Suivez les discussions sur : Twitter Facebook RSS   Abonnez-vous à la newsletter : Newsletters   Utilisez la recherche : 
Chercher
Membres  |  Mission

Forums des investisseurs heureux

Discussions courtoises et réfléchies sur l'investissement patrimonial pour s'enrichir, générer une rente et atteindre l'indépendance financière

Vous n'êtes pas identifié : inscrivez-vous pour échanger et participer aux discussions !

#101 18/10/2016 12h19 → Gévelot : un industriel présent dans l'extrusion à froid et les pompes (analyse, gévelot)

Membre
Réputation :   60 

Je vois mal comment la filière pompe pourrait vendre ses pompes à la filière extrusion … Ce sont vraiment des secteurs très différents !

A mon avis, le détail du calcul est la pour refléter la répartition du CA et de la marge entre les différentes filiales de l’activité pompe. On peut d’ailleurs noter que le CA "intra groupe" de l’activité extrusion est vraiment marginal car il n’y a que 2 filiales dans cette branche.

En regardant plus précisément la répartition des résultats de activité pompe, on voit que le "hors groupe" est très largement bénéficiaire alors que le "intra-goupe" est déficitaire.
En gros, les usines de productions de pompe sont déficitaires et les succursales de vente sont bénéficiaires.

Je pense que c’est une optimisation fiscale :
- Déficit dans les usines en France (ou l’IS est élevé)
vs
- Profit dans les succursales de vente à l’étranger (où l’IS est plus faible)

Hors ligne

 

#102 20/10/2016 10h07 → Gévelot : un industriel présent dans l'extrusion à froid et les pompes (analyse, gévelot)

Membre
Réputation :   68 

Il y a 893 207 actions dont 72 697 autodétenues.
Si Gevelot décide d’annuler ces actions il ne reste plus que 820 510 actions en circulation soit au cours de 139€ une capitalisation de 114,05M€.
AU 30/06/2016 le total des actifs financiers non courants (1,606M€) + courants (43,523M€ dont 43,4 M€ de dépôts à terme de plus de 3 mois parfaitement liquides mais non reconnus comme de la trésorerie) est de 45,129 M€.
La trésorerie et équivalent trésorerie est de 94,459 M€.
Le total des passifs financiers est de 38,232 M€.

Au final on a 45,129 + 94,459 - 38,232 = 101.356 M € de liquidités nette de dettes.
La capitalisation est donc légèrement supérieure à cette trésorerie mais je ne tiens pas compte des actifs non financiers.
J’aimerais juste avoir la confirmation : quand un groupe détient ses propres actions (8% dans le cas de Gévelot), est-ce que la valeur de ces actions est inscrite dans le bilan financier au niveau des actifs financiers ou ailleurs (à leur valeur de cotation)?

Si c’est le cas et que je décide de me baser sur 820 510 actions (annulation des actions autodétenues), il faudrait que je déduise la valeur de ces 8% actions de la trésorerie ?

En tout cas la valeur des titres auto détenus est bien inscrite dans le tableau des capitaux propres.
Le total des capitaux propres est de 188,575 M€ soit une décôte de 39,5%.

J’ai des actions Gevelot.

EDIT :Merci Jérôme j’ai recalculé la décôte en tenant compte du nombre réduit d’actions et du fait qu’elles étaient déjà compté négativement dans les fonds propres.

Dernière modification par gilgamesh (20/10/2016 10h46)

Hors ligne

 

#103 20/10/2016 10h32 → Gévelot : un industriel présent dans l'extrusion à froid et les pompes (analyse, gévelot)

Membre
Réputation :   331 

gilgamesh a écrit :

J’aimerais juste avoir la confirmation : quand un groupe détient ses propres actions (8% dans le cas de Gévelot), est-ce que la valeur de ces actions est inscrite dans le bilan financier au niveau des actifs financiers ou ailleurs (à leur valeur de cotation)?

Si c’est le cas et que je décide de me baser sur 820 510 actions (annulation des actions autodétenues), il faudrait que je déduise la valeur de ces 8% actions de la trésorerie ?

Première question : c’est non, les actions auto-détenues ne sont pas comptabilisées dans les actifs mais sont comptées négativement dans les fonds propres (quand la société achète les actions, la trésorerie diminue, et la ligne des fonds propres est diminuée d’autant).

Pour la valorisation, tout se passe comme si elles étaient déjà annulées : il suffit en fait de faire tous vos calculs avec 820 510 actions au lieu de 893 207.

Dernière modification par JeromeLeivrek (20/10/2016 10h36)


Investisseur deep value. Blog : Le projet Lynch. Parrainages Binck et Boursorama.

Hors ligne

 

#104 22/02/2017 18h13 → Gévelot : un industriel présent dans l'extrusion à froid et les pompes (analyse, gévelot)

Membre
Réputation :   233 

Hello,
Quelques notes suite à la lecture du rapport semestriel 2016 de Gévelot :
Malgré le repli de 16,1% du CA du secteur Pompes, le résultat opérationnel courant progresse de 119% (la gestion des coûts a été très bonne).
Belle gestion du BFR grâce aux autres créances opérationnelles et aux dettes fournisseurs.
Achat de 55% de Sydex Srl (société italienne qui fait 4 MEUR de CA). Ils fabriquent des pompes qui permettent de ne pas contaminer des produits (alimentaires).
Cheers
Jeremy
Pas d’actions Gévelot.

Hors ligne

 

#105 22/02/2017 18h39 → Gévelot : un industriel présent dans l'extrusion à froid et les pompes (analyse, gévelot)

Membre
Réputation :   230 

Hello Jérémy

J’aime bien le mot du Président sur le site de GEVELOT….

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/8751_gevelot_mot_du_president.jpg

@suivre
Bons trades
Stan


stock picker de small et micro caps only

Hors ligne

 

#106 22/02/2017 22h04 → Gévelot : un industriel présent dans l'extrusion à froid et les pompes (analyse, gévelot)

Membre
Réputation :   60 

On constate aussi une augmentation importante des volumes de transactions sur les dernières semaines.
Il y a encore un gros vendeur sur les 160€ qui regarnit régulièrement le carnet d’ordre à la vente (environs 2000 titres à la vente sur les 160€).
D’un autre côté, le flux acheteur ne se tarit pas. Le carnent à l’achat semble moins fourni mais j’ai vu fréquemment des ordres d’achat apparaitrent juste avant le fixing ces derniers jours.
On sera fixé le 14 avril avec l’annonce du CA 2016.

Hors ligne

 

#107 14/04/2017 17h48 → Gévelot : un industriel présent dans l'extrusion à froid et les pompes (analyse, gévelot)

Membre
Réputation :   10 

Pour information les résultats de Gevelot qui viennent tout juste d’être publiés… magnifiques

http://www.gevelot.fr/fichiers/20170414 … 202016.pdf

AMF : 63 Gevelot

Dernière modification par Eden3 (14/04/2017 17h56)

Hors ligne

 

#108 14/04/2017 21h41 → Gévelot : un industriel présent dans l'extrusion à froid et les pompes (analyse, gévelot)

Membre
Réputation :   60 

Effectivement, les résultats sont excellents !
Le CA continue de baisser (-9% dans les pompes et -3% dans l’extrusion) mais la rentabilité s’est fortement redressée dans le secteur pompe, malgré le bas de cycle dans la branche pétrolière.
La marge du ROC est de 6,5%. C’est le meilleur niveau depuis 5 ans (je n’ai pas regardé l’historique avant 2012).

En considérant le BFR constant, j’estime la DFN à environs 78M€ (64M€ fin 2015 + 14M€ des résultats 2016).
Au cours de 160€, on a une capitalisation de 131M€ après retraitement de l’autocontrôle.
La VE serait donc dans les 53M€.
Avec un ROC de 15M€, on a un ratio VE/ROC de 3,5x alors que la branche pompe est en bas de cycle.

IMO, on peut viser 250€ à CT, soit un ratio VE/ROC de 8,5x. Ca fait un upside de 55% par rapport à aujourd’hui.
Lorsque le pétrole remontera, on devrait pouvoir allez encore beaucoup plus haut !
Selon le PDG, les perspective de la branche extrusion sont également favorables.

Hors ligne

 

#109 14/04/2017 22h12 → Gévelot : un industriel présent dans l'extrusion à froid et les pompes (analyse, gévelot)

Membre
Réputation :   233 

Hello,
l’info majeure que je retiens est que la hausse du résultat opérationnel est une "augmentation principalement due à l’effet positif de la renégociation d’un contrat de fournitures dans le domaine de l’Oil & Gas".
C’est vraiment un évènement imprévisible (comme la vente de la filiale à Schlumberger à un excellent prix) mais bien joué par le management.
Cheers
Jeremy
Pas d’actions Gévelot.

Hors ligne

 

#110 14/04/2017 22h23 → Gévelot : un industriel présent dans l'extrusion à froid et les pompes (analyse, gévelot)

Membre
Réputation :   60 

Gevelot a écrit :

"l’augmentation principalement due à l’effet positif de la renégociation d’un contrat de fournitures dans le domaine de l’Oil & Gas".

Je ne vois pas de raison que les tarifs rebaissent sur les prochains exercices car ces contrats sont souvent sur de longues durées.
Cela prouve que Gevelot a la capacité de relever ses tarifs (et donc que leurs produits ont une certaine importance chez leurs clients).
Par ailleurs, l’environnement était défavorable en 2016. Ils devraient donc bénéficier d’un effet de levier lorsque que les capex dans le secteur pétrolier repartiront à la hausse.

Hors ligne

 

#111 14/04/2017 22h32 → Gévelot : un industriel présent dans l'extrusion à froid et les pompes (analyse, gévelot)

Membre
Réputation :   233 

Belle renégociation en effet! D’ailleurs j’ai signalé que le management avait bien joué! Je pense aussi que c’est du pluri-annuel et donc pérenne.
Le CA du secteur pompes est (de mémoire) assez stable sur 10 ans.
Cheers
Jeremy
Pas d’actions Gévelot.

Hors ligne

 

#112 19/04/2017 17h20 → Gévelot : un industriel présent dans l'extrusion à froid et les pompes (analyse, gévelot)

Membre
Réputation :   10 

Les actions détenues (72 707) ont été annulées (environ 11.8M€ au cours de ce soir).

http://www.gevelot.fr/fichiers/20170419 … APITAL.pdf

Hors ligne

 

#113 19/04/2017 17h39 → Gévelot : un industriel présent dans l'extrusion à froid et les pompes (analyse, gévelot)

Membre
Réputation :   60 

Cela n’a pas d’incidence sur la valorisation de la société.
Cependant, cela peut être positif si cela ouvre prépare un nouveau programme de rachat d’action.
Les capitaux propres devraient être vers les 200 M€ soit 243€/action contre un cours à 162€ …

Hors ligne

 

Discussions similaires à "gévelot : un industriel présent dans l'extrusion à froid et les pompes"

Pied de page des forums

Propulsé par FluxBB
Hébergé par Arcustech