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#1 01/02/2013 01h34

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Bonjour,

Suite a la lecture de cet article (L’interview d’Alice Lhabouz (Trecento AM) : « La santé, un marché mondial à 6 200 milliards de dollars »), j’ai voulu en savoir un peu plus sur la société Novo Nordisk, que certains sur le forum connaissent a priori.

Grace a l’excellent screener de notre hote, vous trouverez les resultats de cette entreprise, qui sont pour le moins impressionnant ! (https://www.devenir-rentier.fr/bourse_a … vob_dc.htm)

Points forts:
- CA en hausse
- idem pour les FCF
- Marges brutes importantes (80%)
- Ratio de FCF faible (30%)
- Dividende en augmentation depuis que celui-ci est versé (2008) (CPH:NOVO-B - Google zoeken)
- Dettes en baisse

Points faibles:
- Le prix est toujours sur ses plus hauts !
- Le dividende est faible (1,8%)
- Dependance de l’activité insuline (mais je n’ai pas réussi aujourd’hui a trouver sur leur site la repartition du CA par activité et geographique)

De plus, cela permet de diversifier la monnaie (couronne danoise DKK), quand bien meme l’evolution du taux de change n’est pas trop important (Conversion Couronne Danoise En Euro ?kr1 = ?0.13? DKK/EUR - Mataf)

Alors, que pensez de cette valeur? En regardant l’evolution sur les 4 dernieres années, cela donne drolement envie (meme si le passé reste le passé et ne presage rien du futur)

Et vous?

Dernière modification par jeamb (01/02/2013 01h49)

Mots-clés : croissance, danemark, pharma, santé

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#2 01/02/2013 07h20

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Bonjour,

elle est aussi dans mes targets, pour les mêmes raisons, mais je n’ai pas encore fait l’analyse
Le dividende est "bas" mais c’est un "divividend aristocrat" … donc peut être en fonction de la stratégie de chacun



Fructif

Dernière modification par Fructif (01/02/2013 07h24)

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#3 06/02/2013 13h08

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D’ailleurs à noter qu’il s’agit de la 4e position de Carmignac Investissement
- ANADARKO PETROLEUM Etats-Unis Energie 4.30 %
- CIE FINANCIERE RICHEMONT Suisse Consommation Discrétionnaire 3.69%
- ICICI BANK Inde Finance 3.35%
- NOVO NORDISK AS Danemark Santé 2.98%

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#4 06/02/2013 14h16

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Un article intéressant si vous êtes anglophile sur Novo Nordisk que je surveille aussi :

Can Anything Stop Novo Nordisk?

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#5 06/02/2013 15h35

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Et à ce stade qu’est ce qui vous retient d’investir ? Vous attendez un point d’entrée, suite à une gamelle mal évaluée par le marché ?

Moi j’hésite avec Sanofi, surtout qu’étant sur Boursorama les frais de courtages sont élevés pour le Danemark. En plus, je suis insuffisemment exposé aux US.

Mais NO est une belle qui me fait de l’oeil

Fructif

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#6 06/02/2013 16h48

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Je  me suis intéressé à Novo essentiellement pour sa part prépondérante dans le marché de l’insuline : le diabète est une maladie que l’on retrouve à un stade presque "épidémique" dans de très nombreux pays. Dans le monde, on compte 150 millions de diabétiques, ils seront 300 millions en 2025, c’est incontestablement un "marché" d’avenir.

Pour ce qui est d’investir sur Novo, l’action est sur ses plus hauts, entrer aujourd’hui est donc un pari sur sa capacité à grandir encore.
Tout le problème étant de savoir si l’action est aujourd’hui surévaluée, mais là je suis incapable de répondre, bien que je pense qu’il s’agit malgré tout d’un bon investissement à long terme…

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#7 11/02/2013 21h34

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jeamb a écrit :

Points faibles:
- Dependance de l’activité insuline

Bon, je m’auto-cite, mais cela peut-etre un probleme. La preuve, elle a perdu hier plus de 13% suite au refus par l’autorité Americaine du medicament d’autoriser a court terme son nouveau medicament (le Tresiba) contre le diabete.

Le cours est donc a 930DKK, soit le cours de fin d’année derniere avant son "rallye" de Janvier.

Peut-etre un bon point d’entrée… A suivre

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#8 12/02/2013 22h38

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Finalement, je suis rentré a 910DKK… par contre, ma banque m’a litteralement "explosé" sur les frais de commission… A moyen terme, il faudra vraiment que je passe en ligne !

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#9 16/02/2013 07h35

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A 910 c’est beau ça, ca a déjà un peu remonté ; 4% non ?
Comme quoi l’histoire du couteau qui tombe n’est pas toujours vraie.
Mais c’est sûr que pour les frais, même sur bourso ce n’est pas la fête. Il faudrait que je passe un ordre de 7-8000 €; ce qui fait une grosse ligne pour moi.

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#10 17/02/2013 21h49

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En fait, je me suis forcé a diversifier un peu mon PF, et c’est donc ma premiere société en dehors de France.

Pour le prix d’acquisition, c’est du un peu a la chance (pour le moment), car j’avais placé deux jours avant un ordre, qui s’est executé quand le cours a chuté a 910DKK a l’ouverture le jour dès -13%. Depuis, c’est remonté un peu effectivement, et malgré les frais bancaires exorbitants, je suis tout de meme en positif.

J’espere donc que le cours va reprendre sa progression "normale" qu’il avait avant "le drame" et vais attendre patiemment 2016 pour voir si la nouvelle presentation du Tresiba aux US sera acceptée ou pas.

Pour le moment, tous les chiffres des 4 dernieres années se sont fait sans celui-ci et etait je trouve assez impressionnant… Et puis si jamais ils arrivent a prouver qu’il n’a pas d’effet cardiaque, alors on aura affaire je pense a un blockbuster !

Reponse en 2016…

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#11 20/06/2013 03h26

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Suite a la perte de 2 proces en appels aux US (patent) et a la possible future concurrence du medicament phare "Victoza" en 2015, le cours continue sa chute commencée mi-mai.

Etant toujours optimiste sur la société a long terme, j’attends qu’elle tombe vers 800-825 pour renforcement.

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#12 20/06/2013 09h59

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(pan sur le bec, je me suis trompé d’endroit pourtant j’ai cherché ma question ira mieux ici) :

Une question sur les places de courtage de Novo Nordisk. Il est bien entendu que le mieux serait de pouvoir acheter la valeur sur sa place d’origine (la liquidité est en effet incomparable et surtout les micmacs de fiscalité de dividende sont plus simples et en général plus rigoureux puisque seulement 2 "entités" : la France et la place de courtage).

Oui mais bon Copenhague n’est pas possible ni sur Binck ni sur Bourse Directe. J’ai donc le choix entre Londres (directement en DKK) ou Xetra (en "euros"). Les frais étant kif-kif (et pour des grosses lignes, ça commence à être négligeables de toute façon) je n’arrive pas à me décider.

A Londres je me dis que je suis certain de ne pas avoir de délire de dividendes (j’aurai bien les 15 % danois) mais il y a la stamp duty ou pas ? Quelqu’un sait-il ? Et là c’est bcp plus que les frais de courtage…

Sur Xetra : OK pas de stamp duty (éventuel) mais j’ai déjà eu de mauvaises surprises sur une fiscalité de dividendes appliquée… allemande alors que la maison-mère et place de cotation d’origine ne l’était pas ! (et bien sûr fiscalité moindre). Il y a aussi des cas où ça s’est bien passé donc ça m’a l’air d’être au petit bonheur la chance selon les courtiers.

D’où ma question : est-ce que quelqu’un a une expérience concrète de Binck ou de Bourse Directe pour Novo Nordisk ? (donc forcément sur une place non danoise). Un grand merci.


Parrain pédago pour Bourso, Binck et Bourse Directe. Meduse Paris :)

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#13 20/06/2013 10h11

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Bonjour PA,

Désolé mais je ne pourrais vous aider, étant le seul investisseur qui aime bien payer d’énormes frais car il a gardé sa banque traditionnelle… Et j’ai acheté sur la place danoise.

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#14 20/06/2013 10h15

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Bonjour,

Si quelqu’un connait le montant effectif de la retenue à la source si l’on achete en DKK sur Londres je serai également preneur smile

Merci

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#15 20/06/2013 19h41

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L’accès à Copenhague n’est pas si difficile. Pour ma part j’ai acheté directement là-bas avec un de mes brokers.

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#16 20/06/2013 20h33

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Dans mon cas ca serait pour mettre en PEA c’est pourquoi Londres

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#17 21/06/2013 03h33

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Je suis aussi avec un PEA et j’ai acheté a Copenhague

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#18 21/06/2013 16h00

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ah ok, je suis chez binck mais je compte transferer le pea vers fortuneo, savez vous si il est possible d’acheter sur copenhague avec fortuneo ?

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#19 21/06/2013 17h36

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Copenhague n’y est pas proposé.


Parrain pour : American Express, Fortuneo, Binck.

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#20 22/06/2013 19h13

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Un petit up pour ceux qui n’auraient pas croisé la question concernant Novo sur Binck ou Bourse directe, avantages, inconvients smile

Sinon Jeamb, pour info, vous êtes avec quel courtier pour votre PEA ?


Parrain pédago pour Bourso, Binck et Bourse Directe. Meduse Paris :)

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#21 23/06/2013 01h08

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Je suis chez LCL, ma banque. J’ai accès a un large choix de place d’investissement. En regard des frais de courtages et de tenue de compte (sisi ca existe encore), c’est un moindre mal !

Je reste chez eux car étant non résident fiscal, c’est un peu compliqué pour trouver un brooker réputé  (binck m’a dit non, il faut que j’écrive a bourso et autres)…

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#22 24/06/2013 08h29

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Sur le diabète insulinodépendant :
il augmente dans les pays développés, particulièrement au nord de l’Europe ou l’on voit quelques enfants naitre diabétiques, fait qui n’existait pas auparavant. (c’est assez dramatique sur le plan humain) La cause reste inexpliquée mais sans doute liée à l’environnement, et pas génétique. La thèse qui séduit certains serait une réaction auto-immune conséquente de l’hygiénisme (exemple: en présence d’oxyures, petits vers intestinaux, l’organisme crée des anticorps, en leur absence les défenses s’orienteraient contre les cellules du corps humain). Cette meme hypothèse est avancée pour l’allergie.
Sur le pancréas  et ses cellules qui sécrètent l’insuline les recherches sont au point mort. C’est un organe insaisissable, diffus, c’est du mou, que l’on ne peut remplacer pour le moment et pour longtemps semble-t-il. La greffe n’est pas envisageable aujourd’hui.

je n’ai pas encore Novo

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#23 08/08/2016 12h42

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Bonjour,

Binck donne accès (depuis quand, je l’ignore) à la bourse de Copenhague.

Connaissez-vous la fiscalité appliquée aux dividendes danois ? Je sais que la convention fiscale avec la France a été dénoncée en 2009. La protection contre la double imposition a t-elle été maintenue ? Existe-t-il un crédit d’impôt ?

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#24 08/08/2016 20h12

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Excellent short.
La vaolrisation repose sur le track record de croissance des volumes de 7% par an et des prix de 3% par an avec des marges de 50%.
Cela a attiré la compétition et les foudres des payeurs.
DU coup, ils prévoient 5% de volume et pas de pricing.
A plus de 20x le PE, le downside est substantiel.


Patron d'un cabinet CGP

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#25 15/08/2016 18h55

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Pourquoi vouloir shorter le principale acteur du marché du diabète alors qu’il s’agit d’un secteur de croissance ?

Les marges de 2015 n’ont jamais été aussi bonne dans un marché qui est déjà concurrentiel. Certes la croissance diminues sur le S1 mais de la à shorter.

Si vous pouvez donner plus d’explications je suis preneur smile

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