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#401 19/11/2016 07h45 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille…

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Echéance à maturité 18 November 2016

Voici le mail que m’envoie mon intermédiaire financier ; Interactive brokers

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/3097_screenshot_2016-11-18_191932.png

Il sagit que de ventes
Des ventes de PUT
Des ventes de CALL

Les ventes d’options sont en géneral plus risquées que les achats d’options.
Lorsque l’on achète une option on connait exactement le risque qui est égal a la prime payée.

Quel est le risque lorsque l’on vend des CALL ou des PUT?
Lorsque l’on vend des options on ne connait pas le risque que l’on prend.
Lorsque  on vend des Call Couverts, (on possède les titres qui font l’objet de la vente), le risque est donc maitrisé puisque l’on détient les titres.
Lorsque l’on vend des PUT et que l’on dispose des fonds pour acheter les titres, en cas d’assignatioon, le risque est également maitrisé.
Dans les deux cas mentionnés ci dessus il n’y a pas plus de risque que d’acheter ou vendre des actions.

Le risque existe uniquement pour ceux qui vendent des CALL non couverts , ou qui n’ont pas les fonds nécessaires pour lever les titres.
Nous pouvons qualifier ces derniers de spéculateurs, alors que les premiers sont des investissurs légèrement plus sophistiqués que l’investisseur qui achète ou vend des actions, sans passer par le marché des options.

Lorsque l’on vend un PUT, on encaisse le premium et si a la date d’échéance le cours du sous-jacent est supérieur au "Strike"(prix d’exercice) la prime est acquise et le contrat est échu>
Par contre, si le cours du sous-jacent est inférieurs au "strike, le risque est de se retrouver acheteur du titre sous-jacent au prix d’exercice, a hauteur de 100 titres par lots.

A la clôture de ce Vendredi 18 Novembre 2016,
le Cours de ces options sont les suivantes:

Les ventes de PUT

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/3097_screenshot_2016-11-18_154636.png

AAPL  cours actuel 110.27> au strike 104.00 prime acquise
AMBA cours actuel  61.88 > au strike   60.00 prime acquise
BAC  cours actuel    20.01> au strike   20.00 prime acquise
CBOE cours actuel  68.68 > au strike   62,50 prime acquise
DNKN cours actuel 50.96 > au strike   47.50 prime acquise
SCCO cours actuel  31.70 > au strike  25,00 prime acquise
SYY   cours actuel   53.14 > au strike  46.00 prime acquise

1- Les primes de ces ventes sont toutes acquises, soit:

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/3097_screenshot_2016-11-18_190407.png

Les ventes de CALL

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/3097_screenshot_2016-11-18_154551.png

APC  cours actuel  $61.52  < au strike $62.00 prime acquise
DE    cours actuel  $91.67  < au strike $92.50 prime acquise
DECK cours actuel $61.37  < au strike $63.00 prime acquise
MSFT cours actuel $60.40  < au strike  $61.00 prime acquise
SCCO cours actuel $31.70 < au strike $33.00 prime acquise
TGT   cours actuel $76.19  > au strike $73.50 prime acquise **
UNH  cours actuel $148.48 < au strike $150 prime acquise

** sur la ligne TGT je me retrouve obligé de livrer 100 titres TGT au cours du strike, soit $73.50 alor que le cours du titre est a 76.19 manque a gagner $269

2- Les prime de ces ventes sont acquises soit
et la ligne de TGT est assignée

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/3097_screenshot_2016-11-18_184022.png

Net profit sur l’échéance du 18 Nov 2016
$ 1,001.16 + $ 964.21= $1,965.37 - $ 269.00 (TGT) = $1,696.37 de gain net sur l’échéance.

NB: Ceci n’est pas une incitation a faire de même, c’est seulement une illustration pédagogique du fonctionnement du marché des options.


'Experience is what you get when you didn't get what you wanted', Howard Marks.1, 2, 3

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#402 08/01/2017 03h06 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille…

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En ce début d’année, je partage mon échéance vente de Put a Maturité 20 Janvier 2017.

Lorsque le pétrole s’est mis a baisser en Juin 2014 si ma mémoire est bonne.
J’avais décidé d’achéter des valeurs pétrolieres.
Je me suis positionné a lépoque sur différentes valeurs pétrolières qui ont performé de manières inégales.
Parmi ces valeurs je m’étais positionné sur VALERO, (VLO)

Google a écrit :

Par l’intermédiaire de Valero Energy Partners LP (VLP), Valero Energy Corporation (Valero),possède, exploite, développe et acquiert du pétrole brut et des produits pétroliers raffinés, des pipelines, des terminaux et d’autres biens de transport et de logistique.
La Société exerce ses activités dans deux secteurs: le raffinage et l’éthanol.Son segment de raffinage comprend des activités de raffinage et de commercialisation aux États-Unis, au Canada, au Royaume-Uni, à Aruba et en Irlande.
Son segment de l’éthanol comprend l’éthanol et les opérations de marketing aux États-Unis. Les actifs de VLP comprennent les pipelines de pétrole brut et de produits pétroliers raffinés et les systèmes terminaux de la côte du Golfe des États-Unis et des régions du Moyen-continent des États-Unis.
Ses raffineries peuvent produire des essences conventionnelles, des essences premium, de l’essence répondant aux spécifications du CARB, du diesel, du diesel à faible teneur en soufre, du diesel à ultra-faible teneur en soufre, du diesel CARB, des autres distillats, du carburéacteur, de l’asphalte, de la pétrochimie , Lubrifiants et autres produits raffinés.

A l’époque je m’étais également positionné sur des ventes de PUT a échéance longue pensant acquérir le titres VLO a un cours moins élevé, dans l’éventualité ou le cours allait continuer a baisser.
Ce que certain appellent des ordres d’achat radins.

Ajourd’hui nous arrivons a l’une des échéance que j’illustre ici en affichant une partie de ma position actuelle… Il s’agit là de PUT que j’ai vendu il y a um moment déjà.

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/3097_screenshot_2017-01-07_080535.png

Sur cette photo d’écran on peut voir que à une époque, j’ai vendu des PUT sur VLO
J’ai donc encaissé de "premiums" et le cours du titre s’est mis a progresser.
La maturité de ces PUT le 20 Janvier prochain. 
Le cours des primee est exprimé  3 chiffres après la virgule ou le point .. 3 décimales.

1ere ligne   : J’ai encaissé  une  vente 1 lot $5.141 (commission déduite) X 100 = $ 514.10
2ème ligne : J’ai encaissé une  vente 2 lots a $ 8.144 (commission déduite) x 200 = $ 1,628.20
3ème ligne : J’ai encaissé  une  vente 1 lot a $9.591 (commission déduite) X 100 = $ 951.10
4éme ligne : J’ai encaissé une  vente 3 lots a $ 9.544 (commission déduite) x 300 = $ 2,863.20

soit $ $5,956.60 encaissés.

Le cours ayant progressé, mes positions n’ont pas été assignées et je n’ai pas acheté le sous-jacent (l’action Valero).
Les premiums sur ces ventes de PUT se sont dégradés peu à peu et ont baissé alors que le cours du sous jacent progressait, et au fure et à mesure du temps passé
les premium aujourd’hui sont a zéro dollars
sur les 3 premieres lignes, ces primes sont totalement acquises.
Sur la 4eme ligne le cours affiche C 0.14. Il s’agit  d’un ancien cours (C) situé devant le cours.
Le cours actuel de VLO est $66,66 apres baisse de 1.51%  (bien loin du Strike a $52,50)
Donc la aussi la prime est très probablement également acquise.
Pour faire ce type d’opérations, il est nécessaire d’avoir soit un dépôt espèces soit un "Margin Account" ,
je suis en T-Margin.

Par la suite., quelque temps plus tard je me suis placé a une échéance plus lointaine, jan 2018,  comme le montre la copie d’écran ci dessous.

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/3097_screenshot_2017-01-07_080736.png

Pour être sûr d’obtenir les titres,  j’ai acheté un CALL (5 lots) sur le 19 Janvier 2018
J’ai acheté 5 CALL à $ 8.295 -- et J’ai payé, commission déduite, $ 8.295 X 500 soit = $ 4,147.50

J’ai également vendu des PUT, dans le même état d’esprit que précédemment, le cas d’un achat radin,

J’ai vendu 10 PUT a $ 7.954 -- J’ai encaissé, commission déduite,  $ 7.954 X 1000 = $ 7,954.00

A ce jour il reste encore 1 année a courir avant que ces options arrivent a maturité.
Le  cours de l’action VLO, le sous-jacent, a bien progressé depuis et le premium a augmenté pour se retrouver actuellement à $ 19 .15 ( le "c"  placé devant le cours), donc il ne s’agit pas du dernier cours.
La plus value latente potentielle sur cet achat de CALL est $19.15- $8.295 = $ 10.855 X 500 = $ 5,427.50

Sur la vente de PUT le premium s’est lentement dégradé et se situe maintenant à $ 3.00 , là aussi il ne s’agit pas du dernier cours ---
mais la partie de la prime potentiellement acquise représente  quand même
$ 7.952- $ 3.00 = $ 4.952 X1000 = $ 4,952.00

Une autre manière d’investir sur le titre de la société Valero par le biais des options et a moindre coût en achetant un "CALL"; mais sans pouvoir toucher les éventuels dividendes puisque ile faut détenir le titre en portefeuille pour toucher les dividendes.

Dand le cas de vente de "PUT" immobilisation de capital équivalent a la marge
et dans le cas d’achat de "CALL" l’immobilisation est égale au premium payé pour acquérir le "CALL"

modif; correction orthographe

Dernière modification par Miguel (08/01/2017 22h46)


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#403 08/01/2017 20h46 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille…

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Merci Miguel pour vos exemples toujours intéressants.

Une question si vous le voulez bien. Comment gerez vous la taille de votre position?
Car entre vos multiples ventes de PUT et achats de calls, vous risquez si vous êtes exercé de vous retrouver avec une très grosse position VLO non?

Question annexe, pour les ventes de puts vous immobilisez le cash ="Premium*100* Nbre de puts" au cas où vous seriez assigné. D’accord.
Comme vous avez de nombreuses positions dans tous les sens comment gérez vous ce cash nécessaire immobilisé ? À l’ancienne sur un bout de papier? Uniquement via votre marge disponible IB? Ou IB propose t’il une solution plus pratique que j’ignore ?

Merci pour vos retours et bons trades à vous.


La finance est l'art de faire passer l'argent de mains en mains jusqu'à ce qu'il ait disparu.Robert W. Sarnoff

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#404 08/01/2017 22h58 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille…

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J’ai essayé de vous répondre au mieux mais si nécessaire n’hésitez pas a me questionner.

MisterVix a écrit :

…Une question si vous le voulez bien. Comment gerez vous la taille de votre position?

J’essaie de ne consacrer, de ne me limiter qu’à 20% maximum de la valeur de mon portefeuille.
En fait c’est ce que j’ai fait au début lorsque mon portefeuille global s’élevait à K$600, ce qui représentait
120K$ uniquement pour la part de l’actif consacrée aux Options…
Je suis rarement investi au delà de 50% de ces 120KF .
Il s’agit en fait d’une petite activité annexe en Terme de Pourcentage de mon portefeuille. Et je ne prends pas de grands risques je n’ai aucune intention de perdre.
N’ayant pas deux portefeuilles séparés, c’est les vases communiquants.
Et ayant un T-Margin Account, j’ utilse la marge; Ça permet d’être plus libre concernant le cash nécessaire, le solde créditeur, qu’il convient d’avoir pour lever les positions .

Pour ce qui est des achats de CALL ou des achats de PUT c’est le plus simple a suivre ---
Pourquoi plus simple: parce que j’immobilise le CASH nécessaire a l’achat de CALL ou l’achat de PUT. 
Je paie les primes et mon courtier m’affiche  les lignes avec Prix d’Achat ou Prix de Revient Unitaires (PRU), si il y a eu plusieurs achats pour constituer la ligne.

…vous risquez si vous êtes exercé de vous retrouver avec une très grosse position VLO non?

Oui et non.
En général j’évalue la possibilité de voir ma position assignée-
Si j’achète un CALL pour avoir plus de chance de l’acheter je le prend "Dans la Monnaie"  ITM (In The Money) Le premium est plus élevé mais le risque n’est plus le même, et la je suis presque certain de lever les titres --- a moins que le marché baisse trés fortement, dévisse.

Et je peux toujours revendre, avant échéance, une partie des CALLs que je ne souhaite pas exercer.

Question annexe, pour les ventes de puts vous immobilisez le cash ="Premium*100* Nbre de puts" au cas où vous seriez assigné. D’accord.

Tout a fait, et si la vente de PUT est longue j’encaisse le premium et je m’organise ---
soit je prévois de lever les titres 
soit je "dénoue" l’opération.
De toute manière je gére cela, en suivant mon portefeuille sur et avec les outils que mon broker (IB) me met à disposition et j’ai le temps de voir venir et de m’organiser.

Rappellons le --- ces options sont négociables --- on peut toujours revendre avant maturité ou racheter avant maturité --- moyennant une Perte ou un Gain ---
On revend on prend "sa" perte ou "son" bénéfice avant la maturité

On n’est assigné que si on le veut bien.

…Comme vous avez de nombreuses positions dans tous les sens comment gérez vous ce cash nécessaire immobilisé ?

Je ne gère que l’excés de collatéral nécessaire à faire face au prêt (l’utilisation ou pas d’un solde débiteur).
En fait je sais que j’ai assez et je ne calcule même pas.
Pour visionner sur TWS IB il y a toutes sorte de possibilité qui permette de bien évaluer ses positions et ses risques.

Je regarde la grille sous TWS (l’app pour iPhone) qui me donne le résumé sous la page "account".
7 lignes de chiffres…
au bas de la page les onglets (Balances / Soldes), (Margin / Marge), (Funds / fonds) et (Market value/Valeur actuelle).
Très, très agréablble cette application "mobile" de IB, c’est idéal pour gérer ce genre de détails.

C’est un peu comme la gestion de la taille de ma position. Je gère à la louche…

Il ne s’agit que d’une activité annexe complémentaire a la gestion Bon Père de famille de mon portefeuille de base.

Je l’aisse Interactive broker gérer mes besoins de marge …  je sais que ce j’utilise, ne représente rien en terme de pourcentage de mon portefeuille,
et si j’ai un compte créditeur d’au moins 3 a 4 fois  le montant des premiums que j’ai encaissés -- je suis à peu près sûr de ne pas génenérer d’agios (intérêts débiteurs).
Sinon je paie ---  ça fait partie d’un coût nécessaire à l’encaissement de prime.

Qui peut le plus peut le moins… Compte tenu du fait que la valeur de mon portefeuille a beaucoup progressé, due a une une bonne progression et a apport de fonds supplémentaires,  mon activité actuelle sur le Marché des Option, ne nécesssite pas une gestions sérieuse des flux.

…À l’ancienne sur un bout de papier?

Oui a l’ancienne, mais avec une main courante sur Word
et un fichier Excel sur lequel j’enregistre les achats et les ventes de titres et d’options

Je fais ainsi pour ma propre "Guidance" --- je m’oblige à effectuer au moins une transaction par jour.
Ça m’oblige a une discipline et en plus a chaque fois que je vends un PUT, si petit soit il ça me fait sourire,   une petite prime ici et là, ça me fait plaisir c’est bon pour le moral j’ai l’impression de m’amuser en m’obligeant à gagner un peu ou un peu plus d’argent.

Lorsque je sens bien le marché, j’ai l’envie et il m’arrive d’effectuer une dizaine de transactions pour le lendemain.
Le Dimanche soir/ aprés-midi,  je passe en générale un vigtaine d’ordres pour le lendemain --- souvent des ventes de PUT a échéance le vendredi suivant.
Suivant la taille des lots en essayant de toujours rester raisonnable ne ne pas rentrer dans des contrats important ou trop important, ou j’exposerai une trop grande partie de mon actif, (en %).
Il faut calculer le risque et évaluer le risque que l’on souhaite prendre.


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#405 13/01/2017 19h02 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille…

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Maturité du  13 Janvier 2017,  une semaine avant l’investiture de Mr Donald TRUMP.

Comptenu de la hausse des marché US, de l’actualité, des speechs, discours, affirmations et comportement de D. TRUMP de son arrogance, de ses "tweets", et de mon incertitude sur ce qui risque d’avoir ou de ne pas avoir lieu,
j’allège mes positions en portefeuille et je réduis mon utilisation de Marge.

En effet je ne fais absolument pas confiance à D. TRUMP, ses mensonges, son manque total de savoir vivre et savoir être, m’incitent à réduire mes risques.

Donc je vends une parties de mes positions, et je résorbe "l’utilisation de découvert" que mon broker IB, m’accorde.
Je ne liquide pas mon portefeuille, j’allège seulement mes positions.

Je vends quelques lignes de titres en direct et d’autres par le biais des Options,
en vendant des CALL  couverts pour grapiller quelques commissions en plus, suivant l’humeur du moment.
Et pour être sûr de vendre mes CALL,  je choisi quelques fois des premiums ITM.
Je vends aussi quelques PUT pour me garder contre une éventuelle chute du sous jacent.

Mon but est de revenir à une position espèces créditrice d’au moins 15 a 20% de la valeur de mon portefeuille pour limiter les dégats en cas de chute brutale et être prêt à intervenir si la situation m’incite a le faire.

La situation se précise, la chambre a déjà commencé à détruire "The Affordable Care Act"connu sous le nom de "Obama Care"
alors qu’aucune solution de remplacement est prévue pour l’instant.
Le Mur avec le Mexique va être contruit …. our reconstruit (car il existe déjà), une aubaine pour le cimentier Cemex.

Trump accuse la Chine de tous les maux puis s’accoquine avec Jack Ma,  pour créer des emplois aux USA ? …
Alibaba job boom: Jack Ma chats with Trump about how to create 1 million US jobs over 5 years

Donc voici le mail de mon broker m’informant de mes positions venant à échéance aujourd’hui.

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/3097_screenshot_2017-01-13_115416.png

Voici mes positions ce matin deux heures après ouverture de Wall Street

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/3097_screenshot_2017-01-13_093342.png

Ceci est une illustration de l’utilisation du Marché des Options.
Il s’agit de mes opérations que je partage dans un but pédagogique.
Mon opinion sur le future Président des Etats Unis, ce qu’il va construire ou détruire.
Je n’ai pas de boule de cristal et réellement je ne sais pas du tout comment les marchés vont évoluer.
Il se trouve que j’ai généré de belles plus-values sur l’année 2016 et je souhaite préserver une partie de ces acquis.
Par expérience je sais qu’il y a toujours un retour de bâton.
J’ai commencé à allèger voilà a peu près une dizaine de jours, et si cette échéance du 13 Janvier se déroule comme prévu, mon compte espèce devrait repasser créditeur d’ici la fin de la journée,
Ai je raison?  qui sait ? seul l’avenir nous le dira.

Je laisse à ceux qui le souhaitent, le soin d’annalyser la situation.

Et à premiere vue il semble que
DDD, MSFT et UNH représentent des positions qui ne devraient pas être assignées sur cette échéance.

AMZN devra être livré a 800, "un manque a gagné" vu que le sous-jacent a bien progressé, mais je suis content avec ce support, l’ayant acquis à un cours légèrement inférieur ($765.00 vente de PUT) le 16 Décembre 2016, et ayant déjà accumulé plusieurs premiums.

1    SLD    AMZN    7.32    DEC 16 ’16 765 Put Option     USD    BATS    Mon dec 12 ------     7:30:04 AM    $0.81    $731.19    $732.00

APC et LOW devront aussi être livrés, tous les deux au même strike $71.00, un pur hazard.

Je reviendrai sur cette échéance une fois la journée du 13 Janvier terminée .

Un Vendredi 13

Dernière modification par Miguel (13/01/2017 20h09)


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#406 14/01/2017 00h21 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille…

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Est ce que l’un d’entre vous à déjà réussi à échanger des options sur le prix du pétrole (WTI ou Brent) voir sur le gaz naturel (Henry Hub) sur IB ?

Visiblement ce n’est pas possible, sauf s’il existe des tickers spécifiques ?

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#407 14/01/2017 01h28 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille…

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Voilà, le marché (Wall Street) est maintenant fermé.
Cinq des mes sept positions sont assignées.

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/3097_screenshot_2017-01-13_162916.png

Avec les couleurs c’est facile tous les lignes en vert sont assignées.

Vente  1 CALL   AMZN Clôture a  $ 817.30> strike 800 donc 100 AMZN vendues à $ 800.00 (strike) soit $ 80.000
Vente  3 CALL   ASPC  Clôture à  $ 71.19 >au strikle $71  donc 300 APC vendues à $71.00  (strike) soit $ 21.300

Vente  1  PUT    DDD   Clôture à $16.20 > au strike 14.50 donc je garde les titres
Vente  2 PUT    IBM    Clôture à $ 167.34 < au strike de $170 donc vendues a $170 X 200 soit $ 34.000
Vente  2 CALL   LOW   Clôture à  $ 72.14> strike de $71  donc 200 LOW  vendues a $ 71.00 X 200 soit  $ 14.200
Vente  1 CALL   MSFT  Clôture à $ 62.70 < au strike de $ 63.00 donc je garde les titres
Vente  5 CALL   UNH  Clôture à $ 163.10 > au strike  $ 162.50  soit 162.50X500 soit $ 81.250

Le but est atteint ; J’ai liquidé 5 lignes sur 7
et je rentre des liquidités à hauteur de $80.000 + $21.300 +$34.000 + $14.200 + $81.250
soit au total $ 230.750.00
Mon compte repasse créditeur, à hauteur d’environ 10% de la valeur du portefeuille, ce qui est un bon début.

A une semaine de l’investiture je suis tranquille, je vais pouvoir attendre et voir venir,
et le programme de prêt de valeurs mobilières, "Stock Lending",
va pouvoir recommencer à être opérationel maintenant que le compte est repassé créditeur.

Dernière modification par Miguel (14/01/2017 01h45)


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#408 14/01/2017 18h13 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille…

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J’ai été un peu trop vite en besogne hier, et ce matin Samedi, lorsque IB m’informe , je m’aperçois que les chiffres ne sont pas tout a fait ceux que j’avais anticipés.

J’aurai du attendre la confirmation de mon broker IB.
Le poste précèdent étant fermé, je ne peux pas modifier donc je rectifie sur ce nouveau poste

INFORMATION REÇUE ce matin de la part de IB.

IB informe a écrit :

+    1    ASSIGNED    AMZN        JAN 13 ’17 800 Call Option     USD    OCC    00:24:25        PRISSY 1
+    2    ASSIGNED    IBM        JAN 13 ’17 170 Put Option     USD    OCC    00:24:25   
+    3    ASSIGNED    APC        JAN 13 ’17 71 Call Option     USD    OCC    00:24:25       
+    2    ASSIGNED    LOW        JAN 13 ’17 71 Call Option     USD    OCC    00:24:25       
    1    EXPIRED    DDD        JAN 13 ’17 14.5 Put Option     USD    OCC    00:24:25       
    1    EXPIRED    MSFT        JAN 13 ’17 63 Call Option     USD    OCC    00:24:25       
    5    EXPIRED    UNH        JAN 13 ’17 162.5 Call Option     USD    OCC    00:24:25        1

Seules 4 options sur 7 ont été assignées, et une ligne était mal interprétée Vente de PUT IBM.

Contrairement a ce que j’ai écrit :
La ligne Bleue IBM  s’agissant d’une vente de PUT a 170
Le cours de clôture étant 167.34< au strike --- la position a été assignée et j’ai du levé 200 titres IBM  a$170 soit un débours de $ 34.000 ---

Le cours de UNH après la clôture était de $ 163,10 puis  $ 163.15, comme le montre le graphique ci dessous.

Par contre à la clôture le cours était inférieur a 162  Donc cette position cette vente de CALL a $ 162.50 n’a pas été assignée. Je n’ai pas eu a livrer 500 titres a $ 162.50
Ce qui n’est pas plus mal car cette situation va me permettre de me replacer, la semaine prochaine  en vente de CALL si je le souhaite.
Pour mémoire le prix d’acquistion unitaire de ces UNH est de $143.00

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/3097_screenshot_2017-01-14_085425.png

J’ai donc été assigné sur 4 lignes au lieu de 5, et j’ai acheté 200 IBM de plus à 170  au lieu de livrer 200 IBM.

La situation espèces se présente maintenant de la manière suivante:

Vente 100 AMZN a 800.00   soit  $ 80.000.00
vente 300  APC  a 71.00      soit  $ 21.300.00
Vente 200 LOW a $ 71.00   soit   $14.200 .00

ACHAT de 200 IBM a 170  soit   -$ 34.000.00

Sur IBM, J’ai encaissé le premium 2.455 X 100  et je léve a 170 alors que le cours est a $ 167.34
Comme quoi, même lorsque l’on est habitué au marché des options, des erreurs peuvent avoir lieu …
je viens de vous en fournir la preuve.


le position de vente de CALL DDD, MSFT et UNH ne sont pas assignées.
Le montant de espéces disponibles n’est pas encore totalement réglé. Cela va l’étre bientôt.
Ci joint pour ceux que ça intéresse, voici ci dessous mon échéance Option à maturité 20 Janvier 2017.
Cela va certainement changer d’ici l’échéance, car je vais vendre un peu plus de manière à reconstituer mes espèces.
On peut déja voir que, si les cours des sous-jacents ne changent pas, tous les premiums des lignes en rose sont acquis.
Par contre les lignes en vert vont étre assignées.
On en saura plus à l’échéance.

Je vous laisse le soin de voir par vous même.

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/3097_screenshot_2017-01-13_203923.png


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#409 15/01/2017 22h06 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille…

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J’ai récemment vendu au lieu d’acheter des calls. Ou comment perdre 200€ en un clic et 1 seconde (position coupée dans la minute, hors de question d’assumer un risque inverse de la stratégie choisie).

Rageant 😊


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#410 16/01/2017 03h28 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille…

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AleaJactaEst a écrit :

Est ce que l’un d’entre vous à déjà réussi à échanger des options sur le prix du pétrole (WTI ou Brent) voir sur le gaz naturel (Henry Hub) sur IB ?

Visiblement ce n’est pas possible, sauf s’il existe des tickers spécifiques ?

Il ya possibilités de
se positionner sur le West Texas Intermediate Sweet Crude Oil (WTI).
En Futures et
en Futes Options
et de même pour le Brent

voici ce que l’on peut avoir sur la pateforme TWS, avec toutes les diffrentes échéances et possibilités, bien sûr.

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/3097_screenshot_2017-01-15_191619.png

Je n’ai rien trouvé d’autre .

Pous pouvez tester par vous même  en allant sur ce site :
Dowload a free Demo ICI


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#411 03/02/2017 17h08 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille…

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MisterVix a écrit :

J’ai récemment vendu au lieu d’acheter des calls. Ou comment perdre 200€ en un clic et 1 seconde (position coupée dans la minute, hors de question d’assumer un risque inverse de la stratégie choisie).

Rageant 😊

Ce type d’erreur m’arrive également.
Sur TWS je me place sur "sell" et après avoir mis le nombre de lots ou de titres et la limite,
il arrive que le curseur se place sur "Buy" .
Si on ne fait pas attention, on passe in ordre inverse à celui que l’on souhaitait passer.

Je profite de ce post pour partager mon échéance options du 3 Février.

Voici un extrait du mail envoyé par IB m’informant de ma situation Options venant a maturité aujourd’hui

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/3097_screenshot_2017-02-03_082638.png

Il s’agit d’une petite échéance : 3 lignes.

Voici un screen shot (une poto d’écran) de ma positions actuellement sur ces options.

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/3097_screenshot_2017-02-03_082230.png

Toujours dans un esprit de partage et pour alimenter et illustrer cette file
intitulée : "Vente d’options PUT pour améliorer le rendement d’un portefeuille…"

J’ai vendu 1 ligne de PUT et 2 lignes de CALL sur la maturité 3 Février 2017.

PUT
5    SLD    BABA    $0.56    FEB 03 ’17 100 Put Option     USD    PSE    1/30/2017 ---------- 7:30:30 AM    $3.97   
$276.03  Net encaissé

CALL
2    SLD    VZ    $0.14    FEB 03 ’17 50 Call Option     USD    AMEX + 1    1/30/2017 ---------- 9:05:46 AM    $1.49   
$26.51 Net encaissé
2    SLD    YHOO    $0.37    FEB 03 ’17 44 Call Option     USD    NASDAQOM    1/30/2017 ---------- 9:07:54 AM    $0.99   
$73.01 Net encaissé   

Compte tenu des cours actuels les primes sont acquises et les positions ne devraient pas être assignées en fin de journée.
Soit $375.55 de premiums net encaissés pour cette petite échéance.


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#412 05/03/2017 20h39 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille…

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Je partage ci dessous mon expérience afin d’illustrer une approche du marché des Options.
Ce n’est en aucun cas une incitation à faire de même, juste un partage de "ma" derniere échéance sur le Marché des Options, dans un esprit pûrement pédagogique.
Suite et en réponse a un message de Jef56.

Ordres passés dimanche soir le 26 Février échéance le vendredi 3 Mars.
2 heures de "travail" Dimanche soir pour lectures de différents articles, lettre de recommandations et placement des ordres.

Les ordres placés dimanche soir sur
ATI Allegheny Technologies Incorporated,  Vente de 2 PUT  (le conseil était en fait un Achat de CALL) et récente lecture daté du 3 mars 2017
DAL Delta Air Lines, Inc. Vente de 6 PUT et Achat de 5 CALL ( 1 des 6 conseils de ma lettres, tous les conseils étaient des achats de CALL).
et
X, United States Steel Corporation et vente de 10 PUT (le conseil était en fait un Achat de CALL)

L’ordre sur le support BP, fut passé la semaine précèdente et le l’ordre sur VZ (Verizon) passé le 3 Mars.

Maturité du 3 Mars.

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/3097_screenshot_2017-03-03_162923.png

Voici le mail de IB m’informant de l’échéance du 3 Mars 2017. A prémiere vue, les premiums sont tous acquis.

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/3097_screenshot_2017-03-03_163035.png

L’achat 5 CALL sur DAL.  Premium payé $1.50 X 500 + 2.47 = $752.27

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/3097_screenshot_2017-03-01_081435.png

j’ai revendu cette ligne  le 1er Mars à 190% du prix d’achat, Payée $752.27 et revendu $1423.54
Gain net 89.22%

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/3097_screenshot_2017-03-05_120006.png

la vente de VZ, je l’ai faite le 3 Mars, le jour même de l’échéance 2 minutes avant la clôture.

Bref une petite semaine où les quelques heures que j’ai passé sur le suivi de mon portefeuille ont été bien payées.

Dernière modification par Miguel (05/03/2017 21h08)


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#413 07/03/2017 19h33 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille…

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Bonsoir !

J’ai quelques questions de débutant sur les options.

1) J’achète quelques CALL qui échoient dans la monnaie. Je récupère des titres. Question : quels sont les frais de courtage sur l’acquisition de ces titres, et comment est traitée la TTF ?

2) J’achète quelques CALL sur le CAC-40 qui échoient dans la monnaie, que recevrai-je comme "titres" ?


M07

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#414 07/03/2017 20h27 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille…

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Bonjour M07,

Je ne sais pas si Miguel va savoir répondre, comme il traite les US essentiellement. Je peux vous faire par de ma unique expérience d’assignation sur une action du marché parisien : VINCI. 

J’ai été assigné suite à une vente de CALL, j’ai payé la TTF. En fait, Binck (mon courtier) a acheté pour moi les titres au cours du marché (d’où la TTF), et les a livrer à l’acheteur du CALL.  Voilà,

Normalement, ma vente de CALL devait couvrir ma position, mais il faut faire attention. Dans mon cas, l’option contenait des actions gratuites. Donc il manquait 1 titre par option, d’où l’achat réalisé par le courtier ( et les frais qui vont avec).

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#415 08/03/2017 00h13 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille…

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M07

Normalement il n’y a pas de frais si vous allez jusqu’à l’expiration de l’option, notamment pas de frais de transaction d’option, mais pas non plus de frais de courtage, il n’y a pas d’achat d’action, c’est votre contrepartie qui les a achetées (ou a livré les siennes si il était couvert).

Après attention, je parle du cas général, il doit exister des tas de nuances comme celle citée par Galerien.

Pour les option sur indices, elles sont souvent en CASH SETTLEMENT, c’est à dire que vous recevez du cash (l’équivalent de la valeur d’un dixieme de future CAC de même échéance que votre option). Si vous n’êtes pas en compte multidevise vous pouvez avoir des frais de change "imposés".

De mémoire, aux USA, il est possible de se faire livrer en future (si vous utilisez des options dont la date d’échéance n’est pas identique à celle de l’option, ce qui est possible pour les options Forex ou pour des options à échéance courte ). N’ayant jamais utilisé ce dernier type d’option je ne voudrais pas dire une bêtise, à confirmer donc.


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#416 20/03/2017 23h52 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille…

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Cela a peut-être déjà été évoqué mais si vous ne payez pas le temps réel sur IB, y-a-t-il un moyen d’avoir les valeurs pour les options ? (comme google finance pour les actions qui fonctionnent bien)


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#417 21/03/2017 00h02 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille…

Banni
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P.A: Oui, mais pas en temps réel à ma connaissance, donc pas mieux qu’IB qui doit vous fournir les données en différé sans payer si je ne m’abuse …

Je vous renvoye éventuellement à ce post: Investir sur la baisse d’une action (shorter une action ou achat de put à long terme) ?

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#418 01/04/2017 19h24 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille…

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Eh ben voilà je me suis lancé dans le grand bain : j’ai tradé des options smile. Depuis le temps que c’était dans mes "objectifs" (ne serait-ce que pour la curiosité intellectuelle). Comme la lecture de cette file m’a beaucoup aidé (encore merci Miguel, ainsi que footeure), je vais relater aussi mes ventes ou achats même si, débutant, leur complexité est pour l’instant très basse sur l’échelle des possibles (lorsqu’on voit ce que l’Option Strategy Lab d’IB permet, c’est juste hallucinant le champ des possibles yikes). Toute suggestion ou amélioration sont les bienvenues.

Donc comme tout début, j’ai commencé par du simple et du "safe". Et surtout, j’ai voulu mettre du beurre dans les épinards pour quelque chose que je voulais de toute façon réaliser. En l’occurrence, il s’agit de vendre une partie de mes lignes à un prix déterminé.

Soit : une partie de ma ligne GAIA autour de 10 $ car ce prix me semble élevé. Et une (petite) partie de ma ligne BAC autour de 24,5 $. Là c’était plutôt pour le "fun". Dès lors, j’ai voulu vendre des calls (couverts donc).

Sans déduire les commissions (très faibles pour BAC, de l’ordre de 5$ pour Gaia), j’ai obtenu :
- 225 $ en vendant 5 GAIA 15SEP17 10.0 Call à 0.45 $ (le 22/03 avec une action alors à 8,95 $ -au moment où j’ai envoyé mon ordre de vente, un poil plus au moment de l’exécution)
- 75 $ en vendant 5 BAC 13APR17 24.5 Call à 0.15 $ (le 23/03 l’action était alors à 23,15 $ et comme c’est bcp plus liquide, on m’a acheté mes calls quasi immédiatement)
L’action GAIA était donc à environ 11,7 % du strike et BAC à environ à 5,8 %.

1er commentaire : une dangereuse impression de free money puisque je voulais vendre. Je suis payé pour attendre. Au pire je suis exercé et je suis couvert puisque j’ai les actions.
2ème commentaire/question/débat : GAIA a franchi la barre des 10 $ et, pour l’instant, je n’ai pas été exercé ! J’ai beaucoup de mal à comprendre le non-exercice anticipé d’options. Évidemment je sais bien que l’acheteur peut le faire et n’est pas obligé d’exercer mais pourquoi payer pour quelque chose qu’il n’utilise pas ? J’ai bien des explications genre l’acheteur de mes calls a de meilleures opportunités pour son cash ailleurs (m’enfin ça fait qu’une semaine qu’il a acheté ses calls pourtant), etc. mais c’est très bancal et le forum a sans doute une meilleure explication wink


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#419 01/04/2017 21h14 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille…

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Félicitations pour votre " curiosité intellectuelle".
A cela je rajoute, c’est également une opportunité pour l’enrichissement culturel et la stimulation intellectuelle.

1er Commentaire :
Vous avez vendu 5 lots BAC strike 24.50 sur maturité April 13’17
Vous avez encaissé une prime de $0.15 X 500 = $75.00
Cette prime vous sera totalement acquise a maturité
si le cours de BAC (le sous-jacent) est inférieur a $24.50

Le cours de BAC au 31 Mars en Clôture est $ 23.60
J’ai également regardé le Call sur april13’17 strike $24.50  cours du sous-jacent $ 23.60  ($0.11/$0.12)

Donc pour l’instant vous attendez…;-)  et vous êtes payé …pour attendre :-)

PoliticalAnimal a écrit :

une dangereuse impression de free money puisque je voulais vendre. Je suis payé pour attendre. Au pire je suis exercé   (assigné**)  et je suis couvert puisque j’ai les actions.

Pourquoi dangereuse impression ? --- au contraire une aubaine! --- du pognon gratis!

Si vous vouliez vendre, être sûr de vendre, il faut vendre les titres en direct.
Si vous voulez vendre, en ayant de forte chances d’être assigné (d’avoir vendu) il faut vendre le titre  ITM (In The Money / dans la monaie) mais suivant les strikes ce n’est pas toujours rentable ou faisable.
Vous ne vouliez pas vraiement vendre a $24.50.
Vous vouliez seulement encaisser la prime.
Et c’est la bonne attitude.

2ème commentaire

PoliticalAnimal a écrit :

je n’ai pas été exercé ! J’ai beaucoup de mal à comprendre le non-exercice anticipé d’options. Évidemment je sais bien que l’acheteur peut le faire et n’est pas obligé d’exercer mais pourquoi payer pour quelque chose qu’il n’utilise pas ? J’ai bien des explications genre l’acheteur de mes calls a de meilleures opportunités pour son cash ailleurs (m’enfin ça fait qu’une semaine qu’il a acheté ses calls pourtant), etc. mais c’est très bancal et le forum a sans doute une meilleure explication wink

vous ne serez pas exercé assigné avant l’échéance.

Comme vous dites pourquoi payer ---
L’acheteur du CALL a les mêmes avantages que si il était propriétaire du sous jacent.
La seule fois ou vous risquez d’être assigné avant maturité,  c’est si le sous-jacent annonce le paiement d’un dividende exceptionnel ou une autre opération et seulement si l’acheteur du CALL y trouve un avantage.

Pour l’instant l’acheteur "surfe" sur le premium qu’il a payé pour l’achat de cette option …
et actuellement ses $0.45 valent au 31/3  ($0.90/$1.00)  et peut être plus dans quelques semaines
Pourquoi devancerait il l’appel?
Il pourrait aussi dénouer son opération,  en re-vendant le CALL et doublant sa mise.

En dernier
puisque vous semblez suivre BAC
parmi vos prochaines opérations -- une vente de PUT sur BAC a +ou- moyen terme
Faire un achat radin ---
j’illustre :  vente 1 PUT BAC strike 20 DEC 15’17 à 0.65  … juste une illustration.

Bravo pour avoir pris cette décision, continuez tranquillement, les options c’est un bon passe-temps.

** assigné versus exercé ou auto exercé.
si vous achetez et que les cours vont en votre faveur vous êtes "exercé",  pas exactement,  votre position est exercée.  Chez IB "assigned" et "auto-exerced" sont utilisés
Si vous vendez un Call et le cours est atteint: Votre position est "assignée".
Juste des précisions sur le vocabulaire  "Option".

Dernière modification par Miguel (01/04/2017 22h00)


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#420 02/04/2017 08h37 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille…

Banni
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Très bon post de Miguel au-dessus, juste quelques précisions rapides:
P.A, il faut bien comprendre que le cours du sous-jacent peut repasser en dessous du strike avant l’échéance (dans votre cas de vente de calls). Vous pouvez voir le bon coté: Vous aurez encaissé de la prime sans livrer le sous-jacent (et vous pourrez également vendre à nouveau du call, sauf que beaucoup moins cher pour du strike identique dû à la baisse du cours), mais vous continuez à être exposé aux variations de prix du sous-jacent (vous aurez pris de la perte latente).

Donc, vous n’avez PAS vendu pour l’instant et il n’est pas sûr que vous vendiez au final. En cas de baisse, voire de grosse chute, l’acheteur du call perd très peu de son coté. Il serait idiot d’exercer l’option pour lui: Il deviendrait exposé à la totalité de la baisse alors que son risque est limité à la valeur de l’option actuellement. De plus il perdrait la prime qu’il a payée, aucun intérêt. C’est là tout le mécanisme: il bénéficie de toute la hausse, mais a un risque de baisse limité. Vous êtes dans la position inverse. De plus, vous avez l’incertitude de si vous allez livrer au non. Tout ceci est la raison d’être de la prime (c’est comme une assurance: Vous lui avez garanti de lui livrer des titres à un certain prix jusqu’à une certaine date. Libre à lui d’utiliser cette possibilité si et quand bon lui semble (si option Américaine). Vous êtes payés pour ce service (la prime) - Pas grand chose de "gratuit" là dedans.)

Miguel a écrit :

L’acheteur du CALL a les mêmes avantages que si il était propriétaire du sous jacent.

Pour être précis, NON, il ne les a pas. Il ne touche pas de dividendes et ne peut par exemple pas voter. MAIS il a la possibilité de devenir propriétaire à tout moment pour obtenir ces droits (pour être très précis: "du jour au lendemain" plutôt qu’à "tout moment"). Ceci aux conditions fixées (strike), et cela s’il s’agit d’options "américaines", exerçables à tout moment (les "Européennes" ne le sont qu’à l’échéance)

Miguel a écrit :

La seule fois ou vous risquez d’être assigné avant maturité,  c’est si le sous-jacent annonce le paiement d’un dividende exceptionnel ou une autre opération et seulement si l’acheteur du CALL y trouve un avantage.

Juste pour les précisions également, pas totalement: Les options sont ajustées de tout ce qui est "exceptionnel" (donc l’acheteur en bénéficiera sans faire quoi que ce soit - parce que qui dit exceptionnel dit que ça n’était pas prévisible)

Vous serez en général exercé (ou plutôt assigné) lors du versement d’un dividende (NON exceptionnel, quand c’est une société qui distribue) et que l’option est suffisemment dans la monnaie (et donc que le risque que le cours rebaisse en dessous du strike est très faible). Pareil vous pouvez être assigné quand l’option est vraiment très dans la monnaie, même sans dividende. Dans tous les autres cas, l’acheteur cherchera a revendre l’option pour récupérer un peu de prime.

Ce que je comprend de la différence "assigné" / "exercé": Seul le vendeur peut être "assigné" (il l’est par l’acheteur). "Exercé" = l’exercice de l’option. C’est l’acheteur qui "exerce" l’option, mais on utilise également souvent le terme du coté du vendeur (l’option est exercée = il faut livrer, bien que l’exercice soit réellement fait par l’acheteur)

EDIT: Encore une chose, éventuellement un peu importante:

Miguel a écrit :

si vous achetez et que les cours vont en votre faveur vous êtes "exercé",  pas exactement,  votre position est exercée.

Un acheteur d’une option n’EST jamais exercé ! Il exerce l’option. C’est un choix, il peut TOUJOURS choisir de ne pas le faire, d’où le nom: "option". Cela ne reste effectivement qu’une option, l’acheteur n’a AUCUNE obligation. IB "auto-exerce", parce que c’est logique et plus simple, mais en tant qu’acheteur, vous pouvez toujours choisir qu’il ne le fasse PAS !

Dernière modification par Mevo (02/04/2017 08h45)

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#421 02/04/2017 16h03 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille…

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Un (grand) merci à Miguel et Mevo : j’y vois déjà beaucoup plus clair. Et notamment je comprends pourquoi l’acheteur de call a plusieurs raisons de ne pas "exercer" immédiatement son call car il peut capter encore de la valeur (ou le revendre, etc.). Comme quoi et comme toujours en investissement, c’est uniquement lorsqu’on se jette dans le bain, qu’on se pose les bonnes questions. J’ai pourtant pas mal lu sur les options mais tant qu’on n’a pas mis les mains dans le cambouis avec de vrais sous sonnants et trébuchants, ça reste trop abstrait pour voir "au-delà des évidences". Encore une raison me confirmant dans mon opinion que les portifs virtuels ont très très peu d’intérêt.

Pour revenir au cœur du sujet : lorsque je disais "impression de free money" ce n’est pas pour rien que j’ajoutais "dangereuse" impression, c’était évidemment entre la boutade et le fait que je savais pertinemment que le free money n’existe pas (There is no such thing as a free lunch). Mais disons que dans ma situation et comme je voulais vendre à ces prix, cela me semble toujours une bonne idée. Il n’y a que le fait d’attendre qui m’embête (et que je n’avais pas compris, je pensais que cela serait dénoué immédiatement) et oui je préférerais être assigné tout de suite -en espérant que j’use le bon terme wink-  pour pouvoir agir (par exemple vendre des Puts Gaia à 8$ cette fois pour soi), là je suis dans le flou.

Afin de continuer dans le concret, je vous tiens au courant : eh bien je n’ai toujours pas été "assigné" (j’aurais pu l’être quasiment tout l’après-midi, aux US, de vendredi puisque c’était au-dessus de 10$) et paf pile à la clôture on passe à 9,95 $ sur Gaia soit juste en dessous !! Amusant. Ce qui n’est pas clair pour moi encore, c’est ce qui peut se passer selon les divers scénarios :

1- Si le cours ne repasse plus au-dessus de 10$ jusqu’à échéance, je ne serai donc jamais assigné, c’est bien ça ? (genre l’acheteur a laissé "passer sa chance") ou je dis encore une bêtise ?

2- si le cours repasse à 10 $ et finit au-dessus à l’échéance, je serai sans doute assigné mais est-ce que c’est sûr à 100 % ? En fait c’est la mention d’IB qui "auto-exerce" qui m’a un peu perdu Mevo, si c’est le cas qu’IB auto-exerce, en fait je serai assigné à 100 % à l’échéance dans ce scénario. Alors que j’aurais imaginé une probabilité inférieure à 100 % d’être assigné (même si très élevée bien sûr) si vous n’aviez pas fait mention de cet "auto-exercice" par IB puisque, par exemple, l’acheteur de mes calls pourrait ne pas avoir les fonds dans plusieurs semaines ou ne plus vouloir mettre l’argent dans cette boîte, ou que sais-je encore, etc.

3- Autre scénario. Imaginons que celui qui m’a acheté les calls les a revendus depuis (ou va les revendre avant l’échéance, c’est pareil pour ma question) en faisant par exemple une PV substantielle : est-ce que c’est lui qui devient le "responsable" de devoir délivrer des titres GAIA à 10 $ à l’échéance ? Ou est-ce que ça reste moi ? Question bête mais là encore je ne suis pas certain de l’interprétation après lecture. (j’espère avoir été clair). C’est un autre cas qui pourrait expliquer que je ne suis pas assigné.

P.S.: la raison pour laquelle je ne "peux" pas vendre de puts sur Gaia à 8$ actuellement alors que je le ferais avec "grand plaisir" si j’avais été assigné de façon "automatique" vendredi ou jeudi, c’est que je prendrais le risque de me créer une position qui dépasserait l’allocation que je me suis fixée pour cette ligne. C’est cet aspect que j’avais négligé dans la vente de calls. Dès lors, je suis forcé d’attendre en effet et c’est le prix à payer pour avoir gagner de l’argent pour… quelque chose que je comptais réaliser de toute façon vendre mes GAIA au-dessus de 10 $ smile


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#422 02/04/2017 17h25 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille…

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Oui la vente de calls couverts a ce côté frustrant de devoir attendre. On veut bien vendre à ce prix mais il faut attendre et le titre peut redescendre et on n’a pas vendu ou remonter et on a vendu mais pas au plus haut.
J’avais du mal à trouver des calls qui rapportent 2% sur une échéance mensuelle, et j’avais constaté que j’étais souvent exercé/assigné, donc j’avais arrêté le jeu.
Dans un marché peut-être moins haussier, je vais regarder si les conditions ont changé.

Pour répondre à vos questions du haut de ma faible expérience.
1. Oui vous aurez gagné la prime.
2. Je dirai que vous serez assigné à 100%. IB est aussi un market maker et il y a un profit à se faire donc il se portera contrepartie si nécessaire.
3. Par transitivité cela reste vous à la fin de la chaîne.

Comment faites-vous pour trouver les meilleurs couples strike/échéance/rendement sur vos calls ou puts? Vous vous remettez au hasard (comme je le faisais, le marché est efficient) ou vous utilisez un calculateur/optimiseur?


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#423 02/04/2017 18h02 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille…

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Portefeuille Options de Miguel au 31 Mars 2017.
Voici ci dessous le portefeuille Options.
J’ai repris une activité sur le marché des options et celle ci contribue a améliorer la rentabilité de mes investissements.

Le premier tableau ; il s’agit des Long Options d’achats de CALL et d’achats de PUT,
Le deuxieme tableau : il s’agit des Short  Options (ventes de CALL et ventes de PUT)

1ère colonne de chiffres =  nombre de lots achétés ou vendus
2ème colonne de chiffres = valeur actuelle de la ligne.
3ème colonne de chiffres = cours unitaire de l’option (prix d’achat moyen)
4ème colonne de chiffres = dernier cours de l’option
La derniere colonne de chiffres correspond au poids (en %) de la ligne dans le portefeuille.

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/3097_screenshot_2017-04-01_171825.png
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Dans le premier tableau sur CISCO et JPM on peut voir un symbole jaune.
Ce symbole indique que ces options peuvent éventuellement faire l’objet d’un réglement avant échéance.,

Il pourrait être avantageux de devancer l’appel --- comme scela a été mentionné dans les postes précèdents.

Pour cela Interactive brokers me prévient en envoyant un mail que je reproduis partiellement.
Il s’agit d’échéances encore lointaines.

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Devancer l’échéance dans ces deux cas ne s’avère pas économiquement valable.

Dernière modification par Miguel (02/04/2017 19h12)


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#424 02/04/2017 18h30 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille…

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Les réponses de Jef56 au-dessus sont valides. Jef, pour ma part, je fais tout "de tête", mais certains utilisent effectivement des outils.

PoliticalAnimal a écrit :

comme je voulais vendre à ces prix, cela me semble toujours une bonne idée.

Encore une fois, vous ne vendrez peut-être pas. Si vous vendez, vous encaissez la somme (issue de la vente). Là, dans votre situation, le titre peut baisser, même potentiellement faire faillite et valoir 0.

Une action x cote $10, vous vendez un CALL strike 10  et encaissez $1 de prime. Si l’action termine au-dessus de $10 au final (ou si vous êtes assigné avant), vous aurez encaissé $11. Si l’action termine à $5, vous avez une action vaut à ce moment $5 + $1 reçu de prime, soit à cet instant $6. Si la société fait faillite et l’action vaut 0, vous avez $1.

Vendre quand l’action cote $10, c’est encaisser $10 de façon certaine. Dans le cas d’une vente de CALL, verra qui vivra. Vous prenez ce risque, vous êtes payé pour le prendre (pendant une certaine durée). En vendant un CALL plutôt qu’en vendant l’action, vous allez contre le proverbe: "un tiens vaut mieux que deux t.u l’auras", mais c’est un choix valable.

1. Il est très clair que vous ne serez jamais assigné et vous garderez votre action. Le "laissé passer sa chance" est très discutable. D’un coté c’est comme quelqu’un qui a une mutuelle santé et laisse passer sa chance de tomber malade… Si l’acheteur du CALL avait exercé l’option en cours de route, c’est lui qui se retrouverait avec une action payée $10 qui vaut maintenant moins. Il préfère que ce soit vous.

2. J’avais fait tout un post détaillé là-dessus, je crois en réponse à Jef, cherchez-le. Si le cours termine à $10,01 pas forcément. Mais sinon c’est du quasi 100%.

Encore une fois l’éventuel auto-exercice est pour l’ACHETEUR, pas pour vous. L’acheteur qui n’a pas les fonds est très improbable, et si jamais, il revendrait son option avant expiration à quelqu’un qui l’exercerait lui. Il ne veut pas/plus les titres ? Il vend l’option avant échéance ou prend les titres et les revend derrière. Il ne va certainement pas vous laisser un profit potentiel. Sauf si le cours est tellement proche de $10 qu’il préfère ne pas s’embêter pour quelques centimes (surtout qu’il y a des frais de transaction pour revendre l’option ou les titres)

3. Premièrement, je croyais qu’il était maintenant clair suite au message de Miguel et le mien que vous n’allez PAS être assigné avant échéance à moins que le titre soit tellement loin de $10 qu’il est à peu près certain qu’il ne redescendra plus en-dessous pendant toute la durée de vie de l’option (et/ou en cas de versement de dividende, je ne connais pas la boite, je ne sais pas si elle en verse un. Mais même là, il faut que le cours soit substantiellement au-delà de $10). Vous pouvez donc arrêter de vous étonner de ne pas être assigné.

Le VENDEUR d’une option est reponsable de livrer le sous-jacent (vente de call) ou de le racheter (vente de put), je croyais également que ceci était parfaitement clair à ce stade.

Vous vendez à Paul, Paul revend à Pierre. Paul n’a fait que REvendre, il n’est jamais "vendeur": Il était LONG, il ne l’est plus, il n’a jamais été short. Pierre devient long, vous restez SHORT. Question à 100 points: Qui est le vendeur de l’option dans l’histoire (et donc le respondable de la livraison pour une vente de call) ?

Paul a fait un gros profit ? Quel gros méchant wink Ca ne change RIEN. Il peut bien avoir pris une perte au passage que ça ne changerait rien.

"L’auto-exercice" mentionné plus haut n’est qu’à L’ECHEANCE, pas avant ! Là est sans doute la raison de la confusion.

Dernière modification par Mevo (02/04/2017 18h34)

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#425 02/04/2017 21h17 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille…

Membre
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Merci à tous particulièrement Jef pour ma 2ème série de réponse smile Jef a bien compris ma question 3.

Mevo, vous l’avez mal interprétée (et votre ton est à la limite de la condescendance, je ne suis pas le 1er à vous le faire remarquer, vous aidez et postez beaucoup c’est super continuez, mais parfois vous… mes-interprétez wink ). Cela est acquis depuis hier j’ai bien compris pourquoi je n’étais pas assigné/exercé (comme on veut pour le vocabulaire) !! Je voulais savoir en fait s’il y avait transitivité dans la relation d’achat/vente de calls. Ce qui est une interrogation encore différente (et qui peut sembler évidente pour des habitués mais il y a plein de relations non transitives dans le monde des affaires ou la vie en général…). Thanks Jef en tout cas pour l’histoire de transitivité.

Idem pour la vente à 10 $, là vous me prenez limite pour un imbécile. J’ai un objectif général de vente mais oui, ça va ça fait longtemps que j’ai compris que la vente n’était pas automatique ! Enfin bon vous aidez beaucoup mais comme avec d’autres forumeurs, vous avez tendance à sous-estimer la personne en face, la question était différente de celle d’hier smile

Dernière modification par PoliticalAnimal (02/04/2017 21h21)


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