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[+2]    #1 06/07/2020 14h28

Admin (2009)
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Nous avions nos KHOL (Kering, Hermès, l’Oréal et LVMH), mais l’Europe a aussi son Paypal.

Adyen est une entreprise d’intermédiation financière hollandaise, qui capitalise déjà 40 Md€ :



Elle ne verse pas de dividende, mais est éligible au PEA.

Valorisation stratosphérique comme tout ce qui touche à la tech actuellement, mais la croissance semble exponentielle :

Mots-clés : adyen, paypal, pays-bas


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[+1]    #2 06/07/2020 19h12

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Pour info, la récente solution de paiement leboncoin est une solution Adyen.

[url=https://www.lsa-conso.fr/leboncoin-fait-sa-revolution-technologique,296466 a écrit :

Article LSA[/url]]« Le développement a été géré en interne et un appel d’offres a été lancé en janvier pour trouver une solution bancaire agnostique et universelle, à savoir la carte bancaire, indique Antoine Jouteau. Ce service, optionnel et gratuit, devrait toucher 10 millions de transactions par an mais surtout permettre de rassurer les gens. Nous verrons à l’avenir si nous devons ajouter d’autres moyens de paiement. » Ce ne sera en tout pas un problème pour Adyen, qui a remporté le contrat et s’est connecté via une API à la plate-forme du groupe.

Dernière modification par bibike (07/07/2020 08h48)


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#3 07/07/2020 11h59

Membre (2013)
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Bonjour,

C’est un secteur que je suit depuis de nombreuses années.
ADYEN est en effet sur une valorisation stratosphérique.
Elle est sur ma liste des shorts en enclencher lorsque le moment sera venu.

ratio VE/CA 2020 : 64

pour PAYPAL et SQUARE c’est 10 ce qui est déjà bien payé et les trajectoires de croissance de ces 2 sociétés n’’ont rien à envier à AYDEN.

Données brutes SQUARE en US (source zone bourse)
capitalisation 51 milliards de dollars



Données brutes ADYEN en euros (source zone bourse)
capitalisation 41 milliards d’euros

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dernière modification par corsaire00 (07/07/2020 14h13)

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#4 07/07/2020 12h42

Membre (2019)
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Bonjour,

Il est également intéressant d’adimensioner ces ratios par la croissance :

Dans le cas de PayPal pour 2021

VE/EBITDA 2021 fwd = 29
Croissance annuelle moyenne : 15%

VE/EBITDA / croissance = 1,93

Dans le cas d’Adyen pour 2021

VE/EBITDA 2021 fwd = 75,5
Croissance annuelle moyenne : 35%

VE/EBITDA / croissance = 2,16

Adyen est donc plus chère que Paypal, mais ce n’est pas si évident que ça avec l’adimensionnement par la croissance.

Il y a très peu de belle valeur de croissance en Europe, donc forcément lorsqu’une fait son apparition elle se paye souvent (très) chère.

Remarque : j’ai pris 2021 et non 2020 pour nous projeter un peu plus loins après covid (données venant de ZoneBourse).

Dernière modification par MrDividende (07/07/2020 13h17)

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#5 10/02/2021 10h00

Membre (2020)
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Yahoo finance a écrit :

Le volume traité s’élève à 174,5 milliards d’euros: + 29% d’une année sur l’autre

    Le chiffre d’affaires net s’établit à 379,4 millions d’euros: en hausse de 28% d’une année sur l’autre

    EBITDA de 236,8 millions d’euros: + 36% d’une année sur l’autre

    Marge d’EBITDA de 62%, reflétant une rentabilité soutenue alors que nous continuons d’investir sur le long terme

    Le ratio de conversion des flux de trésorerie disponibles est de 92%, avec des CapEx à 4% du chiffre d’affaires

    Mise à jour des prévisions de marge d’EBITDA pour atteindre des niveaux supérieurs à 65% à long terme

Résultats encore excellents de la part d’Adyen.

Résultat : +10 % ce matin à 2088 €.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dernière modification par Sm1le22 (10/02/2021 10h00)

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#6 09/02/2022 13h49

Membre (2020)
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Un an plus tard, le résultats sont toujours excellents : le "paypal européen" se porte mieux que l’original !

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Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

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#7 13/02/2022 18h01

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Un article intéressant du Wall Street Journal du 10 février 2022, analysant les résultats et les perspectives sensiblement différentes d’Adyen et de Paypal depuis quelques mois.

Extrait (traduction en français) "L’action Adyen a augmenté de 13 % dans les échanges mercredi matin après que la société a publié d’excellents résultats pour 2021, augmentant le chiffre d’affaires net de près de moitié à 1 milliard d’euros et augmentant le bénéfice de 57 %. La direction a rassuré les actionnaires sur le fait que les indicateurs de croissance rentable durable restaient intacts.

Ces perspectives contrastaient fortement avec la décision de PayPal la semaine dernière de réduire ses perspectives de bénéfices et d’abandonner sa stratégie de croissance, ce qui a fait chuter ses actions. PayPal a blâmé, entre autres, les goulots d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement et un transfert plus rapide que prévu des activités d’eBay vers un nouveau système de paiement, qui est fourni par Adyen.

La société néerlandaise est en plein essor alors même que les économies rouvrent, car son système prend en charge toute la gamme des paiements : en magasin aux caisses traditionnelles ou aux caisses libre-service, et en ligne pour la livraison à domicile ou en point relais.
Les clients semblent satisfaits : l’année dernière, plus de 80 % de la croissance provenait des marchands existants et ceux qui ont abandonné le service représentaient moins de 1 % des volumes de transactions. La feuille de route du système comprend des liens vers de nouvelles méthodes d’achat comme acheter maintenant-payer plus tard, ainsi que de grands projets pour donner aux commerçants plus d’informations sur leurs clients en magasin, notamment en se connectant aux information d’achat en ligne.

La société a réitéré ses objectifs financiers à moyen terme d’une marge d’Ebitda supérieure à 65% et d’un taux de croissance annuel composé pour des revenus nets compris entre 25 et 30%.

L’action Adyen affiche une forte valorisation à environ 85 fois les bénéfices, même après une chute de près de 30 % par rapport à son sommet de l’été dernier. Ce que ses derniers résultats et ambitions montrent clairement, c’est que la baisse a plus à voir avec la vente massive de technologies dans un contexte de taux d’actualisation de valorisation en hausse qu’avec des préoccupations commerciales fondamentales."


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