Obligation AIR France/KLM 8,125% 31/05/2028 : vos avis ?

hfpsc5650 · #1

Bonjour,

Qui pourrait me donner son avis sur l’obligation suivante :

AIR France – KLM 8,125 % 31/05/2028 EUR émise en janvier 2023 code ISIN FR001400F2R8

Et me donner son opinion sur un éventuel défaut de paiement de cette compagnie ?

Le ticket d’entrée est pour les gros portefeuilles mais le taux me parait vraiment important.

Mots-clés : 2023, air france klm, klm, obligation

Oblible · #2

Il est impossible de prévoir un défaut, même si c’est peu probable pour une société soutenue par des états ( idem pour Bombardier au Canada, Pemex au Mexique … ).

En EURO, en petite coupure et avec un coupon intéressant, on trouve des sociétés en meilleure forme, comme l’obligation Telecom Italia 7,75% ( XS0161100515 ).

hfpsc5650 · #3

Avec quel brooker peut on l’acheter ?

Oblible · #4

Elle est disponible chez Interactive Brokers et chez Oblis.be

Telecom Italia Finance SA 7,75% 24/01/2033 EUR | OBLIS

Tomalegrand · #5

Une petite question, quel est l’intérêt pour AirFrance de proposer une obligation à 8,125%, elle ne trouverait pas moins élevé auprès d’une banque? Désolé pour la naïveté de ma question.

Dernière modification par Tomalegrand (16/02/2023 19h03)

Oblible · #6

Société endettée, mal notée et avec l’état comme actionnaire : elle doit offrir un coupon intéressant, pour que les investisseurs lui prêtent de l’argent.

JemappelleArnaud · #7

Suis etonné que l’obligation AF ait deja perdu quasiment 10% depuis son emission le mois dernier. La remuneration est pourtant super attractive…

Le rendement est tentant mais l’evolution du cours de l’obligation n’est pas rassurant amha

EDIT: typo

Dernière modification par JemappelleArnaud (17/02/2023 02h00)

Betcour · #8

Pour le coup l’état comme actionnaire c’est aussi une chance qu’il remette de l’argent au pot quand ça ira mal (mais effectivement plus de chance que ça aille mal aussi…)

Oblible · #9

Je ne pense pas non plus que l’état laisse AF faire faillite, tout comme l’état Canadien n’a jamais laissé tomber Bombardier qui devait aussi proposer plus de 7% pour que le marché les finance.

hfpsc5650 · #10

Bonjour,

D’après Euronext l’obligation a été émise à 99,547 % le 16 janvier dernier, aujourd’hui 17 Février elle cote 100,30 % avec un pic à 100,85 le 10 février.

J’aimerais qu’on m’explique la baisse de 10 % du titre dont parle le Monsieur ci-dessus ?

J’y vois une hausse en un mois de 0,756 % mais peut-être suis-je dans l’erreur ?

JemappelleArnaud · #11

Voilà ce que je vois sur interactive broker.

Est-ce que j’interprète mal?

Dernière modification par JemappelleArnaud (17/02/2023 12h13)

Morpheus · #12

Bonjour,

J’ai l’impression que sur votre graphique c’est le taux qui baisse.

Dans ce cas là, cela veut dire que la valeur de l’obligation augmente.

Le coupon restant fixe (numérateur) à 8,125€ pour 100€ de nominal. Si le cours de l’obligation monte (donc le dénominateur), alors le taux baisse (résultat de la fraction coupon/valeur obligation) et inversement.

En fait le calcul est légèrement plus compliqué car il faut faire un calcul actuariel en prenant en compte les flux futur et le temps, mais le resultat est presque le même.

Dernière modification par Morpheus (17/02/2023 14h03)

JemappelleArnaud · #13

Vous avez raison. Je vous remer.cie pour la clarification et désolé de vous avoir prêté à confusion.

hfpsc5650 · #14

Franchement, je ne comprends vraiment rien à ces chiffres indiqués sur IB.

Mais que ce soit sur Boursorama, Easybourse, bourse direct, Fortuneo ou Euronext les chiffres précités sont les mêmes : Emission à 99,547 %, et évolution entre 100,30 % et 100,85 %.

Cela est d’ailleurs certainement en corrélation avec l’envolée du cours de l’action dernièrement :
Air-France KLM au 16 Janvier : 1,54
Au 17 février : 1,77
+ 14,935 %

Mais peut étre qu’un autre habitué de IB pourrait nous expliquer le graphique et ces chiffres ?

Bobdocland · #15

Bonjour hfpsc5650,

Comme précisé par Morpheus le graphique d’IB montre le "rendement" de l’obligation si son prix augmente avec un coupon fixe le rendement baisse.

on le voit bien en haut à gauche de la capture d’écran :

100.00 / 8.136%
101.67 / 7.731%

Bob

Tomalegrand · #16

Bonjour hfpsc5650,

Je vois en regardant l’historique des transactions de l’obligation AirFrance , et votre présentation, que vous en avez acheté deux le 16/02/23.
Pouvez vous me confirmer que vous l’avez eue à 102,04%, j’essaie de comprendre le carnet d’ordre. Merci.i

Dernière modification par Tomalegrand (26/02/2023 11h44)

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