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#451 06/08/2017 20h55 → Obligations high yield émergents... (emergents, high yield, obligations, obligs grosses tranches)

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De plus en plus pathétique : le Congo a caché une partie de sa dette au FMI !

Le FMI confirme que Brazzaville lui a caché une partie de sa dette

Le Fonds monétaire international (FMI) a confirmé samedi que le Congo-Brazzaville lui avait caché une partie de sa dette publique lors de leurs discussions bilatérales en vue de parvenir à un programme d’aide et de réformes.

"Cette nouvelle évaluation est basée sur des informations fournies par les autorités congolaises en juin", poursuit le porte-parole, mentionnant une dette publique représentant 117% du PIB contre le ratio de 77% avancé en mars par Brazzaville.

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#452 25/10/2017 10h32 → Obligations high yield émergents... (emergents, high yield, obligations, obligs grosses tranches)

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Acheté ce jour sur la China Jinjiang 6% exp 27/07/2020 en USD, proche du pair. La boite est notée BB- et est un gros incinérateur de déchets, business pépère et qui devrait avoir le vent en poupe avec l’orientation pro-environement que prend le gouvernement chinois. Gros minimum de $200k, code XS1650556241.

Également pris du Wind 7% 23/04/2021 en EUR, environ 5,8$ de YTM, opérateur télécom italien noté B.

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#453 25/10/2017 11h35 → Obligations high yield émergents... (emergents, high yield, obligations, obligs grosses tranches)

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Bonjour Betcour

J’aime bien la boite Wind aussi- meme si j’ai vendu mes grosses tranches depuis longtemps.

Pour Wind j’ai lu sur le forum italien que la boite fallait certaines de ses obligations - pas sure si la votre est comprise ou pas - et évidemment sort des coupons plus bas…

    "Wind Tre, formed by the merger of VimpelCom’s Wind Telecomunicazioni and CK Hutchison’s 3 Italia, sold €1.625bn of five-year notes with a yield of 2.625 per cent and €1.75bn of seven-year notes with a yield of 3.125 per cent on Tuesday. The group also raised €2.25bn of floating-rate debt, with a coupon 275 basis points above the benchmark three-month Euribor rate."
Et des coupons de 5% en USD

    "Wind’s outstanding €2.475m secured bond maturing in 2020 – which it is refinancing – is the largest single security in Bank of America Merrill Lynch’s widely followed euro high-yield bond index."

Dernière modification par sissi (25/10/2017 11h46)

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#454 25/10/2017 12h07 → Obligations high yield émergents... (emergents, high yield, obligations, obligs grosses tranches)

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Bonjour Sissi ! J’ai parcouru la notice de ce titre (j’ai la 7% code XS1055940206). Il est callable à tout moment à 103,50% en 2017 et 101,75% en 2018 (100% ensuite). Ils viennent de payer le coupon, J’ai espoir qu’ils ne fassent pas de call avant 2019.

J’avais tenté cette stratégie sur feu la perp CA USD, également callable, et j’avais engrangé quelques semestres de coupons.

Dernière modification par Betcour (25/10/2017 12h11)

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#455 25/10/2017 12h50 → Obligations high yield émergents... (emergents, high yield, obligations, obligs grosses tranches)

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J’ai fait pareil avec le CA en USD et une autre obligation de la BPCE en USD callée plusieurs années après la date du premier call aussi.

Par contre 200k$ sur une seule ligne déstabiliserait l’équilibre de mon portefeuille en cas de défaut, je reste donc sur des lignes de 30k$ maximum.

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#456 25/10/2017 13h13 → Obligations high yield émergents... (emergents, high yield, obligations, obligs grosses tranches)

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Je suis rentré récemment sur UNITI suite à la lecture d’un article sur bond-yields.com
Find 9.5% YTM with Uniti Group, Maturing October 2023

C’est un spin off de windstream, boite de telecom en difficulté. Elle a été créée pour héberger l’infrastructure telecom de WIND. Ils ont le statut de REIT. La base client se diversifie très rapidement pour ne plus dépendre de WINDSTREAM. Le risque est un default de WIND qui impacterait les revenus d’UNITI. WIND vient de proposer un échange de ses obligations court terme pour d’autres à maturité plus longue.

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#457 25/10/2017 14h15 → Obligations high yield émergents... (emergents, high yield, obligations, obligs grosses tranches)

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Betcour a écrit :

Bonjour Sissi ! J’ai parcouru la notice de ce titre (j’ai la 7% code XS1055940206). Il est callable à tout moment à 103,50% en 2017 et 101,75% en 2018 (100% ensuite). Ils viennent de payer le coupon, J’ai espoir qu’ils ne fassent pas de call avant 2019.

Comme ils proposent en ce moment même le rachat de la 7%XS1055940206 à 103,663% (jusqu’au 31/10), cela représente une opportunité "investor friendly" et il y a fort à parier un call des avril 2018 à 101,75%. Cela fait tomber le rendement YTC à 3% ? Un peu trop maigrelet pour moi je trouve

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#458 26/10/2017 12h44 → Obligations high yield émergents... (emergents, high yield, obligations, obligs grosses tranches)

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Le taux de change de l’EUR vs les devises émergentes (BRL/ZAR) et même contre NZD/CAD monte en flèche ces derniers jours. Est-ce le discours de la BCE prévu aujourd’hui qui le pousse vers des sommets? Je n’ai pas d’obligation en CAD mais pourquoi pas vu qu’on retrouve un taux de change intéressant

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#459 30/10/2017 11h00 → Obligations high yield émergents... (emergents, high yield, obligations, obligs grosses tranches)

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J’ai trouvé cette obligation en EUR petite tranche (1K), une spéciale pour Zebonder !
C’est du crédit auto dans le far est européen, soit disant sécurisé par le titre de la voiture
Mogo Finance
Pays origine : Lettonie
Taux 10% an payable chaque mois
Amortissement de 125 euros par tranche  par trimestre à partir du 30/06/2019
Maturité 31/03/2021

mogofinance.com/assets/as_mogo_n … ffa9cb.pdf

Bref, pas vraiment d’avis, je préfère un bon T2 d’une banque espagnole à 9% comme ce que je viens d’acheter ce matin que cela mais pourquoi pas ….

Dernière modification par Tssm (30/10/2017 11h49)

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#460 30/10/2017 11h43 → Obligations high yield émergents... (emergents, high yield, obligations, obligs grosses tranches)

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Tssm le lien ne marche pas pour ce HY "exotique"!

Le voila:

mogofinance.com/assets/as_mogo_note_pro … ffa9cb.pdf

Dernière modification par sissi (30/10/2017 11h46)

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#461 30/10/2017 12h21 → Obligations high yield émergents... (emergents, high yield, obligations, obligs grosses tranches)

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Hé bien, ça c’est de la trouvaille, pourtant j’en connais des émetteurs exotiques smile

L’un de vous s’est-il intéressé à cette obligation souveraine du Liban : XS1196417569 ?
Je n’ai pas très bien compris s’il y avait une retenue à la source ou pas sur les coupons, le prospectus n’est pas clair sur le sujet.

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#462 30/10/2017 13h14 → Obligations high yield émergents... (emergents, high yield, obligations, obligs grosses tranches)

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Tssm a écrit :

Bref, pas vraiment d’avis, je préfère un bon T2 d’une banque espagnole à 9% comme ce que je viens d’acheter ce matin que cela mais pourquoi pas ….

J’imagine que le minimum n’est peut être pas le même (1K vs 100K) ;-)

ZeBonder,
A mon humble avis, je ne pense pas qu’il y ait une retenue à la source en tant que résident EU.

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#463 30/10/2017 13h29 → Obligations high yield émergents... (emergents, high yield, obligations, obligs grosses tranches)

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C’est une retenue à la source au Liban, le prospectus parle d’un taux de 5% mais elle serait complètement prise en charge par le pays lui-même donc in fine il n’y aurait pas de retenue si j’ai bien compris.

In January 2003, Parliament adopted the 2003 Budget Law, pursuant to which interest paid in respect of bonds issued
by the Lebanese Republic after 31 January 2003, and by private entities, as well as interest paid in respect of bank
deposits and other interest bearing assets, is subject to withholding tax at the rate of 5%. See “—The 2017 Budget” and
“Taxation—Lebanese Taxation”.

Withholding Tax on Interest
Under Law № 497 of the Lebanese Republic dated 30 January 2003 (the 2003 Budget Law), published in the Official
Gazette on 31 January 2003, interest paid in respect of bonds issued by the Lebanese Republic after 31 January 2003 is
subject to withholding tax at the rate of 5%. The Republic is obligated, subject to certain standard exceptions, to take
such necessary action (including the payment of additional amounts) so that the net amount received by the holders of
Notes is equal to the amount that would have been received had no withholding on account of Lebanese taxes been
made. See “Terms and Conditions of the Notes—8. Taxation”.

Dernière modification par ZeBonder (30/10/2017 13h33)

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#464 02/11/2017 07h44 → Obligations high yield émergents... (emergents, high yield, obligations, obligs grosses tranches)

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Tssm a écrit :

Bref, pas vraiment d’avis, je préfère un bon T2 d’une banque espagnole à 9% comme ce que je viens d’acheter ce matin que cela mais pourquoi pas ….

Bonjour TSSM,
Vous titillez ma curiosite. De quelle banque s’agit-il? Quelle est la taille mini de l’emission (Min Piece)?
Merci d’avance

S.T.

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#465 02/02/2018 12h59 → Obligations high yield émergents... (emergents, high yield, obligations, obligs grosses tranches)

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reinanto54 a écrit :

Bonjour,

En EM, j’ai pris une ligne Camposol 2021 (USP19189AA04). Gros coupon, les résultats de la boite sont en progression. Positionnement sur les produits à forte marge (blueberry). Risque d’aléa climatique (El nino).
J’ai dû Parker Drilling (US701081AY70) 2020. La société devrait profiter de la reprise des exploitations de pétrole/gaz de schiste.
Et je surveille toujours les sociétés de forage offshore comme Transocean, Noble ou Ensco en maturité < 5 ans. J’ai juste du rowan 2022 qui a déjà pas remonté et que je vais  arbitrer si une opportunité se présente sur une autres des sociétés citées.

Avez vous encore des CAMPOSOL ?

Peruvian agricultural company Camposol will start roadshows this week through Bank of America Merrill Lynch. Roadshow schedule: London and Boston on Feb 1, New York and Los Angeles on Feb 2, with calls scheduled for Feb 5.

At the same time, it has launched a tender for any and all of its US$147.5m in 10.50% 2021s. It is offering a buyback price of 108.719, including a US$30 early tender payment.

LATAM CLOSE-Three issuers raise US$5.2bn in the primaries - Nasdaq.com

Dernière modification par sissi (02/02/2018 13h02)

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#466 02/02/2018 13h30 → Obligations high yield émergents... (emergents, high yield, obligations, obligs grosses tranches)

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Oui, j’ai la Composol en portefeuille. Les derniers résultats étaient très bons. Je comprends qu’ils veuillent la racheter car les intérets sont élevés!
Je vais apporter à leur offre. A un cours de 111% (108% + 30 premium), le TRI n’est que de 5.37%. On peut trouver mieux sur le marché.

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#467 02/02/2018 14h26 → Obligations high yield émergents... (emergents, high yield, obligations, obligs grosses tranches)

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Vous avez bien fait de les garder, j’avais revendu les miennes lors de l’échange précédent ( avec une bonne plus-value quand même ).

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#468 02/02/2018 20h02 → Obligations high yield émergents... (emergents, high yield, obligations, obligs grosses tranches)

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Bonjour, certains utilisent des outils spécifiques pour faciliter les recherches d’obligations ?
En tapant "API bonds", je trouve ces 2 là par exemple:

xignite
cbonds

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#469 02/02/2018 20h26 → Obligations high yield émergents... (emergents, high yield, obligations, obligs grosses tranches)

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Il y a une file ici de ressources pratiques pour les obligations
Obligations : ressources pratiques (7/7)

Pour voir les "vrais" prix on peut utiliser Finra-morningstar mais apres avoir selectionne soit sur la bourse de Stuttgart ou Finanzen.net ou chez IB… Oblis.be est un bon outil de base mais pour la "meilleure" obligation a acheter d’une cie … vaut mieux voir toutes les obligations de la dite boite et choisir selon nos critères de coupon/rendement/duration

J’ai été abonnée a C-bonds du temps ou j’achetais des obligations High Yield asiatiques ou sud-américaines mais comme je ne veux plus de tranches avec un minimum de 200k USD je me contente de regarder leurs infos gratuites style nouvelles émissions - mais on peut trouver ailleurs…

Dernière modification par sissi (02/02/2018 20h31)

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#470 02/02/2018 21h06 → Obligations high yield émergents... (emergents, high yield, obligations, obligs grosses tranches)

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byann22 a écrit :

Bonjour, certains utilisent des outils spécifiques pour faciliter les recherches d’obligations ?
En tapant "API bonds", je trouve ces 2 là par exemple:

xignite
cbonds

Je n’ai jamais essayé ces API mais elles ne sont pas gratuites.
Cbonds est plus complet ( parce que Xignite se limite au marché US ) mais ça ne doit pas être donné.

Pourquoi avez-vous besoin d’une API ? Pour les prix il y a FINRA, Oblis …

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#471 02/02/2018 21h28 → Obligations high yield émergents... (emergents, high yield, obligations, obligs grosses tranches)

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ZeBonder a écrit :

Pourquoi avez-vous besoin d’une API ? Pour les prix il y a FINRA, Oblis …

Je débute, je n’ai qu’un compte degiro pour le moment, je ne sais pas par exemple ce qu’on peut avoir comme possibilité de recherche chez IB.
Sur Oblis, a-t-on une recherche possible sur tout ? y compris non connecté/client ?

Enfin je pensais à cette possibilité pour automatiser et simplifier les recherches.
Après également avoir des alertes selon des critères définis par exemple.

Dernière modification par byann22 (02/02/2018 21h29)

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#472 02/02/2018 23h17 → Obligations high yield émergents... (emergents, high yield, obligations, obligs grosses tranches)

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Le marché des obligations n’est pas toujours en temps réel, il y a beaucoup de transactions de gré à gré, ce sera difficile de trouver une source fiable en temps réel.

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#473 05/03/2018 23h37 → Obligations high yield émergents... (emergents, high yield, obligations, obligs grosses tranches)

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Bonsoir !

La RIG de Transocean, échéance 15 mars 2038, par tranches de 1000 USD, coupon 6,80 % vient de baisser jusqu’à 76,93 ; cela fait un rendement sur coupon à 8,84 % et un rendement global (remboursement compris) de plus de 10 %.  IB demande une marge de maintien de 30 %
Son  ISIN :  US893830AT68

Dernière modification par M07 (05/03/2018 23h40)


M07

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#474 06/03/2018 01h21 → Obligations high yield émergents... (emergents, high yield, obligations, obligs grosses tranches)

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Bonsoir/bonjour M07,

Et oui les cours des obligations subissent aussi la volatilité.
J’en profite pour acheter en ce moment
Je me positionnons a 3 /4 points en dessous des cours …
et j’arrive a concrétiser quelques bons achat.

j’ai eu la

RIG de Transocean, échéance 15 mars 2038, par tranches de 1000 USD, coupon 6,80 %

à 74%

Et plus récemment:

BOT    $ 6K    S    98.5590    Bond 7.625 03/01/26 85207UAK1 B3/B    USD    SMART    MAR 2 06:35:20    commissions11.00    yield net7.83832    7.86992

BOT    $ 4K    S    98.7800    Bond 7.625 02/15/25 85207UAJ4 B3/B    USD    SMART    March 5  2018 07:11:04    commissions $11.00            yield net 7.80247%    7.85493%

Les codes ISIN
US 85207 UAJ 43. pour la Sprint Bond 7.625%     02/15/25       85207UAJ4 B3/B

et
US 8520207 UAK1. pour la  Sprint Bond 7.625.        03/01/26      85207UAK1 B3/B

Dernière modification par Miguel (06/03/2018 01h39)


'Experience is what you get when you didn't get what you wanted', Howard Marks.

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#475 06/03/2018 02h28 → Obligations high yield émergents... (emergents, high yield, obligations, obligs grosses tranches)

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Bonsoir MO7 et Miguel

Que ce soient Transocean ou Sprint  on devrait plutôt les mettre dans la file 1 ou 2k non ?

Idem les TEVA pharmaceuticals qui viennent d’annoncer 2 nouvelles émissions a 6.5 et 7.25% de coupon pour des 6 et 10 ans - ce qui fera probablement baisser la Teva 6.15% 2036 autour de 85%

In early discussions with investors, the six-year dollar notes have been marketed at a yield of around 6.5 percent, while the bonds due in 10 years are being offered at about 7.25 percent, said a person familiar with the deal, who asked not to be identified as the details are private. Teva’s outstanding 10-year notes due 2026 currently yield about 5.9 percent, according to Trace bond price data.

Teva Selling $3.5 Billion of Junk Bonds to Refinance Debt - Bloomberg

Dernière modification par sissi (06/03/2018 02h38)

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