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#151 18/02/2022 15h33

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Bonjour,

avez vous reçu vous aussi un lien pour réaliser un vote sur Discovery. J’avoue ne pas avoir creuser et ne sais jamais trop ce qui est bon pour l’actionnaire ou pas.

Pour ceux qui l’ont reçu et qui maitrisent le sujet? Que faudrait il voter à ces résolutions et pourquoi ?

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#152 18/02/2022 15h38

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JMeuret Inutile de voter, il y’a un bon PDG et des actionnaires majoritaires qui vont s’occuper de défendre nos intérêts, car nos intérêts sont corrélés.

Comment ça se fait que vous avez payé plus chère pour avoir des DISCA plutôt que des DISCK ?

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#153 18/02/2022 15h58

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C’est stupide mais par habitude j’achète toujours les A.

Effectivement je viens de voir qu’il y avait une différence notable de performance avec les DISCK

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[+1]    #154 18/02/2022 16h00

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Mon ami vous avez perdu beaucoup d’argent sans contrepartie.

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#155 18/02/2022 16h03

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Les C ne comportent pas de droit de vote il me semble. Elle est la la contrepartie, mais a notre échelle autant dire qu’il n’y en a pas.

Quand aux actionnaires majoritaires, le site zone bourse n’indique pas de majoritaire, mais un flottant a 64.2%. Je n’ai pas trouvé l’infos sur le site de Discovery.

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[+2]    #156 18/02/2022 16h05

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Coke a écrit :

Les C ne comportent pas de droit de vote il me semble. Elle est la la contrepartie, mais a notre échelle autant dire qu’il n’y en a pas.

Il n’y a pas que ça. Tout est expliqué dans la file, par exemple ici ou ici ou encore ici.

Les C vont fusionner avec les A ; avec la même parité, au moment de la fusion avec WarnerMedia.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

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#157 18/02/2022 16h10

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Même Malone a accepter d’échanger ses actions a 10 droits de vote contre des actions simples sans aucune contrepartie pour créer une société qu’il sera content de léguer à ses petits enfants.

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#158 27/02/2022 09h01

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Intéressante cette file Disck, intéressante cette entreprise sous les 30 USD.
Auriez-vous un lien, un site qui permet de voir l’évolution des parts de marché de ce secteur concurrentiel en croissance.
En effet si Discovery venait à se faire une place de choix dans les 36 mois à venir, un top 5 , voire un top 3 la valorisation de l’entreprise en bourse devrait fortement augmentée.
Bien à vous.

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[+1]    #159 15/03/2022 12h04

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J’avais déjà indiqué plusieurs fois dans la discussion que la rémunération de David Zaslav, CEO de Discovery était démentielle.

Quasi $250 M de package en 2021 :

Discovery CEO David Zaslav’s 2021 Pay Package Soars to $246M Ahead of WarnerMedia Merger

The company disclosed latest annual compensation details for its top executives, with the calculation for Zaslav getting a huge boost from stock options he received as part of a contract extension.

Source : Discovery CEO David Zaslav’s Pay Package Soars to $246 Million – The Hollywood Reporter

Et pourtant :



Je veux bien que la marché sous-valorise l’action, mais il y a quand même un problème, quand il y a un tel décalage entre la performance boursière et la rémunération du management.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

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#160 16/03/2022 13h22

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Bonjour,
Fusion des plateformes discovery et HBO actée .
HBO Max et Discovery+ vont fusionner en une seule et même offre

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

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#161 18/04/2022 18h27

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Sur Crédit Agricole le transfert a bien été réalisé le 12/04


Pour ne pas poster que cette information de faible valeur ajoutée, je vous donne quelques articles vu cette semaine sur WBD depuis la fusion:

- Ils veulent exploiter DC Comics à fond qui a beaucoup de potentiel au placard

- Dans une interview à O.Winfrey, M. Zaslav a expliqué la stratégie globale et notamment les plans de fusionner HBO Max avec Discovery+. Sur le plan social, beaucoup de licenciements sont prévus mais pas encore clairement définis

EDIT: Pardon je me suis trompé de file, je n’ai évidement pas d’action AT&T mais des DISC. Si la modération peut supprimer, je les en remercie.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dernière modification par Menethil (18/04/2022 18h32)

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Favoris 1    #162 26/04/2022 15h40

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Bon suite à la publication t1 2022 l’action continue sa chute.

La je suis perdu sur le pourquoi le marché réagit comme cela ?

La publication est bonne ( CA, résultat et nombre d’utilisateurs en hausse), je n’arrive pas à trouver le rationnel derrière cette baisse.

D’autant plus comparé à Netflix par exemple.

Ça m’interpelle car autant personne ne peut prévu l’avenir, autant je pensais pouvoir à minima voir le lien entre les publications et le cours d’une action.

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#163 26/04/2022 17h01

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Tout est survendu. Ni les fondamentaux, ni les valorisations, ni la qualité des publications ne peuvent enrayer la tendance baissière généralisée. Nous sommes comme souvent en bourse dans l’excès, cette fois-ci à la baisse, alors que nous étions dans l’excès à la hausse entre 2020 et 2021.
Warren Buffet disait : "Soyez craintif quand les autres sont avides. Soyez avide quand les autres sont craintifs". A vous de jouer maintenant, soit vous profitez de la baisse en prenant le risque que ça continue de baisser, soit vous attendez en prenant le risque que ça remonte. La question qui se pose est "est-ce que le marché à pricé toutes les anticipations de mauvaises nouvelles ?".


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#164 26/04/2022 18h49

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Yumeria a écrit :

Bon suite à la publication t1 2022 l’action continue sa chute.

La je suis perdu sur le pourquoi le marché réagit comme cela ?

D’une part, 70% du float est dans les mains des actionnaires AT&T, qui est une valeur très orientée investisseurs particuliers qui y sont pour le dividende. Aucune raison pour eux de conserver WBD suite à la distribution.

Par ailleurs, toutes les valeurs liées au streaming chutent par sympathie pour Netflix…

Enfin et concernant la baisse d’aujourd’hui, le titre était en hausse après la publication. Le CFO a mentionné quelques éléments négatifs lors de la conférence téléphonique, notamment que les résultats de Warner Bros (et non Discovery) étaient inférieurs à ce qui était attendu lors de la fusion, et qu’il y a pas mal de ménage à faire.

L’année 2022 va être assez confuse avec l’intégration des 2 entités, mais pour quelqu’un qui a une vision à plus de 12 mois je trouve que WBD est une excellente opportunité au cours actuel (je calcule un EV/EBITDA de 6.5x sur les chiffres de l’an prochain, et un FCF yield de 19%!).

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#165 29/04/2022 01h56

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Au final, les résultats de Discovery sont bons, mais ce n’est pas / plus le sujet.
Le CFO a botté en touche sur pas mal de sujets concernant Warner Bros. Pas le même périmètre, pas de visibilité sur les chiffres à date, etc…

Je retiens que :
1 - Contrairement à Netflix, HBO a gagné des abonnés sur le Q1.
2 - Le résultat de WB est 500M inférieur à l’attendu, ce qui place le ratio inicial de Dette / EBITDA à 4.6, un peu supérieur à ce qui était prévu mais toujours inférieur au ratio de 5 sur lequel s’est basé le Business plan de la fusion, et sans remettre en question l’objectif de réduction de ce ratio à 24 mois - 2.5 à 3x.
3 - Le management est très orienté sur les résultats, à l’image de CNN+ qui a été annulé 1 mois après sont lancement, jetant à la poubelle au moins 100MUSD.

En rappelant que WBD est un groupe bien plus diversifié que Netflix, qui est un pure player streaming.

Je pense qu’il faudra oublier le Q1 et attendre une analyse plus fine de la situation réelle au Q2.

Le management n’a pas non plus vraiment intérêt à encenser la situation initiale, à partir de laquelle sera évalué leur performance.

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#166 29/04/2022 09h37

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En tout cas, au niveau boursier, c’est une enième sous-performance.

Je suis à -27% sur mon PRU avec une parité EUR/USD favorable.

Et pendant ce temps, David Zaslav est payé des centaines de millions de $.

Très gros problème de gouvernance.

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#167 29/04/2022 11h17

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Est-ce que certains actionnaires du forum ne se sont pas fait influencé par les arguments de Vbvaleur en faveur de cette value trap qu’est Discovery ?


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#168 29/04/2022 12h23

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De ma petite lucarne:

- Les actionnaires d’AT&T doivent massivement vendre leurs nouvelles actions reçues et participer à cette baisse forte du titre; après tout, pour beaucoup c’est du bonus ces titres et peut être n’ont-ils pas envie de se mettre sur le long terme avec cette société?

- La défaillance de Netflix entraine également avec lui le secteur du divertissement, WBD et Disney compris, alors que les profil des sociétés sont différents ! Netflix est 100% streaming là où Disney et WBD sont diversifiées.

- Mais à moyen terme, le ratio valeur entreprise / free cash flow anticipé est énorme (13% en 2024), ce qui conduira mécaniquement à mes yeux à une revalorisation du titre. De même, le combo CNN+/HBOMax/Discovery+ qui va être packagé ensemble n’est disponible que dans peu de pays dans le monde, ce qui laisse (à contrario de Netflix) une grosse marge de progression.

Par contre, je rejoins notre hôte que la rémunération délirante de Zaslav. Même si ce dernier vient d’acheter 1M$ de titres, sa rémunération est telle qu’elle suppose une fusion parfaite avec des synergies maximales. Tout échec, même mineur, n’est pas possible.

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#169 02/05/2022 17h53

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Petite précision qu’en ce moment, les initiés achètent.



Alors ça reste ridicule par rapport à la capitalisation du groupe, mais comme le dit si bien Peter Lynch:

Les initiés n’achètent que pour une raison : faire de l’argent.

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#170 15/06/2022 09h51

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La réalisation des synergies est en marche:
Warner Bros Discovery to cut nearly 1,000 ad sales jobs

Reuters a écrit :

Warner Bros Discovery Inc (WBD.O)is looking to cut up to 30% or nearly 1,000 jobs in its global advertising sales team, a person familiar with the matter told Reuters.

The company on Tuesday started offering members of its U.S. advertising sales team an opportunity to voluntarily leave the company, the source said, adding that the global advertising sales team has about 3,000 members.

A la louche, cela doit représenter $200 million de réduction de coûts soit déjà 7% de l’objectif de synergies.

Avec la baisse des marchés combinée à la vente forcée des actionnaires AT&T, WBD s’échange aujourd’hui à $14. Cela correspond à un EV/EBITDA de 6x et seulement 4x le eFCF sur la base de la guidance 2023… Le principal risque restant évidemment le niveau de dette élevée, d’autant plus si nous entrons dans une récession prononcée impactant les budgets publicitaires. Mais avec $20B d’investissements dans les contenus intégrés dans la guidance, il y a probablement de quoi réduire la voilure en cas de problème.

Je peux évidemment me tromper, mais pour quelqu’un ayant un horizon de plus de 12 mois, WBD me semble être une excellente opportunité à ce prix (cela vaut ce que ça vaut, mais Morningstar estime la fair value à $40, soit une décote de 65% au cours actuel).

Dernière modification par SirConstance (15/06/2022 09h55)

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#171 15/06/2022 12h09

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SirConstance a écrit :

Je peux évidemment me tromper, mais pour quelqu’un ayant un horizon de plus de 12 mois, WBD me semble être une excellente opportunité à ce prix (cela vaut ce que ça vaut, mais Morningstar estime la fair value à $40, soit une décote de 65% au cours actuel).

Je veux bien croire que ce soit une excellente opportunité au cours actuel, puisqu’on disait déjà que c’était une excellente opportunité quand je suis rentré sur le titre, et j’en suis à -42% sur mon PRU, malgré la hausse du $, malgré l’absence de dividende, et malgré la décote de 10% sur les DISCK !

Et vu l’endettement, WBD ne peut racheter aucune action pendant plusieurs années.

Autant dire que la remontée du cours est soumise entièrement au bon vouloir du marché boursier !

Une pensée pour vbValeur s’il a tjs son 1 M€ dessus, puisque son 1 M€ ne "vaut" plus que 600 k€.

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#172 15/06/2022 12h20

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Effectivement, on disait déjà que ce n’était pas cher il y a 42%. Mais dans le même temps, Disney perd également près de 40% et Netflix plus de 50% (et Paramount 30%)…

WBD a en plus le désavantage de la vente par les actionnaires d’AT&T.

On est dans une période dans laquelle les fondamentaux ne comptent plus vraiment. Le fait que WBD ne puisse pas en profiter en rachetant des actions est toutefois un vrai problème.

Dernière modification par SirConstance (15/06/2022 12h20)

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#173 16/06/2022 08h54

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Dommage que vbValeur ne puisse plus intervenir pour nous exposer ses analyses pointues  et son ressenti face à la chute du titre et donc de son portefeuille: se couper un  bras, renforcer car convaincu que ça vaut à minima 60 Usd par titre…?

Ce qui sera aussi déterminant pour WBD, c’est  bien entendu l’évolution de sa part de marché, qu’on espéré ici conquérante !

Force est de constater que Mr Market n’en veut pas encore !

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#174 16/06/2022 09h49

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Honnêtement, je ne comprends pas qu’on soit surpris de la baisse.

Le risque de pression vendeuse était clairement identifié au moment de la fusion avec plus de 70% des actions dans les mains des actionnaires AT&T. Les déboires de Netflix et la baisse générale du marché n’aidant pas non plus.

La question à se poser est plutôt de savoir s’il était pertinent de posséder l’action avant la finalisation de la fusion. Je pense que oui, car le marché aurait très bien pu devenir soudainement plus enthousiaste sur le dossier, ou bien un acheteur aurait pu émerger pour Discovery. J’étais pour ma part prudent dans la taille de ma position en gardant ces éléments en tête, mais j’ai renforcé significativement entre $14 et $18 et WBD est maintenant la 2ème position de mon portefeuille. N’oublions pas que Discovery a publié de bons résultats ces derniers trimestres.

A date, environ la moitié des actions en circulation ont changé de main depuis la fusion donc je pense qu’on devrait quand même prochainement voir le bout de la pression vendeuse.

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#175 05/07/2022 14h54

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Dans un monde où ce qui compte le plus c’est le contenu, WBD coupe dans la production de contenu !

ZoneBourse a écrit :

Warner Bros Discovery (WBD) va stopper la production de contenus originaux dans plusieurs pays d’Europe via son service de vidéos à la demande HBO Max, comme le rapporte le magazine américain Variety. Sont concernés les pays nordiques (Danemark, Suède, Norvège, Finlande), l’Europe centrale, les Pays-Bas et la Turquie. Le géant américain du divertissement explique ce choix par les difficultés de croissance après la fusion entre Warner Bros et Discovery et par un objectif de réduction de coûts de trois milliards de dollars.

"Alors que nous continuons à travailler pour combiner HBO Max et Discovery en un seul service de streaming mondial mettant en valeur l’étendue du contenu de Warner Bros Discovery, nous examinons notre proposition de contenu actuelle sur les services existants. Dans le cadre de ce processus, nous avons décidé de retirer une quantité limitée de programmes originaux de HBO Max et de cesser nos efforts de programmation originale", a déclaré un porte-parole de WBD.


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