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[+1]    #1 23/07/2020 09h05

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Je partage avec vous cette interrogation dont la forme porte un début de réponse.

Les SPAC sont des sociétés créées pour acquérir dans un délai imparti une société.
Bien évidemment ses initiateurs se rémunèrent pour le travail effectué et sur d’éventuelles plus values.

On a récemment eu en France Mediawan et actuellement une des plus en vue est VectoIq qui a fait une opération sur Nikola (voir sujet chez croissanceverte).

Plutôt pour l’instant des réussites…

Sauf que ce blog toujours intéressant apporte un jour rationnel à ce type de montage SPACs: the most ludicrous bubble we’ll ever see… why not $IAC? – Yet Another Value Blog

In fine et c’est rassurant, à moyen long terme, toute l’ingénierie financière ne fera pas marcher droit un canard boiteux… Et aussi certainement elle enrichira ses initiateurs.
À l’investisseur de faire les bons choix.
Pour ma part je ne tiens loin, peut-être à tort, de Nikola.

Mots-clés : ingénierie financière, nikola, spac


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[+1]    #2 23/07/2020 11h23

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J’ai eu plusieurs expériences dans le secteur. En général, cela s’est plutôt mal passé. Ce genre d’opération s’apparente souvent à un LBO avec des intérêts pas toujours alignés avec le management … car contrairement aux LBO, le management qui connait bien la valeur de sa société est le vendeur et non l’acheteur.
Les pro-SPAC croient à des prix de ventes fair et à la théorie de roll up grâce au levier financier du SPAC. Si cela fonctionne, la réussite sera au rendez vous même si les multiples de ventes sont élevés lors de l’IPO. Mais si cela ne se passe pas tout à fait comme prévu, alors le levier financier joue à la baisse (et ça fait très mal…).

En moins :
- daseke, infrastructure & alternative, lazydays,

En neutre :
- mediawan

En plus :
- purple innovation

L’avantage de ce genre d’opération est que l’on peut investir sur les warrants LT (5 ans de maturité) avec un levier important en cas de réussite (cf purple).
Au final, malgré un nombre plus importants d’échecs, je dois être à peu près à l’équilibre grâce au levier important des warrants.

Récemment, les SPACs se sont orientés vers les valeurs le secteur des véhicules électrique qui est en bulle. Cela a crée un fort engouement à CT sur ce genre d’opération … mais comme toute bulle, il est fort probable qu’elle éclate ou se dégonfle progressivement à MT.
Néanmoins, ce genre d’opération peut rester intéressant mais nécessite un analyse fine pour comprendre ce que l’on achète (et pas croire bêtement qu’il y aura quelqu’un d’encore plus imbécile pour nous racheter la valeur plus chère à CT …)


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#3 11/09/2020 11h54

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Bonjour,

Comme il n’y avait pas de file dédiée à NIKOLA, je poste ici un sujet sur une possible fraude complexe.

En effet, Hindenburg Research a publié un rapport accusant la société d’être une "fraude complexe" construite sur des mensonges racontés par son fondateur et président exécutif Trevor Milton pendant de nombreuses années.

Lien de l’article:

Article

Modération: Message à déplacer s’il ne se trouve pas dans la bonne file.

Dernière modification par bernisevic (11/09/2020 11h56)

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#4 18/09/2020 07h17

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Une nouvelle SPAC : VG Acquisition Corp, fondée par Richard Branson (Virgin) a déposé mercredi une introduction en bourse à New York. L’objectif: collecter 400 millions de dollars et utiliser cet argent pour acheter des entreprises de consommation américaines et européennes sous-évaluées grâce ou à cause de la crise.

Branson sait de quoi il parle, ses propres entreprises l’ayant subi de plein fouet : Virgin Voyages (croisières) et Virgin Hotels à l’arrêt, recapitalisation en urgence de Virgin Atlantic et vente de Virgin Australia à Bain Capital.
Il connait bien aussi les SPACs puisque c’est par ce système qu’il a fait coter Virgin Galactic (SPCE) l’an dernier.

C’est le dernier milliardaire en date à lever des capitaux via un SPAC, après que la star des fonds spéculatifs Bill Ackman, Pershing Square Tontine Holdings, ait levé 4 milliards de dollars lors de la plus grande introduction en bourse du genre jamais enregistrée en juillet.

Deloitte a écrit :

Au cours des huit premiers mois de cette année, les SPAC ont levé plus de 33 milliards de dollars à travers 81 introductions en bourse, soit plus du double du produit levé en 2019.
Cette poussée a été motivée par l’afflux d’investisseurs et de managers de haut niveau se dirigeant vers l’espace des SPAC, couplé à une abondance de capital non investi qui s’est accumulé au cours du premier semestre 2020

Ce que confirme la lettre spécialisée SPAC Research :



La précédente crise avait mis un frein aux SPAC, mais celle-ci les relance (figures issues de la lettre Vernimmen).



D’autant que ces structures étaient déjà à la mode depuis 3 ans, même en Europe :



Pour suivre l’actualité des SPACs US : SPACInsider

PS : A qui de droit : je ne sais pas si les SPACs dans leur ensemble méritent la qualité d’investissements douteux plus que d’autres IPOs. Je suggère un changement de catégorie.

Dernière modification par CroissanceVerte (18/09/2020 07h27)


Ceci n'est en aucun cas un conseil achat ou vente… Mais un conseil de verdissement, oui !

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#5 01/10/2020 21h08

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Encore une nouvelle SPAC: cette fois-ci, c’est Playboy qui va être cotée au Nasdaq!

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#6 12/12/2020 12h34

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Fin septembre 2020 est apparu un etf constitué de SPACs appelé SPAK qui a Draftking en 1ere position
Defiance Next Gen SPAC Derived ETF

Ces derniers jours il y a des discussions passionnantes sur les SPACs dans les files de Croissance Verte, Lopazz avec Liberty84, Corran…
Portefeuille d’actions de CroissanceVerte (11/11)
Et la discussion sur Pershing Square Tontine Holdings, Ltd. (PSTH) lancee par IH
Portefeuille d’actions de Lopazz (6/6)

Dernière modification par sissi (12/12/2020 12h40)

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#7 12/12/2020 12h45

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L’etf SPAK est assez concentré (top 5>40%) mais les positions sont sur des noms relativement connus ou backés par des noms connus : outre Drafkings, on retrouve aussi Clarivate et Virgin Galactic.

Je ne connaissais pas l’émetteur, DefianceETF, qui est tout récent (fondé en 2018, par un ancien de Blacrock). Apparemment ils ont 3 autres ETF à côté de SPAK, un sur la biotech, un sur le machine learning et un sur la 5G. A minima ça peut servir pour prendre des idées.

Dernière modification par Liberty84 (12/12/2020 14h26)


“It ain’t what you don’t know that gets you into trouble. It’s what you know for sure that just ain’t so.” M.Twain

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#8 12/12/2020 13h57

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C’est justifié de ne plus trouver cette file dans les placements douteux comme je l’avais initiée.

Juste, bien se souvenir que c’est quand même dans certains cas cas un chèque un blanc (comme PSTH sur laquelle je suis néanmoins entré hier) fait à un gestionnaire.
Et il ne faut pas négliger le fait que certains vont profiter de l’engouement.

Pour ma part en plus de PSTH je suis sur BFT. En tout environ 4% du portefeuille.


"Il ne faut pas voir les héros de la coulisse. Quand ils coïncident un moment avec leur légende c'est déjà beaucoup."

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[+3]    #9 13/12/2020 22h05

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J’investis dans les actions à dividendes qui me permettent de bien dormir chaque nuit.

J’ai fait une entorse à ma stratégie lorsque j’ai découvert, il y a 3 mois, l’engouement pour les SPAC.

Cette façon que certaines entreprises ont de lever des fonds et de passer public me fascine. 50 SPAC créés aux USA en 2020 tout de même !

J’investi une petite parti de mon capital dans des SPAC ayant conclu un DA (Definitive Agreement). Voici mes positions :

- Long View Acquisition DA avec ButterflyNetwork
- Switchback Energy Acquisition DA avec ChargePoint
- Newborn Acquisition DA avec Nuvve
- Apex Technology Acquisition DA avec Avepoint
- GigCapital2 DA avec UpHealth/ CLOUDBREAK
- Foley Trasimene Acquisition DA avec PAYSAFE 
- DMY Technology Group, Inc. II DA avec GENIUS SPORT

… et j’ai craqué pour Pershing Square Tontine Holdings Ltd même s’il n’y a pas de DA je n’ai pas pu résister à investir dans la personnalité de Bill Ackman

Voici le site que j’utilise pour suivre les news des SPAC :        https://spactrack.net/

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

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#10 16/12/2020 21h35

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Un autre ETF qui vient de sortir appelé SPCX : il est sorti a 25 USD , choisira parmi les nouvelles émissions de Spacs …
Dommage qu’on n’y ait pas accès sauf si on est classé PRO chez IB

On Wednesday, Tuttle Tactical Management (TTM), an experienced industry leader in Trend Aggregation, launched the SPAC and New Issue ETF (NYSE: SPCX), which is now available for trading on the NYSE. SPCX is the first actively-managed ETF that gives investors direct exposure to the disruptive capital markets theme of Special Purpose Acquisition Companies (SPACs).

Tuttle Tactical Management Launches SPAC & New Issue ETF, ’SPCX’

Dernière modification par sissi (16/12/2020 21h38)

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[+1]    #11 24/12/2020 10h08

Banni
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Je pense que les gens devraient y réfléchir à deux fois avant d’investir dans ces véhicules .
Quand je vois que des novices sautent la-dedans en n’ayant rien compris des intérêts des participants aux SPAC, ni du fonctionnement de celui-ci c’est exubérant.

Le minimum c’est de s’assurer d’avoir tout bien compris.

C’est bien souvent un super investissement pour les sponsors et fondateur avec de faibles risques mais les dindons de la farce c’est souvent les derniers arrivés.

Si le SPAC choisit de fusionner avec une société très connu aux perspectives surestimées et incalculables, la faible liquidité du titre va faire s’enflammer le cour .

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#12 24/12/2020 10h37

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L’euphorie fait parfois perdre "un peu" de lucidité.
Il faut espérer que les débutants aient effectivement bien mesuré les risques de ces véhicules, aient compris leur fonctionnement et ne soient pas rentré dessus juste pour "ne pas rater le train" (même si parfois, ça peut payer, comme on peut le voir depuis quelques semaines sur plusieurs files).

EDIT : correction erreur de conjugaison

Dernière modification par maxicool (24/12/2020 11h03)


Parrain LINXEA. Boursorama (FRVE9093). Fortuneo (12662218). Zen'Up. Vattenfall. Bourse Direct (2019704537)

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#13 24/12/2020 10h59

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D’ou l’intérêt d’un ETF actif investi en Spacs … pour les "debutants" et pas que…

De toute façon les mises en garde dans les discussions de Spacs ont été répétées encore et encore…

Les nouvelles de cette semaine que les listings en direct vont être permis aux USA vont peut-être ralentir le nombre de nouveaux Spacs - mais pas sur!
Lopaz citait justement l’article ci-dessous
SEC to allow direct listings to raise cash

Dernière modification par sissi (24/12/2020 11h01)

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#14 24/12/2020 11h00

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Evidemment que ça paye sinon on n’en parlerai pas  , Madoff aussi payait au début et c’est pour ça qu’on en parlait tant .

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#15 24/12/2020 11h02

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vbvaleur

C’est une blague n’est ce pas ?

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#16 24/12/2020 11h05

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sissi a écrit :

D’ou l’intérêt d’un ETF actif investi en Spacs … pour les "debutants" et pas que…

Super ..  les probabilités de gagner à long terme ne sont pas du coté des investisseurs si vous prenez un peu de tout les SPACs au moins vous serez sur de perdre vous éliminez ainsi l’incertitude .

Dernière modification par vbvaleur (24/12/2020 11h09)

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#17 24/12/2020 11h30

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Evidemment si c’est un etf passif … vous avez probablement raison… mais pas dans le cas d’un etf ACTIF d’un gérant qui s’y connait et analyse bien avant nous tous les details d’une nouvelle emission de Spac!

Lisez: SPCX is the first actively-managed ETF that gives investors direct exposure to the disruptive capital markets theme of Special Purpose Acquisition Companies (SPACs).

Vous avez vu que Draftking par ex est issu d’un Spac ?

Dernière modification par sissi (24/12/2020 11h41)

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[+1]    #18 24/12/2020 12h00

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Dans ce cas il est primordiale de se renseigner sur le gérant en question. Savoir si les intérêts entre investisseurs et gérant sont bien alignés  etc ça c’est aussi du boulot et ça demande de l’expérience et malheureusement si tt’es novice ttu devrais éviter ce genre d’investissement.

Avant les Trackers actions c’était parfait pour les novices , on prenait un peu de toutes les actions car le rendement moyen sur très long terme de toutes les actions était très honorable. pas besoin de sélectionner et pas besoin de frais ni d’expertise.       

Par contre si ttu prends un Trackers de sociétés internet en pleine bulle internet ttu limites pas les risques et pire que ça ttu es sur de perdre car la moyenne du rendement à long terme de toutes les sociétés internet de l’époque est négative .

Vous donnez de l’argent à des gars qui doivent acheter absolument quelque chose dans un laps de temps prédéfinie sinan eux perdent de l’argent ..
Qu’elle belle position pour négocier …
Pire que ça , ils sont en concurrence avec tout pleins d’autres véhicules car cette façon d’acheter fait fureur les novices se jette dedans personne n’y comprend rien , on imprime un max d’argent et les gens prennent tout cet argent pour l’investir n’importe comment en achetant tout ce qui est connu et qui monte.

Dernière modification par vbvaleur (24/12/2020 12h19)

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#19 24/12/2020 12h23

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Vbvaleur

Chacun sa stratégie …mais je suis allée voir votre portefeuille … et surprise vous avez investi presque tout sur 1 seule valeur Discovery.
Si ca vous convient … libre a vous..
D’autres déconseillent totalement ce genre de prise de risque - la encore je vous dirai a vous de voir ce sont vos sous…

Perso pour bien dormir …je prefere de loin avoir beaucoup de positions de taille réduite dans toutes sortes de stocks, produits de rente comme les CEFs , des etfs de divers secteurs ou je n’ai soit pas accès soit pas assez de connaissances… et quelques positions spéculatives très court terme. Ex j’ai acheté Fubo et BFT mais suis sortie après 100 % de gain en quelques jours… trop tot mais ca on ne sait jamais d’avance et ca ne me derange pas d’avoir rate le reste de la hausse - j’ai pu investir dans 2 autres positions spéculatives…Pour BFT/Paysafe … on verra bien

Dernière modification par sissi (24/12/2020 12h25)

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[+1]    #20 24/12/2020 12h33

Banni
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Sissi personnellement je ne vous considère pas comme une novice.
Vous avez votre propre stratégie dont je ne connais pas l’entièreté et donc je ne peux me permettre de juger.

Certains gagnent de l’argent avec ces SPACS c’est sur mais personnellement je recommande aux novices de ne pas en acheter comme je recommande aux novices de ne pas tout mettre leur patrimoine sur une seule action.

Perso je dors très bien aussi en ce moment smile Et je sais qu’il est impossible de se couvrir de tout les risques et je me place juste là ou je pense que c’est le plus profitable et moins risqué en se basant sur mes connaissances qui je le sais sont imparfaites mais j’y bosse tout les jours pour les affiner .

Dernière modification par vbvaleur (24/12/2020 12h37)

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#21 24/12/2020 15h17

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superinvest, le 13/12/2020 a écrit :

J’investis dans les actions à dividendes qui me permettent de bien dormir chaque nuit.

J’ai fait une entorse à ma stratégie lorsque j’ai découvert, il y a 3 mois, l’engouement pour les SPAC.

Cette façon que certaines entreprises ont de lever des fonds et de passer public me fascine. 50 SPAC créés aux USA en 2020 tout de même !

J’investi une petite parti de mon capital dans des SPAC ayant conclu un DA (Definitive Agreement). Voici mes positions :

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… et j’ai craqué pour Pershing Square Tontine Holdings Ltd même s’il n’y a pas de DA je n’ai pas pu résister à investir dans la personnalité de Bill Ackman

Voici le site que j’utilise pour suivre les news des SPAC :        https://spactrack.net/

La bonne stratégie d’investissement à avoir avec ces SPACs serait surement de faire l’inverse acheter avant le Definitive Agreement proche du prix par action de l’IPO ainsi on a une protection à la baisse et vendre quelques jours après l’annonce de la fusion .
Peu de risque de pertes et bon potentiel de gains rapides.

Dernière modification par vbvaleur (24/12/2020 15h24)

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#22 28/12/2020 11h06

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Je suis interessé par les SPAC, mais j’aimerais savoir celles qui vont être sur le marché quelques jours avant qu’elles soient bien disponbiles.

Est ce que quelqu’un sait comment trouver cette info de manière assez simple. J’ai tapé des trucs assez basiques sur Google, mais rien de très concret, mais permettant de savoir quels sont les prochaines SPAC à venir.

Car quand je découvre une SPAC qui a déjà été mise sur le marché depuis plusieurs jours/semaines, je me dis qu’il est déjà trop tard pour s’y interesser.


Bourse Ytd: -12%  Crypto YTD: -37%

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[+1]    #23 28/12/2020 11h32

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Pour les IPOs il y a The IPO Buzz: WISH Is The Word | IPOScoop

Et The Latest News Covering the SPAC Universe | SPACInsider

Mais … il y en a tellement des spacs qui sortent que c’est étourdissant!

Il y a aussi une section IPO sur Marketwatch d’IPO futurs qui permet de survoler…
IPO Calendar - MarketWatch

Mais c’est du boulot si on veut vraiment faire la recherche !

Dernière modification par sissi (28/12/2020 11h40)

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[+2]    #24 31/12/2020 21h19

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Excellent article SA qui explique bien les risques de l’investissement en SPAC … et pourquoi c’est souvent une arnaque.
SPACMANIA - Buyer Beware

Autre exposé également intéressant sur l’historique LT des SPAC
Return of the SPAC: They’re Back and Bigger than Ever
LE graphique de corrélation avec le pic de volume des SPAC, les plus haut de marché en 2007 est frappant. On connait tous la suite de 2008 / 2009 …
Mais aujourd’hui, tout ceci est bien sûr de l’histoire ancienne … Grace à l’adrénaline des banques centrales, la folie SPAC est aujourd’hui 4x plus importante qu’en 2007.
L’histoire a "souvent" la fâcheuse tendance à se répéter… Préparez vos shorts !

Dernière modification par oliv21 (01/01/2021 09h53)


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#25 25/01/2021 23h50

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Ce graphique du Wall Street Journal montre la prolifération incroyable de SPAC depuis l’été 2020. Actuellement il y en aurait près de 300, avec 90 milliards $ en cash. On voit bien les secteurs particulièrement ciblés par les SPAC : la technologie, l’environnement et la santé - les SPAC contribuant à l’envolée des valorisations dans ces secteurs.

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