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#126 29/08/2021 14h19

Membre (2019)
Top 20 Année 2021
Top 20 Portefeuille
Réputation :   318  

Bonjour L1nvestisseur.

Je me retrouve bien dans votre style de portefeuille.

Vous citez Derichebourg dans votre watch-list. Ne la trouvez-vous pas trop cyclique par rapport à votre style de portefeuille ? Et par ailleurs, elle est sur ses plus hauts historiques ; il y a certes une belle acquisition récente (Ecore), mais je crains que le Momentum s’essouffle. De mon côté, je l’ai en portefeuille, et je songe plutôt à la vendre.

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#127 29/08/2021 14h56

Membre (2020)
Top 10 Année 2022
Top 20 Portefeuille
Réputation :   233  

Bonjour Korben et merci pour la recommandation,

Cela fait plusieurs mois que j’entends ces petites valeurs (Moulinvest, Derichebourg, Delfingen) sur le forum, sans vraiment m’y intéresser, essentiellement à cause d’un historique de cours pas très flatteur et une cyclicité de leurs activités.
Mais force est de constater qu’elles figurent parmi les meilleures performances de 2020 et 2021 et qu’elles semblent rentrer dans mes critères de sélection (bonnes publications et momentum favorable).
Aussi je pense initier une petite ligne de Derichebourg (250€) sur le PEA-PME, et je ne vois pas de raison pour que le momentum s’essouffle, les thématiques du recyclage et des services aux entreprises ayant de beaux jours devant elles.
Vous remarquerez que j’ai également troqué Graines Voltz pour Moulinvest.
Quelles sont les raisons qui vous font craindre que le momentum s’essouffle ? A moins d’un bouleversement qui pourrait impacter significativement l’activité de l’entreprise, ce serait dommage de s’en séparer.


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[+1]    #128 29/08/2021 15h20

Membre (2019)
Top 20 Année 2021
Top 20 Portefeuille
Réputation :   318  

Je regarde l’historique de la courbe des cours de la société et on voit bien que c’est une cyclique avec des fortes hausses puis des fortes baisses. On vient d’avoir une forte hausse et on rejoint les plus hauts historiques.

Les value/cycliques ont été "à la mode" en début d’année avec la vaccination COVID / sortie de crise sanitaire / normalisation de l’activité économique. Ce mouvement de rotation sectorielle est maintenant terminé.

Voilà les 2 raisons qui me font dire : attention, la forte hausse depuis le début d’année est sans doute terminée pour Delfingen Derichebourg, malgré la bonne nouvelle de l’acquisition de début d’année. Je la surveille donc de près pour vérifier son comportement et la vendre le cas échéant (car je ne la considère pas comme une buy & hold de long terme, contrairement à ce qui me semble être l’orientation de votre portefeuille avec vos valeurs qualité-croissance). Pour être encore plus explicite, "je me suis fait avoir" en 2017 en l’ayant acheté assez tard lors de sa dernière forte hausse cyclique puis revendu bien trop tard dans la baisse qui a suivi…

EDIT : lire Derichebourg puisque cela question portait sur ce titre initialement ; mais cela s’appliquerait aussi à Delfingen.

Dernière modification par Korben (29/08/2021 19h36)

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#129 29/08/2021 18h24

Membre (2020)
Top 10 Année 2022
Top 20 Portefeuille
Réputation :   233  

Au temps pour moi je n’avais pas vérifié l’éligibilité PEA-PME de Derichebourg (non éligible, 3,3 Mds€ de CA). L’idée était d’ajouter une belle ligne à mon PEA-PME.
Concernant Delfingen, vous avez raison Korben c’est très cyclique et peut-être pas le meilleur moment pour rentrer.
Je vais plutôt me pencher de près sur les dossiers Hexatronic, Beijer Ref et Indutrade. Ce sont de belles sociétés industrielles suédoise avec croissance rentable et des momentum intéressants.


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[+1]    #130 11/09/2021 21h49

Membre (2020)
Top 10 Année 2022
Top 20 Portefeuille
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Point intermédiaire (semaines 35 et 36)


Principaux faits marquants qui concernent le portefeuille :

-Recovery en cours sur les valeurs du luxe. Certains soulignent qu’elles sont chères, mais pour moi les cours ne font que suivre la croissance des bénéfices, les perspectives sont bonnes et le pricing power reste élevé.

-Grosses louches sur les sociétés Hexatronic et Cbrain en PEA qui cochent tous mes critères de sélection (qualité croissance momentum).

-Moulinvest (PEA –PME) a été renforcée en milieu de semaine (+563% sur 1 an ; PER 2021 de 11x).

-2 nouvelles valeurs intègrent le CTO : Globant et Agilent Tech.

Guidance pour les prochaines semaines :

-En PEA, une attention particulère sera portée sur Generic Sweden, Garo et Ncab. Si je devais renforcer quelques valeurs : ASML, ASM, Esker, IMCD, MIPS et Swedencare. Un déblocage du contrat d’assurance-vie fin septembre me permettra de disposer de quelques cartouches supplémentaires pour passer l’automne.

-En CTO, j’ai découvert Blackstone sur le screener de M. Div., dont une position devrait être initiée prochainement. Intuitive Surgical, que je lorgne depuis un moment devrait intégrer le pf début octobre à l’occasion du split de l’action (je préfère débuter par des petites lignes).


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#131 11/09/2021 22h10

Membre (2013)
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Bonjour L1vestisseur,

très belles valeurs dans vos portefeuilles
J’ai passé en revue les valeurs évoquées dans votre message de ce jour.
Au niiveau momentum: ok
Au niveau qualité des sociétés: ok
pas contre les valorisations surcotent les objectifs des analystes

Sur un horizon de temps long (minimum 5 ans) le risque de perte en capital parait faible au regard avec ces valeurs
Par contre, à CT et MT le potentiel de hausse me parait limitée

Je suis curieux de connaitre votre processus d’investissement car à ce cours: je ne rentre pas en portefeuille: Hexatronic, Cbrain, Globant et Agilent Tech.

Dernière modification par corsaire00 (11/09/2021 22h11)

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#132 12/09/2021 08h09

Membre (2020)
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Bonjour Corsaire et merci pour la reco.

Une valorisation élevée peut aussi être interprétée comme un élément positif, puisque la qualité a un prix. Du moment que la croissance et les fondamentaux suivent, le PER futur (ou PEG) diminue mécaniquement.
Un élément inquiétant serait une déconnexion entre la valorisation et les fondamentaux (exemple McPhy et Neoen), où la croissance future est selon moi bien plus incertaine, et où le facteur chance prend une place beaucoup trop importante.


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#133 14/09/2021 21h01

Membre (2020)
Top 10 Année 2022
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Petit message ce soir pour partager avec vous un gros gadins avec le cours de CBrain qui chute de près de 22% en 3 jours. Acheté au plus haut début septembre pour 1300 euros d’actions (peur de louper le train).
C’est assez drôle, l’action ne faisait que monter depuis plusieurs mois et il aura fallu que j’y rentre pour que ça chute. Par contre je n’ai pas compris pourquoi, surement la valo élevée.
Tant pis pour moi, en tout cas on peut dire que le message de Corsaire était prémonitoire.
Allez, je conserve cette belle société qui remontera surement très rapidement.


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#134 14/09/2021 22h05

Membre (2019)
Top 20 Année 2022
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Top 20 Portefeuille
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INTJ

Ce n’est pas juste la psychose sur l’inflation qui a fait chuter les valeurs de croissance aux valorisations "enthousiastes" ? On a eu une inflation sous les attentes aux US aujourd’hui, ça va peut être calmer le jeu.

Ou un fonds qui a pris sa PV ?

Cela dit, et pour mettre en perspective, elle n’est jamais revenue qu’à son cours d’il y a 3 semaines … ;-)

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#135 15/09/2021 07h48

Membre (2019)
Top 10 Année 2021
Top 5 Portefeuille
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Aller, pour vous remonter le moral, sachez que vous n’êtes pas seul. J’ai aussi acheté il y a quelques jours quasi au plus haut sur un coup de tête (alors que je savais très bien que la valorisation était délirante) juste avant les 2 baisse de 10%.

J’ai ensuite refait une analyse de la valorisation (toujours aussi tendue). Contrairement à vous, deux grosses baisses à la suite (avec du volume) et sans news est plutôt mauvais signe selon moi. Je pense que quelque chose se cache et nous ne sommes pas encore au courant (seulement les initiés). J’ai donc décidé de vendre, surtout que le potentiel baissier est encore très élevé à cause de la valorisation.

Peut-être que je me trompe et que je vais rater le rebond, mais tantpis, au moins je serai plus serein comme ça (je le sentais pas sur Ambu de la même façon il y a plusieurs mois et j’ai bien fait)

Dernière modification par MrDividende (15/09/2021 07h52)

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#136 15/09/2021 09h27

Membre (2020)
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C’est la bourse, on ne peut pas gagner à tous les coups. Après on voit tellement valeurs de croissance avec des valo délirantes mais qui continuent de monter que c’est difficile de rester à l’écart du marché.


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#137 15/09/2021 09h34

Membre (2013)
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FOMO

Fear of missing out

cela finit jamais bien


An der Börse ist alles möglich - auch das Gegenteil - André Kostolany.

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#138 15/09/2021 20h59

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Dans la fenêtre #106 je vous proposais un focus sur Evolution Gaming, spécialiste suédois du casino en ligne. C’était le 29/06. Depuis, elle consolide toujours autour des 1400 SEK.

Croissance moyenne de 50%, amélioration continue de la rentabilité, montagne de cash, maintien du rythme de croissance prévue sur les 2 prochaines années… Le PER 2022 estimé ressort à 35,5x.

J’essaye de trouver des explications à cette panne de momentum, la seule que j’ai pu trouver est qu’elle est assimilée au secteur du jeux video, malmené par toton Xi. D’après le rapport annuel 2020, l’Asie représente 22% des ventes (+9pts vs 2019), quid de la Chine mais surement pas plus de 10% car l’Asie ce n’est pas que la Chine.

Du point de vue fondamental, je trouve que la valo n’est pas excessive en comparaison d’autres belles valeurs de la cote suédoise, alors je me tâte de renforcer en prévision d’un rebond.

Que pensez-vous de cette valeur et avez-vous un avis sur les raisons de cette consolidation qui dure depuis le mois de mai ?


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#139 15/09/2021 21h19

Membre (2013)
Top 20 Actions/Bourse
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Bien vous l’avez écrit: PER 2022 estimé ressort à 35,5x.
+le secteur des jeux videos en ligne a des resultats 2020 exceptionnels a battre avec les confinements.


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#140 17/09/2021 16h02

Membre (2019)
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Je pense que Evolution Gaming stagne également à cause du ralentissement de croissance sur le dernier trimestre. Historiquement sur les dernières années on a eu une croissance annuelle moyenne de 50%.

Sur les prochaines années, les analystes estiment que la croissance devrait ralentir à environ 30%. C’est toujours extraordinaire certes, mais c’est quandmême beaucoup moins.

Si on rajoute les problèmes liés à la Chine et le fait que le business est concurrentiel avec peu de barrières à l’entrée, ça peut expliquer un arret (très temporaire selon moi) du momentum haussier.

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[+2]    #141 25/09/2021 22h04

Membre (2020)
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REPORTING N°22 (25/09/2021)


Reporting du mois de septembre 2021.
Stratégie : Quality Growth Momentum


Bonjour les amis !

Je vous retrouve pour partager mon portefeuille comme chaque fin de mois.



Les portefeuilles PEA et CTO comptent à eux deux 69 valeurs et 6 ETF, réparties à 50/50 environ sur chaque support.

Ont intégré les pf ce mois-ci : Hexatronic, Cbrain, Blackstone et Agilent.

Nous ont quittées : Thermador, Enphase Energy, Autodesk, Crocs et Berkshire Hataway.

Renforcés : Mips, Swedencare, MSCI, Fortinet, Repligen, Microsoft, Generac, Nvidia, Intuit, Idexx, Adobe, ServiceNow, Bio-Techne, Inmode, Accenture, Synopsys, tous les ETF.

Quelques réflexions sur les valeurs :

- Belle surprise sur Inmode, qui prend 40% en un mois.

- Pas de surprise en revanche pour ASML et ASM, pépites du secteur des semiconducteurs, qui progressent fortement depuis très longtemps.

- Tendance négative sur Facebook et Veeva qui n’ont pas les faveurs du marché en ce moment. Le critère quality compense largement cette difficulté passagère.

- La tendance est également mauvaise sur les valeurs de fond de portefeuille : Air Liquide, L’Oreal, Kering, schneider Electric. Il faut néanmoins garder ce genre de valeurs en pf, de par la solidité de leur finances, de leur business, et de leur moindre volatilité vs valeurs de croissance, qui permet d’amortir les variations du portefeuille en cas de bear market (c’est aussi le rôle des ETF).

- Tendance mitigée sur les nordiques : alors que Qt, Chemometec, Mips, Swedencare et Hexatronic continuent leur ascension stratosphérique, le reste du compartiment semble marquer le pas voir reculer depuis 2 mois.

Coté Watch List :

-PEA : Generic Sweden, NCab, Garo
-CTO : Intuitive Surgical, Houlihan Lockey, Inovative Industrial Properties, Kla Corp, Cadence Systems.

J’espère que cela vous a intéressé.


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#142 26/09/2021 21h23

Membre (2019)
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Top 20 Année 2021
Top 20 Portefeuille
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INTJ

Bonjour L1vestisseur,

Si ça ne vous embête pas, je serais curieux de savoir les raisons de votre vente de Thermador? Et je suppose que cela intéresserait d’autres membres, cette valeur étant très populaire sur le forum.

Bonne soirée

[Edit] Question intéressée vu que j’ai allégé un peu cette semaine ;-)

Dernière modification par Nemesis (26/09/2021 21h32)

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[+1]    #143 26/09/2021 22h13

Membre (2020)
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Bonjour Nemesis,

Deux raisons principales :
-Besoin de cash pour renforcer les lignes Mips et Swedencare (convictions plus fortes).
-Essoufflement du momentum qui s’explique par le fait que la société à annoncé prévoir un fort  ralentissement de la croissance durant la deuxième partie de l’année 2021.

Je trouve que c’était le bon moment pour prendre ses bénéfices. Les plus hauts ont été atteints, l’activité reste cyclique quoi qu’on en dise, et le track record à 5 ans dessine des bosses de chameau où il a fallu 35 mois au cours pour retrouver son plus haut de 02/2018.

Ce sont à peu près les mêmes raisons qui m’ont amené à vendre Trigano, Somfy et Delta Plus, valeurs ayant bénéficié à plein de l’effet covid et qui pourraient s’essouffler (aggravé par les pénuries de composants pour les 2 premières).
J’ai peut-être tort…ou raison trop tôt.

Je précise néanmoins que se sont selon moi de bonnes valeurs qui ont toute leur place dans un portefeuille, mais que j’ai des convictions plus fortes en ce moment sur d’autres et que je préfère allouer mon argent sur ces celles-ci.

Il n’est pas impossible que j’y revienne à moyen long terme selon l’évolution de la situation.


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#144 27/09/2021 09h37

Membre (2018)
Top 20 Année 2022
Top 20 Année 2021
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Bonjour L1vestisseur,

Édit : veuillez bien me pardonner, je n’avais pas fait attention que, 35 mois depuis 2020 02, nous amenaient au début de cette année. Suis fort en calcul, n’est-ce pas ? 🤣
Ce post est donc (partiellement) sans objet.


Je lis régulièrement vos interventions très intéressantes.

J’aimerais attirer votre attention sur les cours de THERMADOR j’ai mis le graphique ZONEBOURSE en mode dynamique, intervalle de temps 1 mois.

L1vestisseur, le 26/09/2021 a écrit :

Je trouve que c’était le bon moment pour prendre ses bénéfices. Les plus hauts ont été atteints, l’activité reste cyclique quoi qu’on en dise, et le track record à 5 ans dessine des bosses de chameau où il a fallu 35 mois au cours pour retrouver son plus haut de 02/2018.

Les bosses de chameau m’ont bien étonné (je n’ai pas dit que c’est faux), mais surtout flat pendant 35 mois, alors je suis allé rapidement jeter un coup d’oeil.
Il faut savoir qu’un split 2 pour 1 a été effectué sur cette valeur le 2018/05/09

Ce qui, d’après mes calculs, donne un cours non pas flat depuis ce split, mais au contraire, au cours du jour, (94.4/76.6)=1.4174, une augmentation du cours de 41.74% depuis le 02/18 que vous avez nommé.
Sans compter les dividendes.

Quand à l’opportunité de faire des Prises Partielles de Bénéfices, pour moi, c’est en effet un exercice de sage et saine gestion.
Sauf que je ne le ferais pas forcément maintenant sur THEP, ou plus exactement, je ne solderais pas ma position.
Je m’explique.

Il est vrai qu’en regardant le graph de cours, on s’aperçoit que le cours a franchement "cabré" depuis  mars 2020.
Mais on relativise vite en voyant les cours passer d’environ 9€ en juin 2003 à 35€ en avril et juillet 2007, soit une augmentation de 388% sur la période.

Bon, après, ce n’est juste qu’une base de réflexion.👀

Sinon, William Higgons parle du momentum de Thermador ici.
D’une façon quand même plus pro que moi wink

Dernière modification par Aigri (27/09/2021 11h36)


Donne un cheval à celui qui dit la vérité, il en aura besoin pour s'enfuir.

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#145 29/09/2021 18h28

Membre (2020)
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Bonjour à tous,

J’ai besoin de votre aide car je n’arrive pas à ajouter une allocation pour utiliser la marge degiro, quelque soit le montant. J’ai essayé avec 10k€, et 5k€.
Ci-dessous le message d’erreur :



Je ne comprend pas. Je viens de signer les contrats. Faut t-il attendre une validation de degiro avant de pouvoir utiliser la marge ?

Merci d’avance pour votre aide.


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#146 29/09/2021 19h37

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INTP

Bonjour L1vestisseur,

Vous ne pouvez pas augmenter votre allocation au-delà de votre espace libre.

Donc, 1000 € dans votre cas ( et tellement proche de l’appel de marge, que personnellement je ne risquerais jamais de jouer avec la limite ).

Attention, quel est votre "profil de trading" :  Basic ( pas de marge ) / Active / Trader ?

Sur l’image de votre compte, vous êtes en profil "Basic" : Espace libre = Cash

A titre d’exemple, avec un profil "Active" et 19 000 € d’allocation, je viens de demander 2 000 € de plus, pas de problème puisque j’aurais théoriquement pu demander 14 000 € de plus.

Dernière modification par Asinus (29/09/2021 20h03)


Asinus ad lapidem non bis offendit eundem

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#147 29/09/2021 20h47

Membre (2020)
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Bonjour et merci pour votre prompt retour Asinus.

Je viens de me rendre compte que je n’avais tout simplement pas compris le principe de fonctionnement de la marge. Je pensais qu’avec 65k€ en portefeuille, je pouvais emprunter jusqu’à 50% de cette somme avec un profil active.
Si pour se faire prêter 5k€ il faut verser 10k€ et laisser cette somme sur l’espace libre je ne vois pas l’intérêt du service.


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#148 29/09/2021 21h38

Membre (2021)
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Bonjour,

Personnellement j’ai un profil "active" et l’"espace libre" (marge très peu utilisée) correspond approximativement au tiers de mon portefeuille.

Le calcul de la marge disponible est assez compliqué et dépend du risque supposé de vos possessions.

Vous pouvez changer de profil, je crois que ça n’engage pas à grand chose à part répondre à quelques uns des habituels questionnaires.

Espérant vous avoir éclairé.

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#149 30/09/2021 10h11

Membre (2015)
Réputation :   132  

INTP

L1vestisseur, le 29/09/2021 a écrit :

Si pour se faire prêter 5k€ il faut verser 10k€ et laisser cette somme sur l’espace libre je ne vois pas l’intérêt du service.

Bonjour L1vestisseur,

Non, ce n’est pas comme ça que ça marche : vous devez changer de profil (vous êtes très probablement en mode "Basic") et passer en mode "Active" ou "Trader". C’est gratuit.

Et selon la nature de votre portefeuille vous disposerez de marge disponible, sans nécessairement avoir de cash.


Asinus ad lapidem non bis offendit eundem

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#150 30/09/2021 11h09

Membre (2020)
Top 10 Année 2022
Top 20 Portefeuille
Réputation :   233  

Effectivement je viens de refaire un test et ça marche pour 10k€. Il suffisait d’attendre la validation des documents je pense.
Je dispose désormais d’un petit pécule bien appréciable pour faire les soldes.


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