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#1701 16/03/2017 19h31 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Pour ceux qui sont intéressés j’ai trouvé les codes ISIN :

Bristow Group : 6,250% bis 15.10.2022 => US110394AE39
Frontier Communications : 7,125% bis 15.01.2023 => US35906AAM09
Rent -A- Center : 6,625% bis 15.11.2020 => US76009NAH35

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#1702 20/03/2017 19h15 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Bristow cie internationale rescue et helicoptere : a 83.90 ce soir la 6.25% octobre 2022 donc 10% de rendement notee B1 - min 2k mais ça passe mieux a 5k sur IB
Vu le scandale viande au Bresil je surveille les obligations reliées … mais sur IB pas de baisse sous le pair! surtout JBS

Edit: rachat QWEST 7.75% due le 15 fevrier 2031 note Ba1 a 95.24 sur IB minimum 1k

Edit : CYH community health 7.125% 15 juillet 2021 minimum 2k a 92.05% = 10% de rendement. Meme si ca dit min 10k sur IB, mon ordre de 2k est passe tres vite. Du junk mais secteur santé

Et une petite louche de Frontier 6.875% 15 jqnvier 2025 a 82.40 c’est la moins chere rendement 10.20%, min 2k

Dernière modification par sissi (20/03/2017 21h20)

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#1703 21/03/2017 10h11 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Betcour a écrit :

Ceux qui font du levier :  j’ai constaté que l’écart de taux de crédits entre le USD et le HKD atteint 1,6% alors que le HKD est accroché à l’USD (donc sauf accident, pas de risque de change et même s’il y a un risque il est pas forcément du mauvais coté).

J’ai déjà converti une partie de ma dette USD en HKD mais je me tâte pour augmenter encore ce transfert. D’autres personnes font-ils ce type d’opérations ?

Desole pour la reponse tardive, l’ecart de taux est en effet non-negligeable puique HIBOR HKD 1M = 0.44% et que LIBOR USD 1M = 0.97%, et sans doute durable. Evidemment votre risque de change c’est que (1) le peg casse et que (2) le HKD s’apprecie fortement contre le USD. Le scenario combine (1) et (2) me parait tres peu probable vu la depreciation du CNY depuis plusieurs annees. Pour etre clair, si le peg casse (fort improbable a mes yeux), alors le HKD devrait se deprecier contre USD pour recoller au CNY. L’autre risque, si les speculateurs mettent le HKD sous pression a la baisse, HKMA pourrait decider de defendre le peg en montant les t% HKD jusqu’a des niveaux stratospheriques, augmentant fortement votre cout de financement. Ce dernier risque n’est pas a negliger, meme si cela ne durerait que quelques jours / semaines.

Conclusion, vous m’avez donne une riche idee ici. Qui plus est, ds mon cas, mes revenus et une partie non negligable de notre patrimoine sans risque sont libelles en HKD, ce qui net-net reduit considerablement mon risque de change a utiliser le HKD comme "funding currency" de mon portefeuille obligataire.

Comme quoi, quand on est la tete ds le guidon, on manque parfois des opportunities juste devant notre nez.

Merci a vous Betcour

Cdt - S.T.

Dernière modification par SerialTrader (21/03/2017 10h15)

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#1704 21/03/2017 11h59 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Nouvelle émission: 11.5% avril 2023, Foresight Energy,note B- par S&P, 2k min USD isin USU34550AE00
https://www.investireoggi.it/obbligazio … 34550ae00/

Foresight Energy, LLC (Foresight) is 100% owned by Foresight Energy LP, which is a Master Limited Partnership (MLP). Foresight is a thermal coal producer operating in the Illinois Basin. Currently, the company has four developed mining complexes, with four longwall operations, one continuous miner operation, and over 2 billion tons of coal reserves. In 2016 the company generated $876 million in revenue.

https://www.moodys.com/research/Moodys- … _PR_362824

Dernière modification par sissi (21/03/2017 12h03)

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#1705 21/03/2017 12h14 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Ce serait pour rembourser la convertible US345525AC35 qui elle-même a remplacé la USU34550AC44.
Il faudra attendra quelques jours/semaines le temps qu’elle se retrouve sur le marché secondaire sad

On March 1, 2017, the company announced its plan to issue $750 million of new first lien term loan, as well as new second lien notes due 2024, the proceeds of which will be used to repay the company’s existing revolver, first lien term loan, second lien notes, and second lien convertible PIK notes

Pour JBS, ils sont fortement impactés par le scandale de la viande avariée et les obligations commencent à baisser.

Par exemple la 8,25% est très proche du pair ( USU0901CAD21 ).

Dernière modification par ZeBonder (21/03/2017 18h50)

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#1706 21/03/2017 21h14 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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sissi a écrit :

Bristow cie internationale rescue et helicoptere : a 83.90 ce soir la 6.25% octobre 2022 donc 10% de rendement notee B1 - min 2k mais ça passe mieux a 5k sur IB

Bonsoir sissi,
J’ai jeté un coup d’oeil à Bristow. Ci après un petit article qui permet d’en savoir un peu plus sur la situation financière de la boite.
Be Cautious on Bristow Group

Dans le même secteur, je possède l’obig 2022 d’Era group (US26885GAB59). La société rachète petit à petit cette oblig en profitant du cours en dessous du pair. Le rendement est moins alléchant que Bristow mais le risque est peut être moins élevé.

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#1707 22/03/2017 11h07 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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SerialTrader a écrit :

Desole pour la reponse tardive, l’ecart de taux est en effet non-negligeable puique HIBOR HKD 1M = 0.44% et que LIBOR USD 1M = 0.97%, et sans doute durable.

Ma banque m’offre un plus gros spread, je paye 1,6 points de plus sur les emprunts en USD contre HKD. Je ne suis pas sur comment ils arrivent à cet écart mais ce sont des emprunts hebdomadaires.

Je partage votre avis sur le cas "catastrophe" le plus probable - à tout prendre le HKD a plus de chance de baisser que de monter, ce qui serait une jolie cerise sur le gateau.

Dernière modification par Betcour (22/03/2017 11h08)

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#1708 29/03/2017 19h08 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Gros spread sur l’obligation Era group dontt Reinanto nous a parle : pas pu acheter

Suis-je la seule ici a avoir Atwood Oceanics 6.5% 2020 ou Parker Drilling 6.75% 2022 ? en 2k USD de minimum
Les obligations Transocean remontent avec le pétrole - idem les petrobras etc

Avec le maintien de l’Obamacare les obligations secteur services médicaux ou acute care vont bien : Kindred healthcare  ou CYH

Quelqu’un suit Tenet Healthcare?

Les nouvelles du jour sur le HY
Distressions - A Blog and forum for high yield and distressed investors

Dernière modification par sissi (29/03/2017 23h27)

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#1709 29/03/2017 21h46 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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J’avais laissé traîner un ordre sur l’oblig Era quand elle était dans les 80-85 il y a quelques mois, mais il n’est jamais passé. Le spread était déjà énorme à ce moment-là.

J’ai également la Atwood.


Parrain pour Hello Bank, l'Investisseur Français (2 mois offerts) et Linxea. Me contacter par MP

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#1710 29/03/2017 22h05 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Betcour a écrit :

SerialTrader a écrit :

Desole pour la reponse tardive, l’ecart de taux est en effet non-negligeable puique HIBOR HKD 1M = 0.44% et que LIBOR USD 1M = 0.97%, et sans doute durable.

Ma banque m’offre un plus gros spread, je paye 1,6 points de plus sur les emprunts en USD contre HKD. Je ne suis pas sur comment ils arrivent à cet écart mais ce sont des emprunts hebdomadaires.

Bravo pour l’idée d’empruter en HKD moins cher qu’en USD. Je n’y avais pas du tout pensé. Le problème est que ça semble irréalisable dans la pratique dû aux marges plus élevées des intermédiaires sur les taux HKD que sur les taux USD.

IB (interactive brokers) utilise par exemple les Fed Funds Effective (Overnight Rate) comme benchmark pour l’USD, aujourd’hui de 0.910%, contre le HKD HIBOR (Overnight rate), aujourd’hui de 0.066%, soit une différence d’environ 0,85% sur les taux overnight (à aujourd’hui).

SAUF qu’ils ont une marge 1% plus élevée sur le HKD que sur l’USD (Benchmark + 1.5%, 1% au delà de $100K, 0.5% au-delà de $1MIL, 0.25% au-delà de $3MIL pour l’USD) contre (Benchmark + 2.5%, 2% au-delà de $100K, 1.5% au-delà de $1MIL pour le HKD), donc au final l’emprunt chez IB en HKD est un peu plus cher qu’en USD.

Dernière modification par Mevo (29/03/2017 22h06)

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#1711 31/03/2017 04h50 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Bonjour Mevo,

Ds mon cas, ma banque privee se base sur les taux monetaires 1M, ou la difference de taux est plutot de l’ordre de 50bp, et charge la meme marge en plus (1% ds les 2 devises). Mais helas, leur departement credit ne laisse plus mon Charge d’Affaires faire des tirages en HKD.

Conclusion ds mon cas personnel est la meme: bonne idee, mais impossible pour moi de l’appliquer.

"Much ado about nothing" dirait Shakespeare

Cdt - S.T.

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#1712 01/04/2017 13h32 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Frontier : excellente analyse et recommandations de UBS au message 4911
Du vrai HY avec grande variété de coupons et échéances
HIGH YIELD e oltre, verso frontiere inesplorate | Pagina 4492 | Forum di Investireoggi

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#1713 01/04/2017 14h20 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Heureusement que j’ai repris une louche de la 11% cette semaine smile

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#1714 03/04/2017 16h20 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Ouais

Aujourd’hui j’ai pris la Frontier 9% 2031 car meilleur rapport coupon et prix : a 86.45% ce qui donne du 10.88% pour 11 points de moins que la 11% 2025 a 97.50 cet aprem
Je tente a nouveau d’acheter de la Fresh Market 9.75% dans les mi-80 mais…pas trop d’espoir!
Et CHS (CYH), Qwest 31 … faut être patient!
la RCII 6.625% 2022 est a 92
Les L-brands se tiennent, idem les CBL et les GNW
J’ai vendu les Kiss et 2 de mes Kindred au-dessus du pair donc je cherche a remplacer

Genworth ? j’ai les 2021
https://seekingalpha.com/article/405966 … nity?ifp=0

Suggestions???

Dernière modification par sissi (03/04/2017 17h38)

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#1715 03/04/2017 17h49 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Hello Sissi, Zebonder, Serialtrader et les autres, je viens d’ouvrir un compte sur IB et je m’initie à TWS pour la première fois hors Trial.

C’est fantastique cet outil, on a presque accès à tous les marchés et pour pas cher!

L’objectif de ce changement est triple: Je souhaitais un outil performant en réduisant les frais, avoir accès à de la marge et également acheter/vendre des bonds US, je suis ravis smile

C’est la première fois que je me mets aux bonds et j’ai donc lu l’ensemble des conversations à ce sujet sur le forum, j’ai également consulté les ressources recommandées.

Je pense avoir compris les grandes lignes, reste à me perfectionner sur les données plus techniques.

Je vous ai suivi sur Frontier, Bristow et j’ai un ordre en cours sur Rent a Center. Je m’intéresse également à l’ETF EEMB d’Ishare. Je suis très excité sur ces nouvelles perspectives.

Je pense progressivement basculer mon portefeuille 100% actions en 50/50 actions-obligations et utiliser la marge à hauteur de 20% (100 de cash pour investir 120).

Voilà, j’avais besoin de partager ma joie, m’erci pour vos contributions.


"Ce qui est risqué? C'est de ne jamais prendre de risque"

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#1716 03/04/2017 17h55 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Mestra bienvenue!

Si vous etes toujours en Asie …le brut = net pour vous je crois !

Si vous avez le temps …IB a un outil de recherche de corporate bonds US dans Analytical tools : Advanced market scanner , puis choisissez US corporate bonds

Choisissez un secteur ou 2 a la fois - sinon on s’y perd!

Dernière modification par sissi (03/04/2017 18h03)

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#1717 03/04/2017 18h02 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Je suis toujours en Asie mais à cheval avec la France.

Le brut est toujours brut et le net reste brutal mais les projets avancent et il est possible que cela change.

C’est sympa les voyages!

Edit : Je vais regarder ce module avec attention

Dernière modification par Mestra (03/04/2017 18h04)


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#1718 04/04/2017 11h18 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Rajout de Kindred 6.375 2022 hier sous 94
Au programme aujourd’hui: bids sur Hertz 22, Pemex?, L-brands, Century link

Mestra
Pour les etfs souverains EM vous pouvez les acheter en diverses devises mais chez IB il n’y en a pas beaucoup avec levier.
Les suivants ne demandent que 15% de cash a l’achat:
SEML (local currency) : j’ai la version euro achetee en Allemagne
et IEMB ( a la base en USD) achete sur Londres.
L’avantage vient de ce qu’il serait tres dur d’en acheter en positions individuelles  et impossible d’avoir la diversification… car certainesEM souveraines sont a min 100 ou 200k
Donc meme si la distribution est inférieure a nos coupons US High Yield c’est pas mal avec un peu de levier pour la qualité -
De plus le JP Morgan distribue mensuellement !

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#1719 04/04/2017 13h04 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Bonjour Sissi,

Oui, ces ETFs souverains sont superbes, le EEMB fait partie des JP Morgan EM dont on parle, c’est la version euro à Londres.

3 questions :

- Dans TWS, je ne comprend pas pourquoi je trouve les obligations que dans Classic et pas dans Mosaic, je peux après les retrouver dans Mosaic dans un second temps, mais avec le CUSIP précis. Il y a une solution pour les trouver directement dans Mosaic?

- A quoi sert l’abonnement CUSIP?

- Est-il possible de faire des recherches avec l’ISIN?

Aujourd’hui c’est "Bids", ça veut dire vente?


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#1720 04/04/2017 13h27 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Bonjour Mestra

Bid= prix a l’achat et ask = prix a la vente

Sur IB vous n’avez pas besoin des isin ou cusip etc utilisez TWS classique (pas essaye Mosaic)
- dans la section instruments de votre watchlist ( et vous pouvez ouvrir autant de watchlists que vous voulez avec thèmes différents car vous choisissez le titre) vous mettez juste le nom ex frontièr communications et en cliquant vous aurez une liste incluant stocks et bonds …ou vous choisissez bonds et la vous les verrez tous : cliquez yes pour voir toutes celles qui sont "tradable" - sélect all et bingo!

C’est plus rapide et je prefere de loin les voir toutes! Puis j’élimine celles qui sont au-dessus du pair-
puis regardez sur Finra : et la surprise : souvent l’obligation peut être achetee moins cher sur IB qu’en Allemagne et en-dessous des prix de Finra..
C’etait le cas hier avec la Kindred Healthcare.

Quand les marches ouvrent - je vérifie sur mes différentes watchlists s’il y a un bon prix sur une de mes preferees.. puis je vérifie avec le "market depth trader II" les bids et asks pour voir le spread mais aussi si ce sont des 1k ou 2k ou minimum 5k ou plus

Desfois je me suis essaye avec le minimum - et ça a marche - desfois il y a un message style" augmentez votre prix ou votre montant de k" et je fais peu a peu
Mais on peut aussi laisser trainer un ordre bas en GTC (good till cancel) c’est ce que Miguel appelle "aller a la peche" quand on n’est pas presse
D’habitude je fais un premier achat de 1 ou 2k - comme ça le titre est dans mon Portfolio et donc plus facile a suivre… et je place un bid plus bas en GTC

Utilisez morningstar pour la note du bond mais aussi l’analyse de la cie , la perspective etc

Dernière modification par sissi (04/04/2017 13h39)

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#1721 04/04/2017 16h11 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Sissi, si cela fait une différence pour vous, la Century Link 04/01/2025 5.625%, à 96.125 à l’instant, vient de distribuer son coupon. Donc aucun coupon couru à payer !

Je le signale car c’est mon premier coupon perçu, et je l’attendais avec impatience pour confirmer ne pas avoir de retenu. Pas d’erreur de la part d’IB, me voilà 56$ plus riche (moins le coupon couru payé à l’achat, mais ne gachons pas le plaisir !).

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#1722 04/04/2017 16h25 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Chlorate … bien sur pas de retenue sur les obligations!

Ca fait plaisir de vous voir découvrir ce monde assez fascinant d’ailleurs … en petites tranches pour moins de risque!

Coupon couru ou pas ça ne fait pas de différence pour moi résidente au Lux mais pour d’autres oui…
En fait sur les gros coupons a cause de ça il y a des opportunités desfois quand le coupon couru est eleve car il y a moins d’acheteurs un mois avant l’échéance … l’obligation peut baisser un peu jusqu’au paiement .. bien agréable!

Dernière modification par sissi (04/04/2017 16h35)

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#1723 04/04/2017 16h33 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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sissi a écrit :

en petites tranches pour moins de risque!

Effectivement, je préfère lisser mes investissements sur les obligations, dans un contexte d’augmentation des taux directeurs US, et de manque d’expérience personnelle sur le sujet. Je pensais les tickets d’entrée plus élevés, la complexité plus grande, mais la fiscalité avantageuse m’a poussé et heureusement.
L’expérience de ces premières tranches me convenant donc, je pense aller jusqu’à 40% de mon portefeuille sur obligations, avec une partie sur fonds et d’autres en direct. J’en suis à 17%, je vais piocher dans vos idées pour continuer à faire grossir cette poche !

Encore merci pour vos partages.

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#1724 04/04/2017 17h08 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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L’avantage des obligations c’est la transparence dans la taxation, elle est uniquement appliquée dans votre pays de résidence, pas la peine de faire appliquer des conventions fiscales qui dépendent du bon vouoir du courtier.
Pour ceux chez IB, il faut rester vigilant sur l’augmentation des taux US qui font plomber la rentabilité des obligations achetées avec effet de levier.

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#1725 04/04/2017 17h22 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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C’est juste Zebonder car le taux est de 1.91 % déjà avec 100k+ de marge en USD
Ce pourquoi si on utilise du levier faut bien reflechir au coupon/prix qu’on choisit, bien connaitre la fiscalité du pays de résidence pour décider ce qui est plus avantageux : le coupon ou la Plus-value.
Perso 10% de P-V apres 6 mois ont plus de valeur que le coupon lui-même

Faut devenir "équilibriste" haha!

Mais ne pas oublier que l’on peut prendre des pertes "papier" en vendant une obligation qui a baisse - et en racheter une autre de la meme boite qui a baisse aussi de façon a pouvoir vendre sans impôts une obligation qui a bien monte par ex. au-dessus du pair

Je l’ai fait chez IB dans le coup de mou en mars - c’est d’autant plus facile que les frais sont minimes!

Qu’on soit "buy and hold" ou pas (comme moi) ce sont des stratégies pertinentes qui peuvent augmenter le rendement NET sur l’année.

Dernière modification par sissi (04/04/2017 17h27)

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