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Forums des investisseurs heureux

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#76 06/05/2014 18h56 → Obligations hors zone EUR ? (nok, obligations, sterling)

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J’ai la 2022 et aussi la 2036 en USD
J’hésite à vendre la 2036, pas que j’ai une inquiétude sur le crédit, mais car elle a très bien performée
Après, toucher un coupon de 6,875 pour une société notée À- pendant les 22 prochaines années, c’est assez tentant !

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#77 24/11/2016 08h45 → Obligations hors zone EUR ? (nok, obligations, sterling)

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Pour les amateurs d’obligations en CHF, on a Rallye qui vient de sortir sa première dans cette devise
Tjs petite tranche sur cette devise (5K)
Maturité courte (4 ans) et très bon rendement sur cette devise (4%)
Attention, Rallye reste un émetteur HY

CH0341440326

SIX Swiss Exchange - 4 RLYE 16-20 /Z 

Si notre ami Grisbi souhaite nous faire un point sur ses obligations en CHF en portefeuille, qu’il n’hésite pas !

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#78 24/11/2016 09h04 → Obligations hors zone EUR ? (nok, obligations, sterling)

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Du 4% en CHF et même pour du HY, c’est inespéré !

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#79 24/11/2016 09h06 → Obligations hors zone EUR ? (nok, obligations, sterling)

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C’est clair, comme c’est émission inaugurale (ie 1er emprunt d’un émetteur sur le devise, donc émetteur inconnu), Rallye a du mettre la paquet sur la prime d’émission

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#80 24/11/2016 15h47 → Obligations hors zone EUR ? (nok, obligations, sterling)

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Pour info CH0341440326 non proposée chez Interactive Brokers, comme tant d’autres obligations d’ailleurs.

Par contre ils me donnent du BA3/BBB- chez Moody’s/SnP pour Overseas et même du B2 chez Moodys pour Vale Inco et trois obligations sous le pair à partir de 2036 et plus. Mais je suis hors sujet puisqu’elles sont en USD.

Dernière modification par sat (24/11/2016 15h57)

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#81 24/11/2016 18h13 → Obligations hors zone EUR ? (nok, obligations, sterling)

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Vous n’êtes pas HS Sat puisqu’il s’agit bien d’obligations hors zone EUR. J’ai parlé sur ce fil de l’émission Rallye en CHF car il y a pas mal de post précédent sur des obligations en CHF

Pour Vale dont j’ai toujours la 2036, mon post précédent date de mai 2014 et le rating était bien plus élevé qu’aujourd’hui. Ce qui rend très intéressant les step up en cas de downgrade sur les obligations au long cours. Et donc privilégier ce type de structure lors de vos recherches (pas le cas de la Vale 36)

De même, la hausse des taux US a fortement fait baisser le cours de la Vale 36, d’environ 8 point au doigt mouillé

Il y a aujourd’hui pas mal de dossiers en USD par petite tranche et à très longue maturité qui recommence à payer fort correctement. ST en parle sur un autre fil

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#82 24/11/2016 18h19 → Obligations hors zone EUR ? (nok, obligations, sterling)

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Pour le CHF, il y a une émission Gazprom 2.75%
Une nouvelle obligation en franc suisse pour Gazprom | OBLIS

Pour ce qui est hors zone Euro mais dette libellée en Euro, il y a l’émission du Liban ci-dessous
Un rendement de 4,10% pour l?obligation du Liban par 1.000 euros | OBLIS

Dernière modification par ZeBonder (24/11/2016 19h04)

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#83 30/11/2016 11h57 → Obligations hors zone EUR ? (nok, obligations, sterling)

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Suis tombee par hasard sur une nouvelle émission de Gazprombank en RUB min 1k coupon 10% 2019, la boite est notee Ba2 par moody’s
Cbonds. Domestic bonds: Gazprombank, BO-12 (4B021200354B)

J’etais intriguee par une obligation de banque russe dans les "topperformer" de Finanzen.net
A18VAW  | Orient Express Bank-Anleihe: 13.600% bis 09.08.2018 | finanzen.net

Pour le moment je n’ai qu’une tres petite ligne de supra RUB mais si Trump est réellement pro Putin… et que les sanctions tombent … c’est peut-être la Russie qui offrira des gains - a voir…

En tous cas les taux d’intérêts y étant eleves … des coupons de 10 + se trouvent … a vérifier si on peut les acheter et ou…

Dernière modification par sissi (30/11/2016 11h58)

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#84 21/02/2017 22h15 → Obligations hors zone EUR ? (nok, obligations, sterling)

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Un article intéressant de MarketAccess Daily sur l’engouement pour le HY en ce début de 2017… malgré Trump et malgré la hausse des taux amorcee …

Bonds Thriving Despite Trump
Investors in corporate bonds world-wide seemed to have missed the memo on President Donald Trump.

Despite warnings that Mr. Trump’s economic agenda could be bad for global trade and growth -- and hence company earnings -- corporate debt has proved a popular investment class so far this year.

Nowhere is the trend more surprising than in Asia, where money has kept flowing into even the riskiest debt. The extra yield, or spread, investors demand for holding both investment-grade and high-yield Asian corporate debt versus risk-free U.S. Treasurys has narrowed since the U.S. election last November, and is heading toward its tightest levels since 2008, according to indexes published by Citigroup. Bond yields fall as their prices rise.

The strong demand has come despite analysts’ warnings that Asian companies, particularly big exporters, could suffer under any new protectionist measures from the U.S. under Mr. Trump; and that the greenback’s recent strength could hit Asian companies that have issued dollar-denominated debt while making most of their earnings in local currencies.

Much of the demand for Asian corporate debt is coming from local investors, who have a massive -- and growing -- pool of cash they are keen to deploy, despite diminishing returns they earn for the risk they take on.

"We were cautiously optimistic on credit entering the year, but it has taken me by surprise, the strength of this rally," said Harsh Agarwal, head of Asia credit research at Deutsche Bank in Singapore. "This wasn’t anyone’s base case when the year started."

The trend echoes the U.S., where corporate-bond spreads are at their tightest in two years. There, investors have been scooping up debt as the outlook for U.S. companies brightens given the Trump administration’s goals to slash taxes and regulation, and spend heavily on infrastructure.

In Europe, investors have also continued to pile into corporate credit in countries like Germany and France, despite the uncertainty created by key elections on the continent this year that has driven spreads wider in Italy and Spain. Appetite has remained high largely thanks to the European Central Bank’s purchases of tens of billions of euros worth of corporate bonds.

For sure, macroeconomic concerns persist in Asia, particularly with the U.S. government’s trade agenda yet to be defined in detail. Still, the International Monetary Fund reckons the region will see healthy economic growth of 6.4% this year.

To date, the vast majority of Asian companies have remained able to service their debts. The default rate on high-yield corporate bonds was lower in Asia than in the U.S. last year -- at 1% versus 3.6%. The measure could rise but is forecast to remain low at 2% in Asia this year, compared with 2.5% in the U.S., according to HSBC Global Asset Management.

Moreover, with interest rates globally still low by historical standards, cash-rich investors are on the lookout for higher-yielding assets. Total household wealth is growing faster in Asia than elsewhere globally, up 4.5% in 2016 to $80 trillion, according to Credit Suisse.

"Clients are saying we have money to put to work -- and we need to buy," said Deutsche Bank’s Mr. Agarwal.

Bond issuers from risky sectors are taking advantage. Earlier this week, Road King Infrastructure Ltd., a Chinese property developer, raised $300 million from its issuance of U.S. dollar bonds at a coupon of 7.95%. The deal met such strong demand -- more than $5.5 billion in orders -- that it priced nearly 0.7 percentage point lower than the 8.625%-area in which it was marketed.

Asian investors "tend to invest in what they know" so their large pool of money -- the so-called local bid -- typically stays within the region, said Charles Chang, head of Asia credit strategy at BNP Paribas in Hong Kong.

Because this growing pool of money is chasing a shrinking pool of assets, spreads could continue to grind tighter.

U.S. dollar debt issuance in Asia ex-Japan rose to $361.1 billion in 2016, up 8% from a year earlier, according to data from Dealogic. Yet many companies are also redeeming bonds, so net new issuance is falling: It could be around $40 billion-$60 billion in 2017, half the average amount since 2012 said Alfred Mui, head of Asian credit at HSBC Global Asset Management.

The problem with tightening spreads is that there aren’t any particularly good outcomes.

Some market stress could emerge leading to a bond market selloff, but even if the Asian economy improves the upside for bond prices could be limited given how tight spreads have become already.

That view has led some investors in the region to look for better deals elsewhere.

"In [Latin America] and emerging Europe, they don’t have that local bid that we have in Asia, so their spreads aren’t that tight," said Jack Siu, Asia-Pacific investment strategist at Credit Suisse in Hong Kong. "We do see more value in those regions."

Dernière modification par sissi (21/02/2017 22h18)

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#85 02/05/2017 12h51 → Obligations hors zone EUR ? (nok, obligations, sterling)

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Je relance cette file suite à la hausse de l’EUR contre pas mal de devises dont le NZD/AUD. Il vaut sans doute mieux attendre le résultat de l’élection en France avant de rentrer sur ces devises. La hausse de l’EUR pourrait se poursuivre si Macron est élu.

J’ai toujours en portefeuille la Westpac 2020 (XS1218336037) que Sissi avait trouvé il y a quelques mois.

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