Suivez les discussions sur : Twitter Facebook RSS   Abonnez-vous à la newsletter : Newsletters   Utilisez la recherche : 
Chercher
Membres  |  Mission

Forums des investisseurs heureux

Discussions courtoises et réfléchies sur l'investissement patrimonial pour s'enrichir, générer une rente et atteindre l'indépendance financière

Vous n'êtes pas identifié : inscrivez-vous pour échanger et participer aux discussions !

#26 24/07/2017 14h29 → Gemalto : leader mondial de la sécurité numérique (avis, gemalto, recherche)

Membre
Réputation :   188 

Pour du spéculatif oui.
Gemalto remonte entre deux publications, où à chaque fois on peut s’attendre à un -10% / -15%.

Le souci c’est que depuis 3/4 ans, la tendance n’est pas à une amélioration des fondamentaux ni à une reprise d’une dynamique positive. Donc pour du buy and hold c’est assez risqué.

Hors ligne

 

#27 24/07/2017 14h56 → Gemalto : leader mondial de la sécurité numérique (avis, gemalto, recherche)

Membre
Réputation :   94 

Bonjour !

J’ajouterais aux propos d’iGorgonzola que la technologie SIM utilise des brevets qui tomberont dans le domaine public dans un avenir proche ; et qu’elle est de plus en plus concurrencée par des solutions purement logicielles (certificats numériques, blockchain …)


M07

Hors ligne

 

#28 31/07/2017 23h51 → Gemalto : leader mondial de la sécurité numérique (avis, gemalto, recherche)

Membre
Réputation :   469 

Des "bas" de plus en plus bas, des "hauts" de moins en moins hauts, un quatrième PW en 9 mois.
Il faut avoir sacrément foi en GTO.

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/4246_gto1an.png

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/4246_gto5ans.jpg

Dernière modification par maxicool (31/07/2017 23h52)


Parrain : WeSave - Yomoni - LINXEA - Bourse Direct - BINCK - Fortuneo - Boursorama - MAIL BLOG

Hors ligne

 

#29 04/09/2017 19h33 → Gemalto : leader mondial de la sécurité numérique (avis, gemalto, recherche)

Membre
Réputation :   469 

Pour le suivi, résultats du S1 2017.

> CA : - 8% (taux de change constant)
> Marge brute : 36,0% au lieu de 39,2% (soit - 14% p/r au S1 2016)
> Ebitda : 163,3 M€ (au lieu de 239,3 M€)
> Marge d’Ebitda : 11,7% (au lieu de 16%)
> ROP : - 16%
> Marge opérationnelle : 6,7% (au lieu de 11,5% au S1 2016)
> RN ajusté : 39,4 M€ (au lieu de 106,4 M€)
> Marge nette : 2,8% (au lieu de 7,1%)

De plus, Gemalto a annoncé une charge de dépréciation exceptionnelle de 425 M€ (liée à la dégradation des perspectives du marché des cartes SIM amovibles)
Conséquence ? Le Résultat Net ressort à - 473 M€…   

> Dette nette : 838 M€ (au lieu de 334 M€) suite à l’acquisition de l’activité Identity Management de 3M

---

Quand aux commentaires du DG :

> "activité Paiement aux Etats-Unis a atteint son niveau le plus défavorable"
> "le revenu issu des cartes SIM s’est détérioré plus rapidement que prévu"
> "au second semestre, (confirmation) des perspectives communiquées en juillet"
> "la société anticipe la poursuite de la baisse à deux chiffres du revenu observée au 2T dans le paiement aux Amériques et dans l’activité SIM"
> "le levier opérationnel des activités Paiement et SIM ne se réalisera pas comme anticipé"
> "le plan de transition annoncé en avril 2017 est reporté à début 2018" 

Rien de positif à nouveau !

Pour rappel, en avril 2017 (résultats T1 2017), le DG anticipait :
- un ROP S1 2017 à 90-100 M
- une baisse du CA de 8 à 10 % au T2 2017
- un ROP pour l’année 2017 de 300 - 350 M€

Il y a 3 jours, les perspectives changent à nouveau :
- un ROP pour le S2 2017 de 200 - 230 M€
- un ROP pour l’année 2017 de 293 - 323 M€

A mon humble avis, les commentaires du DG, peu engageants, laissent craindre un nouveau PW (notamment en reportant le plan de transition au premier semestre 2018) à la prochaine publication de résultats.

Le cours continue à sombrer (- 10% aujourd’hui à 38,60 €).
Direction un support atteint par 3 fois (en 2009, 2010 et 2011) : 27 € ??

La suite au prochain PW ;-)

FV

Dernière modification par maxicool (04/09/2017 19h44)


Parrain : WeSave - Yomoni - LINXEA - Bourse Direct - BINCK - Fortuneo - Boursorama - MAIL BLOG

Hors ligne

 

#30 17/10/2017 09h10 → Gemalto : leader mondial de la sécurité numérique (avis, gemalto, recherche)

Membre
Réputation :   

L’action est au plus bas depuis 2010 avec -42% depuis le début de l’année. P/E de 10 ce qu’est très rare pour une entreprise high tech. Le dividende est de 1.5% au cours actuelle ce qu’est pas mal pour une high tech.
La société traverse une période difficile avec un retard aux USA dans le secteur des puces nouvelle génération.
Après 4 Profit Warnings (presque un après l’autre !) le cours actuelle intègre déjà la majeur partie des mauvaises nouvelles et une éventualité du 5ième PW lors de la présentation attendue le Vendredi 27 Octobre.

J’ouvre une petite ligne parce que je trouve que la valeur présente un intérêt pour des raisons suivantes:
-    5ième PW reste probable, mais je espère que le mangement est conscient et a intégré les pires perspectives dans le PW précédent.
-    Même si PW arrive peut être la réaction sera moins violente vu l’effondrement du titre en Bourse et les niveaux actuels.
-    S’il y a PAS de PW l’action a toute les chances de s’envoler sur les nouvelles « moins pires que prévues » (et oui la Bourse elle est comme ça).
-    La société reste solide et un des leaders du marché. Les déboires sont de nature temporaire + le business est diversifié suffisamment pour faire face au ralentissement dans les cartes SIM (activité traditionnelle de Gemalto).
-    Worst case scenario : la société peut tout simplement être rachetée par ses concurrents. Il y a des technologies, brevets et du savoir-faire.

Donc pour moi Gemalto est intéressante à court (car je la trouve survendue) et long terme.

Déontologie : actionnaire d’une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Hors ligne

 

#31 17/10/2017 12h33 → Gemalto : leader mondial de la sécurité numérique (avis, gemalto, recherche)

Membre
Réputation :   433 

Sans rentrer dans les détails il me parait hautement improbable que gemalto fasse 300 millions de RN en 2017 (cf le S1, même sans les dépréciations). Donc votre PE de 10 est illusoire.

Vous devez raisonner avec les résultats futurs pour vos valorisations et non les chiffres passés. Enfin il paraît optimiste d’espérer que le management soit subitement devenu fiable après 2 années catastrophiques de communication (et de résultats).


Portefeuille - Le poker est un jeu passionnant permettant de perdre son argent, son temps et ses amis

Hors ligne

 

#32 17/10/2017 13h17 → Gemalto : leader mondial de la sécurité numérique (avis, gemalto, recherche)

Membre
Réputation :   469 

C’est clair…

- RN ajusté S1 2017 : 39,4 M€ (au lieu de 106,4 M€)
> RN 2017 (soyons optimiste !) : 80 M€
- Nombre d’actions en circulation : 90 423 814
> BNPA : 0,88
> "PER 2017e" : 32 / 0,88 = 36

Pour arriver à un PER de 10 environ, il faudrait un BNPA de 2,56 au S2 2017 (soit un bénéfice 6 fois plus important qu’au S1 2017, "une paille" illusoire comme le dit Simouss, vu les discours des dirigeants).

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/4246_gto27.jpg

Il faut peut être attendre un peu, un nouveau PW et une nouvelle chute de 15% à l’annonce des résultats en fin de mois, mènerait le titre à 27 € environ…
Rien ne dit d’ailleurs que ce serait un bon achat (même s’il s’agit d’un support) car la tendance est largement baissière, le newsflow largement négatif depuis X années.
Savoir acheter au plus bas n’est jamais évident (voir impossible)!

--

EDIT : sinon, dans le même secteur, autant miser peut être sur Ingenico.

- RN S1 2017 : 132 M€
- perspective de croissance de 7%
- RN S2 2017 : 132 + 7% = 141, soit RN 2017 : 273 M€
- 62 832 512 actions (BNPA = 4,34)
- PER 2017e = 81,8 / 4,34 = 18,84

A ses plus hauts à l’automne/hiver 2015, le BPNA de ING était de 3,81 / action.
Le cours était de 129 / 119, soit un PER de 33,85 / 31,23 (pas loin de celui de GTO actuellement), avant d’arriver aujourd’hui à un PER "plus normal" de 18 environ.

Alors, actuellement, en tenant compte des perspectives affichées, GTO au PER de 36 ou ING au PER de 18 ? Personnellement, mon choix est fait.

Dernière modification par maxicool (17/10/2017 13h45)


Parrain : WeSave - Yomoni - LINXEA - Bourse Direct - BINCK - Fortuneo - Boursorama - MAIL BLOG

Hors ligne

 

Pied de page des forums

Propulsé par FluxBB
Hébergé par Arcustech