BIO-UV : système de désinfection de l'eau sans produit chimique

Il va sans dire qu’une volonté politique en faveur du re-use,  qui est d’ailleurs déjà assez marquée dans les appels d’offres publics relatifs à l’eau usée ces dernières années ne peut qu’aller dans le sens du développement de la désinfection ultraviolet, sa combinaison avec une étape de filtration etant à ce jour parmi les procédés jugés les plus viables pour les collectivités de petite et moyenne taille.
Cela peut donc ouvrir de belles opportunités pour l’avenir.

Fitou59 a écrit :

A contrario, aujourd’hui, le CA de bio UV repose très largement sur le récréatif, à savoir l’eau des piscines. Et avec la sécheresse qui se dessine, je ne suis pas certain qu’on puisse les remplir cet été. L’impact pourrait être assez négatif sur ce point.

De manière générale les piscines enterrées sont rarement vidées (elles restent en eau tout l’hiver par exemple), la seule raison de les vider est i) lorsqu’il y a de gros travaux à faire sur le bassin lui-même (changer le liner par exemple), ou ii) lorsque la qualité de l’eau est tellement dégradée qu’il n’y a pas d’autre choix.
Et quand il fait très chaud les piscines nécessitent encore plus de traitements et de produits pour avoir une bonne qualité d’eau…

Il y avait un article dans investir la semaine dernière,  sur les sociétés actives dans le traitement de l’eau notamment.

Les sociétés UVgermi et BioUVgroup ont en commun le traitement des eaux par UV. La première a en plus des solutions de traitement de l’air et des surfaces, la seconde traite également les eaux usés par ozone et électrolyse de sel.
Les deux entreprises ont en commun de travailler avec Veolia.

En chiffres :

BioUV groupe
CA 2022 51,5M€
RN 4M€
PER 10,6
Capi 50,5M€

UV germi
CA 2022 7,2M€
RN 0,5M€
PER 15,4
Capi 10,6M€

C’est surtout un très mauvais signal. Si le dirigeant actionnaire avait confiance dans les perspectives de la boite, il garderait au moins une partie de ses actions. S’il a besoin de liquidités, n’importe quelle banque privée peut lui prêter avec ses titres en collatéral. Je trouvais le Pdg avec une approche très promotionnelle de la relation investisseur (ça n’a jamais empêche le succès d’une boite comme Thermador). On comprend mieux cette attitude s’il cherchait a vendre rapidement.

En théorie, je devrais vendre mes actions mais ma position est trop petite donc je la garde. Je suis très conscient de mes biais.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dernière modification par BullAndBear (01/03/2023 10h56)

Le problème est que Gillman vend tous ses titres, d’un seul bloc, immédiatement et sans prévenir, et après avoir passé son temps à expliquer ces dernières années que Bio-UV avait un potentiel de développement incroyable.
Cela envoie un très mauvais signal comme le mentionnait BullandBear et j’ai du mal à croire qu’il avait besoin de ces 6 M€ et quelques immédiatement (surtout à 67 ans).

Il aurait très bien pu quitter son statut de dirigeant en disant "à 67 ans j’ai choisi de prendre du recul, mon successeur est désigné depuis longtemps, il a toute ma confiance, blablabla" tout en disant qu’il gardait ses titres pour le moment mais qu’il ne s’interdisait pas d’en vendre à l’avenir en fonction de ses objectifs patrimoniaux ou de transmission.

Le nouveau PDG achète 0,3% du capital lors de cette opération (un peu plus de 140 K€) et s’est fait voter un plan d’actions gratuites portant sur 3% du capital soit 10 fois plus… la communication est très mal maîtrisée…

Ou alors Gillman s’est fait débarquer par son Board (qu’il est censé contrôler en étant 1er actionnaire) pour une raison que l’on ignore et ils habillent sa sortie ?

L1vestisseur, le 06/05/2023 a écrit :

Encore une small cap qui se fait dézinguer sans que l’on ne sache vraiment pourquoi…
J’hésitais à rentrer l’année dernière, je suis finalement resté à l’écart. quand on voit des comportements de cours pareil, ça ne donne pas envie. Le management lui-même n’a pas l’air d’y croire, quasiment aucun achat d’initiés ces dernières années…

Oui en effet, le comportement du cours est inattendu quand l’entreprise délivre ces bon résultats et annonce encore une croissance rentable pour l’année à venir.
De surcroit, l’entreprise est positionné sur un secteur d’avenir qui est le traitement des eaux. Avec la sécheresse et les bas niveaux des nappes phréatiques, je suis même étonné qu’il n’y ait pas eu un phénomène de spéculation sur le secteur.
D’autant plus que l’entreprise va bénéficier des investissements sur le REUSE des eaux usées.

Pour rappel, le PDG historique a vendu ses parts cette année et le nouveau patron a racheté des actions pour prouver son implication ( à un niveau non négligeable pour ce type d’entreprise). La succession a bien été anticipé puisque le nouveau patron est dans la boutique depuis des années.

Est-ce que le trou d’air sur le mois dernier est une opportunité… l’avenir nous le dira

Bref, un dossier qui nécessite de la patience

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Dernière modification par FrenchFlair (07/05/2023 14h00)

Bonjour,

Bio-UV a publié son CA S1 2023 et les chiffres sont mitigés. CA_S1-23_BioUV

On note un repli de 14% vs le S1-22 (comparable exigeant) et une légère hausse par rapport au S2-22.
Bio-UV tente une note d’optimisme avec un carnet de commande en progression et un objectif de CA supérieur pour le S2-23.

Après l’épisode du changement de management plus tôt dans l’année que j’ai trouvé "comique", je reste sur ma faim et je vais continuer de suivre l’entreprise, qui avait bénéficié d’un beau boom COVID.

Bonne journée,

Fabipm

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Dernière modification par Fabipm (20/07/2023 11h19)

Bonjour

J’ai bossé le dossier en vue de ma rencontre avec la direction la semaine prochaine.

Au delà du business, voici quelques points sensibles qui me semblent importants :

Bilan au 30/06/23 :

Pas un beau bilan :

- dettes de 6M€ à rembourser sous 1 an

- beaucoup d’intangibles : R&D (18M€ en valeur brute), et du goodwill, dont 22M€ pour l’acquisition de Corelec (Electrolyse des piscines au sel)

- un PGE de 3M€ souscrit post 30/06/23

- des obligations convertibles pour 3% du K à 4.75€ , échéance 09/2024

- gearing vers 1

- du hors bilan pour 6M€

Litiges :

Deux litiges sont en cours, avec Socom et Neptune Beson.
Je n’ai pas trouvé les montants en jeu, et pour Beson, une conciliation est en cours.

Quels impacts potentiels ? Je ne sais pas.

Management :

En point positif, le PDG M Migeon a pris 0.3% à 4.60€ sur des fonds personnels + dettes personnelles (lors de la sortie du fondateur)

Une démission sans explication du directeur de Corelec, qui était au conseil et aussi actionnaire de Bio-Uv à 0.5% du K. Pas de raison évoquée.

Avis :

Avec un tel bilan, je ne comprends pas la politique de versement des dividendes

Le PGE a du être contracté pour avoir la trésorerie nécessaire pour rembourser la dette de 6M€ sous 1 an ?

Je pense que Correlec a été rachetée un peu chère en 2021 (26.7 M€ pour un CA 11.9 M€), tout en haut du boom piscine.

La trésorerie me semble à surveiller, le PGE souscrit post 30/06/23 me montre.

Tout ca fait quelques questions à poser.

A suivre , (non actionnaire)