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#576 04/01/2021 21h01

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Il n’est jamais trop tard pour rentrer sur une valeur de qualité. Au pire vous la paierez temporairement 10% de trop, soit 6-8 mois de performance. Et s’il y a un trou d’air (non justifié par une dégradation réelle du business model), vous pourrez renforcer pour moins cher.

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#577 04/01/2021 21h31

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C’est quand même cher payé actuellement je trouve… b&h j’ai dit en 2021 smile

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#578 05/01/2021 12h40

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PoliticalAnimal, le 01/01/2021 a écrit :

Le grand concurrent est Vitrolife, le géant de la reproduction assistée, dont les ratios de valorisation sont stratosphériques (VE/EBITDA_ttm ~ 63, VE/EBITDA_2021_estimé ~42, P/FCF_ttm ~128, P/FCF_2021_estimé ~77). Je n’espère pas que Hamilton Thorne rejoigne ces ratios car Vitrolife a un statut à part, mais rien que la moitié du chemin ferait doubler son cours (pour HTL, on a EV/EBITDA_2021_estimé ~13 !). Autre façon de voir, si Hamilton Thorne, rejoignait les ratios d’autres comparables comme Bure AB ou CooperSurgical alors l’action ferait +50 % facilement.

Autre façon de la voir, si les comparables ne sont pas suffisants, regardons la simple croissance… la croissance organique + la croissance externe sont fantastiques et réglées comme du papier à musique (thèse de roll-up assez classique dans un marché encore très fragmenté). Cette simple croissance permettrait à l’action, selon moi, de surperformer un indice monde. La croissance du CA depuis 10 ans est continue. Les marges n’ont pas toujours suivi mais les marges sont en train, non seulement de se stabiliser mais d’augmenter. Le chiffre d’affaires a décuplé en 7 ans et on reste quasiment sur du +40 %/an même ces dernières années (c’était plus facile de réaliser +40% / an avec 2 MUSD de C.A. que 20).

Idée fort intéressante, j’ai parcouru (rapidement) les derniers rapports annuels, ils sont simples et transparents, on aimerait que toutes les entreprises communiquent de la sorte…

Je m’interroge tout de même sur votre estimation d’EBITDA pour 2021, avec un rapport de 13 à la VE actuelle donne (sauf erreur de ma part) 11MUSD d’EBITDA, ce qui représente une augmentation de 60% par rapport à 2019 (Adjusted EBITDA de 7MUSD) sans acquisition réalisée en 2020. Sachant que Planer acquise en 2019 générait 1MUSD d’EBITDA, la marche reste grande.

A noter aussi que le management se rémunère grassement en actions et stock-option, 4.4 MUSD ont été versés de cette manière entre 2015 et 2019, soit presque 30% du cash généré sur la période.
Par ailleurs, ces montants sont réintégrés à la valeur "d’adjusted EBITDA" communiquée par le management, il convient à mon avis de les retirer pour voir ce qu’il reste à l’actionnaire…

Malgré tout, la boite semble bien gérée, avec un quasi-doublement du cash-flow par action en 5 ans (en retraitant la rémunération du management).

Au plaisir d’échanger sur le sujet.

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[+5]    #579 23/05/2021 19h01

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J’ai fait quelques recherches scandinaves ce week-end que j’ai résumée ici, sur cette file pas très suivie et pourtant d’une très grande qualité et recelant de nombreuses pépites :
Actions sudoises, danoises de qualit ligibles au PEA ? p.6

Je profite aussi de ce passage pour, vivement, conseiller la lecture de rapport sur les multibaggers des dernières années. Extrêmement riche. J’en ferai un résumé sur ma file dans quelques jours : https://www.altafoxcapital.com/s/Conclu … ressed.pdf


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Favoris 1   [+7 / -1]    #580 26/05/2021 12h47

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Si cela vous intéresse, voici ma shortlist australienne de candidats à multibaggers :

- Dubber
Dubber Corporation Limited (DUB) is a transformative Cloud based Software-as-a-Service (SaaS) solution in a hardware centric market place. The Dubber Platform provides call recording and audio asset management in the cloud

- Straker Translations
Straker Translations Limited (STG) operates in the language services industry providing a platform for the translation of written content in both offline and online form. Typical content translated includes product brochures, operating manuals, legal documents and websites

- Alcidion
ALC’s Principal Activity is the development and licensing of its own healthcare software products (Miya, Patientrack and Smartpage), the reselling of selected healthcare software products from its strategic partners and the delivery of product implementation, product support and maintenance, systems integration and data analysis services to healthcare customers in Australia, New Zealand and the UK

- PKS
PKS’s Principal Activity is the provision of software services to the healthcare industry.

- Selfwealth
SWF’s Principal Activity is the online flat fee share trading services and Online investor community portal services.

- Calix
CXL’s Principal Activity is the developed a patent-protected, platform technology that produces new materials and processes, targeted at solving global challenges in water and wastewater treatment, sustainable food production, CO2 mitigation and advanced battery development

- Betmakers Technology Group
BET’s Principal Activity is the development and provision of data and analytic products for the B2B wagering market and the production and distribution of racing content.

- Mach7
M7T’s Principal Activity is the provision of enterprise imaging data sharing, storage and interoperability for healthcare enterprises globally.

Et puisque vous aimez Lime, je vous jette
- Whispir
WSP’s Principal Activity is the software-as-a-Service (SaaS) provider in the development and provision of communications management systems via a cloud-based platform. même si je pense que le marché est trop encombré et qu’ils sont trop petits ; j’ai un billet au cas où

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#581 26/05/2021 14h20

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@ Corran, il me semble  que vous aviez déjà évoqué Betmakers il y a plusieurs mois, du coup ça doit déjà être un multibagger pour vous? Bonne pioche!

Sinon au hasard de la recherche sur Calix Ltd (Australie) et son excellent momentum, j’ai vu que Calix Inc (USA, software) tient aussi la forme avec de très bons chiffres.

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[+1]    #582 26/05/2021 16h15

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Un peu moins d’une fois et demi. À vrai dire à l’époque j’aurais plus parié (pun intended) sur Pointsbet que j’ai prise en même temps.
Ça compense la belle gamelle que j’ai prise sur A2Milk en pensant que le premier profit warning n’était que conjoncturel alors qu’il semble que ce soit bien structurel

Calix Inc forcément j’étais tombé dessus aussi et je la trouvais chère pour son bien, avec un historique pas très propre.

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#583 26/05/2021 16h52

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corran a écrit :

Si cela vous intéresse, voici ma shortlist australienne de candidats à multibaggers :

(…)

Et puisque vous aimez Lime, je vous jette :
(..)
même si je pense que le marché est trop encombré et qu’ils sont trop petits ; j’ai un billet au cas où

Bonjour Corran

Bien que j’ apprécie ENORMEMENT vos idées, réflexions et vos posts en général, là je vous ai mis un -1
Tout un si long texte , avec si peu de mots en Français !

Même si vous êtes couramment anglophone, ce n’ est pas le cas de tout le monde;
Même si vous êtes sur une file personnelle et que je pense que PoliticalAnimal vous comprend;

Vous êtes sur un site Francophone, et ce n’ est PAS à nous de faire l’ effort de traduire vos propos ..

Navrée pour ce reproche, mais là, trop, c’ est trop …sad

Sans rancune, et bonne continuation !

Mimizoé1


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#584 26/05/2021 17h03

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Oui, A2M, Appen, NRW, j’ai aussi eu quelques soucis sur les petites valeurs australiennes.

Heureusement que l’ (hyper) diversification fait coussin…

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Favoris 1   [+2]    #585 26/05/2021 17h10

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Super liste en effet. Ma due dil "60 secondes chrono" (par ligne) me fait pointer Mach7 comme entreprise le plus à creuser. Dans ma due dil "60 seconde chrono", j’ai une pincée de réputation, une poignée de techno (IP ou références) mais surtout est-ce qu’on a un EBITDA positif (pour une boîte en croissance/high tech sinon c’est FCF positif et croissant pour une boîte déjà un peu mature) et le plus important est-ce que le bilan permet de faire face à une ou 2 tempêtes.

Je saute du coq à l’âne pour écrire que ces derniers mois, j’ai renforcé la partie santé de mon portefeuille (j’étais largement en-dessous du S&P500). J’ai initié une petite ligne Marinus Pharmaceuticals (copiant Michael Burry… comme il m’avait copié en shortant Tesla  tongue ). Je continue à renforcer CRISPR Therapeutics (due dil perso), Moderna (ligne pas très originale et initiée qu’en début d’année, bien après la flambée de 2020, ligne déjà très lucrative tout de même !) et M1 Kliniken (que j’avais déjà en portefeuille et à la base copiée chez Tahure). Ces 3 lignes commencent à avoir une taille respectable.

En plus de MRNS, l’autre valeur santé que j’initie en ce moment, c’est Eurobio Scientific (suivant en cela l’excellent Valeur Bourse avec du retard. Je pense que le cash accumulé permettra une nouvelle dynamique).


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[+1]    #586 26/05/2021 17h19

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Puis-je suggérer Clinica Baviera (prise chez Asinus) et Silk Laser comme alternatives à M1, les 2 ayant une meilleure dynamique ?

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#587 26/05/2021 22h09

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mimizoe1 a écrit :

corran a écrit :

Si cela vous intéresse, voici ma shortlist australienne de candidats à multibaggers :

(…)

Et puisque vous aimez Lime, je vous jette :
(..)
même si je pense que le marché est trop encombré et qu’ils sont trop petits ; j’ai un billet au cas où

Bonjour Corran

Bien que j’ apprécie ENORMEMENT vos idées, réflexions et vos posts en général, là je vous ai mis un -1
Tout un si long texte , avec si peu de mots en Français !

Même si vous êtes couramment anglophone, ce n’ est pas le cas de tout le monde;
Même si vous êtes sur une file personnelle et que je pense que PoliticalAnimal vous comprend;

Vous êtes sur un site Francophone, et ce n’ est PAS à nous de faire l’ effort de traduire vos propos ..

Navrée pour ce reproche, mais là, trop, c’ est trop …sad

Sans rancune, et bonne continuation !

Mimizoé1

Ah bon il y a maintenant une clause dans la charte de ce forum qui interdit l’usage de l’anglais? De mieux en mieux….

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[+1]    #588 26/05/2021 22h34

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Bonjour Franckielestore

Ne déformez pas mes paroles : Je n’ ai jamais prétendu que l’ anglais était interdit sur ce forum;
Il y aura toujours ici et là des mots ou des expressions anglaises, surtout dans le secteur de la finance ..

Mais un post à 95% en anglais, stop !

Et oui : il y a une Charte, faisant office de CGU, que chacun s’ engage à respecter , en cochant même une case spécifique avant envoi de ses messages  wink

Mission, Vision, Valeurs et Charte des Investisseurs Heureux a écrit :

(Ce message fait également office de Conditions Générales d’Utilisation)

charte de la communauté a écrit :

Tous les membres de la communauté des Investisseurs Heureux s’engagent à adhérer aux valeurs suivantes et à respecter cette charte collégiale :

Notre Vision

La communauté des investisseurs heureux ambitionne de devenir la première communauté francophone sur la thématique de l’investissement patrimonial

Charte des forums a écrit :

Attitude

1. Les valeurs de la communauté, vous respecterez

C’ est un engagement ..

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[+1]    #589 27/05/2021 16h45

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francophone
adjectif et nom
1.
Qui parle habituellement le français.
Les Africains francophones.

No comment. Parler habituellement le français ne signifie pas "s’abstenir de poster des messages en anglais ou contenant de l’anglais". Le message susvisé n’est absolument pas contraire à la charte.
Et je ne suis absolument pas en train de jouer sur les mots. Respecter la charte c’est avant tout comprendre le sens des mots français tels que "communauté francophone".

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[+1]    #590 01/06/2021 17h51

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corran, le 26/05/2021 a écrit :

Puis-je suggérer Clinica Baviera (prise chez Asinus) et Silk Laser comme alternatives à M1, les 2 ayant une meilleure dynamique ?

Intéressant, je vais creuser le sujet. Cela étant, les résultats annoncés par M1 Kliniken sont excellents.
M1 Kliniken AG publishes figures for the 1st quarter of 2021 - M1 Kliniken AG
Evidemment, les comparables sont flatteurs avec le COVID l’année dernière mais même comparé à 2019, la croissance est impressionnante !

Une grande part de l’augmentation du CA est due à l’acquisition d’HAEMATO AG mais ce qui est rassurant c’est que l’EBITDA augmente plus en pourcentage que le C.A. Il semblerait que les acquisitions soient accrétives.


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