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[+1]    #1 09/06/2021 13h11

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Bonjour à tous, je me permets de démarrer un fil sur une entreprise que j’aime beaucoup et qui pourrait intéresser certains/certaines d’entre vous ! Alimentation Couche-Tard 🇨🇦

Ce qui m’intéresse dans cette valeur c’est sa très bonne gestion au fil des ans, et son côté Value et défensif.

Par cette entreprise, on peut jouer la reprise économique en Amérique du Nord, et dans une moindre mesure en Scandinavie.

Au-delà de la tendance du marché en général, le groupe a réalisé sur les dernières années beaucoup de croissance externe et dispose actuellement d’une force de frappe importante (D’où la tentative sur Carrefour).

Les points forts de la valeur sont essentiellement son management (fondateurs toujours présents & principaux actionnaires), une très bonne discipline financière, et la possibilité d’un newsflow positif sur les prochaines années par l’annonce de nouvelles acquisitions ou par des rachats d’actions.

Pour ceux qui veulent aller plus loin, voici leur dernière présentation investisseurs 👉 ici

Ravi d’échanger avec les personnes qui suivent le dossier, ou les curieux ! wink

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Mots-clés : action, commerce, distribution


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[+1]    #2 09/06/2021 13h43

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Je précise pour les moins canadiens d’entre nous : au Canada, un "dépanneur" signifie un magasin de proximité (une supérette) qui peut aussi être une station-service avec vente de carburant. Il semble y avoir aussi de la restauration rapide dans la plupart des stations-service.

Bref, supérettes et stations-services. Et non pas dépanneur au sens de réparateur.


Une autre voix ? Une autre voie ?

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[+1]    #3 09/06/2021 16h24

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Les fondateurs de l’opérateur canadien de dépanneurs, détiennent  des parts avec super-vote qui expirent à la fin de l’année.
Après cela, ils devront convaincre d’autres investisseurs de soutenir leurs plans d’expansion. Pas étonnant que les actionnaires soient nerveux.
Les actionnaires ordinaires n’ont actuellement guère leur mot à dire. Le président Alain Bouchard et les cofondateurs Jacques D’Amours, Richard Fortin et Real Plourde détiennent moins d’un quart de la société, mais contrôlent 67% des droits de vote. Le déséquilibre fait partie d’un système astucieux créé pour donner aux fondateurs de Couche-Tard le pouvoir de bloquer les prises de contrôle indésirables. Mais ils peuvent également l’utiliser pour de gros contrats.

Cet avantage expire à la fin de 2021, lorsque le dernier des fondateurs aura 65 ans. Bouchard et ses collègues semblent vouloir en profiter.

Offre de rachat possible:

Relance de l’offre sur la chaîne de stations-service Caltex Australia ALD.AX, offre de 5,6 Mds abandonnée en raison de la pandémie.
Offre sur l’Allemand Metro B4B.DE à 4 milliards d’euros ou encore sur le Britannique J Sainsbury SBRY.L , évalué à 5 milliards de livres.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

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#4 09/06/2021 16h54

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Sainsbury’s se voyant beaucoup plus comme un consolidateur et un acheteur (eg la tentative de rachat d’Asda retoquée par l’autorité de concurrence), je doute qu’ils acceptent une offre de rachat de quiconque.
Au Royaume-Uni, la cible naturelle serait Morrisons, qui est le plus faible des "big four" ; un rachat de M&S parachevant la transformation du parc en M&S food/convenience aurait aussi énormément de sens et offrirait une porte de sortie honorable au management après une décennie (et même 2) catastrophique.
En Espagne la moribonde Dia pourrait être une cible.
Au Portugal une alliance avec Jeronimo Martins (Pingo Doce) aurait du sens, Sonae n’étant pas à vendre.
À mon avis, en France ils vont revenir avec une offre sur Casino, qui permettrait à Naouri de sortir la tête haute et aurait la bénédiction des banques.

Dernière modification par corran (09/06/2021 16h57)

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#5 09/06/2021 17h27

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je doute que Naouri vende son "bébé"

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[+1]    #6 09/06/2021 17h58

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Malgré tous ses efforts, Naouri n’est pas exactement en situation de force actuellement. Et l’âge avance.

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