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#1751 07/04/2017 19h17 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Réputation :   54 

Ju votre PRU sera mis à jour demain. Lors de l’achat la plateforme IB vous affiche en PRU prix d’achat + intérêts payés au vendeur + frais de transaction.
Le lendemain les intérêts ne sont plus comptabilisés dans le PRU.

Dernière modification par Bargeo (07/04/2017 19h18)

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#1752 07/04/2017 19h17 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Ju pas besoin de vous excuser!

Effectivement les intérêts sont ajoutes  au prix- ça n’est réajuste que plus tard ou le lendemain - mais au cas ou j’oublie…(et ça arrive parce que je fais plusieurs transactions certains jours !) je vérifie le prix paye en cliquant "trade log"

D’ailleurs ce que je n’aime pas sur IB c’est que dans leur calcul du jour ils prennent ce chiffre la pour calculer le + ou le - du bond sur la journée…

Pour savoir le "vrai" gain ou la perte sur une obligation faut aller dans "account"

Dernière modification par sissi (07/04/2017 19h18)

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#1753 11/04/2017 18h55 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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reinanto54 a écrit :

Talen Energy vient de lancer une offre [..] Je possède la 2021 (US69352JAN72) pour laquelle ils proposent juste 84% + 3% early tender.

Reinanto, nous avons cette obligation en commun dans nos portefeuilles. Une idée au cas où vous n’y aviez pas pensé: Il est possible d’acheter l’obligation aux alentours de 82 sur le marché actuellement. Seuls ceux qui ont acheté l’oblig avant le 7 avril peuvent participer à l’offre, mais pour vous et moi, ce qu’il est possible de faire, est d’acheter la même quantité que vous possédez déja et de participer à l’offre. Vous avez un gain de 5 de quasi assuré avec un seul risque: Celui que seulement une portion de ce que vous apportez soit accepté et que vous vous retrouviez avec un peu plus d’obligation.

Si vous êtes prêt à prendre ce risque, et vu que souhaitez comme moi conserver vos obligations, vous avez tout intérêt à le faire. C’est ce que j’ai fait de mon coté en tout cas. Si jamais vous êtes intéressé, il faut par contre vous dépecher, la deadline est demain 13h heure de NY. Il faut encore acheter aujourd’hui et déclarer que vous voulez participer à l’offre avant demain 13H EST.

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#1754 11/04/2017 20h19 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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chers spécialistes des obligations, que pensez-vous de celle là?

 
SFG 6.9

de StanCorp Financial Group Inc

presque qu’une perpet c’est pour 2067…

libor 3 mois + 2.51%

Dernière modification par pense_bete (11/04/2017 21h13)

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#1755 12/04/2017 12h33 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Mevo a écrit :

reinanto54 a écrit :

Talen Energy vient de lancer une offre [..] Je possède la 2021 (US69352JAN72) pour laquelle ils proposent juste 84% + 3% early tender.

Reinanto, nous avons cette obligation en commun dans nos portefeuilles.

Messieurs,
Les grands esprits se rencontrent. Je viens tout juste d’anlyser la ste et trouve leur oblig 6% 2036 interessante vers 54-55 cents. Yield juste sous les 11.5%. Les ratios de credit me paraissent convenables. Bien sur l’actionnaire est Monsieur Private Equity, en l’occurence Riverstone, et traditionnellement ce ne sont pas les actionnaires les plus faciles pour les bondholders. Cf. le mega LBO plante sur TXU. Mais bon sur Talen Energy, le rendement est la…

Que pensez-vous des fondamentaux de credit de la boite?

BaV - S.T.

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#1756 12/04/2017 14h11 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

Banni
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ST, je ne saurais malheureusement pas trop vous répondre. J’ai cette obligation depuis assez longtemps, je l’ai souscrite à l’époque auprès de PPL. Je n’ai pas analysé les chiffres récemment. Je sais juste qu’est c’est suffisemment correct pour être confiant d’être remboursé en 2021, surtout maintenant avec les échéances 2018 et 2019 callées. Mais 2036, c’est pas mal plus loin, donc je ne sais vraiment pas de mon coté, navré.

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#1757 12/04/2017 16h47 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Vu l’intérêt porte aux obligations de Talen energy … suis allee en acheter juste une goutte ou 2 pour mon etf maison: de la 21 a 81.00 et de la 6.5% 2025 a 81.25 … histoire de les suivre !
J’ai voulu prendre de la 2036 …pas possible a l’instant… gros spread mais on verra demain

Edit : note B1 par Moody’s fin mars et call 2020 sur la 6.5% 2025… encore qu’ils vont surement chercher a racheter la 2021 d’abord

Dernière modification par sissi (12/04/2017 18h03)

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#1758 12/04/2017 17h40 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Bonjour ST,
Je possède Talen depuis un peu plus d’un mois. Elle faisait partie des obligs avec un yield > 9% et une échéance < 5 ans.
Je n’ai pas regardé en détail les métriques. La dernière présentation indiquait que la boite était FCF positive et compte augmenter son FCF en 2017. L’analyse de moodys indiquait qu’il n’y avait pas de problème de liquidité à court terme et que les échéances 2018 et 2019 étaient couvertes par leur ligne de crédit. C’était avant la nouvelle émission qui vient d’avoir lieu.
Je me suis placé sur la 2021 car le yield est plus élevé que les autres seniors qui ont un rang de subordination plus élevé.
Avec la nouvelle émission, la 2021 fait partie du queue de peloton en cas de faillite / restructuration. Je n’ai pas relevé ce risque au vu des derniers résultats.
Mon scénario est une remontée du cours vers le pair plus on se rapprochera de l’échéance et que les chiffres 2017 seront dans la lignée des prévisions. Je vendrai dès que le yield passera sous les 5-6%!

La faiblesse du cours de la 2021 est juste lié au fait qu’elle est en queue de peloton des obligs seniors et non aux fondamentaux de l’entrerprise.

Merci Mevo pour le conseil. La deadline de ma banque était le 10 avril! Dommage, Je n’ai pas apporté et acheté sur le marché à un cours moindre!

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#1759 12/04/2017 18h08 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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pense_bete a écrit :

chers spécialistes des obligations, que pensez-vous de celle là?

 
SFG 6.9

de StanCorp Financial Group Inc

presque qu’une perpet c’est pour 2067…

libor 3 mois + 2.51%

Vous parlez de celle-la? c’est une IG mais tres tres longue!

Domestic bonds: StanCorp Financial Group, 6.9% 1jun2067, USD (US852891AB60, 852891AB6)

Et c’est une junior sub d’après Moodys notee Baa2
https://www.moodys.com/credit-ratings/S … -600065747

Sur Finra elle se transige entre 86 et 88% - sur IB entre 88 et 89 = 7.8% de rendement pour du IG

Dernière modification par sissi (12/04/2017 18h49)

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#1760 12/04/2017 18h58 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Pas mal Les Talen !! Merci pour la petite trouvaille. On a une boite qui publie régulièrement des bénéfices avec des marges intéressantes. Le rendement est la pour le fort endettement. C’est tout ce que j’aime !
J’ai pris un peu de 2025 et je vais essayer aussi la 2036 qui propose un très bon facial.

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#1761 12/04/2017 19h10 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Ju a écrit :

La Hertz 5,5% 15/10/2024 n’est pas tradable sur IB mais la 5.875% 15/10/2020 l’est avec de préférence un ordre mini de 4kUSD

Ju

La pression semble avoir baisse sur les Hertz de ce que je vois sur IB et Finra
Il y a meme 2 millions au bid pour la 7.375% 2021 a 96
et la 5.875% 2020 sous 92% soit dans les 8.5% de rendement sur les 2

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#1762 12/04/2017 19h13 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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sissi a écrit :

pense_bete a écrit :

chers spécialistes des obligations, que pensez-vous de celle là?

 
SFG 6.9

de StanCorp Financial Group Inc

presque qu’une perpet c’est pour 2067…

libor 3 mois + 2.51%

Vous parlez de celle-la? c’est une IG mais tres tres longue!

Domestic bonds: StanCorp Financial Group, 6.9% 1jun2067, USD (US852891AB60, 852891AB6)

Et c’est une junior sub d’après Moodys notee Baa2
https://www.moodys.com/credit-ratings/S … -600065747

Sur Finra elle se transige entre 86 et 88% - sur IB entre 88 et 89 = 7.8% de rendement pour du IG

LIBOR +251bp à partir du 1er juin 2017 si non callé
Vu le prix, le marché joue l’absence de call (ou la société a du prévenir le marché)

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#1763 13/04/2017 14h10 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Bargeo a écrit :

Pas mal Les Talen !! Merci pour la petite trouvaille. On a une boite qui publie régulièrement des bénéfices avec des marges intéressantes. Le rendement est la pour le fort endettement. C’est tout ce que j’aime !
J’ai pris un peu de 2025 et je vais essayer aussi la 2036 qui propose un très bon facial.

Talen est également citée sur le site australien de Sissi

Top picks ? fixed rate bond at 9.31%

Sur un autre site donné par Sissi (Distressions - A Blog and forum for high yield and distressed investors), j’ai remarqué que pas mal de producteurs d’électricité comme First Energy, DynEnergy ont leurs obligs qui boivent la tasse. La baisse de Talen fait partie d’un mouvement touchant les autres sociétés du même secteur.

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#1764 13/04/2017 18h34 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Bonsoir Reinanto

Avez vous regarde les obligations d’autres cies du secteur comme celles que vous nommez ou autres?
Je n’ai pas eu le temps encore.

Je sais que vous n’aimez pas trop Bristow mais voici des nouvelles
Bristow forms new search and rescue consortium for Gulf of Mexico
Leur seule obligation d’après Finra a été émise en 2012 et se transige dans les 83% soit 10.3% de rendement approx.

Dernière modification par sissi (13/04/2017 19h05)

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#1765 14/04/2017 08h50 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Bonjour sissi,

Je n’ai pas regardé de plus près les autres cies du secteur. FirstEnergy est celle dont le rendement est > 17%. La société paie toujours un dividende. C’est la 6.8% 2039, prix 40%.

J’ai juste vu qu’elkle paie toujours un dividende mais rien de plus.

Je regarde le tableau du top 10 increase/decrease sur le site
HY TOP 10 INCREASES/DECREASES - Distressions

Merci pour bristow, comme j’ai Era en portefeuille dans le même secteur, je préfère diversifier vers d’autres secteurs mais pourquoi pas une micro-ligne comme dans le cadre de votre ETF!

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#1766 14/04/2017 09h03 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Une nouvelle petite sélection :

Conn’s, 7.25% 15jul2022, US208242AB38, SP:B- à 86,45
Navios Maritime Acquisition, 8.125% 15nov2021, USY62150AC41, SP:B+ à 88,25
Ruby Tuesday, 7.625% 15may2020, US781182AB69, SP:B- à 97,50

En plus de la Era Group, 7.75% 15dec2022, US26885GAB59, SP:B- à 93

Mon portif est désormais composé à 15% d’obligations.

Toujours en phase d’apprentissage, vos retours sont appréciés.


"Ce qui est risqué? C'est de ne jamais prendre de risque"

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#1767 17/04/2017 21h48 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Les marches US sont ouverts - du moins sur IB
Suis allee faire un tour… petite hausse …c’est bon pour demain!

Mestra j’ai mis vos picks en watchlist mais la Ruby je connaissais : j’avais le que certains restos marchaient moins bien mais bon… Justement … note baissee a CCC+ par S&P ( pas une raison de vendre une petite ligne!)
X-S&PGR Downgrades Ruby Tuesday To ’CCC+’; Outlook Negative - Distressions

Faut être conscient que S&P considere "Areas seeing acute distress include retail and restaurants, a weak spot that analysts continue to monitor "

Nouvelles de WINDSTREAM (j’ai un peu de la 6.375 2023: ce soir a 88% )

Windstream Holdings, Inc. (WIN) has signed a definitive agreement to acquire Broadview Networks Holdings, Inc., in an all-cash transaction valued at $227.5 million.  Windstream expects to realize approximately $30 million in annual operating synergies within two years. The transaction will improve Windstream’s balance sheet by reducing leverage through realization of synergies and will be accretive to free cash flow in the first year.  The boards of both companies unanimously approved the transaction. Broadview shareholders holding a majority of the company’s shares also approved the transaction by written consent.  The transaction is expected to close in the third quarter of 2017, subject to customary closing conditions, including receipt of necessary federal and state regulatory approvals.

Dernière modification par sissi (17/04/2017 22h20)

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#1768 17/04/2017 23h29 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Transfield ( rebaptisée Broadspectrum ) va rembourser anticipativement son obligation à environ 104%, ce fut un super investissement smile

sissi le 10/05/2014 11h05 a écrit :

Beau coupon! 8.375% Transfield Services, Ba2, 2020 minimum 2 k USD nouvelle emission

Moody’s assigns first-time (P)Ba2 corporate family rating to Transfield Services; outlook stable

Encore note B chez S & P
TRANSFIELD SERVICES 2020 8.375% USQ91875AA42 | Obbligazioni - Investireoggi.it

Et pour ceux qui ont besoin de TRY BNP 9.625% 2016 note A+ avec 5k de minimum

BNP PARIBAS FORTIS 2016 9.625% XS1062133563 | Obbligazioni - Investireoggi.it

Broadspectrum

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#1769 18/04/2017 14h45 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Y a-t’ il parmis vous des détenteurs d’obligations Intelsat ? Leur offre d’échange arrive bientôt à terme et n’y comprends pas grand chose à ce qui nous est proposé. J’ai la Lux 2021, et visiblement on me propose de l’échanger contre une nouvelle souche avec le même coupon et même échéance.
Quelqu’un peut il m’éclairer ?

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#1770 18/04/2017 17h03 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Si j’ai bien compris leur prose la différence est que ce ne sera pas le même émetteur.

News Release | Intelsat
Intelsat, OneWeb Announce Combination Agreement   | Intelsat
Intelsat junk bonds rally on merger
| Reuters


As part of the deal, the Japanese conglomerate will inject US$1.7bn of fresh equity into the combined company, giving it a 39.9% voting stake.

But the merger with US satellite start-up OneWeb is contingent on a majority of Intelsat bondholders accepting an exchange offer that will crystallise losses on their holdings.

Intelsat is offering to exchange bonds of wholly-owned subsidiaries Intelsat Jackson Holdings, Intelsat Connect and Intelsat Luxembourg for a mix of new Jackson notes, newly issued common shares and/or cash.

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#1771 21/04/2017 15h53 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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BARGEO ce jour dans MORNING HIGH YIELD/DISTRESSED CREDIT NOTES for April 21, 2017 - Distressions

Intelsat S.A. today announced that its indirect wholly-owned subsidiaries, Intelsat Jackson Holdings S.A., Intelsat Connect Finance S.A., and Intelsat (Luxembourg) S.A. each has extended the Expiration Time and Withdrawal Deadline for (i) its respective previously announced offer or offers to exchange certain of its respective outstanding senior unsecured notes for new mandatorily exchangeable senior unsecured notes, and (ii) its respective previously announced solicitation or solicitations of consents to amend the indentures governing the Existing Notes.  The Expiration Time for each of the Exchange Offers and each of the Consent Solicitations has been extended from the end of the day, 12:00 midnight, New York City time, on April 20, 2017, to the end of the day, 12:00 midnight, New York City time, on May 10, 2017. All other terms, provisions and conditions of the Exchange Offers and Consent Solicitations remain in full force and effect.  As of the end of the day, 12:00 midnight, New York City time, on April 20, 2017, Intelsat was informed by the Information and Exchange Agent that (i) approximately $12.14 million of Intelsat Jackson’s 7.25% Senior Notes due 2019 had been tendered, representing approximately 0.81% of the outstanding principal amount; (ii) approximately $6.78 million of Intelsat Jackson’s 7.25% Senior Notes due 2020 had been tendered into Intelsat Jackson’s Exchange Offers, representing approximately 0.31% of the outstanding principal amount; (iii) approximately $0.70 million of Intelsat Jackson’s 7.50% Senior Notes due 2021 had been tendered, representing approximately 0.06% of the outstanding principal amount; (iv) approximately $6.88 million of Intelsat Jackson’s 5.50% Senior Notes due 2023 had been tendered, representing approximately 0.34% of the outstanding principal amount; (v) approximately $0.20 million of Intelsat Connect’s 12.50% Senior Notes due 2022 had been tendered, representing approximately 0.03% of the outstanding principal amount; (vi) approximately $3.52 million of Intelsat Luxembourg’s 7.75% Senior Notes due 2021 had been tendered, representing approximately 0.35% of the principal amount; and (vii) approximately $2.24 million of Intelsat Luxembourg’s 8.125% Senior Notes due 2023 had been tendered, representing approximately 0.25% of the principal amount.

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#1772 21/04/2017 16h04 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Sissi, il semblerait que la tres grande majorité des propriétaires d’obligations Intelsat ne soit pas emballé par l’offre. Cela ne m’étonne pas plus que ça et me conforte dans mes choix ! Malgré l’extension de l’offre, je doute que cela change quoi que se soit. Oneweb et Intelsat vont devoir revoir leur copie s’ils veulent fusioner…

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#1773 21/04/2017 18h21 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Encore une super obligation ( 6% de coupon en EURO, en petite coupure ) qui va être remboursée en avance sad
La société profite de sa meilleure santé financière pour se financer pour moins cher sad

ADLER Real Estate AG: 2015/2020 corporate bond tap and early call of 2014/2019 corporate bond | ADLER Real Estate AG

Adler exerce son option de remboursement anticipé pour son emprunt 2019 | OBLIS

Berlin, den 10 April 2017 – ADLER Real Estate Aktiengesellschaft (ISIN DE0005008007) decided today to tap its 2015/2020 corporate bond (EUR 350 million; 4.75%) (ISIN XS1211417362, WKN A14J3Z) with target proceeds of EUR 100 million in a private placement significantly above par corresponding to a tighter yield of c. 2.6%. The resulting net proceeds will predominantly be used in connection with the acquisition of property portfolios, the ongoing refinancing of liabilities with higher interest rates and for general corporate purposes.

In this context, ADLER Real Estate today also decided to call its 2014/2019 corporate bond (EUR 130 million, 6%) (ISIN DE000A11QF02, WKN A11QF0) and to redeem it as of May 10, 2017 at 101.5 % of its nominal value plus interest accrued to this day (exclusive).

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#1774 22/04/2017 16h51 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Les experts du forum ont-ils regarder cette tier 1 : Banco popular 6% DE0009190702
Perpétuelle non cumulative avec coupon versé par trimestre. Elle côte à 81 % actuellement.
Il faut dire que les nouvelles ne sont pas brillantes : forte perte 2016 causée par des dépréciations, downgrade des subordonnées par S&P, départ du directeur financier……
Par contre, une bonne nouvelle annoncée (pour les obligataires) est une augmentation de capital.

Vous en pensez quoi ?

J’avais parlé sur une autre file de celle-là : tier 1 Rabobank 6,5% XS1002121454
Perpétuelle non cumulative avec coupon versé par trimestre. Elle côte à 113 % actuellement.

La comparaison est intéressante et on voit, pour un titre comparable, la différence entre une banque espagnole et une banque néerlandaise. Objectivement, c’est également la différence entre une banque saine et une autre mal en point….

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#1775 22/04/2017 17h38 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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J’avais dit 3 mots sur ce dossier dans cette file (en 2 étapes)

(3/3) Contingent convertibe bonds : votre avis sur les cocos bonds ?

Pour la 6%, c’est quand le call, c’est quoi le reset après le call ?

Pas si mal de toucher 5,75% (6,5/113%) sur le risque Rabobank. Je la suis pas de près, il y a peu être des creux de temps en temps

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