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Favoris 1   [+2]    #26 10/01/2021 12h48

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Bonjour à tous

La mise à jour au 31 décembre avec un peu de retard

Sur l’année, la valeur de la part est à +4% contre -5% pour le Lyxor CAC DR. le portefeuille a été profondément renouvellé sur l’année, avec une forte rotation, un investissement important à partir du 2eme trimestre, l’ajout de sociétés de croissance de petites tailles.

Les modifications de décembre :

- Sortie du solde de Graines Voltz et de Hopscotch suite à la remontée du cour sur le pru sans que l’avenir ne se soit beaucoup degagé (activité évènementielle)

- Acquisition d’Aqualisbraemar (services en énergie, activités marines et assurances sur de nombreux pays) et un aller-retour sur Fubo tv, revendue après avoir raté le boost du cours pendant les fêtes

- renforcement d’Arkema, Saint Gobain, Sanofi

Début 2021 : vente de la preferred Brookfield property suite à l’offre sur les titres de la société, renforcement de Nexity par chance la vieille de la publication de bonnes perspectives et acquisition de Newtek business service (NEWT sur le nasdaq)

Petit focus : Cette BDC qui finance des PME (long terme / fonds de roulement) et qui offre en complément une large gamme de services (paiements en ligne, assurance, solutions web et cloud, salaires …) qui a bénéficiée des effets de la pandémie. L’entreprise a participé au Paycheck Protection Program générant des commissions complémentaires et les prêts concernés ont bénéficié d’une garantie fédérale à 100%

Anticipation d’un gain par action de 2,14 USD en 2020 (1,49 USD à fin septembre) soit un PE de 8,6. NAV en baisse de 3,6% à fin septembre sur un an, revenus des prêts en baisse de 7% et portefeuille crédits en hausse de 4%. Le ratio dettes / capitaux s’établit à 1,21.

Dividende de 10,4% en baisse de 10% par rapport à 2019 à 2,05 USD / action mais le management a annoncé un versement 2021 estimé entre 2 à 2,5 USD hors potentiel lié à un nouveau programme d’aides gouvernementales. A 2,25 USD, l’augmentation serait de 10% sur 2021 soit un rendement estimé de 11,4%. Contrairement à d’autres BdC, Newt ajuste son dividende chaque trimestre en fonction de ses résultats. Le management dédient 1/3 des actions dont le président qui s’est renforcé à 19,23 USD récemment.

Points forts : la diversification prêts / services, un investissement fort du management, un rendement important

Faiblesses : activité de prêteur qui pourra connaitre des défauts de paiement plus important sur 2021, une hausse des cours déjà bien entamée

L’action a recouvré 100% depuis les plus bas d’avril 2020 mais reste 15% inférieur à ses niveaux de fin 2019. Il est encore temps de se placer mais à réserver à une part mesurée de ses investissements

Quelques graphiques synthétiques :






La proportion importante de titres de foncières a dégradé fortement les performances sur l’année 2020. La rotation des titres en courant d’année et les apports en cash réalisés ont permis de compenser ces moins-values potentielles et prendre position sur des titres porteurs à long terme.

L ’orientation vers les petites valeurs et la croissance seront des catalyseurs pour les années à venir.

PTF au 31 décembre 2020 :

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#27 10/01/2021 15h43

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NEWT fait partie de mes BDC préférées. La seule avec MAIN que j’ai gardée en mars et que j’ai renforcée depuis.

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[+1]    #28 02/02/2021 18h52

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Bonjour,

point au 2 février 2021 : +1,4% sur un mois même si ça bouge beaucoup à cause des foncières

2 achats sur le mois :
- Cerence : IA utilisées dans la mobilité urbaine / mobilité connectée notament l’automobile
- KKR Real Estate Finance Trust Inc : société de financement de l’immobilier au rendement récurrent

Un focus sur les sociétés de croissance en portefeuille : elles représentent 25% des encours en direct ou via des fonds qui en comprennent une bonne partie


classification personnelle

Ces titres sont acquis en complément des titres détenus pour leur rendement en vue d’assurer un relais de croissance à LT du portefeuille

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#29 17/02/2021 11h52

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Mouvements du PTF cette semaine :

-> allègement sur les titres rendement qui déçoivent pour revenir sur des mix rendement/ croissance ou croissance pure qui correspondent mieux à cette période de ré-orientation d’une grande partie de l’économie à mon sens

- Vente de la moitie de la ligne URW suite à l’annonce de la suppression du dividende et sans perspectives d’évolution sur la dette à CT. Je conserve la part détenue en AV car il reste du temps avant d’atteindre les 8 années pour adoucir la fiscalité. Je laisse encore quelques mois pour voir si la situation peut évoluer avec le nouveau management

- Vente de l’ETF SPDR euro dividend aristocrats (EUDV) : progression faible depuis le creux du 2eme trimestre et arbitrage vers d’autres valeurs

- Renforcement de Newtek business service (NEWT) et KKR Real estate finance trust (KREF), titres qui ont progresser depuis l’achat et perspectives intactes

- Acquisition d’un ETF asie, AMUNDI MSCI EM ASIA UCITS (AASI), centré sur la chine, suivi de Taiwan + corée + inde (remplacement EUDV : passage investissement dividende -> croissance)

- Acquisition d’Aperam (aciers spéciaux en demande croissante) et Amundi (croissance, rendement et aspect spéculatif d’un rachat de Lyxor pour accroître sa position de gestionnaire d’actifs financiers)

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#30 24/02/2021 16h22

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News de la semaine :

- Acquisition du turbo call GTT (Q7LAB) : après la baisse de ces derniers jours, l’action stabilise et j’anticipe une évolution positive faible, voir stable sur les prochains mois. Pour booster le rendement, ce turbo call est intéressant (infini / stop à 10% du cours actuel environ). Je possède déjà des titres GTT et l’idée est de faire un gain de 10% de ma ligne GTT actuelle à travers ce produit d’ici la fin de l’année

- Vente de la ligne FRT (Federal Realty Investment Trust) reit US qui me semble globalement bien valorisée à ce prix là : croissance faible à venir (89% des loyers collectés au 4T20 seulement), rendement de 4%, hausse des taux longs US (4,4 B$ de dettes), e-commerce qui continue sa révolution … pas de mauvaises nouvelles mais je suis arrivé au-delà de mon prix cible (100 $) sans nouveau flux de nouvelles positives. Autant prendre son gain de 30% et investir ailleurs …

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[+1]    #31 27/06/2021 16h16

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Une MAJ de mon PTF (la dernière date un peu :-( ) :

Depuis le début de l’année, le PTF (CTO+PEA+PEA PME+AV) est en gain de 17% face au CAC 40 +22% (CACC - CAC 40 DR). En PRU, le gain latent est de 15%.

Etat des lieux :

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 27/06/2021

~Consommation discrétionnaire (4,2%) :
   112 La Francaise des Jeux SA___________________2,5%
   150 Carrefour SA_______________________________1,1%
   131 Rallye SA__________________________________0,4%
   540 Europcar Mobility Group SA_________________0,1%

~Consommation de base (2,6%) :
     6 LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE________1,7%
    20 Nestle SA (CHF)____________________________0,9%

~Energie (11,5%) :
   350 TotalEnergies SE___________________________6,2%
   141 TotalEnergies SE___________________________2,5%
    47 Gaztransport et Technigaz SA_______________1,4%
    80 Rubis SCA__________________________________1,4%

~Services financiers (6,2%) :
    80 BNP Paribas SA_____________________________1,9%
   128 AXA SA_____________________________________1,2%
    32 Amundi SA__________________________________1,1%
   100 Caisse Regionale de Credit Agricole Mutu___1,0%
   100 AXA SA_____________________________________1,0%

~Santé (2,7%) :
    30 Sanofi SA__________________________________1,2%
    81 Korian SA__________________________________1,1%
    50 Eurobio Scientific SA______________________0,4%

~Industrie (11,7%) :
   100 Compagnie de Saint Gobain SA_______________2,5%
    25 Schneider Electric SE______________________1,5%
    85 STMicroelectronics NV______________________1,2%
   420 Freelance.com SA___________________________1,2%
    32 Worldline SA_______________________________1,1%
   175 ALD SA_____________________________________1,0%
     1 Adyen NV___________________________________0,9%
    23 Eiffage SA_________________________________0,9%
  2000 Aqualisbraemar Loc ASA (NOK)_______________0,8%
    30 Seche Environnement SA_____________________0,7%

~Matériaux de base (5,4%) :
    30 Arkema SA__________________________________1,4%
    60 Aperam SA__________________________________1,2%
    17 Air Liquide________________________________1,1%
    50 Imerys SA__________________________________0,9%
    42 Carbios SA_________________________________0,8%

~Technologie de l'information (5,6%) :
     7 JPMorgan Funds - US Technology Fund A (a___2,3%
   130 IT Link SA_________________________________1,1%
    22 Pharmagest Interactive SA__________________0,9%
   175 Txcom SA___________________________________0,7%
    60 Visiativ SA________________________________0,5%

~Services de télécommunication :
n/a

~Services aux collectivités (3,0%) :
    45 Lyxor World Water (DR) UCITS ETF Dist______1,1%
    65 Albioma SA_________________________________1,0%
    85 Veolia Environnement SA____________________0,9%

~Immobilier (18,3%) :
   428 Klepierre SA_______________________________4,3%
    99 Icade SA___________________________________3,3%
    87 Unibail-Rodamco-Westfield SE_______________3,0%
   444 Mercialys SA_______________________________2,0%
    21 Altarea SCA________________________________1,7%
    90 Nexity SA__________________________________1,7%
   150 Patrimoine et Commerce SCA_________________1,2%
   136 KKR Real Estate Finance Trust Inc (USD)____1,1%

~Fonds/Trackers (28,7%) :
    20 Amundi Index Solutions - Amundi MSCI Wor___3,4%
    70 Amundi Index Solutions - Amundi S&P 500 ___2,1%
    16 Amundi Index Solutions - Amundi Russell ___2,0%
   150 Lyxor CAC 40 (DR) UCITS ETF Acc____________1,9%
    14 Echiquier Entrepreneurs A__________________1,9%
   689 Amundi Index Solutions - Amundi MSCI Eme___1,6%
    47 Amundi ETF MSCI Europe Banks UCITS ETF_____1,6%
   112 Newtek Business Services Corp (USD)________1,4%
    90 Amundi ETF PEA Nasdaq-100 UCITS ETF________1,4%
    11 Amundi Index Solutions - Amundi Russell ___1,4%
    20 Amundi ETF MSCI EMU High Dividend UCITS ___1,2%
    70 KraneShares CSI China Internet ETF USD_____1,1%
   120 John Hancock Tax-Advantaged Dividend Inc___1,1%
   175 Nuveen Tax-Advantaged Dividend Growth Fu___1,0%
    20 East Capital Russia A EUR__________________1,0%
    41 Amundi Index Solutions - Amundi MSCI Em ___0,9%
   150 Triplepoint Venture Growth BDC Corp________0,8%
     8 Amundi ETF MSCI Europe Energy UCITS ETF____0,8%
    41 Amundi Index Solutions - Amundi MSCI Em ___0,7%
    15 Cerence Inc (USD)__________________________0,6%
    70 Amundi Index Solutions - Amundi S&P 500 ___0,4%
   270 Xebec Adsorption Inc (CAD)_________________0,3%
  1000 Search ()__________________________________0,0%

~Liquidité :
__________________________________________________2,6%

Fait avec XlsPortfolio

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 27/06/2021 (immobilier uniquement)

~Diversifié (24,6%) :
    21 Altarea SCA________________________________9,2%
    90 Nexity SA__________________________________9,2%
   136 KKR Real Estate Finance Trust Inc (USD)____6,2%

~Santé (18,0%) :
    99 Icade SA__________________________________18,0%

~Commerce et centres régionaux (57,5%) :
    87 Unibail-Rodamco-Westfield SE______________16,5%
   428 Klepierre SA______________________________23,3%
   444 Mercialys SA______________________________11,1%
   150 Patrimoine et Commerce SCA_________________6,5%

Fait avec XlsPortfolio









PER : ouvert en fin d’année et investi 100% ETF world en passif +18%

Ouverture compte IB : test sur des investissements en CALL / PUT

Call couvert Pfizer : CALL 40 PFE 02/07



peu de chance d’être excercé maintenant. Dès que l’échéance est passée, je refais un CALL sur la prochaine échéance mensuelle

Call couvert MPLX : CALL 30 MPLX 17/09



Il reste du temps. Rendement interressant sur 3 mois grace au dividende. Assignation possible début septembre si le dividende couvre le gap de cours avec le strike … A suivre

Put : PUT 55 TWTR 23 07



Put sur marge IB donc plus risqué. Si la prime double, je rachète ma position à perte (vente de sécurité). Avec un % de perte de 16% lors de l’acquisition, l’idée est de réaliser plusieurs put nus à 15-20% de chance de perte à échéance mensuelle sur des valeurs différentes pour avoir un gain global même si une valeur se retourne.

Si ces tests d’apprentissage fonctionnent bien, l’ensemble du compte IB sera dédié aux options sur valeurs US en égale proportion entre CALL et PUT. L’intérêt de leur vente est d’encaisser une prime et donc de dégager un rendement annuel important dabs la société civile qui détient par ailleurs des SCPI étrangères en usufruit et qui dégage un déficit fiscal

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#32 02/07/2021 19h41

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MAJ du PTF options :

Bilan du mois de juin : valo +2,4%

3 trade en cours dont un expire ce soir sans valeur à priori vu le différiel de cours (PFE)

Nouveau trade : CCXI 16/07 10 PUT

Prime reçue : 1.20
Delta : 22%
Marge IB : 740
Investissement en risque : 8.80

L’action a pris une belle gamelle en milieu de semestre mais est stable depuis. Pas de publication prévue. La probabilité d’exercice est faible et il reste 14 jours à attendre. Un petit pari !

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#33 07/07/2021 09h14

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Opérations du 06/07/2021 :

- CCXI 10 PUT 16/07 : rachat de ce PUT par prudence au cours de 0,13 suite à une hausse de l’action. Gain de 1,07 sur quelques jours
Si le titre baisse dans la semaine, je verrai s’il est intéressant de revendre un PUT sur cette valeur.

- PFE 40 CALL 02/07 : arrivé à échéance sans exercice avec un gain de 1,19% sur le mois de juin.
Position de 100 PFE et publication trimestrielle prévue d’ici 15 jours. Je me repositionne un peu avant :

Vente PFE 40 CALL 16/07 pour 0,13 : gain faible mais sur 10 jours, on capte du 12% sur une base annuelle en attendant les résultats

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#34 26/07/2021 21h22

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MAJ de retour de vacances :

Suivi de ventes précédentes :

- Vente PFE 40 CALL couvert 16/07 : option levée et actions vendues
Les 2 ventes de call ont rapportées 3% entre le 7 juin et le 16 juillet. Pas de transaction sur PFE en attendant les résultats du T2

- Vente PUT 55 TWTR 23 07 : non levée, premium de 0,53 conservé pour un rendement de 4,7% sur marge utilisée pour un mois

Nouveaux deals :

- YYY 17/11/2021 PUT 17 : YYY est un fonds de 45 CEF avec un rendement de 8,87 %. Ne pouvant l’acheter, j’ai donc vendu un put pour me procurer un rendement et l’acheter moins cher en cas de baisse
Vendu à 0,50 soit un rendement annuel de 8,5% environ et un PRU de 16,50 en cas d’achat final

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#35 28/07/2021 16h27

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Emplettes échéance août :

- Vente AMD 20/08/21 80$ PUT : probabilité d’exercice de 11%, à 0,59$ le rendement sur marge IB est de 3,8% sur un mois

- Vente couverte AA 06/08/21 38,5$ CALL : Echéance courte sur Alcoa corp (matériaux base) pour 1,61$, le rendement est de 4% sur 10 jours, exercice ou non  (titres acquis très proche du strike)

- Vente couverte BAC 20/08/2021 38$ CALL : rendement de 2,5% sur un mois et titres acquis proche du strike aussi

Reste en cours les deals MPLX et YYY précédents. Compte tenu qu’YYY se rapproche du strike du PUT, je conserve le cash équivalent par sécurité et je reste à 5 deals en cours sur les prochains jours avec un leverage de 0,52 (faible mais la posiction sur YYY me consomme 1/3 de mon cash en vue de l’acquisition des titres à LT)

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