Portefeuille d'ETF et de fonds d'Argentarius19

Bonjour Arthur et merci de votre intérêt.

Dans l’ordre de vos questions :

Pourquoi PEA et AV - Relativement simple, rien de bien nouveau, la fiscalité du PEA est très attrayante, c’est la première enveloppe à remplir puis AV pour sa fiscalité favorable aussi après 8 ans et la diversité des supports disponibles y compris obligataires, du grand classique.

2 Linxea Avenir - Oui, pour Monsieur et Madame, donc la garantie (par assureur) est bien présente pour chaque assuré. Bien sûr, pas deux pour moi, cela n’aurait pas d’intérêt au regard de la diversification des assureurs que je prône.

AV Avenir et Spirit - Il s’agit, une fois mon plafond souhaité atteint, de diversifier encore une fois, j’ai donc panaché entre Suravenir, Spirica et MACSF en doublant les enveloppes pour Monsieur et Madame.
Et j’y ai placé indifféremment, ainsi que je l’explique dans ma stratégie de choix des supports, des fonds actifs à chaque fois que je ne trouvais/souhaitais pas l’ETF du support envisagé.

Par exemple, mes supports obligataires sont chez Suravenir, ainsi qu’un fonds Small Cap.
Mes supports émergents, et autre Small Cap. chez Spirica.

Je n’ai pas choisi un assureur au regard de ce qu’il propose comme fonds, une fois une AV au maximum de ce que je me suis fixé, je remplis une autre AV.

70/30 et Golden Butterfly - Eh bien, effectivement, c’est un PTF que j’ai regardé (il y a bien longtemps), mais comme beaucoup d’autres (4 saisons, PTFs de Bogle, Le simple Path to Wealth qui reste un bon modèle pour moi, Rick Ferry Core Four avec sa petite poche immobilière).

Bref, beaucoup de PTF intéressants, mais finalement, je pense qu’il faut rester simple dans ses différentes orientations, et diversifier dans chaque type de support, avec une forte orientation actions et essayer dans la mesure du possible de capter les hausses.
Trop se protéger des baisses, est certes rassurant psychologiquement, mais limite pour moi la croissance du PTF.

Quant au Golden Butterfly, 20% d’Or c’est beaucoup, et seulement 40% d’actions avec la moitié en Small, pourquoi pas; c’est un PTF que je trouve plutôt protecteur, qui limite souvent les baisses, son historique est flatteur de ce côté (7 performances négatives, toutes de moins de 5% en plus de 40 ans), mais peu en phase avec un objectif de ’capter’ les hausses, regardez en 2019 (18,03%, bien mais pas exceptionnel) et il faut remonter à 1979 pour dépasser les 30% de gains avec seulement 4 hausses supérieures à 20% en plus de quarante ans d’historique. A voir, tout cela est plus psychologique qu’autre chose.

Enfin, supports pas enveloppe - Je pense que ma présentation ou mon PTF répond en partie à cela.

Sur PEA, uniquement des ETF (dont ceux à levier), à 90% USA.

Je mets sur PEA, comme c’est l’enveloppe fiscale la plus intéressante, les plus fortes hausses potentielles à long terme.

Ensuite, sur AV :

- MACSF, aux supports très moyens, je place ma poche SIIC (gérée par ODDO AM), cela me convient, c’est de l’immobilier diversifié Européen.

- Suravenir et Spirica :
1/ Les obligations US/EUROPE/fonds Euro dynamique/Multibonds
2/ Les fonds actifs small caps et emergents, ceux pour lesquels je n’ai pas un ETF que je trouve pertinent.
Et un bon fonds actifs monde ACWI, qui gonfle un peu mon contrat, étant arrivé au max de ce que je souhaitais pour mes Small Cap.

Voilà, j’espère avoir répondu à vos questions. N’hésitez pas si quelques points sont à éclaircir.

1er SEPTEMBRE 2020 - 14ème mois du PORTEFEUILLE

Beaucoup à dire suite à cet été.

En préambule, j’ai sauté un mois au coeur de l’été, je me dois de souligner que les îles Atlantiques (les vraies…celles avec un pont ) sont un bonheur de tranquillité, en ce sens que les réseaux 4G fonctionnent quand ça leur chante.
Ce qui m’a permis durant le mois d’août, à défaut de retourner mes investissements dans tous les sens, au moins de lire un maximum de posts, d’articles,…lorsque le réseau daignait fonctionner.

D’un côté, j’ai pris le temps de lire la totalité des posts et PTF de Momentum, GEM, ADM,…vous en verrez les changements dans quelques lignes, mais également quelques files passionnantes, entre autres, pour la citer, celle de Scipion, d’une grande richesse en réflexions diverses et impressionnante quant aux lignes US investies.

STYLE D’INVESTISSEMENT

Pour commencer, plutôt que l’habituel tableau, mon style d’investissement sera désormais schématisé par mon approche Core/Satellite qui permet de mieux en cerner les différents compartiments :

- Une base Core solide d’ETF à bas frais, à 80%/85% investi aux US.
Je n’y touche pas depuis le début de mes investissements, ce sont essentiellement les deux PEA et les CTO.

La surperformance étant, elle, recherchée par les satellites :

- Une branche Sectorielle : TECH & Santé
- Une branche Factorielle : Small Caps Européennes et Momentum - Mes Small Caps sont à 75% en Europe.
- Une branche Actions à Levier : LQQ / CL2 - Le levier représente 12,5% de mes actions.
- Une branche Obligations à Levier : H2O Multibonds
- Une branche Sous-pondération : France et Emergents
- Une branche Sur-Pondération : NASDAQ100



Poids de mes 10 premières lignes

20,81%



LA REPARTITION GEOGRAPHIQUE

Globale - Totalité du PTF



Depuis début 2020, et la forte performance du secteur technologique, la surpondération de certaines de mes lignes déséquilibre quelque peu mon allocation globale A/O souhaitée à 70/30, qui tend désormais vers 80/20.
Ce n’est pas très gênant dans la mesure où cela reste relativement diversifié et mieux vaut être investi actions en ce moment.

Puis Allocation Actions



Très orientée US par choix.

Très sous-pondérée en France aussi par choix, j’y travaille, j’y produis, j’y consomme, ce n’est pas de notre pays que je ressortirai la plus grande croissance pour mon PTF, aucun sentimentalisme de ce côté, donc j’y investi très peu mes actifs financiers, mes revenus et mon immobilier y étant déjà suffisamment taxés.

LA REPARTITION SECTORIELLE

Sans surprise la technologie y occupe près de 25% tout en veillant à maintenir des secteurs défensifs omniprésents (santé et consommation de base pour 18%). L’immobilier coté à été liquidé, la seule poche immobilière restante pour 4,3% est ma SCPI santé PRIMOVIE.



LA REPARTITION PAR CAPITALISATION

Bien sûr, les Large Caps y sont prépondérantes mais avec 21% de SMID Caps.



LES PERFORMANCES    (arrêtées au 28/08/2020)

Juillet : +1,48%
Août : +5,97%

Mon PTF (var/PRU) : +11,38%

Mon PTF (2020) :  +4,73%

Benchmark Indiciel Pondéré YTD : 3,92%

TRI Annualisé : 15,73%
Alpha (vs TRI ACWI) = +5,89%/an



TOP 5 de mon PTF

Quasi-exclusivement technologique, en phase avec le palmarès 2020 des supports de mon PTF



LE BENCHMARK

J’avoue qu’à la lecture de certains posts, et encore une fois, sur la file de Scipion, les commentaires ‘enflammés’ quant au choix du ‘bon’ benchmark, m’ont amené à le repenser.

Vibe, je crois, disais en substance, qu’un benchmark qui reflèterait de trop près une pondération de ses différents investissements, reviendrait « à se comparer à soi-même ». Selon moi, tout dépend ce que l’on souhaite comparer.

Voici ce que j’applique :

1/ Une Comparaison Court Terme

Je prends mon exemple, mon benchmark pondéré est la représentation indicielle pondérée de chaque type d’investissement de mon PTF, j’obtiens un Bench. à 3,92% pour 2020, ce qui ressort un alpha de 0,82% par rapport à mon PTF.

On pourrait me dire, que mon PTF étant déjà à environ 65% en ETF, quel intérêt de le comparer aux indices correspondants ?
Justement, cela m’apporte un regard global sur la Tracking Difference entre ETF et leur indice d’une part, et, entre la performance apportée par les fonds actifs vs leurs indices, d’autre part.

J’estime donc que ce 0,82% d’alpha est la surperformance quant au choix des bons ETF et fonds actifs, et ce, malgré les frais inhérents aux fonds, qui grèvent (un peu) leur performance.

2/ Une Comparaison Long Terme

Désormais, je n’utilise plus pour une comparaison long terme un simple benchmark pondéré, mais un TRI annualisé de mon PTF versus le TRI d’un indice le plus large possible vers lequel mon PTF tend : ACWI IMI, soit tel quel si je ne souhaite comparer que ma poche ‘actions’ ou bien pondéré (A/O), x% ACWI + y% Fonds €.

A mon sens, c’est pertinent, et me conforte ou non dans mes choix de long terme.

Par exemple, ici, le TRI de mon PTF ressort à 15,73% vs TRI ACWI IMI à 9,84%, soit un alpha de 5,89%/an, c’est plutôt - très - bien, les satellites jouent leur rôle, je n’en espérais pas autant.

En complément, le TRI global pondéré selon mon allocation A/O ressort à 11,47% vs le même TRI pondéré ACWI IMI à 8,14%, soit un alpha de 3,33%/an.

Dans les deux cas, et surtout pour la totalité de mon allocation ‘actions’, les 3/4 de mon PTF, mes choix sont gagnants, bien qu’ayant tout à fait conscience que cela doive être confirmé sur une longue durée.

ACHATS/VENTE de l’été

Commençons par les ventes,

J’ai liquidé le fonds JPM Emerging Markets, pour le remplacer par un bon fonds chine, UBS (LUX) Equity Fund - China Opportunity.
J’ai liquidé toutes mes lignes de SIIC, en très légère PV, l’immobilier de bureaux n’étant plus désormais un investissement d’avenir suite au COVID, pour quelques années.
Je conserve en revanche, bien sûr, ma ligne de SCPI Santé (PRIMOVIE), qui complète la partie défensive de mon PTF, avec ses 4,5%/an.

Par ailleurs, comme ce fut déjà le cas par le passé, AMUNDI à eu la bonne idée de liquider plusieurs d’ETF au coeur de l’été, dont, une ligne de CAC40 à levier (CL4) que je détenais, en perte de 2200 euros, rien de préoccupant, mais c’est énervant que ses propres lignes soient liquidées d’autorité par l’émetteur quand ça lui chante…

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LIQUIDATION d’ETF

Périodiquement, certains fournisseurs d’ETF, et notamment AMUNDI encore une fois cet été, liquident nombre d’ETF à faible encours, c’est l’un des ‘risques’ des ETF, surtout pour des lignes en pertes, puisque dans le cas de CL4, mes ETF ont été rachetés à 164,79 pour une VL au 23/07/2020 de 171,82.

En parallèle, de nouveaux ETF ISR, Green ETF, suivant la tendance actuelle, voient le jour, mais pour combien de temps ?
Alors, oui, j’avoue que bien que sceptique au départ, peut-être faut-il tout de même regarder l’encours d’un ETF (>100 Mo semble être une norme adoptée par certains) pour être serein quant à sa pérennité.

Ci-dessous, une petite liste des ETF ‘populaires’ et pour la plupart (sauf levier CAC40) présents à mon PTF et leur encours respectif :

(ETF à surveiller - <100M° - en italique)

CW8 - Amundi MSCI World UCITS ETF EUR (C) : 1161 M°€
ESE - BNP Paribas Easy S&P 500 UCITS ETF EUR : 828 M°€
PANX - Amundi ETF PEA Nasdaq 100 UCITS ETF : 163 M°€
- RS2K - Amundi Russell 2000 UCITS ETF EUR (C) : 74 M°€ -
- TNO - Lyxor STOXX Europe 600 Technology UCITS ETF - Acc : 94 M°€ -
TNOW - Lyxor MSCI World Information Technology TR UCITS ETF - Acc (EUR) : 636 M°€
HLT - Lyxor STOXX Europe 600 Healthcare UCITS ETF - Acc : 551 M°€
HLTW - Lyxor MSCI World Health Care TR UCITS ETF - Acc (EUR) : 475 M°€
- FOO - Lyxor STOXX Europe 600 Food & Beverage UCITS ETF - Acc : 95 M°€ -
LQQ - Lyxor Nasdaq 100 Daily (2x) Leveraged UCITS ETF - Acc : 191 M°€
CL2 - Amundi ETF Leveraged MSCI USA Daily UCITS ETF EUR : 160 M°€
LVC - Lyxor CAC 40 Daily (2x) Leveraged UCITS ETF - Acc : 192 M°€
BX4 - Lyxor CAC 40 Daily (-2x) Inverse UCITS ETF - Acc : 259M°€
US10 - Lyxor Core US Treasury 10+Y (DR) UCITS ETF - Dist : 487 M°€
MTH - Lyxor Euro Government Bond 25+Y (DR) UCITS ETF - Acc : 156 M°€

Source : JustETF au 29/08/2020.
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Enfin, j’ai liquidé le fonds JPM Small US, qui végétait depuis un an, pour le remplacer par le très bon Morgan Stanley IF - US Growth. Ce qui me plaît dans ce fonds, outre ses bonnes performances récentes, est sa pondération des capitalisations d’entreprises, peu orientée vers les très grosses Caps, faisant la part belle aux Mid Caps, qui plus est, avec les ’hits’ actuels (et futurs) tels Shopify, Square, Twilio, Zoom, Veeva,…, il complète à merveille mon autre fonds MSIF.

- Pour rappel, je réévalue mes fonds actifs tous les 6 mois et arbitre le cas échéant -

Les achats,
Aucun, hors interversions de fonds évoquées au paragraphe précédent.

Abordons maintenant les deux modifications structurelles de deux enveloppes, mes AV MACSF et l’un de mes CTO.

Pour la MACSF, j’ai déjà dit tout le bien que je pensais des 15/16 fonds proposés, aux performances très très moyennes à mauvaises.

J’ai donc décidé, en désespoir de cause, et suite à leur changement de CG qui octroie depuis le 15/07/20 la possibilité de 12 arbitrages gratuits par an, quelle générosité !, d’appliquer une stratégie Momentum, débutée en août.

APPLICATION DU MOMENTUM

- Dual Momentum impossible à appliquer car pas de fonds monétaire de repli; en cas de signal négatif, ce serait vers le fonds euro qu’il conviendrait d’arbitrer, mais là encore, la MACSF applique désormais 3% sur versement vers fonds €, et 2% en cas d’arbitrage, impossible pour du Momentum mensuel.

Qui plus est, une période d’un an telle que préconisée au sens originel par G. Antonacci, me paraît, je le dis comme je pense, totalement inadaptée au marché actuel.
La réactivité doit primer, et à ce sujet, j’apprécie particulièrement les articles de TOMA HENTEA sur Seeking Alpha, qui préconise plutôt, ce qui me semble tout à fait pertinent, des périodes multiples (1/3/6/12mois à pondération variable +ou- volatilité) pour le signal.

- ADM me convient plutôt bien, simple à mettre en oeuvre avec S&P500 ou Small Caps (Europe pour nous et non Small Monde) et utilisation du Momentum compilé (1M+3M+6M).

J’en ai lu également tant d’autres, celle de SMN avec 14 ETF très intéressante, ou encore celle(s) de HENTEA, différents DM optimisés plutôt performants, bref…

C’est une démarche intellectuellement intéressante, mais dont les résultats me laissent toutefois songeur.
Lorsque je regarde les historiques de performances des stratégies Momentum, il y a eu certes de très grosses performances par le passé, mais qui se restreignent considérablement depuis 10 ans et encore davantage ces dernières années.
L’immense intérêt fut(est) de limiter les pertes lors des chutes importantes des marchés mais peu de stratégies Momentum surperforment les bonnes années boursières.

En résumé, à défaut de mieux et pour la beauté de la démarche intellectuelle, je teste une stratégie sur mes AV MACSF, comparée à 3 autres stratégies ‘test’ :

1/ 50% 1mois - 30% 3mois / 20% 6 mois, j’investis tout sur le TOP2 chaque mois sur 33 jours pour effacer l’effet fin de mois et ne pas retenir de jour en particulier.
2/ ADM 1+3+6 mois, je retiens le TOP1 et je compare, est-ce le même fonds que 1/?
3/ Comparaison meilleur fonds 12 mois glissants.
4/ Comparaison avec la performance d’une allocation équipondérée diversifiée des 5 meilleurs fonds ‘historiques’ (Monde,US,Europe,Dividende,SIIC), soit Pictet Global Megatrend Sélection P / JPM US Select Equity Plus Fund A / Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe / DWS Top Dividende LD / Médi-Immobilier.

Période d’observation de 12 mois

Pour août :

1/ Le TOP 2 investi est Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe A et JPM US Select Equity Plus Fund A.

A ce jour, respectivement 1,55% et 4,75% = Sous-PTF MACSF +2,67% pour un demi-mois.

2/ TOP1 : Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe A.
3/ Meilleur sur 12 mois : JPM US Select Equity Plus Fund A.
4/ PTF Test  +1,87%.

Si l’application du Momentum est meilleur que mon allocation test à l’issue de la période d’observation, je continue, sinon, tout sort et sera réinvesti au CTO, à suivre…

Pour le CTO justement, cela fait quelques mois que je me pose des questions.
L’orientation actuelle est 100% US, Levier Nasdaq et S&P500.
Je viens d’y adjoindre (courant août) trois lignes pour un total de 35 000 USD, Tesla, Apple, Amazon.

Tel que je le pense actuellement, je vais alléger (voire liquider) ma ligne d’ETF S&P500, garder 10%/15% de levier Nasdaq et investir 10/20 lignes d’actions US, 75/25 entre Big Cap de la Tech./Com. et plus petites sociétés de croissance Tech/Santé, m’inspirant de mes nombreuses lectures économiques et convictions personnelles.

Ce qui me chagrine est le fait que mes CTO soient chez Binck avec des frais en augmentation depuis le 1er juin, notamment pour les US.
Par souci de commodité, je conserve Binck, mais 0,50% de frais de change, c’est franchement abusé.

Pour terminer, mon sentiment :

Je suis plus que satisfait de la performance globale et annualisée en à peine plus d’une année d’investissements; il y a encore 2/3 ans, en toute sincérité, je n’y connaissais pas grand chose, enfin, disons que je ne m’y étais pas intéressé plus que ça…

Aujourd’hui, j’ai acquis un nombre considérable de connaissances, d’automatismes, et ai réussi à construire un PTF qui me correspond, avec une dose de risque tout de même, mais diversifié et orienté croissance pour le long terme.

Le krach du Covid en fut l’épreuve du feu, cela m’a demandé quelques ajustements, mais Dieu merci, tout à bien résisté, les bases étaient bonnes, au plus bas du creux entre le 18 et le 23 mars, selon la zone géographique, mon PTF est descendu à -22,46% en YTD avec l’un des 2 sous-PTF, le plus exposé au levier à -27,23%.

En 4/5 mois, à la louche, c’est 35%/40% de remontée selon les sous-PTF, assez incroyable tout de même, voire aussi inquiétant que le Krach, parce que cela me rappelle l’euphorie de fin janvier/début février, et je ne vois pas les valeurs du Nasdaq, des Tech., monter comme cela indéfiniment, totalement déconnectées du reste du marché, dans l’irrationalité la plus complète, avec les vannes grandes ouvertes par les politiques monétaires, tout cela me paraît bien dangereux, mais n’en étant pas spécialiste, nous verrons bien…

Je conserve par précaution un matelas monétaire disponible rapidement, car j’imagine que d’autres crises majeures arriveront, et cette fois, je serai mieux préparé et prêt à investir plus massivement. Je regrette d’avoir été frileux fin mars et d’avoir eu si peu de marge de manoeuvre. Au coeur de la crise, je n’ai débloqué que 50k€, là où le double/triple aurait dû être mobilisé.

Aujourd’hui, malgré cela, tout est dans le vert et largement.

Seul le fonds H2O Multibonds est très à la traîne, dont la VL oscille autour des 90; avec -20% sur PRU, il retient 5% de performance sur mon PTF. Son poids est amplement diminué dans mes obligations mais j’ai hâte qu’il arrive vers 115 pour alléger.
Sa suspension récente par l’AMF, la future création d’un nouvel OPCVM n’est pas pour me rassurer sur son avenir, il me paraît quasi-certain que les énormes surperformances appartiennent bel et bien au passé. Je ne serais pas étonné que l’équipe actuelle parte sous de nouveaux horizons tôt ou tard.

Cela étant, je demeure tout à fait enthousiaste du coeur d’ETF qui stabilise mon portefeuille, et suis très reconnaissant à E. Petit, de m’avoir éveillé intellectuellement par son blog et ses écrits, aux subtilités des ETF et à tant d’autres thèmes financiers abordés avec pragmatisme et pédagogie, mais ce n’est pas si Lazy, il faut tout de même un peu de suivi…

Par ailleurs, il est clair que les fonds (dans mon portefeuille), mis à part un ou deux, performent beaucoup moins bien que les ETF, mais ils apportent diversité et gestion active, que je recherche aussi sur quelques niches, et ils ont été plutôt protecteurs dans la crise récente.

J’aborde la suite avec sérénité, et clos là le chapitre psycho )

LA SUITE

Eh bien, justement, la suite, sera dans un premier temps, le développement du CTO vers les actions US, et le suivi du sous-PTF Momentum.
La trame étant désormais bien posée, je n’ai pas pour le moment de modification majeure à apporter.

Dernière modification par Argentarius19 (31/08/2020 11h35)

MISE A JOUR MOMENTUM SUR AV MACSF - 14 OCTOBRE 2020

Pour rappel :

DM impossible car pas de fonds ’sécuritaire’ obligataire à 0%, seule une bascule vers le fonds en euros serait envisageable, mais l’arbitrage y est à 2% en entrée/sortie.

Donc le choix s’effectue en MOMENTUM sur les 2 meilleurs supports parmi les 5 ’meilleurs historiquement’ à la MACSF.

Avec pondération croissante vers respectivement 3M / 6M / 1M

1/ 20% 1mois / 50% 3mois / 30% 6 mois, j’investis tout sur le TOP2 chaque mois à jour aléatoire, sans que ce soit en fin de mois systématiquement.

2/ ADM 1+3+6 mois, je retiens le TOP1 et je compare, est-ce le même fonds que 1/?

3/ Comparaison meilleur fonds 12 mois glissants.

4/ Comparaison avec la performance d’une allocation équipondérée diversifiée des 5 meilleurs fonds ‘historiques’ (Monde,US,Europe,Dividende,SIIC), soit Pictet Global Megatrend Sélection P / JPM US Select Equity Plus Fund A / Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe / DWS Top Dividende LD / Médi-Immobilier.

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Mois écoulé :

Le TOP 2 était : Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe A et JPM US Select Equity Plus Fund A.

Résultat : TOP 2 = +4,75%

COMPARAISON avec :

- TOP 1 si ADM appliqué = +4,52%
- Meilleur 12 mois = +4,52% (même support - LFDE Agenor Mid Cap)
- PTF Test (allocation équipondérée) = +3%

Conclusion : je suis encore au-dessus, je continue.

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Nouvelle période débutant le 15 octobre :

1/ Le TOP 2 investi est inchangé : Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe A et JPM US Select Equity Plus Fund A.

Petite entorse à la stratégie.
Si je respectais scrupuleusement les chiffres, le 2è du TOP 2 serait PICTET Megatrend Sélection P avec un écart de 0,51% avec LFDE, mais les quelques 55% de pondération USA dans Pictet majoreraient amplement mon exposition US, le 1er étant JPM US.

Qui plus est, le meilleur 6 mois et 12 mois, reste LFDE.
Donc pour l’exposition et la diversification je maintiens inchangée ma sélection.

2/ TOP1 : JPM US Select Equity Plus Fund A.
3/ Meilleur sur 12 mois : Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe A.

philthevet a écrit :

Du coup on achète à valeur inconnue.

On achète toujours ses parts d’OPCVM sur la prochaine VL (qu’elle soit calculée dans 1 jour ou dans 1 semaine), qui est par définition inconnue au moment où on passe la demande d’achat.
Sauf si vous avez pu souscrire un contrat Abeille-Vie à la grande époque
L’incroyable boulette d’Aviva qui met en péril l’argent des assurés - Challenges

MISE A JOUR MOMENTUM SUR AV MACSF - 14 DECEMBRE 2020

Pour rappel :

DM impossible car pas de fonds ’sécuritaire’ obligataire à 0%, seule une bascule vers le fonds en euros serait envisageable, mais l’arbitrage y est à 2% en entrée/sortie.

Donc le choix s’effectue en MOMENTUM sur les 2 meilleurs supports parmi les 5 ’meilleurs historiquement’ à la MACSF.

Avec pondération croissante vers respectivement 3M / 6M / 1M

1/ 20% 1mois / 50% 3mois / 30% 6 mois, j’investis tout sur le TOP2 chaque mois à jour aléatoire.

2/ ADM 1+3+6 mois, je retiens le TOP1 et je compare, est-ce le même fonds que 1/?

3/ Comparaison meilleur fonds 12 mois glissants.

4/ Comparaison avec la performance d’une allocation équipondérée diversifiée des 5 meilleurs fonds ‘historiques’ (Monde,US,Europe,Dividende,SIIC), soit Pictet Global Megatrend Sélection P / JPM US Select Equity Plus Fund A / Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe / DWS Top Dividende LD / Médi-Immobilier.

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Mois écoulé :

Le TOP 2 était : JPM US Select Equity Plus Fund A. et Médi-Emergents

Résultat : TOP 2 = +1,32%

COMPARAISON avec :

- TOP 1 si ADM appliqué = -1,74% (JPM US)
- Meilleur 12 mois = -0,44% (LFDE Agenor Mid Cap)
- PTF Test (allocation équipondérée) = +0,3%

Conclusion : C’est gagné ce mois-ci - retournement de tendance par rapport au 1er décembre où je pensais la situation perdue.

Comme quoi, le marché est excessivement mouvant de jour en jour, d’où l’intérêt encore une fois, pour moi, de pondérer les périodes et de ne surtout plus prendre de période longue unique comme référence.

Préssentant tout de même ce retournement avec l’embellie de la zone Asie/Pacifique, j’avais investi précocement le fonds Médi-Emergents qui est actuellement vert sur toutes les périodes envisagées.

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Nouvelle période débutant le 16 décembre (J+2 en VL) :

1/ Le TOP 2 investi est : Pictet Megatrend Selection P et Médi-Emergents

2/ TOP1 si application stricte ADM : JPM US Select Equity Plus Fund A
(Si ADM élargi géographiquement aux principaux supports, i.e. US/Monde/Europe/Emergents, le TOP 1 serait Médi-Emergents)

3/ Meilleur sur 12 mois : Pictet Megatrend Selection P

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Voilà pour ce mois-ci, je retourne aux captivantes lectures de SPAC, très actives ces semaines-ci…

CTO US

Il est donc temps de détailler ce CTO, survolé dans quelques posts précédents et débuté timidement en fin d’été 2020 à la faveur de la flambée 2020 des GAFAM, puis amplement modifié depuis.

Mon choix est de le dédier majoritairement aux Mid Caps US.

Le reste de mon PTF étant largement assis sur une base d’ETF, qui ne devrait pas subir de grosse modification pour au moins les 10 ans voire 15 ans qui viennent.

Cette poche d’hypercroissance aura pour rôle de booster mes performances globales mais aussi d’asseoir mes connaissances du marché US.

Pour ce faire, j’ai initialement croisé quotidiennement différentes sources :

1/Je liste systématiquement les achats/ventes des Hedge Funds, qui par leur hyperconcentration ou au contraire, hyperdiversification, m’ont apporté une vision pertinente des raisons d’une grosse performance trimestrielle par le choix de leurs pondérations ou au contraire, la présence de Méga Caps qui assoient leur PTF au détriment de l’envolée de la performance, bref captivant pour comprendre la performance, plus que pour la performance en elle-même.

Le hic est le décalage de 45 jours pour la publication de chaque trimestre. Les positions peuvent avoir changé grandement entre temps.
Mais cela reste très intéressant d’analyser leurs PTF.

Mon premier PTF US expérimental reprenait une partie des titres les plus investis des HF :

FB, BRK, BAC, GOOG, MSFT, AAPL, BABA, MA, V, CMCSA, TUS, JNJ, AXP, DIS,…
Du grand classique, très conservateur, valeurs de fond de portefeuille.

Famous Hedge Funds 2019/2020 | HedgeFollow
Et
DATAROMA Superinvestor Holdings Summary

2/ Seeking Alpha, qui est une source intarissable de données techniques tout d’abord, puis et surtout de discussions et avis, de spécialistes comme de farfelus, d’avis très tranchés (souvent pro-US, parfois anti valeurs chinoises et très peu tourné vers l’Europe), il faut en prendre et en laisser, mais comme sur tous les lieux de discussion. Je suis abonné et ne le regrette pas.

3/ D’autres sources en vrac :

Un oeil sur le portefeuille des ‘milliardaires’
SOLACTIVE

https://www.solactive.com/wp-content/up … L0AUC8.pdf

30 valeurs avec à la louche 2/3 de valeurs ‘sures’ sans surprise, et 1/3 de valeurs de croissance pour une performance annualisée autour des 15%, bien mais pas très excitant…

Bien sûr, le BVP NDX EM CLOUD INDEX, dont le tableau dynamique des constituants nous donne toute une série de chiffres intéressants.

https://www.bvp.com/bvp-nasdaq-emerging … om=feature

Sans oublier :

https://www.fool.com
https://www.wsbtrack.net

Et d’autres qui ne me viennent pas immédiatement à l’esprit.

4/ Bien sûr, ici :

- Scipion, qui fut l’une de mes premières sources d’analyse de PTF US global, pour la bonne raison, qu’avec ses centaines de lignes, il couvre bien le marché, sans pondération excessive.
- Plus tardivement Lopazz, qui offre un PTF concentré et audacieux.
- MrDividende et ses screeners très complets.
- CroissanceVerte, aux PTF innovants dont l’audace de certains titres n’a d’égale que leur volatilité…
- Et tant d’autres…

Merci à eux, ce sont des files très très intéressantes.

5/ Enfin, pour finir, ‘THE BEST of THE BEST 2020’, je plaisante mais à peine, l’excellente Cathie WOOD de ARK Invest, que je suis pour le coup quotidiennement (blog, twitter, newsletters, podcast), ça tourne à la dévotion…

J’ai décortiqué l’intégralité de son site, comparé l’évolution de ses pondérations sur les (environ) 45/50 lignes de ses 4 principaux ETF, et suis à peu près en phase sur le process quotidien d’investissement et de sélection des titres.

J’attends avec curiosité ARKX dédié à l’exploration spatiale…

LES DEBUTS

…Laborieux

J’ai tout d’abord débuté cet été donc, par un mix expérimental entre TOP des Hedge Funds / Méga Caps / titres ‘Top Rated’ de Seeking Alpha, auxquels se sont ajoutés quelques titres de conviction.
En vrac, il y avait TESLA, AMAZON, APPLE, NVIDIA, ADOBE, FACEBOOK (rien de très original jusque là), mais aussi LOWE, OVERSTOCK, UNITED HEALTH, LAZYDAYS, LAKELAND, GENMAB, SPI ENERGY, DADA, HUYA,…cela sur une cinquantaine de lignes.

Pour être franc, c’était un peu n’importe quoi, entre des MegaCaps plus sûres mais à croissance lente (d’autant que je les avais en ETF), des MidCaps assez volatiles mais pas dans la tendance, et des SmallCaps sorties d’on ne sait où, conseillées pour leur Quant qui me semble plutôt orienté value.
Bref, je n’étais pas du tout convaincu…

PUIS

…Une étincelle germa

A force de lectures, tout ce qui est cité plus haut, j’ai éliminé les MegaCaps, n’en gardant que 3, et fait un mix entre 3 PTF ARK (ARW/ARK/ARG), WCLD, puis comparé les titres d’une bonne cinquantaine de Hedge Funds un par un avec tous les liens précités et quelques PTF ici.
Cela m’a procuré une Wish-List classée par pondération de titres, ce qui a guidé mes choix.

C’est long au départ, mais une fois cette sélection maitrisée, désormais ça va vite. Actuellement, cela ne me prend pas plus d’une heure par jour en semaine. C’est une distraction comme une autre.

TOUT CELA POUR ARRIVER A

(au 14/01/2021)

Catégories retenues



55/60 lignes

Un PTF orienté à 60/65% sur deux catégories : TECHNO / BIOTECH

A 90% MIDCAPS / BIGCAPS

MEDIAN MKT CAP à 26 Mds

AVERAGE MKT CAP à 69 Mds

Pas trop concentré : TOP 10 = 35%     /     TOP 20 = 55%
12 titres seulement dont la pondération dépasse 2%



VENONS-EN AUX TITRES (je vous note juste après le titre, la performance depuis l’achat de mes premiers titres (Pxxx%) i.e. au plus 4 mois, jusque fin 2020, avec un astérisque (*) si présent depuis le début.

ENERGIE VERTE

TESLA* (TSLA) P119%
DAQO* (DQ) P262%
ENPHASE* (ENPH) P203%

STREAMING AUDIO/VIDEO / DIGITAL ENTERTAINMENT

SPOTIFY (SPOT)
ROKU* (ROKU) P128%
AGORA (API) - vendu le 14/01
SEA LTD (SE)
DRAFTKING (DKNG)
TENCENT (TCEHY) via PROSUS sur l’un des PEA (merci IH)

E-COMMERCE

SHOPIFY (SHOP)
ETSY (ETSY)
ALIBABA (BABA)
MERCADOLIBRE* (MELI) P80%
JD.COM (JD)

CLOUD / CYBERSECURITE

CROWDSTRIKE* (CRWD) P82%
PURE STORAGE (PSTG)
TWILIO (TWLO)
OKTA (OKTA)
FASTLY (FSLY)
CLOUDFARE (NET)
PALANTIR (PLTR)

BIG DATA / AI / PRO&SOCIAL PLATFORMS

DOCUSIGN (DOCU)
SPLUNK (SPLK)
THE TRADE DESK (TTD)
DIGITAL TURBINE (APPS)
UNITY SOFTWARE (U)
ZOOM VIDEO (ZM)
FIVERR (FVRR)
BAIDU (BIDU)

E-PAIEMENT / FINANCE

PAYPAL* (PYPL) P22%
SQUARE* (SQ) P38%
SILVERGATE CAPITAL (SI)
LENDINGTREE (TREE)
UP FINTECH ACQ. (TIGR)
BERKSHIRE B* (BRKB) P8%

E-SANTE

TELADOC HELATH (TDOC)
VEEVA (VEEV)

BIOTECH.

INVITAE CORPORATION (NVTA)
CRISPR THERAPEUTICS (CRSP) P81%
REGENERON PHARMA. (REGN)
EDITAS MEDECINE (EDIT)
ARCTURUS THERAPEUTICS (ARCT)
VERTEX PHARMACEUTICALS (VRTX)
INTELLIA THERAPEUTICS (NTLA)
NOVAVAX (NVAX)
GENMAB A/S (GMAB) - Vendu le 14/01
QUIDEL CORPORATION (QDEL)
BERKELEY LIGHTS (BLI) - Vendu le 14/01
BIONTECH SE* (BNTX) P77%
CELLDEX THERAPEUTICS (CLDX)
SAREPTA THERAPEUTICS (SRPT) - Vendu le 14/01
MODERNA* (MRNA) P115%
GOODRX HOLDINGS (GDRX) - Achat le 13/01

E-IMMOBILIER

ZILLOW (Z)
OPENDOOR (OPEN)
KE HOLDING (BEKE)

AUTRES

VIRGIN GALACTIC HDG* (SPCE) P71%
LUMINAR TECHNOLOGIES (LAZR)

SPAC

FOLEY TRASIMENE ACQ. (BFT)
PERSHING SQUARE TONT. (PSTH)
CHURCHILL CAPITAL CORP. (CCIV)
NEW PROVIDENCE ACQ. (NPA)

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WISH-LIST ( à l’étude et/ou en attente de point d’entrée)

FUBO - pour une petite ligne, après avoir investi le titre et revendu au (presque) plus haut (merci Lopazz !).
FUTU
NTDOY - j’attends un point d’entrée depuis 4 mois qui ne vient pas, le titre baissant très peu.
GRWG
MGNI
CZR
PLUG
CRM (pour jouer l’après SLACK, qui a été une grosse perf. 2020)
DRIO
IPOE
QELL
STPK
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MON TOP 10

(par pondération)

TSLA
TDOC
ROKU
SQ
PSTG
SE
NVTA
SPOT
SHOP
Z (que je vais diminuer)

En embuscade

CRWD (11è)
CRSP (12è)
PYPL (13è)

AU CHAPITRE PERFORMANCES :

Globale depuis le 1/09/2020 = +34,02%

2020 = +22,15% (sur 4 mois) - moyen mais cela restait expérimental avec beaucoup de mouvements.

2021 (ytd) = +11,18% (en 9 jours de trading) avec 90% de lignes positives.

OBJECTIF : autant être clair, si je souhaitais 10% annuels, je placerais cette somme sur un mix d’ETF (S&P500/NDX).
Avec ce CTO, j’espère obtenir au moins 25/30% annualisés voire davantage; pour le moment, ça part bien, mais le plus long est à venir

BENCHMARK

Je compare ma performance (totale et ytd) :
1/ Au S&P500 (peu significatif mais c’est un point de repère)
2/ Au Nasdaq
3/ A l’un des meilleurs fonds US Growth : MSIF US GROWTH/INSIGHT/ADVANTAGE (régulièrement cités, ils ont à peu de choses près la même base)
4/ Aux ETF ARK (W/K/G)
5/ A WCLD

METHODOLOGIE

Bien que ce ne soit qu’un PTF expérimental pour moi, je suis prudent dans mon approche d’investissement, quitte à manquer un point d’entrée, mais ne pas suivre la meute à tout prix.

1/ Pour un titre que je surveille depuis longtemps, qui est plébiscité par un consensus d’auteurs sur SA, WS, TWITTER (ou autre), voire ici : 1000$ en entrée.

2/ Pour un titre que j’estime plus spéculatif : 500$.

3/ Renforcement immédiat de toute ligne comprise dans mon TOP20 : si Perf. quotidienne chute d’au moins 10%.

4/ Vente : si une pondération est supérieure à 10% (pour éviter trop de concentration sur un titre, vous me direz que c’est un seuil probablement psychologique mais c’est ainsi).

5/ Vente : si les données fondamentales se dégradent sans raison apparente ET impact significatif sur la performance.

6/ Vente : pour un titre de conviction momentanée (par exemple, j’ai 5/6 titres Covid qui ne passeront pas l’année).

__________

Voilà, espérons que l’avenir me donnera raison dans mes choix, je pense avoir été le plus complet possible et essaierai de mettre à jour périodiquement l’avancée de ce CTO.

__________

MISE EN GARDE

Tout ce que je publie ici n’est que mon avis d’investisseur amateur, il n’est bien sûr pas du tout recommandé de copier tel quel tout ou partie d’un portefeuille sans en avoir étudié les titres en détail.
Ce CTO représente une petite partie de mon PTF global, je peux me permettre d’y perdre beaucoup cela ne dérangera que mon égo.
Les performances obtenues sont corrélées à un bon point d’entrée et/ou sortie avec une pondération adaptée à l’évolution des marchés et à mes convictions personnelles. Mes avis ne sont en aucun cas des conseils.

Dernière modification par Argentarius19 (16/01/2021 14h40)

Pour TMDX il suffit pourtant de regarder le comportement de l’action avant la semaine dernière et la semaine dernière.

En septembre, une présentation investisseurs, la dernière avec des informations importantes, fait chuter le titre, chute qui s’amplifie le 28 septembre avec une mauvaise nouvelle de la FDA.
Le titre végète ensuite jusqu’à une première chandelle en décembre, mais dans des volumes qui restent contenus.

En janvier, le titre commence à être mentionné sur seekingalpha, puis une poussée se produit le 19 dans de gros volumes (3 fois les volumes qui suivent les publications d’informations importantes). Pourtant, la société avait fait une présentation aux investisseurs le 13, sans réaction sur le cours, laissant manifestement ces gens "sérieux" de marbre.

Puis, mardi dernier, sans aucune annonce, les volumes se mettent à exploser, jusqu’à représenter 60 fois les volumes habituels, et à compter de ce jour-là les compteurs $TMDX s’affolent sur stocktwits avec les commentaires habituels "to the moon" "bought x calls" etc.
La raison : Jonah Lupton, un des nouveaux gurus de cette foule d’écervelés, en parle dans sa newsletter de lundi. Ce qui éclaire d’un jour nouveau la hausse du 19 janvier, qui a pu être provoquée avec une mise initiale contenue (300000 titres à $20 en moyenne, c’est peu, sachant qu’une poussée soudaine à la hausse peut déclencher une réaction des HFT et obliger quelques shorts à se couvrir)

Bref, un beau pump dans les règles de l’art, indépendamment de la qualité de la technologie de l’entreprise (qui, oui parce que je l’ai regardée dans le détail, semble intéressante, mais plein de gens bien plus qualifiés que moi semblent rester très mesurés sur ses chances d’exploser, en témoigne encore une fois l’absence totale de momentum positif à chaque fois que l’entreprise présente dans un contexte de marché où des centaines de biotechs ont vu leur cours exploser).

Malgré le pump, le P/S reste contenu, donc pourquoi pas, mais en ayant conscience qu’on est sur un soufflet qui peut retomber.

Dernière modification par corran (15/02/2021 11h51)

MISE A JOUR MOMENTUM SUR AV MACSF - 14 AVRIL 2021

Pour rappel :

DM impossible car pas de fonds ’sécuritaire’ obligataire à 0%, seule une bascule vers le fonds en euros serait envisageable, mais l’arbitrage y est à 2% en entrée/sortie.

Donc le choix s’effectue en MOMENTUM sur les 2 meilleurs supports parmi les 5 ’meilleurs historiquement’ à la MACSF.

Avec pondération croissante vers respectivement 3M / 1M / 6M

1/ 30% 1mois / 50% 3mois / 20% 6 mois, j’investis tout sur le TOP2 chaque mois à jour aléatoire.

2/ ADM 1+3+6 mois, je retiens le TOP1 et je compare, est-ce le même fonds que 1/?

3/ Comparaison meilleur fonds 12 mois glissants.

4/ Comparaison avec la performance d’une allocation équipondérée diversifiée des 5 meilleurs fonds ‘historiques’ (Monde,US,Europe,Dividende,SIIC), soit Pictet Global Megatrend Sélection P / JPM US Select Equity Plus Fund A / Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe / DWS Top Dividende LD / Médi-Immobilier.

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Mois écoulé :

Le TOP 2 était : PICTET Megatrend Selection P et Médi-Emergents

Résultat : TOP 2 = +2,83% (avec 9,37% ytd contre 6/7% pour une allocation équipondérée des principaux supports)

COMPARAISON avec :

- TOP 1 si ADM appliqué = +5,39% (JPM US)
- Meilleur 12 mois = +3,63% (PICTET MT Sel. P)
- PTF Test (allocation équipondérée) = +2,70%

Conclusion : c’est gagné ce mois-ci, chute des émergents qui continue…et nette reprise des US.

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Nouvelle période débutant le 17 avril (J+2 en VL) :

CHANGEMENT

1/ Le TOP 2 investi est : JPM US Select Equity Plus fund A et Pictet Megatrend Selection P

2/ TOP1 si application stricte ADM : JPM US Select Equity Plus Fund A
(Si ADM élargi géographiquement aux principaux supports, i.e. US/Monde/Europe/Emergents, le TOP 1 serait le même).

3/ Meilleur sur 12 mois : Médi-Emergents (grâce à sa performance sur les 6 derniers mois, mais compte-tenu de la remontée des 2 fonds investis, ça ne devrait durer qu’un mois.)

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SEPTEMBRE & OCTOBRE 2021 - 27ème & 28ème MOIS DU PORTEFEUILLE

Avec retard, peu de temps disponible et beaucoup de lectures à rattraper notamment pour le CTO qui a énormément été modifié, changement complet de stratégie, et quelques autres modifs sur AV.

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PERFORMANCES 2021

PTF GLOBAL

Depuis l’origine (2ans et 4mois) = +48,57%

YTD
Au 31/01/21 +2,98%
Au 01/03/21 +3,79%
Au 01/04/21 +5%
Au 01/05/21 +5,22%
Au 05/06/21 +6,82%
Au 29/07/21 +13,07%
Au 31/08/21 +19,55%
Au 30/09/21 +15,56%
Au 31/10/21 +19,35%
Au 13/11/21 +24,78%

ACWI = +16,36%
S&P500 = +24,67%

CTO

Depuis l’origine (14 mois) = +39,66% (après un pic à 46% avant résultats trimestriels)

YTD
Au 16/01/21 +11,18%
Au 01/02/21 +13,76%
Au 01/04/21 +2,02%
Au 01/05/21 -3,60%
Au 05/06/21 -11,68%
Au 29/07/21 -3%
Au 31/08/21 +5,44%
Au 30/09/21 +2,25%
Au 31/10/21 +19,17%
Au 13/11/21 +22,17%

Benchs ytd :

ARKW = +7%
ARKK = -4,82%
ARKF = +6,07%

Fonds de référence : MSIF US GROWTH = +18,20%
ETF de référence : WCLD = +19,84%

Hors Bench.
ETF Chine - KWEB = -32,41%

Vue globale BENCH. vs CTO



CRYPTOs

Depuis origine (6mois) = +48,44%


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VUE GLOBALE SUR LE STYLE DE GESTION



REPARTITION GLOBALE



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PEA et AV

Pour le PEA, j’ai fort heureusement vu totalement par hasard fin septembre que l’ETF SPDR MSCI EUROPE TECHNOLOGY (STK) n’était plus éligible au PEA au 30/09/21, ce dont SAXO ne m’a absolument pas informé, ce qui devrait être leur rôle mais passons.
J’ai donc désinvesti cet ETF de mon PEA et ai réparti le montant entre LQQ et CW8.

Pour les AV SURAVENIR et SPIRICA, j’ai liquidé mes lignes H2O MULTIBONDS, d’une part car les performances sont plus que stagnantes, autour de 8/9% en ytd, ce qui peut être considéré comme bon comparé aux bonds en Europe (MTH à -7,73 en ytd) et aux US (BND à -3,41% en ytd), mais en réalité, compte-tenu de la politique de levier et de jeu sur les taux associés aux Multibonds, c’est une bien mauvaise performance, dur, dur, sans les magouilles avec des sociétés tierces…

Au total, cela doit représenter une perte de 20k€, pas grand chose au regard du PTF, et au moins, on en parle plus, mis à part les Side Pockets, qui peut-être un jour (normalement début 2022) seront payées aux porteurs de parts.

Le solde à été réparti entre LQQ / GROUPAMA AVENIR EURO N sur Suravenir et MSIF US GROWTH et TNOW sur Spirica.

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SYNTHESE DU CTO AU 13 NOVEMBRE 2021

Ces mois-ci des changements majeurs.
Après m’être perdu en quantité de titres, jusqu’à près de 80, bien trop pour moi afin d’en assurer un suivi sérieux, et il faut le dire, trop de performances stagnantes voire médiocres, j’ai pris le parti de concentrer mon CTO à 10/15 titres, avec une nette orientation TECH, de sortir tous les titres Chinois, de ne plus me perdre en BIOTECH hasardeuses.

…J’ai aussi pris conscience qu’une belle entreprise n’en faisait pas nécessairement un beau titre, bref, voici ce que cela donne désormais.

Capi. Moyenne : 121,7 Mds $
Capi. Médiane : 55,56 Mds $
TOP 10 : 80,83%
17 Titres actuellement suite à l’intégration de 3 nouvelles lignes la semaine dernière et 3 titres en ballotage.

ENERGIE VERTE
TESLA (TSLA)
DAQO (DQ) - vendu

STREAMING AUDIO/VIDEO / DIGITAL ENTERTAINMENT / E-GAMING
SEA LTD (SE)
UNITY SOFTWARE (U)
SPOTIFY (SPOT) - vendu
ROKU (ROKU) - vendu

E-COMMERCE
SHOPIFY (SHOP)
MERCADOLIBRE (MELI) - vendu
ATERIAN (ATER) - vendu

CLOUD / CYBERSECURITE
CROWDSTRIKE (CRWD)
CLOUDFARE (NET)
PALANTIR (PLTR) - allégé puis renforcé
SNOWFLAKE (SNOW)
DATADOG (DDOG) - renforcé
CONFLUENT (CFLT) - Nouvelle position
TWILIO (TWLO) - vendu

BIG DATA / AI / PRO&SOCIAL PLATFORMS
UPSTART HDG (UPST) - renforcé
ZOOMINFO TECHNOLOGIES (ZI) - renforcé
SEMRUSH (SEMR) - Nouvelle position
BILL.COM (BILL) - Nouvelle position
DOCUSIGN (DOCU) - vendu
DIGITAL TURBINE (APPS) - vendu

E-PAIEMENT / FINANCE
SQUARE (SQ)
AFFIRM HOLDING (AFMR) - nouvelle position et gros renforcement heureux avant la forte hausse
PAYPAL (PYPL) - vendu
FUTU HDG LIMITED (FUTU) - vendu
COINBASE (COIN) - vendu

E-SANTE
TELADOC HEALTH (TDOC) - vendu eh oui, celui qui fut longtemps mon porte-étendard est parti. trop de stagnation, la fusion avec Livongo en faisait un titre à fort potentiel, mais malgré un concept prometteur, malgré une hausse de plus de 20% sur les 2 mois, malgré un CA en progression encore le trimestre dernier (521,66M pour un BPA à -0,53), au-delà du consensus, ça ne décolle pas, ça ne prend pas, et je me dis que si dans cette période Covid et Post-Covid, ça ne prend pas plus vite que ça, ma confiance s’effrite donc je m’en sépare, un peu à regret.

BIOTECH.
INVITAE CORPORATION (NVTA) - vendu
INTELLIA THERAPEUTICS (NTLA) - vendu

AUTRES
UIPATH (PATH) - vendu

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WISH-LIST ( à l’étude et/ou en attente de point d’entrée)
DOCN / MTTR

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CLASSEMENT PAR PONDERATION les chiffres donnés sont, sauf précision, ceux du dernier trimestre

UPST - Malgré de bons résultats (CA=228,45M, BPA=0,6) au-delà du consensus, le ralentissement de croissance ce dernier trimestre, à entrainé un gros sell-off avec une chute du titre d’environ 28% en 3 jours, rien d’alarmant cependant, pour moi, ce n’est pas une SAAS, le titre était déjà monté énormément cette année, nous restons à ce jour à +528% tout de même en ytd. Les perspectives restent intactes, avec les prêts auto à venir, les prêts étudiants,…
DDOG
NET
TSLA - repli du titre (17% en 3 jours) suite à la cession d’actions de MUSK, mais là aussi, entre l’électrification, le stockage, les batteries, les marchés asiatiques, le potentiel est encore énorme. Je ne bouge rien pour le moment.
MNDY - Repris de Seeking Alpha : "monday.com Ltd. développe des applications logicielles aux États-Unis, en Europe, au Moyen-Orient, en Afrique et à l’étranger. Il fournit Work OS, un système d’exploitation de travail visuel basé sur le cloud qui se compose de blocs de construction modulaires utilisés et assemblés pour créer des applications logicielles et des outils de gestion du travail. L’entreprise offre également des solutions de produits pour le marketing, le CRM, la gestion de projet, le développement de logiciels et d’autres domaines, ainsi que des services de développement commercial, de conseil et de réussite client."
Résultats en phase avec les attentes (CA=83,02M BPA=-0,26), 103,46% en ytd, 5ème pondération pour moi, le meilleur est à venir…
CRWD
SNOW
ZI
AFRM - BNPL, énorme potentiel là aussi, (CA=269,39M, BPA=-1,13), pas mal de partenariats en cours avec notamment Shopify, Amazon non pris en compte ce dernier trimestre.
U
PLTR - c’est le type d’entreprise dont j’ai du mal à me séparer, j’ai allégé, puis racheté, et pourtant, ça ne décolle pas, -3,06% en ytd, 5 trimestres au-delà des attentes (T3 21 : CA=392,15M BPA=0,04). Je reste confiant.
SE - Mastodonte Asiatique à la croisée de plusieurs mondes, commerce digital, e-gaming, e-payments, et pourtant, manque régulièrement le consensus depuis 5 trimestres où bien sur le CA 3 fois sur 5, ou bien sur le BPA 3 fois sur 5. (T3 21 CA=2,28B BPA=-0,61). Le potentiel est bien là, pourtant ce sera peut-être le prochain à partir.
SQ
SHOP
SEMR - Capi. Moyenne de 3,5 Mds $. Repris de Seeking Alpha : "SEMrush Holdings, Inc. développe une plate-forme SaaS (SaS) de logiciels de gestion de la visibilité en ligne. Il aide les entreprises à exécuter des campagnes d’optimisation des moteurs de recherche, de paiement par clic, de contenu, de médias sociaux et de campagnes de recherche concurrentielles. L’entreprise offre des informations et des solutions pour créer, gérer et mesurer des campagnes sur divers canaux de marketing. "
CA en progression depuis 3 trimestres 36,42M / 40M / 45,01M / 49,25M.
Le style de titre un peu sous le radar, promis à une belle progression…enfin j’espère, déjà 131,73% en ytd.
BILL - Repris de SA : "Bill.com Holdings, Inc. fournit un logiciel basé sur le cloud qui simplifie, numérise et automatise les opérations financières back-office pour les petites et moyennes entreprises du monde entier. Il offre une plate-forme logicielle financière activée par l’intelligence artificielle qui crée des connexions transparentes entre les utilisateurs, les fournisseurs et les clients."
Titre prisé des Hedge Funds, 145,20% en ytd, 5 trimestres de progression de CA (46,21M / 54,05M / 59,74M / 78,27M / 116,4M)
CFLT - Repris de SA : "Confluent, Inc. s’engage dans le développement d’une plate-forme native du cloud pour les données en mouvement qui aide les entreprises à connecter leurs applications autour de flux en temps réel aux États-Unis et à l’étranger. La société propose Apache Kafka, une plate-forme de streaming d’événements distribuée par la communauté. Ses produits comprennent également Confluent Cloud, un service natif du cloud géré pour Apache Kafka afin de connecter et de traiter les données des entreprises utilisatrices.".
95,04% en ytd, 5 trimestres de progression là aussi de CA (50,90M / 53,85M / 61,50M / 70,32M / 88,34M).

Et depuis, hasard, chance ou logique, encore que je ne trouve pas toujours de logique entre les titres qui cartonnent et le marché qui corrige dans la foulée et l’inverse…le CTO est passé de 2,25% fin septembre à 22,17% ytd, avec une pointe à près de 34% fin octobre, avant les résultats et les attentes déçus de quelques titres…seule la performance fera foi.

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la POCHE CRYPTO

Avec ETH / MATIC toujours en staking 1 mois à 4,5% et 6%, c’est toujours ça de pris en plus.

Comme vous le voyez sur le diagramme, mes cryptos sont réparties en trois branches :

1 / Les valeurs ’sûres’ : ETH / BTC pour 57%

2/ Les Altcoins avec un projet sous-jacent : BNB / SOL / ADA / AVAX / LINK / LUNA / MATIC pour 27%

3 / Les Shitcoins pour s’amuser au cas où  : SHIB / FTM / LRC pour 13%

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MISE A JOUR MOMENTUM SUR AV MACSF - 1er NOVEMBRE 2021

Pour rappel :

DM impossible car pas de fonds ’sécuritaire’ obligataire à 0%, seule une bascule vers le fonds en euros serait envisageable, mais l’arbitrage y est à 2% en entrée/sortie.

Donc pour l’ADM, le choix s’effectue sur le meilleur support parmi le fonds US large (JPM US) et le fonds Smid Europe (Echiquier Agenor SRI Mid Caps) en additionnant 1M+3M+6M glissants, selon le momentum relatif d’abord, absolu ensuite ; sinon tout est mis en fonds €.
Ici, compte-tenu des frais, peut-être prioriser Médi-monétaire, j’y réfléchis encore.

1/ ADM 1+3+6 mois, je retiens le TOP1.

2/ Comparaison meilleur fonds 12 mois glissants.

3/ Comparaison avec la performance d’une allocation équipondérée diversifiée des 5 meilleurs fonds ‘historiques’ (Monde,US,Europe,Dividende,Emergents), soit Pictet Global Megatrend Sélection P / JPM US Select Equity Plus Fund A / Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe / DWS Top Dividende LD / Médi-Emergents.

4/ AJOUT du meilleur TOP2 du mois précédent tous supports confondus
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Mois écoulé :

Le TOP 1 était : JPM US Select Equity Plus fund A = +8,47%

COMPARAISON avec :

- Meilleur 12 mois = +5,44 (Médi Actions)
- PTF Test (allocation équipondérée 5 titres) = +5,05%
- Meilleur TOP 2 du mois écoulé (JPM US+LFDE Agenor SRI MC) = +7,31%

Conclusion : Gagné ce mois-ci, le fonds US seul surperforme tout le reste.


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Nouvelle période débutant le 1er novembre (DV au 3/11)

PAS DE CHANGEMENT

1/ TOP 1 investi  : JPM US Select Equity Plus fund A

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Finalement, une fin d’année très correcte jusque là, pas de chute majeure, quelques corrections suite aux publications du dernier trimestre sur les titres US, pas de changement brusque de politique monétaire qui impacterait les marchés, le début de tappering de la FED était attendu de même que la hausse des taux très (très) progressive à venir en 2022, les cryptos qui semblent s’êtres stabilisées dans un certain attentisme, avec une adoption toujours aussi importante, l’arrivée d’ETF BTC en 2022 après celle dernièrement de l’ETF BITO et autres véhicules d’investissements cryptos, le CAC qui cartonne à plus de 7000 points, le pétrole qui cartonne aussi, le VIX qui oscille autour de 15, il n’y a guère que les pays émergents qui ne soient pas à la fête, avec un MSCI EM à -0,53% en ytd, bref, tout va pour le mieux pour les marchés.

(Je précise toutefois que tout cela est dit avec un peu d’ironie, tant les marchés semblent déconnectés de toute réalité, nageant dans un océan de liquidités, cela ne durera pas éternellement)

Et pour illustrer la fin d’année promise pour les cryptos  :



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Prochaine mise à jour pour la fin de l’année, à moins d’un évènement majeur entre temps

Volatilité

C’est le terme le plus adapté en ce moment !

Ou comment réagir au mieux en cas de correction ou Krach boursier; rien de nouveau sous le soleil, des corrections à -10%, il y en a régulièrement, des Bear Markets à -20% un peu moins, quant aux Krachs, c’est heureusement encore plus rare.

Lorsque je vois les réactions des diverses files suite à la correction des marchés depuis début 2022, je me dis que LE SEUL facteur qui intervient ici est le versant psycho-émotionnel.

Puisque tout de même, pour qui détient AV/PEA/CTO,…, j’imagine qu’une ébauche de stratégie demeure, qu’une allocation d’actifs fut réfléchie au départ, que l’on n’imagine tout de même pas le marché sur une unique pente ascendante, que les risques furent un peu envisagés…

…ET que les corrections sont souvent (toujours?) une opportunité d’achat et de renforcements pour un portefeuille plus qu’une période de peurs irrationnelles pour un investisseur long terme.

LES FAITS

Prenons le MSCI WORD



Concentrons-le au S&P500



Concentrons-le encore un peu plus au NASDAQ 100



Elargissons au marché domestique, CAC 40



Voire aux marchés plus lointains comme par exemple le Japon, NIKKEI



Les faits nous montrent que les corrections arrivent bien sûr mais ont globalement un impact limité sur la performance annuelle à long terme, les durées de ces phases baissières sont en général courtes, avec un recovery au moins aussi fort que fut la baisse voire davantage.

J’ai bien sûr conscience qu’à l’avenir tout peut être différent, mais tout de même, il me semble cohérent de s’inspirer du passé.

Si nous comparons Bull et Bear Markets du S&P500 depuis 1926 (!), je pense que le visuel parle de lui-même.



Conclusion : les faits sont inquiétants sur le moment, rassurants à long terme

LE CONTEXTE

INFLATION, en Europe, plutôt maitrisée pour le moment, aux USA, plutôt en roue libre.

HAUSSE DES TAUX des banques centrales, prévue pour la FED, 4 en 2022, 3 en 2023, 1 en 2024, pas de surprise, le discours récent de J. Powell a confirmé cela, le marché sur-réagit, comme souvent, bien qu’il puisse monter comme par le passé lorsque les taux montent, il y a une réelle part d’irrationalité dans tout cela.

COVID, désormais dans une moindre mesure, à moins qu’un nouveau variant ne pointe le bout de son nez.
Il me semble que nous sommes plutôt bien pourvus en vaccins ou/et traitement avec un process. désormais bien rôdé dans nos structures de soins.

Tensions Russo-Américaines qui inquiètent peut-être moins pour l’Ukraine que pour le Pétrole et le Gaz Russes.

Survalorisations des sociétés notamment de la TECH, oui et non car je lis cela depuis plusieurs années déjà, une bonne société a un prix, parfois élevé, j’en suis revenu de chercher à tout prix la décote ou le prix bas.
Ce qui m’inquièterait davantage serait l’absence ou la faiblesse des revenus, la faible marge brute, l’absence de revenus récurrents, l’absence de projection de croissance,…

BREF, des facteurs pour la plupart de courte durée, et des réactions irrationnelles des marchés.

Conclusion : Pas d’inquiétude de ma part, ça repartira comme toujours.

LA PSYCHOLOGIE

C’est peut-être là le point le plus aléatoire, selon notre approche globale, notre horizon temporel, notre appréhension du risque, notre stratégie d’investissement, nos attentes,…

Quoiqu’il en soit, est-ce au milieu des sables mouvants que l’on commence à s’agiter ?
Certes non !

Alors que faire ?

Pour commencer, un peu de bon sens :

Lorsque l’on est au coeur de la tempête, si minime soit-elle, il est déjà un peu tard pour se demander si le cap est bon,
Le mieux est encore de réduire la voilure, d’adapter son allure, de faire face…

Et surtout, dès que le calme sera revenu, se poser les bonnes questions pour la prochaine fois, car il y a toujours à n’en pas douter une prochaine fois !

Je vois trois axes, que je m’applique :

1. DIVERSIFICATION

Géographique, sectorielle,…tout le monde connait cela, mais pas uniquement, ainsi que je l’ai lu récemment sur la file de Fructif je crois, je pense également diversification par des poches à risques distincts.

Cela étant, en 2000/2008/2011/2018/2020, toutes les classes d’actifs chutèrent, diversifier globalement en secteur ou en géographie, c’est bien mais pas suffisant.

Je pense, avec mes quelques années de recul, et ma toute petite expérience, qu’une simple diversification au sens où on l’entend n’est pas toujours protectrice, au risque d’avis contraires.

Regardez actuellement en YTD au 25/01/2022, tout chute :
CAC40 = -4,40%
S&P500 = -8,60%
NDX100 = -13,30%
WORLD = -7%
EMERGING MKT = -0,8%
EPRA Euro = -0,88%
BONDS (BND) = -1,89%

Ma diversification est portée par des satellites variés qui sont tant factoriels (Small & Momentum), que du levier, que des cryptos, que des titres US ciblés.

Alors certes, tout est atteint par la baisse mais pas dans les mêmes proportions et il me semble opportun de se préparer au rebond par des poches plus agressives, c’est mon choix.

Ou alors, le plus lazy pour la tranquillité d’esprit serait un simple ETF World, pourquoi pas ? J’y arriverai peut-être dans 15/20 ans, lorsque la lassitude me saisira

2. DISPOSER DE LIQUIDITES

Le nerf de la guerre en marché baissier…
Eternel débat du tout investi ou non, personnellement je préfère être investi complètement, les liquidités, par définition, n’apportant pas de performance voire sous-perfomant si je tiens compte de l’inflation.

Cela étant, je comprends tout à fait que cela rassure de disposer de liquidités au cas où une correction se présente.

Pour ma part, j’ai dégagé cette fois un peu de cash pour le CTO, contrairement à 2020 où j’étais resté passif en attendant que les marchés se reprennent.

3. NE RIEN FAIRE

J’ai lu cela souvent et c’est vrai que par exemple, lors du Krach de mars 2020, j’ai quasiment stoppé mes lectures éco, plus mis à jour mes feuilles de calcul pendant quelques semaines.

Cela évite de trop stresser d’une part face à une situation que l’on ne maitrise pas, les marchés finissant par remonter, enfin, il faut l’espérer…

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MON PTF dans la tempête

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MISE A JOUR JANVIER 2022 - 31ème mois de mon portefeuille

Etant très investi USA, Nasdaq, Tech, Croissance, il est clair que mon portefeuille n’est pas à la fête en ce moment, à l’instar de 2020 où une MV à 6 chiffres s’affichait en quelques semaines, ici, c’est le cas en une dizaine de jours !

Est-ce affolant ? NON je le dis clairement.

Cela m’empêche-t-il de dormir ? NON plus.

Cela me préoccupe-t-il ? OUI, tout de même, ce n’est pas des plus agréables de voir certaines lignes chuter si lourdement et la MV grossir un peu plus chaque jour.

Dois-je modifier ma stratégie ? Certainement pas, un choc momentané de court-terme n’affectera aucunement mon PTF sur 10/15 ans.

Structure inchangée, tout au plus quelques rééquilibrages visibles dans les pourcentages



Je conserve un coeur d’ETF à plus de 75% essentiellement USA auquel je ne touche pas, la diversification pour moi se répartissant entre :

-  Surpondération TECH. - risque lié à 1 secteur
-  LEVIER LQQ - risque lié à un facteur
-  SMALL EURO/EUROPE - facteur small décorrélé des Larges Caps USA majoritaires
-  Cryptomonnaies - décorrélé du reste du PTF
-  10 titres AI/CLOUD/Cybersécurité - encore une fois hypersectorisation de quelques sous-secteurs dans la Tech.

Cela est pour moi cohérent avec ma recherche de performance, mon horizon temporel, le risque et la volatilité que j’accepte.


Alors, qu’ai-je fait depuis ce début d’année tumultueux ?

- Dès le début des signes d’alerte, tout début janvier, après la belle année 2021, j’avais liquidé mes ETF NASDAQ100 en PEA/AV pour réorienter vers un ETF plus large RUSSEL1000 (RUSG), moins concentré, plus diversifié sectoriellemment. Cela étant, RUSG est à tort souvent perçu aussi risqué qu’un ETF Nasdaq, sa baisse est également importante depuis le début de l’année -12%.

- Second axe, j’avais allégé mon ETF NASDAQ à levier LQQ, bien m’en a pris, car il prenait trop de place dans mon allocation actions USA, ce fut réorienté d’une part vers les SMALL EURO et vers RUSG.

- Enfin, troisième axe, un rachat partiel sur l’une des AV. Pourquoi ?

Face à une fiscalité quasi-équivalente une fois les plafonds d’allègement d’imposition sur AV atteints, la question de la transmission étant encore loin, la réflexion AV vs CTO s’est posée, et je pense qu’il est raisonnable d’équilibrer un peu plus AV et CTO pour ainsi prioriser ce dernier sur les années qui viennent.

C’est pourquoi j’ai retiré sur AV l’équivalent de la moitié de mon CTO ce qui baisse peu mes AV, mais surtout ai réinjecté 50% de mon CTO en 4 apports (à ce jour, 2 sont réalisés) à un moment où mes 10 titres sont fortement chahutés, ce qui je l’espère sera facteur de performance future.

Enfin, en aucun cas, ce qui me correspond, ne correspondrait à quiconque, simple mais utile mise en garde. J’ai conscience de la franche surexposition USA/TECH et de la volatilité implicite que cela représente.

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Etat des performances pour terminer - au 26 Janvier 2022 :

PEA = -11,40%
CTO = -21,39%
AV LINX SUR = -19,68%
AV LINX SPI = -14,01%
MOMENTUM MACSF = -3,88%
MACSF Equipondéré = -4,94%
Cryptos = -8,45%

Benchmarks et autres :

ETF WCLD (Tech. US) = -21,79%
ARKK (Tech. Innovation) = -27,22%
ETF KWEB (Chine) = -4,80%
ETF EBIZ (Commerce Online) = -13,43%
Solactive US Top Billionaire Investors (30 titres US diversifiés) = -21,82%

Peu glorieux, mais patience, c’est le mot d’ordre…L’année ne fait que commencer…

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1er JANVIER 2023 - PTF 42 mois

BILAN ANNUEL 2022

Quelle année terrible, pas une classe d’actif pour en compenser une autre !

La reprise post-covid bien aidée par l’argent magique qui dope l’inflation, et ce qu’on peut qualifier de cygne noir, la guerre en Ukraine, qui en remet une couche sur les matières premières et les énergies…

Tempête boursière, tant bien que mal contenue par les banques centrales qui se réveillèrent tardivement.

Dieu merci, 2022 est terminée, quelques bonnes nouvelles apparaissent, l’inflation se calme un peu partout, le gaz, le pétrole retrouvent leur niveau d’avant guerre, les hausses de taux devraient se stabiliser, la Chine se réouvre, et peut-être n’est-on pas à l’abri de nouvelles plus engageantes si l’économie ralentit plus qu’attendu.

2023, année de l’accalmie et du retour à la normale, espérons-le…

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STYLE D’INVESTISSEMENT CORE/SATELLITE

l’année dernière à la même époque, je disais :
"Le changement majeur que l’on visualise immédiatement est la poche Cryptos, une augmentation des small caps, et un renforcement de la TECH (peut être un peu trop, vu le bain de sang de certains titres en ce début 2022), et surtout la poche ETF qui représente désormais 75% de mon PTF global avec des frais contenus à 0,34%."

Surpondération de la Tech. déjà amplement représentée dans le PTF, quelle erreur !

Les ETF représentent toujours un socle important (77%) avec les frais minimes qui y sont appliqués, 0,30%, c’est déjà ça de gagné.

Et c’est plutôt maintenant que je devrais remettre la main à la poche pour la Tech., ce que je vais faire progressivement, à dose homéopathique pour LQQ.

LA REPARTITION

GLOBALE



SECTORIELLE (hors CTO)



Mon allocation globale est désormais répartie en 80% actions (via ETF et Fonds) / 15% monétaire/obligations (via livrets/fonds euros dynamiques et € classiques) / 5% SCPI.

Je reste très orienté USA, c’est le moins que l’on puisse dire avec les ETF ESE/RS2K/LQQ/CW8/RUSG) 80% de ma poche actions,

Le levier avec LQQ et CL2, représente 10% de mon PTF global contre 15% il y a un an, mais près de 20% de mon sous-PTF principal. C’est un risque assumé, je dirais ainsi que je l’ai lu dans un autre PTF récent, rendez-vous en 2030, je mise sur le long terme bien que ce soit du levier.

Je pensais que réorienter vers RUSG serait plus ’diversifiant’, mais ce ne fut pas le cas, car très mauvais timing en début 2022, RUSG souffre autant que CL2 ou LQQ.
Finalement, je réorienterai cette année RUSG vers CL2 et ESE, une ligne de moins pour une équivalence de performance.

Pour le reste peu de changements, j’ai ajouté mi/fin 2022 le fonds UK Scottish Mortgage Trust, pondération que je compte doubler (pour son exposition biotech/Chine/Private Eq.), ZPRV (small US value), que je renforcerai au gré des opportunités, jusqu’à 5% de pondération, j’ai renforcé HLTW (santé monde) et un poil de WAT (eau monde) et Global Lithium (pour l’avenir du lithium et de l’électrique), 2% à eux deux.

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PERFORMANCES PAR ENVELOPPE

(seules les enveloppes principales sont notées)

INDICES

PEA

Orientation : USA en ETF uniquement
Performance 2022 : -30,1% (vs 2021 : +41%)

ESE / LQQ / RS2K / CW8 / RUSG / CL2 (depuis juillet)

PEA2 : orientation world = -20,33%

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AV LINXEA AVENIR

Orientation : Levier / Santé / TECH
Performance 2022 : -40,42% (vs 2021 : +28,29%)

ETF LQQ / ETF TNOW / ETF HLTW / € dynamique

Grosse claque de la Tech., donc performance qui va avec.

LINXEA AV2 : orientation obligation/santé = -10,20%

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AV LINXEA SPIRIT

Orientation : S&P 500
Performance 2022 : -20,40% (vs 2021 : +9,17%)

ETF USRI

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AV MACSF

Orientation : momentum
Performance 2022 : -10,59% (vs 2021 : +31,62%)

MACSF2 (RES classique) = -12,69%

Cela confirme s’il en était besoin, que le momentum est la poche la plus performante en marché baissier.

Application de l’ADM avec les supports disponibles : le choix s’effectue parmi les 2 meilleurs supports décorrélés. :  le fonds US large (JPM US) et le fonds Smid Europe (Echiquier Agenor SRI Mid Caps) en additionnant 1M+3M+6M glissants, selon le momentum relatif d’abord, absolu ensuite.


1/ ADM 1+3+6 mois, je retiens le TOP1.

2/ Comparaison meilleur fonds 12 mois glissants.


3/ Comparaison avec la performance d’une allocation équipondérée diversifiée des 5 meilleurs fonds ‘historiques’ (Monde,US,Europe,Dividende,Emergents), soit Pictet Global Megatrend Sélection P / JPM US Select Equity Plus Fund A / Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe / DWS Top Dividende LD / Médi-Emergents.


4/ AJOUT du meilleur TOP2 du mois précédent tous supports confondus

Quasiment toute l’année, le TOP 1 totalement investi fut JPM US Select Equity Plus fund A

Performance de la poche Momentum au global depuis 3,5ans, un correct 36,69%.
Rappelons tout de même qu’elle ne représente que 3% de mon PTF.

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CTO

Orientation : US AI/Cloud/Cybersécurité (7 titres ciblés) et j’y ai logé SMT / ZPRV / QDVE
Performance 2022 : -50,54% (vs 2021 : -1,50%)

Massacre des titres Tech. mais tout le secteur a tellement souffert…

…Et au regard des Bench., ma performance est en ligne.

Benchs 2022 :


ARKW = -67,49%

ARKK = -66,97%



Fonds de référence : MSIF US GROWTH = -58,20%

ETF de référence : WCLD = -51,64%


Solactive US Top Billionaire = -36,08%

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CRYPTOMONNAIES

2% de mon PTF
Performance 2022 : -68,75% (vs 2021 : +28,33%)

J’ai repris et reprends de temps à autre du Bitcoin fin 2022, je le pense incontournable et garde une solide confiance dans son potentiel.



Mes cryptos sont réparties en trois branches :



1 / Les valeurs de référence : ETH / BTC pour 69%



2/ Les Altcoins avec un projet sous-jacent : BNB / SOL / AVAX / LUNA(1&2) / MATIC / SAND pour 26%



3 / SHIB

 pour 5%



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En conclusion, une année de souffrance pour les PTF mais je reste optimiste dans la capacité d’exubérance et d’amnésie du marché, sa résilience, nous pouvons penser que le plus dur est désormais passé.

BONNE ANNEE 2023 à tous ! notamment boursière…

Réflexion autour d’un switch ETF / Titres vifs

Comme dit précédemment, en réflexion d’optimisation de mon PTF, surtout du CTO qui est vraiment le boulet depuis le début, j’ai initié depuis 1 à 2 mois, un PTF test pour le PEA et un pour le CTO

L’idée serait de remplacer le seul ETF "Europe" que j’ai en PEA, TNO (tech Europe) par un mix d’une vingtaine de titres vifs sélectionnés pour leur performances historiques et la diversification qu’ils apportent.
Pour le CTO, cela reviendrait à moins de concentration sur la Tech, plus de titres et une ouverture vers 1 ou 2 fonds de Private Equity.

POUR LE PEA

J’ai choisi :

20 TITRES Européens équipondérés

Avec une diversification géographique (France, Danemark, Suède, Finlande, Pologne, Italie, Pays-Bas), essentiellement des titres orientés Tech, avec luxe, santé, transport,…

Le choix est effectué, parce qu’il faut bien quelques critères subjectifs, selon le bon tracking record qu’ils présentent sur 3/5/10 ans.
Disons, que ce sont les as de la performance depuis déjà pas mal de temps pour la plupart, ce qui ne garantit rien, mais c’est déjà ça.



J’ai exclu deux titres retenus initialement, ils diversifient encore un peu plus mais il faut bien faire des choix; cela étant, ils ne sont pas inintéressants, l’un Suédois, sur le confort intérieur, très en vogue dans la culture du pays, l’autre Danois, dans le recyclage :



Sur le papier en YTD, équipondérés, ils offrent une performance de +44,05% (avec a minima, une moyenne de +150% à 3 ans, +300% à 5 ans, +1000% à 10 ans s’ils sont intégrés aux ETF US du PEA et beaucoup plus pour ce seul groupe de titres)

Sur 1 mois, le PEA dans son ensemble avec ces titres =  +2,86% vs PEA actuel sur 1 mois : +2,90%

Uniquement ces titres sur 1 mois = +0,32% vs ETF TNO = +3,68%

A ce stade, rien d’exceptionnel car l’embellie du début 2023 s’est essoufflée après un T1 très performant.

Il est clair que d’un côté, un seul ETF Europe est plus lazy que 20 titres vifs, mais peut-être trop sectorisé au regard de 20 titres variés.

A suivre…

POUR LE CTO

J’ai choisi :

20 TITRES US équipondérés

Avec une diversification sectorielle, à prédominance Tech, et tout de même quelques titres défensifs.



En YTD, équipondérés, la performance s’élève à +43,92% vs mes titres actuels à +29,64% vs CTO global à +21,75% mais boosté à +47,83% avec simplement le report des titres vifs sur mes ETF actuels + 1 fonds de PE.

Sur 1 mois, la performance s’élève à +7,25% vs le S&P 500 à +5,19% vs mes titres vifs US autour de +15%.

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En résumé, il est évident, que ces deux fois 20 titres apportent plus de diversification, plus de géographie, mais au prix d’une plus grande surveillance.

Qui plus est, 1 mois n’est bien sûr absolument pas significatif, je laisse courir.

Pour le PEA, le ratio gain potentiel / temps de gestion supplémentaire ne me semble pas favorable.

Pour le CTO, un remaniement s’impose quoiqu’il en soit, ou bien à la faveur de davantage de titres un peu plus diversifiés, ou bien plus simplement, avec un ou deux fonds de Private Equity associés à une surpondération de certains de mes ETF actuels.

Dernière modification par Argentarius19 (19/06/2023 09h49)