______________7,5%
   XXX Orange SA__________________________________1,9%
  XXXX Vodafone Group PLC (GBP)___________________1,7%
   XXX AT&T Inc (USD)_____________________________1,6%
  XXXX BT Group (GBP)_____________________________1,3%
   XXX Deutsche Telekom AG________________________1,1%

 Santé______________________________________4,3%
   XXX GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________1,8%
    XX Gilead Sciences Inc (USD)__________________0,8%
    XX Pfizer Inc (USD)___________________________0,8%
    XX Johnson & Johnson (USD)____________________0,5%
    XX AbbVie Inc (USD)___________________________0,3%

~Industrie (6,5%) :
    XX Vinci SA___________________________________2,3%
   XXX Bouygues SA________________________________1,7%
    XX Renault SA_________________________________0,8%
    XX 3M Co (USD)________________________________0,7%
    XX Groupe Gorge SA____________________________0,3%
   XXX Plastiques du Val de Loire SA______________0,3%
    XX Emerson Electric Co (USD)__________________0,3%

 Services aux collectivités_________________5,0%
   XXX Suez SA____________________________________1,8%
   XXX Veolia Environnement SA____________________1,6%
   XXX SSE PLC (GBP)______________________________0,7%
  XXXX Centrica PLC (GBP)_________________________0,6%
    XX Exelon Corp (USD)__________________________0,4%

 Matériaux de base__________________________3,7%
   XXX BHP Group PLC (GBP)________________________2,2%
    XX Air Liquide________________________________1,5%

~Services financiers (3,6%) :
   XXX Two Harbors Investment Corp (USD)__________1,4%
   XXX HSBC Holdings PLC__________________________1,2%
   XXX Prospect Capital Corp (USD)________________0,5%
   XXX PennantPark Investment Corp (USD)__________0,5%

~Technologie de l'information (2,0%) :
   XXX Neopost SA_________________________________1,7%
     X International Business Machines Corp_______0,3%

~Immobilier (42,0%) :
  XXXX Vereit Inc (USD)___________________________5,5%
  XXXX NorthWest Healthcare Properties REIT_______3,7%
   XXX Dream Office Real Estate Investment Trus___3,6%
    XX WFD Unibail Rodamco NV_____________________3,1%
    XX Digital Realty Trust Inc (USD)_____________3,0%
   XXX HCP Inc (USD)______________________________2,9%
   XXX Mercialys SA_______________________________2,8%
   XXX Omega Healthcare Investors Inc (USD)_______2,6%
   XXX Cominar REIT (CAD)_________________________2,5%
   XXX Artis Real Estate Investment Trust (CAD)___2,2%
    XX Realty Income Corp (USD)___________________1,6%
    XX Simon Property Group Inc (USD)_____________1,5%
   XXX H&R Real Estate Investment Trust (CAD)_____1,5%
   XXX Klepierre SA_______________________________1,5%
   XXX RioCan Real Estate Investment Trust________1,2%
   XXX Washington Prime Group (USD)_______________1,0%
   XXX British Land Company PLC (GBP)_____________0,8%
    XX EPR Properties (USD)_______________________0,8%

~Liquidité :
__________________________________________________1,7%

Fait avec XlsPortfolio

A noter une proportion de liquidités importante par rapport à mes habitudes. Je suis moins pressé d’investir vu le niveau des marchés et je garde du cash pour la privatisation de la FDJ.

La perf :

Perf 2019 : +22,3%
Perf depuis l’origine : +101,2%
TRI depuis l’origine : 8,42%

Les dividendes :

957€ bruts par mois vs 872€ bruts par mois en fin d’année dernière. La boule de neige a sérieusement pâti des épisodes Intu, CBL, Neopost, Casino.

Prochain reporting en fin d’année.

Discussion	Réponses	Vues	Dernier message
Portefeuille d'actions de Portefeuille (stratégie dividendes) [ 1 2 ]	27	10 473	15/08/2019 00h40 par Portefeuille
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Portefeuille d'actions d'Igorgonzola

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